導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇公司財(cái)務(wù)問(wèn)題分析，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：銷(xiāo)售分公司；財(cái)務(wù)控制；問(wèn)題

一、財(cái)務(wù)控制的概念

財(cái)務(wù)控制是指對(duì)企業(yè)的資金投入和收益的過(guò)程和結(jié)果進(jìn)行必要的衡量，并對(duì)財(cái)務(wù)工作進(jìn)行監(jiān)督和控制，以便保證企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)，降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)可以通過(guò)財(cái)務(wù)控制實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)計(jì)劃，可以保證財(cái)務(wù)計(jì)劃的現(xiàn)實(shí)性，財(cái)務(wù)控制水平是衡量企業(yè)管理工作質(zhì)量的重要因素和環(huán)境，是企業(yè)運(yùn)行相關(guān)的財(cái)務(wù)管理手段和措施，遵循一定的財(cái)務(wù)控制程度而對(duì)財(cái)務(wù)管理工作進(jìn)行控制。

二、銷(xiāo)售分公司設(shè)立的財(cái)務(wù)控制目標(biāo)

每一個(gè)企業(yè)的建立和運(yùn)營(yíng)的目的都是為了盈利，所以也會(huì)以財(cái)務(wù)控制為出發(fā)點(diǎn)進(jìn)行對(duì)其的監(jiān)管。而財(cái)務(wù)控制的目的就是通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)和行為進(jìn)行監(jiān)管、調(diào)整及評(píng)估，從而達(dá)到企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)。企業(yè)總部和銷(xiāo)售分公司都在組織結(jié)構(gòu)、功能及管理制度等方面都出現(xiàn)差異，但卻擁有共同的財(cái)務(wù)目標(biāo)，所以在這兩者的財(cái)務(wù)控制目標(biāo)的設(shè)定上，既存在差異又具有統(tǒng)一性。在統(tǒng)一性上，企業(yè)財(cái)務(wù)最主要的目標(biāo)就是使企業(yè)的價(jià)值增大，所以財(cái)務(wù)控制就是為了使用管控財(cái)務(wù)活動(dòng)及執(zhí)行的手段，提高企業(yè)資產(chǎn)利用率，使之用最小的投入量取得最大的收益額，促進(jìn)財(cái)務(wù)目標(biāo)的完成。而銷(xiāo)售分公司的財(cái)務(wù)目標(biāo)與企業(yè)是相同的，兩者都共同追求企業(yè)的最大價(jià)值，這就是建立銷(xiāo)售分公司的主要原因。如果缺乏企業(yè)的發(fā)展和擴(kuò)大，那么銷(xiāo)售分公司也不會(huì)成立，所以它的發(fā)展離不開(kāi)企業(yè)的發(fā)展情況。在差異性上，銷(xiāo)售分公司屬于較獨(dú)立的單位，一定主要是看中銷(xiāo)售量和利潤(rùn)，既滿(mǎn)足了成立銷(xiāo)售分公司的要求，同時(shí)也滿(mǎn)足各銷(xiāo)售員的利益要求。然而，有時(shí)候會(huì)出現(xiàn)銷(xiāo)售部門(mén)因過(guò)分追求高利益，忽略成本的大量投入，造成資源浪費(fèi)、資金無(wú)形增加等問(wèn)題的情況，因此就與企業(yè)的財(cái)務(wù)控制目的有所不同了。

三、銷(xiāo)售分公司財(cái)務(wù)控制模式的設(shè)立

企業(yè)在制定財(cái)務(wù)控制的制度上要尤為謹(jǐn)慎，杜絕出現(xiàn)由于過(guò)于嚴(yán)格導(dǎo)致企業(yè)失去競(jìng)爭(zhēng)動(dòng)力或過(guò)于松懈導(dǎo)致企業(yè)財(cái)力流失的現(xiàn)象，這將威脅到企業(yè)的正常運(yùn)作和資金安全，后果十分嚴(yán)重?，F(xiàn)在，企業(yè)和銷(xiāo)售分公司通常使用集權(quán)式、分權(quán)式、兩者并行三種財(cái)務(wù)控制模式。銷(xiāo)售分公司的構(gòu)造較單一，更適合采用集權(quán)式的財(cái)務(wù)控制模式。其原因是企業(yè)總部能夠作為財(cái)務(wù)控制的主體，實(shí)時(shí)監(jiān)控銷(xiāo)售的全過(guò)程，以防其因過(guò)分追求利潤(rùn)而使企業(yè)額外資金增加，或由于決策的不嚴(yán)密導(dǎo)致全企業(yè)業(yè)務(wù)的癱瘓。在進(jìn)行銷(xiāo)售分公司的財(cái)務(wù)控制時(shí)，還應(yīng)加強(qiáng)注意核算銷(xiāo)售員報(bào)仇的方法，須嚴(yán)格把其收入的高低狀況與公司收益聯(lián)系起來(lái)，鼓勵(lì)其用低成本獲取高利潤(rùn)。

四、銷(xiāo)售分公司財(cái)務(wù)控制的應(yīng)對(duì)方案

（一）制定組織控制制度，加強(qiáng)財(cái)務(wù)的監(jiān)控力度

制定授權(quán)審核制度，賦予銷(xiāo)售分公司有關(guān)上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)對(duì)財(cái)務(wù)監(jiān)控權(quán)利，使其可以在職權(quán)內(nèi)確定銷(xiāo)售過(guò)程中財(cái)務(wù)的有關(guān)事項(xiàng)，并對(duì)決策內(nèi)容的后果承擔(dān)責(zé)任。創(chuàng)設(shè)人員委派及培訓(xùn)機(jī)構(gòu)。分公司財(cái)務(wù)人員能夠受集團(tuán)總部統(tǒng)一委派，致使其保持獨(dú)立性，在財(cái)務(wù)專(zhuān)業(yè)業(yè)務(wù)方面和日常行政方面分別收到集團(tuán)財(cái)務(wù)和駐地分公司負(fù)責(zé)人的管理。與此同時(shí)，根據(jù)財(cái)務(wù)專(zhuān)業(yè)度的要求，定期的專(zhuān)業(yè)培訓(xùn)尤為重要，分公司的負(fù)責(zé)人及相關(guān)權(quán)責(zé)人員要積極投入到總部的集體培訓(xùn)中，知曉企業(yè)的最新決策、發(fā)展方向及財(cái)務(wù)相關(guān)要求和安排，使分公司決策的準(zhǔn)確性得到保障。

（二）制定預(yù)算考核制度，保障財(cái)務(wù)的執(zhí)行力度

制定預(yù)算的過(guò)程中，首先由分公司依照自身經(jīng)營(yíng)情況提交申請(qǐng)，待總公司審批同意后才可執(zhí)行，總公司在審批時(shí)也要從各個(gè)角度進(jìn)行考慮，不能只主觀臆斷，使銷(xiāo)售分公司的積極性降低。在具體落實(shí)的時(shí)候，還應(yīng)實(shí)時(shí)分析和調(diào)查經(jīng)營(yíng)情況及預(yù)算差異。及時(shí)查出出現(xiàn)差異的原因，將其匯報(bào)給總部，從而快速做出應(yīng)對(duì)措施，糾正和調(diào)整預(yù)算。除此之外，還應(yīng)設(shè)立有關(guān)考核機(jī)構(gòu)，定期對(duì)分公司的業(yè)績(jī)進(jìn)行績(jī)效考核。其指標(biāo)主要包括銷(xiāo)售收入、凈利潤(rùn)、成本費(fèi)用等，這些方面在評(píng)分比例的設(shè)定上也有不同，應(yīng)制定出科學(xué)完整的標(biāo)準(zhǔn)?？?jī)效考核的最終評(píng)定將和銷(xiāo)售分公司人員的利益掛鉤，獎(jiǎng)懲分明，從而調(diào)動(dòng)員工工作的積極性。

（三）制定集成制度，保證財(cái)務(wù)管理的統(tǒng)一性

首先，企業(yè)要制定統(tǒng)一的會(huì)計(jì)核算制度，要不斷完善信息化管理系統(tǒng)，完善資金管理制度，規(guī)范資金的使用流程。其次，企業(yè)要跟進(jìn)時(shí)代要求，積極運(yùn)用信息化技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)紅利，全面考慮總公司和分公司之間的關(guān)系，同時(shí)要避免產(chǎn)生績(jī)效考核標(biāo)準(zhǔn)不一致等問(wèn)題，要規(guī)范績(jī)效考核制度，保證其公正性和公平性，提高工作效率。

（四）制定審計(jì)監(jiān)督制度，保證財(cái)務(wù)的真實(shí)性

要使企業(yè)總部對(duì)分公司的財(cái)務(wù)監(jiān)管得到保障，就要定期對(duì)銷(xiāo)售分公司進(jìn)行財(cái)務(wù)審核，重點(diǎn)放在合理性、合法性、準(zhǔn)確定及有效性。這樣既可以杜絕分公司內(nèi)部隱私舞弊、損公肥私的情況出現(xiàn)，又能使分公司良好的運(yùn)作。企業(yè)擴(kuò)張就要建立銷(xiāo)售分公司，這樣做可以縮短與企業(yè)同市場(chǎng)的差距，得到更直接有利的銷(xiāo)售建議。然而，對(duì)銷(xiāo)售分公司的管控得當(dāng)與否，將會(huì)影響到市場(chǎng)占有率的大小、品牌認(rèn)可度的優(yōu)良及價(jià)值的升降。銷(xiāo)售分公司在控制方面尤其要注意財(cái)物控制，企業(yè)總部應(yīng)該從制度的制定、人員的培訓(xùn)、實(shí)時(shí)監(jiān)督等幾個(gè)核心方面入手，從而使分公司財(cái)務(wù)目標(biāo)與總公司的財(cái)務(wù)目標(biāo)共同發(fā)展。財(cái)

參考文獻(xiàn)：

[1]張曼.銷(xiāo)售分公司財(cái)務(wù)控制問(wèn)題探討[J].湖南科技學(xué)院學(xué)報(bào)，2010，6:146.

篇2

一、財(cái)務(wù)管理的概述

（一）財(cái)務(wù)管理概念

簡(jiǎn)言之，財(cái)務(wù)管理就是對(duì)企業(yè)資金的管理過(guò)程，也就是對(duì)企業(yè)資本籌集、資產(chǎn)購(gòu)置、利潤(rùn)分配及運(yùn)營(yíng)成本等與資金有關(guān)的管理。財(cái)務(wù)管理制度不論對(duì)企業(yè)還是對(duì)國(guó)家而言，都是極其根本的制度，都必須不斷加強(qiáng)和完善。

（二）財(cái)務(wù)集中管理的模式

財(cái)務(wù)集中管理模式主要分為兩類(lèi)，一是以共享服務(wù)為中心的管理模式，一是以會(huì)計(jì)核算為中心的管理模式。兩種財(cái)務(wù)管理模式各有各的優(yōu)點(diǎn)和缺陷，對(duì)電力公司而言，選擇何種管理模式必須以自身特點(diǎn)和性質(zhì)相關(guān)聯(lián)。

（三）電力公司財(cái)務(wù)集中管理的原則

本文所述的原則以遵循權(quán)力、權(quán)益和責(zé)任相結(jié)合為主要原則。針對(duì)這一原則，電力公司必須充分發(fā)揮財(cái)務(wù)管理的作用，運(yùn)用有效的控制方法和強(qiáng)大的約束力，建立健全公司激勵(lì)制度、監(jiān)督制度、收益分配制度以及決策制度，有效實(shí)現(xiàn)三者相結(jié)合。另外電力公司財(cái)務(wù)集中管理還需遵循整體性原則，也就是要求在財(cái)務(wù)管理過(guò)程中從企業(yè)整體利益出發(fā)，根據(jù)企業(yè)整體規(guī)劃和企業(yè)戰(zhàn)略，制定符合公司發(fā)展的財(cái)務(wù)管理制度。

二、財(cái)務(wù)管理體制存在問(wèn)題分析

（一）財(cái)務(wù)管理權(quán)限劃分不科學(xué)

財(cái)務(wù)管理制度與企業(yè)其他管理制度相輔相成，也應(yīng)隨著企業(yè)總體管理體制的改革而做出相應(yīng)的調(diào)整。清晰、規(guī)范、高效、有序的財(cái)務(wù)管理體制應(yīng)包括財(cái)務(wù)管理權(quán)限、財(cái)務(wù)管理組織機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)管理制度和方法等方面的內(nèi)容。這些內(nèi)容必須進(jìn)行進(jìn)行科學(xué)有效的劃分，必須明確公司決策時(shí)戰(zhàn)略性的還是經(jīng)營(yíng)性的。從規(guī)范化角度講，決策性的權(quán)限屬于公司總部，經(jīng)營(yíng)性的權(quán)限屬于下屬部門(mén)。然而在現(xiàn)實(shí)執(zhí)行過(guò)程中，公司總部往往直接參與到下屬部門(mén)的權(quán)限上，削弱了下屬部門(mén)的職權(quán)，一定程度上影響了公司的辦事效率。

（二）財(cái)務(wù)管理制度不夠完善

財(cái)務(wù)管理制度的不完善主要是由于會(huì)計(jì)核算以及會(huì)計(jì)運(yùn)作的不統(tǒng)一和不完善造成的，主要包含以下幾個(gè)方面：第一，會(huì)計(jì)科目混亂，沒(méi)有明確使用會(huì)計(jì)科目的類(lèi)型；第二，會(huì)計(jì)核算制度混亂，各部門(mén)所用的核算制度不盡相同；第三，會(huì)計(jì)辦公軟件混亂，公司沒(méi)有明確使用何種會(huì)計(jì)辦公軟件，致使會(huì)計(jì)信息匯總時(shí)出現(xiàn)較大不對(duì)稱(chēng)性，造成企業(yè)資金漏洞。另一方面，財(cái)務(wù)管理制度的不完善是由于財(cái)務(wù)制度的陳舊，無(wú)法適應(yīng)現(xiàn)代高科技社會(huì)，制度已經(jīng)過(guò)時(shí)，不再適應(yīng)企業(yè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

三、防范電力公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的途徑

（一）提高適應(yīng)和應(yīng)變能力，應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)管理環(huán)境變化

電力公司是一個(gè)特殊行業(yè)，其面臨的內(nèi)外環(huán)境都相對(duì)比較復(fù)雜，所以，電力公司就財(cái)務(wù)管理方面要提高適應(yīng)和應(yīng)變能力，提高對(duì)內(nèi)外環(huán)境變化的感知，并能及時(shí)有效的做出相關(guān)應(yīng)對(duì)策略，以減少突發(fā)性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失。

（二）加強(qiáng)資本結(jié)構(gòu)管理，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

資本結(jié)構(gòu)規(guī)劃是電力公司資金使用去向的管理，也就是考慮將資金用于擴(kuò)大市場(chǎng)、加大投資或者是留存庫(kù)存資金等。電力公司的資本結(jié)構(gòu)是否合理關(guān)系到企業(yè)是否能夠正常運(yùn)作，特別是要考慮企業(yè)負(fù)債情況，過(guò)大過(guò)小都會(huì)影響企業(yè)發(fā)展，必須探索出一個(gè)最佳平衡點(diǎn)，什么時(shí)候該投資，什么時(shí)候該還債都要做出明確規(guī)定，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。

（三）建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，正確預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)調(diào)查和前期市場(chǎng)預(yù)測(cè)都是企業(yè)在制定財(cái)務(wù)管理模式前必須充分做到的，企業(yè)要結(jié)合市場(chǎng)需求與市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀，結(jié)合電力行業(yè)的現(xiàn)狀分析經(jīng)營(yíng)環(huán)境，挖掘特性以及可能的變化方向，借助財(cái)務(wù)分析方法等手段對(duì)企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)發(fā)展方向做出預(yù)測(cè)，對(duì)企業(yè)后續(xù)的發(fā)展提供參考。

（四）完善管理制度，提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量

準(zhǔn)確的會(huì)計(jì)信息有利于下期會(huì)計(jì)目標(biāo)的制定，完善財(cái)務(wù)管理制度，細(xì)化財(cái)務(wù)辦公流程，明確會(huì)計(jì)科目、會(huì)計(jì)核算制度和會(huì)計(jì)辦公軟件，將財(cái)務(wù)管理制度進(jìn)行透明化管理，將就民主決策，相互監(jiān)督以減少失誤的發(fā)生，提高會(huì)計(jì)信息的準(zhǔn)確性和可信度。

（五）完善內(nèi)控制度，強(qiáng)化審計(jì)監(jiān)督

任何一項(xiàng)制度的不斷完善都是在監(jiān)督的促進(jìn)下進(jìn)行的，電力公司的財(cái)務(wù)管理制度也不例外。一方面，電力公司要加強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)部監(jiān)督，設(shè)立專(zhuān)門(mén)的監(jiān)督小組，對(duì)財(cái)務(wù)管理部門(mén)的人員進(jìn)行定期和不定期的監(jiān)督；另一方米面，電力公司要配合國(guó)家審計(jì)人員的監(jiān)督，不能有包庇的行為出現(xiàn)。

篇3

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 主成分分析 因子分析

風(fēng)險(xiǎn)是人類(lèi)社會(huì)發(fā)展過(guò)程中的客觀現(xiàn)象，企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的研究始于19世紀(jì)初的世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)。目前理論界對(duì)于“企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”的概念沒(méi)有統(tǒng)一的認(rèn)識(shí)，主要的觀點(diǎn)有：①財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)是企業(yè)因負(fù)債經(jīng)營(yíng)而不能償還到期債務(wù)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。②財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中獲得預(yù)期財(cái)務(wù)成果的不確定性。③資本結(jié)構(gòu)失衡引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷發(fā)展，企業(yè)所處的環(huán)境更加的復(fù)雜，讓人難以預(yù)測(cè)。在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷繁榮發(fā)展的同時(shí)，各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)威脅著我國(guó)企業(yè)的生存與發(fā)展，因財(cái)務(wù)危機(jī)陷入困境，甚至宣告破產(chǎn)的公司屢見(jiàn)不鮮。只有建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在的問(wèn)題，使經(jīng)營(yíng)者能夠在財(cái)務(wù)危機(jī)出現(xiàn)的萌芽時(shí)期就采取有效措施改善管理，預(yù)防失敗。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)。我國(guó)企業(yè)應(yīng)建立企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)辨系統(tǒng)和有效的風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制，完善風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，進(jìn)一步防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。確保企業(yè)向著合理，科學(xué)，健康的方向發(fā)展。因此，本文利用因子分析法和主成分分析法對(duì)我國(guó)21家具有代表性的制造業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合評(píng)估，希望可以幫助經(jīng)營(yíng)者及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，做好風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警和預(yù)控。

1 研究設(shè)計(jì)

1.1 樣本選取和數(shù)據(jù)來(lái)源

本文就上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的研究，選取了在深圳證劵交易所，上海證券交易所上市的21家制造業(yè)公司，樣本具有很強(qiáng)的代表性。利用這21家上市公司2010年的財(cái)務(wù)報(bào)表（數(shù)據(jù)來(lái)源：http：//），進(jìn)行數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)處理。

1.2 財(cái)務(wù)指標(biāo)選取

根據(jù)本文的需要選取了13個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，涵蓋了償債能力，資本結(jié)構(gòu)，經(jīng)營(yíng)效率，獲利能力，發(fā)展能力，現(xiàn)金流量，投資收益七個(gè)方面，基本上能反映上市公司的綜合財(cái)務(wù)狀況。①償債能力：資產(chǎn)負(fù)債率（X1）、流動(dòng)比率（X2）。②資本結(jié)構(gòu)：股東權(quán)益比率（X3）、產(chǎn)權(quán)比率（X4）。③經(jīng)營(yíng)效率：存貨周轉(zhuǎn)率（X5）。④獲利能力：銷(xiāo)售毛利率（X6）、總資產(chǎn)利潤(rùn)率（X7）。⑤發(fā)展能力：每股收益增長(zhǎng)率（X8）、每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率（X9）。⑥現(xiàn)金流量：購(gòu)貨付現(xiàn)比率（X10）、現(xiàn)金流量比率（X11）。⑦投資收益：市盈率（X12）、市凈率（X13）。具體指標(biāo)見(jiàn)表1。

2 實(shí)證結(jié)果分析

2.1 基于因子分析的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素分析

根據(jù)所選擇的21家上市公司2010年的財(cái)務(wù)報(bào)表，將其財(cái)務(wù)比率數(shù)據(jù)進(jìn)行整理，然后根據(jù)整理后的財(cái)務(wù)比率數(shù)據(jù)運(yùn)用SPSS17.0統(tǒng)計(jì)軟件進(jìn)行因子分析。首先計(jì)算特征值、貢獻(xiàn)率、累計(jì)貢獻(xiàn)率，利用SPSS軟件中的Varimax（方差最大旋轉(zhuǎn)法）進(jìn)行因子旋轉(zhuǎn)，得出旋轉(zhuǎn)后的因子負(fù)載表2。

從統(tǒng)計(jì)分析的結(jié)果可以看出，前面四個(gè)因子的累計(jì)貢獻(xiàn)率達(dá)77.503%，則我們?nèi)∫蜃觙個(gè)數(shù)為4，即取四個(gè)因子代替原來(lái)的十三個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，這四個(gè)因子所包含的信息占原來(lái)所有信息的77.503%。

從旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣，可以得到各主成分因子與原始財(cái)務(wù)比率指標(biāo)的因子模型，方程如下。

從因子載荷矩陣中我們可以根據(jù)各個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)在主成分中占的比重，對(duì)該主公共因子作出合理的經(jīng)濟(jì)解釋。

對(duì)于第一個(gè)因子來(lái)說(shuō)，其中占較大載荷量的指標(biāo)是X2流動(dòng)比率、X5存貨周轉(zhuǎn)率、X11現(xiàn)金流量比率，可以把第一主因子概括為資產(chǎn)流動(dòng)性因子。

對(duì)于第二個(gè)因子來(lái)說(shuō)，其中占較大載荷量的指標(biāo)是 X1資產(chǎn)負(fù)債率、X3股東權(quán)益比率、X4產(chǎn)權(quán)比率，可以概括為資本結(jié)構(gòu)因子。

對(duì)于第三個(gè)因子來(lái)說(shuō)，X6總資產(chǎn)利潤(rùn)率、X8每股收益增長(zhǎng)率占較大載荷量，因此可以概括為獲利能力因子。

在第四個(gè)因子中，X7銷(xiāo)售毛利率、X10購(gòu)貨付現(xiàn)比率占載荷量較大，因此可以概括為賒銷(xiāo)因子。

2.2 基于主成分分析法的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評(píng)價(jià)模型

下面對(duì)樣本企業(yè)（共21家）2010年的財(cái)務(wù)比率數(shù)據(jù)運(yùn)用SPSS17.0 統(tǒng)計(jì)軟件進(jìn)行主成分分析。首先計(jì)算指標(biāo)的均值和標(biāo)準(zhǔn)差，導(dǎo)出的結(jié)果見(jiàn)表3。

再計(jì)算特征值、貢獻(xiàn)率、累計(jì)貢獻(xiàn)率，確定主成分，導(dǎo)出結(jié)果見(jiàn)表4。

從表4中我們可以看出前面五個(gè)主成分的累計(jì)貢獻(xiàn)率達(dá)88.020%，則我們?nèi)≈鞒煞值膫€(gè)數(shù)j=5，即取5個(gè)主成分代替原來(lái)的13個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，這五個(gè)主成分所包含的信息占原來(lái)所有信息的88.020%。導(dǎo)出主成分矩陣，即表5。

同理，第二，第三，第四，第五主成分的計(jì)算過(guò)程同上，將計(jì)算結(jié)果代入公式中，最后主成分方程如下：

在確定了各主成分之后，然后利用各個(gè)主成分的方差貢獻(xiàn)率（表4）來(lái)確定最后的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)函數(shù)。

3 結(jié)論

根據(jù)因子分析方法分析出四個(gè)主要公共因子，分別是資產(chǎn)流動(dòng)性因子，資本結(jié)構(gòu)因子，獲利能力因子及賒銷(xiāo)因子。公司在進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估及預(yù)測(cè)時(shí)，可以重點(diǎn)對(duì)上述四個(gè)方面進(jìn)行研究，制定出合理的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)劃。將相應(yīng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)先代入所構(gòu)建出的主成分方程中，求出Y值。然后，把Y值代入財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)函數(shù)中，導(dǎo)出F值。可以根據(jù)F值判斷公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

比如一個(gè)公司可以根據(jù)主要的公共因子對(duì)公司本期的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究時(shí)，應(yīng)結(jié)合本公司自身實(shí)際情況進(jìn)行合理的調(diào)整，制定出新的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)劃，將相應(yīng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)代入公式中，導(dǎo)出F值，得出的F值與上期的F值進(jìn)行比較，如果本期F值與上期F值差異顯著，則說(shuō)明公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)劃制定是合理的，反之，公司應(yīng)重新制定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)劃，公司應(yīng)重新根據(jù)主要的公共因子進(jìn)行重點(diǎn)研究及進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)給上市公司帶來(lái)的損失。

參考文獻(xiàn)：

[1]李紅梅.《論我國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其防范》，《會(huì)計(jì)之友（中旬刊）》2009年第10期.

[2]姜秀明，李文華.《芻議現(xiàn)金流量管理與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制》，《商業(yè)經(jīng)濟(jì)》，2007年第11期.

[3]王蓓.《企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因及控制》，《貴州工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版）》2007年第4期.

[4]張宏艷，李莉.《關(guān)于我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因及防范的探討》，《會(huì)計(jì)師》2008年第9期.

篇4

關(guān)鍵詞:跨國(guó)集團(tuán)公司;財(cái)務(wù)管理;資金管理

中圖分類(lèi)號(hào):F23

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

文章編號(hào):1672-3198(2010)07-0183-01

1 中國(guó)跨國(guó)集團(tuán)公司財(cái)務(wù)管理體系存在的主要問(wèn)題

1.1 集團(tuán)擴(kuò)張與資金有限的矛盾

跨國(guó)集團(tuán)不斷擴(kuò)張的需求與資金有限的矛盾,是財(cái)務(wù)管理體系中最根本的問(wèn)題。公司能否在資金有限的前提下,盡可能的滿(mǎn)足擴(kuò)張的需要,有效解決這個(gè)問(wèn)題,將決定跨國(guó)集團(tuán)公司的興衰成敗?？鐕?guó)集團(tuán)公司組織形式的突出特點(diǎn)是,地理上分散,人員分布規(guī)?；⒔?jīng)營(yíng)單位集約化,法律實(shí)體多種多樣,有分公司、合資企業(yè)、子公司、辦事處等等。這樣的特點(diǎn)在資金分配上將不可避免地導(dǎo)致擴(kuò)張成本,管理復(fù)雜性和難度增加。然而企業(yè)資金的總量是有限的,集團(tuán)擴(kuò)張與資金有限的矛盾由此形成。如何找到新的財(cái)務(wù)管理模式,在滿(mǎn)足擴(kuò)張的需要基礎(chǔ)上,使資金量處于可控的范圍,以確保提供充足的資金保證企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展,不僅是跨國(guó)集團(tuán)最根本的問(wèn)題,也是財(cái)政各個(gè)跨國(guó)集團(tuán)面臨重大的挑戰(zhàn)。

1.2 財(cái)務(wù)信息失真和對(duì)稱(chēng)

財(cái)務(wù)信息失真和信息不對(duì)稱(chēng)是跨國(guó)集團(tuán)一個(gè)突出的財(cái)務(wù)管理問(wèn)題。若可以有效解決這一問(wèn)題已成為一個(gè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵因素。作為一個(gè)大型跨國(guó)集團(tuán),體制結(jié)構(gòu)復(fù)雜,部門(mén)多,母公司和子公司、子公司或公司內(nèi)各部門(mén)之間的管理往往忽略了一個(gè)整體利益,片面追求本單位、部門(mén)自己的局部利益。不愿意提供及時(shí)和準(zhǔn)確財(cái)務(wù)信息,缺乏有效的溝通,從而造成信息嚴(yán)重不對(duì)稱(chēng)。這就進(jìn)一步造成了集團(tuán)高層次的決策者不能得到及時(shí)、準(zhǔn)確和完整的財(cái)務(wù)資料,決策的準(zhǔn)確性、及時(shí)性都受到了直接影響,甚至做出錯(cuò)誤的決定。

1.3 資金的使用不合理,造成失控和循環(huán)不良

由于正常業(yè)務(wù)需要,跨國(guó)集團(tuán)公司的各個(gè)子公司都要建立各自的會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu),并開(kāi)設(shè)有銀行賬戶(hù),也就形成了一定的閑置資金占用。這些資金大多來(lái)源于企業(yè)集團(tuán)的貸款,貸款到期必須收回時(shí),卻難以在子公司資金流中返回。這樣不僅使有限的資金更加分散、沉淀和閑置,而且還導(dǎo)致總部的收入來(lái)源枯竭,現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)緩慢,利用率低。目前,相當(dāng)數(shù)量的跨國(guó)集團(tuán)公司尚沒(méi)有達(dá)到生產(chǎn)和重大投資等其他問(wèn)題的管理決策的科學(xué)化、民主化,不能形成有效的決策約束機(jī)制,資金流動(dòng)缺乏有效的控制和監(jiān)督,甚至很多資金存在體外循環(huán)現(xiàn)象,在財(cái)務(wù)管理方面產(chǎn)生的嚴(yán)重失控。

1.4 采購(gòu)失控問(wèn)題嚴(yán)重

由于買(mǎi)方市場(chǎng)的增長(zhǎng)和跨國(guó)集團(tuán)公司生產(chǎn)規(guī)模的不斷擴(kuò)大,購(gòu)買(mǎi)和采購(gòu)物資的品種越來(lái)越多,各分子公司采購(gòu)行為必然存在不同類(lèi)型的不同地理環(huán)境的企業(yè),并承擔(dān)不同的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格。特別是不能實(shí)施集中采購(gòu)管理模式,使企業(yè)集團(tuán)在采購(gòu)方面的問(wèn)題完全暴露無(wú)遺。采購(gòu)的主渠道分散,購(gòu)買(mǎi)行為是不統(tǒng)一,購(gòu)買(mǎi)價(jià)格混亂現(xiàn)象和分散更常見(jiàn)。這些原因不僅使采購(gòu)成本過(guò)高,資金流失現(xiàn)象嚴(yán)重,整體經(jīng)濟(jì)效益衰退,而且也影響到利益分配的合理性,限制了企業(yè)發(fā)展和進(jìn)步的步伐。

2 跨國(guó)集團(tuán)公司財(cái)務(wù)管理問(wèn)題解決對(duì)策

為了解決上述實(shí)際問(wèn)題和不足,以進(jìn)一步促進(jìn)和改善集團(tuán)的財(cái)務(wù)管理制度,我認(rèn)為主要做好下面幾項(xiàng)工作:

2.1 強(qiáng)化對(duì)資金籌措的力度

在集團(tuán)內(nèi)部,集中集團(tuán)內(nèi)部和成員內(nèi)部的資金資源,全盤(pán)考量主要項(xiàng)目的財(cái)務(wù)安排。并可以利用財(cái)務(wù)公司對(duì)現(xiàn)有資金的調(diào)配效用。在對(duì)外借款方面,不但可以利用以往的融資方式進(jìn)行資金的籌措,還可以考慮使用發(fā)行股票、短期融資債券這些方法來(lái)籌資。產(chǎn)業(yè)基金與合資合作、社會(huì)資金的利用也是一個(gè)渠道,多種渠道與方式來(lái)滿(mǎn)足集團(tuán)公司增長(zhǎng)的資金需要。對(duì)于海外項(xiàng)目所需資金作為重點(diǎn)中的重點(diǎn),統(tǒng)一規(guī)劃并利用國(guó)內(nèi)和國(guó)際的渠道以及簽約銀行的平臺(tái)來(lái)做到高速、低成本的融資目的。

2.2 拓展資本運(yùn)營(yíng)能力

要健全管理制度,完善股權(quán)管理和對(duì)外投資管理辦法,健全出資人制度和資本預(yù)算、基礎(chǔ)管理等配套制度,實(shí)現(xiàn)股權(quán)管理制度化。要規(guī)范公司治理,推進(jìn)集團(tuán)公司和企業(yè)所投資公司董事會(huì)建設(shè),改善董事會(huì)結(jié)構(gòu),健全溝通和運(yùn)作機(jī)制,實(shí)現(xiàn)公司治理規(guī)范化。注重行權(quán)到位,以完善專(zhuān)職董(監(jiān))事制度為主,規(guī)范行權(quán)履職程序,促進(jìn)出資人行權(quán)到位不越位。

2.3 全面建立內(nèi)部控制體系

要進(jìn)一步加強(qiáng)內(nèi)控管理,在全集團(tuán)建立以源頭治理和過(guò)程控制為核心的企業(yè)內(nèi)控體系,規(guī)范各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)管理工作,強(qiáng)化集團(tuán)公司風(fēng)險(xiǎn)防范能力。對(duì)現(xiàn)有管理制度和業(yè)務(wù)流程進(jìn)行全面梳理,促進(jìn)各項(xiàng)管理工作實(shí)現(xiàn)程序化、規(guī)范化、制度化,建立起一套設(shè)計(jì)科學(xué)、簡(jiǎn)潔適用、運(yùn)行有效的內(nèi)部控制體系,增強(qiáng)企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

2.4 加強(qiáng)納稅籌劃工作

從集團(tuán)公司整體利益最大化出發(fā),按照集團(tuán)公司整體組織架構(gòu)、財(cái)務(wù)管理體制,統(tǒng)一籌劃納稅方案,組織協(xié)調(diào)集團(tuán)成員企業(yè)之間國(guó)內(nèi)外稅收籌劃工作,規(guī)避納稅風(fēng)險(xiǎn),降低稅費(fèi)支出。各企業(yè)在稅收管理工作中,要切實(shí)實(shí)現(xiàn)從事后協(xié)調(diào)補(bǔ)救向事前籌劃、事中控制的轉(zhuǎn)變。

參考文獻(xiàn)

篇5

關(guān)鍵詞：上市公司；財(cái)務(wù)報(bào)表；粉飾

上市公司中存在的財(cái)務(wù)報(bào)表問(wèn)題，會(huì)嚴(yán)重?fù)p害債權(quán)人及投資人的利益，這是違反我國(guó)相關(guān)法律法規(guī)的，但是在實(shí)際的上市公司財(cái)務(wù)管理工作種，財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾問(wèn)題還是屢禁不止，強(qiáng)化上市公司財(cái)務(wù)管理中的這種舞弊行為管理具有非常重要的意義。

一、上市公司報(bào)表粉飾的主要?jiǎng)訖C(jī)

目前上市公司報(bào)表粉飾的現(xiàn)象非常嚴(yán)重，雖然我國(guó)采取了一系列的打擊行為，但是還是難以完全禁止，對(duì)上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾的主要?jiǎng)訖C(jī)開(kāi)展分析，主要表現(xiàn)為：（1）為了能夠滿(mǎn)足債券的發(fā)行條件而進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾，在《公司法》中對(duì)于上市公司的債券發(fā)行問(wèn)題具有明確的規(guī)定，尤其是對(duì)于近三年內(nèi)開(kāi)展過(guò)重大重組的公司，在開(kāi)展其凈資產(chǎn)利潤(rùn)率計(jì)算的過(guò)程中，會(huì)將重組后的業(yè)務(wù)以前的年度經(jīng)審計(jì)盈利情況作為計(jì)算依據(jù)，對(duì)于上市不滿(mǎn)3年的公司，在開(kāi)展其凈資產(chǎn)利潤(rùn)率計(jì)算的過(guò)程中，將最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度平均的凈資產(chǎn)利潤(rùn)率以及股份公司設(shè)立之后會(huì)計(jì)年度平均凈資產(chǎn)率作為主要的參考依據(jù)，上市公司的累計(jì)債券余額不能超出公司凈資產(chǎn)額的80%，一些上市公司想要發(fā)行債券，但是由于自身?xiàng)l件還不能滿(mǎn)足債券的發(fā)行條件，就會(huì)進(jìn)行報(bào)表的粉飾，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表信息進(jìn)行篡改，提供虛假的會(huì)計(jì)信息；（2）一些上市公司為了能夠繼續(xù)維持上市資格而進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表的粉飾，我國(guó)的《公司法》中明確規(guī)定，對(duì)于每股凈資產(chǎn)低于股票面值的上市公司，以及連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損的上市公司，將會(huì)成為ST公司，而對(duì)于連續(xù)三年出現(xiàn)虧損的公司，將會(huì)被終止上市，一些上市公司正處于盈虧的臨界點(diǎn)，為了能夠不因?yàn)槁曌u(yù)影響到自身資金的募集，就會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行粉飾，以便于其能夠基礎(chǔ)維持上市公司的資格；（3）一些上市公司為了能夠獲得信貸資金而進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表的粉飾，對(duì)于一個(gè)企業(yè)的發(fā)展來(lái)說(shuō)，資金是其能夠良好發(fā)展的最主要的保證，一旦失去資金支持，該企業(yè)就難以在市場(chǎng)中立足，上市公司的資金來(lái)源主要有兩種，一種是銀行貸款，另一種是配股，通常情況下，配股的操作非常復(fù)雜，想要成功獲得配股資金具有較大難度，那么大量的上市公司就會(huì)選擇向銀行貸款的方式來(lái)獲取資金支持，但是銀行在發(fā)放貸款之前，會(huì)對(duì)上市公司進(jìn)行嚴(yán)格的審核，一些上市公司為了能夠成功通過(guò)信貸機(jī)構(gòu)的審核，就會(huì)對(duì)自身的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行粉飾，從而獲取更多的信貸資金支持。

二、上市公司報(bào)表粉飾的常見(jiàn)手段

對(duì)目前上市公司常用的報(bào)表粉飾手段進(jìn)行總結(jié)，主要表現(xiàn)為這樣幾種：（1）應(yīng)用減值準(zhǔn)備來(lái)粉飾報(bào)表，為了企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表能夠?qū)ζ髽I(yè)真實(shí)的價(jià)值予以準(zhǔn)確的反應(yīng)，我國(guó)的財(cái)務(wù)報(bào)表從之前的四項(xiàng)減值準(zhǔn)備擴(kuò)展到八項(xiàng)減值準(zhǔn)備，這也成為了上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾的手段，企業(yè)應(yīng)用減值準(zhǔn)備來(lái)有效的降低企業(yè)的來(lái)年費(fèi)用、為大股東買(mǎi)單等方式，來(lái)提升企業(yè)的利潤(rùn)空間，尤其是一些上市公司會(huì)在某一個(gè)會(huì)計(jì)年度提升減值，使得其會(huì)計(jì)年度虧損嚴(yán)重，來(lái)年不提減值或者是少提減值，從而在報(bào)表上形成一個(gè)扭虧為盈的現(xiàn)象，從而成功進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾；（2）應(yīng)用各種方式來(lái)對(duì)收入進(jìn)行調(diào)節(jié)，一些上市公司應(yīng)用：循環(huán)創(chuàng)造收入、提前確認(rèn)收入、多記收入、偽造收入等方式來(lái)操縱公司的收入，我國(guó)的相關(guān)法律法規(guī)中，只對(duì)收入做出了一些導(dǎo)向型的規(guī)定，不管是國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則還是我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，都只對(duì)收入管理做出了原則性的規(guī)定，這就給上市企業(yè)留下了進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾的機(jī)會(huì)，一些上市公司通過(guò)規(guī)避工人會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及相關(guān)的監(jiān)督管理制度中對(duì)于收入的確認(rèn)性的規(guī)定，將其一次性包裝成主營(yíng)的業(yè)務(wù)收入，從而成功對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行粉飾；（3）對(duì)交易事實(shí)進(jìn)行掩飾或者是虛構(gòu)，這是最為常見(jiàn)的一種財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾方法，一些上市企業(yè)應(yīng)用假的貨物入庫(kù)單、假的貨物出庫(kù)單、假的購(gòu)貨伙同等來(lái)虛構(gòu)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，從而起到虛增利潤(rùn)與收入的作用，這些虛構(gòu)的交易事實(shí)，會(huì)對(duì)投資者產(chǎn)生錯(cuò)誤的引導(dǎo)，還有一些上市公司在財(cái)務(wù)報(bào)表中對(duì)一些重大的交易事實(shí)進(jìn)行隱瞞，或者是不能及時(shí)進(jìn)行披露，這會(huì)導(dǎo)致決策者不能做出正確的決策與判斷。

三、減少上市公司報(bào)表粉飾問(wèn)題的相關(guān)措施

從上文中的分析中可以看出，上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾行為，會(huì)對(duì)正常的經(jīng)濟(jì)秩序產(chǎn)生嚴(yán)重影響，但是當(dāng)前上市公司財(cái)務(wù)管理工作中，還存在多樣化的報(bào)表粉飾行為，并且屢禁不止，鑒于此，本文提出下列幾點(diǎn)遏制上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾行為的措施：

（一）建立完善的財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾處罰法律法規(guī)

為了能夠有效的遏制上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾行為，在現(xiàn)有基礎(chǔ)上，加大對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾行為的懲罰措施是非常必要的，要將財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾行為的處罰納入到相關(guān)法律法規(guī)當(dāng)中，建立起完善的懲處制度，在《注冊(cè)會(huì)計(jì)師法》、《證券法》等法律法規(guī)中對(duì)會(huì)計(jì)師的法律責(zé)任與經(jīng)濟(jì)責(zé)任予以明確的規(guī)定，加大對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾的處罰力度，并可以借助于成本效益原則，采取措施提升粉飾報(bào)表的機(jī)會(huì)，若粉飾報(bào)表的機(jī)會(huì)成本遠(yuǎn)大于企業(yè)所獲得的收益，將會(huì)在遏制其財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾行為等方面發(fā)揮良好作用。此外，還可以建立起相應(yīng)的民事賠償機(jī)制，以便于能夠?yàn)榻鉀Q報(bào)表粉飾的問(wèn)題提供有力保證。

（二）加大上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表監(jiān)督管理力度

強(qiáng)化上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的監(jiān)督管理是遏制其財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾行為的最有效、最直接的手段，目前的上市公司在運(yùn)行過(guò)程中，很多都沒(méi)有設(shè)置獨(dú)立的監(jiān)事會(huì)，導(dǎo)致在實(shí)際的工作中，公司的財(cái)務(wù)管理工作缺乏監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督管理，一些企業(yè)雖然已經(jīng)設(shè)置了監(jiān)事會(huì)，但是其并沒(méi)有發(fā)揮其所具備的監(jiān)視智能，這主要是因?yàn)楣驹诎l(fā)展過(guò)程中，并沒(méi)有結(jié)合自身情況設(shè)置獨(dú)立的公司管理層，為了有效解決這一問(wèn)題，企業(yè)可以實(shí)行會(huì)計(jì)委派制與財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制，這能夠有效的組織公司中的管理人員開(kāi)展造假行為，另一方面，會(huì)計(jì)人員可以獨(dú)立的形式財(cái)務(wù)管理工作，不會(huì)迫于公司管理人員的壓力來(lái)進(jìn)行造假，若會(huì)計(jì)人員不提供虛假的會(huì)計(jì)資料，將會(huì)大大減少上市公司財(cái)務(wù)管理工作中的報(bào)表粉飾行為。

（三）強(qiáng)化思想道德教育

在開(kāi)展財(cái)務(wù)管理工作的過(guò)程中，其中所出現(xiàn)的財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾行為，存在故意粉飾與無(wú)意粉飾行為，其中無(wú)意粉飾行為是指，在對(duì)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不了解，或者是因?yàn)閷?duì)其中某些內(nèi)容理解有誤所出現(xiàn)的粉飾行為，對(duì)于這種因素所導(dǎo)致的粉飾行為，只需要在此基礎(chǔ)上，加強(qiáng)其培訓(xùn)教育，就能夠很好的遏制其粉飾行為；另外一種的故意粉飾行為，其是在明知道違反相關(guān)規(guī)定的情況下，故意進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表的粉飾，對(duì)于這種行為，要制定出一套切實(shí)可行的職業(yè)道德規(guī)范體系，強(qiáng)化其思想教育，讓其認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾的厲害關(guān)系，以便于其從思想上消除會(huì)計(jì)報(bào)表粉飾的動(dòng)機(jī)，從而有效的降低財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾的發(fā)生率。

四、結(jié)束語(yǔ)

上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾問(wèn)題涉及到道德、法律、會(huì)計(jì)制度、審計(jì)、證券等多方面的問(wèn)題，會(huì)對(duì)投資人及整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序產(chǎn)生嚴(yán)重影響，治理起來(lái)具有較大難度，本文就主要對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾動(dòng)機(jī)、粉飾手段進(jìn)行了簡(jiǎn)單分析，并提出了相應(yīng)的遏制對(duì)策，對(duì)于實(shí)際的上市公司財(cái)務(wù)管理工作具有一定的參考價(jià)值。（作者單位：河冶科技股份有限公司）

參考文獻(xiàn)：

[1] 劉電廣.上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾手段及防范措施[J].商業(yè)會(huì)計(jì)，2013（12）.

篇6

【關(guān)鍵詞】發(fā)展戰(zhàn)略；特許經(jīng)營(yíng)；五力模型；內(nèi)外部環(huán)境；特許權(quán)

隨著同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)者的逐步增多，競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，某公司擴(kuò)大生產(chǎn)，并且生產(chǎn)出更多品種的產(chǎn)品，業(yè)務(wù)領(lǐng)域逐步擴(kuò)張，在縱向一體化戰(zhàn)略的前提下，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略。某公司調(diào)整企業(yè)經(jīng)營(yíng)方向，參與國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)，逐漸向全球擴(kuò)張。隨著同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者逐漸增多，競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，某公司擴(kuò)大生產(chǎn)，生產(chǎn)出更多品種的產(chǎn)品，逐步擴(kuò)展了業(yè)務(wù)領(lǐng)域，在縱向一體化戰(zhàn)略的前提下，某公司在調(diào)整業(yè)務(wù)方向之后，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略。

1 公司發(fā)展戰(zhàn)略分析

為了向全球擴(kuò)張，某公司開(kāi)展了特許經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，實(shí)行了收購(gòu)策略。2013年初，某公司收購(gòu)了M公司，不過(guò)由于某公司收購(gòu)成本過(guò)高，根據(jù)案例描述，我們可以簡(jiǎn)單看出某公司內(nèi)部存在些許劣勢(shì)：

其一，會(huì)計(jì)處理方法過(guò)于隨意，不夠嚴(yán)謹(jǐn)，缺乏成本控制。公司內(nèi)部員工也沒(méi)有經(jīng)受過(guò)完善的培訓(xùn)，特許商們也沒(méi)有受到關(guān)于“店外”經(jīng)營(yíng)的正常培訓(xùn)，使得特許商們總是賠錢(qián)，也因此不愿意再發(fā)展這一特許經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。

其二，沒(méi)對(duì)使用者提供技術(shù)支持。某公司的加盟業(yè)務(wù)不像D公司那樣對(duì)使用者提供技術(shù)支持，反而某公司會(huì)向加盟方兜售設(shè)備或技術(shù)，以換取利潤(rùn)。這種做法顯然有問(wèn)題，但卻成了其公司內(nèi)部一個(gè)“天經(jīng)地義”的做法，這在長(zhǎng)期會(huì)損害加盟者的利益。

其三，生產(chǎn)成本過(guò)高，又因董事會(huì)不夠成熟，在這方面一直沒(méi)有找到良好的解決方法，造成利潤(rùn)和收益持續(xù)下降。此，許多分析家們都對(duì)這次收購(gòu)不太看好。

某的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是D公司，它的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在國(guó)際上都是實(shí)力強(qiáng)大的國(guó)際公司，在國(guó)際市場(chǎng)上都占有很大份額，因此，某公司正與他們競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)份額。

2 五力模型分析

2.1 同行業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)

D公司是某公司最具實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng)者，其核心業(yè)務(wù)是零售店；A公司提供的產(chǎn)品種類(lèi)豐富，核心業(yè)務(wù)是甲產(chǎn)品，市場(chǎng)范圍遍及全球。這兩所國(guó)際公司，擁有較大的國(guó)際市場(chǎng)范圍，占有很大市場(chǎng)份額，在一定程度上威脅到了某公司的發(fā)展。

2.2 潛在進(jìn)入者的競(jìng)爭(zhēng)

不僅有一些小客戶(hù)正在進(jìn)入零售業(yè)，而且還有不少的便利店也正在擠占零售店的市場(chǎng)份額。這些新進(jìn)入者的進(jìn)駐，務(wù)必會(huì)對(duì)某公司的市場(chǎng)份額造成壓力。

2.3 潛在替代產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)

市場(chǎng)上迎合消費(fèi)者的替代，隨時(shí)都會(huì)對(duì)甲產(chǎn)品而言是一種威脅。

2.4 供應(yīng)商的議價(jià)能力

原材料供應(yīng)商集中程度高，多為固定供應(yīng)商，若供應(yīng)商要求抬高原材料的價(jià)格，某公司將很難拒絕或?qū)ふ姨娲?yīng)商。原材料替代性較弱，公司不能尋找替代原材料，議價(jià)能力受限。

2.5 購(gòu)買(mǎi)者的議價(jià)能力

隨著市場(chǎng)多元化發(fā)展，消費(fèi)品是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力大，產(chǎn)品類(lèi)型多，消費(fèi)者的可選擇余地大，使得消費(fèi)品市場(chǎng)，買(mǎi)方占主導(dǎo)地位，這勢(shì)必對(duì)產(chǎn)品的售價(jià)有著極高的挑戰(zhàn)。

3 公司外部環(huán)境分析

某公司面臨的優(yōu)勢(shì)在于，生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)了機(jī)械化，提高了生產(chǎn)效率，降低成本；分店遍及各大城市，擴(kuò)大了銷(xiāo)售范圍；產(chǎn)品種類(lèi)豐富，味道和質(zhì)量是最上乘的，受購(gòu)買(mǎi)者喜歡；公司實(shí)行縱向一體化的發(fā)展戰(zhàn)略，不僅對(duì)市場(chǎng)活動(dòng)內(nèi)部帶來(lái)了經(jīng)濟(jì)性，還進(jìn)一步熟悉了上游或下游經(jīng)營(yíng)相關(guān)技術(shù)的機(jī)會(huì)，有助于基礎(chǔ)經(jīng)營(yíng)技術(shù)的開(kāi)拓與發(fā)展，甚至還能降低供應(yīng)商的議價(jià)能力，降低采購(gòu)成本，提高經(jīng)濟(jì)效益。

某公司面臨的劣勢(shì)在于，由于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，總折舊與攤銷(xiāo)支出增加。從某公司2014年三個(gè)季度（2月份、5月份、8月份）的收益表中可以看出，該公司的折舊及攤銷(xiāo)費(fèi)用逐季增加，這在一定程度上影響了公司的利潤(rùn)。某不提供網(wǎng)上訂貨，現(xiàn)今社會(huì)，許多顧客更喜歡在網(wǎng)上購(gòu)物以達(dá)到方便快捷的目的，某公司只提供實(shí)體店售貨的方式，也就將一部分喜歡網(wǎng)購(gòu)的客戶(hù)拒之門(mén)外；收購(gòu)公司使某支付了太多的金錢(qián)，給某公司造成了一定的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，加上收購(gòu)公司所進(jìn)行的的會(huì)計(jì)處理錯(cuò)誤，誘發(fā)了一系列的經(jīng)營(yíng)決策錯(cuò)誤。

4 公司面臨的機(jī)遇

1）年長(zhǎng)、富有人群對(duì)于消費(fèi)偏愛(ài)，實(shí)體店在繼續(xù)及占著零售店的市場(chǎng)份額。新店建立費(fèi)用的下降將提高投資收益率，并有利于向小型市場(chǎng)的滲透，這一產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，給某公司的發(fā)展帶來(lái)了很大的機(jī)遇。

2）隨著零售店的逐漸增加，促使人們對(duì)零售店也到處可見(jiàn)，甚至在醫(yī)院中也可以見(jiàn)到。絕大多數(shù)的零售店都在調(diào)整其菜單，以提供更加便捷服務(wù)。

3）某公司與N公司的合作，為某公司提供了網(wǎng)絡(luò)信息存儲(chǔ)解決方案，該系統(tǒng)極大地改進(jìn)了店主和總部之間的通信。

5 公司面臨的威脅

D公司擁有的分店數(shù)遠(yuǎn)多于某公司，某在銷(xiāo)售領(lǐng)域又面臨著A為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，D公司隨后還提供了在線(xiàn)訂購(gòu)，而某公司卻連網(wǎng)上訂貨服務(wù)都沒(méi)有，這對(duì)某公司來(lái)說(shuō)也是一大威脅。

因此，某公司應(yīng)該采取一定的應(yīng)對(duì)措施，在競(jìng)爭(zhēng)中運(yùn)用自己的優(yōu)勢(shì)，突出自己的特色，爭(zhēng)奪市場(chǎng)。

6 企業(yè)內(nèi)部的劣勢(shì)分析

根據(jù)案例描述，我們可以簡(jiǎn)單看出某公司內(nèi)部存在些許劣勢(shì)：

其一，會(huì)計(jì)處理方法過(guò)于隨意，不夠嚴(yán)謹(jǐn)，缺乏成本控制。公司內(nèi)部員工也沒(méi)有經(jīng)受過(guò)完善的培訓(xùn)，特許商們也沒(méi)有受到關(guān)于“店外”經(jīng)營(yíng)的正常培訓(xùn)，使得特許商們總是賠錢(qián)，也因此不愿意再發(fā)展這一特許經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。

其二，沒(méi)對(duì)使用者提供技術(shù)支持。某公司的加盟業(yè)務(wù)不像D公司那樣對(duì)使用者提供技術(shù)支持，反而某公司會(huì)向加盟方兜售設(shè)備或技術(shù)，以換取利潤(rùn)。這種做法顯然有問(wèn)題，但卻成了其公司內(nèi)部一個(gè)“天經(jīng)地義”的做法，這在長(zhǎng)期會(huì)損害加盟者的利益。

其三，生產(chǎn)成本過(guò)高，又因董事會(huì)不夠成熟，在這方面一直沒(méi)有找到良好的解決方法，造成利潤(rùn)和收益持續(xù)下降。

7 特許經(jīng)營(yíng)存在的問(wèn)題

某公司是典型的由總店向分店做無(wú)形資產(chǎn)的有償轉(zhuǎn)讓。在特許經(jīng)營(yíng)中，特許人主要從銷(xiāo)售特許權(quán)、收取后續(xù)特許費(fèi)、銷(xiāo)售產(chǎn)品的毛利中取得收入。首期加盟費(fèi)應(yīng)確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)，因?yàn)椋海╨）它符合資產(chǎn)的定義。（2）它符合會(huì)計(jì)要素確認(rèn)的基本標(biāo)準(zhǔn)即：可定義性、可計(jì)量性、相關(guān)性和可靠性。（3）對(duì)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的確認(rèn)也符合國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)在《無(wú)形資產(chǎn)準(zhǔn)則公告》中的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)即：無(wú)形資產(chǎn)在促使未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益預(yù)期流入企業(yè)方面所起的作用，以及無(wú)形資產(chǎn)有效的發(fā)揮這種作用的能力能夠證實(shí)；存在充足的資源或其有用性可以證實(shí)，使得企業(yè)能夠獲得預(yù)期流人企業(yè)的未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益。

后續(xù)費(fèi)用是在日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中支付給特許方的管理費(fèi)及產(chǎn)品加價(jià)，由于管理費(fèi)用和產(chǎn)品加價(jià)是在持續(xù)經(jīng)營(yíng)中分期發(fā)生且發(fā)生金額具有不確定性，相當(dāng)于支付給主管部門(mén)的管理費(fèi)和在采購(gòu)產(chǎn)品中支付的議價(jià)，因此應(yīng)在發(fā)生時(shí)分別確認(rèn)為管理費(fèi)用和采購(gòu)成本。廣告基金就是企業(yè)自行支付的廣告費(fèi)用，按照現(xiàn)行制度規(guī)定應(yīng)在發(fā)生時(shí)確認(rèn)為銷(xiāo)售費(fèi)用。

特許經(jīng)營(yíng)權(quán)作為無(wú)形資產(chǎn)入帳后是否要在其有效期限內(nèi)分期攤銷(xiāo)的問(wèn)題，主要集中在攤銷(xiāo)年限、攤銷(xiāo)方法及賬務(wù)處理。如果規(guī)定了期限，則根據(jù)合同約定的期限進(jìn)行攤銷(xiāo)。攤銷(xiāo)方法采用直線(xiàn)法，攤銷(xiāo)的帳務(wù)處理要設(shè)置無(wú)形資產(chǎn)、累計(jì)攤銷(xiāo)和無(wú)形資產(chǎn)凈值，參照固定資產(chǎn)折舊方法分別反映無(wú)形資產(chǎn)原值、攤銷(xiāo)金額和攤余價(jià)值；特許經(jīng)營(yíng)合同如果是永久的，則采用掛帳法不予攤銷(xiāo)。

【參考文獻(xiàn)】

篇7

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)治理 財(cái)務(wù)管理 關(guān)系 對(duì)接 研究

現(xiàn)下社會(huì)經(jīng)濟(jì)呈一體化發(fā)展趨勢(shì)與多元化發(fā)展趨勢(shì)，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。廣義而言，財(cái)務(wù)以公司核心要素形式產(chǎn)生，同時(shí)影響公司整體運(yùn)營(yíng)機(jī)制，公司財(cái)務(wù)要素主要分為財(cái)務(wù)治理要素內(nèi)容和財(cái)務(wù)管理要素內(nèi)容兩種，其一同歸屬于財(cái)務(wù)工作范疇之內(nèi)，但財(cái)務(wù)治理和財(cái)務(wù)管理卻有著本質(zhì)區(qū)別，其概念意識(shí)與對(duì)應(yīng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之間均存在較大不同點(diǎn)與差異性。應(yīng)該了解到，當(dāng)前公司管理過(guò)程中常會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)管理與財(cái)務(wù)治理相混淆狀況，之后在此基礎(chǔ)上出現(xiàn)財(cái)務(wù)無(wú)序管理現(xiàn)象，對(duì)公司正常運(yùn)轉(zhuǎn)和與發(fā)展造成消極影響，所以我們應(yīng)正視此類(lèi)問(wèn)題，從實(shí)際角度出發(fā)，在辨別財(cái)務(wù)管理與財(cái)務(wù)治理二者區(qū)別的同時(shí)，詳細(xì)分析與探索其內(nèi)在對(duì)接模式，從而更好更優(yōu)的促進(jìn)企業(yè)不斷發(fā)展，使得財(cái)務(wù)工作效率和財(cái)務(wù)工作質(zhì)量得到雙向提升。

一、財(cái)務(wù)治理內(nèi)涵要點(diǎn)分析

財(cái)務(wù)治理詞匯產(chǎn)生源于公司復(fù)雜且難以處理的財(cái)務(wù)關(guān)系，財(cái)務(wù)治理能夠?qū)净A(chǔ)性財(cái)務(wù)問(wèn)題作出有力反映，財(cái)務(wù)治理主要對(duì)象為公司內(nèi)部工作人員群體利益協(xié)調(diào)性，會(huì)對(duì)工作人員具體工作效率和工作質(zhì)量等進(jìn)行提升。從實(shí)際角度而言，財(cái)務(wù)治理是使企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)和相應(yīng)企業(yè)所有權(quán)之間達(dá)成完美分離的產(chǎn)物，財(cái)務(wù)治理環(huán)節(jié)中主要分為財(cái)務(wù)收支管理內(nèi)容和財(cái)務(wù)監(jiān)管內(nèi)容以及財(cái)務(wù)工作人員配置內(nèi)容等，之后在此基礎(chǔ)上進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)的正?？茖W(xué)配置。財(cái)務(wù)治理以調(diào)控手段形式產(chǎn)生，公司內(nèi)部全體工作者利益被涵蓋其中，無(wú)論是公司經(jīng)營(yíng)者、公司決策者和公司職員都是公司財(cái)務(wù)治理的主要對(duì)象，財(cái)務(wù)治理目標(biāo)相對(duì)長(zhǎng)遠(yuǎn)化和多樣化，最終目的即為對(duì)公司內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度內(nèi)容和財(cái)務(wù)管理方式內(nèi)容等進(jìn)行完善，達(dá)到員工利益有力調(diào)節(jié)的主要目的，以至有效提升公司運(yùn)行效率。

二、財(cái)務(wù)管理內(nèi)涵要點(diǎn)分析

財(cái)務(wù)管理是固有詞匯，財(cái)務(wù)管理概念相對(duì)明確。通過(guò)數(shù)次分析和調(diào)查可以看出，財(cái)務(wù)管理就是針對(duì)公司財(cái)務(wù)事項(xiàng)進(jìn)行實(shí)時(shí)管理，財(cái)務(wù)管理是公司內(nèi)部較為常見(jiàn)的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，主要對(duì)象分為公司經(jīng)濟(jì)問(wèn)題管理內(nèi)容和公司財(cái)務(wù)問(wèn)題管理內(nèi)容。需知，公司資金項(xiàng)目管理是公司財(cái)務(wù)管理中和核心操作環(huán)節(jié)，應(yīng)在財(cái)務(wù)管理中進(jìn)行必備資金管理，實(shí)施資金合理分配制度，有時(shí)也涵蓋了投資管理內(nèi)容和利潤(rùn)再造內(nèi)容，為企業(yè)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。財(cái)務(wù)管理是公司財(cái)務(wù)工作環(huán)節(jié)中基本工作形式之一，提升財(cái)務(wù)管理質(zhì)量可為后續(xù)企業(yè)進(jìn)步提供一定資金支持，使得公司競(jìng)爭(zhēng)利潤(rùn)不斷加大，運(yùn)用財(cái)務(wù)管理效率提升模式來(lái)明確公司經(jīng)濟(jì)活動(dòng)目標(biāo)，在公司發(fā)展過(guò)程中明確走向，在起到推動(dòng)效用的同時(shí)促進(jìn)公司經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的行為規(guī)范化管理和策略科學(xué)化執(zhí)行。財(cái)務(wù)管理以財(cái)務(wù)活動(dòng)正常安排進(jìn)行最大公司價(jià)值獲取，財(cái)務(wù)管理本質(zhì)是從價(jià)值角度為公司牟利，因?yàn)槠涫枪局卫砉ぷ鞯幕?，公司?jīng)濟(jì)活動(dòng)與經(jīng)濟(jì)目標(biāo)被確定的狀況下，公司目標(biāo)才能得以明確，發(fā)展前景也會(huì)更為可觀。

三、財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理間的主要區(qū)別分析

（一）目標(biāo)差異性要點(diǎn)分析

財(cái)務(wù)治理目標(biāo)即為公司財(cái)務(wù)權(quán)益維護(hù)，保障公司利益分配均衡性，當(dāng)前公司管理制度實(shí)施背景下，公司所有權(quán)和公司經(jīng)營(yíng)權(quán)呈相互背離態(tài)勢(shì)，投資者和經(jīng)營(yíng)者之間則存在委托現(xiàn)狀，此種現(xiàn)狀證明著財(cái)務(wù)資本受托管理已成為主流。針對(duì)信息非對(duì)稱(chēng)因素加以分析，公司經(jīng)營(yíng)者具備一定信息優(yōu)勢(shì)，投資者與之不同，其存在一定信息劣勢(shì)性。公司組建與公司發(fā)展中，經(jīng)營(yíng)者核心目的就是使公司效益達(dá)到最大化，投資者收益量度增加，但當(dāng)前仍舊存在道德風(fēng)險(xiǎn)詬病，經(jīng)營(yíng)者會(huì)借助信息優(yōu)勢(shì)去為己謀利以損害投資者切身利益，非正規(guī)私人利益獲取狀況較為嚴(yán)重。但是財(cái)務(wù)治理其出發(fā)點(diǎn)為產(chǎn)權(quán)契約關(guān)系處理與調(diào)節(jié)，對(duì)財(cái)務(wù)利益主體間利益進(jìn)行綜合調(diào)節(jié)與制衡，以至有效提升公司內(nèi)部治理效率。所以，投資者權(quán)益保護(hù)是公司財(cái)務(wù)治理的重點(diǎn)操作環(huán)節(jié)和最終目標(biāo)。

財(cái)務(wù)數(shù)量?jī)?nèi)容是財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)中的操作出發(fā)點(diǎn)，在此前提系進(jìn)行后續(xù)公司價(jià)值評(píng)估，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)為從根本上增加公司基礎(chǔ)性?xún)r(jià)值，投資者財(cái)富增加的同時(shí)也會(huì)增加公司收益。公司創(chuàng)建伊始，公司投資者目的就是達(dá)成公司利益最大化，換個(gè)角度而言，此處利益最大化是將投資成本要素扣除之后的公司剩余資金與財(cái)富，公司價(jià)值最大化是財(cái)務(wù)管理工作目標(biāo)，主要分為資金時(shí)間價(jià)值考慮內(nèi)容和相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值要素考慮內(nèi)容，公司資產(chǎn)增值均依仗與此。

（二）主體差異性要點(diǎn)分析

公司財(cái)務(wù)治理主要包含了公司股東內(nèi)容、董事會(huì)內(nèi)容和經(jīng)理層內(nèi)容以及財(cái)務(wù)管理層內(nèi)容等，公司財(cái)務(wù)治理將財(cái)權(quán)配置視為重點(diǎn)，通俗來(lái)講，即是對(duì)公司股東財(cái)權(quán)、董事會(huì)財(cái)權(quán)、經(jīng)理層財(cái)權(quán)和財(cái)務(wù)管理層財(cái)權(quán)進(jìn)行積極合理配置，股東大會(huì)是公司最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，其具備出資權(quán)和決策權(quán)以及剩余資金索取權(quán)等，但董事會(huì)可以對(duì)大會(huì)財(cái)權(quán)代為行使，此時(shí)主要涵蓋了利潤(rùn)分配方案內(nèi)容、預(yù)決算方案內(nèi)容和重大財(cái)務(wù)決策方案內(nèi)容等，經(jīng)理層權(quán)力與前者不同，其需在董事會(huì)授權(quán)后才可以參加重大公司決策，為董事會(huì)提供可選方案，通過(guò)科學(xué)的方案擬定，提高決策可行性。公司財(cái)務(wù)管理層授權(quán)方為公司經(jīng)營(yíng)人員，其需要認(rèn)真履行自身財(cái)務(wù)工作職責(zé)與財(cái)務(wù)工作義務(wù)，享有一定財(cái)務(wù)執(zhí)行權(quán)和財(cái)務(wù)決策權(quán)，監(jiān)事會(huì)主要負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)信息內(nèi)容狀況檢查與監(jiān)督，公司內(nèi)部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)監(jiān)管操作也被納入其中。

公司財(cái)務(wù)管理主體包括公司財(cái)務(wù)活動(dòng)參與者和公司財(cái)務(wù)活動(dòng)執(zhí)行者，其與財(cái)務(wù)治理形成要素基本等同，看似相同，但主體實(shí)質(zhì)卻各不相同，公司財(cái)務(wù)治理主體角度為社會(huì)屬性，公司財(cái)務(wù)管理主體角度則為經(jīng)濟(jì)屬性，還需要注意的一點(diǎn)是，監(jiān)事會(huì)是公司財(cái)務(wù)治理的核心部門(mén)與機(jī)構(gòu)，但此時(shí)其卻不是公司財(cái)務(wù)管理的主體部門(mén)和機(jī)構(gòu)。

四、財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理間的主要關(guān)系分析

（一）最終行為目標(biāo)保持一致

公司財(cái)務(wù)治理與公司財(cái)務(wù)管理二者目標(biāo)具有一致性特點(diǎn)，財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理目的皆為促進(jìn)企業(yè)財(cái)富值穩(wěn)步增長(zhǎng)，從而實(shí)現(xiàn)真正意義上的公司價(jià)值最大化。財(cái)務(wù)研究主體為財(cái)務(wù)利益主體權(quán)、責(zé)、利三樣要素劃分，同時(shí)以相關(guān)應(yīng)對(duì)模式達(dá)成利益制衡，財(cái)務(wù)治理是公司財(cái)務(wù)創(chuàng)造和利益增長(zhǎng)的基礎(chǔ)；財(cái)務(wù)管理操作前提主要基于公司基本治理結(jié)構(gòu)體系，旨在達(dá)成核心公司財(cái)務(wù)目標(biāo)而進(jìn)行財(cái)務(wù)要素管理行為實(shí)施，其會(huì)推動(dòng)企業(yè)發(fā)展和維持財(cái)務(wù)平衡，財(cái)務(wù)治理和財(cái)務(wù)管理均歸屬于公司治理大環(huán)境范疇內(nèi)，二者對(duì)公司利益主體加以合理配置、安排，使資金流動(dòng)全方位管理策略實(shí)施成為可能，并以公司財(cái)富增長(zhǎng)和公司價(jià)值攀升為最終操作目標(biāo)。

（二）財(cái)務(wù)二重性

根據(jù)財(cái)務(wù)屬性基本特征可以看出，財(cái)務(wù)本身就預(yù)備一定的社會(huì)屬性和經(jīng)濟(jì)屬性，此類(lèi)雙向特征存在，使得公司財(cái)務(wù)管理與公司財(cái)務(wù)治理共同構(gòu)成了公司財(cái)務(wù)二重性，之后在此基礎(chǔ)上構(gòu)成完美結(jié)構(gòu)體系。需知，公司財(cái)務(wù)治理環(huán)節(jié)需從財(cái)務(wù)本質(zhì)社會(huì)屬性角度加以分析，以財(cái)務(wù)社會(huì)屬性要素進(jìn)行公司財(cái)權(quán)的具體分配；公司財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)需要從財(cái)務(wù)本質(zhì)經(jīng)濟(jì)屬性加以分析，以財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)屬性要素進(jìn)行公司流動(dòng)資金管理。公司財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理二者對(duì)財(cái)務(wù)雙重屬性進(jìn)行了有力全詮釋?zhuān)渥饔弥黧w皆為公司財(cái)務(wù)，處于同一協(xié)調(diào)、共同發(fā)展態(tài)勢(shì)，并助力公司各個(gè)財(cái)務(wù)事項(xiàng)能夠長(zhǎng)期平穩(wěn)運(yùn)行。

（三）作用互補(bǔ)性

財(cái)務(wù)治理通常情況下會(huì)融入與公司各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)管理工作之中，以宏觀角度為基準(zhǔn)繼而順利進(jìn)行公司財(cái)務(wù)支配與公司財(cái)務(wù)協(xié)調(diào)，公司治理目標(biāo)和公司治理思想將其涵蓋在內(nèi)。公司財(cái)務(wù)管理以微觀角度為基準(zhǔn)，并對(duì)公司財(cái)務(wù)活動(dòng)細(xì)節(jié)部分加以操作，最為常見(jiàn)的例子即為公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略體系構(gòu)建，其是公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)確定的根本。財(cái)務(wù)治理可在一定程度上進(jìn)行公司財(cái)務(wù)關(guān)系協(xié)調(diào)與整體控制，財(cái)務(wù)管理本體財(cái)務(wù)活動(dòng)控制步驟與流程由財(cái)務(wù)治理掌握，二者對(duì)公司基礎(chǔ)性財(cái)務(wù)關(guān)系調(diào)節(jié)和對(duì)應(yīng)公司財(cái)務(wù)活動(dòng)管理起到了重要推動(dòng)作用，公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)系統(tǒng)由二者一同組建。

五、公司財(cái)務(wù)治理和財(cái)務(wù)管理的對(duì)接要點(diǎn)分析

（一）正規(guī)財(cái)務(wù)分配機(jī)構(gòu)創(chuàng)建要點(diǎn)分析

公司財(cái)務(wù)目標(biāo)影響和決定著最終公司經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，旨在進(jìn)行公司不同類(lèi)型經(jīng)濟(jì)活動(dòng)協(xié)調(diào)，公司財(cái)務(wù)合理劃分環(huán)節(jié)勢(shì)在必行，首要一點(diǎn)即是進(jìn)行較為合理且正規(guī)的財(cái)務(wù)分配，明確自身要?jiǎng)?wù)和責(zé)任的同時(shí)，對(duì)公司財(cái)務(wù)工作予以精確管理，最大程度上保證公司財(cái)務(wù)管理工作能夠發(fā)揮其本體最大效用，財(cái)務(wù)分配結(jié)構(gòu)體系構(gòu)建可對(duì)公司財(cái)務(wù)進(jìn)行良好細(xì)化與分配，實(shí)現(xiàn)真正意義上的公司優(yōu)化管理。

（二）進(jìn)行公司財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制建立以權(quán)衡內(nèi)部財(cái)務(wù)管理關(guān)系

適時(shí)進(jìn)行公司財(cái)務(wù)監(jiān)督激勵(lì)機(jī)制創(chuàng)建，以此為前提進(jìn)行公司財(cái)務(wù)治理與公司財(cái)務(wù)管理工作對(duì)接，明確公司基本經(jīng)濟(jì)活動(dòng)目標(biāo)，要求財(cái)務(wù)管理與財(cái)務(wù)治理完成配合。合理的外部監(jiān)督可及時(shí)發(fā)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)缺陷與詬病，在及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題的前提下予以及時(shí)解決，最大程度上替公司挽回經(jīng)濟(jì)損失，激勵(lì)機(jī)制執(zhí)行可有效激發(fā)公司內(nèi)部工作人員群體潛在工作欲望和工作興趣，員工工作積極性會(huì)得到有效調(diào)動(dòng)，以此種方式來(lái)共同實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)達(dá)成。

（三）全方位多角度保障信息交流暢通性

較為正確的做法是，公司需要進(jìn)行信息互換平臺(tái)創(chuàng)建，創(chuàng)建目的在于有效防止信息不對(duì)稱(chēng)狀況和對(duì)應(yīng)信息失真狀況產(chǎn)生，當(dāng)前公司管理結(jié)構(gòu)體系中，絕對(duì)權(quán)力機(jī)構(gòu)設(shè)置狀況和線(xiàn)性結(jié)構(gòu)設(shè)置狀況等仍舊存在，信息傳達(dá)過(guò)程中通常會(huì)出現(xiàn)信息失真現(xiàn)象，信息失真之后會(huì)出現(xiàn)一定連帶效應(yīng)，有時(shí)會(huì)對(duì)企業(yè)造成致命傷害。旨在有效規(guī)避不良信息狀況，使得不對(duì)稱(chēng)等消極因素公司財(cái)務(wù)損害程度迅速降低，需要全方位多角度的去實(shí)現(xiàn)公司信息平臺(tái)的暢通性和自主性以及安全性，保證財(cái)務(wù)治理工作和財(cái)務(wù)管理工作的順利對(duì)接。

信息披露制度建立尤為重要，政府下達(dá)了對(duì)公司信息披露的相關(guān)規(guī)定與標(biāo)準(zhǔn)，但統(tǒng)一要求內(nèi)容有所缺失，實(shí)用性信息和新型信息較少，財(cái)務(wù)會(huì)理信息要求規(guī)范更是少之又少，所以需要及時(shí)建立正規(guī)財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)體系，以完善信息披露制度為目標(biāo)，要求公司主管部門(mén)與機(jī)構(gòu)進(jìn)行信息披露制度修訂，逐步明確公司財(cái)務(wù)管理制度制定要求標(biāo)準(zhǔn)和公司財(cái)務(wù)管理制度構(gòu)建要求標(biāo)準(zhǔn)，為后續(xù)公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與公司財(cái)務(wù)治理目標(biāo)達(dá)成奠定有力基礎(chǔ)，使二者日漸趨于目標(biāo)一致，隨之需側(cè)重公司財(cái)務(wù)治理規(guī)范制定、公司財(cái)務(wù)治理規(guī)范執(zhí)行和公司財(cái)務(wù)治理信息披露，公司董事部門(mén)需要站出來(lái)協(xié)調(diào)公司股東和公司經(jīng)營(yíng)層之間的關(guān)系，為最終目的達(dá)成起到積極推動(dòng)效應(yīng)，加之合理及時(shí)的公司財(cái)務(wù)治理信息披露工作監(jiān)管，充分發(fā)揮社會(huì)效用和輿論效用，建立公開(kāi)信息模式和誠(chéng)信信息模式以及規(guī)范信息模式，披露環(huán)境優(yōu)化與合理整改可促進(jìn)公司財(cái)務(wù)管理進(jìn)步和公司財(cái)務(wù)治理進(jìn)步。

（四）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)遏制以有效凸顯財(cái)務(wù)紐帶功能

注重部門(mén)設(shè)置環(huán)節(jié)，因?yàn)楣矩?cái)務(wù)工作是企業(yè)得以安全平穩(wěn)運(yùn)行的根本，與不同公司部門(mén)之間存在一定的工作關(guān)聯(lián)性，與此同時(shí)，財(cái)務(wù)工作在時(shí)間跨度之上具備戰(zhàn)略性中長(zhǎng)期特點(diǎn)，有力實(shí)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)管理和公司財(cái)務(wù)治理的對(duì)接需要充分體現(xiàn)財(cái)務(wù)部門(mén)此種特征，需要得到充分職能彰顯與發(fā)揮。最為重要的一點(diǎn)就是公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，需適時(shí)完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警結(jié)構(gòu)體系和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制結(jié)構(gòu)體系，為公司財(cái)務(wù)治理和公司財(cái)務(wù)管理創(chuàng)造優(yōu)良市場(chǎng)環(huán)境和工作氛圍，需知，當(dāng)前時(shí)代是經(jīng)濟(jì)全球化時(shí)代和信息化發(fā)展時(shí)代，基于此，公司財(cái)務(wù)管理技術(shù)條件增加，并且擁有較為廣闊的市場(chǎng)發(fā)展空間，之后在此基礎(chǔ)上促進(jìn)財(cái)務(wù)工作的良性循環(huán)與發(fā)展，將企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)扼殺在搖籃之中，深度加強(qiáng)企業(yè)危機(jī)意識(shí)和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

六、結(jié)束語(yǔ)

科學(xué)技術(shù)的飛速發(fā)展與社會(huì)經(jīng)濟(jì)改革步伐的不斷加快，當(dāng)前人們逐漸對(duì)公司財(cái)務(wù)工作重視起來(lái)，旨在提升公司財(cái)務(wù)管理效率和財(cái)務(wù)治理質(zhì)量，需要上述二者與當(dāng)前社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)要求內(nèi)容相互適應(yīng)。眾所周知，公司財(cái)務(wù)治理要素和公司財(cái)務(wù)管理要素是公司整體工作過(guò)程中的重要組成部分和重點(diǎn)操作環(huán)節(jié)，若進(jìn)行細(xì)化分析，二者服務(wù)對(duì)象與本體內(nèi)涵各不相同，但二者之間的聯(lián)系也極為密切，其實(shí)質(zhì)上為相輔相成、互相促進(jìn)、相互調(diào)節(jié)的關(guān)系，需從實(shí)際角度出發(fā)，進(jìn)行正規(guī)財(cái)務(wù)分配機(jī)構(gòu)創(chuàng)建，并建立公司財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制以權(quán)衡內(nèi)部財(cái)務(wù)管理關(guān)系，全方位多角度保障信息交流暢通性的同時(shí)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)遏制，以有效凸顯財(cái)務(wù)紐帶功能，保證公司內(nèi)部各項(xiàng)機(jī)制的正常平穩(wěn)運(yùn)行。

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[4]林活水，林春金.我國(guó)公司財(cái)務(wù)治理的問(wèn)題、成因及對(duì)策[J]. 集美大學(xué)學(xué)報(bào)（哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版），2003，（01）.

[5]潘愛(ài)玲，劉顏顏.循環(huán)經(jīng)濟(jì)型企業(yè)財(cái)務(wù)治理的創(chuàng)新研究[J].山東社會(huì)科學(xué)， 2012，（08）.

篇8

【關(guān)鍵詞】 制度；財(cái)務(wù)學(xué)；平衡的公司概念

制度財(cái)務(wù)學(xué)是我提出的一門(mén)新的財(cái)務(wù)學(xué)科，歷經(jīng)幾年的研究和演講，有關(guān)制度財(cái)務(wù)學(xué)的一些思想和觀念逐漸地為人們所接受。在我看來(lái)，公司財(cái)務(wù)問(wèn)題的研究應(yīng)該有多個(gè)視角，而主流的公司財(cái)務(wù)學(xué)理論僅僅選擇了價(jià)值的視角，并且在研究時(shí)把制度作為外生變量和既定前提來(lái)對(duì)待的。然而事實(shí)上，不管是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，尤其是在制度急劇變革的中國(guó)，制度及其變遷的財(cái)務(wù)效應(yīng)是很顯著的。本文是在研究報(bào)告《制度財(cái)務(wù)學(xué)研究》的基礎(chǔ)上整理的，集中了這份研究報(bào)告的基本框架和主要觀點(diǎn)，現(xiàn)發(fā)表出來(lái)供同行討論。

一

歷經(jīng)近一個(gè)世紀(jì)的發(fā)展，公司財(cái)務(wù)學(xué)在數(shù)理的框架內(nèi)已經(jīng)取得了舉世公認(rèn)的成就，其思想、結(jié)構(gòu)和方法在財(cái)務(wù)學(xué)家們看來(lái)已趨于成熟和穩(wěn)定，并隨著時(shí)間的推移最終成為了科學(xué)的事實(shí)。尤其是那些在財(cái)務(wù)學(xué)歷史上具有里程碑意義的重大創(chuàng)新，給所有學(xué)習(xí)過(guò)財(cái)務(wù)學(xué)的人們留下了難以磨滅的強(qiáng)烈印記。這些印記無(wú)疑是很多的，美國(guó)佐治亞州立大學(xué)比爾?麥金森（William L.Megginson)教授曾歸納為十二項(xiàng)，即：20世紀(jì)初期費(fèi)希爾（Fisher）提出的完善資本市場(chǎng)下的儲(chǔ)蓄和投資理論、1952年馬科威茨（Markowitz）提出的投資組合理論、1958年莫迪利安尼（Modigliani）和米勒（Miller）提出的資本結(jié)構(gòu)理論（M&M理論）和股利政策理論、1964年沙普（Shap）提出的資本資產(chǎn)定價(jià)模型、1970年法瑪（Fama）提出的有效資本市場(chǎng)理論、1973年布萊克（Black）和 斯科爾斯（Scholes）提出的期權(quán)定價(jià)理論、1976年詹森（Jensen）和麥克林（Meckling）提出的理論、1977年羅斯（Ross）提出的財(cái)務(wù)信號(hào)理論及利蘭（Leland）和派爾（Pyle）提出的金融中介理論、1980年布雷德利（Bradley）提出的現(xiàn)代公司控制理論、1985年格洛斯頓（Glosten）和米爾諾姆（Milgrom）提出的市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)理論。正如許多好的理論模型一樣，這些基本原理既容易理解又形象直觀，也就是說(shuō)，它們既合乎常理又能為解釋現(xiàn)實(shí)問(wèn)題提供有用的工具。并且，這些可以用來(lái)解釋客觀事實(shí)的理論還經(jīng)受了實(shí)證的檢驗(yàn)和時(shí)間的考驗(yàn)，成為了財(cái)務(wù)學(xué)核心理論的組成部分。這些具有里程碑意義的財(cái)務(wù)理論及以此為核心要素構(gòu)建的公司財(cái)務(wù)學(xué)體系，創(chuàng)立了信息有效資本市場(chǎng)的概念，解釋了期權(quán)定價(jià)及其衍生工具，描述了現(xiàn)代公司管理理論，解釋了無(wú)摩擦市場(chǎng)條件下如何評(píng)價(jià)公司債權(quán)證券及權(quán)益證券，確立和發(fā)展了投資風(fēng)險(xiǎn)的量化技術(shù)，并根據(jù)人們行為的可預(yù)測(cè)性從經(jīng)濟(jì)上解釋了普遍存在的關(guān)系?，F(xiàn)實(shí)中，財(cái)務(wù)管理人員正是運(yùn)用這些基本理論來(lái)分析并規(guī)劃出具體方法和工具，從而解決公司實(shí)際問(wèn)題，對(duì)這些問(wèn)題的解決顯著地增進(jìn)了公司的效率和社會(huì)財(cái)富。

財(cái)務(wù)學(xué)體系和方法真的已經(jīng)成熟了嗎？這個(gè)被公認(rèn)為合理有效的數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)體系真的能夠解釋和解決現(xiàn)實(shí)問(wèn)題嗎？

當(dāng)人們熱衷于去討論具體的財(cái)務(wù)熱點(diǎn)問(wèn)題時(shí)，卻忽視了一個(gè)對(duì)推進(jìn)公司財(cái)務(wù)理論發(fā)展至關(guān)重要的問(wèn)題，這就是從總體上把握數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)的特征并審視和評(píng)估這個(gè)學(xué)科迄今為止的發(fā)展?fàn)顩r。而一旦我們沿著整體主義而不是局部主義的思路來(lái)思考和審視數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)科的發(fā)展時(shí)，也許你會(huì)發(fā)現(xiàn)意想不到的但卻很有意義的現(xiàn)象，那就是這個(gè)學(xué)科目前仍處于貧困化的狀態(tài)之中。

二

從整體看，數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)體系框架的核心要件是由一個(gè)目標(biāo)函數(shù)、四個(gè)模塊的內(nèi)容和一個(gè)財(cái)務(wù)工具箱組成的。其中，一個(gè)目標(biāo)是公司價(jià)值最大化，四個(gè)模塊的內(nèi)容包括投資決策、融資決策（或資本結(jié)構(gòu)）、股利決策和營(yíng)運(yùn)資本管理，財(cái)務(wù)工具箱里有四把工具，即會(huì)計(jì)報(bào)表與比率、現(xiàn)值、風(fēng)險(xiǎn)收益模型和期權(quán)定價(jià)模型 。如同在其他學(xué)科所看到的情形一樣，這個(gè)學(xué)科框架也是建構(gòu)在一系列基本性假設(shè)的基礎(chǔ)之上的。美國(guó)財(cái)務(wù)學(xué)者愛(ài)斯華斯?達(dá)莫德倫（Aswath Damodaran）曾將支撐財(cái)務(wù)學(xué)體系的基礎(chǔ)性假設(shè)歸納為如下四組，即：（1）有關(guān)股東與經(jīng)理相互關(guān)系的假設(shè)：經(jīng)理會(huì)根據(jù)財(cái)富最大化的目標(biāo)函數(shù)制定決策，即使該目標(biāo)函數(shù)與他們自身的利益相沖突；（2）有關(guān)股東與債權(quán)人相互關(guān)系的假設(shè)：為防止股東牟取債權(quán)人利益而產(chǎn)生零和博弈或負(fù)和博弈，我們假設(shè)債權(quán)人利益得到完全保護(hù)；（3）有關(guān)經(jīng)理與金融市場(chǎng)相互關(guān)系的假設(shè)：目標(biāo)函數(shù)如何確定為股票價(jià)格最大化，我們必須假設(shè)存在一個(gè)價(jià)格能有效反映信息的金融市場(chǎng)；（4）有關(guān)公司與社會(huì)相互關(guān)系的假設(shè)：一般當(dāng)確定公司或股東財(cái)富最大化目標(biāo)時(shí)，我們假設(shè)因此而產(chǎn)生的社會(huì)成本像其他成本項(xiàng)目一樣可以向公司追索和收取補(bǔ)償費(fèi)，或者相對(duì)財(cái)富最大化所產(chǎn)生的價(jià)值，社會(huì)成本很小。公司價(jià)值最大化目標(biāo)并不要求市場(chǎng)效率和保護(hù)債權(quán)人的假設(shè)，但股東財(cái)富最大化目標(biāo)增加了保護(hù)債權(quán)人的假設(shè)，假設(shè)最嚴(yán)格的是股票價(jià)格最大化目標(biāo)，它以金融市場(chǎng)效率為基本前提。此外，正如科學(xué)家和工程師們有時(shí)會(huì)假設(shè)自然界不受重力、壓力和能量損失等摩擦因素的影響一樣，財(cái)務(wù)研究人員也常常假設(shè)公司財(cái)務(wù)所面對(duì)的是無(wú)“摩擦”的理想的經(jīng)濟(jì)環(huán)境或完美市場(chǎng)環(huán)境①，并且不受非經(jīng)濟(jì)因素的干擾，這些“摩擦”因素包括諸如稅收和交易成本等。盡管達(dá)莫德倫認(rèn)為這些基本假設(shè)還遠(yuǎn)離“現(xiàn)實(shí)世界”并已受到來(lái)自很多方面的嚴(yán)厲批評(píng)，也盡管他試圖想尋找一種新的目標(biāo)函數(shù)和理論體系來(lái)解決“現(xiàn)實(shí)世界”中所存在的活生生的這樣或那樣的財(cái)務(wù)沖突，諸如經(jīng)理與股東的沖突、股東與債權(quán)人的沖突、公司與社會(huì)的沖突等，但迄今為止仍沒(méi)有找到完全解決問(wèn)題的方法，這些假設(shè)仍是構(gòu)建現(xiàn)代西方財(cái)務(wù)學(xué)理論和方法體系的基本前提。

進(jìn)一步地考察，以這些基本假設(shè)為前提建構(gòu)的數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)體系，其顯示的公司財(cái)務(wù)和財(cái)務(wù)學(xué)的一系列總體特征，也正如它賴(lài)以建構(gòu)的基本假設(shè)一樣遠(yuǎn)離現(xiàn)實(shí)世界。這些總體特征至少包括：以經(jīng)濟(jì)人的理性選擇為前提，強(qiáng)調(diào)參與者的自利性?xún)r(jià)值取向；以財(cái)富最大化為目標(biāo)，強(qiáng)調(diào)以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的股東價(jià)值取向；以資本市場(chǎng)為背景，側(cè)重分析資本交易及價(jià)格；以決策為重心，側(cè)重投融資決策的技術(shù)和方法；用工程學(xué)方法建構(gòu)，強(qiáng)調(diào)定量分析，尤其是強(qiáng)調(diào)成本效益分析工具在決策中的應(yīng)用。對(duì)數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)的觀察不難發(fā)現(xiàn)，它是一門(mén)面向股東的、旨在借助有效決策實(shí)現(xiàn)股東凈現(xiàn)金流入最大化的定量科學(xué)。如同麥金森所指出的：“財(cái)務(wù)學(xué)是一門(mén)定量學(xué)科。與其他學(xué)科相比，財(cái)務(wù)學(xué)更傾向于數(shù)學(xué)化?！雹?/p>

數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)的這些假設(shè)和總體特征，背后蘊(yùn)涵著一系列的財(cái)務(wù)思想和理念。特別重要的是：第一，公司及其股東均系獨(dú)立的有自身利益和預(yù)期的社會(huì)個(gè)體，只有通過(guò)對(duì)這些社會(huì)個(gè)體的分析才能理解或解釋社會(huì)現(xiàn)象，因而個(gè)體主義方法論是最適宜的選擇；第二，公司系股東的公司，公司的所有權(quán)歸屬于股東，因此包括財(cái)務(wù)行為在內(nèi)的公司全部行為的出發(fā)點(diǎn)都應(yīng)該是股東的利益，股東的現(xiàn)金凈流量也就成為惟一的決策標(biāo)準(zhǔn)；第三，公司系純經(jīng)濟(jì)的組織，因此公司財(cái)務(wù)行為也是純粹經(jīng)濟(jì)行為，不受非經(jīng)濟(jì)因素的干擾，也不受社會(huì)結(jié)構(gòu)的影響和限定；第四，公司是良好的公民，其行為不會(huì)產(chǎn)生破壞法律和公共利益的后果，因而公司財(cái)務(wù)行為不存在負(fù)面的外部性問(wèn)題，公司財(cái)務(wù)行為的社會(huì)成本為零。盡管這些思想和理念可能并不是出自他們的本意，也盡管現(xiàn)實(shí)世界里公司決策者的決策及行為事實(shí)上也并非如此，但財(cái)務(wù)研究人員仍然在構(gòu)造理論體系時(shí)固守這些基本的思想和理念，所以如此，就達(dá)莫德倫所描述的那樣：“僅憑許多社會(huì)問(wèn)題都帶有主觀性、難以量化這一點(diǎn)就可以推出永遠(yuǎn)不存在目標(biāo)函數(shù)，從而也不存在充分考慮了社會(huì)因素的決策規(guī)則。因此，在某種程度上，公司財(cái)務(wù)理論假定決策者將不會(huì)做出帶來(lái)巨大社會(huì)成本的決策?！?/p>

三

在哲學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、倫理學(xué)等的著作和學(xué)術(shù)雜志中，我們能夠經(jīng)常地看到“貧困化”一詞，那么，同樣的概念是否也適用于財(cái)務(wù)學(xué)領(lǐng)域呢？我的看法是，雖然數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)的發(fā)展已經(jīng)取得了令人矚目的成就，但從總體看，內(nèi)核相對(duì)確定和穩(wěn)定的數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)理論同樣出現(xiàn)了嚴(yán)重的貧困化現(xiàn)象。這種現(xiàn)象的出現(xiàn)顯然是由于數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)與相關(guān)學(xué)科及財(cái)務(wù)管理實(shí)踐的發(fā)展相隔閡有關(guān)，并且其結(jié)果事實(shí)上已經(jīng)大大削弱了描述數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)和預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)學(xué)的基礎(chǔ)，削弱了數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)的解釋能力和預(yù)測(cè)能力。

數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)的現(xiàn)實(shí)偏離性。我不否認(rèn)數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)所關(guān)注且努力解決的問(wèn)題都是現(xiàn)實(shí)世界中需要解決的問(wèn)題，值得困惑的是，這些問(wèn)題能夠在多大程度上反映和揭示現(xiàn)實(shí)世界的面貌了呢？！我的看法和評(píng)價(jià)也許過(guò)于悲觀，不過(guò)現(xiàn)有的數(shù)理框架下財(cái)務(wù)學(xué)理論及方法與現(xiàn)實(shí)世界的嚴(yán)重偏離性則是顯而易見(jiàn)的，并且主要有三種表現(xiàn)：一是內(nèi)容上的錯(cuò)位。數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)所重點(diǎn)關(guān)注的投融資問(wèn)題③，對(duì)多數(shù)企業(yè)來(lái)說(shuō)（即使是上市公司）其實(shí)并不是經(jīng)常性事項(xiàng)，多少帶有些“偶發(fā)事項(xiàng)”的性質(zhì)。而實(shí)際中企業(yè)經(jīng)常關(guān)注的財(cái)務(wù)事項(xiàng)，更多地可能要集中于預(yù)算、資產(chǎn)管理、成本費(fèi)用控制、現(xiàn)金流管理、財(cái)務(wù)分析、風(fēng)險(xiǎn)管理等事項(xiàng)上，公司財(cái)務(wù)學(xué)未將這些經(jīng)常性事項(xiàng)作為其關(guān)注的重點(diǎn)，而將重點(diǎn)定位在投融資決策及其所派生出來(lái)的股利決策等偶發(fā)性事項(xiàng)上，是否意味著內(nèi)容安排錯(cuò)位了呢？！二是流程上的缺位。數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)對(duì)財(cái)務(wù)事項(xiàng)的關(guān)注重點(diǎn)集中在決策上，雖體現(xiàn)了管理的重心之所在，但僅僅關(guān)注決策仍不能完整地把握財(cái)務(wù)管理的整個(gè)循環(huán)，決策之外的預(yù)算、控制、分析、評(píng)價(jià)等環(huán)節(jié)的缺位，無(wú)疑會(huì)誤導(dǎo)那些學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)管理知識(shí)并將其付之實(shí)踐的人們。三是方法上的越位。出于目標(biāo)函數(shù)設(shè)置方面的考慮，數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)在設(shè)定其決策規(guī)則時(shí)，選擇了惟一的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)，并且價(jià)值的衡量是基于現(xiàn)金流量而非會(huì)計(jì)利潤(rùn)。這樣做雖能體現(xiàn)決策規(guī)則與目標(biāo)函數(shù)的邏輯一貫性，并能比較容易地構(gòu)建數(shù)理模型，但由于在目標(biāo)函數(shù)和決策規(guī)則的設(shè)定時(shí)忽視了與“人文關(guān)懷”有關(guān)的動(dòng)機(jī)和因素的考慮，也使得財(cái)務(wù)學(xué)的體系嚴(yán)重地偏離了實(shí)際。檢查一下學(xué)術(shù)雜志和著作，我們可以看到連篇累牘的復(fù)雜的形式推理與經(jīng)濟(jì)計(jì)量技術(shù)，完全將人、制度、倫理道德、文化、情感、利他主義等社會(huì)要素游離于財(cái)務(wù)學(xué)之外，財(cái)務(wù)學(xué)因此就好比“沒(méi)有血液循環(huán)的軀體”。而觀察現(xiàn)實(shí)，我們所看到的卻是另一番景象：諸如人、制度、倫理道德、文化等，內(nèi)生于公司的財(cái)務(wù)行為，公司財(cái)務(wù)因此而成為活生生的社會(huì)實(shí)踐活動(dòng)。對(duì)倫理的忽視、對(duì)非理性因素的忽視、對(duì)社會(huì)結(jié)構(gòu)的忽視、對(duì)利他性動(dòng)機(jī)的排除，對(duì)制度的忽視以及對(duì)股東以外的其他利益相關(guān)者的忽視等等，使得數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)遠(yuǎn)離了我們所看到的生動(dòng)的公司現(xiàn)實(shí)。

數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)的學(xué)科斷裂性。如同經(jīng)濟(jì)學(xué)、社會(huì)學(xué)等學(xué)科的存在狀態(tài)一樣，財(cái)務(wù)學(xué)也是存在于一個(gè)學(xué)科群或?qū)W科域之中。在這個(gè)學(xué)科群之中，有財(cái)務(wù)學(xué)的上游學(xué)科或下游學(xué)科，也有它的旁側(cè)學(xué)科，這些學(xué)科都直接關(guān)聯(lián)著財(cái)務(wù)學(xué)，形成學(xué)科影響互動(dòng)的關(guān)系。歷史地看，財(cái)務(wù)學(xué)的發(fā)生和發(fā)展曾深受它的上游學(xué)科諸如數(shù)學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)的影響，但這種影響在近一、二十年顯著地弱化了?？梢哉f(shuō)，財(cái)務(wù)學(xué)的上游學(xué)科在近一、二十年發(fā)生了翻天覆地的變化，但這種變化大部分沒(méi)有在財(cái)務(wù)學(xué)得到應(yīng)有的響應(yīng)，財(cái)務(wù)學(xué)對(duì)它的上游學(xué)科變化的反應(yīng)有些過(guò)于遲鈍了。比如，經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域中的外部性問(wèn)題，經(jīng)濟(jì)學(xué)的“綠化”或“生態(tài)化”趨勢(shì)，社會(huì)學(xué)中的社會(huì)成本問(wèn)題，社會(huì)學(xué)中的沖突問(wèn)題，管理學(xué)中的戰(zhàn)略導(dǎo)向和戰(zhàn)略聯(lián)盟問(wèn)題，管理學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)和社會(huì)學(xué)中的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)問(wèn)題等，所有這些問(wèn)題目前都還遠(yuǎn)離財(cái)務(wù)學(xué)。相對(duì)于它的上游學(xué)科，財(cái)務(wù)學(xué)的發(fā)展可以說(shuō)已經(jīng)嚴(yán)重滯后了。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者阿馬蒂亞?森（Amartya Sen）曾將經(jīng)濟(jì)學(xué)與倫理學(xué)之間出現(xiàn)的隔閡視為經(jīng)濟(jì)學(xué)貧困化的標(biāo)志④，而類(lèi)似的特征又何嘗不是出現(xiàn)在財(cái)務(wù)學(xué)領(lǐng)域？！

數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)的環(huán)境滯后性。近一、二十年，公司生存和發(fā)展的環(huán)境發(fā)生了巨大的變化。諸如市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型、客戶(hù)需求模式的改變、新技術(shù)的沖擊和陰影、戰(zhàn)略聯(lián)盟的出現(xiàn)、高度流動(dòng)的資本市場(chǎng)、經(jīng)濟(jì)全球化、對(duì)商業(yè)倫理和道德問(wèn)題的關(guān)注、對(duì)環(huán)境和生態(tài)問(wèn)題的重視趨勢(shì)以及眾多降低成本的壓力等，都需要公司財(cái)務(wù)職能和模式轉(zhuǎn)型，也就是“從傳統(tǒng)的專(zhuān)家控制職能轉(zhuǎn)變?yōu)橹塾谖磥?lái)的公司增值職能”。專(zhuān)家控制職能強(qiáng)調(diào)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)歷史數(shù)據(jù)，而公司增值職能則在運(yùn)用財(cái)務(wù)技術(shù)的同時(shí)，強(qiáng)調(diào)從內(nèi)部和外部?jī)蓚€(gè)方面，用整體的眼光來(lái)看待公司業(yè)務(wù)，并著眼于未來(lái)的發(fā)展?！稗D(zhuǎn)變后的財(cái)務(wù)職能將在經(jīng)營(yíng)框架的構(gòu)建和運(yùn)營(yíng)中發(fā)揮關(guān)鍵作用。這種經(jīng)營(yíng)框架將卓有成效地將戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)、資源配置和績(jī)效等內(nèi)容連接起來(lái)，能夠更好地適應(yīng)市場(chǎng)的變化?！雹蒉D(zhuǎn)變后的財(cái)務(wù)職能，能夠有效地將經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)寓于一體，并得到現(xiàn)代信息技術(shù)（如ERP系統(tǒng)）的支撐。很顯然，財(cái)務(wù)學(xué)還沒(méi)有對(duì)這種事實(shí)上已經(jīng)發(fā)生或正在發(fā)生的財(cái)務(wù)職能和模式轉(zhuǎn)型有所反應(yīng)。

財(cái)務(wù)學(xué)的現(xiàn)實(shí)偏離性、學(xué)科斷裂性和環(huán)境滯后性，構(gòu)成了這門(mén)學(xué)科貧困化的三個(gè)重要的表征，說(shuō)明標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)還處在貧困化的狀態(tài)之中。值得強(qiáng)調(diào)的是，本文所說(shuō)的貧困化，意在指出迄今為止的財(cái)務(wù)管理學(xué)體系在面對(duì)相關(guān)理論發(fā)展和實(shí)務(wù)變革方面的局限性，也就是說(shuō)，意在說(shuō)明財(cái)務(wù)管理學(xué)體系應(yīng)在現(xiàn)有的基礎(chǔ)上作進(jìn)一步的擴(kuò)展，并非是要全盤(pán)否定西方財(cái)務(wù)管理學(xué)及其在中國(guó)的發(fā)展。

四

標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)所存在的理論與現(xiàn)實(shí)缺失及其貧困化狀態(tài)的形成，源于其多年一貫沿用的理論傳統(tǒng)和方法論基礎(chǔ)。歸納起來(lái)主要有三個(gè)方面：一是個(gè)體主義方法論；二是理性經(jīng)濟(jì)人假說(shuō)；三是形式主義傳統(tǒng)。

在方法論上，個(gè)體主義強(qiáng)調(diào)社會(huì)的所有行為都是個(gè)人或個(gè)體的行為，強(qiáng)調(diào)從個(gè)體的內(nèi)在屬性或內(nèi)在驅(qū)力上解釋個(gè)體行為。盡管個(gè)體主義方法論被普遍應(yīng)用于社會(huì)科學(xué)領(lǐng)域，并在數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)的研究中位居主流地位，但細(xì)加分析不難發(fā)現(xiàn)其在數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)研究應(yīng)用中的局限性和困境。由于個(gè)體主義方法論將公司財(cái)務(wù)行為視為純粹個(gè)體的、完全意識(shí)性和目的性的、追求主觀效用價(jià)值最大化的行為，以此為出發(fā)點(diǎn)研究的結(jié)果必然會(huì)忽視公司財(cái)務(wù)行為的社會(huì)限定性、結(jié)構(gòu)嵌入性以及公司利益與社會(huì)利益的沖突性，忽視公司利益相關(guān)者對(duì)公司發(fā)展的重要作用，忽視沖動(dòng)、羨慕、悔恨等情緒狀態(tài)在投資和理財(cái)動(dòng)機(jī)形成中的作用。其次，個(gè)體主義方法論把個(gè)體的目的性放在首位，卻拒絕或不能夠?qū)@種目的本身的形成過(guò)程給出充分說(shuō)明，并將目的形成和行為過(guò)程的制度、文化等因素排除在理論架構(gòu)之外，按照這種方法建構(gòu)的公司財(cái)務(wù)理論必將削弱對(duì)現(xiàn)實(shí)的公司財(cái)務(wù)行為的解釋能力。

在正統(tǒng)的或主流的財(cái)務(wù)學(xué)理論中，每個(gè)理財(cái)人都是既理性又自私精明的，由此而得出的財(cái)務(wù)理論，如今已成為指導(dǎo)我們認(rèn)識(shí)公司財(cái)務(wù)問(wèn)題的最有影響力的分析工具。財(cái)務(wù)學(xué)的這個(gè)理論前提，在經(jīng)濟(jì)學(xué)傳統(tǒng)上源自于從斯密那里繼承下來(lái)的“理性經(jīng)濟(jì)人”假說(shuō)。經(jīng)濟(jì)學(xué)之所以選擇理性經(jīng)濟(jì)人假說(shuō)并被財(cái)務(wù)學(xué)研究所繼承，一個(gè)基本的觀點(diǎn)認(rèn)為，人的自利本性是生存競(jìng)爭(zhēng)和社會(huì)進(jìn)化的結(jié)果，是人類(lèi)一切經(jīng)濟(jì)行為的（至少是經(jīng)濟(jì)行為研究者的）出發(fā)點(diǎn)，是最符合“眾數(shù)原則”的現(xiàn)象。但是無(wú)德性的經(jīng)濟(jì)人畢竟不是“現(xiàn)實(shí)人”，因?yàn)椤艾F(xiàn)實(shí)的人”或多或少的總是具有一定利他主義精神的、講究道德的二重人。其次，正如希勒（Shiller，2000 )在《非理性繁榮》一書(shū)中所描述的，即使是資本市場(chǎng)，也是非理性的運(yùn)行，也會(huì)受到那些“尚未被經(jīng)濟(jì)理論的理性分析驗(yàn)證過(guò)”的非理性因素的影響。這就是說(shuō)，公司理論研究的前提是偏離現(xiàn)實(shí)的，那些在此基礎(chǔ)上推理演繹的結(jié)論自然也就難以接受現(xiàn)實(shí)的檢驗(yàn)。

形式主義與實(shí)體主義的選擇曾是20世紀(jì)50年代經(jīng)濟(jì)學(xué)論戰(zhàn)的重要議題。形式主義經(jīng)濟(jì)學(xué)將經(jīng)濟(jì)行動(dòng)視為是一種與市場(chǎng)和價(jià)格相關(guān)聯(lián)的最優(yōu)化選擇過(guò)程。很顯然，主流財(cái)務(wù)學(xué)對(duì)公司財(cái)務(wù)問(wèn)題的分析是承襲了形式主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的傳統(tǒng)。根據(jù)這個(gè)傳統(tǒng)，公司財(cái)務(wù)問(wèn)題被設(shè)定為一種理想狀態(tài)，并對(duì)這種理想狀態(tài)進(jìn)行分析得出基本結(jié)論。鑒于標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)學(xué)的這個(gè)傳統(tǒng)，本書(shū)把標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)學(xué)描述為“形式主義財(cái)務(wù)學(xué)”。整體看，形式主義財(cái)務(wù)學(xué)的框架結(jié)構(gòu)還存在許多為自身邏輯所難以克服的局限性或“死穴”。正如實(shí)體主義經(jīng)濟(jì)學(xué)所批評(píng)的那樣，形式主義財(cái)務(wù)學(xué)完全沒(méi)有把公司財(cái)務(wù)問(wèn)題嵌入到社會(huì)結(jié)構(gòu)中來(lái)研究分析，同時(shí)也必然把影響公司財(cái)務(wù)行為的制度因素排除在財(cái)務(wù)學(xué)的理論框架之外。由于認(rèn)同了既有的制度，沒(méi)有把制度納入財(cái)務(wù)行為的解釋框架，因而對(duì)制度與財(cái)務(wù)行為之間的內(nèi)在聯(lián)系缺乏深入地分析，無(wú)法為財(cái)務(wù)制度的改革和創(chuàng)新提出見(jiàn)解，結(jié)果使理論的構(gòu)建趨于保守。由于形式財(cái)務(wù)學(xué)往往假定所有公司的財(cái)務(wù)行為都具有共同的內(nèi)核，結(jié)果忽視了對(duì)公司財(cái)務(wù)問(wèn)題具有至關(guān)重要的影響因素的歷史相對(duì)性，忽視了顯示“特殊主義”的公司理財(cái)環(huán)境的差異性。

五

走出數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)的困境，并不是要全盤(pán)否定和數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)的整個(gè)體系，而是要在繼續(xù)完善數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)的同時(shí)，擴(kuò)展財(cái)務(wù)學(xué)的研究視角和研究領(lǐng)域，并開(kāi)拓?cái)?shù)理財(cái)務(wù)學(xué)之外的新的財(cái)務(wù)學(xué)科。

不過(guò)，在數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)之外建立新的財(cái)務(wù)學(xué)科，需要我們改變對(duì)公司及公司財(cái)務(wù)性質(zhì)的看法，并確立起“嵌入性”的公司及公司財(cái)務(wù)理論?！扒度搿保╡mbeddedness）是社會(huì)學(xué)廣泛使用的概念，意指各類(lèi)主體及其經(jīng)濟(jì)行為都受到其所處的社會(huì)結(jié)構(gòu)的限定，這種社會(huì)結(jié)構(gòu)決定著它們的形式與結(jié)果。公司及其財(cái)務(wù)行為的結(jié)構(gòu)嵌入性特征是非常明顯的。一方面，在現(xiàn)代社會(huì)化市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，作為財(cái)富生成主體的公司是“社會(huì)人”而不是單純的經(jīng)濟(jì)人，它存在于社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)之中，同時(shí)又與社會(huì)結(jié)構(gòu)之間產(chǎn)生影響互動(dòng)的關(guān)系。公司是社會(huì)經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)而非純粹的經(jīng)濟(jì)組織；另一方面，作為公司財(cái)務(wù)行為的參與者實(shí)際上也是社會(huì)人，用馬克思的話(huà)說(shuō)就是“社會(huì)關(guān)系的總和”。公司的財(cái)務(wù)行為，受到參與者的社會(huì)價(jià)值觀的指引和約束，他們?cè)趯?duì)物質(zhì)利益追求的同時(shí)，往往還夾雜著對(duì)他人的贊同、個(gè)人地位及權(quán)力的渴望，這些都與其他社會(huì)成員有關(guān)。完全不受限制的純以個(gè)人為中心的最大化行為是不現(xiàn)實(shí)的。按照社會(huì)學(xué)的觀點(diǎn)，即使是不受限制地對(duì)物質(zhì)利益或經(jīng)濟(jì)利益的追求，也必然受到建筑在社會(huì)互動(dòng)之上的互惠性期望的限定。因此，公司及其財(cái)務(wù)行為實(shí)際上是“嵌入”于社會(huì)結(jié)構(gòu)之中的。社會(huì)學(xué)中的“嵌入性理論”給財(cái)務(wù)學(xué)研究的重要啟示就是，財(cái)務(wù)學(xué)應(yīng)當(dāng)像經(jīng)濟(jì)社會(huì)學(xué)那樣，把社會(huì)結(jié)構(gòu)及其所包含的制度、倫理、文化、非理性的情感等要素納入公司財(cái)務(wù)行為分析的框架，并在此基礎(chǔ)上建立其嵌入性的制度財(cái)務(wù)學(xué)、財(cái)務(wù)倫理學(xué)、財(cái)務(wù)社會(huì)學(xué)、行為財(cái)務(wù)學(xué)等新的財(cái)務(wù)學(xué)科。其中，制度財(cái)務(wù)學(xué)將制度視為公司財(cái)務(wù)行為的內(nèi)生性變量，分析研究影響公司財(cái)務(wù)運(yùn)行的制度結(jié)構(gòu)及其變遷、正式的與非正式的制度對(duì)公司財(cái)務(wù)行為的作用等。財(cái)務(wù)社會(huì)學(xué)將公司的財(cái)務(wù)行為視為社會(huì)行為而非純粹經(jīng)濟(jì)行為，研究分析公司財(cái)務(wù)行為的社會(huì)結(jié)構(gòu)嵌入性和社會(huì)限定性、以及公司財(cái)務(wù)行為與社會(huì)結(jié)構(gòu)之間的影響互動(dòng)關(guān)系。行為財(cái)務(wù)學(xué)把公司財(cái)務(wù)行為視為是一個(gè)心理過(guò)程，包括對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)知過(guò)程、情緒過(guò)程和意志過(guò)程，研究公司財(cái)務(wù)活動(dòng)中人們認(rèn)知偏差對(duì)公司理財(cái)?shù)淖饔煤陀绊?。行為金融學(xué)的崛起和發(fā)展為行為財(cái)務(wù)學(xué)的研究提供了良好的經(jīng)驗(yàn)和借鑒。財(cái)務(wù)倫理學(xué)則將財(cái)務(wù)學(xué)與倫理學(xué)有機(jī)結(jié)合，探究?jī)?nèi)生于公司財(cái)務(wù)活動(dòng)中的倫理道德要素及其對(duì)公司財(cái)務(wù)行為的影響。與標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)所不同的是，這些新的財(cái)務(wù)學(xué)科將公司及其財(cái)務(wù)行為的參與者視為非完全理性人或有限理性人，也就是普通的正常人或現(xiàn)實(shí)人，并將公司及其財(cái)務(wù)行為的參與者視為非同質(zhì)的社會(huì)人，并運(yùn)用個(gè)體分析與整體分析相結(jié)合的方法，分析制度、社會(huì)、心理、情感等在公司財(cái)務(wù)行為中的重要作用。

在建立新的財(cái)務(wù)學(xué)科的同時(shí)，數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)自身的框架也需要調(diào)整和擴(kuò)展，一系列新的視角需要確立起來(lái)，這些新的視角至少包括：供應(yīng)鏈或價(jià)值鏈視角。以?xún)r(jià)值為基礎(chǔ)的管理將把我們對(duì)公司財(cái)務(wù)的關(guān)注點(diǎn)擴(kuò)展到價(jià)值創(chuàng)造的整個(gè)鏈條，并考慮供應(yīng)鏈上的利益沖突和平衡問(wèn)題；戰(zhàn)略視角，對(duì)戰(zhàn)略導(dǎo)向作用的關(guān)注將引導(dǎo)我們將公司財(cái)務(wù)與戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)、資源配置和績(jī)效衡量有機(jī)地聯(lián)系和整合在一起；利益相關(guān)者視角，也就是把公司的全部利益相關(guān)者納入分析框架，探索和反映利益相關(guān)者整體對(duì)公司財(cái)務(wù)目標(biāo)函數(shù)及決策規(guī)則的影響。

六

在諸多可能的新學(xué)科之中，值得關(guān)注的只是其中的制度財(cái)務(wù)學(xué)。在嵌入性的公司財(cái)務(wù)理論中，制度是內(nèi)生的而非外生的因素，是解釋公司財(cái)務(wù)目標(biāo)函數(shù)及決策規(guī)則的重要變量，這一點(diǎn)與數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)顯著不同。在制度財(cái)務(wù)學(xué)看來(lái)，公司財(cái)務(wù)分析模型是有制度類(lèi)別的，它在許多情形下對(duì)制度約束的變化非常敏感，對(duì)這些約束的自覺(jué)認(rèn)識(shí)不僅對(duì)財(cái)務(wù)理論建設(shè)至關(guān)重要，而且對(duì)于公司財(cái)務(wù)政策問(wèn)題的分析也是十分重要的。對(duì)制度變量的考慮將使公司財(cái)務(wù)分析模型更逼近真實(shí)。

其次，制度財(cái)務(wù)學(xué)的研究范式顯著區(qū)別于數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)。個(gè)體主義是數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)的方法論基礎(chǔ)，而這個(gè)基礎(chǔ)在制度的財(cái)務(wù)分析中已被動(dòng)搖，制度內(nèi)生的公司財(cái)務(wù)理論將公司及財(cái)務(wù)行為的參與者視為有著“許多規(guī)定的綜合”，而選擇制度整體主義來(lái)把握它們的多種規(guī)定性及其結(jié)構(gòu)限定性。在數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)看來(lái)，公司及財(cái)務(wù)行為的參與者只是循著一個(gè)設(shè)計(jì)好了的追求價(jià)值最大化和最優(yōu)化模型來(lái)對(duì)資本市場(chǎng)環(huán)境作出理性反應(yīng)的經(jīng)濟(jì)動(dòng)物，而在制度財(cái)務(wù)學(xué)的視野里，他們是有限理性的社會(huì)人，公司的多種屬性及所肩負(fù)的多重責(zé)任和使命，需要參與者進(jìn)行有效地平衡。因此，“平衡的企業(yè)概念”是制度財(cái)務(wù)學(xué)的一個(gè)起點(diǎn)，也是貫徹始終的主線(xiàn)。在制度財(cái)務(wù)學(xué)的框架內(nèi)，公司財(cái)務(wù)被視為以公司這個(gè)法律實(shí)體為主體展開(kāi)的涵蓋它的利益相關(guān)者的一種網(wǎng)絡(luò)化行為，公司財(cái)務(wù)網(wǎng)絡(luò)與社會(huì)結(jié)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)的密切關(guān)系，需要我們借助社會(huì)學(xué)中通行的“弱嵌入性”概念來(lái)進(jìn)行分析。此外，被數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)所拒絕的“外部性”或“社會(huì)成本”，又被納入制度財(cái)務(wù)學(xué)的視野和分析框架，對(duì)公司未來(lái)現(xiàn)金流量的估計(jì)以及以此為基礎(chǔ)的決策規(guī)則的設(shè)定，將充分地考慮外部性效應(yīng)及其影響。

再次，如同數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)和制度經(jīng)濟(jì)學(xué)一樣，制度財(cái)務(wù)學(xué)的研究?jī)?nèi)容無(wú)疑也是很豐富的。諸如：（1）制度視角的公司財(cái)務(wù)目標(biāo)研究。在數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)的框架內(nèi)，目標(biāo)函數(shù)是作為預(yù)設(shè)的前提或先決條件而存在的，至于是什么原因?qū)е铝诉@種目標(biāo)或目的的最初產(chǎn)生，在數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)的界限內(nèi)是不需要回答的。而一般把制度納入公司財(cái)務(wù)分析框架，則公司目標(biāo)或目的形成機(jī)理的解釋不僅必要而且可能，因?yàn)閭€(gè)體行為深受制度性質(zhì)的影響，只有把制度作為內(nèi)生變量來(lái)分析才能把握目標(biāo)的形成機(jī)理。就如同凡勃倫所指出的：“個(gè)體行為的要求和愿望、目標(biāo)和結(jié)果、方式和手段、變動(dòng)和趨向，都是制度變量的函數(shù)，是高度復(fù)雜的、具有整體不穩(wěn)定特征?！雹抻?guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家G?M?霍奇遜也有類(lèi)似的見(jiàn)解:“制度和文化極為重要：它們?cè)谟绊懞托纬赡康姆矫娲_實(shí)在起作用。諸如制度結(jié)構(gòu)和常規(guī)、社會(huì)規(guī)范和文化這類(lèi)因素，不僅影響我們的重要行為，而且也影響到我們對(duì)世界的看法以及我們追求的目標(biāo)”。⑦（2）內(nèi)生于公司財(cái)務(wù)行為的制度結(jié)構(gòu)。內(nèi)生于公司財(cái)務(wù)行為并決定公司財(cái)務(wù)目標(biāo)函數(shù)的制度變量的結(jié)構(gòu)是復(fù)雜而多元的，有正式制度與非正式制度、本體性制度和關(guān)聯(lián)性制度、產(chǎn)權(quán)制度與非產(chǎn)權(quán)制度、宏觀制度與微觀制度等等之分，究竟其具體結(jié)構(gòu)如何，以及各類(lèi)不同的制度是如何影響公司財(cái)務(wù)目標(biāo)與行為的，制度財(cái)務(wù)學(xué)顯然要給出合理的解釋或答案。（3）內(nèi)生于公司財(cái)務(wù)價(jià)值鏈的制度分析。財(cái)務(wù)價(jià)值鏈和業(yè)務(wù)價(jià)值鏈?zhǔn)莾蓚€(gè)相關(guān)聯(lián)又相區(qū)別的概念。在普華永道的《首席財(cái)務(wù)官：公司未來(lái)的建筑師》一書(shū)的描述中，財(cái)務(wù)價(jià)值鏈?zhǔn)怯韶?cái)務(wù)戰(zhàn)略、投資管理、融資與稅收管理、成本計(jì)劃和預(yù)算、財(cái)務(wù)控制、業(yè)績(jī)管理等環(huán)節(jié)組成的一個(gè)循環(huán)，其中每一個(gè)環(huán)節(jié)的運(yùn)作，都離不開(kāi)制度的影響和作用。換句話(huà)說(shuō)，制度是內(nèi)生于并對(duì)這些財(cái)務(wù)價(jià)值鏈發(fā)生實(shí)際作用的。制度財(cái)務(wù)學(xué)的重要任務(wù)之一，就是要揭示這些價(jià)值鏈要素所內(nèi)涵的制度因素，并分析制度對(duì)財(cái)務(wù)決策與運(yùn)行的具體影響。不過(guò)，對(duì)嵌入財(cái)務(wù)價(jià)值鏈的制度分析，還要結(jié)合公司類(lèi)型、行業(yè)差別、壽命周期階段等因素，并揭示公司治理及所體現(xiàn)的權(quán)力配置模式及其運(yùn)作對(duì)具體財(cái)務(wù)事項(xiàng)的實(shí)際影響。（4）財(cái)務(wù)網(wǎng)絡(luò)、財(cái)務(wù)網(wǎng)絡(luò)內(nèi)部的制度性沖突及基于沖突的制度性安排。公司財(cái)務(wù)是以公司為主體的利益相關(guān)者網(wǎng)絡(luò)化的行為，基于目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)和信息上的一系列差別，網(wǎng)絡(luò)內(nèi)部的財(cái)務(wù)沖突是顯而易見(jiàn)且復(fù)雜多變的。一致與沖突，是公司財(cái)務(wù)存在的基本形態(tài)。如同社會(huì)學(xué)家們所描述的，制度導(dǎo)致了沖突，而沖突的協(xié)調(diào)或化解又需要另一種更有效的制度安排。制度視角的公司財(cái)務(wù)理論，就需要把作為沖突成因和協(xié)調(diào)手段的制度安排納入分析框架。（5）公司財(cái)務(wù)倫理及其維護(hù)。嵌入社會(huì)結(jié)構(gòu)的公司財(cái)務(wù)行為是以復(fù)雜的社會(huì)關(guān)系為基礎(chǔ)的，而所有社會(huì)公司都內(nèi)含倫理道德的因素，因此，倫理道德實(shí)際上也是內(nèi)生于公司財(cái)務(wù)決策及行為過(guò)程的，這是制度財(cái)務(wù)學(xué)關(guān)注倫理分析的重要基礎(chǔ)。此外，公司財(cái)務(wù)行為的政府管制、制度變遷的財(cái)務(wù)影響及財(cái)務(wù)制度本身的變遷歷史和規(guī)律、與產(chǎn)權(quán)相關(guān)的制度財(cái)務(wù)分析、與資本結(jié)構(gòu)相關(guān)的制度分析、與投融資等具體財(cái)務(wù)事項(xiàng)有關(guān)的制度分析、與公司類(lèi)型有關(guān)的制度財(cái)務(wù)分析、與公司成長(zhǎng)階段有關(guān)的制度財(cái)務(wù)分析、與制度變遷有關(guān)的財(cái)務(wù)分析等，當(dāng)然也屬于制度財(cái)務(wù)學(xué)的考察范圍?？梢钥隙ǖ恼f(shuō)，制度財(cái)務(wù)學(xué)肯定是一個(gè)浩瀚的知識(shí)海洋，內(nèi)容非常豐富。

七

對(duì)制度財(cái)務(wù)學(xué)的研究勢(shì)必會(huì)有一系列思想和理論上的創(chuàng)新。歸納起來(lái)，主要的思想性創(chuàng)新包括：

（1）將標(biāo)準(zhǔn)的財(cái)務(wù)學(xué)歸入數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)的范疇，并站在一定的高度上從整體上重新審視數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)的發(fā)展路徑、研究范式、所取得的巨大成就及所處的理論和現(xiàn)實(shí)困境，在此基礎(chǔ)上所得出的數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)處在貧困化狀態(tài)的結(jié)論，無(wú)疑是國(guó)內(nèi)外第一次如此鮮明且大膽的判斷。不管這個(gè)判斷的正確性如何，都將為我們擴(kuò)展財(cái)務(wù)理論研究領(lǐng)域并建立新的財(cái)務(wù)學(xué)科奠定了基礎(chǔ)、指明了方向。

（2）借鑒社會(huì)學(xué)的“嵌入性”概念，確立了與數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)完全不同的公司財(cái)務(wù)觀：公司財(cái)務(wù)實(shí)際上是一種嵌入于社會(huì)結(jié)構(gòu)之中的、受社會(huì)結(jié)構(gòu)限定的網(wǎng)絡(luò)化行為。公司及財(cái)務(wù)行為的參與者作為有限理性的社會(huì)人，其自身多元化的屬性、動(dòng)機(jī)和責(zé)任，需要我們用“平衡”的觀念來(lái)重新認(rèn)識(shí)公司及財(cái)務(wù)行為的參與者?！捌胶獾钠髽I(yè)概念”作為制度財(cái)務(wù)學(xué)的一個(gè)主線(xiàn)貫徹始終，并在認(rèn)定公司性質(zhì)、構(gòu)造目標(biāo)函數(shù)、配置公司財(cái)權(quán)、設(shè)計(jì)決策機(jī)制、轉(zhuǎn)換控制體系、建構(gòu)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)模型、解析財(cái)務(wù)沖突和設(shè)計(jì)基于沖突的制度安排等研究?jī)?nèi)容上得到充分地、邏輯一貫地體現(xiàn)。與“平衡的企業(yè)概念”的倡導(dǎo)者、美國(guó)圣母大學(xué)教授喬治?恩德勒（Georges Enderle）所不同的是，本報(bào)告確立了基于資本、屬性、契約、行為、責(zé)任和主體等六種視角的“平衡的企業(yè)概念”，并分別在不同的場(chǎng)合適當(dāng)?shù)氐玫搅藨?yīng)用。對(duì)這個(gè)概念的適當(dāng)應(yīng)用，為我們提供了一個(gè)嶄新的公司財(cái)務(wù)理論框架。

（3）首次明確地提出了公司財(cái)務(wù)目標(biāo)及行為是制度變量函數(shù)的觀點(diǎn)，并以完全不同于數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)的整體主義方法論為基礎(chǔ)，系統(tǒng)分析和展示制度對(duì)公司財(cái)務(wù)目標(biāo)、決策及行為的內(nèi)生性影響。對(duì)制度影響性的分析，始終關(guān)注其背后蘊(yùn)涵著的社會(huì)整體結(jié)構(gòu)，而不是孤立地就財(cái)務(wù)論財(cái)務(wù)、就制度談制度。因此，對(duì)制度整體主義方法論應(yīng)用的結(jié)果，使我們看到了一個(gè)與社會(huì)結(jié)構(gòu)相互動(dòng)的、呈現(xiàn)國(guó)際差異性的公司財(cái)務(wù)體系，這個(gè)體系顯著地不同于按形式主義傳統(tǒng)所構(gòu)造的數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)體系。因?yàn)楹笳咚故窘o人們的，是放之四海而皆準(zhǔn)的普遍真理。

（4）從制度的視角來(lái)分析把握公司財(cái)務(wù)目標(biāo)及其形成機(jī)理，顯然也是已經(jīng)超越了數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)的能力。本報(bào)告對(duì)主流的公司財(cái)務(wù)目標(biāo)函數(shù)理論――公司價(jià)值最大化或股東財(cái)富最大化――從制度視角進(jìn)行系統(tǒng)評(píng)價(jià)和批判的基礎(chǔ)上，從平衡的公司概念出發(fā)，提出了平衡的公司財(cái)務(wù)目標(biāo)函數(shù)概念和理論，這在財(cái)務(wù)學(xué)界顯然是獨(dú)具創(chuàng)新意義的。在契約論的視角下，本報(bào)告將公司定義為經(jīng)濟(jì)性契約網(wǎng)絡(luò)與社會(huì)性契約網(wǎng)絡(luò)的集合，也就是等于把公司看成是社會(huì)經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)。其中，經(jīng)濟(jì)性契約網(wǎng)絡(luò)的平衡目標(biāo)是公司利益與私人利益的平衡，而能夠體現(xiàn)這種平衡的公司目標(biāo)函數(shù)是有效增加值最大化（主要目標(biāo)）和價(jià)值分配合理化（延伸目標(biāo)或輔助目標(biāo)）；社會(huì)契約網(wǎng)絡(luò)的平衡目標(biāo)是公司利益與公共利益的平衡，經(jīng)濟(jì)性的公共利益內(nèi)含在有效增加值之中，以法律和道德的形式體現(xiàn)出來(lái)的非經(jīng)濟(jì)性公共利益作為經(jīng)濟(jì)性目標(biāo)函數(shù)的約束條件較為適宜。這樣安排，等于是把效率與公平的統(tǒng)一納入到了公司財(cái)務(wù)目標(biāo)函數(shù)。很顯然，這是主流經(jīng)濟(jì)學(xué)及以此為基礎(chǔ)的數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)所不提倡也不愿看到的做法。然而，我一貫的意見(jiàn)是，公司財(cái)務(wù)既要做蛋糕又要切蛋糕，既要把蛋糕做大又要合理分配蛋糕。值得關(guān)注的是，當(dāng)我們選擇公司財(cái)務(wù)目標(biāo)函數(shù)時(shí)，已經(jīng)不再把公司視為純粹的“合法虛構(gòu)”而是事實(shí)上的“法人實(shí)在”，這既是與20世紀(jì)法學(xué)界流行的法人實(shí)在說(shuō)的觀點(diǎn)相吻合，并且也得到了一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家的支持。其次，制度財(cái)務(wù)學(xué)是從價(jià)值主義而不是工具主義的角度看待公司利益相關(guān)者的。

（5）被數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)所拒斥的權(quán)力范疇，被我們作為從制度視角理解和研究公司財(cái)務(wù)理論時(shí)所繞不開(kāi)的話(huà)題納入公司財(cái)務(wù)學(xué)的框架體系，并且我所提出的權(quán)力理論是建立在資源觀點(diǎn)之上的，也就是說(shuō)，是把資源作為權(quán)力的來(lái)源和配置基礎(chǔ)來(lái)看待并以此為基礎(chǔ)來(lái)構(gòu)造公司財(cái)權(quán)配置理論的。與主流經(jīng)濟(jì)學(xué)所堅(jiān)持的資本強(qiáng)權(quán)理論所不同的是，基于資源的財(cái)權(quán)配置理論將現(xiàn)代企業(yè)視為多種資本或資源的集合性契約，并認(rèn)為各種資源的提供者都是公司財(cái)權(quán)的分享主體，在此基礎(chǔ)上所構(gòu)造的面向利益相關(guān)者的公司財(cái)權(quán)共同配置體系和共同決策機(jī)制體系，打破了以資本強(qiáng)權(quán)理論為基礎(chǔ)的股東至上的邏輯。歷史地看，伴隨公司資源結(jié)構(gòu)的變化，公司財(cái)權(quán)配置結(jié)構(gòu)也在轉(zhuǎn)移和調(diào)整。以資源為主線(xiàn)的財(cái)權(quán)配置理論，體現(xiàn)了邏輯與歷史相統(tǒng)一的方法論要求，也為我們分析判斷公司財(cái)權(quán)配置狀況的合理性和有效性以及提出進(jìn)一步改進(jìn)的對(duì)策建議提供了理論基礎(chǔ)和分析工具。

（6）自伯利和米恩斯的開(kāi)創(chuàng)性工作以來(lái)，相關(guān)文獻(xiàn)主要關(guān)注的有關(guān)問(wèn)題，即公司的資金提供者與管理者之間的利益沖突問(wèn)題。詹森和麥克林于20世紀(jì)70年代將模型引入公司金融研究，被視為公司財(cái)務(wù)理論發(fā)展的一個(gè)里程碑式的重大轉(zhuǎn)折。問(wèn)題是，被人們廣泛引用的模型在西方世界并未獲得一致地認(rèn)同，本報(bào)告的研究還發(fā)現(xiàn)，經(jīng)典的理論的分析前提是把公司視為一個(gè)僅起“合同關(guān)系紐帶”的“合法虛構(gòu)”而不是一個(gè) “人格化”的法人實(shí)體，而一旦我們修改了經(jīng)典理論所依恃的基本假設(shè)，確立起公司的獨(dú)立人格地位和獨(dú)立目標(biāo)函數(shù)以后，就會(huì)發(fā)現(xiàn)公司權(quán)力分置所帶來(lái)的沖突問(wèn)題和成本問(wèn)題更加復(fù)雜了。經(jīng)典理論實(shí)際上是把這復(fù)雜的關(guān)系通過(guò)公司虛化而簡(jiǎn)單化了，原本復(fù)雜的鏈條經(jīng)過(guò)對(duì)中間環(huán)節(jié)的省略而被簡(jiǎn)約成股東與經(jīng)理的委托關(guān)系。

（7）依照數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)的邏輯，是把未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，作為公司決策的標(biāo)準(zhǔn)而對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)和計(jì)算僅僅是考慮了股東的利益，也就是對(duì)股東有意義的現(xiàn)金流量，這明顯地體現(xiàn)了數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)所認(rèn)定的目標(biāo)函數(shù)的邏輯要求。而一旦我們超越數(shù)理的框架，站在利益相關(guān)者而不僅僅是股東的立場(chǎng)、并把公司視為一個(gè)經(jīng)濟(jì)契約與社會(huì)契約的集合時(shí)，公司決策的標(biāo)準(zhǔn)就需要做相應(yīng)地調(diào)整。數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)的決策標(biāo)準(zhǔn)是以?xún)衾麧?rùn)為基礎(chǔ)確定的，而制度財(cái)務(wù)學(xué)提出的決策標(biāo)準(zhǔn)是以有效增加值為基礎(chǔ)計(jì)算的；數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)的決策標(biāo)準(zhǔn)只考慮了股東利益，本報(bào)告提出的決策標(biāo)準(zhǔn)是基于相關(guān)者共同利益的。這個(gè)新的決策標(biāo)準(zhǔn)是“利潤(rùn) + 折舊 + 員工薪酬性現(xiàn)金流出 + 利息現(xiàn)金流出 + 稅收現(xiàn)金流出”或“營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入與總價(jià)值中的轉(zhuǎn)移價(jià)值部分（C）相關(guān)的現(xiàn)金流出”。在考慮了公司行為的外部性影響后，社會(huì)成本還必須作為現(xiàn)金流量的一個(gè)調(diào)整因素納入決策模型。并且即使如此，也不能把現(xiàn)金流量折現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)絕對(duì)化?，F(xiàn)實(shí)中，總有許許多多的財(cái)務(wù)決策違背了現(xiàn)金流量標(biāo)準(zhǔn)。

（8）國(guó)際的比較研究發(fā)現(xiàn)，公司治理中引入“獨(dú)立人士”是一個(gè)共同的慣例，但獨(dú)立人士的角色都是非決策性的。無(wú)論是美國(guó)的獨(dú)立董事還是日本的獨(dú)立監(jiān)事，在公司中所起的作用都是監(jiān)督性的。這給我們的啟發(fā)是：中國(guó)將獨(dú)立董事置入起決策作用的董事會(huì)是否適當(dāng)?shù)膯?wèn)題。鑒于中國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況，力推“雙獨(dú)立制度”，即獨(dú)立董事和獨(dú)立監(jiān)事并存的制度，同時(shí)調(diào)整獨(dú)立董事在董事會(huì)中的角色定位?？紤]到平衡的公司概念，我主張結(jié)構(gòu)多元化的董事會(huì)制度，并賦予獨(dú)立董事的使命是維護(hù)公共利益而非中小股東利益或股東利益代表。這也是我多年一貫的看法。

（9）在公司財(cái)務(wù)價(jià)值鏈中，內(nèi)部控制是重要的一個(gè)環(huán)節(jié)。但受正統(tǒng)教科書(shū)的影響，人們已經(jīng)習(xí)慣于從審計(jì)學(xué)的視角看待內(nèi)部控制，然而實(shí)際上，內(nèi)部控制更是一個(gè)管理學(xué)的范疇，并且管理學(xué)視角的內(nèi)部控制與審計(jì)學(xué)視角的內(nèi)部控制是有差別的。從管理學(xué)的視角來(lái)考察，內(nèi)部控制應(yīng)當(dāng)是價(jià)值創(chuàng)造導(dǎo)向而不是財(cái)務(wù)報(bào)告導(dǎo)向的。研究報(bào)告所構(gòu)筑的正是國(guó)內(nèi)外沒(méi)有人嘗試的價(jià)值創(chuàng)造導(dǎo)向的內(nèi)部控制體系，這個(gè)體系的基本框架包括控制環(huán)境、目標(biāo)制定與預(yù)算編制、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與應(yīng)對(duì)、控制程序和方法、信息及溝通、績(jī)效評(píng)價(jià)與激勵(lì)、監(jiān)控七項(xiàng)要素。盡管仍稱(chēng)為內(nèi)部控制，但已經(jīng)超越了COSO，也超越了公司“內(nèi)部”，將內(nèi)部控制置于價(jià)值鏈分析的基礎(chǔ)之上。因此，價(jià)值創(chuàng)造導(dǎo)向的內(nèi)部控制是以公司價(jià)值創(chuàng)造為主要目標(biāo)、以可接受的風(fēng)險(xiǎn)水平為出發(fā)點(diǎn)、以?xún)r(jià)值鏈分析為基礎(chǔ)、以管理信息系統(tǒng)為平臺(tái)、體現(xiàn)控制全過(guò)程的一個(gè)開(kāi)放型系統(tǒng)。

（10）圍繞公司的業(yè)績(jī)平衡，人們提出了很多的見(jiàn)解，部分并已付諸于行動(dòng)。但問(wèn)題是，多數(shù)的見(jiàn)解都是體現(xiàn)股東至上邏輯并與主流的公司目標(biāo)函數(shù)在邏輯上一貫的。既然目標(biāo)函數(shù)僅僅包括了股東的利益，那么業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)也只能?chē)@股東利益的實(shí)現(xiàn)程度來(lái)展開(kāi)，這就是主流的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)模式（包括普遍受崇的EVA）的邏輯。不同的是，研究報(bào)告從平衡的公司概念出發(fā)，提出了一套平衡的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)模式，而其中的主導(dǎo)性或核心指標(biāo)仍是前面提到的、體現(xiàn)在新目標(biāo)函數(shù)中的有效增加值。

（11）沖突是普遍存在的現(xiàn)象，但數(shù)理財(cái)務(wù)學(xué)因把公司視為“合法虛構(gòu)”而將公司客觀存在的財(cái)務(wù)沖突網(wǎng)絡(luò)給大大簡(jiǎn)化了。研究報(bào)告把沖突作為重要的課題納入制度財(cái)務(wù)學(xué)的框架，并從公司的實(shí)體性而非“合法虛構(gòu)”出發(fā)，系統(tǒng)地分析了公司所存在的各種財(cái)務(wù)沖突的表現(xiàn)形式和形成機(jī)理。對(duì)整合性財(cái)務(wù)制度安排的研究雖僅僅局限于決策機(jī)制和分配機(jī)制上，但其中的創(chuàng)新見(jiàn)解是很明顯的，尤其是我提出的基于價(jià)值創(chuàng)造的廣義收益分配理論，將公司的利益相關(guān)者及供應(yīng)鏈納入了收益分配的框架，這個(gè)框架在流行的按要素分配理論的基礎(chǔ)上又有擴(kuò)展。對(duì)沖突的數(shù)量分析人們習(xí)慣于借助非合作博弈模型，而本報(bào)告的研究支持了青木昌彥的觀點(diǎn)，將合作博弈作為一個(gè)普遍的解釋框架。所不同的是，我認(rèn)為博弈雙方的地位是不平衡的，并且以公司為連接點(diǎn)的契約集合內(nèi)的單個(gè)契約間又是相互影響的。這也就是說(shuō)，我們所需要的不是“囚徒困境”式的博弈，而是一個(gè)與契約網(wǎng)絡(luò)相對(duì)應(yīng)的博弈群。不過(guò)，盡管我試圖清晰地表達(dá)我的思想，但限于目前的條件，還沒(méi)有將與這種思想相匹配的數(shù)學(xué)模型體現(xiàn)在報(bào)告中，這正是我下一步需要補(bǔ)充的內(nèi)容之一。

在跨學(xué)科的整合和互動(dòng)式發(fā)展方面，本報(bào)告無(wú)疑也是極富創(chuàng)造性的。報(bào)告試圖在跨學(xué)科中尋求融通點(diǎn)，使多學(xué)科知識(shí)融會(huì)貫通，在較大的系統(tǒng)框架中進(jìn)行多學(xué)科思考。

注 釋

① 許多財(cái)務(wù)理論都假設(shè)存在完美資本市場(chǎng)，其特征是：（1）存在許多充分了解信息的買(mǎi)者和賣(mài)者，但沒(méi)有人有足夠的能力影響市場(chǎng)價(jià)格；（2）沒(méi)有市場(chǎng)“摩擦”，比如稅收、手續(xù)費(fèi)、獲取信息及其他交易成本等；（3）市場(chǎng)參與者對(duì)有關(guān)資產(chǎn)未來(lái)價(jià)值、利息率及其他相關(guān)經(jīng)濟(jì)因素的認(rèn)識(shí)一致（此項(xiàng)假設(shè)通常被稱(chēng)為“相同預(yù)期”）；（4）存在完全競(jìng)爭(zhēng)的產(chǎn)品市場(chǎng)和要素市場(chǎng)，并始終保持均衡；（5）所有潛在的買(mǎi)者和賣(mài)者可以無(wú)成本并快速地進(jìn)入市場(chǎng)。當(dāng)然，理論研究人員先假定存在完美市場(chǎng)，不是因?yàn)樗麄冋J(rèn)為現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)沒(méi)有“摩擦”，而是因?yàn)橹挥性诶硐肭闆r下才能導(dǎo)出基本的結(jié)論。參見(jiàn)[美] 比爾?麥金森：《公司財(cái)務(wù)理論》，中譯本，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社2002年版，第3頁(yè)。

② [美] 比爾?麥金森：《公司財(cái)務(wù)理論》，中譯本，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社2002年版，第27頁(yè)。

③ [美]愛(ài)斯華斯?達(dá)莫德倫：《公司財(cái)務(wù)：理論與實(shí)務(wù)》，中譯本，中國(guó)人民大學(xué)出版社2001年版，第32頁(yè)。

現(xiàn)代財(cái)務(wù)學(xué)在內(nèi)容上的特點(diǎn)是：“注重投資而不是籌資”?，F(xiàn)代資本市場(chǎng)中，由于競(jìng)爭(zhēng)的存在，僅憑英明的籌資策略來(lái)創(chuàng)造財(cái)富的機(jī)會(huì)存在很大的局限性。盡管成功的金融創(chuàng)新的確發(fā)生過(guò)，但對(duì)全部公司的籌資總量來(lái)說(shuō)，也只占極少的一部分，而且由于競(jìng)爭(zhēng)而迅速失去盈利機(jī)會(huì)。公司高層管理者應(yīng)集中精力，創(chuàng)造和利用有利可圖的投資機(jī)會(huì)，而不是想方設(shè)法去擊敗市場(chǎng)。”參見(jiàn)[美] 比爾?麥金森：《公司財(cái)務(wù)理論》，中譯本，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社2002年版，第26-27頁(yè)。

④ 按照阿馬蒂亞?森的解釋?zhuān)骸半S著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)與倫理學(xué)之間隔閡的不斷加深，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)已經(jīng)出現(xiàn)了嚴(yán)重的貧困化現(xiàn)象?！眳⒁?jiàn)[美] 阿馬蒂亞?森：《倫理學(xué)與經(jīng)濟(jì)學(xué)》，中譯本，商務(wù)印書(shū)館2000年版，第13頁(yè)。

篇9

關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)公司 財(cái)務(wù)管理 問(wèn)題 對(duì)策

保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)管理工作是通過(guò)一系列的理財(cái)活動(dòng)來(lái)提升公司的經(jīng)濟(jì)效益。在保險(xiǎn)公司的發(fā)展過(guò)程中，財(cái)務(wù)管理工作與公司運(yùn)行的各個(gè)方面都存在著密切的聯(lián)系，在促進(jìn)公司健康發(fā)展的過(guò)程中發(fā)揮著重要的作用。保險(xiǎn)公司所處的行業(yè)本身相比于其他的行業(yè)具有更大的風(fēng)險(xiǎn)性和不確定性，因此完善的財(cái)務(wù)管理體系對(duì)于實(shí)現(xiàn)公司的穩(wěn)定發(fā)展具有重要的意義。解決好財(cái)務(wù)管理工作中存在的問(wèn)題，進(jìn)一步健全財(cái)務(wù)管理制度是當(dāng)前保險(xiǎn)公司在發(fā)展過(guò)程中面臨的一個(gè)重要的問(wèn)題。

一、當(dāng)前保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)管理工作中存在的問(wèn)題分析

（一）財(cái)務(wù)預(yù)算管理體制有待進(jìn)一步健全

完善的預(yù)算管理體系是保證公司順利實(shí)現(xiàn)各項(xiàng)發(fā)展計(jì)劃、合理配置資金、促進(jìn)企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的重要保證，同時(shí)也是公司財(cái)務(wù)管理工作水平的具體體現(xiàn)。目前我國(guó)的保險(xiǎn)公司的機(jī)構(gòu)組成十分復(fù)雜，各個(gè)部門(mén)設(shè)置的是否規(guī)范合理還有待進(jìn)一步考證，層級(jí)機(jī)構(gòu)的復(fù)雜性使得財(cái)務(wù)管理工作的難度大大增加，公司各個(gè)職能部門(mén)之間的信息溝通不暢等因素直接導(dǎo)致了財(cái)務(wù)預(yù)算管理工作無(wú)法有效地開(kāi)展，公司在發(fā)展的過(guò)程中無(wú)法建立起一套完善的財(cái)務(wù)預(yù)算管理體系，在很大程度上制約了公司財(cái)務(wù)管理水平的提高。

（二）財(cái)務(wù)管理制度不完善

當(dāng)前我國(guó)保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)管理部門(mén)在財(cái)務(wù)管理工作中，財(cái)務(wù)報(bào)告制度與財(cái)務(wù)檢查制度都存在著不同程度的缺陷。保險(xiǎn)業(yè)務(wù)中產(chǎn)生的一些單據(jù)以及憑證的管理十分混亂，作為保險(xiǎn)公司進(jìn)行財(cái)務(wù)管理工作的原始憑據(jù)，其管理上存在的問(wèn)題直接導(dǎo)致了公司財(cái)務(wù)管理水平的低下；其次，各種財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性還存在著很大的問(wèn)題，財(cái)務(wù)報(bào)告甚至沒(méi)有經(jīng)過(guò)會(huì)計(jì)工作人員的獨(dú)立審計(jì)，在進(jìn)行財(cái)務(wù)管理工作中還未形成有效的財(cái)務(wù)監(jiān)督體系，從而使得公司的財(cái)務(wù)管理工作整體水平不高。

（三）保險(xiǎn)公司內(nèi)部各部分之間的職責(zé)分工不明確

受到傳統(tǒng)的公司運(yùn)營(yíng)模式的影響，當(dāng)前很多保險(xiǎn)公司在部門(mén)設(shè)置的過(guò)程中還存在著很多不合理的地方，各個(gè)部門(mén)之間的分工也不是很明確，致使公司的財(cái)務(wù)部門(mén)與業(yè)務(wù)部門(mén)之間因?yàn)楦髯缘臋?quán)責(zé)不明而無(wú)法形成合力，很難把公司的財(cái)務(wù)管理工作落實(shí)到公司運(yùn)行的各個(gè)工作環(huán)節(jié)之中。對(duì)于保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，各個(gè)職能部門(mén)之間的任務(wù)分配以及部門(mén)的績(jī)效考核等都是有上一級(jí)的管理部門(mén)來(lái)統(tǒng)一安排的，并沒(méi)有對(duì)各自的權(quán)利責(zé)任進(jìn)行明確的劃分，致使公司發(fā)展的目標(biāo)沒(méi)有真正融入到公司的各個(gè)部門(mén)的工作之中，同時(shí)業(yè)務(wù)部門(mén)進(jìn)一步擴(kuò)大自身的業(yè)務(wù)范圍，往往采用重量輕質(zhì)的發(fā)展經(jīng)營(yíng)模式，致使財(cái)務(wù)部門(mén)的規(guī)范和調(diào)節(jié)職能不能得到有效的發(fā)揮。

二、推動(dòng)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)管理工作質(zhì)量提高的具體措施分析

（一）進(jìn)一步完善公司的預(yù)算管理體系

保險(xiǎn)公司在發(fā)展的過(guò)程中一項(xiàng)最重要的工作就是公司的資金管理工作，資金管理的水平不僅僅是公司財(cái)務(wù)管理水平的一個(gè)重要體現(xiàn)，同時(shí)對(duì)于提高公司的經(jīng)濟(jì)效益，實(shí)現(xiàn)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有重要的意義。因此，保險(xiǎn)公司在發(fā)展的過(guò)程中必須建立起一套完善的資金預(yù)算管理體系，加強(qiáng)公司對(duì)于資金使用和管理的水平，降低公司的運(yùn)營(yíng)成本，進(jìn)而提升公司的經(jīng)濟(jì)效益。在進(jìn)一步完善公司預(yù)算管理體系的進(jìn)程中，首先要編制出科學(xué)規(guī)范的預(yù)算表，進(jìn)一步推動(dòng)預(yù)算審批制度的實(shí)施，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)于資金預(yù)算管理工作的監(jiān)督。此外，還要加強(qiáng)對(duì)于公司預(yù)算執(zhí)行情況的動(dòng)態(tài)監(jiān)控，規(guī)范公司的各類(lèi)支出，將預(yù)算工作落實(shí)在公司運(yùn)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié)之中。

（二）提高公司財(cái)務(wù)管理人員的素質(zhì)和水平

作為直接從事保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)管理工作的人員，公司要加強(qiáng)對(duì)于相關(guān)的財(cái)務(wù)管理人員的職業(yè)道德教育和專(zhuān)業(yè)技能的培訓(xùn)，使得公司財(cái)務(wù)管理人員的能力和水平不斷提高，在公司財(cái)務(wù)管理工作中能夠充分發(fā)揮自己的作用，同時(shí)依據(jù)公司自身的實(shí)際情況來(lái)引進(jìn)高水平的財(cái)務(wù)管理人才，為財(cái)務(wù)管理工作提供優(yōu)質(zhì)的人力資源保障。

（三）明確各部門(mén)的職責(zé)，進(jìn)一步完善財(cái)務(wù)管理制度

針對(duì)當(dāng)前保險(xiǎn)公司各部門(mén)之間的權(quán)利職責(zé)還沒(méi)有明確劃分的現(xiàn)狀，公司要不斷完善自身的管理體系，科學(xué)合理地進(jìn)行人員和部門(mén)的設(shè)置，對(duì)于各個(gè)部門(mén)的職責(zé)進(jìn)行明確的劃分，進(jìn)一步推動(dòng)財(cái)務(wù)管理工作在各個(gè)部門(mén)之間的落實(shí)工作。同時(shí)公司要進(jìn)一步完善財(cái)務(wù)管理制度，加強(qiáng)公司內(nèi)部控制，依據(jù)公司實(shí)際的財(cái)務(wù)管理工作的需要來(lái)對(duì)公司的組織架構(gòu)進(jìn)行合理的優(yōu)化。再者，要進(jìn)一步完善公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系。對(duì)于一些潛在的風(fēng)險(xiǎn)能夠及時(shí)的發(fā)現(xiàn)并采取有效的規(guī)避措施，將企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降到最低；最后，要進(jìn)一步完善公司的財(cái)務(wù)管理監(jiān)督體系，通過(guò)科學(xué)合理的監(jiān)督體系來(lái)進(jìn)一步規(guī)范公司的財(cái)務(wù)管理工作，提高公司財(cái)務(wù)管理的水平。

三、結(jié)束語(yǔ)

財(cái)務(wù)管理工作在保險(xiǎn)公司運(yùn)營(yíng)和發(fā)展的過(guò)程中發(fā)揮著重要的作用。在公司發(fā)展的進(jìn)程中，要加強(qiáng)對(duì)于財(cái)務(wù)管理工作的重視，及時(shí)解決好財(cái)務(wù)管理中存在的問(wèn)題，進(jìn)一步完善公司的財(cái)務(wù)管理制度，從而為保險(xiǎn)公司的穩(wěn)定發(fā)展提供財(cái)務(wù)管理上的保障。

參考文獻(xiàn)：

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篇10

關(guān)鍵詞：深圳主板；上市公司；財(cái)務(wù)報(bào)告重述

中圖分類(lèi)號(hào)：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2015年8月25日

一、財(cái)務(wù)報(bào)告重述概念的界定

財(cái)務(wù)報(bào)告重述即財(cái)務(wù)報(bào)告的重新表述，是指上市公司在發(fā)現(xiàn)并糾正前期財(cái)務(wù)報(bào)告的差錯(cuò)時(shí)，重新表述以前公布的財(cái)務(wù)報(bào)告，指上市公司基于自愿或者外部監(jiān)管強(qiáng)制性的對(duì)以前會(huì)計(jì)期間財(cái)務(wù)報(bào)告中存在的錯(cuò)誤信息、不真實(shí)信息、缺失的信息或誤導(dǎo)性信息進(jìn)行追溯調(diào)整和重新披露的事后補(bǔ)救性公告行為。

二、2010～2014年深圳主板上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告重述現(xiàn)狀分析

1、不同類(lèi)型財(cái)務(wù)報(bào)告重述現(xiàn)狀分析。我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)重述類(lèi)型分為補(bǔ)充公告、更正公告以及補(bǔ)充更正公告三種。從圖1可以看出補(bǔ)充公告和更正公告所占比重近5年來(lái)一直較平穩(wěn)，占重述公告的一半以上；補(bǔ)充更正公告在2012年比重出現(xiàn)大幅上升，2012年之后比重呈下降趨勢(shì)。（表1、圖1）

2、不同內(nèi)容財(cái)務(wù)報(bào)告重述現(xiàn)狀分析。表2顯示，調(diào)整收入、成本費(fèi)用及非經(jīng)常性損益三類(lèi)所占比重缺乏顯著性的變化規(guī)律，而“其他”類(lèi)呈明顯的上升趨勢(shì)，并且所占比例目前最高。通過(guò)調(diào)查發(fā)現(xiàn)“其他”類(lèi)中通常包含公司各項(xiàng)重要會(huì)議的公告，管理層變更公告等公司內(nèi)部事務(wù)。一方面可以推斷上市公司財(cái)務(wù)重述從早期用于調(diào)整收入、成本費(fèi)用和非經(jīng)常性損益，朝更加分散化、多元化的方向發(fā)展；另一方面可以看出上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告重述涉及的四類(lèi)內(nèi)容所占比重之和大于100%，表明上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告重述內(nèi)容并非單一，具有多重性特性。（表2）

3、不同原因財(cái)務(wù)報(bào)告重述現(xiàn)狀分析。財(cái)務(wù)重述可以分為自愿財(cái)務(wù)重述和非自愿財(cái)務(wù)重述。自愿財(cái)務(wù)重述主要是基于上市公司自身要求，非自愿財(cái)務(wù)重述主要是基于外部審計(jì)機(jī)構(gòu)、政府監(jiān)管部門(mén)及其他組織和個(gè)人的要求。表3列示了2010～2014年五年間我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)重述意愿及變化情況，可以發(fā)現(xiàn)上市公司自愿財(cái)務(wù)重述傾向明顯，均超過(guò)總數(shù)的50%，表明伴隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的不斷完善，自愿財(cái)務(wù)重述所帶來(lái)的負(fù)面影響比非自愿重述要小。進(jìn)一步分析非自愿財(cái)務(wù)重述發(fā)現(xiàn)，政府監(jiān)管部門(mén)提起的財(cái)務(wù)重述遠(yuǎn)高于會(huì)計(jì)師事務(wù)所，這說(shuō)明在對(duì)財(cái)務(wù)重述現(xiàn)象的監(jiān)控方面政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)比作為獨(dú)立第三方的會(huì)計(jì)師事務(wù)所發(fā)揮的作用大。稅務(wù)部門(mén)提起的財(cái)務(wù)重述比例最高，表明較多上市公司財(cái)務(wù)重述發(fā)生在稅費(fèi)的差錯(cuò)更正。（表3）

三、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告重述的動(dòng)因

1、內(nèi)部控制存在缺陷，管理層自利行為導(dǎo)致盈余操縱。上市公司內(nèi)部控制存在缺陷，會(huì)導(dǎo)致管理層通過(guò)財(cái)務(wù)信息的漏報(bào)或錯(cuò)報(bào)進(jìn)行盈余操縱，以滿(mǎn)足財(cái)務(wù)預(yù)期、公司融資需求、避免因業(yè)績(jī)連續(xù)下滑被“ST”、新的管理層對(duì)舊賬的清理、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管、稅務(wù)稽查、政府執(zhí)法部門(mén)的督查、資本市場(chǎng)的壓力等。表4列示了2010～2014年期間深市主板上市公司財(cái)務(wù)重述對(duì)利潤(rùn)影響的基本情況，可以看出上市公司財(cái)務(wù)重述涉及利潤(rùn)增減所占比例波動(dòng)較大。財(cái)務(wù)重述若是涉及對(duì)前期利潤(rùn)的調(diào)減，表明上市公司前期財(cái)務(wù)報(bào)告所披露的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息中存在利潤(rùn)被高報(bào)的情況，這種情況的發(fā)生在投資者中會(huì)產(chǎn)生更大的消極影響；相反，財(cái)務(wù)重述若是涉及對(duì)前期利潤(rùn)的調(diào)增，表明公司有刻意通過(guò)少報(bào)利潤(rùn)減輕稅負(fù)的傾向，逃避社會(huì)責(zé)任。（表4）

2、外部監(jiān)管不力導(dǎo)致重述現(xiàn)象頻發(fā)。財(cái)務(wù)報(bào)告重述是監(jiān)管的產(chǎn)物，也是監(jiān)管有效性的證明，體現(xiàn)出監(jiān)管力度以及審計(jì)師的獨(dú)立性，但財(cái)務(wù)重述現(xiàn)象的頻發(fā)也反映了監(jiān)管制度的缺陷，不少上市公司利用這一制度缺陷來(lái)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行粉飾。對(duì)上市公司負(fù)有廣義監(jiān)管責(zé)任的機(jī)構(gòu)包括證監(jiān)會(huì)、政府相關(guān)部門(mén)、審計(jì)機(jī)構(gòu)等，研究發(fā)現(xiàn)上市公司因外部監(jiān)管部門(mén)要求而進(jìn)行重述行為所占比例僅占到30%左右，主要是因格式、內(nèi)容等不符合要求或存在技術(shù)性錯(cuò)誤而進(jìn)行的重述行為，上述情況表明上市公司缺乏對(duì)信息披露的重視。

3、財(cái)務(wù)報(bào)告重述披露制度制定的模糊性。近5年深市主板上市公司財(cái)務(wù)重述的研究表明財(cái)務(wù)重述是以調(diào)整盈利水平為核心，也就是說(shuō)上市公司財(cái)務(wù)重述的基本動(dòng)因是調(diào)整盈利水平，可以劃分為收入、成本費(fèi)用、非經(jīng)常性損益等的變化。涉及收入的調(diào)整主要包含收入的計(jì)量錯(cuò)誤，被虛構(gòu)或隱瞞，提前被確認(rèn)，以及其他的導(dǎo)致收入錯(cuò)誤的重述；成本費(fèi)用的調(diào)整包括營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)稅金及附加、期間費(fèi)用等；調(diào)整非經(jīng)常性損益包括短期和長(zhǎng)期資產(chǎn)減值、沖銷(xiāo)調(diào)整，或有事項(xiàng)形成的預(yù)計(jì)負(fù)債費(fèi)用、關(guān)聯(lián)交易等一系列問(wèn)題，這些財(cái)務(wù)問(wèn)題都有可能導(dǎo)致重大錯(cuò)報(bào)。目前我國(guó)有關(guān)法律法規(guī)還處于修訂當(dāng)中尚未完善，并未出臺(tái)針對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告重述的明確規(guī)定，所以加大了對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告真實(shí)有效性判定的難度，給了企業(yè)“漏洞”可鉆。

四、針對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告重述的動(dòng)因提出合理建議

1、完善內(nèi)部控制，減少管理層財(cái)務(wù)重述的機(jī)會(huì)。伴隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展，上市公司財(cái)務(wù)重述數(shù)量逐年呈上升趨勢(shì)，除對(duì)上市公司產(chǎn)生不利影響外，還不利于我國(guó)資本市場(chǎng)的健康成長(zhǎng)。上市公司存在重述行為在一定程度上必然是源于公司內(nèi)部治理不到位的產(chǎn)物，因此強(qiáng)化上市公司內(nèi)部的監(jiān)督與治理能在一定程度上減少進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)告重述的可能性，防止一些公司虛假財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息，對(duì)規(guī)范資本市場(chǎng)具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。完善公司內(nèi)部的監(jiān)督與治理，加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)督制度和內(nèi)部控制制度的建設(shè)，這需要政府監(jiān)管層和各上市公司的共同努力，從而減少財(cái)務(wù)重述現(xiàn)象發(fā)生。

2、加強(qiáng)外部監(jiān)管。財(cái)務(wù)報(bào)告作為對(duì)外信息披露的主要載體，是投資者獲取信息的主要途徑，其在披露內(nèi)容格式等各方面監(jiān)管當(dāng)局均制定相應(yīng)的規(guī)范，上市公司應(yīng)嚴(yán)格予以遵守，現(xiàn)實(shí)中存在的因格式內(nèi)容等不符合要求而進(jìn)行重述的行為和存在技術(shù)性錯(cuò)誤而進(jìn)行的重述的行為都是上市公司對(duì)外信息披露的不重視，更是上市公司肆意對(duì)現(xiàn)有規(guī)則踐踏的一種直接表現(xiàn)，尤其是其直接責(zé)任人對(duì)于因舞弊等原因而需要進(jìn)行的重述，針對(duì)這些情況監(jiān)管當(dāng)局加大監(jiān)管力度，并進(jìn)行嚴(yán)厲的處罰，才有助于扼殺這種不良風(fēng)氣，從源頭解決這種問(wèn)題。政府監(jiān)管部門(mén)需要強(qiáng)化打擊舞弊的手段，增強(qiáng)打擊的力度，加大上市公司舞弊處罰力度，使其因此而付出巨大的代價(jià)。

3、完善財(cái)務(wù)報(bào)告重述披露法律制度。目前，我國(guó)針對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告重述情況并未出臺(tái)相關(guān)的法律法規(guī)，會(huì)計(jì)政策中并未對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告重述出現(xiàn)的后果做明確規(guī)定，因此在現(xiàn)有的法律制度中，投資者因證券投資產(chǎn)生損失很難通過(guò)法律訴訟獲得賠償，不利于解決上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)告重述的問(wèn)題。在這種情況下，監(jiān)管當(dāng)局的力量是有限的，但如果投資者能夠通過(guò)法律訴訟向上市公司進(jìn)行索賠，上市公司在信息披露過(guò)程中勢(shì)必會(huì)更加仔細(xì)更加小心，這也將有利于改變當(dāng)前很多公司因進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)告重述代價(jià)小而在編制財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)不夠細(xì)心，不完全按照規(guī)則進(jìn)行編制，甚至進(jìn)行舞弊的狀況。完善相關(guān)法律條款，對(duì)責(zé)任作出明確規(guī)定使投資者有法可依，上市公司有法必依。

主要參考文獻(xiàn)：

[1]何威風(fēng).財(cái)務(wù)重述：國(guó)外研究述評(píng)與展望[J].審計(jì)研究，2010.2.