導(dǎo)語：企業(yè)集群融資的路徑選擇一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

信息不對稱，導(dǎo)致信用擔保體制的產(chǎn)生，這種體制主要是解決中小企業(yè)抵押擔保難以及信息不對稱的問題。雖然各類擔保機構(gòu)對幫助中小企業(yè)解決貸款難問題發(fā)揮了一定的作用。但是，擔保機構(gòu)也存在著一些突出問題，如政策、法規(guī)不到位；規(guī)模普遍偏?。唤?jīng)營不規(guī)范、存在超范圍經(jīng)營；沒有建立穩(wěn)定的擔保資金追加補充機制與風(fēng)險補償機制；商業(yè)銀行對擔保機構(gòu)風(fēng)險承擔能力的擔憂等，這些問題都制約著擔保公司的發(fā)展，限制其為中小企業(yè)融資擔保發(fā)揮作用。中小企業(yè)“集群融資”的模式設(shè)計與運作中小企業(yè)“集群融資”的模式設(shè)計。中小企業(yè)集群組團融資，是集群內(nèi)一組企業(yè)把各自的資金需求集合起來向金融機構(gòu)進行批量融資的行為與過程。具體是指集群內(nèi)核心企業(yè)牽頭組建集群財務(wù)公司，并由集群財務(wù)公司匯集中小企業(yè)的貸款申請，將這些貸款申請組團后，向集群外金融機構(gòu)申請貸款，再由集群財務(wù)公司將所融得的資金在集群內(nèi)部分配（具體見圖一）。圖一：中小企業(yè)“集群融資”的模式圖中小企業(yè)“集群融資”的運作。中小企業(yè)“集群融資”的運作主要分為以下三個部分：組建中小企業(yè)群。中小企業(yè)群的組建必須圍繞核心產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營，并且每個企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈上的位置要明確，能在一段時期內(nèi)較為穩(wěn)定，產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)地理接近、產(chǎn)業(yè)相關(guān)，企業(yè)之間的合作也很頻繁，同時集群內(nèi)企業(yè)家之間要有較好的人緣、地緣、血緣關(guān)系，能形成復(fù)雜的社會資本網(wǎng)絡(luò)，集群內(nèi)部信息傳遞速度要快，集群財務(wù)公司能夠很容易獲得與集群內(nèi)企業(yè)相關(guān)的信息。組建集群財務(wù)公司。組建集群財務(wù)公司的關(guān)鍵在于選定集群內(nèi)核心企業(yè)，并有其牽頭組建集群財務(wù)公司，集群財務(wù)公司的主要工作在于匯集中小企業(yè)的貸款申請，將這些貸款申請組團后，向集群外金融機構(gòu)申請貸款，再由集群財務(wù)公司將所融得的資金在集群內(nèi)部分配。組團擔保與融資。集群財務(wù)公司將這些零散的貸款申請一起匯總，利用收集的相關(guān)信息，對這些貸款申請作篩選，決定是否為某一筆貸款作擔保以及擔保的額度等，然后將通過篩選的貸款需求統(tǒng)一組團，向集群外金融機構(gòu)申請貸款，集群財務(wù)公司在此過程中中小企業(yè)各自對自身的債務(wù)負責，組團成員間不承擔連帶責任。

建立健全集群財務(wù)公司投融資平臺與體制。一是創(chuàng)新直接融資方式，擴大直接融資規(guī)模。允許符合條件的集群財務(wù)公司投融資平臺運用企業(yè)債券、中期票據(jù)、信托計劃、產(chǎn)業(yè)投資基金、資產(chǎn)證券化、發(fā)行股票等多種融資渠道，形成包括間接融資和直接融資在內(nèi)的多元化融資結(jié)構(gòu)，改變集群財務(wù)公司投融資平臺過分依賴銀行貸款的單一融資結(jié)構(gòu)。二是推進項目融資創(chuàng)新。大力開展建設(shè)—轉(zhuǎn)讓（BT）、建設(shè)—運營—轉(zhuǎn)讓（BOT）、轉(zhuǎn)讓—運營—轉(zhuǎn)讓（TOT）和政府項目與民間合作（PPP）等多種融資方式，吸引各種社會閑散資金直接投資建設(shè)和經(jīng)營。這樣可以消化融資平臺風(fēng)險，促進項目投融資行為的規(guī)范化。建立健全集群財務(wù)公司投融資平臺債務(wù)管理和償債機制。一是把集群財務(wù)公司投融資平臺債務(wù)的償還納入預(yù)算進行安排，按期足額償還。二是建立與集群財務(wù)公司投融資平臺中公司債務(wù)規(guī)模相適應(yīng)的償債風(fēng)險準備金，除了將集群財務(wù)公司平臺的投資收益納入其中，加強對風(fēng)險準備金的監(jiān)督和管理。三是細分集群財務(wù)公司平臺的性質(zhì)，實行差別管理政策。如對融資平臺的借貸、用資、償債等環(huán)節(jié)實行市場化運作和管理，從而最大限度地減輕的壓力和降低潛在的債務(wù)風(fēng)險。集群財務(wù)公司應(yīng)拓寬融資渠道擴大直接融資。目前集群財務(wù)公司大多數(shù)采用貸款融資方式，直接融資較少，其原因一方面是直接融資的條件較高，另一方面是沒有合適的融資平臺，因此，集群財務(wù)公司應(yīng)擴大直接融資比例，一是吸引風(fēng)險投資資本，將發(fā)展前景較好的部分優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)資產(chǎn)進行組合，向PE和VC(私募基金和風(fēng)險資本)推銷，以引入較好的投資者，帶來資金和先進的管理理念，促進中小企業(yè)的轉(zhuǎn)型。二是集群財務(wù)公司推進技術(shù)入股和員工持股計劃，中小企業(yè)可以采用技術(shù)入股和員工持股解決資金問題，以增長企業(yè)凝聚力，留住優(yōu)秀人才。三是集群財務(wù)公司搭建股權(quán)債券交易平臺，使中小企業(yè)在這個平臺上進行股權(quán)和債券的轉(zhuǎn)讓，優(yōu)化中小企業(yè)的資金機構(gòu)四是加快發(fā)展銀行間債券市場，推出短期融資券、中期票據(jù)、中小企業(yè)集合票據(jù)等一系列創(chuàng)新產(chǎn)品。商業(yè)銀行應(yīng)建立更為審慎的融資平臺風(fēng)險管理機制。一是規(guī)范貸款擔保方式。要求集群財務(wù)公司提供合格足額的抵押物，所有抵押資產(chǎn)的價值應(yīng)在資產(chǎn)評估公司評估的基礎(chǔ)上，參照當?shù)赝愘Y產(chǎn)市場價值進行綜合評估，落實合法有效的土地房產(chǎn)抵押或接受有代償能力的第三方擔保，杜絕地方政府純行政性或政治性擔保行為。二是督促集群財務(wù)公司融資平臺建立切實可行的償債機制，明確償債資金的來源、用途及具體還貸安排。三是建立足夠的風(fēng)險撥備基金，以應(yīng)對未來可能出現(xiàn)的呆壞賬。四是嚴格界定政策性與商業(yè)性金融業(yè)務(wù)，對于融資平臺支持的純政策性項目融資業(yè)務(wù)，應(yīng)審慎經(jīng)營。

本文作者：胡年芬工作單位：湘潭市第三人民醫(yī)院