導(dǎo)語：如何才能寫好一篇公司并購合作協(xié)議，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

數(shù)據(jù)顯示，絕大多數(shù)公司都只會“一招鮮”。過去10年間，我們調(diào)研了162家通信公司，驚訝地發(fā)現(xiàn)，只有1/3的公司會嘗試以上提及的所有方式。一些公司全靠內(nèi)部研發(fā)，其他公司則只習(xí)慣于協(xié)議合作或合資，當(dāng)然，還有一些已經(jīng)把自己打造成并購專家。當(dāng)我們問及這些公司為什么苦于無法獲得資源或能力時，很少有管理者會意識到困局都是因為自己的那點“長處”。

我們發(fā)現(xiàn)，以5年業(yè)績表現(xiàn)為考察周期，采用多種方式獲得資源的公司，要比只依靠合資方式的公司，存活率高出46%，比只依靠并購的公司高26%，比只依靠內(nèi)部研發(fā)的公司高12%。如果公司的高管考慮了獲取資源和能力的所有手段和方式，那么戰(zhàn)略失敗的概率只有1/5，但如果并沒有通盤考慮所有可能性，失敗的概率就高達54%。所以，“戰(zhàn)略執(zhí)行問題”只是搪塞的借口，失敗的原因就是公司高管并沒有想清楚公司發(fā)展的路徑。

我們?yōu)槟切┯@得成長資源和能力的公司的高管，提供了一張決策導(dǎo)圖。

你擁有與戰(zhàn)略目標(biāo)相關(guān)的資源嗎鑰

內(nèi)部研發(fā)肯定比整合外部資源更快且更有效，但前提是公司已有的資源與外部差距不大，或者你的公司已在特定的領(lǐng)域內(nèi)占絕對優(yōu)勢。以色列的梯瓦制藥公司（TEVA）是全世界最大的非專利藥品制造公司。近些年，梯瓦已開始利用內(nèi)部科研力量和外部長期合作的科學(xué)家生產(chǎn)專利類藥品。印度的制藥公司Neuland Laboratories利用現(xiàn)有的技術(shù)和生產(chǎn)基地拓展藥材的生產(chǎn)，拓寬研究領(lǐng)域和擴建廠房。

但如果內(nèi)部發(fā)展所需的新資源和新能力，對現(xiàn)有核心業(yè)務(wù)造成威脅，迫使公司退出現(xiàn)有市場，那么內(nèi)部發(fā)展無疑會受到支持原有文化、組織流程者的反對。這些反對者為維護既得利益，甚至?xí)怄i新發(fā)展所需的資源。

我們發(fā)現(xiàn)，公司采用全新的架構(gòu)模式比在原組織系統(tǒng)內(nèi)增加新部門的效果更好。

英國的醫(yī)療影像設(shè)備公司EMI曾計劃自主研發(fā)新一代CT掃描儀，但此計劃最終流產(chǎn)，原因是公司內(nèi)部在資源調(diào)配、跨實驗室的技術(shù)交換和市場人員配置等方面，都存在問題。復(fù)盤此事，如果在公司原有組織架構(gòu)之外找到并獲得新技術(shù)，可能會有更好的結(jié)局。比如，EMI可以求助X光設(shè)備商Picker，Picker無法在市場份額上對EMI構(gòu)成威脅，但具有很強的技術(shù)研發(fā)能力，或許Picker可以成為EMI的合作方或被收購方。

印度軟件外包公司印孚瑟斯（Infosys）則采取了不同的方式。當(dāng)公司開始向醫(yī)療機構(gòu)提供軟件服務(wù)時，公司選擇了在外部尋找資源，盡管這一服務(wù)所需要的技術(shù)研發(fā)與現(xiàn)有公司業(yè)務(wù)有頗多相近之處。公司認為，醫(yī)療服務(wù)的軟件咨詢業(yè)務(wù)需要有一套完整的組織架構(gòu)支持。為了避免內(nèi)耗，新成立的印孚瑟斯BPO子公司，與母公司通過技術(shù)協(xié)議的方式合作。

在無法獲得外部資源時，有些內(nèi)部競爭是有益的，管理者應(yīng)妥善利用內(nèi)部競爭的動力。但一旦出現(xiàn)雙方核心競爭力沖突的情況，應(yīng)立即隔離。一點忠告：內(nèi)部矛盾并不是靠人力就可以避免的。

你與合作者是否就資源價值達成共識鑰

如果內(nèi)部研發(fā)的能力不足，合作協(xié)議將是不錯的選擇，這是從外部獲取資源的最簡單方式。比如，大型制藥公司一般都是通過簽訂協(xié)議的方式購買準(zhǔn)入資格、獲得進入海外市場的渠道。

但是，協(xié)議合作要求雙方以坦誠、透明的態(tài)度對待合作協(xié)議，如果雙方對共享資源的價值，在一開始無法達成共識，那么合作注定失敗。如果一方不如另外一方對資源價值的了解深入，它就會因為擔(dān)心被利用而不愿意簽訂協(xié)議；深知資源戰(zhàn)略價值的一方也不愿出讓。博世公司（Bosch）是德國最大的工業(yè)企業(yè)之一，從事汽車技術(shù)、工業(yè)技術(shù)等產(chǎn)業(yè)。博世曾考慮從日本電裝公司（Denso）獲得空調(diào)技術(shù)，但日本電裝公司深知此空調(diào)技術(shù)的核心價值，博世最終決定放棄協(xié)議合作。

協(xié)議合作最大的困難在于如何量化資源價值。著名的制藥企業(yè)阿斯利康（AstraZeneca）的前身之一瑞典的阿斯特拉制藥有限公司（Astra）曾希望與美國的默克公司（Merck）簽署一項簡單的合作協(xié)議：將阿斯特拉的抗?jié)兯幬飱W美拉唑（Prilosec）引入美國市場，默克公司只收取每單位1美元的藥品許可費用。但它很快就發(fā)現(xiàn)，在美國出售藥品必須經(jīng)過臨床試驗，為新藥打開一片全新的市場還需要一筆費用，兩項支出折算為單價后遠超過1美元。

如果資源的現(xiàn)值或未來價值不確定，雙方就很難在條款上達成一致，也就很難得到雙方都滿意的結(jié)果。協(xié)調(diào)溝通的過程是費時費力的長跑，協(xié)議中涉及的問題可能會因公司自身能力的而被放大或縮小。一位經(jīng)理向我們解釋說：“如果你具備較強的數(shù)據(jù)能力，就不會問太多‘該怎么辦’這樣的低級問題。你的想法越多、思考越深入，花錢買‘不懂該怎么用’的風(fēng)險就越小。”換言之，公司需要先具備一定的能力才能有效利用交換得來的技術(shù)資源。

如果你缺乏某些能力，那么就要考慮更為松散的合作方式，比如，跨公司的部門合作，或者成立獨立的合資公司。完全獨立于雙方的管理體系，可以防范合作方的投機行為。創(chuàng)建合資公司并不一定是完美的手段，但可以預(yù)留足夠的權(quán)力真空地帶，合作方都無法完全掌控合資公司。

合作要多深入鑰

如果協(xié)議合作和合資公司都無法讓你實現(xiàn)目標(biāo)，或者為獲得想要的資源需要投入大量人力，尤其是這一合作涉及戰(zhàn)略性資產(chǎn)時，你最好的選擇是直接收購。

為了獲得治療陽痿的藥物西力士（Cialis）的活性成分，美國禮來制藥公司決定買下它和ICOS一起創(chuàng)辦的合資公司禮來-ICOS。因為禮來發(fā)現(xiàn)，該藥品的進一步研發(fā)需要越來越多的時間和精力才能保證合作的有效性，與其進行長期協(xié)調(diào)溝通，不如直接終止合資。

當(dāng)然，并購是獲得資源的極端手段，通常伴隨著巨大的代價，甚至對并購雙方都有毀滅性的風(fēng)險。但是，較之合資和協(xié)議合作關(guān)系，對于想要獲得資源的一方來說，并購的優(yōu)勢在于可以掌控和任意調(diào)配全部資源，創(chuàng)建穩(wěn)定的發(fā)展平臺。以強生為例，并購就是這家公司的一項長期戰(zhàn)略，一直以來都致力于發(fā)現(xiàn)可被收購的公司，將其整合進強生的業(yè)務(wù)鏈。從解熱鎮(zhèn)痛劑泰勒諾到藥物涂層心臟支架，都是強生通過這種方式生產(chǎn)和商業(yè)化的。

并購是獲取資源的最后選擇，因為收購和整合意味著后續(xù)要處理太多財務(wù)、管理等方面的事務(wù)。切記：過度依賴收購只會讓你的整合能力越來越差，給公司發(fā)展帶來風(fēng)險。某些情況下，長痛式的合作也比收購要好很多。

篇2

全產(chǎn)業(yè)鏈的延伸。中國鐵路總公司已經(jīng)對18個項目編制了綜合經(jīng)營開發(fā)方案，要求各鐵路局集中技術(shù)、人才、資金力量，優(yōu)化重組整合地產(chǎn)置業(yè)企業(yè)，有條件的可組建地產(chǎn)置業(yè)集團公司。

今年1月，中建方程投資發(fā)展有限公司揭牌儀式暨2014年工作會在北京舉行。中建方程以城鎮(zhèn)綜合建設(shè)業(yè)務(wù)為發(fā)展方向，發(fā)揮中國建筑“四位一體”優(yōu)勢，通過打造平臺，集成資源，提高核心競爭力，力爭成為帶動設(shè)計、施工和開發(fā)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新型企業(yè)和投資型公司。

建筑工業(yè)化。建筑工業(yè)化是建筑業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的重要途徑，是擺脫目前低水平粗放式管理、實現(xiàn)建筑業(yè)現(xiàn)代化的關(guān)鍵。北京萬科宣布將投資1.1億元在順義天竺建立住宅產(chǎn)業(yè)化產(chǎn)學(xué)研基地，該基地將為市場提供一系列專業(yè)化綠色建筑“一站式”解決方案，構(gòu)建設(shè)計、配筋、部品制造、質(zhì)量檢查、運輸、安裝、核算等工序。

海外布局。不少建筑企業(yè)不斷擴大在發(fā)達國家的市場份額，強化專業(yè)化與國際化競爭力。今年2月，中國交建與古巴港口企業(yè)集團ZAMORA正式簽署了古巴圣地亞哥多用途碼頭項目EPC總承包商務(wù)合同，合同金額逾1億美元；3月，中國建筑全資子公司中建美國有限公司正式完成了對美國Plaza建筑公司(Plaza Construction)的收購交割，該收購是中國建筑在海外的第單并購交易；6月，中國葛洲壩集團股份公司與巴基斯坦鐵路建設(shè)公司在伊斯蘭堡簽訂戰(zhàn)略合作備忘錄，成為向海外多元化布局的又一家企業(yè)；日前，中國鐵建公司披露，旗下中國土木工程集團與尼日利亞聯(lián)邦交通部已簽訂尼日利亞沿海鐵路項目框架合同，總金額達131.22億美元，刷新了中國對外承包工程單體合同額最高紀錄。

兼并收購。日前，中國電建集團收購德國TLT公司項目按照計劃成功交割，這是中國電建目前在歐洲最大的跨國收購項目，中國電建裝備制造一躍成為全球最大的電站風(fēng)機供應(yīng)商；1月，上海建工房產(chǎn)有限公司以35.2億元競得南京奧和房地產(chǎn)開發(fā)公司100%的股權(quán)，作為公司進入南京市場的“橋頭堡”；4月，中國建筑股份有限公司、中建交通建設(shè)集團有限公司與河北省人民政府，在石家莊正式簽署河北路橋集團增資擴股協(xié)議，標(biāo)志著河北路橋并購重組工作正式完成。6月，浦東建設(shè)2014年第二次臨時股東大會以絕對多數(shù)的贊成票審議通過了公司擬支付現(xiàn)金向上海浦發(fā)集團購買其持有的上海浦建集團100%股權(quán)的議案。并購如能完成，浦東建設(shè)將成為浦東新區(qū)最有競爭實力的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)企業(yè)，穩(wěn)居當(dāng)?shù)貒殿^地位。7月，深圳市洪濤裝飾股份有限公司與上海同筑信息科技有限公司共同簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資意向書》，洪濤裝飾作為國內(nèi)裝修裝飾行業(yè)的龍頭企業(yè)之一，在互聯(lián)網(wǎng)時代，把握行業(yè)發(fā)展趨勢，跨界整合業(yè)內(nèi)資源，實現(xiàn)了企業(yè)的跨越式發(fā)展。

新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域嘗試。建筑企業(yè)不僅試水跨領(lǐng)域投資，并且主動擁抱互聯(lián)網(wǎng)。6月，金螳螂主動擁抱互聯(lián)網(wǎng)，聯(lián)姻家裝e站，聯(lián)姻后成立的金螳螂電商計劃三年投資10億元，打造家裝電商平臺；中化巖土全資子公司中化巖土投資管理有限公司擬投資設(shè)立九州夢工廠國際文化傳播有限公司。中化巖土表示，隨著國民收入、文化水平的提高以及文化體制改革的推進，將激活文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展動力，以創(chuàng)造新的經(jīng)濟增長點，增強公司綜合實力。

戰(zhàn)略聯(lián)盟

上下游聯(lián)盟。通過加強上下游企業(yè)合作，努力實現(xiàn)資源集成，深化拓展區(qū)域市場，增加市場份額。建筑企業(yè)普遍選擇價值鏈整合，加強開拓新的市場。如2月24日，中建鋼構(gòu)有限公司與五礦發(fā)展股份有限公司簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，2月26日，中建局二公司與國科集團簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議；2月28日，中建一局與山東建銀中邦投資有限公司簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議；3月25日，北京住總實業(yè)投資控股有限公司、北京市住宅建筑設(shè)計研究院有限公司與北京萬科企業(yè)有限公司三方簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，致力成為行業(yè)內(nèi)綠色、低碳建筑技術(shù)研發(fā)和實踐的先行者。4月26日，南通五建與中冶集團武漢勘察院簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議；5月29日，中國能建江蘇電建三公司與東北電力設(shè)計院簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。

政企聯(lián)盟。1月，中國建筑與河北正定縣簽訂項目合作框架協(xié)議，將以融投資帶動總承包等多種方式重點開展古城保護及風(fēng)貌恢復(fù)工程施工、配套基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)；2月，“粵水電在湖南省沅江市與湖南省沅江市人民政府簽署《沅江風(fēng)電開發(fā)合同》。初步估計該風(fēng)電項目的建設(shè)規(guī)模約為30萬千瓦，項目總投資約為30億元。

3月，國開行廣西分行與廣西建工簽署《戰(zhàn)略合作l辦議》，為廣西建工實現(xiàn)傳統(tǒng)的建筑承包商向建筑發(fā)展商轉(zhuǎn)變提供強有力的金融支持；中建鋼構(gòu)有限公司與四川省仁壽縣政府簽署協(xié)議，于天府新區(qū)視高經(jīng)濟開發(fā)區(qū)投資建設(shè)西部制造基地，完成公司第五座現(xiàn)代化制造基地的布局：中國建筑與江西省萍鄉(xiāng)市政府在萍鄉(xiāng)市簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方將在城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城市區(qū)域綜合開發(fā)等方面進行多層次、多渠道、多形式的合作。

6月，中國建筑一局有限公司與國泰路安（北京）資產(chǎn)管理有限公司、山西省長治市襄垣縣政府簽訂了《襄垣縣河?xùn)|移民安置新區(qū)合作框架協(xié)議》，共同建設(shè)襄垣縣河?xùn)|移民安置新區(qū)范圍內(nèi)相關(guān)項目，總規(guī)模達26億元；中國交通建設(shè)股份有限公司與云南省交通運輸廳在北京簽署合作補充{辦議，按照云南省政府與中交建今年3月簽署的《高速公路投資合作建設(shè)協(xié)議》，創(chuàng)新了云南交通建設(shè)招商引資模式，3條高速公路建成后，有助于云南融入“一帶一路”建設(shè)，加快橋頭堡建設(shè)，推進面向東南亞擴大開放，促進邊疆民族地區(qū)經(jīng)濟社會快速發(fā)展。

低碳建造。5月23日，中太建設(shè)集團和中國低碳產(chǎn)業(yè)投資中心正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方約定在全國范圍內(nèi)，選定環(huán)境優(yōu)越、交通便利的地區(qū)規(guī)劃建設(shè)“中國低碳‘中太’智慧新城”“中國低碳‘中太’大廈” “中國低碳‘中太’智慧社區(qū)”“中國低碳‘中太’養(yǎng)生村”等一系列低碳環(huán)保建筑項目，并籌備建設(shè)中國低碳論壇經(jīng)濟暨論壇永久性會址，共同推動“綠手帕行動”全球公益活動的開展。

建筑應(yīng)用熱潮

物聯(lián)網(wǎng)管理系統(tǒng)。物聯(lián)網(wǎng)管理系統(tǒng)的運用極大程度地提高了制作管理效率。中建鋼構(gòu)在鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈的管理中率先應(yīng)用物聯(lián)網(wǎng)管理系統(tǒng)，該技術(shù)的運用在全國鋼構(gòu)建筑領(lǐng)域內(nèi)尚屬首次。中建鋼構(gòu)物聯(lián)網(wǎng)管理系統(tǒng)利用電子芯片、射頻識別( RFID)、傳感器、全球定位系統(tǒng)、無線讀寫器等信息傳感設(shè)備，結(jié)合管理系統(tǒng)信息平臺，實現(xiàn)原材料鋼材、成品構(gòu)件的實時監(jiān)控，并將基礎(chǔ)數(shù)據(jù)實現(xiàn)多部門、多環(huán)節(jié)共享。該系統(tǒng)由鋼材管理、構(gòu)件管理、報表查詢?nèi)竽K組成，實現(xiàn)四大功能：可視化精準(zhǔn)定位功能、全周期實時監(jiān)控功能、可追溯協(xié)同管理功能和智能化數(shù)據(jù)分析功能。

3D打印熱潮。當(dāng)前最熱門的3D打印技術(shù)似乎無所不能，房屋也成為了3D打印批量制作的產(chǎn)品。3月29日，盈創(chuàng)在同濟大學(xué)逸夫樓舉辦的建筑3D打印會上宣稱，公司在蘇州廠區(qū)內(nèi)有一臺高6.6米、寬10米、長150米的3D打印機，可以24小時內(nèi)打印出10棟200平方米的水泥平房，這些可以供人居住的房子正在上海張江高新青浦園區(qū)內(nèi)的一片空地上展示。盈創(chuàng)的高調(diào)，讓3D打印建筑的概念急速升溫。

篇3

根據(jù)合作協(xié)議，從2016年開始，雙方將根據(jù)萬達廣場開業(yè)情況，每年確定成批合作項目，萬達商業(yè)可根據(jù)蘇寧云商的需求定制規(guī)劃設(shè)計。

不過有分析指，撕開華麗的包裝，萬達與蘇寧的合作，是前者在清理了萬達百貨后，引入蘇寧云商填補空下來的零售租區(qū)，其本質(zhì)不過是引入了一家主力店。

融創(chuàng)中國賬面現(xiàn)金高達約168億元

融創(chuàng)中國（01918.HK）8月25日的2015年中期業(yè)績報告顯示，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入54.43億元，同比下降40%；但鑒于此前一系列并購動作帶來的其他收入大增，為集團實現(xiàn)2015年上半年盈利12.57億元，同比增80.2%。

截至6月末，融創(chuàng)中國賬面現(xiàn)金達到167.85億元，維持在較高水平。這使得融創(chuàng)中國董事局主席孫宏斌再度袒露“有錢人”的煩惱，稱潛力較好的一二線城市地價太高，而三四線城市未來沒空間，因此公司選擇項目需更加謹慎。

鏈家收購孚瑞不動產(chǎn)

9月1日，鏈家宣布收購濟南孚瑞不動產(chǎn)，打造環(huán)渤海經(jīng)濟圈內(nèi)市場占有率第一陣營的房產(chǎn)綜合服務(wù)平臺。

雙方合并后，孚瑞不動產(chǎn)將啟用“LIANJIA.鏈家”的全新品牌標(biāo)識，共享鏈家線上平臺資源，并依托鏈家的產(chǎn)品與大數(shù)據(jù)平臺，充分利用互聯(lián)網(wǎng)改善線上線下購房體驗。同時，鏈家將啟動在濟南地區(qū)新一輪的擴張計劃，預(yù)計在一年內(nèi)，濟南地區(qū)的鏈家線下門店將達到100家，將以絕對優(yōu)勢占據(jù)濟南房產(chǎn)交易市場的頭把交椅。

方興20.74億元拿下寧波新地王

9月7日下午，寧波市出讓江東區(qū)寧豐一地塊。經(jīng)過76輪激烈競拍，最終該地塊由方興以總價20.74億元拿下，樓面價8860元/平米，溢價率17.8%，成為寧波2015年總價新地王。

據(jù)現(xiàn)場消息，方興、萬科、中海等知名房企參與了此地塊競拍。在第57輪加價后，中海離場宣告放棄，最終歷經(jīng)76輪，方興擊敗萬科拿下該地塊。

據(jù)悉，寧豐2-1#地塊面積高達93646平米，容積率2.5，掛牌起始樓面價7520元/平米，地塊規(guī)劃為城鎮(zhèn)住宅用地。

篇4

由商業(yè)地產(chǎn)帝國向文化帝國轉(zhuǎn)型，萬達的轉(zhuǎn)身之快速，簡直不可思議。

5月21日上午，萬達集團和美國AMC影院公司在北京簽署并購協(xié)議，此次并購總交易金額為26億美元，這是萬達轉(zhuǎn)型的里程碑。

但收購AMC余波未平，6月5日，大連萬達集團股份有限公司又出手了。這次是在俄羅斯總統(tǒng)普京訪華期間簽署的一項合作協(xié)議，計劃在俄羅斯投資30億美元發(fā)展旅游業(yè)。

“萬達集團今年的文化旅游總收入將達到200億元，成為中國最大的文化企業(yè)。萬達也將在5年內(nèi)使文化產(chǎn)業(yè)年收入翻一番達到400億元，進入全球文化產(chǎn)業(yè)前50強，這是未來的目標(biāo)。2020年萬達集團在文化旅游產(chǎn)業(yè)收入比重將提高到50%以上，徹底實現(xiàn)萬達集團的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。”萬達集團副總裁、萬海文旅投資公司常務(wù)副總經(jīng)理胡章鴻，6月中旬在第二屆中國旅游項目投資大會上描述了萬達文化帝國藍圖。

跑不動的萬達又開始狂奔

目前，全球經(jīng)濟形勢走低，歐債危機余波未平，商業(yè)地產(chǎn)業(yè)的資金鏈一直是國內(nèi)開發(fā)商的一塊短板。此時萬達選擇海外并購負債已近20億美元的全球第二大院線集團美國AMC，這是國內(nèi)文化產(chǎn)業(yè)迄今為止最大一筆海外并購案。

但是，在房地產(chǎn)嚴格調(diào)控的背景下，如此大規(guī)模的海外投資，萬達資金鏈能否承受？

“萬達現(xiàn)在任何時間賬面現(xiàn)金都有幾百億元，萬達旗下將有一個千億級的公司，兩個百億級的公司。”王健林曾公開表示。

但資料顯示，截至2010年底，萬達總資產(chǎn)達到1414億元，其中賬上貨幣資金394億元（當(dāng)年新增的現(xiàn)金流為183億元，當(dāng)年的投資與籌資現(xiàn)金流分別為-227億元和221億元），但是，萬達同期的流動負債高達706億元。即使刨除其中380億元的預(yù)收賬款，流動負債仍超過320億元。換言之，賬上現(xiàn)金并非隨意可動，有大筆土地款、稅款、工程款及銀行借款需要支付。而且，這是在2009年-2010年連續(xù)兩年銀行信貸大規(guī)模開閘情況下的數(shù)據(jù)。

2011年之后，隨著房地產(chǎn)調(diào)控的深入，銀行信貸緊縮，整個行業(yè)資金面趨緊，萬達也不能例外。為周轉(zhuǎn)資金，萬達一般將酒店、寫字樓的裝修等項目外包合作，有時出讓部分項目股權(quán)或由其他企業(yè)墊資。一位與萬達有合作的企業(yè)人士告訴記者，與其他知名房企相比，“向萬達要錢最費勁”。

其實在今年銀行普遍惜貸的情況下，萬達本來已經(jīng)主動放慢了擴張的速度，今年總體目標(biāo)偏低，（收入）只比2011年增加11%，特別是項目系統(tǒng)零增長，這在萬達24年歷史上是第一次，反映出萬達對市場的判斷和對宏觀調(diào)控的應(yīng)對。

但另一方面，萬達正在利用放緩的時期調(diào)整自己。一方面是捋順產(chǎn)業(yè)鏈，為上市做準(zhǔn)備，另一方面業(yè)態(tài)調(diào)整，加大能更快創(chuàng)造現(xiàn)金流的業(yè)態(tài)，其中一個是百貨業(yè)，另外則是體驗式業(yè)態(tài)，如影院等娛樂業(yè)態(tài)，這兩方面都是為應(yīng)對未來的現(xiàn)金流危情。

這是萬達的主動放緩，但萬達的擴張野心并沒有停止膨脹。

萬達在文化產(chǎn)業(yè)方面，雖然在國內(nèi)的銀幕數(shù)量達數(shù)百，但要想做成世界級的文化產(chǎn)業(yè)龍頭卻并非易事，萬達的雄心是每一個產(chǎn)業(yè)都要做成國際國內(nèi)的翹楚，因此，其惟一途徑就是依靠并購。事實上，此次并購主體并非萬達院線而是萬達集團，這在一定程度上確定了此次并購性質(zhì)為商業(yè)地產(chǎn)，而非完全服務(wù)于萬達院線影視產(chǎn)業(yè)的海外院線的拓展。

但動輒數(shù)十億美元的并購和投資，萬達的錢從哪里來？

據(jù)了解，萬達集團與中國銀行、中國進出口銀行、工商銀行、北京銀行和渤海銀行等多家銀行有密切合作。有消息稱，萬達的并購資金主要來源于銀行貸款，一部分是人民幣并購貸款，一部分是通過“內(nèi)保外貸”獲得美元貸款。

據(jù)悉，四大國有銀行都曾與萬達集團簽署過“總對總”戰(zhàn)略合作協(xié)議。其中，中國銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行對萬達集團貸款較多，2010年農(nóng)行對萬達集團的授信超過200億元。而建行對萬達集團的貸款余額大約在20億元。

今年2月，中國進出口銀行與萬達集團簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，將對萬達集團提供金融支持。有知情人士告訴記者，中國進出口銀行將在萬達海外并購中發(fā)揮比較大的融資支持作用。

收購是整體戰(zhàn)略

“其實萬達最需要的是加強國內(nèi)的體驗業(yè)態(tài)，而非大老遠跑到國外去并購?！焙芏鄻I(yè)內(nèi)人士評價說。但萬達也許是想通過支持國家政策，而獲得信貸等融資政策的支持。

記者注意到，在簽約儀式上，代表萬達與AMC簽約的是集團CFO張霖，而非萬達院線的代表。這或證明收購是萬達的整體戰(zhàn)略，有利于整個集團在融資等方面獲得更多支持。

“此次并購主體為萬達，而非萬達院線，這在一定程度上對此次并購性質(zhì)定義為商業(yè)地產(chǎn)，而非完全服務(wù)于萬達院線影視產(chǎn)業(yè)的海外院線拓展?！鼻蹇谱稍兎治鰩煆垇喣性u論到。而王健林指出，看中AMC最大的原因就是“地段”。做地產(chǎn)出身的王健林對于地段這兩個字極為敏感。資料顯示，AMC公司擁有的影院集中在北美大型城市中心地帶，擁有北美票房最多的前50家影院中的23家。

改變租金收益率偏低局面

目前城市綜合體已經(jīng)過熱，由于各種原因，很多二三線城市一下子出現(xiàn)了眾多城市綜合體，在數(shù)目猛增的同時城市綜合體也變得更加同質(zhì)化，競爭異常激烈。知名財經(jīng)評論員葉檀新近指出，目前的城市綜合體繼續(xù)發(fā)展下去，千城一面勢不可擋該如何發(fā)展突圍？

萬達一方面必須不斷奔跑，另一方面也必須不斷調(diào)整自己，打造差異化優(yōu)勢。

對于城市綜合體的經(jīng)營，思創(chuàng)動力副總經(jīng)理王安明認為，商場每平方米的營業(yè)額一年要超過10000元，才能保證綜合體的良性經(jīng)營。百貨業(yè)與零售業(yè)，則要達到5公里的范圍內(nèi)沒有相同業(yè)態(tài)重疊，才能滿足經(jīng)營要求。

而萬達也在陷入紅海之中。和資產(chǎn)高增長同步，萬達的負債水平也一貫高企，但是凈利潤增幅卻遠遠跟不上資產(chǎn)的膨脹。2009年，萬達總資產(chǎn)約741億元，負債約688億元，凈利潤約26億元；2010年，總資產(chǎn)增至1414億元，負債1280億元，凈利潤約72億元；2011年，總資產(chǎn)增至2030億元，負債1825億元，凈利潤約79億元——沒有達到集團預(yù)計的90億元。而且這些凈利潤中包含了寫字樓投資的賬面收益。

這暴露了萬達的另一個隱憂，租金收益過低。資產(chǎn)規(guī)模不斷擴張，資產(chǎn)收益率卻在下降。

對于萬達而言，提高租金收益率的關(guān)鍵是購物、休閑、娛樂的合理組合，也就是縮小主力店在整體中的面積比例，增加休閑、娛樂的體驗業(yè)態(tài)。“對中國的城市綜合體而言，現(xiàn)在購物中心的消費者主要是年輕人，他們對體驗非常看重。以電影、游戲，旅游為主的體驗式業(yè)態(tài)也是萬達構(gòu)建差異化競爭力的關(guān)鍵所在?！敝袊虡I(yè)聯(lián)合會購物中心專業(yè)委員會副主任邢和平表示。

這次收購或許還有另一個目的——把控優(yōu)秀的影片資源，提升萬達院線核心資源的差異化水平。

王健林曾經(jīng)說過，國產(chǎn)影片水平仍很差，不然我們早走出去了。但對于并購后是否可能增加進口片數(shù)量這一問題，王健林說，此次并購的是電影院線，沒有涉及到影片發(fā)行，院線合并后對進口片數(shù)量是否會有增加也不能做出肯定答復(fù)，但外國影片進入中國數(shù)量的逐漸增多將是趨勢。

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歡喜公司榜

國金證券 宣布與騰訊戰(zhàn)略合作

11月24日晚間，國金證券 （600109.SH） 公告稱，11月22日國金證券跟騰訊簽署 《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，雙方結(jié)成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，與騰訊旗下騰訊網(wǎng)在網(wǎng)絡(luò)券商、在線理財、線下高端投資活動等方面展開全面合作，合作有效期為2年，協(xié)議到期后雙方享有同等條件優(yōu)先續(xù)約權(quán)。國金證券將向騰訊支付相關(guān)廣告宣傳費用，每年度1800萬元。

珠江啤酒 搬遷獲22.98億元補償

11月27日，珠江啤酒 （002461.SZ） 公告稱，公司與廣州市政府有關(guān)部門已就廣州總部土地處置達成一致意見，公司將自留用地6.91萬平方米，剩余17.38萬平方米土地納入政府儲備；廣州市政府按照相關(guān)政策給予公司總補償金額22.98億元。如此高額的補償款，已相當(dāng)于珠江啤酒總市值的三分之一。

悲情公司榜

中石化 輸油管爆炸致55人死亡

11月22日上午，位于青島黃島區(qū)的中石化輸油儲運公司濰坊分公司的輸油管線發(fā)生泄漏爆炸事故。截至11月25日，事故中死亡人數(shù)已達55人，受傷人數(shù)達166人。這是2003年重慶“開縣井噴”后石油業(yè)內(nèi)最大的傷亡事故。25日，中石化 （600028.SH）A股股價大跌，市值蒸發(fā)233億元。

中石油 高管在美遭

11月26日晚間，中國石油 （601857.SH） 公告稱，公司前任董事長蔣潔敏和現(xiàn)任董事長周吉平、前任財務(wù)總監(jiān)周明春和現(xiàn)任財務(wù)總監(jiān)于毅波，被指違反美國證券法律而被一名境外個人股東至美國紐約州南州聯(lián)邦地區(qū)法院，公司已收到該的送達通知。

江蘇宏寶 重組“停擺”

11月22日晚間，江蘇宏寶 （002071.SZ） 公告稱，接中國證監(jiān)會通知，因參與重組的有關(guān)方面涉嫌違法被稽查立案，公司重組申請被暫停審核。11月25日和11月26日，公司股價連續(xù)兩天跌停。而今年8月江蘇宏寶宣布重組計劃，其股票曾連續(xù)12個交易日漲停。

篇6

三菱重工冷水機組中標(biāo)南寧綠地中心項目

日前，三菱重工冷水機組成功簽約南寧綠地中心項目，這是世界500強綠地集團首進南寧的第一個高端項目。2015年8月，三菱重工離心式冷水機組中標(biāo)南寧綠地中心8號樓冷水機組采購項目。中標(biāo)設(shè)備為總?cè)萘?514RT離心式冷水機組——采用3臺單機冷量838RT三菱重工高效離心機。為保證整個空調(diào)主機系統(tǒng)在部分負荷運行時的節(jié)能高效，其中一臺離心機采用了變頻驅(qū)動調(diào)節(jié)。三菱重工離心式冷水機組憑借先進可靠的二級壓縮技術(shù)、優(yōu)秀的適應(yīng)性和高水平的節(jié)能效率在激烈競爭中脫穎而出成功中標(biāo)。

三星中央空調(diào)“家裝流通營業(yè)團購活動”圓滿成功

近期，三星中央空調(diào)家裝流通營業(yè)團購活動順利舉辦。本次活動分別在福州和福清兩地舉行，并對三星中央空調(diào)的高端品質(zhì)進行了宣傳，使其在福建地區(qū)樹立了良好的口碑。在本次活動現(xiàn)場，三星中央空調(diào)得到一眾好評。在與多家家裝公司的競爭當(dāng)中，更是拿下了不俗的成交量。同時，通過主辦方騰訊大閩網(wǎng)的宣傳，也使三星中央空調(diào)的市場認知度得到了提升。在“超級腕”主辦的本次購物節(jié)上，包括三星中央空調(diào)在內(nèi)的十四家聯(lián)盟建材家居，組成了福清源輝機電家居聯(lián)盟，并進行了現(xiàn)場宣誓。

三菱電機6.64億歐元收購克萊門特母公司

2015年8月25日，日本空調(diào)制造商三菱電機在中國官網(wǎng)公告，將從德龍集團手中收購意大利中央空調(diào)制造巨頭DeLclima公司74.97%的股份，并計劃在2015年內(nèi)收購剩余的25.03%的股份，并購總代價高達6.64億歐元（約合48.87億元人民幣）。這也是三菱電機史上最大的一筆空調(diào)業(yè)務(wù)并購案。DeLclima公司旗下有兩大子公司，分別是克萊門特和RCGROUP（意大利艾洛其集團）。三菱電機收購意大利該中央空調(diào)巨頭，目的是從家用空調(diào)市場殺入中央空調(diào)市場，從住宅領(lǐng)域到商用領(lǐng)域，增強系統(tǒng)解決方案業(yè)務(wù)能力。

TCL攜手中國電信開創(chuàng)“互聯(lián)網(wǎng)+工業(yè)制造”新時代

8月3日，TCL集團股份有限公司與中國電信集團公司共同宣布達成集團戰(zhàn)略合作協(xié)議，攜手開創(chuàng)“互聯(lián)網(wǎng)+工業(yè)制造”新時代。TCL董事長兼CEO李東生與中國電信董事長王曉初共同簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方表示將發(fā)揮各自優(yōu)勢，共同促進信息通信與制造技術(shù)深度融合，共同打造“研發(fā)設(shè)計協(xié)同、生產(chǎn)制造協(xié)同、供應(yīng)鏈協(xié)同、服務(wù)協(xié)同”的制造業(yè)工業(yè)云平臺，利用中國電信先進的網(wǎng)絡(luò)和平臺資源采集生產(chǎn)制造、供應(yīng)鏈、服務(wù)等各個環(huán)節(jié)的信息，提供從生產(chǎn)到服務(wù)端的全方位智能管控和用戶增值服務(wù)。

篇7

德魯巴2012以前,這幾個大廠商就放出風(fēng)聲，宣稱德魯巴要秀數(shù)碼印刷策略，看來傳統(tǒng)主流不想一直“傳統(tǒng)”到底了。

海德堡最積極，2011年初買下了比利時的專業(yè)軟件企業(yè)CERM，7月又并購了擁有噴墨關(guān)鍵制造技術(shù)的CSAT公司，還投資了一家生產(chǎn)包裝盒和標(biāo)簽后加工設(shè)備的公司Gallus，在展臺上推出Linoprint L系列，以CSAT噴墨技術(shù)為主針對廣告和包裝的數(shù)碼印刷設(shè)備；另外Linoprint C是和理光合作、以碳粉技術(shù)為主針對短版的數(shù)碼印刷機，最重要的是原來凸顯海德堡整合力量的印通工作流程，也升級到連數(shù)碼印刷都能一起管理。

高寶和當(dāng)納利（R.R. Donnelley）簽訂了合作協(xié)議，雙方一起開發(fā)數(shù)碼技術(shù)，本次展會上，高寶就展出了雙方合作研發(fā)的全新RotaJet 76輪轉(zhuǎn)數(shù)碼印刷機和Rapida系列膠印機，它們各占據(jù)了高寶展臺的一邊。

小森在德魯巴前一周，4月27日，新聞和以色列的Landa簽約相互成為全球策略伙伴—當(dāng)然與Landa簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議的還有海德堡和曼羅蘭。小森這一次在德魯巴上推出主題Offset On Demand，表示膠印可以按需來印刷，針對越來越短的印量而設(shè)計的新武器，標(biāo)榜100頁也可以上機印刷；另外以新數(shù)碼印刷機Impremia IW20（卷對卷）和Impremia IS29（張頁機）為主角的Digital On Demand按需數(shù)碼主題，占據(jù)小森展臺的一個角落。

曼羅蘭原來宣稱和奧西合作，在德魯巴的展臺上并沒有數(shù)碼印刷機，看起來它剛從重整中復(fù)出，不急著和數(shù)碼接軌。

在德魯巴2012，這些傳統(tǒng)膠印機大供貨商欲語還“羞”，想要告訴他的膠印機客戶“我也能搞數(shù)碼印刷機”？還是“你該考慮考慮數(shù)碼印刷了”？于是，他們把數(shù)碼和膠印混合在德魯巴展臺上。

印刷廠客戶的問題是“兩種可以混合起來經(jīng)營生意”？

篇8

去年年末，北京地鐵又新開通了幾條線路。在新地鐵與乘客交織的嘈雜聲中，北京地鐵移動電視及廣告網(wǎng)絡(luò)獨家運營商―華視傳媒（NASDAQ：VISN）也亮相于嶄新的地鐵車廂。至此，華視傳媒在全國已擁有7萬個地鐵電視終端，占據(jù)市場總量的93.1%，遙遙領(lǐng)先，“行業(yè)老大”地位穩(wěn)固。

然而，幾乎同時，在千里之外的美國資本市場上，這家被稱為“中國文化概念一面旗幟”的公司卻正經(jīng)歷著一場生死大逃亡：從上市之初備受追捧，到眼下連續(xù)季度虧損，總市值更是跌到了2，000萬美元左右，一度徘徊在退市邊緣。曾被視為快速成長公司樣板的華視傳媒究竟遭遇到了何種危機？

退市驚魂時刻

受累于資本市場的不良表現(xiàn)，去年7月18日，華視傳媒收到了納斯達克的退市通知。通知稱，華視傳媒美國存托股份價格在連續(xù)30個交易日中收盤買入價低于1美元。根據(jù)規(guī)定，華視傳媒有180天寬限期，如果股價收盤買入價能夠連續(xù)10個交易日達到或高于1美元，則視為已重新符合納斯達克上市規(guī)則要求。否則，將會進入粉單市場，步入退市通道。

2013年1月9日是最后期限。成立兩年半即成功登陸納斯達克、深圳首家在納斯達克上市的文化企業(yè)、中國唯一一家在納斯達克上市的戶外數(shù)字電視傳媒企業(yè)……在一紙退市警告前，華視傳媒往日的輝煌變作浮云，當(dāng)務(wù)之急是想辦法解決危機。

對于華視傳媒創(chuàng)始人、現(xiàn)任董事局主席兼CEO李利民來說，“最為黑暗的180天”開始了。他在接受采訪時曾不止一次地表示：“華視傳媒目前最大的困難就是居高不下的媒體平臺成本，該成本占華視傳媒運營成本的70%以上?！崩罾袷桩?dāng)其沖要重組旗下資源，縮減媒體平臺成本。

經(jīng)過幾番磋商后，華視傳媒旗下的東方英龍與上海地鐵電視有限公司簽訂了新的經(jīng)營合作協(xié)議，以固定分鐘結(jié)算價格的方式繼續(xù)經(jīng)營上海地鐵移動電視廣告業(yè)務(wù)，終止了先前簽訂的有效期自2009年1月1日始至2013年12月31日止的為期5年的上海地鐵移動電視獨家廣告經(jīng)營權(quán)合作協(xié)議。這確實是一筆不小的支出，根據(jù)原有協(xié)議，5年合同期內(nèi)，華視傳媒要向上海地鐵電視有限公司繳納8.3億元，相當(dāng)于每年1.66億元的使用費。李利民感嘆：“終于甩掉了固定成本的包袱，大大降低了成本”。

為了更好地輕裝上陣，除上海地鐵外，華視傳媒還先后終止了香港機場快線、廣九直通線、上海智能公交信息屏和深圳地鐵一號線列車車內(nèi)媒體等持續(xù)嚴重虧損的獨家廣告經(jīng)營權(quán)協(xié)議。

李利民很清楚，上述業(yè)務(wù)重組只是給華視傳媒經(jīng)營帶來了成本優(yōu)勢，卻不足以解決華視傳媒的退市危機。“于是，我們通過技術(shù)手段――并股來防止摘牌?！崩罾髡f。2012年11月29日，華視傳媒公告了20股并1股的并股計劃：此前，每股ADS（美國存托股份）代表1股普通股，調(diào)整后每股ADS則將代表20股普通股。

經(jīng)過一系列的調(diào)整后，2012年12月28日，李利民如愿收到了納斯達克上市資格小組的通知函，公司重新達到了納斯達克股票上市規(guī)則所規(guī)定的1美元股價最低標(biāo)準(zhǔn)，華視傳媒宣布危機解除。

快速并購的風(fēng)險

總結(jié)這場“大逃亡”，在商場摸爬滾打了20年的李利民感慨良多：“這是我的人生低谷，從去年9月份到12月份，簡直是暗無天日，收到的都是負面信息。”風(fēng)雨過后，總結(jié)得失，李利民坦承：“并購DMG（數(shù)碼媒體集團）是一個失敗的商業(yè)行為?！敝型额檰栁幕袠I(yè)研究院沈哲彥也指出：“此次華視傳媒之所以出現(xiàn)退市危機，直接導(dǎo)火索就是并購DMG之案的節(jié)外生枝”。

時間回到2009年10月，華視傳媒和DMG聯(lián)合宣布，華視傳媒以1.6億美元收購DMG，并獲得該公司所屬7個主要城市共計26條線路的地鐵移動電視廣告權(quán)。這次國內(nèi)最大的地鐵移動電視廣告權(quán)收購案，轟動一時，并被各界人士普遍看好，并購?fù)瓿蓵r華視傳媒的股價一路上漲到接近12美元。

李利民回憶，當(dāng)時華視傳媒在全國僅擁有不到53%的地鐵媒體資源，剩下47%?48%都掌握在DMG手中。眼看著上海世博會就要開幕，而華視傳媒在上海卻一塊屏幕都沒有，風(fēng)頭正勁的華視傳媒絕不能錯失這樣的良機。因為，對于那時的華視傳媒來說，“野蠻生長”、“跑馬圈地”、擴大規(guī)模和提升媒體影響力是最重要的目標(biāo)。于是，在經(jīng)過三四個月的磋商后，雙方達成協(xié)議，買賣成交。

清科集團負責(zé)并購的合伙人賈向飛喜歡用“戀愛、結(jié)婚”來形容并購行為，在他看來，華視傳媒和DMG的這次結(jié)合堪稱“閃婚”，也隨之帶來了一系列的矛盾和糾纏。2010年12月28日，華視傳媒一紙訴訟將DMG以及包括戈壁投資、橡樹資本在內(nèi)的多家前股東告上了紐約高等法院。其理由是：DMG前股東提供虛假財務(wù)信息誘使華視傳媒以1.6億美元的高價收購了DMG，“安永審計報告披露的DMG在2009年前8個月的收入，與DMG管理層所作陳述不符，DMG管理層對其財務(wù)進行了虛假陳述”。由此華視傳媒拒絕支付1.6億美元中的6，000萬美元余款。前股東們也不甘示弱，于2011年2月25日同樣提訟，要求法院判決華視傳媒履行之前簽署的相關(guān)協(xié)議，并給予相應(yīng)補償。

雙方反目成仇，對簿公堂，其結(jié)果是：去年6月30日，美國紐約州最高法院要求華視傳媒將6，000萬美元資產(chǎn)轉(zhuǎn)到紐約州，這筆資產(chǎn)將由紐約州司法長官暫時扣留，或者在經(jīng)過橡樹資本和戈壁投資的同意后轉(zhuǎn)到由紐約州司法長官控制的一個托管賬戶中。18天后，華視傳媒因股價持續(xù)走低，被警告退市。

事實上，在并購之前，華視傳媒賬上的現(xiàn)金超過1億美元，其中很大一部分是在美國IPO募得的資金，而在并購DMG之后，華視傳媒大量的現(xiàn)金用于支付并購款項，賬上現(xiàn)金所剩無幾。雪上加霜的是，那些花重金買來的資源并沒能為華視傳媒解決燃眉之急。李利民說：“上海地鐵方面的業(yè)務(wù)我們增長在2.5倍?3.3倍之間，但仍抵消不了成本?！鄙衔闹刑岬降哪切┤ツ曩u掉的資源，其實都是DMG留下的“雞肋”。

李利民總結(jié)：“當(dāng)年華視處于快速成長期，收購的時候會看重戰(zhàn)略和協(xié)同效應(yīng)，可能在評估時過高過快，在具體的財務(wù)方面有忽視。這都是我們過去的教訓(xùn)，今后應(yīng)該不會出現(xiàn)這種問題?！?/p>

美國威凱平和而德律師事務(wù)所（Wilmer Cutler Pickering Hale and Dorr LLP）合伙人周汀說：“要在并購前規(guī)避這樣的風(fēng)險，難度很大，即使真的有欺詐，絕大多數(shù)并購案都是在交割完成、買方的管理層入駐之后，問題才會慢慢浮現(xiàn)出來?！币虼?，在并購之前，延長并購雙方的“戀愛期”，做好細致的盡職調(diào)查，在財務(wù)、法律以及稅收之外，甚至還要對商譽等進行調(diào)查，掌握盡可能多的細節(jié)，這些至關(guān)重要。

艱巨的新挑戰(zhàn)

在經(jīng)歷了這一番風(fēng)波后，李利民痛定思痛，重新亮劍。新年伊始，他為熬過“七年之癢”的華視傳媒量身定制了新的“七年計劃”，即制定以銷售毛利為導(dǎo)向的戰(zhàn)略規(guī)劃和服務(wù)體系，除了已見成效的媒體成本優(yōu)化組合，引進市場化、專業(yè)化人才外，還將積極探索并實現(xiàn)增值、增量業(yè)務(wù)。如何才能將這些書面上的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)換為財務(wù)報表上可觀的數(shù)字呢？易觀國際分析師龐億明認為，對于目前的華視傳媒來說，這并非易事。

根據(jù)易觀智庫產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)庫《2012年第三季度中國戶外電子屏廣告市場監(jiān)測報告》顯示，去年第三季度，中國戶外電子屏廣告市場規(guī)模達到24.55億元，環(huán)比增長16.8%，同比增長5.4%，增長速度進一步放緩。其中，公交地鐵移動電視廣告的市場份額占到20.2%，占比同比減少了7.2個百分點。分析師認為，其原因是因為公交地鐵移動電視受便攜式終端的影響，商業(yè)價值受到部分廣告主的質(zhì)疑。在廣告主越來越追求投放效果的趨勢下，短時間內(nèi)，公交地鐵移動電視還將受到較大的市場沖擊。

作為國內(nèi)地鐵電視終端占比最大的企業(yè)，華視傳媒受到的沖擊顯而易見。同樣是第三季度，華視傳媒的廣告收入為3，300萬美元，占總收入的99.3%，同比下降34.4%，而在第二季度，廣告收入更只有2，810萬美元。當(dāng)越來越多的乘客流連于手機、電腦屏幕之時，只要能讓他們“抬起頭來”就能改變現(xiàn)狀，而最需要精耕細作的首先是內(nèi)容。

曾經(jīng)表示不碰內(nèi)容的李利民如今也認識到了這一點，他在接受媒體采訪時說：“過去我們是傳統(tǒng)衛(wèi)視的補充和延續(xù)，現(xiàn)在我們要和傳統(tǒng)衛(wèi)視形成聯(lián)動和互動，只有互動的內(nèi)容在我們這里增加了更多的收視率和收視點，這個衛(wèi)視的節(jié)目才能進行廣告招商和進一步的運營”。他認為，通過參與到節(jié)目的策劃中，打造適合移動人群的節(jié)目，并針對節(jié)目內(nèi)容進行廣告招商，才能獲得更多傳統(tǒng)電視廣告主的分羹。為此，華視傳媒將與各地衛(wèi)視頻道開展“內(nèi)容+活動”的全面聯(lián)動。另外，李利民于年初邀請原湖南人民廣播電臺副臺長劉薇出任公司首席運營官，公司希望她能與去年加盟的CMO張慧民、總編輯謝鎮(zhèn)鴻等專業(yè)電視媒體人通力合作，將華視傳媒從純粹的戶外廣告媒體打造成為擁有自我品牌內(nèi)容的移動電視媒體。

篇9

(訊)上周，滬深300指數(shù)下跌0.59%，計算機指數(shù)上漲0.19%。市場仍處信心重建期，板塊趨勢確立仍待基本面復(fù)蘇配合。展望10月，在業(yè)績重新主導(dǎo)估值體系背景下，板塊短期走勢重在把握三季報下市場預(yù)期的變化。目前，市場對于三季報不佳已有一定預(yù)期，普遍謹慎。但我們認為，市場對于基本面下滑趨勢性認識不足，并且未考慮到潛在負反饋效應(yīng)的發(fā)酵，如股價承壓下資本運作受阻等。但風(fēng)險中，也蘊含以軍工改革為代表的主題性投資機會。以更長期的視角來看，產(chǎn)業(yè)大勢所趨，我們看好反復(fù)尋底后板塊會演繹長期慢牛行情。基于此，我們對行業(yè)長期發(fā)展趨勢保持樂觀態(tài)度，但在行業(yè)基本面暫時看不到特別明顯的機會背景下，我們認為未來計算機行業(yè)的投資應(yīng)重在把握個股分化所帶來的自下而上的投資機會。

行業(yè)動態(tài)：【互聯(lián)網(wǎng)金融】京東白條證券化產(chǎn)品10月深交所掛牌交易；【大數(shù)據(jù)】阿里百度大數(shù)據(jù)顯示中國經(jīng)濟日漸企穩(wěn)；【相關(guān)政策】工信部擴大民營寬帶試點范圍：新增44個城市。

公司動態(tài)：【投資并購/戰(zhàn)略合作】金證股份：擬以5，000萬元對外投資參股設(shè)立興業(yè)數(shù)金；金洲管道：簽署共同推動智慧城市建設(shè)與運營戰(zhàn)略合作框架協(xié)議；易華錄：與數(shù)據(jù)堂(北京)科技股份有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。

推薦組合：中科金財、金洲管道、金證股份、新大陸、數(shù)字政通、北信源、安居寶、三泰控股、衛(wèi)寧軟件、啟明星辰、博彥科技(來源：國泰君安 文/符健 編選：中國電子商務(wù)研究中心)

篇10

定向增發(fā)議案獲得股東大會通過

據(jù)悉，此次股東大會召開之前，南京醫(yī)藥與聯(lián)合博姿的戰(zhàn)略合作倍受國內(nèi)醫(yī)藥流通行業(yè)和廣大投資者的關(guān)注。聯(lián)合博姿公司中國企業(yè)發(fā)展總監(jiān)Wong Wilfred曾公開表示：“與南京醫(yī)藥及其國有股東的態(tài)度一致，聯(lián)合博姿初衷不變，將繼續(xù)堅定信心，推進與南京醫(yī)藥之間的戰(zhàn)略合作”。

聯(lián)合博姿是一家全球領(lǐng)先的、以藥房為主導(dǎo)的國際醫(yī)藥保健美容集團，全球醫(yī)藥流通前五強企業(yè)。截至2012年3月31日，聯(lián)合博姿在超過25個國家經(jīng)營業(yè)務(wù)。旗下以藥房為主導(dǎo)的保健美容零售業(yè)務(wù)擁有3330余家醫(yī)療保健及美容用品連鎖店，其中3200多家店內(nèi)設(shè)有藥房。集團每年配藥量超過2.6億項。集團的醫(yī)藥批發(fā)業(yè)務(wù)經(jīng)營著370多個醫(yī)藥批發(fā)分銷中心，每年輸送45億單位的藥品。聯(lián)合博姿是藥房領(lǐng)域卓越的市場領(lǐng)導(dǎo)者，在歐洲和亞洲多個國家開設(shè)藥店。

據(jù)本次股東大會通過的相關(guān)決議顯示，南京醫(yī)藥以5.2元/股的價格，向控股股東南藥集團及聯(lián)合博姿控股子公司Alliance Healthcare發(fā)行2.04億股股份，募資10.6億元。募集資金凈額中8億元將用于償還公司及全資子公司的銀行借款，剩余部分將全部用于補充公司流動資金。

本次定向增發(fā)發(fā)行完成后，南京醫(yī)藥總股本將增加至8.97億股。南藥集團將持有公司26.94%的股份，仍為公司控股股東，Alliance Healthcare將持有公司12%的股份。本次定向增發(fā)籌措資金將有助于解決制約公司發(fā)展的資金瓶頸，降低公司資產(chǎn)負債率和財務(wù)費用支出，提高公司的核心競爭能力和抗風(fēng)險能力，并為公司在行業(yè)內(nèi)的轉(zhuǎn)型打下堅實的基礎(chǔ)。

劍指醫(yī)藥連鎖巨頭

“選擇好的合作伙伴對在華業(yè)務(wù)發(fā)展至關(guān)重要。我們認為，對南京醫(yī)藥的這一戰(zhàn)略投資，是聯(lián)合博姿在亞洲長期發(fā)展的重要一步。”Wong Wilfred強調(diào)，聯(lián)合博姿高度認可并看好南京醫(yī)藥在國內(nèi)醫(yī)藥流通領(lǐng)域的領(lǐng)先探索和發(fā)展前景。