導(dǎo)語：如何才能寫好一篇市場(chǎng)趨勢(shì)指標(biāo)，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：數(shù)據(jù)采集 分析 道路指標(biāo)

一、數(shù)據(jù)采集的的方法和來源

根據(jù)市政道路的路幅寬度，本次指標(biāo)分析我們分了20m、30m、40m三種類型的道路，數(shù)據(jù)采自某區(qū)2008年至2011年21條瀝青砼面層的市政道路標(biāo)底。

二、分析指標(biāo)的種類及構(gòu)成數(shù)據(jù)

通過以上所列的21條道路，我們分析了以下指標(biāo)：

1、道路的單方造價(jià)。本次測(cè)算的單方造價(jià)主要包含道路、雨水、污水、拆除等單位工程。根據(jù)各條道路的總面積(包含人行道、綠化分隔帶面積、機(jī)動(dòng)車道及非機(jī)動(dòng)車道面積)，以及標(biāo)底總造價(jià)（道路、雨水、污水、拆除）測(cè)得道路每平方米的造價(jià)。

2、造價(jià)各組成部分在總造價(jià)所占比重的指標(biāo)。道路總造價(jià)由分部分項(xiàng)工程、措施項(xiàng)目費(fèi)、其他項(xiàng)目費(fèi)（標(biāo)底中其他項(xiàng)目費(fèi)在2009年前包含文明施工費(fèi)、預(yù)留金、甲供材，在2009年后只包含預(yù)留金和材料暫估價(jià)，文明施工費(fèi)進(jìn)入了措施費(fèi)中）、規(guī)費(fèi)、稅金組成。公式為平均指標(biāo)（元/m2）=分部分項(xiàng)費(fèi)（措施費(fèi)……）/總面積，在總造價(jià)中的比例=分部分項(xiàng)費(fèi)（措施費(fèi)……）/總造價(jià)。

3、分部分項(xiàng)中各單位工程所占比重的指標(biāo)。分部分項(xiàng)中包含道路工程、雨水工程、污水工程、拆除工程等單位工程，本次指標(biāo)分析，還對(duì)道路工程進(jìn)行了細(xì)化，在道路的單位工程中，公式為單位工程單方造價(jià)=分部分項(xiàng)工程中單位工程造價(jià)/總面積，單位工程在總造價(jià)中所占比例=分部分項(xiàng)工程中單位工程造價(jià)/總造價(jià)。

4、主要清單子目單價(jià)。根據(jù)道路施工中主要影響工程造價(jià)的幾個(gè)清單子目，做了各年的均價(jià)比價(jià)。該單價(jià)均為分部分項(xiàng)的清單子目?jī)r(jià)格，不能作為全費(fèi)用價(jià)格運(yùn)用，管道價(jià)格均只含排管價(jià)格，不包含土方、檢查井。

三、各項(xiàng)道路指標(biāo)分析成果

1、 道路單方造價(jià)指標(biāo)：

路幅寬度20m

年度 建安造價(jià)

平均指標(biāo)(元/) 修正指標(biāo) 平均指標(biāo) 環(huán)比增長(zhǎng)

2008年 399.49 357.65 350.18

342.70 342.70 14.28%

2009年 397.80 369.95 400.18

403.33 403.33

505.18 427.24 14.26%

2010年 618.96 523.90 457.23

394.27 394.27

453.51 453.51 58.12%

2011年 800.39 719.34 722.98

768.88 726.61

路幅寬度B30m

年度 建安造價(jià)

平均指標(biāo)(元/) 修正指標(biāo) 平均指標(biāo) 環(huán)比增長(zhǎng)

2009年 274.07 274.07 308.20

342.34 342.34 39.33%

2010年 315.25 315.25 429.42

543.60 543.60 53.25%

2011年 833.02 670.62 658.08

658.96 645.54

路幅寬度B40m

年度 建安造價(jià)

平均指標(biāo)(元/) 修正指標(biāo) 平均指標(biāo) 環(huán)比增長(zhǎng)

2008年 337.41 326.36 364.43 59.55%

446.49 402.50

2011年 640.89299 505.46 581.45

705.13592 657.43

注：我們所統(tǒng)計(jì)的道路工程的單方造價(jià)含有道路、雨水、污水、拆除等單位工程，對(duì)于含有橋梁、供電、通信的項(xiàng)目，我們對(duì)其指標(biāo)進(jìn)行了修正，確保各項(xiàng)目的單位工程保持一致。

根據(jù)以上數(shù)據(jù)，我們可以推算出各年間的環(huán)比增長(zhǎng)：從橫向比較，2009年與2008年相比較，平均環(huán)比增長(zhǎng)增速為14.28%；從縱向比較，20m的道路比較30m的道路單方造價(jià)平均高出15%，30m的道路比較40m的道路單方造價(jià)平均高出13%。

經(jīng)比較2011年的增長(zhǎng)存在異變，分析原因一是材料的飛漲，二是設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)的變化。所以在結(jié)構(gòu)不發(fā)生改變或材料達(dá)不到2010年下半年漲幅的情況下，建議2011年的環(huán)比數(shù)據(jù)僅作參考，不易作為指標(biāo)采用。

2、分部分項(xiàng)、措施費(fèi)、其他項(xiàng)目、規(guī)費(fèi)、稅金在總價(jià)中各占的比例：

路幅寬度20m

年度 2008 2009 2010 2011 平均比例

項(xiàng)目名稱 平均指標(biāo) 平均指標(biāo) 平均指標(biāo) 平均指標(biāo)

平均指標(biāo)（元/） 比例 平均指標(biāo)（元/） 比例 平均指標(biāo)（元/） 比例 平均指標(biāo)（元/） 比例

分部分項(xiàng)工程 303.59 77.56% 341.68 75.94% 422.02 86.56% 683.39 87.11% 81.79%

措施項(xiàng)目費(fèi) 23.63 6.02% 30.95 6.79% 40.13 7.97% 58.74 7.48% 7.06%

其它項(xiàng)目費(fèi) 47.59 12.11% 58.96 12.96%

規(guī)費(fèi) 3.86 0.98% 4.43 0.98% 10.49 2.13% 16.25 2.07% 1.54%

稅金 13.05 3.33% 15.02 3.33% 16.28 3.33% 26.25 3.35% 3.33%

合計(jì) 391.72 1.00 451.04 1.00 488.91 1.00 784.63 1.00

路幅寬度30m

年度 2008 2009 2010 2011 平均比例

項(xiàng)目名稱 平均指標(biāo) 平均指標(biāo) 平均指標(biāo) 平均指標(biāo)

平均指標(biāo)（元/） 比例 平均指標(biāo)（元/） 比例 平均指標(biāo)（元/） 比例 平均指標(biāo)（元/） 比例

分部分項(xiàng)工程 257.28 83.48% 366.87 85.31% 615.30 83.35% 84.05%

措施項(xiàng)目費(fèi) 12.55 4.09% 27.16 6.06% 30.56 4.06% 4.74%

其它項(xiàng)目費(fèi) 25.07 8.11% 13.66 3.71% 1.08 0.13% 3.98%

規(guī)費(fèi) 3.04 0.99% 7.43 1.59% 13.91 1.89% 1.49%

稅金 10.26 3.33% 14.30 3.33% 22.86 3.09% 3.25%

合計(jì) 308.20 1.00 429.42 1.00 683.71 0.93

路幅寬度40m

年度 2008 2011 平均比例

項(xiàng)目名稱 平均指標(biāo) 平均指標(biāo)

平均指標(biāo)（元/） 比例 平均指標(biāo)（元/） 比例

分部分項(xiàng)工程 337.91 86.5% 584.73 86.84% 86.68%

措施項(xiàng)目費(fèi) 14.92 3.76% 49.18 7.36% 5.56%

其它項(xiàng)目費(fèi) 29.57 7.61% 2.32 0.33% 3.97%

規(guī)費(fèi) 4.30 1.10% 14.27 2.12% 1.61%

稅金 13.32 3.4% 22.51 3.35% 3.38%

合計(jì) 400.01 1.0 673.01 1.00

經(jīng)對(duì)三種不同路幅的道路的比較，分部分項(xiàng)工程一般占總造價(jià)比例為84.17%，措施費(fèi)占總造價(jià)比例為5.79%，其他項(xiàng)目費(fèi)占總造價(jià)比例為3.975%。

以上單價(jià)均為分部分項(xiàng)單價(jià)，雨水管道價(jià)格標(biāo)底價(jià)均為甲供材，我們根據(jù)各年度7月的信息指導(dǎo)價(jià)加入管材價(jià)進(jìn)行了修正。如要計(jì)算全費(fèi)用單價(jià)，可以通過上面分部分項(xiàng)在總造價(jià)中所占百分比進(jìn)行推算。管線價(jià)格未計(jì)井及土方價(jià)格。

在做以上數(shù)據(jù)分析時(shí)，因?yàn)槊織l路都存在差異，所以我們盡量采用同類型比較，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行修正，剔除了異變的數(shù)據(jù)。

另外我們還抽取了這些項(xiàng)目的其中四條道路，將結(jié)算與標(biāo)底進(jìn)行了比較，發(fā)現(xiàn)結(jié)算一般都能在標(biāo)底價(jià)的控制中，就會(huì)發(fā)生結(jié)算超預(yù)算的情況，但是這樣的情況畢竟是個(gè)例，我們不能將這種項(xiàng)目作為工程的通用指標(biāo)來分析。

而且從采集指標(biāo)分析的數(shù)據(jù)來講，比較結(jié)算和標(biāo)底，以標(biāo)底作為分析依據(jù)可比性更強(qiáng)一些，因?yàn)槊織l路都有各自的特殊性，所以我們以標(biāo)底數(shù)據(jù)作為本次分析的依據(jù)，為市政工程的價(jià)格走向提供可靠的數(shù)據(jù)。

四、市政道路造價(jià)提高的原因：

通過以上數(shù)據(jù)比較，可以發(fā)現(xiàn)道路單方造價(jià)前兩年每年漲幅在14%左右，到了2011年漲幅突然翻一番，分析其原因主要有幾下幾點(diǎn)：

1、市政道路設(shè)計(jì)的提高。2008年市政道路設(shè)計(jì)對(duì)土基的處理一般為203%或6%的灰土原槽，采用1瀝青下封層，面層采用4AC-13Ⅰ細(xì)粒式瀝青砼，道板為4彩色水泥砼道板； 2009年市政上大面積二灰碎石出現(xiàn)問題，設(shè)計(jì)上開始采用水泥穩(wěn)定碎石取代二灰碎石，大大提高了市政道路的單方造價(jià)。

2、人工工資的調(diào)整。在2008年4月前江蘇省的一類工為40.00元/工日、二類工37.00元/工日、三類工34.00元/工日，自2008年4月1日起簽訂的合同執(zhí)行一類工47.00元/工日，二類工44.00元/工日，三類工41.00元/工日， 2010年11月1日起預(yù)算工資單價(jià)標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行一類工56元/工日，二類工53元/工日，三類工50元/工日，預(yù)算工資的二次調(diào)整，也提高了市政道路的單方造價(jià)。

篇2

1、唱念做打的做指的是表演技巧。

2、解析：戲曲表演中的“做”指的是形體動(dòng)作，包括手、眼、身、步的各種程式和甩發(fā)、水袖等表演技巧。演員運(yùn)用這些動(dòng)作突出人物性格，表達(dá)人物內(nèi)心情感。戲曲舞臺(tái)藝術(shù)的主要特徵首先是它的綜合性，以唱、念、做、打?yàn)橹行?，同時(shí)綜合運(yùn)用其他的藝術(shù)技巧，相互配合，共同表現(xiàn)故事情節(jié)，塑造人物性格。唱、念、做、打是戲曲表演的四種藝術(shù)手段，也是戲曲表演的四項(xiàng)基本功。

（來源：文章屋網(wǎng) ）

篇3

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篇4

關(guān)鍵詞：開放式基金；資產(chǎn)配置策略；資產(chǎn)再平衡；投資收益

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1674-1723（2013）02-0001-03

目前，我國(guó)開放式基金現(xiàn)正處于快速發(fā)展的成長(zhǎng)期，絕大多數(shù)的基金投資者還沒有意識(shí)到資產(chǎn)配置對(duì)于投資組合業(yè)績(jī)的重要性。因此，本文借鑒了基金管理人對(duì)基金進(jìn)行投資時(shí)所普遍采用的資產(chǎn)配置策略，并對(duì)其進(jìn)行實(shí)證研究，這對(duì)我國(guó)開放式基金投資者尤其是個(gè)人投資者的基金配置模式給予了合理的理論支持和實(shí)踐指導(dǎo)。目標(biāo)是根據(jù)投資者的投資目標(biāo)，選取合適的資產(chǎn)配置策略，做到在相同風(fēng)險(xiǎn)水平的情況下取得收益最大或在收益一定的情況下使風(fēng)險(xiǎn)水平最小，以期達(dá)到資本保值增值的目的。

一、資產(chǎn)配置含義及過程

資產(chǎn)配置是指根據(jù)投資需求將投資基金在不同資產(chǎn)類別之間進(jìn)行分配，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)投資組合風(fēng)險(xiǎn)一定條件下的最佳收益。在現(xiàn)資管理理論中，投資通常分為規(guī)劃、實(shí)施及優(yōu)化管理三個(gè)階段。投資規(guī)劃就是資產(chǎn)配置，是制定資產(chǎn)組合投資決策步驟中極為重要的部分。

從目前的投資需求看，資產(chǎn)配置的目標(biāo)在于以資產(chǎn)類別的歷史表現(xiàn)與投資人的風(fēng)險(xiǎn)偏好為基礎(chǔ)，決定不同資產(chǎn)類別在投資組合中的比重，在給定的風(fēng)險(xiǎn)水平下，增加整個(gè)投資組合的收益，或是在給定的收益水平下，減少整個(gè)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。

在資產(chǎn)配置過程中，由于市場(chǎng)的變化對(duì)投資者的影響，其內(nèi)容會(huì)隨之變化，但其中所涉及的決策原則和方法相對(duì)較為穩(wěn)定。完整的資產(chǎn)配置過程不僅需要綜合各方面的情況，還需要根據(jù)情況的變化進(jìn)行動(dòng)態(tài)的調(diào)整，也就是資產(chǎn)配置的再平衡。

二、資產(chǎn)配置策略

資產(chǎn)配置策略主要有戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置、戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置及動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置。戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置（Strategic Asset Allocation，SAA），也叫資產(chǎn)類別配置，是以實(shí)現(xiàn)投資管理計(jì)劃和控制投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)為長(zhǎng)期目標(biāo)，基于對(duì)主要類別資產(chǎn)預(yù)測(cè)其長(zhǎng)期的預(yù)期回報(bào)率、標(biāo)準(zhǔn)差和協(xié)方差的結(jié)果，目的是找出能最匹配投資者風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)目標(biāo)的資產(chǎn)配置，反映了投資者的長(zhǎng)期投資管理決策。戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置（Tactical Asset Allocation，TAA）是在戰(zhàn)略資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)上根據(jù)資本市場(chǎng)環(huán)境的短期變化，對(duì)具體的資產(chǎn)配置比例進(jìn)行動(dòng)態(tài)微調(diào)。動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置（Dynamic Asset Allocation，DAA）是根據(jù)資本市場(chǎng)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)動(dòng)態(tài)調(diào)整投資組合的資產(chǎn)配置狀態(tài)，從而達(dá)到增加投資組合價(jià)值目標(biāo)的策略，其目標(biāo)在于盡可能控制投資組合整體價(jià)值減少的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)又可以保留享受風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)行情上漲帶來較高收益的機(jī)會(huì)，從而實(shí)現(xiàn)控制投資組合風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)達(dá)到收益最大化。根據(jù)資產(chǎn)配置調(diào)整的方式不同，動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置主要包括買入并持有策略、恒定混合策略、投資組合保險(xiǎn)策略等。

（一）買入并持有策略

買入并持有策略（Buy and Holding）是指按確定的符合投資者風(fēng)險(xiǎn)收益水平的資產(chǎn)配置比例構(gòu)造好投資組合后，在一段適當(dāng)?shù)某钟衅趦?nèi)不改變資產(chǎn)配置狀態(tài)。買入并持有策略在本質(zhì)是一種消極的、長(zhǎng)期的資產(chǎn)配置方式。此策略只進(jìn)行戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置，而沒有后期的再平衡過程，是消極型的長(zhǎng)期再平衡方式，適用于有長(zhǎng)期計(jì)劃水平并滿足于戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置的投資者。

（二）恒定混合策略

恒定混合策略（Constant Mix，CM）是指保持投資組合中高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)維持一個(gè)固定比例的動(dòng)態(tài)調(diào)整策略，實(shí)質(zhì)上是一種“低買高賣”的保險(xiǎn)策略。此策略并不根據(jù)投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力或資產(chǎn)收益率的變化來調(diào)整投資組合的資產(chǎn)配置，而是假設(shè)投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好和資產(chǎn)的收益情況沒有很大改變，所以最優(yōu)投資組合的資產(chǎn)配置比例保持不變，適用于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較為穩(wěn)定的投資者。

（三）投資組合保險(xiǎn)策略

投資組合保險(xiǎn)策略是將一定數(shù)量的資金投資于低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，從而保證組合資產(chǎn)的最低價(jià)值，在此前提下將剩余資金投資于風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)，并隨著風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)的變動(dòng)對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)和低風(fēng)險(xiǎn)兩類資產(chǎn)的相對(duì)比例進(jìn)行調(diào)整，同時(shí)不放棄資產(chǎn)升值潛力的一種動(dòng)態(tài)調(diào)整策略。本文研究的是投資組合保險(xiǎn)策略最常見的一種簡(jiǎn)化形式——固定比例投資組合保險(xiǎn)策略（Constant-Proportion Portfolio Insurance，CPPI）。

上述三種資產(chǎn)配置策略是在投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好不同的情況下做出積極的投資管理，具有不同的特征，并且在不同的市場(chǎng)環(huán)境變化中有不同的表現(xiàn)，同時(shí)也對(duì)實(shí)施策略提出了不同的市場(chǎng)流動(dòng)性要求，如表1所示：

（四）平均投資策略

平均投資策略是指投資者在一定時(shí)期內(nèi)制訂一個(gè)強(qiáng)制的固定現(xiàn)金流投資計(jì)劃，也就是說，在這個(gè)投資策略下，需要長(zhǎng)期固定的投資一筆資金在購(gòu)買某個(gè)基金上。在基金價(jià)格高漲時(shí)買入較少單位，在價(jià)格走低時(shí)買入較多單位。這是一種定期定額投資的方法，因此這個(gè)策略也被稱為定期儲(chǔ)蓄計(jì)劃（regular savings plan）。

（五）趨勢(shì)定投策略

趨勢(shì)定投是華安基金推出的國(guó)內(nèi)首個(gè)以判斷市場(chǎng)趨勢(shì)為前提的智能化基金定投方式，根據(jù)客戶選取的目標(biāo)指數(shù)及其短期、中期、長(zhǎng)期三條均線的關(guān)系對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的強(qiáng)弱進(jìn)行判斷，從上一交易時(shí)點(diǎn)到當(dāng)前交易時(shí)點(diǎn)，如果短期均線上穿長(zhǎng)期均線，或者中期均線上穿長(zhǎng)期均線且短期均線在長(zhǎng)期均線上方，則判斷為市場(chǎng)趨勢(shì)走強(qiáng)；從上一交易時(shí)點(diǎn)到當(dāng)前交易時(shí)點(diǎn)，如果中期均線下穿長(zhǎng)期均線，或短期均線下穿長(zhǎng)期均線且中期均線在長(zhǎng)期均線下方，則判斷為市場(chǎng)趨勢(shì)走弱；如果上述兩種條件都不符合，則判斷市場(chǎng)趨勢(shì)保持不變。

趨勢(shì)定投策略是在平均投資策略的基礎(chǔ)上同時(shí)兼顧了投資組合保險(xiǎn)策略的優(yōu)勢(shì)。當(dāng)市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)時(shí)追加投資高風(fēng)險(xiǎn)基金，享受市場(chǎng)上漲帶來的收益；當(dāng)市場(chǎng)行情持續(xù)走弱時(shí)追加投資低風(fēng)險(xiǎn)基金，避免市場(chǎng)下跌帶來的損失。當(dāng)市場(chǎng)趨勢(shì)轉(zhuǎn)而向下時(shí)，將前期投資并持有的高風(fēng)險(xiǎn)基金轉(zhuǎn)換為低風(fēng)險(xiǎn)基金，并追加投資低風(fēng)險(xiǎn)基金；當(dāng)市場(chǎng)趨勢(shì)轉(zhuǎn)而向上時(shí)，將前期投資并持有的低風(fēng)險(xiǎn)基金轉(zhuǎn)換至高風(fēng)險(xiǎn)基金，并追加投資高風(fēng)險(xiǎn)基金。

三、資產(chǎn)配置實(shí)證分析

以我國(guó)的證券市場(chǎng)公開披露數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，選取華安基金旗下的華安中國(guó)A和華安富利為樣本，采用歷史數(shù)據(jù)法進(jìn)行實(shí)證分析。數(shù)據(jù)樣本研究以一年為投資時(shí)限，期間選取四種不同類型的代表性時(shí)間段，如表2所示，分別運(yùn)用不同的資產(chǎn)配置策略，根據(jù)資產(chǎn)組合的實(shí)際收益來進(jìn)行優(yōu)劣比較。

（一）衡量資產(chǎn)配置策略效果的指標(biāo)說明

衡量資產(chǎn)配置策略最重要的指標(biāo)就是投資組合的投資收益率，即投資實(shí)際收益與投資成本的比率。投資收益率越高說明該策略的收益能力越強(qiáng)。

投資凈收益（累計(jì)收益）＝期末市值－本金投入

投資收益率（累計(jì)收益率）＝累計(jì)收益/本金投入×100%

超額收益率＝累計(jì)收益率－期望收益率

本文約定資產(chǎn)配置率為60%，全量趨勢(shì)定投的資產(chǎn)配置率為100%，目標(biāo)指數(shù)為滬深300，市場(chǎng)趨勢(shì)判斷的短中長(zhǎng)三條均線分別選取30、60、90日。

經(jīng)過計(jì)算，在不同樣本時(shí)期各種資產(chǎn)配置策略的統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表3所示：

（二）結(jié)論

1.在牛市（2007/01/04-2008/01/03）中，資產(chǎn)配置策略的優(yōu)劣順序依次是：投資組合保險(xiǎn)策略、買入并持有策略、恒定混合策略、平均投資策略和趨勢(shì)定投策略。

2.在熊市（2007/10/17-2008/10/16）中，資產(chǎn)配置策略的優(yōu)劣順序依次是：趨勢(shì)定投策略、平均投資策略、投資組合保險(xiǎn)策略、買入并持有策略、恒定混合策略。

3.在震蕩市（先降后升2008/06/18-2009/06/17）中，資產(chǎn)配置策略的優(yōu)劣順序依次是：趨勢(shì)定投策略、平均投資策略、恒定混合策略、買入并持有策略、投資組合保險(xiǎn)策略。

4.在震蕩市（先升后降2009/06/01-2010/05/31）中，資產(chǎn)配置策略的優(yōu)劣順序依次是：恒定混合策略、投資組合保險(xiǎn)策略、趨勢(shì)定投策略、買入并持有策略、平均投資策略。

5.當(dāng)市場(chǎng)有強(qiáng)趨勢(shì)向下時(shí)，趨勢(shì)投資策略的避險(xiǎn)能力表現(xiàn)異常突出，市場(chǎng)轉(zhuǎn)而上升時(shí)，前期投資的低風(fēng)險(xiǎn)基金又可以全部轉(zhuǎn)換為高風(fēng)險(xiǎn)基金，從而充分享受市場(chǎng)上漲帶來的收益。

在強(qiáng)趨勢(shì)市場(chǎng)環(huán)境下表現(xiàn)最好的資產(chǎn)配置策略是固定比例投資組合保險(xiǎn)策略，在箱體強(qiáng)震蕩走勢(shì)的股票市場(chǎng)環(huán)境下表現(xiàn)最好的資產(chǎn)配置策略是恒定混合策略，在單邊牛市中買入并持有策略也能取得不錯(cuò)的收益，這說明不同的時(shí)間段、不同的市場(chǎng)環(huán)境下，可適用的資產(chǎn)配置策略是不同的。實(shí)證結(jié)論和理論得出的結(jié)論是一致的，因此應(yīng)該根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境靈活運(yùn)用資產(chǎn)配置策略。

參考文獻(xiàn)

[1]　中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)．證券投資基金[M]．中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2010：12-19．

[2]　彼得·S.羅斯，米爾頓·H.馬奎斯，李月平，等．金融市場(chǎng)學(xué)（原書第10版）[M].

機(jī)械工業(yè)出版社，2009：331-332．

篇5

1、K線的學(xué)習(xí)我們主要還是要看實(shí)體。影線、收盤價(jià)等三個(gè)指標(biāo)。在實(shí)際操作中，K線反應(yīng)的是股價(jià)的波動(dòng)，若當(dāng)日個(gè)股波動(dòng)極大，那么反映出來的就是影線的長(zhǎng)短變化；若當(dāng)日該股收盤價(jià)與開盤價(jià)相差極大，那么反映出來的是實(shí)體的長(zhǎng)短；至于收盤價(jià)，那就是最終全天該股多空博弈后的結(jié)果，這個(gè)價(jià)格決定著第二日市場(chǎng)的開盤。

2、從實(shí)際的市場(chǎng)上來說。技術(shù)指標(biāo)大都來源于K線的變化和組合，所以說K線是技術(shù)指標(biāo)之祖也不為過。在一天的行情中，個(gè)股無論是上漲還是下跌，又或者是快速上漲以及快速下跌，這些都能在K線上得到反映，快速上漲和快速下跌就會(huì)影響到上下影線的長(zhǎng)短，這就直接影響到了市場(chǎng)的支撐和阻力。

3、值得注意的是。個(gè)股在快速波動(dòng)的時(shí)候，最終收盤價(jià)距離開盤價(jià)的遠(yuǎn)近就是K線的實(shí)體部分，巨陰或者是巨陽(yáng)都暗示了市場(chǎng)趨勢(shì)即將改變，這也是我們?cè)贙線的學(xué)習(xí)中需要留意的。

（來源：文章屋網(wǎng) ）

篇6

【關(guān)鍵詞】Brown公式；公理化；回歸分析

1.引言

康斯坦絲.布朗(Constance Brown)證券分析大師、特許市場(chǎng)技術(shù)分析師(C.M.T.)，Aerodynamic投資公司總裁，同時(shí)在全球市場(chǎng)中擔(dān)任了15年的基金經(jīng)理。主創(chuàng)空氣動(dòng)力投資網(wǎng)站（省略），每天公告，對(duì)道瓊斯指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)以及債券市場(chǎng)趨勢(shì)做出預(yù)測(cè)，其準(zhǔn)確性無人能及，堪稱價(jià)格目標(biāo)及市場(chǎng)趨勢(shì)判斷和預(yù)測(cè)第一人。她所著的《Technical Analysis for the Trading Professional By Constance Brown》一書被選定為市場(chǎng)技術(shù)分析師協(xié)會(huì)舉辦的專業(yè)資格證書考試的指定教材。她在該書[1]中提出了在兩種特定形態(tài)下，用RSI[2]指標(biāo)預(yù)測(cè)金融交易品價(jià)格并給出了計(jì)算公式。本文將用數(shù)學(xué)的方法證明這個(gè)公式。

2.公式證明

2.1 看漲反轉(zhuǎn)（Positive Reversals）形態(tài)

條件：若點(diǎn)的價(jià)格小于等于點(diǎn)的價(jià)格，而W點(diǎn)的RSI值大于X點(diǎn)的RSI值（如圖1）則

結(jié)論：新的目標(biāo)價(jià)格=點(diǎn)的價(jià)格+（點(diǎn)的價(jià)格－點(diǎn)的價(jià)格）

以上是康斯坦絲.布朗給出的計(jì)算公式。這里康斯坦絲所說的是一種價(jià)格上升的末端狀態(tài)（因?yàn)閄

為了證明這個(gè)公式，我們首先給出：（1）公理：股價(jià)的變化只有上升、下降、橫盤三種方式。（2）推論：股票價(jià)格走勢(shì)必是波浪形態(tài)。

證明：在不考慮時(shí)間的因素時(shí)，由上述公理可知股票價(jià)格走勢(shì)是一個(gè)在一維空間（直線）變化的量。由于股票是有價(jià)證券，其價(jià)格不可能直上直下，它就是一個(gè)在一維空間振蕩的變量。由于交易時(shí)間不是連續(xù)的且以天計(jì)，當(dāng)考慮時(shí)間的因素時(shí)，股票價(jià)格走勢(shì)就是二維空間（平面）中的波浪形態(tài)圖（散點(diǎn)折線圖）。證畢

現(xiàn)在，設(shè)定價(jià)格走勢(shì)是一種理想的（指每一波上升浪形完全一樣）上升狀態(tài)如圖2所示，AB...是一個(gè)上升浪形，和是相應(yīng)的兩條上升趨勢(shì)線，從圖2可知A點(diǎn)的價(jià)格就是相對(duì)于點(diǎn)的新的目標(biāo)價(jià)格，以下展開證明。

證：由所設(shè)及實(shí)際問題可知：

2.2 看跌反轉(zhuǎn)（Negative Reversals）形態(tài)

同理，若價(jià)格走勢(shì)是一種理想的（指每一波下降浪形完全一樣）下降狀態(tài)，則：

計(jì)算公式：B點(diǎn)的價(jià)格=點(diǎn)的價(jià)格－（點(diǎn)的價(jià)格－點(diǎn)的價(jià)格）

若價(jià)格走勢(shì)不是理想的狀態(tài)，由推理可知上述兩計(jì)算公式將加上一個(gè)修正值。由于RSI指標(biāo)與收盤價(jià)線有極高的相似性，將上述兩計(jì)算公式應(yīng)用于RSI指標(biāo)線就可以預(yù)測(cè)新的目標(biāo)價(jià)格。

3.實(shí)證分析

用上述計(jì)算公式計(jì)算，以深滬股市為總本，隨機(jī)抽取30個(gè)樣本列表如下：

由上回歸分析可知：相關(guān)系數(shù)Multiple R＝0.996492>0，截距Intercept＝-0.19038其標(biāo)準(zhǔn)誤差＝0.233905，變量X Variable的系數(shù)（斜率）＝1.01151其標(biāo)準(zhǔn)誤差＝0.233905，t檢驗(yàn)顯著。

由上述回歸分析可得一元線性回歸方程：

y＝f(x)＝－0.19038+1.01151x

其中x表示由Brown公式計(jì)算的股價(jià)值，y表示股價(jià)的預(yù)測(cè)（真）值。顯 然，x>0，y>0。

如果Brown公式值x沒有誤差，則y與x的方程為：y＝g(x)＝x

令：y＝f(x)－g(x)＝－0.19038+0.01151x

若y＝0，解上方程，得臨界點(diǎn)x＝1.654。其市場(chǎng)含義為：若股價(jià)x＝1.654（元）則Brown公式值x沒有誤差。

若y≤a，則由上方程解得x≤86.88a+16.54。其市場(chǎng)含義為：若接受預(yù)測(cè)（真）值誤差不大于a，則Brown公式計(jì)算的股價(jià)值x不大于86.88a+16.54。

4.結(jié)束語

本文以數(shù)學(xué)知識(shí)為基礎(chǔ)，用公理化的方法證明了Brown公式。它的意義在于Brown公式并非是一個(gè)經(jīng)驗(yàn)公式，而是一個(gè)符合邏輯的科學(xué)公式。它為人們提供了一個(gè)預(yù)測(cè)股價(jià)的途徑。實(shí)證分析部分也驗(yàn)證了上面的結(jié)論，由回歸方程還得到預(yù)測(cè)臨界點(diǎn)和誤差范圍。

參考文獻(xiàn)

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[3]魏宗舒.概率論與數(shù)理統(tǒng)計(jì)教程[M].高等教育出版社,2008.

基金項(xiàng)目：2012年度廣西教育廳新世紀(jì)高等教育教學(xué)改革工程資助（編號(hào)：2011YJJCA15）。

篇7

筆者認(rèn)為：加盟連鎖企業(yè)必須要把企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化與特殊化相結(jié)合，沒有標(biāo)準(zhǔn)化，企業(yè)就無法持續(xù)快速擴(kuò)展，而缺乏特殊化往往會(huì)使企業(yè)在贏利上大打折扣。所以連鎖企業(yè)首先在店面管理上必須做到總部與分部，門店與門店的統(tǒng)一，其次在門店的商品管理上又必須能打造出適合自己門店或區(qū)域的贏利模式。做到標(biāo)準(zhǔn)與特殊相結(jié)合，共性與個(gè)性相共存，打造一套既穩(wěn)定又有彈性的經(jīng)營(yíng)模式。

制定單店財(cái)務(wù)目標(biāo)

制定單店財(cái)務(wù)目標(biāo)是店面運(yùn)作的第一步，其關(guān)鍵就在于如何能使公司總部的銷售業(yè)績(jī)目標(biāo)與單店的實(shí)際銷售能力相統(tǒng)一。在操作過程中體現(xiàn)在如何能制定有效可靠的銷售目標(biāo)：(1)公司高層總攬銷售全局，制定公司總體的銷售方案；(2)生產(chǎn)部門或是采購(gòu)商評(píng)估商品類別的供貨能力；(3)門店負(fù)責(zé)人做自己?jiǎn)蔚甑匿N售能力的評(píng)估。(4)市場(chǎng)部門在分析過去銷售業(yè)績(jī)，分析市場(chǎng)趨勢(shì)與狀況，做出商品需求能力的評(píng)估，經(jīng)過商討與論證確定單店財(cái)務(wù)目標(biāo)。

在衡量單店財(cái)務(wù)能力時(shí)，一般采用GMROI(投資收益率)指標(biāo)。

GMROI=毛利潤(rùn)×銷售存貨比率=(毛利潤(rùn)/凈銷售額)×(凈銷售額/平均庫(kù)存)=毛利潤(rùn)/平均庫(kù)存

GMROI指標(biāo)由于可以綜合衡量到毛利潤(rùn)與周轉(zhuǎn)率的影響，所以對(duì)店面銷售有非常重要的參考價(jià)值。單店財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)就是圍繞毛利潤(rùn)的提升與周轉(zhuǎn)率加快而展開，門店負(fù)責(zé)人可以根據(jù)此指標(biāo)建立自己門店商品的毛利潤(rùn)、存貨周轉(zhuǎn)率與GMROI管理表單。

除此之外，單店的平效、勞效也是衡量一個(gè)門店盈利能力的重要指標(biāo)，由于本文在這里主要論述商品管理的內(nèi)容，其他指標(biāo)企業(yè)可以根據(jù)自己的情況酌情使用。

商品分類規(guī)劃與管理

門店到底該采購(gòu)哪些商品，只從單品的毛利潤(rùn)和存貨周轉(zhuǎn)率來看是不夠的，還必須在總體上考慮銷售狀況與庫(kù)存狀況，確定主力銷售產(chǎn)品，通常我們采用ABe分析法。

所謂ABC分析法就是利用80－20原則，通過業(yè)績(jī)分析方法，以此來使得門店負(fù)責(zé)人能把主要資源集中到豐厚利潤(rùn)的產(chǎn)品上。

ABC分析法的第一步是采取“邊際貢獻(xiàn)”這一指標(biāo)。

邊際貢獻(xiàn)=凈銷售額-銷貨成本-其它費(fèi)用

其根本意義是采用一種或是多種指標(biāo)對(duì)庫(kù)存單位進(jìn)行排序。

第二步是決定不同利潤(rùn)水平或銷售量的商品應(yīng)區(qū)分對(duì)待。比如，A級(jí)商品占10％的總量卻產(chǎn)生了70％的利潤(rùn)，對(duì)待這類產(chǎn)品，門店絕對(duì)不能沒有庫(kù)存。對(duì)待其它不同級(jí)別的產(chǎn)品，根據(jù)門店實(shí)際銷售情況來確定不同的促銷方案和庫(kù)存方案。

市場(chǎng)調(diào)研

門店清楚地知道了自己的GMROI和ABC產(chǎn)品，就一定能做出不錯(cuò)的采購(gòu)方案與業(yè)績(jī)?重溫一句話：“這個(gè)世界惟一不變的就是變化”，市場(chǎng)是動(dòng)態(tài)的，今天的GMROI高的產(chǎn)品，明天未必是，今天主力產(chǎn)品，明天可能就只能擺在倉(cāng)庫(kù)里了。要想戰(zhàn)勝你的敵人，首先就必須了解他。

門店經(jīng)營(yíng)如何才能把握市場(chǎng)，筆者認(rèn)為應(yīng)該從內(nèi)部和外部入手。

所謂內(nèi)部，就是門店必須建立起整套消費(fèi)者服務(wù)檔案。以產(chǎn)品分類為橫軸，以客戶分類為縱軸建立產(chǎn)品客戶檔案；以品分類為橫軸，以時(shí)間為縱軸，建立產(chǎn)品時(shí)間檔案；以客戶分類為橫軸，以時(shí)間為縱軸建立客戶時(shí)間檔案。只有充分了解自己的產(chǎn)品客戶服務(wù)周期才能更好地做出業(yè)績(jī)。

所謂外部，就是要對(duì)宏觀行業(yè)市場(chǎng)、區(qū)域市場(chǎng)、直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、間接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手(潛在競(jìng)爭(zhēng)者)有著充分的了解和認(rèn)知。針對(duì)上述對(duì)象，每個(gè)都可以做出詳細(xì)的方案，在這里就不一一解釋了，其目的就是要對(duì)市場(chǎng)做到心中有數(shù)，對(duì)未來市場(chǎng)趨勢(shì)把握準(zhǔn)確。

采購(gòu)與庫(kù)存管理

由于門店不必直接和供應(yīng)商采購(gòu)，這里的采購(gòu)主要是指門店向公司生產(chǎn)部門或采購(gòu)部門訂貨。門店采購(gòu)過程中如何才能使得庫(kù)存與銷售達(dá)到動(dòng)態(tài)均衡，任這個(gè)環(huán)節(jié)必須做出完整的商品采購(gòu)系統(tǒng)。其系統(tǒng)必須有以下三個(gè)功能：(1)控制和測(cè)量在庫(kù)存水平上的商品現(xiàn)行平均需求；(2)考慮市場(chǎng)變化與趨勢(shì)對(duì)未來庫(kù)存的影響；(3)不斷為最佳重新補(bǔ)充庫(kù)存開發(fā)定購(gòu)決策規(guī)則。在此之前門店必須做好存貨管理與銷售計(jì)劃，清楚知道基本庫(kù)存清單、過去某時(shí)段的銷售量、商品周轉(zhuǎn)率、對(duì)未來一段時(shí)期銷售預(yù)測(cè)，從而推導(dǎo)出門店訂購(gòu)臨界點(diǎn)與定購(gòu)數(shù)量。

訂購(gòu)臨界點(diǎn)=[(需求量/日)(訂交貨期間+檢測(cè)時(shí)間)]+(備用庫(kù)存)

訂購(gòu)臨界點(diǎn)是指在低于此種庫(kù)存數(shù)量時(shí)，在下一批訂貨到達(dá)之前，可利用數(shù)量不會(huì)夠用或商品沒有庫(kù)存。在可利用數(shù)量跌破訂購(gòu)臨界點(diǎn)，則門店需要及時(shí)訂貨。訂貨的數(shù)量為訂貨臨界點(diǎn)與商品庫(kù)存之間的差額。

定價(jià)與促銷策略

連鎖企業(yè)的產(chǎn)品是否要統(tǒng)一價(jià)格，關(guān)鍵取決于提品的服務(wù)的特質(zhì)。一般來說，作為奢侈品牌以及高檔品牌通常采用統(tǒng)一定價(jià)，甚至是全球統(tǒng)一定價(jià)；也通常采用統(tǒng)一的常規(guī)促銷方式，比如手表、珠寶等品牌。而對(duì)于廣大的消費(fèi)品，尤其是日用消費(fèi)品品牌，應(yīng)該采用較為靈活的定價(jià)方式，結(jié)合市場(chǎng)實(shí)際狀況給予每個(gè)門店更多的定價(jià)權(quán)與促銷權(quán)。

對(duì)于品牌連鎖企業(yè)來說，每個(gè)時(shí)期都必須有常規(guī)性的銷售活動(dòng)，保證年底銷售目標(biāo)的達(dá)成，而作為門店來說，也可以適當(dāng)?shù)匕l(fā)起一些促銷活動(dòng)，以達(dá)成門店的短期經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。門店的促銷策略按發(fā)起原因來說大致可以分為三種：一是商品換季、清理庫(kù)存；二是發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)熱點(diǎn)，完成短期銷售，三是針對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的行為而做的反擊促銷。

篇8

飼料企業(yè)的服務(wù)從廣義上講，包括飼料企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中的所有人和物的一切活動(dòng)。它貫穿于企業(yè)活動(dòng)的方方面面，技術(shù)營(yíng)銷是飼料企業(yè)各項(xiàng)服務(wù)中的一個(gè)重要組成部份，它是企業(yè)實(shí)力與生存發(fā)展的關(guān)鍵，技術(shù)營(yíng)銷的概念正在越來越多地被人們所接受，其重要的現(xiàn)實(shí)意義不斷地被人們所認(rèn)識(shí)。如何把技術(shù)營(yíng)銷落實(shí)到具體的組織與方案中得以實(shí)施呢?我想主要應(yīng)該從下面幾個(gè)方面著手。

1、產(chǎn)品設(shè)計(jì)前的市場(chǎng)調(diào)研與市場(chǎng)分析。市場(chǎng)是無情的裁判，你的產(chǎn)品只有被市場(chǎng)接受，受市場(chǎng)歡迎，你的企業(yè)才能發(fā)展，才能壯大。要做好產(chǎn)品，就要做好國(guó)內(nèi)外與飼料相關(guān)的畜禽產(chǎn)品、原材料等市場(chǎng)趨勢(shì)分析，特定銷售區(qū)域養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)與飼養(yǎng)習(xí)慣分析，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手同類產(chǎn)品相關(guān)資料的分析及客戶心理與要求、產(chǎn)品市場(chǎng)容量等的深入細(xì)致的調(diào)查，這些大量的工作由誰來完成，需要有相當(dāng)技術(shù)素養(yǎng)的技術(shù)營(yíng)銷人員，在傳播技術(shù)的同時(shí)，收集市場(chǎng)信息，通過技術(shù)與市場(chǎng)的有效結(jié)合來達(dá)成。

2、產(chǎn)品生產(chǎn)中的不斷改進(jìn)與完善。市場(chǎng)需要質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的高效益產(chǎn)品，奠定產(chǎn)品性價(jià)比高低的還是市場(chǎng)。只有我們的技術(shù)營(yíng)銷人員通過科學(xué)的試喂與試養(yǎng)，對(duì)各種市場(chǎng)綜合信息的收集，產(chǎn)品使用效果的總結(jié)，國(guó)內(nèi)外先進(jìn)成熟的技術(shù)的應(yīng)用實(shí)際情況了解，輸出技術(shù)，反饋問題，才能為技術(shù)開發(fā)人員對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行不斷地改良提供依據(jù)，使企業(yè)不斷升級(jí)，產(chǎn)品不斷更新?lián)Q代。用效果更好、特色更明顯、技術(shù)含量更高的產(chǎn)品，聯(lián)合更多的客戶群體。

3、產(chǎn)品銷售前的技術(shù)指導(dǎo)與產(chǎn)品實(shí)際使用效果的現(xiàn)身說法是最經(jīng)濟(jì)、效果最好的營(yíng)銷方式。這種營(yíng)銷方式最好的動(dòng)作者是技術(shù)營(yíng)銷人員。通過對(duì)其預(yù)期生產(chǎn)指標(biāo)的協(xié)助實(shí)現(xiàn)、疾病防制、飼養(yǎng)管理、技術(shù)培訓(xùn)、營(yíng)銷策劃、企業(yè)診斷等方式體現(xiàn)你所代表的企業(yè)的技術(shù)實(shí)力與品牌形象。以技術(shù)帶動(dòng)銷售。還可以通過技術(shù)研討會(huì)、新技術(shù)推廣會(huì)、培訓(xùn)班、觀摩交流會(huì)、具有產(chǎn)品特色的實(shí)用技術(shù)資料及專家咨詢服務(wù)等方式來擴(kuò)大企業(yè)的知名度和影響力。

4、產(chǎn)品銷售中的技術(shù)切入。把企業(yè)的每一個(gè)現(xiàn)有的營(yíng)銷員都培養(yǎng)成為技術(shù)服務(wù)員，是我們需要努力的方向。我們要銷售的不是我們的產(chǎn)品，而是我們的技術(shù)與服務(wù)，突出企業(yè)技術(shù)優(yōu)勢(shì)，實(shí)實(shí)在在地幫助客戶解決他們解決不了的實(shí)際問題，使對(duì)方在享受產(chǎn)品的同時(shí)，得到先進(jìn)的技術(shù)與優(yōu)良的服務(wù)，在得到經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)，提升企業(yè)與個(gè)人的整體素質(zhì)。

5、產(chǎn)品售后的技術(shù)協(xié)作。保住客戶的成本是開發(fā)一個(gè)客戶成本的十分之一，做到貨款兩清是企業(yè)應(yīng)該共同遵守的游戲規(guī)則。如何幫助客戶克服經(jīng)營(yíng)或生產(chǎn)中的難關(guān)，降低養(yǎng)殖風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，從品種、營(yíng)養(yǎng)、環(huán)境、管理、市場(chǎng)預(yù)測(cè)等方面著手，協(xié)助其科學(xué)養(yǎng)殖，精細(xì)管理，正確把握市場(chǎng)趨勢(shì)，確定適宜飼養(yǎng)規(guī)模及畜禽飼養(yǎng)進(jìn)出欄時(shí)機(jī)，以使市場(chǎng)周期與飼養(yǎng)周期相吻合。想客戶所想，急客戶所急，當(dāng)好客戶的參謀，做好客戶的技術(shù)后盾，化解客戶的風(fēng)險(xiǎn)是技術(shù)營(yíng)銷的精髓和義不容辭的責(zé)任。只有這樣，客戶才能健康穩(wěn)定地發(fā)展，我們的企業(yè)才能蓬勃向上。

篇9

2007年模擬預(yù)測(cè)將要以綜合模擬預(yù)測(cè)結(jié)果為主要參考對(duì)象。通過對(duì)去年的總結(jié)，2007年預(yù)測(cè)內(nèi)容將進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。今年除了對(duì)上證綜指、上證田、滬深300三指數(shù)進(jìn)行趨勢(shì)預(yù)測(cè)之外，還在預(yù)測(cè)這些指數(shù)的同時(shí)從指數(shù)預(yù)測(cè)信息中尋找2007年可能成為投資熱點(diǎn)的板塊，再?gòu)目赡艹蔀闊狳c(diǎn)投資板塊中選擇具體投資對(duì)象進(jìn)行模擬預(yù)測(cè)。往年都是只預(yù)測(cè)指數(shù)不預(yù)測(cè)個(gè)股，今年同步進(jìn)行為了使今年的預(yù)測(cè)更具有實(shí)用性。

我們從指數(shù)模擬預(yù)測(cè)結(jié)果可清楚地看到，滬深300指數(shù)綜合預(yù)測(cè)趨勢(shì)則與上述其他指數(shù)趨勢(shì)相反是向上變化的，部分分解預(yù)測(cè)趨勢(shì)與綜合預(yù)測(cè)趨勢(shì)呈反向變化。根據(jù)上述三指數(shù)的預(yù)測(cè)，2007年再次出現(xiàn)了與2006年一樣指數(shù)變化相互矛盾的現(xiàn)象。從上證50指數(shù)和上證綜指的綜合預(yù)測(cè)趨勢(shì)分析，從兩者變化趨勢(shì)一致的現(xiàn)象看，可以說今年市場(chǎng)走勢(shì)即使不會(huì)大幅下跌也不會(huì)太樂觀呈現(xiàn)出一種弱勢(shì)震蕩的格局。根據(jù)預(yù)測(cè)，像2006年這種單邊上漲的賺錢效應(yīng)今年將不復(fù)存在，隨之出現(xiàn)的趨勢(shì)則是震蕩向下，這一點(diǎn)特別是在2007年的一季度應(yīng)引起足夠的重視。在此對(duì)深滬300指數(shù)趨勢(shì)與其它指數(shù)變化相反的現(xiàn)象提出自己的一點(diǎn)看法。1．股指期貨2007年將在期交所正式交易，股指期貨的標(biāo)的物現(xiàn)已確定是深滬300指數(shù)。股指期貨作為2007年金融創(chuàng)新的第―個(gè)交易新品種，預(yù)測(cè)深滬加指數(shù)趨勢(shì)上漲可以認(rèn)為來年股指期貨這一新品種也許會(huì)有一個(gè)較好的表現(xiàn)。2．根據(jù)市場(chǎng)的一般變化規(guī)律，期指變化與標(biāo)的物市場(chǎng)變化應(yīng)為同向變化，這樣與前面所說指數(shù)下行變化的矛盾就更加突出。如果假設(shè)數(shù)下行而期指上行這一現(xiàn)象成立，那么市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)怎樣的變化?是否有如下可能。深滬300指數(shù)成分股是由上海和深圳兩市場(chǎng)部分股票所構(gòu)成的，上證50成分股也是深滬300指數(shù)成分股的一部分，通過期指的變化2007年是否會(huì)出現(xiàn)深強(qiáng)滬弱的格局。關(guān)于這一點(diǎn)有待于專業(yè)研究人員作進(jìn)―步的研究和論證。

根據(jù)今年證券市場(chǎng)的預(yù)測(cè)結(jié)果，從中發(fā)現(xiàn)2007年有兩個(gè)行業(yè)比較看好。一個(gè)是煤炭行業(yè)，另一個(gè)就是房地產(chǎn)行業(yè)，其中更看好的行業(yè)是煤炭行業(yè)。如：601666平煤天安(見左圖)。

以上是我對(duì)2007年上海證券市場(chǎng)變化的一點(diǎn)看法，希望能對(duì)廣大的散戶投資者在2007年的投資過程中有一點(diǎn)幫助就深感欣慰。

2月上海證券市場(chǎng)趨勢(shì)預(yù)測(cè)

趨勢(shì)分析

2月模擬預(yù)測(cè)趨勢(shì)圖顯示，2月份上海證券市場(chǎng)呈現(xiàn)出典型的出逃資金跡象，由于市場(chǎng)是在出逃資金所以市場(chǎng)表現(xiàn)形式是窄幅震蕩向下的趨勢(shì)。簡(jiǎn)單從“天時(shí)、地利、人和”這三大因素分析，天時(shí)：市場(chǎng)目前正處在市場(chǎng)上升以來的最高端，特別是指數(shù)權(quán)重股更是達(dá)到了瘋狂的地步；地利：市場(chǎng)中的主力機(jī)構(gòu)證券公司包括基金管理公司，2月份不約而同地都選擇了高位出逃資金的操作思路；人和：市場(chǎng)主力和基金管理公司對(duì)市場(chǎng)的變化形成了統(tǒng)一的共識(shí)，以少進(jìn)多出為主。因此，基于以上三點(diǎn)2月份上海市場(chǎng)將是一震蕩偏弱的走勢(shì)，市場(chǎng)在走弱的過程中雖然會(huì)有一些反復(fù)，但是這些反復(fù)是以出逃的資金震蕩市場(chǎng)，并沒有增量資金進(jìn)場(chǎng)，其目的就是利用市場(chǎng)震蕩更好地出逃資金。市場(chǎng)出逃資金有多種多樣的表現(xiàn)形式，不過2月份市場(chǎng)的表現(xiàn)特征是以出逃資金震蕩市場(chǎng)。出逃資金這一點(diǎn)務(wù)必要引起足夠的重視。2月份的模擬趨勢(shì)圖，他只說明市場(chǎng)可能出現(xiàn)的趨勢(shì)，它并不是市場(chǎng)真實(shí)的反映。這種反映有時(shí)與市場(chǎng)變化是相同的，有時(shí)則是相反的，但是市場(chǎng)的變化趨勢(shì)有強(qiáng)弱之分但變化特征是不會(huì)變化的。2月份模擬趨勢(shì)圖：

看盤知識(shí)

隨機(jī)指標(biāo)KDJ

KDJ全名為隨機(jī)指標(biāo)(Stochastics)，由美國(guó)的喬治?萊恩(Gecrge　Lane)博士所創(chuàng)，其綜合動(dòng)量觀念，強(qiáng)弱指標(biāo)及移動(dòng)平均線的優(yōu)點(diǎn)，也是歐美證券期貨市場(chǎng)常用的―種技術(shù)分析工具。

隨機(jī)指標(biāo)融合了移動(dòng)平均線的思想，對(duì)買賣信號(hào)的判斷更加準(zhǔn)確，它是波動(dòng)于0～100之間的超買超賣指標(biāo)，由K、D、J三條曲線組成，在設(shè)計(jì)中綜合了動(dòng)量指標(biāo)，強(qiáng)弱指數(shù)和移動(dòng)平均線的一些優(yōu)點(diǎn)，在計(jì)算過程中主要研究高低價(jià)位與收盤價(jià)的關(guān)系，即通過計(jì)算當(dāng)日或最近數(shù)日的最高價(jià)、最低價(jià)及收盤價(jià)等價(jià)格波動(dòng)的真實(shí)波幅，充分考慮了價(jià)格波動(dòng)的隨機(jī)振幅和中短期波動(dòng)的測(cè)算，使其短期測(cè)市功能比移動(dòng)平均線更準(zhǔn)確有效，在市場(chǎng)短期超買超賣方面，又比相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)RSI敏感。KDJ是一個(gè)隨機(jī)波動(dòng)的概念，反映了價(jià)格走勢(shì)的強(qiáng)弱和波段的趨勢(shì)，對(duì)于把握中短期的行情走勢(shì)十分敏感。

MACD平滑異同平均線

篇10

1998年被稱為“中國(guó)基金元年”。當(dāng)年3月5日，中國(guó)的第一家基金公司――國(guó)泰基金公司在上海成立，次日，南方基金公司在深圳成立。此后，包括華夏、華安、博時(shí)、鵬華等在內(nèi)的4家基金公司相繼成立。到了1999年，隨著嘉實(shí)、長(zhǎng)盛、大成、富國(guó)等4家基金公司的面世，基金公司已發(fā)展到10家的規(guī)模。

1998年3月27日，基金開元和基金金泰成為首批設(shè)立的兩只封閉式證券投資基金?；鸸緩氖着?家到目前的62家，證券投資基金從最初的兩只到如今總數(shù)超過700只，見證著基金在12年時(shí)間里的發(fā)展歷程與發(fā)展速度。

大力發(fā)展包括基金在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者，不僅是基金行業(yè)發(fā)展的需要，也是中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的需要，同時(shí)也是監(jiān)管部門一直推崇的目標(biāo)之一。隨著新基金不斷推出與放行，無論是基金的數(shù)量還是基金的規(guī)模，與原先相比，顯然都不可同日而語。但是，基金發(fā)展在注重規(guī)模的同時(shí)，更應(yīng)該注重回報(bào)。

與券商一樣，在沒有對(duì)沖機(jī)制的背景下，客觀上基金也是靠“天”吃飯的角色。大牛市時(shí)也能為持有人賺得盆滿缽滿，而一旦遭遇熊市，基金虧損的力度與幅度同樣驚人。資料顯示，2008年受全球性金融危機(jī)的影響股指一瀉千里，60家基金公司旗下的424只基金累計(jì)虧損達(dá)1.5萬億，也將基金此前10年的盈利“一筆勾銷”。今年二季度在房地產(chǎn)調(diào)控的打壓下，652只基金累計(jì)虧損3513.73億元，僅次于2008年一季度的6688.3億元和二季度的4138.84億元，創(chuàng)造了基金史上第三大巨虧。

由于基金管理費(fèi)的提取只與規(guī)模掛鉤，導(dǎo)致基金公司只注重規(guī)模的擴(kuò)張而不注重回報(bào)持有人。而且，出于新基金發(fā)行競(jìng)爭(zhēng)激烈的考量，為了進(jìn)一步吸引投資者的眼球，各種創(chuàng)新基金亦是魚貫而出。誠(chéng)然，市場(chǎng)在發(fā)展，基金更需要?jiǎng)?chuàng)新。但有一點(diǎn)不能回避的是，如果只是為了規(guī)模為了管理費(fèi)而創(chuàng)新，但創(chuàng)新的背后卻不能回報(bào)投資者，這樣的創(chuàng)新除了增加基金公司的收益之外，其實(shí)是沒有任何意義的。

與2007年火爆行情帶來的基金熱相比，今年雖然像百億基金一日售罄的盛況不再出現(xiàn)，但在新基金審批實(shí)行多通道分類審批制度之后，基金發(fā)行節(jié)奏的加快卻也是不爭(zhēng)的事實(shí)。來自中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公布的信息顯示，去年底我國(guó)公募基金總數(shù)為557只，今年5月28日基金總數(shù)達(dá)到600只。而從600只到700只基金，只用了不到7個(gè)月的時(shí)間。也正因?yàn)槿绱耍衲晷掳l(fā)基金總數(shù)占據(jù)全部基金的五分之一。

基金總數(shù)與總體規(guī)模都已成氣候，但基金公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)與人才儲(chǔ)備卻沒有有效地跟上?；稹袄鲜髠}(cāng)”事件的頻頻出現(xiàn)，以及知名基金經(jīng)理的公轉(zhuǎn)私大潮，從側(cè)面說明基金內(nèi)控機(jī)制與激勵(lì)機(jī)制的嚴(yán)重缺失與缺位。顯然，只求規(guī)模不求質(zhì)量的基金行業(yè)發(fā)展模式，將成基金行業(yè)發(fā)展的障礙。