導(dǎo)語(yǔ)：上市公司會(huì)計(jì)信息與股權(quán)融資成本探討一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：會(huì)計(jì)信息涉及多項(xiàng)內(nèi)容，評(píng)估和預(yù)測(cè)未來(lái)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)、項(xiàng)目投資等都需要準(zhǔn)確的會(huì)計(jì)信息。高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息可以更加有效的助力公司融資項(xiàng)目的進(jìn)行。公司項(xiàng)目決策，應(yīng)當(dāng)遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與以前所用相當(dāng)。前后階段采取統(tǒng)一的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則更加有利于進(jìn)行比對(duì)，在進(jìn)行融資項(xiàng)目時(shí)，可以更好比對(duì)。股權(quán)融資成本與會(huì)計(jì)信息可比性關(guān)聯(lián)較大，信息對(duì)稱性的提升，可以助理決策的精準(zhǔn)度和融資成功。

關(guān)鍵詞：會(huì)計(jì)信息可比性；股權(quán)融資成本；上市公司

會(huì)計(jì)信息涉及公司業(yè)務(wù)往來(lái)等各個(gè)方面，會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性、可比性非常重要?？杀刃砸沟猛顿Y者可以更好地將信息一目了然。企業(yè)不同階段的會(huì)計(jì)信息，營(yíng)收比都要滿足橫縱比可比，不同企業(yè)相同的會(huì)計(jì)期間可比。同時(shí)，股權(quán)融資作為融資方式的一種，具有長(zhǎng)期性、不可逆轉(zhuǎn)性、無(wú)負(fù)擔(dān)性，其成本的高低與會(huì)計(jì)信息的及時(shí)性、準(zhǔn)確性有很大關(guān)系。上市公司股權(quán)融資是在股票的公開(kāi)發(fā)行以及基礎(chǔ)上運(yùn)作的，任何會(huì)計(jì)信報(bào)表的外露都會(huì)影響股票，信息質(zhì)量影響決策。

一、相關(guān)概念解析

（一）會(huì)計(jì)信息可比性

根據(jù)我國(guó)相關(guān)法律條文規(guī)定，企業(yè)提供的會(huì)計(jì)信息應(yīng)當(dāng)具備可比性。國(guó)家會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，經(jīng)專業(yè)人士研究編纂法律，有標(biāo)準(zhǔn)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，發(fā)生在企業(yè)內(nèi)部的項(xiàng)目、交易事項(xiàng)都應(yīng)當(dāng)采取相似的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，不可隨意變更；如果必須要變動(dòng)的，應(yīng)該添加說(shuō)明在附錄表中。不同企業(yè)在同一個(gè)會(huì)計(jì)階段發(fā)生的業(yè)務(wù)，也應(yīng)當(dāng)采取統(tǒng)一的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，確?？趶揭恢隆Ｖ挥惺雇粫?huì)計(jì)期間內(nèi)的會(huì)計(jì)主體的前后會(huì)計(jì)信息相一致才能使得不同的會(huì)計(jì)主體之間的比較有用。橫向、縱向比較都必須保證會(huì)計(jì)口徑一致。會(huì)計(jì)信息根據(jù)參照物的不同具有可比性，全國(guó)各地范圍內(nèi)的企業(yè)，只要業(yè)務(wù)事項(xiàng)類似的都可以進(jìn)行比較；同一個(gè)企業(yè)內(nèi)，不同時(shí)期發(fā)生的案子，只要業(yè)務(wù)事項(xiàng)類似都可比較。

（二）股權(quán)融資成本

做任何事情都需要費(fèi)用，融資也同樣，資本市場(chǎng)上，上市公司的利潤(rùn)和效益要高，必須降低融資成本。融資成本大抵上為企業(yè)管理者為了獲得公司效益和達(dá)到一定目的而進(jìn)行的活動(dòng)所需要付出的成本。股權(quán)融資涉及企業(yè)會(huì)計(jì)信息多，所需支出的費(fèi)用也大，包含前期籌資費(fèi)用，資金使用費(fèi)等。融資費(fèi)用是企業(yè)用于籌集資金而付出的成本費(fèi)用，是由于公司經(jīng)營(yíng)者和決策者使用資金從而必須支付給資所有者的費(fèi)用。融資費(fèi)用和資金使用費(fèi)在股權(quán)融資中屬于財(cái)務(wù)費(fèi)用，并未包含全部。企業(yè)融資成本還包括機(jī)會(huì)成本，屬于融資必備因素。股權(quán)融資面相市場(chǎng)進(jìn)行，交易一旦進(jìn)行，就會(huì)產(chǎn)生費(fèi)用，公司經(jīng)營(yíng)者為取得資金使用權(quán)就要支付費(fèi)用來(lái)獲得。向證券交易所支付的相關(guān)費(fèi)用，委托銀行等金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生的費(fèi)用都在股權(quán)融資成本中。股權(quán)融資成本對(duì)上市公司未來(lái)發(fā)展、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等具有重要影響。

二、股權(quán)融資分析

（一）上市公司股權(quán)融資成本現(xiàn)狀

我國(guó)公司在未上市之前，力求公司在上市之后的首次發(fā)行股票的成功并且上市。達(dá)到上市之后，往往會(huì)選擇增發(fā)新股或者配股等方法去融資，逐漸形成比較集中的上市公司的增發(fā)新股和配股的頻繁。我國(guó)資本市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，大多數(shù)的經(jīng)營(yíng)者會(huì)選擇融資而不是做他用，幾乎很少有上市公司會(huì)主動(dòng)去放棄融資機(jī)會(huì)，大數(shù)據(jù)下的市場(chǎng)中，為了融資股權(quán)，會(huì)選擇較低的負(fù)債率，有很大的股權(quán)融資偏向。我國(guó)資本市場(chǎng)相較于外國(guó)還不夠成熟，外國(guó)資本市場(chǎng)不會(huì)有很強(qiáng)烈的股權(quán)融資偏向，我國(guó)上市公司在進(jìn)行融資時(shí)會(huì)持續(xù)且長(zhǎng)期進(jìn)行。隨著我國(guó)股權(quán)市場(chǎng)的不斷擴(kuò)大，股權(quán)籌資的比重越來(lái)越大，股權(quán)市場(chǎng)資金流動(dòng)越來(lái)越大，上市公司數(shù)量逐漸提高。企業(yè)對(duì)于發(fā)行股票和上市融資的執(zhí)念愈來(lái)愈大，股權(quán)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)居高不下。

（二）股權(quán)融資成本影響因素

上市公司股權(quán)融資成本受宏觀與微觀因素影響。宏觀上來(lái)說(shuō)，主要是受市場(chǎng)環(huán)境、政府政策、行業(yè)差異影響［1］。我國(guó)稅法受時(shí)代與經(jīng)濟(jì)發(fā)展，市場(chǎng)更新，會(huì)計(jì)政策與計(jì)稅規(guī)則的變化都會(huì)影響上市公司的融資成本。研究表明，融資風(fēng)險(xiǎn)是高的，當(dāng)周圍因素開(kāi)始變化，股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)也會(huì)隨之變化，成本也會(huì)改變。由于影響因素過(guò)多，其變動(dòng)率也波動(dòng)較大，多樣性大。一部分企業(yè)的股價(jià)的變化受行業(yè)因素所影響，少部分企業(yè)受市場(chǎng)變動(dòng)而變動(dòng)，企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)是股價(jià)變動(dòng)的較小因素。國(guó)務(wù)院的相關(guān)文件中表明，發(fā)展股權(quán)融資，優(yōu)化證券市場(chǎng)的相關(guān)功能，提高股權(quán)融資的比重。營(yíng)造健康、規(guī)范的證券交易市場(chǎng)，可以有效降低上市公司股權(quán)融資成本，也是降低融資成本的必要條件。美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，就是資本主義在生產(chǎn)的過(guò)程中，忽略市場(chǎng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)以及市場(chǎng)動(dòng)向，只一味地生產(chǎn)，造成生產(chǎn)過(guò)剩。工人無(wú)休止的勞動(dòng)，帶來(lái)的極少數(shù)的金錢收益，資本家剝削工人，使其獲得與其勞動(dòng)不相符合的收益。資本家商品輸出的對(duì)象大多數(shù)勞動(dòng)是工人，工人所獲得的收益不能滿足自身生活時(shí)，并沒(méi)有多余的資金去供他們購(gòu)買資本家生產(chǎn)的產(chǎn)品。以此造成的生產(chǎn)過(guò)剩和貧窮，使得大多數(shù)人致力于股權(quán)融資所帶來(lái)的一夜暴富，造成經(jīng)濟(jì)大蕭條。經(jīng)濟(jì)危機(jī)受市場(chǎng)和當(dāng)時(shí)的金融政策所影響，造成失敗。微觀因素主要包括企業(yè)股票流動(dòng)性、企業(yè)屬性、企業(yè)信息披露水平、各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)等［2］。一個(gè)企業(yè)的發(fā)展規(guī)模越大，企業(yè)前景相對(duì)來(lái)說(shuō)較為廣闊，規(guī)模越大，市場(chǎng)份額越大，所需要的股權(quán)融資成本也越低。股票流動(dòng)越大，股價(jià)相對(duì)上升，市場(chǎng)前景廣闊，投資者的興趣就會(huì)越大。當(dāng)公司的股票流動(dòng)性趨于上升趨勢(shì)時(shí)，信息披露工作要做好。上市公司的股票流動(dòng)性越大，規(guī)模大，率先占領(lǐng)良好的位置，做好準(zhǔn)備工作，先發(fā)制人。公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)有公司的盈利能力、負(fù)債率、企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀、風(fēng)險(xiǎn)高低等。這些都是投資者在投資時(shí)選擇公司的重要參考依據(jù)，。企業(yè)信息披露程度比較高的上市公司，其會(huì)計(jì)信息對(duì)稱性越高，更加有助于上市公司去發(fā)行股票，籌措資金，減少融資成本。

三、會(huì)計(jì)信息可比性分析

會(huì)計(jì)信息必須符合國(guó)家規(guī)定，不能顧此失彼，缺少真實(shí)性［3］。企業(yè)的會(huì)計(jì)信息應(yīng)需按照國(guó)家規(guī)定的統(tǒng)一準(zhǔn)則進(jìn)行嚴(yán)格的會(huì)計(jì)稽核，將不同企業(yè)之間的會(huì)計(jì)資料和數(shù)據(jù)進(jìn)行比較分析。會(huì)計(jì)信息應(yīng)當(dāng)具備真實(shí)性、準(zhǔn)確性，才具有社會(huì)價(jià)值，否則只會(huì)成為弄虛作假的產(chǎn)物。使用統(tǒng)一會(huì)計(jì)準(zhǔn)則并不是要使會(huì)計(jì)信息失去它原有的價(jià)值，如果會(huì)計(jì)信息在使用統(tǒng)一準(zhǔn)則時(shí)與真實(shí)性相悖，應(yīng)當(dāng)先著重于真實(shí)性和客觀性。會(huì)計(jì)信息要進(jìn)行在進(jìn)行分析比較時(shí)，成本過(guò)高，就無(wú)須再進(jìn)行。上市公司會(huì)計(jì)信息可比性受多重因素影響。首先上市公司因其企業(yè)屬性不同，擁有不同的行業(yè)規(guī)則和會(huì)計(jì)政策，這對(duì)會(huì)計(jì)信息可比性產(chǎn)生了一定的影響。由于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和核算方法等不同，會(huì)產(chǎn)生誤差。其次企業(yè)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行比較時(shí)，取得的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)不一定具有真實(shí)性和全面性，它并沒(méi)有將資金運(yùn)作的全部過(guò)程記錄下來(lái)，只能將其記錄一部分。并且會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)記錄的只是企業(yè)部分境況，譬如上市公司的內(nèi)部管理、核心競(jìng)爭(zhēng)力、銷售數(shù)據(jù)等。另外，會(huì)計(jì)政策隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而變化，改革前后的制度有所不同。如果上市公司在進(jìn)行數(shù)據(jù)校對(duì)時(shí)，現(xiàn)時(shí)所面對(duì)的項(xiàng)目與改革前的項(xiàng)目相似，但此時(shí)由于改革政策，數(shù)據(jù)的核算和比較就會(huì)產(chǎn)生變化，并不能做到前后一致。所以會(huì)計(jì)信息可比性在遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的同時(shí)，也要遵循真實(shí)性原則，靈活變通，縮小誤差。

四、兩者之間的關(guān)聯(lián)與影響

（一）股權(quán)融資成本受可比性所影響

股權(quán)融資成本受會(huì)計(jì)信息影響。當(dāng)上市公司給予投資者的是明確，整潔的精良的數(shù)據(jù)，雙方掌握的會(huì)計(jì)信息對(duì)稱性提高，可比性得到優(yōu)化，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)程度對(duì)投資者來(lái)說(shuō)降低。上市公司具備良好的融資條件，融資成本相對(duì)下降，經(jīng)營(yíng)狀況良好，征信良好，負(fù)債適當(dāng)。信息披露一個(gè)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表上展示的數(shù)據(jù)是良性的，融資成功率高。信息披露的程度越大，越能夠減少企業(yè)融資成本。會(huì)計(jì)信息的處于較高程度時(shí)，可以緩解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)程度，降低經(jīng)理人的監(jiān)視，提高營(yíng)運(yùn)能力，降低融資成本。會(huì)計(jì)信息存在局限性，資本市場(chǎng)的高回報(bào)率會(huì)帶來(lái)信息的扭曲。股價(jià)的變化受市場(chǎng)行情影響和公司自身發(fā)展，在公司發(fā)展好的時(shí)候，股價(jià)會(huì)隨之上升，在蕭條期，股價(jià)也會(huì)隨之下降，融資風(fēng)險(xiǎn)很大。眾多實(shí)驗(yàn)結(jié)果下，證明了股權(quán)融資成本受多重因素影響，位于可比性的比重越大，質(zhì)量越高，越有利于股權(quán)融資，增加勝算率。

（二）股權(quán)融資成本的降低

網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用快速發(fā)展，信息傳播速度更加迅速。應(yīng)用于股權(quán)融資上的大數(shù)據(jù)表明，可控因素與不可控因素多。進(jìn)行股權(quán)融資時(shí)需要考慮微觀與宏觀因素［4］。一個(gè)上市公司企業(yè)的會(huì)計(jì)信息大多由內(nèi)部人員掌控，展示給外界的信息是管理者想要讓外部投資者看到的，所以內(nèi)外部存在很大的信息誤差。一個(gè)小的信息誤差極易造成公司上市失敗和融資失敗，增加成本。股票在資本市場(chǎng)上通行的范圍廣，流動(dòng)性強(qiáng)，上市公司的規(guī)模就會(huì)越來(lái)越大。同樣，融資成本也會(huì)降低。所以，要減少信息不對(duì)稱的現(xiàn)象，加大股票流動(dòng)。

五、結(jié)語(yǔ)

會(huì)計(jì)信息作為企業(yè)重要的信息，在企業(yè)中是非常重要的存在。會(huì)計(jì)信息可比性與企業(yè)股權(quán)融資成本息息相關(guān)，一旦信息數(shù)據(jù)錯(cuò)誤，會(huì)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，很容易提高融資成本。融資成本分為財(cái)務(wù)成本和顯性成本，股權(quán)融資成本受市場(chǎng)、行業(yè)等因素所影響。降低融資成本要提高信息的透明度和信息披露質(zhì)量。會(huì)計(jì)信息可比性受政策所影響變化，數(shù)據(jù)要真實(shí)可靠，統(tǒng)一準(zhǔn)則。

參考文獻(xiàn)

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［2］羅忠蓮，張永杰.會(huì)計(jì)信息可比性，成本與股權(quán)融資成本［J］.財(cái)會(huì)研究，2020（7）.

［3］楊丹，崔學(xué)剛，楊夢(mèng)麗.債權(quán)融資、經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)與會(huì)計(jì)信息可比性［J］.中國(guó)會(huì)計(jì)評(píng)論，2019（1）.

［4］永杰，尹林輝，酒莉莉.會(huì)計(jì)信息可比性降低了股權(quán)融資成本嗎［J］.對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)學(xué)報(bào)（國(guó)際商務(wù)版），2019（6）.

作者：和森勤 單位：云南工商學(xué)院