導(dǎo)語(yǔ)：區(qū)塊鏈互聯(lián)網(wǎng)金融架構(gòu)與展望一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：區(qū)塊鏈是按照一定時(shí)間順序，將信息數(shù)據(jù)以塊狀存入?yún)^(qū)塊鏈系統(tǒng)內(nèi)不同節(jié)點(diǎn)，各節(jié)點(diǎn)則通過(guò)一定的次序規(guī)律進(jìn)行連接的公開交易數(shù)據(jù)記錄技術(shù)，其特征包括：去中心化、去信任、信息數(shù)據(jù)可靠性及系統(tǒng)的共同維護(hù)性。區(qū)塊鏈技術(shù)的數(shù)字屬性與金融屬性與互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)涵相契合，都是通過(guò)創(chuàng)新對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行改造與升級(jí)，因此二者在理論上可以進(jìn)行融合發(fā)展。文章從區(qū)塊鏈技術(shù)特征角度入手，提出“區(qū)塊鏈+互聯(lián)網(wǎng)金融”模式的底層架構(gòu)方式，為區(qū)塊鏈技術(shù)與互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)相融合提供了理論基礎(chǔ)。在總結(jié)我國(guó)區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展困境的基礎(chǔ)上，分別從技術(shù)發(fā)展策略和風(fēng)險(xiǎn)防范策略角度提出了“區(qū)塊鏈+互聯(lián)網(wǎng)金融”模式的發(fā)展路徑，即健全我國(guó)區(qū)塊鏈法律法規(guī)，為“區(qū)塊鏈+互聯(lián)網(wǎng)金融”模式發(fā)展提供最優(yōu)環(huán)境；拓展金融監(jiān)管部門的監(jiān)管技術(shù)與手段，以金融監(jiān)管創(chuàng)新的形式規(guī)范金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)；區(qū)塊鏈；金融風(fēng)險(xiǎn)；科技監(jiān)管

一、引言

互聯(lián)網(wǎng)金融泛指?jìng)鹘y(tǒng)金融機(jī)構(gòu)及互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)企業(yè)等非金融機(jī)構(gòu)通過(guò)使用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和移動(dòng)通訊技術(shù)以實(shí)現(xiàn)資金融通、交易、投資、支付及中介等服務(wù)的新型金融模式。目前，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，其內(nèi)涵與商業(yè)模式不斷豐富，在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的協(xié)助下，已經(jīng)創(chuàng)造出八大新型業(yè)態(tài)模式，包括：P2P借貸、互聯(lián)網(wǎng)眾籌、第三方支付、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)基金、互聯(lián)網(wǎng)信托、互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)信貸以及網(wǎng)絡(luò)小額貸款?；ヂ?lián)網(wǎng)金融商業(yè)模式的產(chǎn)生打破了傳統(tǒng)金融交易可能出現(xiàn)的邊界線，使金融產(chǎn)品以數(shù)據(jù)量化形式出現(xiàn)，不僅為投資人提供個(gè)性化金融服務(wù)，同時(shí)，大量的社會(huì)投資參與人和豐富的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品更為互聯(lián)網(wǎng)金融形成健全生態(tài)圈提供了可能，并且較傳統(tǒng)金融生態(tài)圈而言，互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈更具有靈活性、創(chuàng)造性及便捷性優(yōu)勢(shì)。但是在互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展的背后，也不能忽視互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)中的種種亂象及風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。由于互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)進(jìn)入門檻較低且缺乏足夠的監(jiān)管，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)亂象叢生。在短短的五年時(shí)間里，就出現(xiàn)了大量互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)提現(xiàn)困難、平臺(tái)倒閉、跑路及非法集資等違法案件，對(duì)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定性造成了極大危害。

二、文獻(xiàn)綜述

關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因及種類等方面的研究，劉志洋，湯珂（2014）認(rèn)為傳統(tǒng)金融市場(chǎng)中所固有的風(fēng)險(xiǎn)同樣在互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)中存在，只是在表現(xiàn)形式以及表現(xiàn)特征方面存在差異。但是互聯(lián)網(wǎng)金融所存在的風(fēng)險(xiǎn)又有其獨(dú)特性，包括：傳染性及快速轉(zhuǎn)化性。其中，傳染性指即使是一小部分參與主體產(chǎn)生了風(fēng)險(xiǎn)，也極易引起大范圍的風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，其原因在于互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)中的參與主體之間聯(lián)系更加緊密。快速轉(zhuǎn)化性指互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)中的風(fēng)險(xiǎn)容易互相轉(zhuǎn)化，進(jìn)而引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，其原因在于互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)在互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)和運(yùn)營(yíng)中發(fā)揮著支柱性作用。何文虎（2014）從制度及非制度因素入手，探究了互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因。在制度因素方面，主要原因是我國(guó)還沒(méi)有具體、科學(xué)以及完整的互聯(lián)網(wǎng)金融法律法規(guī)，具體表現(xiàn)為：缺乏互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)進(jìn)入和退出機(jī)制、缺乏互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)信息披露機(jī)制及缺乏具體不同業(yè)態(tài)監(jiān)管模式和政策。在非制度因素方面，主要集中在技術(shù)性因素，具體表現(xiàn)為：缺乏對(duì)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的認(rèn)知與監(jiān)管、互聯(lián)網(wǎng)金融從事主體初始稟賦差異較大以及不成熟的市場(chǎng)信用機(jī)制。黃文妍，段文奇（2015）將互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因歸結(jié)為兩點(diǎn)，一是互聯(lián)網(wǎng)金融自身經(jīng)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，二是由此所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)其它金融機(jī)構(gòu)及整個(gè)金融市場(chǎng)的溢出風(fēng)險(xiǎn)。其中，第一層風(fēng)險(xiǎn)包括：法律政策風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、洗錢等違法犯罪風(fēng)險(xiǎn)。第二層風(fēng)險(xiǎn)包括：跨產(chǎn)業(yè)、跨市場(chǎng)傳染性系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、金融機(jī)構(gòu)自身系統(tǒng)內(nèi)部的復(fù)雜所引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)及金融機(jī)構(gòu)自身安全防范能力不足以應(yīng)對(duì)所產(chǎn)生的金融風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。在互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管方面的研究方面，楊東（2015）通過(guò)對(duì)傳統(tǒng)金融的規(guī)制方式研究，總結(jié)出了適用于我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)制的內(nèi)在邏輯，并以保護(hù)消費(fèi)者的角度提出了具體的法律規(guī)制路徑，即明確P2P及股權(quán)眾籌等互聯(lián)網(wǎng)金融參與主體的行為與義務(wù)、建立P2P及股權(quán)眾籌模式的準(zhǔn)入與退出機(jī)制、對(duì)投資人進(jìn)行科學(xué)分類并對(duì)不同類型的投資人進(jìn)行投資額的限制、充分的信息披露機(jī)制以及風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和預(yù)警機(jī)制。王倩，吳承禮（2016）認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)特征為：互聯(lián)網(wǎng)金融的信息不對(duì)稱性導(dǎo)致逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)加劇、互聯(lián)網(wǎng)金融的長(zhǎng)尾特性加速風(fēng)險(xiǎn)傳播、互聯(lián)網(wǎng)金融的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)增加了金融體系的震蕩與不穩(wěn)定性。因此，需要從金融監(jiān)管體系重塑、建設(shè)優(yōu)化互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)體系及加強(qiáng)行業(yè)自律等角度對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管。劉志洋（2016）從協(xié)同機(jī)制角度出發(fā)，探究了我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)的宏觀與微觀監(jiān)管協(xié)同框架。從宏觀層面來(lái)看，需要保證互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的透明性，包括：使用新型信息技術(shù)、避免互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的同質(zhì)性、防止金融風(fēng)險(xiǎn)及非金融風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)化。從微觀層面來(lái)看，要以機(jī)構(gòu)類型為監(jiān)管原則。例如：加強(qiáng)對(duì)純中介平臺(tái)的監(jiān)管、加強(qiáng)對(duì)不同種類的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)監(jiān)管、進(jìn)行多部門協(xié)同創(chuàng)新監(jiān)管。宣頔（2018）從監(jiān)管失范和司法局限視角出發(fā)，構(gòu)建了適用于我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的動(dòng)態(tài)監(jiān)管體系。在監(jiān)管建設(shè)路徑方面，主要通過(guò)構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)監(jiān)管激活機(jī)制、調(diào)試機(jī)制和糾偏機(jī)制來(lái)實(shí)現(xiàn)。在監(jiān)管建設(shè)的策略方面，提出了風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)監(jiān)管體系構(gòu)建的核心與要素，包括：制定互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者保護(hù)法律法規(guī)、引入多元糾紛解決機(jī)制、使用彈性監(jiān)管以及事前和事后相結(jié)合的監(jiān)管策略。劉輝（2018）認(rèn)為政府對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管存在監(jiān)管介入時(shí)機(jī)難、監(jiān)管介入主體難及監(jiān)管介入力度難等困境，并提出了政府對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的治理模式轉(zhuǎn)變策略：即政府可以采用謙抑干預(yù)理念介入、采用市場(chǎng)優(yōu)先理念干預(yù)、采用金融民主理念保障。從眾多學(xué)者對(duì)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生原因及治理路徑的研究可知，當(dāng)前阻礙我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展及其導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)的原因有兩點(diǎn)：第一，互聯(lián)網(wǎng)金融自身內(nèi)部原因，主要表現(xiàn)為互聯(lián)網(wǎng)金融商業(yè)模式的不健全，系統(tǒng)內(nèi)部存在許多風(fēng)險(xiǎn)；第二，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管措施與手段落后，主要表現(xiàn)為傳統(tǒng)金融監(jiān)管法律、政策及措施已經(jīng)滯后于互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)和趨勢(shì)。因此，為降低互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)，提升監(jiān)管部門監(jiān)管效率，需要對(duì)現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)金融商業(yè)模式進(jìn)行改進(jìn)與再創(chuàng)新，通過(guò)技術(shù)進(jìn)步驅(qū)動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)一步發(fā)展與合規(guī)運(yùn)營(yíng)，而“區(qū)塊鏈+互聯(lián)網(wǎng)金融”模式則為現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)金融商業(yè)模式發(fā)展提供了全新思路。

三、區(qū)塊鏈技術(shù)與互聯(lián)網(wǎng)金融契合性分析

1.區(qū)塊鏈與互聯(lián)網(wǎng)金融的關(guān)系。區(qū)塊鏈?zhǔn)且环N具有去中心化、分布式共享、共識(shí)信任機(jī)制且難以被篡改的按照首尾進(jìn)行連接的新型互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，它能夠在缺乏信任的主體之間實(shí)現(xiàn)協(xié)同記賬，因此也被稱為現(xiàn)代價(jià)值互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)性技術(shù)。從發(fā)展角度來(lái)看，區(qū)塊鏈作為一種革命性技術(shù)，其產(chǎn)生與發(fā)展必然對(duì)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)進(jìn)行重大調(diào)整，不僅可以創(chuàng)造出更多種類的商業(yè)模式，還可以通過(guò)技術(shù)進(jìn)步改變傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)運(yùn)作方式，提升運(yùn)作效率。因此，即使是對(duì)于類似互聯(lián)網(wǎng)金融這類新型金融商業(yè)模式，同樣也可以與區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)行融合，對(duì)現(xiàn)有互聯(lián)網(wǎng)金融商業(yè)模式進(jìn)行再次改善與升級(jí)，進(jìn)而產(chǎn)生新的互聯(lián)網(wǎng)金融商業(yè)模式。從區(qū)塊鏈的技術(shù)屬性角度而言，區(qū)塊鏈具有數(shù)字屬性與金融屬性，這均與互聯(lián)網(wǎng)金融存在顯著的相關(guān)性與契合性。具體而言：第一，區(qū)塊鏈的數(shù)字屬性表現(xiàn)為信息傳遞、信用加密等過(guò)程，它是區(qū)塊鏈的自然屬性。如果說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)金融的核心技術(shù)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)是互聯(lián)網(wǎng)1.0階段，那么以互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)所建立的可信任區(qū)塊鏈系統(tǒng)就是互聯(lián)網(wǎng)2.0階段。在互聯(lián)網(wǎng)1.0階段，互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)的運(yùn)營(yíng)是通過(guò)計(jì)算機(jī)語(yǔ)言將不同計(jì)算機(jī)硬件進(jìn)行連接，進(jìn)而保證信息交流。而在互聯(lián)網(wǎng)2.0階段，區(qū)塊鏈系統(tǒng)的運(yùn)營(yíng)則是通過(guò)底層區(qū)塊鏈系統(tǒng)協(xié)議來(lái)制定具有特征鮮明的機(jī)制，進(jìn)而對(duì)信息進(jìn)行生產(chǎn)、傳輸與存儲(chǔ)，并且在共同協(xié)議機(jī)制的調(diào)控下，所有信息的生產(chǎn)、傳輸與存儲(chǔ)都可以保證其真實(shí)性。而在區(qū)塊鏈系統(tǒng)內(nèi)部機(jī)制的建立方面，由于采用的是非對(duì)稱加密形式，因此可以實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的去中心化，消除互聯(lián)網(wǎng)金融所存在的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；第二，區(qū)塊鏈的金融屬性表現(xiàn)為區(qū)塊鏈可作為貨幣流轉(zhuǎn)，如“比特幣”以及作為非貨幣的權(quán)益證明，它是區(qū)塊鏈的社會(huì)屬性。從貨幣角度而言，雖然區(qū)塊鏈不是真正意義上的流通貨幣，但是由于區(qū)塊鏈系統(tǒng)內(nèi)部的共識(shí)信任機(jī)制可以保證在其內(nèi)部流轉(zhuǎn)的“貨幣”永久保存及保值，免受互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)因素波動(dòng)影響，消除互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，區(qū)塊鏈還可以利用其智能合約特性針對(duì)不同的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)出不同種類及性質(zhì)的權(quán)益，而該權(quán)益在區(qū)塊鏈系統(tǒng)內(nèi)部可以自由流轉(zhuǎn)，不受支付結(jié)算環(huán)境影響。因此，將區(qū)塊鏈技術(shù)融入互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域?qū)⑹菍?duì)現(xiàn)有金融體系的再次創(chuàng)新與改革，通過(guò)發(fā)展“區(qū)塊鏈+互聯(lián)網(wǎng)金融”模式，可以提升互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管效率并解決互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。2.區(qū)塊鏈技術(shù)特征及其在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的應(yīng)用。區(qū)塊鏈可以理解為是按照一定時(shí)間順序，將信息數(shù)據(jù)以塊狀存入?yún)^(qū)塊鏈系統(tǒng)內(nèi)不同節(jié)點(diǎn)，而各節(jié)點(diǎn)則通過(guò)一定的次序規(guī)律進(jìn)行連接的公開交易數(shù)據(jù)記錄技術(shù)。區(qū)塊鏈包含四大特征：分別為去中心化、去信任、信息數(shù)據(jù)可靠性及系統(tǒng)的共同維護(hù)性。其中，去中心化指區(qū)塊鏈系統(tǒng)內(nèi)沒(méi)有中心節(jié)點(diǎn)機(jī)構(gòu)，任何參與主體的權(quán)力和義務(wù)相等；去信任指區(qū)塊鏈系統(tǒng)內(nèi)部的任何信息數(shù)據(jù)交易不需要有第三個(gè)部門進(jìn)行監(jiān)管，整個(gè)系統(tǒng)內(nèi)部的信息數(shù)據(jù)交易全部公開與透明；信息數(shù)據(jù)可靠性包含兩方面，一方面指區(qū)塊鏈系統(tǒng)內(nèi)部數(shù)據(jù)真實(shí)可靠，另一方面指區(qū)塊鏈系統(tǒng)內(nèi)信息數(shù)據(jù)無(wú)法篡改；系統(tǒng)共同維護(hù)性指區(qū)塊鏈系統(tǒng)內(nèi)部參與者都可以對(duì)整個(gè)系統(tǒng)進(jìn)行維護(hù)與保護(hù)。根據(jù)區(qū)塊鏈技術(shù)的特征以及互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)模式特征，目前已經(jīng)可以將區(qū)塊鏈技術(shù)作為技術(shù)手段應(yīng)用到互聯(lián)網(wǎng)金融某些環(huán)節(jié)當(dāng)中，例如支付清算、交易票據(jù)、權(quán)益證明、身份管理、金融審計(jì)及征信管理等，具體的應(yīng)用環(huán)節(jié)及優(yōu)勢(shì)特征如表1所示。

四、“區(qū)塊鏈+互聯(lián)網(wǎng)金融”模式底層架構(gòu)及發(fā)展困境

1.““區(qū)塊鏈+互聯(lián)網(wǎng)金融互聯(lián)網(wǎng)金融”模式底層架構(gòu)。目前，雖然區(qū)塊鏈技術(shù)被大量應(yīng)用到互聯(lián)網(wǎng)金融場(chǎng)景及部分業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，使得“區(qū)塊鏈+互聯(lián)網(wǎng)金融”發(fā)展模式初具雛形。但是“區(qū)塊鏈+互聯(lián)網(wǎng)金融”模式的發(fā)展程度卻仍屬于低層次發(fā)展階段，區(qū)塊鏈技術(shù)只是簡(jiǎn)單地被應(yīng)用到互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，沒(méi)有從互聯(lián)網(wǎng)金融的底層進(jìn)行融入，并對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融商業(yè)模式進(jìn)行根本性的升級(jí)改造，只是在互聯(lián)網(wǎng)金融某些業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)了“偽去中心化”，以達(dá)到低成本的資產(chǎn)和權(quán)益轉(zhuǎn)移，忽視了互聯(lián)網(wǎng)金融在創(chuàng)新及運(yùn)營(yíng)方面的安全性和合規(guī)性問(wèn)題。因此，有關(guān)“區(qū)塊鏈+互聯(lián)網(wǎng)金融”模式的構(gòu)建應(yīng)當(dāng)重視區(qū)塊鏈技術(shù)在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的底層架構(gòu)建設(shè)，從根源上對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融商業(yè)模式進(jìn)行改善與升級(jí)。由于區(qū)塊鏈并不只是一種互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，它是涵蓋密碼學(xué)、計(jì)算機(jī)技術(shù)以及數(shù)學(xué)等其它技術(shù)學(xué)科的整合體，最終是通過(guò)新的數(shù)據(jù)生產(chǎn)、記錄、存儲(chǔ)、傳輸?shù)刃问剿憩F(xiàn)，因此區(qū)塊鏈技術(shù)在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的底層應(yīng)用與構(gòu)建方面，應(yīng)當(dāng)包含數(shù)據(jù)層、網(wǎng)絡(luò)層、共識(shí)層、激勵(lì)層、合約層以及應(yīng)用層六個(gè)層次，具體底層架構(gòu)如圖1所示。如圖1所示，“區(qū)塊鏈+互聯(lián)網(wǎng)金融”模式的底層架構(gòu)共分為六層，每層都具有一項(xiàng)各自的核心功能，不同層之間通過(guò)相互配合與協(xié)助的方式，共同實(shí)現(xiàn)整個(gè)區(qū)塊鏈系統(tǒng)的去中心化信任機(jī)制。其中，數(shù)據(jù)層是區(qū)塊鏈系統(tǒng)的“根基”，不僅負(fù)責(zé)對(duì)信息數(shù)據(jù)的搜集，同時(shí)也負(fù)責(zé)對(duì)信息數(shù)據(jù)進(jìn)行加密安全保護(hù)；網(wǎng)絡(luò)層是區(qū)塊鏈系統(tǒng)與外界交流的窗口，為區(qū)塊鏈系統(tǒng)提供P2P網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)傳播機(jī)制及驗(yàn)證機(jī)制等功能；共識(shí)層是區(qū)塊鏈系統(tǒng)的核心，為區(qū)塊鏈系統(tǒng)內(nèi)部參與主體提供大量證明，以實(shí)現(xiàn)參與主體之間的信任關(guān)系；激勵(lì)層的目的是為了激發(fā)所有節(jié)點(diǎn)行為，鼓勵(lì)各參與主體積極使用區(qū)塊鏈技術(shù)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品與服務(wù)進(jìn)行創(chuàng)新；合約層是區(qū)塊鏈系統(tǒng)內(nèi)部執(zhí)行方式，是區(qū)塊鏈系統(tǒng)內(nèi)部種種功能實(shí)現(xiàn)的具體手段與方法；應(yīng)用層是區(qū)塊鏈系統(tǒng)與系統(tǒng)外界的溝通方式，是區(qū)塊鏈技術(shù)在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域內(nèi)的實(shí)際應(yīng)用。每一層的具體實(shí)現(xiàn)方式與功能如下：第一，數(shù)據(jù)層是對(duì)區(qū)塊鏈系統(tǒng)的物理形式描述。它最初是由區(qū)塊鏈系統(tǒng)開發(fā)人員建立一個(gè)起始區(qū)塊，之后在相同的規(guī)則和原則下將每個(gè)新參與主體按照時(shí)間順序放入相同的區(qū)塊之中，并按照鏈?zhǔn)浇Y(jié)構(gòu)依次組成鏈條狀。當(dāng)參與主體不斷增多，新的節(jié)點(diǎn)通過(guò)區(qū)塊鏈系統(tǒng)驗(yàn)證后將被添加到主鏈條中，使區(qū)塊鏈系統(tǒng)內(nèi)的主鏈條不斷延伸；第二，網(wǎng)絡(luò)層是區(qū)塊鏈系統(tǒng)在進(jìn)行內(nèi)部與外部溝通時(shí)的橋梁，具有實(shí)現(xiàn)區(qū)塊鏈系統(tǒng)內(nèi)部節(jié)點(diǎn)信息數(shù)據(jù)交流功能。區(qū)塊鏈系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)層是按照P2P（點(diǎn)對(duì)點(diǎn)）方式進(jìn)行布局和運(yùn)行，每個(gè)參與主體都可以在系統(tǒng)內(nèi)部生產(chǎn)與傳播信息數(shù)據(jù)。當(dāng)一個(gè)節(jié)點(diǎn)產(chǎn)生新的信息數(shù)據(jù)時(shí)，只要通過(guò)系統(tǒng)內(nèi)51%的節(jié)點(diǎn)驗(yàn)證就可以將該信息數(shù)據(jù)添加到區(qū)塊鏈系統(tǒng)內(nèi)且不可更改；第三，共識(shí)層是區(qū)塊鏈系統(tǒng)運(yùn)行機(jī)制的集合，其功能是將區(qū)塊鏈系統(tǒng)內(nèi)高度分散的節(jié)點(diǎn)按照一定機(jī)制進(jìn)行高效運(yùn)作；第四，激勵(lì)層是對(duì)區(qū)塊鏈系統(tǒng)內(nèi)部參與節(jié)點(diǎn)進(jìn)行激勵(lì)措施，以保證和鼓勵(lì)各節(jié)點(diǎn)都會(huì)參與到區(qū)塊鏈的信息數(shù)據(jù)安全驗(yàn)證以及系統(tǒng)保護(hù)當(dāng)中；第五，合約層包含各種腳本代碼、算法機(jī)制以及合約執(zhí)行方式，它封裝了區(qū)塊鏈內(nèi)部交易方式以及在交易過(guò)程中的種種細(xì)節(jié)；第六，應(yīng)用層主要指區(qū)塊鏈系統(tǒng)的外在表象，是“區(qū)塊鏈+互聯(lián)網(wǎng)金融”模式直接面向社會(huì)消費(fèi)者與投資人的環(huán)節(jié)，用于封裝“區(qū)塊鏈+互聯(lián)網(wǎng)金融”模式的各種應(yīng)用場(chǎng)景與案例。2.我國(guó)我國(guó)“區(qū)塊鏈+互聯(lián)網(wǎng)金融互聯(lián)網(wǎng)金融”模式發(fā)展困境。第一，區(qū)塊鏈技術(shù)自身的局限性所帶來(lái)的挑戰(zhàn)。首先，在“區(qū)塊鏈+互聯(lián)網(wǎng)金融”執(zhí)行效率方面難以保證。雖然，分布式的記賬方式可以確保區(qū)塊鏈系統(tǒng)對(duì)數(shù)據(jù)信息的完整記錄，保證每個(gè)節(jié)點(diǎn)都可以獲得相同的信息數(shù)據(jù)。但是，隨著越來(lái)越多的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)加入到區(qū)塊鏈系統(tǒng)中，勢(shì)必將使整個(gè)區(qū)塊鏈系統(tǒng)無(wú)限制的擴(kuò)大，而這將導(dǎo)致區(qū)塊鏈系統(tǒng)中的信息數(shù)據(jù)存儲(chǔ)成倍數(shù)增長(zhǎng)，對(duì)整個(gè)區(qū)塊鏈系統(tǒng)的存儲(chǔ)容量以及每個(gè)參與節(jié)點(diǎn)企業(yè)的技術(shù)提出較高要求；其次，“區(qū)塊鏈+互聯(lián)網(wǎng)金融”模式存在不可能三角問(wèn)題：即依托區(qū)塊鏈技術(shù)而運(yùn)作的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)模式將無(wú)法同時(shí)滿足去中心化、高安全性以及高效低能三方面要求。而去中心化作為區(qū)塊鏈技術(shù)的特征之一，以及高安全性是金融運(yùn)作的要求之一，導(dǎo)致“區(qū)塊鏈+互聯(lián)網(wǎng)金融”模式勢(shì)必將存在低效高耗能問(wèn)題。因此在考慮到經(jīng)濟(jì)效益時(shí)，如何協(xié)調(diào)安全性、經(jīng)濟(jì)性以及創(chuàng)新性之間的關(guān)系，將對(duì)“區(qū)塊鏈+互聯(lián)網(wǎng)金融”模式產(chǎn)生較大挑戰(zhàn)；最后，“區(qū)塊鏈+互聯(lián)網(wǎng)金融”模式將產(chǎn)生許多無(wú)用的中間環(huán)節(jié)，對(duì)資源造成浪費(fèi)。在已有的“區(qū)塊鏈+互聯(lián)網(wǎng)金融”模式中可以發(fā)現(xiàn)，開發(fā)者過(guò)度注重“區(qū)塊鏈+互聯(lián)網(wǎng)金融”模式的內(nèi)在運(yùn)作機(jī)制問(wèn)題，在技術(shù)發(fā)展過(guò)程中過(guò)于強(qiáng)調(diào)密碼學(xué)、算法等問(wèn)題，而這部分卻不會(huì)產(chǎn)生任何實(shí)際的應(yīng)用價(jià)值，進(jìn)而忽視了一線用戶的實(shí)際需求，遲遲找不到贏利點(diǎn)。第二，區(qū)塊鏈技術(shù)對(duì)監(jiān)管及金融市場(chǎng)所提出的挑戰(zhàn)。首先，區(qū)塊鏈技術(shù)作為一種新型互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)，現(xiàn)在仍處于發(fā)展初期，因此不僅缺乏相應(yīng)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，也缺乏監(jiān)管策略和手段，在監(jiān)管方面存在滯后性。而對(duì)于監(jiān)管機(jī)構(gòu)而言，區(qū)塊鏈技術(shù)不同于其它技術(shù)產(chǎn)業(yè)，它對(duì)信息數(shù)據(jù)處理能力及風(fēng)險(xiǎn)處理能力要求較高，無(wú)形中對(duì)監(jiān)管部門的監(jiān)管技術(shù)和手段提出了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)；其次，去中心化是區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展的重要推動(dòng)力，也是區(qū)塊鏈技術(shù)的重要特征之一。雖然，區(qū)塊鏈技術(shù)的去中心化特征應(yīng)用到互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)時(shí)，能夠提升金融運(yùn)作效率，降低金融企業(yè)運(yùn)作成本，但是去中心化特征也會(huì)為其它金融主體帶來(lái)逃避監(jiān)管的漏洞。同時(shí)，區(qū)塊鏈技術(shù)所強(qiáng)調(diào)的“CodeisLaw”觀點(diǎn)屬于變相的尼采價(jià)值重估思想的衍生，而信息技術(shù)的中性屬性，也凸顯了去中心化可能帶來(lái)更高的金融風(fēng)險(xiǎn)；最后，“區(qū)塊鏈+互聯(lián)網(wǎng)金融”模式將再一次重構(gòu)金融市場(chǎng)格局，無(wú)論是頂層設(shè)計(jì)思想，還是底層基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)都將全面改變。而當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融在金融市場(chǎng)中仍存在許多有待解決的風(fēng)險(xiǎn)與發(fā)展問(wèn)題，因此在融入了區(qū)塊鏈技術(shù)后，互聯(lián)網(wǎng)金融勢(shì)必將對(duì)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性帶來(lái)更多挑戰(zhàn)。五、推動(dòng)“區(qū)塊鏈+互聯(lián)網(wǎng)金融”模式發(fā)展的策略選擇當(dāng)前，互聯(lián)網(wǎng)金融仍是金融市場(chǎng)的創(chuàng)新主力軍，不僅可以為金融市場(chǎng)帶來(lái)新的活力，還可以進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，帶動(dòng)其它相關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)共同發(fā)展。但是，互聯(lián)網(wǎng)金融受到信息技術(shù)、金融監(jiān)管政策以及行業(yè)發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)等諸多方面的規(guī)范與限制，發(fā)展速度有所放緩。如果可以將區(qū)塊鏈技術(shù)真正融入到互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)中，借助區(qū)塊鏈技術(shù)的透明先進(jìn)及安全性，解決當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)較高的發(fā)展難題，勢(shì)必對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展具有重要意義。鑒于區(qū)塊鏈技術(shù)目前尚處于初始發(fā)展階段，同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)模式眾多，參與的金融主體及非金融主體較多，因此在構(gòu)建“區(qū)塊鏈+互聯(lián)網(wǎng)金融”模式時(shí)需要充分考慮到區(qū)塊鏈技術(shù)的特征，不斷根據(jù)區(qū)塊鏈技術(shù)的進(jìn)步調(diào)整“區(qū)塊鏈+互聯(lián)網(wǎng)金融”模式，發(fā)展創(chuàng)新更加符合現(xiàn)代化金融發(fā)展需求的全新互聯(lián)網(wǎng)金融商業(yè)模式。此外，由于區(qū)塊鏈技術(shù)目前尚未成熟，在許多環(huán)節(jié)仍存在安全問(wèn)題。例如，在2016年區(qū)塊鏈金融發(fā)展元年，全球第一大區(qū)塊鏈項(xiàng)目TheDao被計(jì)算機(jī)黑客攻擊后，造成了6000萬(wàn)美元的損失。因此，我國(guó)“區(qū)塊鏈+互聯(lián)網(wǎng)金融”模式發(fā)展策略應(yīng)同時(shí)兼顧技術(shù)發(fā)展應(yīng)用及信息數(shù)據(jù)安全問(wèn)題，具體發(fā)展路徑與策略選擇如圖2所示。11.“區(qū)塊鏈+互聯(lián)網(wǎng)金融互聯(lián)網(wǎng)金融”模式的技術(shù)發(fā)展策略第一，健全我國(guó)區(qū)塊鏈法律法規(guī)，發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)技術(shù)優(yōu)勢(shì)，為“區(qū)塊鏈+互聯(lián)網(wǎng)金融”模式發(fā)展提供最優(yōu)環(huán)境。區(qū)塊鏈作為一種新型互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)，在其發(fā)展初期難有政策標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范其發(fā)展，因此加快建立區(qū)塊鏈法律法規(guī)，指引新技術(shù)的規(guī)范發(fā)展勢(shì)在必行。對(duì)于“區(qū)塊鏈+互聯(lián)網(wǎng)金融”模式而言，由于互聯(lián)網(wǎng)金融注重的是金融方面的監(jiān)管，因此制定相關(guān)法律法規(guī)時(shí)應(yīng)當(dāng)以最終的金融產(chǎn)品和服務(wù)為主要監(jiān)管對(duì)象，而對(duì)于區(qū)塊鏈的內(nèi)部運(yùn)行機(jī)制等問(wèn)題可以適當(dāng)放松監(jiān)管，鼓勵(lì)區(qū)塊鏈的不斷創(chuàng)新與發(fā)展。同時(shí)，建議一行三會(huì)牽頭，聯(lián)合公安、信息等政府部門，創(chuàng)建具有公信力的區(qū)塊鏈管理行業(yè)協(xié)會(huì)，對(duì)區(qū)塊鏈的發(fā)展進(jìn)行規(guī)范管理。重點(diǎn)解決目前國(guó)內(nèi)區(qū)塊鏈技術(shù)實(shí)現(xiàn)使用不同語(yǔ)言和標(biāo)準(zhǔn)不一致等問(wèn)題，建議先從北京和上海等區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展較快的地區(qū)開始試點(diǎn)工作，待相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)機(jī)制較為成熟時(shí)，再向全國(guó)推廣；第二，重視區(qū)塊鏈人才培養(yǎng)，加強(qiáng)校企合作，增加“區(qū)塊鏈+互聯(lián)網(wǎng)金融”模式成果轉(zhuǎn)化率。任何新型技術(shù)的發(fā)展與成熟都離不開人才的支持，因此對(duì)于區(qū)塊鏈這類最為前沿的技術(shù)而言，更是需要人才的支持。對(duì)于區(qū)塊鏈人才的培養(yǎng)具體可以從三方面同時(shí)進(jìn)行：一是從高等院校抓起，在高等教育學(xué)院設(shè)立區(qū)塊鏈相關(guān)課程或者在研究院開設(shè)相關(guān)研究項(xiàng)目，尤其是針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的區(qū)塊鏈技術(shù)人才培養(yǎng)。二是在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)企業(yè)內(nèi)部建設(shè)區(qū)塊鏈人才培養(yǎng)機(jī)制，從企業(yè)內(nèi)部挖掘潛在人才，注重實(shí)際操作能力的培養(yǎng)。三是通過(guò)校企合作方式，加強(qiáng)相關(guān)企業(yè)與高校的合作，以共建實(shí)驗(yàn)室或者實(shí)習(xí)基地的方式共同培養(yǎng)理論扎實(shí)、實(shí)踐動(dòng)手能力強(qiáng)的復(fù)合型人才；第三，不斷學(xué)習(xí)和豐富我國(guó)區(qū)塊鏈技術(shù)的理論基礎(chǔ)，加強(qiáng)區(qū)塊鏈技術(shù)的國(guó)際合作，不斷提升我國(guó)區(qū)塊鏈技術(shù)全球競(jìng)爭(zhēng)力。具體可以通過(guò)兩種路徑實(shí)現(xiàn)，一是鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)信息科技企業(yè)與國(guó)外相關(guān)企業(yè)加強(qiáng)交流，共同攻克相關(guān)技術(shù)難點(diǎn)以及制定國(guó)家化標(biāo)準(zhǔn)。二是鼓勵(lì)高校加強(qiáng)相關(guān)領(lǐng)域的學(xué)者訪問(wèn)活動(dòng)，通過(guò)留學(xué)或者舉辦論壇學(xué)術(shù)交流形式加強(qiáng)區(qū)塊鏈技術(shù)的國(guó)際化學(xué)習(xí)。22.““區(qū)塊鏈+互聯(lián)網(wǎng)金融互聯(lián)網(wǎng)金融”模式的安全發(fā)展策略第一，全力鼓勵(lì)區(qū)塊鏈創(chuàng)新，正確看待區(qū)塊鏈技術(shù)為金融市場(chǎng)安全所帶來(lái)的挑戰(zhàn)。在任何一項(xiàng)技術(shù)成熟之前都將帶來(lái)許多潛在與未知的風(fēng)險(xiǎn)。但是，并不能因?yàn)榧夹g(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)而限制新技術(shù)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)社會(huì)的進(jìn)步。因此，在區(qū)塊鏈技術(shù)已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)金融底層技術(shù)的趨勢(shì)背景下，正確看待區(qū)塊鏈所隱含的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)提升互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)自身的風(fēng)險(xiǎn)防范能力以及合規(guī)運(yùn)營(yíng)操作等形式，最大程度降低區(qū)塊鏈技術(shù)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。例如，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)而言，需要建立內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，在內(nèi)部將風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)抑制或者化解。同時(shí)，監(jiān)管部門也應(yīng)當(dāng)做好維護(hù)金融市場(chǎng)秩序的準(zhǔn)備，建立多層次“區(qū)塊鏈+互聯(lián)網(wǎng)金融”模式監(jiān)管體系，保障“區(qū)塊鏈+互聯(lián)網(wǎng)金融”所引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金融市場(chǎng)的影響；第二，拓展金融監(jiān)管部門的監(jiān)管技術(shù)與手段，通過(guò)使用金融科技監(jiān)管方式對(duì)新型金融科技進(jìn)行反監(jiān)管，以金融監(jiān)管創(chuàng)新的形式規(guī)范金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新。建議金融監(jiān)管部門將區(qū)塊鏈技術(shù)融入到金融監(jiān)管領(lǐng)域，通過(guò)金融監(jiān)管的技術(shù)創(chuàng)新來(lái)維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定。但是需要注意的是，金融科技監(jiān)管的目的是鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，因此采用區(qū)塊鏈技術(shù)對(duì)“區(qū)塊鏈+互聯(lián)網(wǎng)金融”模式進(jìn)行監(jiān)管時(shí)要遵循折中監(jiān)管原則，在對(duì)金融企業(yè)進(jìn)行監(jiān)管時(shí)，要采取寬松的監(jiān)管方式，為其提供一定的試錯(cuò)空間，以防止出現(xiàn)大規(guī)模的市場(chǎng)性風(fēng)險(xiǎn)，例如可以使用“監(jiān)管沙盒”（RegulatorySandox）作為“區(qū)塊鏈+互聯(lián)網(wǎng)金融”模式的監(jiān)管工具。

作者:蔡潔 單位:洛陽(yáng)理工學(xué)院