前言：

農(nóng)業(yè)銀行山東省分行營業(yè)部為加強對大額貸款的信貸管理，建立新型的銀企關系，于1999年初，對部分企業(yè)集團實行了信貸服務派駐制，即由信貸管理部入駐企業(yè)，充分發(fā)揮機構的職能優(yōu)勢，以加強信貸管理為基礎，優(yōu)化貸款投向和客戶結構；以防范風險為中心，大力清收盤活不良貸款本息，一年來，取得了良好的效果。在工作中，我們發(fā)現(xiàn)，在企業(yè)的各項管理中，財務管理處于中心地位，企業(yè)的生產(chǎn)管理、經(jīng)營管理、質(zhì)量管理、技術設備管理、隊伍管理等等，都需要以財務管理為紐帶。加強企業(yè)財務管理，并以此為基礎，協(xié)助企業(yè)搞好經(jīng)營管理，是我們信貸工作取得成績的關鍵所在。貸款企業(yè)A公司便是一個典型的案例。

一、企業(yè)基本情況

濟南市A公司是以經(jīng)營汽車改裝業(yè)為主體業(yè)務的綜合性企業(yè)，系我行重點支持企業(yè)。94年2月20日由該公司出資和德國考格爾車輛股份公司合資組建了“濟南A�B汽車制造有限公司”。該公司研制生產(chǎn)的“微機自動計量輕質(zhì)燃油運輸加油車”和“新型多功能半掛車”分別于96年和97年獲國家級星火計劃項目，同時該公司被列入濟南市重點骨干企業(yè)，并被山東省農(nóng)業(yè)銀行確定為銀企聯(lián)手重點單位。截止98年底，A公司在我行貸款10297萬元，其中有8976萬元投資于A�B公司；A�B公司在我行貸款10671萬元，簽發(fā)銀行承兌匯票1295萬元。

由于合資企業(yè)籌建初期，可行性不到位，投資核算缺乏對市場的準確性，盲目注入大量資金，農(nóng)行絕大部分流動資金貸款被用于固定資產(chǎn)投入，攤子鋪得過大，負債包袱過于沉重，公司生產(chǎn)設計能力強卻達不到預期生產(chǎn)能力，產(chǎn)品也不被國內(nèi)市場接受，國此公司自投產(chǎn)以來，一直處于生產(chǎn)�虧損�再生產(chǎn)�再虧損的惡性循環(huán)之中。

二、公司財務狀況分析

摘要：企業(yè)的財務狀況主要應從企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量、資本結構質(zhì)量、利潤的質(zhì)量、現(xiàn)金流量的質(zhì)量四個方面進行分析，文章對這四個方面特征作了簡要論述。

關鍵詞：企業(yè)財務狀況分析

1企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量特征

質(zhì)量較高的企業(yè)資產(chǎn)，應該能夠滿足企業(yè)長、短期發(fā)展以及償還債務的需要。從資產(chǎn)的功用來看，不同的資產(chǎn)有不同的功用，因而其質(zhì)量特征也各不相同：第一，企業(yè)的經(jīng)營性流動資產(chǎn)(流動資產(chǎn)減去短期投資)是企業(yè)短期內(nèi)最具有活力的資產(chǎn)，也是企業(yè)近期經(jīng)營業(yè)績的主要來源、償還短期債務的主要保障。第二，企業(yè)的對外投資，體現(xiàn)了企業(yè)謀求對外擴張或者賺取非主營業(yè)務利潤的努力。第三，企業(yè)的固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，是企業(yè)從事長期發(fā)展的物質(zhì)基礎和技術裝備水平。

2企業(yè)資本結構的質(zhì)量特征

我們認為，關注企業(yè)資本結構的質(zhì)量特征，主要涉及以下幾個方面：第一，企業(yè)資本成本的水平與企業(yè)資產(chǎn)報酬率的對比關系：第二，企業(yè)資金來源的期限構成與企業(yè)資產(chǎn)結構的適應性：第三，企業(yè)的財務杠桿狀況與企業(yè)財務風險、企業(yè)的財務杠桿狀況與企業(yè)未來融資要求以及企業(yè)未來發(fā)展的適應性；第四，企業(yè)所有者權益內(nèi)部構成狀況與企業(yè)未來發(fā)展的適應性等。

大部分的公司基本都是依照財務報告當中所呈現(xiàn)和反映出的每一項財務數(shù)據(jù)及其財務指標，然后對公司的財務狀況實施分析，依照這些指標實施分析并且評價公司在一段時間內(nèi)經(jīng)營的成果以及財務的狀況。從而將公司這段時間內(nèi)存在的問題與不足反映出來，隨后進行及時的改正，進而使公司的可持續(xù)發(fā)展得以實現(xiàn)，為投資者以及債權人提供科學決策的依據(jù)與支持。因此，財務比率分析對于公司的生產(chǎn)與發(fā)展都具有十分重要的意義，必須做好財務的比率及其分析應用。

一、公司財務狀況評價中財務比率分析的應用

通常來說，社會當中很大一部分的企業(yè)基本都是將各個方面財務報表在財務的比率實施分析，這其中就涵蓋了企業(yè)固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)的負債信息以及現(xiàn)金流量信息和損失收益表等。針對這些財務方面的比例分析之后可以充分的明確公司當中的財務情況，想要分析資金的構成，需要編制公司資產(chǎn)負債的分析表進行分析。分析企業(yè)財務的過程中，必須要使企業(yè)資產(chǎn)的負債表以及利潤表和現(xiàn)金的流量表得到充分的利用，從而進行財務比率的分析。同時，引進非財務的控制指標，這樣不但可以充分實現(xiàn)企業(yè)中較為全面與系統(tǒng)性的分析，從而使得企業(yè)當中的財務狀況評測的變的更為精確，使財務造假的情況得到有效的抑制，進而使廣大投資人員的合法權益及其經(jīng)濟收益得到了較為高效的保障。企業(yè)短期之內(nèi)的償債的能力可以具體的表現(xiàn)出企業(yè)及時償還短期性債務能力，通常對流動比率以及現(xiàn)金比率還有速動比率的計算對公司短期償債能力進行相應的分析和評價。而長期性的償債能力可以真實的表現(xiàn)出公司償付到期和長期承受債務方面的能力。通常對企業(yè)資產(chǎn)的負債率以及負債比率和權益乘數(shù)和利息保障倍數(shù)等比率實施準確的計算和分析還要做出相應的評價。公司資金使用的效率以及管理層管理水平的科學程度都要通過公司的運營能力將其反映出來。通?？梢岳么婊畹闹苻D率以及應收款的周轉率還有整體資產(chǎn)的周轉率指標實施計算和分析。針對公司的盈利能力的分析就是是依照計算所得出的利潤率以及資產(chǎn)和權益報酬對其進行分析評價。

二、財務比率分析應用的幾點建議

對于公司的現(xiàn)金流入結構方面的分析需要進一步的加強，將其作為了解企業(yè)現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出情況的主要依據(jù)。對于公司現(xiàn)金收支和籌資方面的能力以及企業(yè)的經(jīng)營狀況需要實施正確的評測。企業(yè)需要重點分析企業(yè)中的現(xiàn)金流入和流出的具體結構，與此同時對二者的比例實施針對性的分析。通過對現(xiàn)金總流入結構和企業(yè)的籌資投入以及運營這幾個大的方面實施分析企業(yè)流入的體系。從而可以進行及時有效的掌控，使得企業(yè)資金的流入來源包括資金數(shù)量所在比重的具體結構。通常情況下，公司整個資金流入中經(jīng)營性資金流入所占的比重越高，也就意味著企業(yè)財務的風險越小，而公司經(jīng)營的情況越好，還可以反映出企業(yè)資金流入的合理性。對于企業(yè)流出現(xiàn)金的結構分析進一步的強化，和企業(yè)現(xiàn)金流入的結構相似，同時還可以表明企業(yè)現(xiàn)金流出結構的合理程度。以此為基礎，對企業(yè)現(xiàn)金流入以及流出利率進行科學合理的計算，不僅要分析企業(yè)中的歷史財務信息還需要和其同行業(yè)企業(yè)實施有效的分析比對，這樣可以針對性的分析出企業(yè)的盈利能力是否真正得到了較為有效的上升，企業(yè)的籌資和投資活動的保值及其增值工作是否可以得以實現(xiàn)。另外，將現(xiàn)金流量的指標再次添加到企業(yè)運營狀況分析之中。根據(jù)企業(yè)流動負債的比率，把企業(yè)的指標和其同行業(yè)企業(yè)之間的相互比較來分析，從而可以明確企業(yè)當中對流動債務的承受能力的程度。依照現(xiàn)金的債務所占據(jù)企業(yè)總債務比例，將企業(yè)當前可以接受的最大借款的利率反映出來，通常這個利率的比率越高，證明企業(yè)能夠承受債務負擔也相對較高，具有較強的償還能力。

三、結束語

改革開放以來，民營企業(yè)隨著中國市場經(jīng)濟的確立和發(fā)展，像雨后春筍般蓬勃成長，并逐步趨于成熟。民營企業(yè)在解決社會就業(yè)、增加國家財政收入、發(fā)展高新技術、支援國家經(jīng)濟建設等方面發(fā)揮著越來越重要的作用，已經(jīng)成為我國經(jīng)濟增長中的一個亮點。但是民營企業(yè)畢竟存在著許多先天的不足和缺陷，特別是民營企業(yè)的財務管理工作存在諸多問題，使得民營企業(yè)不能適應市場經(jīng)濟的快速發(fā)展。

我選取民營糧油器材有限公司作為考察點，對民營糧油器材有限公司的財務管理工作存在的問題進行調(diào)查分析，以找出民營企業(yè)的財務管理工作存在的共性問題，為完善民營企業(yè)的財務管理工作提供借鑒和啟示。

調(diào)查內(nèi)容

1、糧油器材有限公司簡介

2、糧油器材有限公司財務基本情況

糧油器材有限公司的創(chuàng)辦人是一群辭去公職人員，他是長于技術而拙于管理。對財務報表中的各項指標不能準確把握；財務人員文化水平較低，幾乎沒有正規(guī)財務專業(yè)本科學歷。財務暗箱違法行為比較嚴重?？偟膩碚f，財務管理存在很大的問題。

［摘要］分析現(xiàn)金流量表，可以從經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動三方面分別評價企業(yè)的財務狀況。建立了以結構分析、償債能力分析、獲取現(xiàn)金能力分析的現(xiàn)金流量分析體系。

［關鍵詞］現(xiàn)金流量表；投資；經(jīng)營活動

現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定會計期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出的報表，是企業(yè)一定期間的經(jīng)營活動、投資活動的動態(tài)財務報表?，F(xiàn)金流量表目前已是世界上通行的主要會計報表之一?，F(xiàn)金，是指企業(yè)庫存現(xiàn)金以及可以隨時用于支付的存款?，F(xiàn)金等價物，是指企業(yè)持有的期限短、流動性強、易于轉換為已知金額現(xiàn)金、價值變動風險很小的投資。會計準則提及現(xiàn)金時，除非同時提及現(xiàn)金等價物，均包括現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物。一般認為，在權責發(fā)生制基礎上編制的資產(chǎn)負債表的損益表存在現(xiàn)金流量信息不足等缺陷，為了彌補這些不足，人們提出了編制現(xiàn)金流量表來提供更多的現(xiàn)金流量信息。因此，從現(xiàn)金流量產(chǎn)生的背景來看，其主要作用是提供現(xiàn)金流量方面的信息［1］。

一、現(xiàn)金流量表的作用

一般來說現(xiàn)金流量表有以下幾個方面的作用：

1.能說明企業(yè)現(xiàn)金流入和流出

摘要：隨著國家出臺各類支持酒業(yè)發(fā)展的政策，我國的啤酒企業(yè)有了一定的發(fā)展，但在疫情的影響下，啤酒企業(yè)的財務狀況更受到人們重視。文章以青島啤酒股份有限公司為研究對象，通過搜集整理青島啤酒公司2018~2020年的財務數(shù)據(jù)，利用杜邦分析法進行分析，最后對青島啤酒股份有限公司未來的發(fā)展提出建議。

關鍵詞：杜邦分析法；財務狀況分析；青島啤酒

一、引言

青島啤酒股份有限公司（下文簡稱青島啤酒），青島啤酒的歷史可以追溯到1903年，那時的公司還是由外國商人創(chuàng)辦，但是也為日后青島啤酒的發(fā)展奠定了堅實的基礎。截至到2020年底，青島啤酒的品牌價值接近1800億元，是啤酒行業(yè)的龍頭企業(yè)。因此，選取青島啤酒作為研究對象具有重要的現(xiàn)實參考意義。啤酒企業(yè)在我國酒精飲品行業(yè)中舉足輕重，啤酒的生產(chǎn)和消費在我國經(jīng)濟中占據(jù)重要地位。近年以來，我國各級政府大力支持啤酒行業(yè)的發(fā)展，設立專項貸款，學習引進進口技術，在此基礎上大力增強自身的創(chuàng)新能力，搭建屬于自己的創(chuàng)新平臺，這些措施有力地推動了我國啤酒行業(yè)的發(fā)展，極大地提高了我國啤酒產(chǎn)品的競爭力，使我國啤酒產(chǎn)量增長迅速。截至2020年底，我國啤酒產(chǎn)量超過3400萬千升。但是，2017年以來，我國啤酒行業(yè)的規(guī)模增長乏力，啤酒公司的產(chǎn)量有所下滑，啤酒公司低價高銷量政策已無法繼續(xù)維持，導致許多中小型啤酒公司退出市場，而剩下的啤酒公司開始進行產(chǎn)品結構的改進升級，并對啤酒價格做出了一定的提升，高端化的啤酒產(chǎn)品開始出現(xiàn)。此外，疫情使人們的聚會等聚集性活動減少，啤酒的銷量相較于前幾年有所下降，在一定程度上也對啤酒行業(yè)的發(fā)展造成了制約，所以企業(yè)需要關注財務數(shù)據(jù)，及時評估企業(yè)財務狀況等，并制定和調(diào)整合適的政策，確保企業(yè)的良性發(fā)展。因此，對于啤酒公司的財務狀況分析探討具有重要的現(xiàn)實意義。文章將運用杜邦分析法，以青島啤酒為例，選取青島啤酒2018~2020年相關財務數(shù)據(jù)，計算分析重要財務指標，并對青島啤酒未來的發(fā)展提出建議。

二、青島啤酒財務指標杜邦分析

（一）杜邦分析法內(nèi)容

摘要：本文研究S激光科技有限公司的財務狀況，通過分析發(fā)現(xiàn)該公司的償債能力較弱、運營能力較好、盈利能力較差，公司整體情況不太穩(wěn)定，經(jīng)營虧損。建議公司制定措施進行財會改革和管理改革，改善公司的經(jīng)營狀況，提高公司的競爭力。

關鍵詞：S科技公司；償債能力；運營能力

1S科技有限公司基本概況

S科技有限公司是一家專業(yè)從事激光焊接設備研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的企業(yè)，該公司專注于生產(chǎn)加工，主要的項目有激光焊接、激光打印、光纖激光、泵浦激光等。公司產(chǎn)品采用歐洲進口工藝標準，引進多種原裝進口光學組件，結合自主研發(fā)的傳動系統(tǒng)配合工作，大大提升用戶生產(chǎn)效率及產(chǎn)品質(zhì)量，并與日本、美國、德國等供應商建立了長期的合作關系。S科技有限公司擁有多項激光產(chǎn)品應用發(fā)明專利，目前正在申報高新技術企業(yè)。

2財務報表分析

財務報表分析是對企業(yè)財務報表提供的數(shù)據(jù)進行加工、分析、比較、評價和解釋。先對資產(chǎn)負債表及利潤表進行分析，隨后將該企業(yè)的償債能力、盈利能力、運營能力進行分析。2.1資產(chǎn)負債表和利潤表的分析。2.1.1資產(chǎn)負債表。根據(jù)企業(yè)提供的資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)可以看出，2019年資產(chǎn)總計減少了1,139,924.01元。負債方面，2018年負債總計2,631,617.78元，相較于2019年負債減少了1,828,667.19元，而2018年所有者權益（也稱股東權益）呈現(xiàn)的是資不抵債的情況，經(jīng)過了一年的經(jīng)營，2019年的所有者權益較上年增加了688,743.18元，負債和所有者權益總計減少了1,139,924.01元（見表1）。通過對2019年度資產(chǎn)負債表相關數(shù)據(jù)分析可知，S科技有限公司的資產(chǎn)總值呈遞增趨勢，所有者權益處于不太穩(wěn)定的情況，根據(jù)前三個季度的數(shù)據(jù)來看，該公司呈現(xiàn)虧損的情況，到第四個季度資產(chǎn)、負債和所有者權益總計呈急劇下降趨勢。2.1.2利潤表分析?？梢钥闯?，公司在2019年的營業(yè)利潤為692,736.34元，而營業(yè)收入相較于2018年減少了1,752,920.98元。2019年度四個季度的營業(yè)收入呈現(xiàn)出遞增趨勢，營業(yè)總成本也呈遞增趨勢，利潤總額也是遞增趨勢（見表2）。2.2財務比率分析。2.2.1償債能力分析。償債能力的分析是指企業(yè)的償債能力在用其資產(chǎn)償還長期債務和短期債務的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務能力，是企業(yè)能否生存與發(fā)展的關鍵。S科技公司2019年第一季度流動比率為75%，第二季度為83%，第三季度為81%，第四季度為82%，流動比率的數(shù)額越大，表示該企業(yè)的短期償債能力越強，很明顯該公司的短期償債能力不強。同時，就資產(chǎn)負債率而言，2019年該公司四個季度的資產(chǎn)負債率在95%左右，可以看出，該公司的資產(chǎn)負債率很高，一般來講，資產(chǎn)負債率低于50%則表明該公司的償債能力較好，但S科技公司的資產(chǎn)負債率將要接近100%，說明該公司的償債能力較弱。2.2.2運營能力分析。S科技有限公司2019年的應收賬款周轉率逐漸提高，說明收賬的速度也逐漸提高。而總資產(chǎn)周轉率持續(xù)提高，第四季度高達319%，說明該公司資產(chǎn)的使用效率也持續(xù)提高。同時流動資產(chǎn)周轉率逐漸增大，而且流動資產(chǎn)周轉率是越大越好，到了第四個季度，流動資產(chǎn)周轉率高達229%，說明該公司流動資產(chǎn)利用的較好（見表3）。2.2.3盈利能力分析。2019年度的凈資產(chǎn)收益率基本都處于負值，特別是第二個季度已達到了-14.8789，到了第四個季度才有所回升，一般來說，凈資產(chǎn)收益率越高，公司的資本收益越強，運營能力、債權人和投資人的效益跟利益越高，而S科技公司資產(chǎn)處于流失的狀態(tài)，該公司有虧損。公司的銷售凈利率也處于逐漸下滑的狀態(tài)，這樣看來可能該公司的經(jīng)營能力有欠缺（見表4）。

摘要：本文從河南省地區(qū)的上市公司的財務報表出發(fā)，建立指標體系，分析河南上市公司的基本統(tǒng)計特征，來判斷上市公司的運營狀況，并進行排名分類處理，僅為進一步改善河南地區(qū)上市公司的發(fā)展。

關鍵詞：上市公司；統(tǒng)計指標；因子分析

上市公司是股票市場發(fā)展之根本，公司經(jīng)營狀況的優(yōu)劣決定著其在股票市場的發(fā)展前景，而其資產(chǎn)質(zhì)量和發(fā)展?jié)摿σ矎谋举|(zhì)上決定了上市公司股票在二級市場上的表現(xiàn)。對上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營現(xiàn)狀和發(fā)展?jié)摿M行綜合準確的評價，以及對其財務狀況進行全面的統(tǒng)計分析,對投資策略分析有著重要的意義。

一、指標體系的建立

根據(jù)我國股市的特點，結合西方國家分析企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的分析指標，選取分析河南省上市公司的指標：即反映企業(yè)的盈利能力、償債能力、成長能力、資產(chǎn)管理、企業(yè)股本擴張能力和主營業(yè)務鮮明狀況的指標。根據(jù)指標的選取，制定以下綜合評價指標：盈利能力：主營業(yè)務利潤率、總資產(chǎn)利潤率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益；償債能力：資產(chǎn)負債率、流動比率、速動比率；成長能力：總資產(chǎn)增長率、主營業(yè)務增長率、凈利潤增長率；資產(chǎn)管理能力：總資產(chǎn)周轉率、存貨周轉率、應收賬款周轉率；股本擴張能力：每股凈資產(chǎn)、每股公積金、每股未分配利潤主營業(yè)務鮮明狀況：主營業(yè)務鮮明率。

二、模型的建立與分析

編者按：本文主要從裁員涉及高昂成本；避免裁員有法可循兩個方面進行論述。其中，主要包括：當財務狀況艱難時，企業(yè)會采用裁員這樣一個簡便的方法以期改善財務狀況。一個公司該如何評估裁員所涉及的所有短期和長期成本、想降低成本，在短期內(nèi)會付出一定的代價、一個企業(yè)最初節(jié)省的成本可被隨之而發(fā)生的費用所抵消、裁員往往會產(chǎn)生混亂、猜疑、挫折、士氣低落、生產(chǎn)率下降、憂傷以及組織沖突、采取一些預防措施有助于公司避免裁員事件、許多公司使用單位員工利潤的計量方法等，具體材料請詳見。

通常，當財務狀況艱難時，企業(yè)會采用裁員這樣一個簡便的方法以期改善財務狀況?？车粢恍┕芾碣M用以圖回報，對嗎？不一定。根據(jù)一家人力資源顧問公司的創(chuàng)立人BillBliss的看法，裁員通常并不能有所回報，他說：“裁員實際上最終將付出更大的代價?！?/p>

1裁員涉及高昂成本

一個公司該如何評估裁員所涉及的所有短期和長期成本，從而確保其是一項正確的措施呢？從短期來看，公司將發(fā)生遣散費和福利費用，其他間接和直接的費用也隨之出現(xiàn)，這些成本將使得解雇變得不那么吸引人了。而從長遠看，一旦公司業(yè)務再次轉暖，較之企業(yè)主將要花在重新招募員工上的費用，所節(jié)省的成本就太遜色了。

短期成本“執(zhí)行解雇的公司發(fā)現(xiàn)，要想降低成本，在短期內(nèi)會付出一定的代價?！癈enterforWorkforceEffectiveness的合伙創(chuàng)始人N.FredricCrandall如是說。除了遣散費和福利費，還要付應計的休假和新職介紹費。

根據(jù)Bliss的看法，還有其他短期成本需要考慮。他說：“辭退員工需要花費時間?！敖?jīng)理們不得不花費時間坐下來，委婉地把壞消息告訴給員工、整理書面工作、重新安排工作給留下的員工、培訓那些很幸運留下的員工如何完成他們已經(jīng)承擔的工作，而且還要處理其他與解雇直接有關的員工問題——所有這些既費時，又費錢。

[摘要]財務會計是企業(yè)經(jīng)營的必要領域，不僅記錄和準備財務信息，而且還使用分析工具來評估公司的財務狀況（EISEN，2019）。財務比率是財務分析中常用的方法，是結合絕對財務數(shù)據(jù)來深刻反映公司財務狀況的相對評價方法。

[關鍵詞]財務比率；負債率；利用率

財務分析的判斷在一定程度上取決于盈余管理，本文主要針對財務比率進行計算和討論，在此基礎上，對盈余管理及其對財務比率的影響進行了探討。

1財務比率

1.1流動比率。流動性表明，公司是否可以以合理的價格來清償資產(chǎn)以償還到期債務；良好的流動性可以維持公司的穩(wěn)定運行，規(guī)避流動性風險；流動比率特指用于償還流動負債的流動資產(chǎn)；速動比強調(diào)了將存貨排除在流動資產(chǎn)之外的速動資產(chǎn)。由于現(xiàn)金大量增加，RightMove的流動比率在2019年上升到1.43。融資活動中的現(xiàn)金流量減少是因為股票回購減少，進一步導致現(xiàn)金儲備增加。由于現(xiàn)金和應收賬款增加，OnTheMarket流動比率顯著提高。具體來看，是因為OnTheMarket公司發(fā)行了新股和增資擴股，投入了更多資金。1.2資本搭配。比率用資本搭配比率可以解釋資本結構。RightMove的資產(chǎn)負債率在這三年間發(fā)生了顯著變化，是其2018年租賃能力上升，2019年留存收益上升的結果。1.3盈利能力。盈利能力是用來評估其盈利支持公司發(fā)展的能力(Arifudin,2019)。RightMove保持了營業(yè)利潤率;ROCE和ROSF下降，是因為2019年留存收益增加，利潤水平相對穩(wěn)定。由于OnTheMarket自成立以來一直未實現(xiàn)盈利，且虧損不斷增加，故OnTheMarket各項盈利指標均為負值。對于一家初創(chuàng)公司來說，這是一個危險的狀態(tài)。1.4運營效率。運營效率解釋了不同資產(chǎn)的利用效率，高運營效率意味著資金占用少，而資金使用時間多（Purnomo,2018）。RightMove在2019年可以比2017年更快地收回應收賬款，但2019年它要求在更短的時間內(nèi)向供應商支付賬單，因而權益利用效率在這三年內(nèi)明顯下降。整體效率也變得很低。OnTheMarket應收賬款回收期較長，票據(jù)支付期較少，股權效率下降。

2盈余管理及其對財務比率的影響