導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇投資如何進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：養(yǎng)老保險(xiǎn)基金；運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)；管理問(wèn)題；應(yīng)對(duì)措施；探討

引言

當(dāng)前我國(guó)在養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)管理方面已經(jīng)取得了較大地改善，但是在某些方面仍舊存在較大不足，制約了養(yǎng)老保險(xiǎn)基金效用的有效發(fā)揮，因此，全面分析養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題及應(yīng)對(duì)措施有著較為重要的意義。

一、養(yǎng)老保險(xiǎn)基金概述

養(yǎng)老保險(xiǎn)基金也可以稱(chēng)為退休基金，是我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度可以實(shí)現(xiàn)的重要手段之一，也就是員工在工作一定年限之后退休自雇主所獲得之給付。能夠采用定期給付或者一次給付的方式。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金是一種專(zhuān)用基金，主要有三個(gè)方面的特征。首先是養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的社會(huì)性。實(shí)行養(yǎng)老保險(xiǎn)基金是一種確保社會(huì)穩(wěn)定和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的社會(huì)政策。社會(huì)成員均是養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的使用對(duì)象，在養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的運(yùn)營(yíng)、給付、籌集等方面具有較強(qiáng)的社會(huì)性，不論在具體實(shí)施環(huán)節(jié)還是在管理過(guò)程中均體現(xiàn)了政府或者社會(huì)行為。其次是養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的儲(chǔ)蓄性。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金是一種個(gè)人賬戶(hù)預(yù)籌，通過(guò)儲(chǔ)備的方式在未來(lái)養(yǎng)老時(shí)可以使用。第三，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的互。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金主要目的是為了降低勞動(dòng)者養(yǎng)老風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)社會(huì)互助。

二、養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)管理存在問(wèn)題

養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)管理是養(yǎng)老保險(xiǎn)基金從最初的收繳到最終的支付過(guò)程中，因?yàn)槠渲猩婕暗降墓芾憝h(huán)節(jié)較多，管理效率較低、管理主體較多、管理層次較低等方面因素影響而出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在基金管理不能實(shí)現(xiàn)預(yù)定目標(biāo)，無(wú)法實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的安全性和完整性。當(dāng)前在進(jìn)行養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程中存在問(wèn)題主要表現(xiàn)在如下幾個(gè)方面。

1.個(gè)人賬戶(hù)“空賬”運(yùn)行

當(dāng)前養(yǎng)老保險(xiǎn)基金已經(jīng)從傳統(tǒng)的現(xiàn)收現(xiàn)付制度轉(zhuǎn)變?yōu)榻y(tǒng)賬結(jié)合制度，在這個(gè)過(guò)程中，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金中所含的隱形契約被廢除，傳統(tǒng)的職工投入到收益的模式被打破，導(dǎo)致很多老人賬戶(hù)出現(xiàn)了資金積累為零的情況，從而使這部分由隱性契約所形成的隱性負(fù)債顯性化。政府打算由現(xiàn)收現(xiàn)付融資的社會(huì)統(tǒng)籌資金來(lái)償還隱性債務(wù),其收入主要來(lái)自企業(yè)繳費(fèi)。此外，在對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理時(shí)，個(gè)人賬戶(hù)與社會(huì)統(tǒng)籌資金管理方式是混賬管理，那么若社會(huì)統(tǒng)籌繳費(fèi)小于離退休職工所需要領(lǐng)導(dǎo)的養(yǎng)老金時(shí)，個(gè)人賬戶(hù)基金就會(huì)被直接挪用，那么結(jié)果不但使企業(yè)和在職職工同時(shí)承擔(dān)退休職工養(yǎng)老金的支付和在職職工自己未來(lái)養(yǎng)老金個(gè)人賬戶(hù)資金積累的雙重任務(wù)，還導(dǎo)致在職職工按照全新養(yǎng)老保險(xiǎn)基金制度繳納的個(gè)人賬戶(hù)由于被挪用而出現(xiàn)了“空賬”的情況。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，截住到2016年底，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金個(gè)人賬戶(hù)出現(xiàn)“空賬”的數(shù)額已經(jīng)超過(guò)了九千億元，并且表現(xiàn)出較快地增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。隨著“空賬”數(shù)額的不斷積累，將會(huì)給養(yǎng)老保險(xiǎn)基金帶來(lái)較大的風(fēng)險(xiǎn)，還會(huì)直接影響到當(dāng)前參保人員參加養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的積極性。

2.養(yǎng)老保險(xiǎn)基金風(fēng)險(xiǎn)管理制度不夠完善，法律手段較為薄弱

現(xiàn)階段，國(guó)內(nèi)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金制度已經(jīng)基本形成，國(guó)務(wù)院下發(fā)的相關(guān)條例和文件是其主要參考標(biāo)準(zhǔn)。從當(dāng)前國(guó)內(nèi)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金發(fā)展需要來(lái)分析，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金總體法律化程度還比較低，主要表現(xiàn)為：養(yǎng)老保險(xiǎn)基金法律制度并未形成統(tǒng)一的規(guī)定，適用范圍較為有限，導(dǎo)致養(yǎng)老保險(xiǎn)基金覆蓋面積較小，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金并沒(méi)有得到有效保障。此外，對(duì)于養(yǎng)老保險(xiǎn)基金具體實(shí)行過(guò)程中也并沒(méi)有更高層次的法律進(jìn)行參考，導(dǎo)致養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在實(shí)行過(guò)程中法律責(zé)任制度不夠完善，法律效力較低。由于法律制度不夠完善的影響，導(dǎo)致養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在運(yùn)行管理的過(guò)程中，其中出現(xiàn)了較多不透明的管理機(jī)制，暗箱操作、資金流失等問(wèn)題時(shí)有發(fā)生。而養(yǎng)老保險(xiǎn)基金如何運(yùn)行是養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的基本常識(shí)，對(duì)于其全面了解公眾有著不可爭(zhēng)議的權(quán)利，這也可以增強(qiáng)公眾對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)行的監(jiān)督，從而增強(qiáng)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)管理效力。

3.養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)管理依據(jù)較為欠缺，不能形成有效合力

當(dāng)前國(guó)內(nèi)在進(jìn)行養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)，現(xiàn)行法律法規(guī)對(duì)于養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)行監(jiān)督總體較為分散，很多社會(huì)保障監(jiān)督機(jī)構(gòu)在養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程中，對(duì)于出現(xiàn)的很多問(wèn)題仍舊沒(méi)有完善的法律進(jìn)行參考，對(duì)于出現(xiàn)的騙取、冒領(lǐng)、拖欠養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的行為相關(guān)的制裁措施也不夠給力。在對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程中，勞動(dòng)保證部門(mén)、審計(jì)部門(mén)、財(cái)政監(jiān)督部門(mén)并沒(méi)有形成合力，多頭監(jiān)督、各自為政的情況普遍存在，降低了養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)管理協(xié)調(diào)效果。這樣不僅增加了行政管理成本，還增多了被查企業(yè)的實(shí)際工作量。此外，在進(jìn)行養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)的上下級(jí)在信息共享方面不夠完善，風(fēng)險(xiǎn)管理協(xié)調(diào)性較差的問(wèn)題普遍存在。例如：在對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行行政監(jiān)督時(shí)，若財(cái)政部門(mén)和社保部門(mén)并沒(méi)有形成合力，那么對(duì)于財(cái)政賬戶(hù)的實(shí)際操控情況較難完全掌握。

4.養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)管理所用技術(shù)手段結(jié)合程度較低

養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)管理工作是一項(xiàng)較為復(fù)雜的工作，在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)行管理的過(guò)程中，只有各種風(fēng)險(xiǎn)管理手段得到有效配合才能取得良好效果，但是多數(shù)情況是，所用的手段往往僅僅為其中的一部分。例如，若在進(jìn)行養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)，內(nèi)部控制措施使用較多，那么外部監(jiān)管往往缺失嚴(yán)重，而外部監(jiān)督和內(nèi)部控制均是養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的根本；再如，在進(jìn)行養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)，外部審計(jì)工作通常采用抽樣的方式進(jìn)行，而抽樣方式僅僅是眾多方式的一種，其在風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中也有自身的風(fēng)險(xiǎn)。

三、養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)對(duì)措施

1.構(gòu)建完善的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)管理體系，增強(qiáng)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的運(yùn)行效率

當(dāng)前我國(guó)在養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)管理工作中存在問(wèn)題與國(guó)內(nèi)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理制度不夠完善有著直接關(guān)系。所以，應(yīng)當(dāng)構(gòu)建完善的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，通過(guò)采用法律手段的方式對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)的“投、管、支、征”等方面進(jìn)行完善。在具體實(shí)施中，首先應(yīng)當(dāng)對(duì)參保人的義務(wù)和權(quán)利進(jìn)行明確。養(yǎng)老保險(xiǎn)并非免費(fèi)午餐，參保人的義務(wù)和責(zé)任是并存的。其次，從法律層面上對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行完善，將各個(gè)部門(mén)、個(gè)人的職責(zé)進(jìn)行明確，列出“權(quán)力清單”和“責(zé)任清單”。第三，對(duì)于養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資透明度、投資規(guī)則等方面進(jìn)行明確界定，保證基金可以安全運(yùn)行。此外，對(duì)于養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)管理如何進(jìn)行全面有效監(jiān)控，在法律層面上均應(yīng)當(dāng)有著明確規(guī)定，將事前管理、事中管理、事后管理之間的銜接進(jìn)行緊密結(jié)合，同時(shí)根據(jù)制度環(huán)境的不斷變化，形成動(dòng)態(tài)性運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)管理調(diào)整機(jī)制。

2.增強(qiáng)財(cái)政管理，防止出現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)管理財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)

首先應(yīng)當(dāng)編制社會(huì)保險(xiǎn)預(yù)算。從我國(guó)實(shí)際情況出發(fā)，采用“板塊式”養(yǎng)老保險(xiǎn)基金預(yù)算模式。也就是在政府預(yù)算的范圍內(nèi)，對(duì)養(yǎng)老保養(yǎng)基金進(jìn)行單獨(dú)預(yù)算。其次，確保社?；鸨Ｖ翟鲋?。財(cái)政部門(mén)要進(jìn)一步加大對(duì)社會(huì)保險(xiǎn)基金的政策扶持，在保證資金安全的前提下，適當(dāng)拓寬社會(huì)保障資金的投資渠道，增強(qiáng)社?；鸨Ｖ翟鲋的芰?。

3.大力推行企業(yè)年金，對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系進(jìn)行完善

當(dāng)前我國(guó)政府在養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投入方面仍舊有著較大的壓力，因此若但但采用政府投入的方式確保養(yǎng)老保險(xiǎn)基金正常運(yùn)行是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身實(shí)際情況，構(gòu)建出完善的企業(yè)年金制度，有利于降低國(guó)家基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的替代率，在一定程度上化解了財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。

4.嘗試開(kāi)展商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金

針對(duì)當(dāng)前我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)管理所用技術(shù)手段結(jié)合程度較低的情況，嘗試開(kāi)展商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金是較為有效的。商業(yè)保險(xiǎn)是我國(guó)社會(huì)保障體系的關(guān)鍵補(bǔ)充之一，均可以在不同層面上發(fā)揮出應(yīng)有作用。具體實(shí)施中，應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的主導(dǎo)效用，提供更多的保障產(chǎn)品和更高的保障程度。四、結(jié)語(yǔ)綜上分析，當(dāng)前國(guó)內(nèi)在養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)管理中仍舊存在較多問(wèn)題，因此，為使養(yǎng)老保險(xiǎn)基金更好服務(wù)于人們，政府、單位及個(gè)人均應(yīng)當(dāng)主動(dòng)承擔(dān)起自身責(zé)任，多方入手形成合力，逐步完善我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。

參考文獻(xiàn)：

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篇2

【關(guān)鍵詞】風(fēng)險(xiǎn) 全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系 構(gòu)成

隨著安然公司、世通公司等世界知名大公司的相繼倒閉，全面風(fēng)險(xiǎn)管理已然引起學(xué)術(shù)界、企業(yè)界甚至政府有關(guān)部門(mén)的高度重視，美國(guó)COSO委員會(huì)制訂了《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理框架》，國(guó)務(wù)院國(guó)資委制訂了《中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指引》），為企業(yè)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)與運(yùn)行提供實(shí)務(wù)指導(dǎo)。從COSO《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理框架》的與風(fēng)險(xiǎn)管理八要素構(gòu)成到《指引》中的風(fēng)險(xiǎn)管理五大模塊，均是以風(fēng)險(xiǎn)為對(duì)象，用過(guò)程來(lái)描述，結(jié)合企業(yè)管理實(shí)踐，本文從管理學(xué)角度對(duì)全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系的要素構(gòu)成進(jìn)行了探討，初步提出了風(fēng)險(xiǎn)管理人員體系、權(quán)責(zé)體系、組織機(jī)構(gòu)體系、運(yùn)行機(jī)制體系、規(guī)章制度體系等全面風(fēng)險(xiǎn)管理五體系論，并對(duì)其各體系的具體內(nèi)容進(jìn)行了設(shè)計(jì)，以期對(duì)正在實(shí)施或?qū)⒁獙?shí)施全面風(fēng)險(xiǎn)管理的企業(yè)提供一些參考。

一、風(fēng)險(xiǎn)管理人員體系

風(fēng)險(xiǎn)管理人員體系是風(fēng)險(xiǎn)管理體系的唯一主觀能動(dòng)的要素，是指風(fēng)險(xiǎn)管理人員的構(gòu)成及風(fēng)險(xiǎn)管理人員所具有的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)控制技能、業(yè)務(wù)管理技能及由此所形成的風(fēng)險(xiǎn)管理文化。它是以全員參與為目標(biāo)、以專(zhuān)職風(fēng)險(xiǎn)管理人員為基礎(chǔ)、以業(yè)務(wù)管理人員為主體、以外部專(zhuān)家為補(bǔ)充，注重風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)及風(fēng)險(xiǎn)管理技能，具有風(fēng)險(xiǎn)管理文化的全員風(fēng)險(xiǎn)管理體系。

1、企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理人員與外部專(zhuān)家相結(jié)合的人員構(gòu)成體系。即企業(yè)在內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理人員進(jìn)行日常風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)上，聘請(qǐng)一定數(shù)量的法律、財(cái)務(wù)、稅務(wù)、投行、工程等專(zhuān)家，組成顧問(wèn)團(tuán)，或在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)、審計(jì)委員會(huì)、戰(zhàn)略委員會(huì)中設(shè)立若干個(gè)外部專(zhuān)家席位，在企業(yè)進(jìn)行重大風(fēng)險(xiǎn)決策時(shí)，由外部專(zhuān)家獨(dú)立提出意見(jiàn)和建議。

2、專(zhuān)職風(fēng)險(xiǎn)管理人員與業(yè)務(wù)管理人員相結(jié)合的全員風(fēng)險(xiǎn)管理體系。即企業(yè)應(yīng)建立以專(zhuān)職風(fēng)險(xiǎn)管理人員為基礎(chǔ)、以業(yè)務(wù)管理人員為主體、以外部專(zhuān)家為補(bǔ)充的全員風(fēng)險(xiǎn)管理體系。

3、風(fēng)險(xiǎn)管理技能與業(yè)務(wù)管理技能相結(jié)合的人員素質(zhì)體系。即企業(yè)的專(zhuān)職風(fēng)險(xiǎn)管理人員應(yīng)具備一定的業(yè)務(wù)管理技能，而業(yè)務(wù)人員應(yīng)具備一定的風(fēng)險(xiǎn)管理技能，只有二者的完美結(jié)合，才能在業(yè)務(wù)管理中進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與控制，在風(fēng)險(xiǎn)管理中對(duì)業(yè)務(wù)管理進(jìn)行協(xié)調(diào)和指導(dǎo)。

4、風(fēng)險(xiǎn)管理文化與其他企業(yè)文化相互交融的企業(yè)文化體系。即企業(yè)應(yīng)把風(fēng)險(xiǎn)管理文化建設(shè)融入到企業(yè)文化建設(shè)中，把風(fēng)險(xiǎn)管理文化的塑造當(dāng)作企業(yè)整體文化建設(shè)的重要方面，增強(qiáng)員工風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，將風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)轉(zhuǎn)化為員工的共同意識(shí)和自覺(jué)行動(dòng)。

二、風(fēng)險(xiǎn)管理權(quán)責(zé)體系

風(fēng)險(xiǎn)管理權(quán)責(zé)體系是企業(yè)通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理權(quán)力的科學(xué)配置，并賦予風(fēng)險(xiǎn)管理人員相應(yīng)的責(zé)任，使之形成權(quán)責(zé)利高效統(tǒng)一的管理體系。它在全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系中處于核心地位，就像人體的“靈魂”一樣主導(dǎo)著人的行為。它是以風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)為導(dǎo)向，以合理配置風(fēng)險(xiǎn)管理職能為中心，以明確權(quán)利義務(wù)和建立崗位責(zé)任為手段，逐步形成權(quán)限清晰、責(zé)任分明的權(quán)責(zé)體系。

1、風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)體系。一般包括風(fēng)險(xiǎn)管理總體目標(biāo)、職能部門(mén)目標(biāo)及風(fēng)險(xiǎn)管理各崗位具體工作目標(biāo)。企業(yè)應(yīng)立足自身實(shí)際狀況，逐人、逐崗、逐部門(mén)制定詳細(xì)具體的工作標(biāo)準(zhǔn)，量化工作內(nèi)容，確定工作目標(biāo)，如確定首席風(fēng)險(xiǎn)管理官、風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)、審計(jì)委員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)、風(fēng)險(xiǎn)管理專(zhuān)職人員、業(yè)務(wù)部門(mén)及業(yè)務(wù)人員等詳細(xì)的工作目標(biāo)，形成全員風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)體系。

2、風(fēng)險(xiǎn)管理職能體系。一般包括風(fēng)險(xiǎn)信息搜集、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)分析、風(fēng)險(xiǎn)決策、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控等各項(xiàng)職能，明確風(fēng)險(xiǎn)管理各崗位所具有的職能，并合理劃分至每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理崗位，做到職能配置不重不漏、相互協(xié)調(diào)一致。

3、風(fēng)險(xiǎn)管理權(quán)利義務(wù)體系。風(fēng)險(xiǎn)管理權(quán)利主要有規(guī)章制度制訂權(quán)、執(zhí)行權(quán)、控制權(quán)、協(xié)調(diào)權(quán)、監(jiān)督權(quán)、指導(dǎo)權(quán)等管理權(quán)限，風(fēng)險(xiǎn)管理義務(wù)主要有風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別義務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)分析義務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告義務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)控制義務(wù)等。企業(yè)應(yīng)當(dāng)明確風(fēng)險(xiǎn)管理各崗位具有哪些權(quán)利，能夠行使哪些權(quán)限，負(fù)有哪些義務(wù)，并根據(jù)權(quán)利義務(wù)對(duì)等原則合理確定。

4、風(fēng)險(xiǎn)管理崗位責(zé)任體系。包括一般崗位責(zé)任制和具體崗位責(zé)任制，一般崗位責(zé)任制是要求所有與風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)的員工必須做到的基本要求，對(duì)所有風(fēng)險(xiǎn)管理人員都具有約束力；具體崗位責(zé)任制是在定崗定員的基礎(chǔ)上分崗位制訂的對(duì)不同崗位員工的不同要求，對(duì)相應(yīng)崗位員工具有約束力。

三、風(fēng)險(xiǎn)管理組織機(jī)構(gòu)體系

風(fēng)險(xiǎn)管理組織機(jī)構(gòu)體系是表現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部各風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)排列順序、聚集狀態(tài)、聯(lián)系方式以及部門(mén)之間相互聯(lián)系的一種事務(wù)劃分及存在形式，是風(fēng)險(xiǎn)管理體系的物質(zhì)載體。它是以公司法人治理結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ)，以風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)為龍頭，以業(yè)務(wù)管理部門(mén)或單位為主體，以法律事務(wù)部門(mén)和內(nèi)部審計(jì)部門(mén)為補(bǔ)充的組織機(jī)構(gòu)體系。

1、公司法人治理結(jié)構(gòu)。一般包括股東（大）會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層等，企業(yè)應(yīng)按公司法要求建立健全規(guī)范的公司法人治理結(jié)構(gòu)，各機(jī)構(gòu)依法、依公司章程的規(guī)定行使職權(quán)，履行職責(zé)，形成高效運(yùn)轉(zhuǎn)、有效制衡的法人治理機(jī)制。

2、風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門(mén)。一般包括風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)和其執(zhí)行機(jī)構(gòu)，是風(fēng)險(xiǎn)管理的第二道防線。風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門(mén)主要是制訂風(fēng)險(xiǎn)管理制度，提出風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)施意見(jiàn)，組織協(xié)調(diào)全面風(fēng)險(xiǎn)管理日常工作，指導(dǎo)、監(jiān)督有關(guān)職能部門(mén)、各業(yè)務(wù)單位以及全資、控股子企業(yè)開(kāi)展全面風(fēng)險(xiǎn)管理工作等。

3、業(yè)務(wù)管理部門(mén)或單位。主要是業(yè)務(wù)管理或執(zhí)行部門(mén)，如生產(chǎn)部門(mén)、銷(xiāo)售部門(mén)、供應(yīng)部門(mén)等。這是風(fēng)險(xiǎn)管理的第一線部門(mén)，是風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、控制的主體，也可稱(chēng)之為風(fēng)險(xiǎn)管理的第一道防線，可見(jiàn)其重要性。

4、內(nèi)部審計(jì)部門(mén)。一般包括審計(jì)委員會(huì)和其執(zhí)行機(jī)構(gòu)，是風(fēng)險(xiǎn)管理的第三道防線。內(nèi)部審計(jì)部門(mén)在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，主要是負(fù)責(zé)研究提出全面風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)督評(píng)價(jià)體系，制訂監(jiān)督評(píng)價(jià)相關(guān)制度，開(kāi)展監(jiān)督與評(píng)價(jià)，出具監(jiān)督評(píng)價(jià)審計(jì)報(bào)告。

5、法律事務(wù)部門(mén)。一般包括總法律顧問(wèn)與法律事務(wù)部，也可根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況不設(shè)專(zhuān)門(mén)的法律事務(wù)部而將法律事務(wù)委托給中介機(jī)構(gòu)辦理，本部門(mén)主要負(fù)責(zé)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)或行為的審查，合同的擬定或會(huì)簽，經(jīng)濟(jì)糾紛的處理，法律風(fēng)險(xiǎn)的防范與化解等工作。

四、風(fēng)險(xiǎn)管理運(yùn)行機(jī)制體系

風(fēng)險(xiǎn)管理運(yùn)行機(jī)制體系是企業(yè)在全面風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中，有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理權(quán)利在風(fēng)險(xiǎn)管理組織結(jié)構(gòu)體系中的有效運(yùn)行方式，是全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系的活力體現(xiàn)。包括決策機(jī)制、執(zhí)行機(jī)制、動(dòng)力機(jī)制、制約機(jī)制、監(jiān)控機(jī)制、溝通機(jī)制、協(xié)調(diào)機(jī)制、應(yīng)急機(jī)制、改進(jìn)機(jī)制、反饋機(jī)制等十種機(jī)制。

1、決策機(jī)制。主要是明確風(fēng)險(xiǎn)管理各職能機(jī)構(gòu)擁有哪些決策權(quán)以及如何行使決策權(quán)，是決策權(quán)力在風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)、審計(jì)委員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)、業(yè)務(wù)部門(mén)等的分配與制衡，是風(fēng)險(xiǎn)管理工作的中樞系統(tǒng)，一般可分為戰(zhàn)略決策、重大事項(xiàng)決策、日常管理決策等。

2、執(zhí)行機(jī)制。主要是明確風(fēng)險(xiǎn)管理各職能機(jī)構(gòu)擁有哪有執(zhí)行權(quán)以及如何行使執(zhí)行權(quán)，它所確定的是執(zhí)行權(quán)力的合理配置問(wèn)題，要做到執(zhí)行到位、不缺位、不重疊、不扯皮，注重時(shí)效。

3、動(dòng)力機(jī)制。主要解決風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的動(dòng)力問(wèn)題，是風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的“發(fā)動(dòng)機(jī)”，一般需要采用物質(zhì)、精神等激勵(lì)手段，從而激發(fā)、鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)管理人員的工作熱情、士氣，調(diào)動(dòng)其工作積極性、創(chuàng)造性。

4、制約機(jī)制。為保證風(fēng)險(xiǎn)管理各機(jī)構(gòu)或人員擁有的決策、執(zhí)行等權(quán)力不致濫用，必須從制度上對(duì)其進(jìn)行有效制約，以防止不正當(dāng)決策、不適當(dāng)執(zhí)行所帶來(lái)的危害。

5、溝通機(jī)制。它主要解決風(fēng)險(xiǎn)管理信息的傳遞問(wèn)題。風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)動(dòng)態(tài)連續(xù)的過(guò)程，它需要各個(gè)部門(mén)或全體人員的參與，必須做到信息共享、及時(shí)溝通，以達(dá)到整體聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)是必然選擇。

6、協(xié)調(diào)機(jī)制。主要是明確哪些職能機(jī)構(gòu)或部門(mén)擁有哪些協(xié)調(diào)權(quán)以及如何行使協(xié)調(diào)權(quán)。全面風(fēng)險(xiǎn)管理牽扯到眾多平級(jí)部門(mén)的協(xié)作問(wèn)題，必須明確風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)管理專(zhuān)職部門(mén)對(duì)業(yè)務(wù)部門(mén)的協(xié)調(diào)權(quán)，以確保有關(guān)法令或制度能及時(shí)貫徹和執(zhí)行。

7、監(jiān)控機(jī)制。如何對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)進(jìn)行有效監(jiān)控，誰(shuí)來(lái)監(jiān)控，以何種手段何種方式進(jìn)行監(jiān)控等。一般應(yīng)由董事會(huì)下設(shè)的審計(jì)委員會(huì)與內(nèi)部審計(jì)部門(mén)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)控工作，可定期進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)工作，以獨(dú)立的審計(jì)部門(mén)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理工作進(jìn)行評(píng)價(jià)，并提出改進(jìn)建議。

8、應(yīng)急機(jī)制。它主要解決的是當(dāng)重大風(fēng)險(xiǎn)將要出現(xiàn)時(shí)，如何進(jìn)行預(yù)警，以及當(dāng)重大風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，如何進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)處理等問(wèn)題。企業(yè)應(yīng)事先分析可能發(fā)生哪些重大風(fēng)險(xiǎn)，并事先制訂應(yīng)急預(yù)案，以便對(duì)重大風(fēng)險(xiǎn)做出快速反映和處理，把損失降為最低。

9、反饋機(jī)制。如何對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程和結(jié)果提供信息反饋，使決策者能夠及時(shí)了解決策的實(shí)施情況，從而形成風(fēng)險(xiǎn)管理的閉環(huán)體系。只有不斷的進(jìn)行信息反饋，風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)才能不斷完善。

10、改進(jìn)機(jī)制。它主要是解決如何提高風(fēng)險(xiǎn)管理工作的效率和效果這一問(wèn)題。如建立定期培訓(xùn)制度、定期進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理工作研討會(huì)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理先進(jìn)單位進(jìn)行學(xué)習(xí)考察等，以不斷地提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

五、風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)章制度體系

風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)章制度體系是企業(yè)為規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)管理行為等所制訂的一系列管理政策與管理程序的總稱(chēng)，是人員體系、權(quán)責(zé)體系、組織結(jié)構(gòu)體系、運(yùn)行機(jī)制的行為規(guī)范。它在全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系中起著“司法”作用，在于保證全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系的正常運(yùn)行。它是以風(fēng)險(xiǎn)管理基本制度為核心，以風(fēng)險(xiǎn)管理具體制度、內(nèi)部控制制度為重點(diǎn)，以其他管理制度為補(bǔ)充的規(guī)章制度體系。

1、風(fēng)險(xiǎn)管理基本制度。企業(yè)應(yīng)制訂全面風(fēng)險(xiǎn)管理章程，作為全面風(fēng)險(xiǎn)管理的根本制度，是所有人員的最高行為準(zhǔn)則。主要內(nèi)容應(yīng)包括全面風(fēng)險(xiǎn)管理工作目標(biāo)、工作原則、組織機(jī)構(gòu)、權(quán)利義務(wù)、工作程序、獎(jiǎng)懲、附則等，作為制訂其他風(fēng)險(xiǎn)管理制度的依據(jù)。

2、風(fēng)險(xiǎn)管理具體制度。企業(yè)應(yīng)根據(jù)全面風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程，結(jié)合自身實(shí)際，制訂包括但不限于風(fēng)險(xiǎn)管理初始信息搜集制度、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別制度、風(fēng)險(xiǎn)分析制度、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)制度、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控制度、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告制度、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警制度、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急制度、風(fēng)險(xiǎn)管理外包制度、風(fēng)險(xiǎn)管理崗位責(zé)任制度、風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)督檢查制度及重大風(fēng)險(xiǎn)的單獨(dú)管理制度（如財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度、投資風(fēng)險(xiǎn)管理制度等）等。

3、內(nèi)部控制制度。企業(yè)應(yīng)對(duì)管理流程、業(yè)務(wù)運(yùn)作流程進(jìn)行分析，并結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)管理的要求，健立健全內(nèi)部控制制度，包括但不限于內(nèi)控崗位授權(quán)制度、內(nèi)控報(bào)告制度、內(nèi)控批準(zhǔn)制度、內(nèi)控責(zé)任制度、內(nèi)控審計(jì)檢查制度、內(nèi)控考核評(píng)價(jià)制度、重要崗位權(quán)利制衡制度等，也可按業(yè)務(wù)循環(huán)建立采購(gòu)與付款、生產(chǎn)與質(zhì)量、銷(xiāo)售與收款、實(shí)物資產(chǎn)、投資、融資、擔(dān)保、工程項(xiàng)目等內(nèi)控制度。

4、其他管理制度。除上述風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)部控制制度外，企業(yè)制訂的其他管理制度，如職工行為準(zhǔn)則、工薪及福利制度、人事及勞動(dòng)合同管理制度、行政管理制度等。它是風(fēng)險(xiǎn)管理制度的有益補(bǔ)充，在風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中也發(fā)揮著重要的作用。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 美國(guó)COSO委員會(huì)：企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理――整合框架（第一版）[M].東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2005.

篇3

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)投資公司

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，企業(yè)在市場(chǎng)中面臨的風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越大。尤其是08年興起的全球金融危機(jī)更是加大了很多企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。而風(fēng)險(xiǎn)投資公司自然也面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。研究風(fēng)險(xiǎn)管理公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以規(guī)避因財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)太大而導(dǎo)致破產(chǎn)的可能，使得這些風(fēng)險(xiǎn)投資公司可以長(zhǎng)久的存活于資本市場(chǎng)，為中小企業(yè)籌資提供優(yōu)質(zhì)的資金。所以，研究風(fēng)險(xiǎn)投資公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是一項(xiàng)重要的課題。

世界上有很多著名的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，比如說(shuō)投資過(guò)蒙牛的摩根史坦利，進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)高科技投資的紅杉資本投資公司，就成功的投資過(guò)思科等著名企業(yè)。當(dāng)然，并不是這些企業(yè)發(fā)展壯大了才進(jìn)行投資，而是在他們的初創(chuàng)期進(jìn)行投資。這就涉及到風(fēng)險(xiǎn)投資公司的運(yùn)作模式。風(fēng)險(xiǎn)投資公司主要投資于一些起步公司，這些公司大多數(shù)是增長(zhǎng)性強(qiáng)的高科技公司。風(fēng)險(xiǎn)投資公司主要是進(jìn)行資金支持，也會(huì)進(jìn)行一些意見(jiàn)的提出。等到投資的公司做大做強(qiáng)，達(dá)到可以上市的程度，風(fēng)險(xiǎn)投資公司就會(huì)“撤場(chǎng)”，出售其所持有的股份給大眾，轉(zhuǎn)向下一個(gè)企業(yè)。投資成功率比較低，一般投資一百個(gè)公司能成功一個(gè)。但是也會(huì)發(fā)生這樣的情況，這成功的一個(gè)公司會(huì)把之前的所有損失都彌補(bǔ)回來(lái)。所以說(shuō)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)投資公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)顯得尤為重要。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義

風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，不隨人的主觀意志而消失，存在于資本市場(chǎng)的角角落落。狹義的風(fēng)險(xiǎn)指的是企業(yè)遭受損失的可能性。即企業(yè)在經(jīng)營(yíng)上會(huì)面臨利潤(rùn)為負(fù)或者破產(chǎn)等負(fù)面的很大的不確定性。而廣義的風(fēng)險(xiǎn)則不只是強(qiáng)調(diào)損失的可能，還包含了盈利的可能，即盈利的不確定性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也分為廣義和狹義。狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指的是企業(yè)因?yàn)樨?fù)債的籌措不當(dāng)，超過(guò)一定的資產(chǎn)負(fù)債率而導(dǎo)致公司喪失償債能力而破產(chǎn)清算的風(fēng)險(xiǎn)。廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指涉及公司財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資公司而言，包含籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)和資本退出的風(fēng)險(xiǎn)。

二、風(fēng)險(xiǎn)投資公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理

風(fēng)險(xiǎn)投資公司面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資本退出的風(fēng)險(xiǎn)。下面就對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資公司面臨的各個(gè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行一一闡述。

1.籌資風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)投資公司要投資很多公司，需要其他的后續(xù)資金。風(fēng)險(xiǎn)投資公司的籌資風(fēng)險(xiǎn)與所籌集資金的來(lái)源與結(jié)構(gòu)有關(guān)。而在我國(guó)，很多風(fēng)險(xiǎn)投資公司都是政府撥款組建，籌資的來(lái)源比較單一。這些資金主要來(lái)源于政府財(cái)政資金、私人資本、養(yǎng)老基金、銀行和保險(xiǎn)資金。由于籌資會(huì)產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流支出，而一旦公司沒(méi)有持續(xù)的盈利，在某一環(huán)節(jié)上失誤，就會(huì)發(fā)生公司喪失償付能力，引發(fā)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

2.投資風(fēng)險(xiǎn)

這是指風(fēng)險(xiǎn)投資公司面臨眾多需要資金的公司時(shí)對(duì)哪些公司進(jìn)行投資的風(fēng)險(xiǎn)。一些公司會(huì)投資失敗，傾家蕩產(chǎn)，另一些會(huì)投資成功，賺的盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。如何進(jìn)行投資項(xiàng)目的選擇，是擺在風(fēng)險(xiǎn)投資公司面前的一個(gè)難題。首先，風(fēng)險(xiǎn)投資人才的匱乏會(huì)產(chǎn)生較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。很全面的風(fēng)險(xiǎn)分析人才很難找到，阻礙了風(fēng)險(xiǎn)投資公司的發(fā)展。其次，政策的影響也會(huì)加大投資風(fēng)險(xiǎn)。比如國(guó)家對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)的扶持，會(huì)降低風(fēng)險(xiǎn)投資公司投資于新能源的風(fēng)險(xiǎn)。另外，投資項(xiàng)目的壽命也會(huì)產(chǎn)生投資風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)項(xiàng)目壽命越長(zhǎng)，所面臨的不確定性越大，政策的變更也越大，面臨的風(fēng)險(xiǎn)越大。

3.資本退出風(fēng)險(xiǎn)

這是指當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)投資資金準(zhǔn)備退出的時(shí)候，遇到的資金難以回收的風(fēng)險(xiǎn)。如果資本無(wú)法做到便捷安全的退出，那么風(fēng)險(xiǎn)資本就無(wú)法實(shí)現(xiàn)收益的最大化，也違背了風(fēng)險(xiǎn)投資公司的初衷，從而會(huì)限制更多的風(fēng)險(xiǎn)資金的流入。目前產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)還不是很成熟，產(chǎn)權(quán)的流動(dòng)性不足。再加上風(fēng)險(xiǎn)投資公司的資本退出機(jī)制不是很便捷，造成了很多風(fēng)險(xiǎn)投資公司的資本成為了投資項(xiàng)目的永久性股東，形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三 、風(fēng)險(xiǎn)投資公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理

1.對(duì)于籌資風(fēng)險(xiǎn)的管理

前文已述，我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資公司的籌資來(lái)源單一，籌集的資金量就不會(huì)太多。而拓寬籌資渠道可以降低風(fēng)險(xiǎn)投資公司的籌資風(fēng)險(xiǎn)。首先，要培育以上市公司為主導(dǎo)的風(fēng)險(xiǎn)資本供給機(jī)制。上市公司一般資金實(shí)力雄厚，治理能力以及風(fēng)險(xiǎn)投資的參與意識(shí)較強(qiáng)。其次，要適當(dāng)放寬養(yǎng)老基金，商業(yè)銀行以及保險(xiǎn)公司的投資限制。在現(xiàn)行的法律制度下，這些坐擁大筆資金的機(jī)構(gòu)還無(wú)法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。最后，鼓勵(lì)證券公司或者證券投資基金以直接或間接的方式進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域。證券公司和基金公司都有著優(yōu)秀的人才，可以利用這些人才的優(yōu)勢(shì)來(lái)培育風(fēng)險(xiǎn)管理人才。

2.對(duì)于投資風(fēng)險(xiǎn)的管理

首先，先要對(duì)所投資企業(yè)的價(jià)值做出一個(gè)評(píng)估，被投資項(xiàng)目預(yù)期的現(xiàn)金流能否達(dá)到預(yù)期。這就需要財(cái)務(wù)人員對(duì)于被投資企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，包含對(duì)各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的真實(shí)性進(jìn)行鑒定。其次，要有分階段投資的方式，資本不宜一次性全部投入，可以考慮分步驟的投入。分步驟的投入既是對(duì)被投資企業(yè)的一種監(jiān)督約束，也是一種有效的激勵(lì)工具，可以促使被投資企業(yè)更好的發(fā)展。

3.對(duì)于資本退出風(fēng)險(xiǎn)的管理

風(fēng)險(xiǎn)投資的目的是適時(shí)退出以攫取高額超常利潤(rùn)，而非成為公司股東長(zhǎng)期控制公司。最初時(shí)候的投資就遵循著分散投資的策略，將資本投資于不同行業(yè)，不同地區(qū)，不同企業(yè)的不同發(fā)展階段上。在這些前提下，風(fēng)險(xiǎn)投資公司應(yīng)該按照投資組合原理，根據(jù)項(xiàng)目的不同發(fā)展階段，對(duì)資本退出的渠道、時(shí)機(jī)做出預(yù)期，形成風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目組合退出方案。然后，在收益一定的情況下尋求最小的風(fēng)險(xiǎn)或者風(fēng)險(xiǎn)一定的情況下尋求最大的收益，從退出方案中選擇出最合適的退出方案，即最有退出方案。

四、結(jié)論

綜上所述，風(fēng)險(xiǎn)投資越來(lái)越成為資本市場(chǎng)的一個(gè)重要工具。如何利用好這個(gè)工具是擺在財(cái)務(wù)工作者面前的一個(gè)問(wèn)題。風(fēng)險(xiǎn)投資公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理也成為一個(gè)新的研究方向，需要結(jié)合國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)，促進(jìn)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

篇4

關(guān)鍵詞：　企業(yè)年金；風(fēng)險(xiǎn)管理

企業(yè)年金作為基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的一項(xiàng)必不可少的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)，近幾年來(lái)發(fā)展迅速，已經(jīng)成為現(xiàn)代企業(yè)薪酬福利制度的重要組成部分。如何建立企業(yè)年金，如何進(jìn)行企業(yè)年金投資以確保其保值增值，已經(jīng)成為企業(yè)管理的一項(xiàng)重要工作。因此，有必要對(duì)企業(yè)年金進(jìn)行探討和研究。

一、年金的含義

（一）企業(yè)年金的含義。企業(yè)年金是用人單位和職工在參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，在國(guó)家政策的指導(dǎo)和鼓勵(lì)下，根據(jù)本單位經(jīng)濟(jì)狀況自愿為職工建立的，一種以彌補(bǔ)基本養(yǎng)老金替代率不足、提高職工退休生活保障水平為目的的補(bǔ)充性養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃。從本質(zhì)上看，企業(yè)年金是企業(yè)員工、領(lǐng)導(dǎo)、企業(yè)之間的一種契約，契約主體包括股東、企業(yè)經(jīng)營(yíng)者、職工。契約性決定了企業(yè)年金的強(qiáng)大生命力，沒(méi)有這種契約就沒(méi)有企業(yè)年金的存在價(jià)值。

（二）企業(yè)年金的主要功能。企業(yè)年金不僅是勞動(dòng)者退休生活保障的重要補(bǔ)充形式，也是企業(yè)調(diào)動(dòng)職工積極性，吸引高素質(zhì)人才，穩(wěn)定職工隊(duì)伍，增強(qiáng)企業(yè)凝聚力和競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段。它的功能至少可以概括為三個(gè)方面：

1、分配功能。企業(yè)年金既具有國(guó)民收入初次分配性質(zhì)，也具有國(guó)民收入再分配性質(zhì)。因此，企業(yè)年金補(bǔ)充養(yǎng)老金計(jì)劃又被視為對(duì)職工的一種延遲支付的工資收入分配。

2、激勵(lì)功能。企業(yè)年金計(jì)劃根據(jù)企業(yè)的盈利和職工的績(jī)效為職工年金個(gè)人賬戶(hù)供款，對(duì)于企業(yè)吸引高素質(zhì)人才，穩(wěn)定職工隊(duì)伍，保障職工利益，最大限度地調(diào)動(dòng)職工的勞動(dòng)積極性和創(chuàng)造力，提高職工為企業(yè)服務(wù)的自豪感和責(zé)任感，從而增強(qiáng)企業(yè)的凝聚力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，獲取最大的經(jīng)濟(jì)利益，又是一種積極而有效的手段。

3、保障功能。建立企業(yè)年金可以在相當(dāng)程度上提高職工退休后的養(yǎng)老金待遇水平，解決由于基本養(yǎng)老金替代率逐年下降而造成的職工退休前后的較大收入差距，彌補(bǔ)基本養(yǎng)老金保障水平的不足，滿(mǎn)足退休人員享受較高生活質(zhì)量的客觀需求，發(fā)揮其補(bǔ)充和保障的作用。

二、企業(yè)年金的作用

有些人認(rèn)為，企業(yè)年金是企業(yè)的一種福利。其實(shí)，企業(yè)年金與企業(yè)福利有本質(zhì)上的不同。福利是當(dāng)期消費(fèi)，企業(yè)年金是未來(lái)消費(fèi)，企業(yè)年金的消費(fèi)權(quán)利發(fā)生在退休之后；福利體現(xiàn)公平，企業(yè)年金體現(xiàn)效率；企業(yè)的福利項(xiàng)目一般與生活需求等物質(zhì)條件直接相關(guān)，與人的地位、級(jí)別沒(méi)有關(guān)系，福利標(biāo)準(zhǔn)對(duì)事不對(duì)人，企業(yè)年金則不同，重點(diǎn)體現(xiàn)效率，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益好壞、個(gè)人貢獻(xiàn)大小等，都可以導(dǎo)致企業(yè)年金水平不同；福利屬于再分配范疇，企業(yè)年金仍然屬于一次分配范疇。所以說(shuō)企業(yè)年金是一種更好的福利計(jì)劃，它在提高員工福利的同時(shí)，為企業(yè)解決福利中的難題提供了有效的管理工具，真正起到了增加企業(yè)凝聚力、吸引力的作用。

（一）建立企業(yè)年金制度，有利于樹(shù)立良好的企業(yè)形象，吸引和留住優(yōu)秀人才。隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和知識(shí)經(jīng)濟(jì)的到來(lái)，越來(lái)越多的企業(yè)認(rèn)識(shí)到，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)歸根結(jié)底最終是人的競(jìng)爭(zhēng)。但是，伴隨著勞動(dòng)人事制度改革的不斷深化，人才流動(dòng)機(jī)制已逐步形成，企業(yè)有選擇人才的權(quán)利，個(gè)人也有擇業(yè)的自由，人才的合理流動(dòng)已成為時(shí)代的潮流。因此，企業(yè)單位建立良好的員工福利保障制度，充分解決員工的醫(yī)療、養(yǎng)老、工傷及死亡撫恤等問(wèn)題，有利于落實(shí)人力資源管理制度，樹(shù)立良好的企業(yè)形象，增加市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，從而吸引優(yōu)秀人才加盟。同時(shí)，又切實(shí)保障了員工利益，穩(wěn)定了現(xiàn)有員工隊(duì)伍，增強(qiáng)了企業(yè)的凝聚力，調(diào)動(dòng)了員工的積極性，對(duì)提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益具有積極的促進(jìn)作用。

（二）企業(yè)根據(jù)員工的貢獻(xiàn)，設(shè)計(jì)具有差異性的年金計(jì)劃，有利于形成公平合理的分配制度，充分發(fā)揮員工的潛能。根據(jù)期望理論，當(dāng)員工認(rèn)為努力會(huì)帶來(lái)良好的績(jī)效評(píng)價(jià)時(shí)，他就會(huì)受到激勵(lì)進(jìn)而付出更多的努力。在設(shè)計(jì)年金計(jì)劃時(shí)，企業(yè)可以充分利用年金保險(xiǎn)的靈活性特點(diǎn)，打破傳統(tǒng)薪酬福利的“平均主義”原則，對(duì)于不同服務(wù)年限、不同職級(jí)、不同崗位、不同貢獻(xiàn)的員工提供不同的保障計(jì)劃，服務(wù)年限長(zhǎng)、職級(jí)高、崗位技術(shù)含量高、貢獻(xiàn)大的員工的保障額度更高，保障計(jì)劃更全面。而服務(wù)年限短、職級(jí)低、崗位技術(shù)含量低、貢獻(xiàn)小的員工的保障額度較低，保障計(jì)劃較單一。建立差異化的企業(yè)年金制度，可在單位內(nèi)部形成一種激勵(lì)氛圍，充分調(diào)動(dòng)員工的工作積極性，發(fā)揮自身的最大潛力，為企業(yè)的發(fā)展多做貢獻(xiàn)。

（三）通過(guò)年金計(jì)劃中“權(quán)益歸屬”的設(shè)定，利用福利沉淀實(shí)現(xiàn)有效激勵(lì)，留住人才。很多企業(yè)在用高薪酬福利制度實(shí)現(xiàn)激勵(lì)的同時(shí)，用期權(quán)的形式作一些規(guī)定以起到留住人才、長(zhǎng)期規(guī)劃的目的。在企業(yè)年金的計(jì)劃中，設(shè)定權(quán)益歸屬方案，規(guī)定服務(wù)滿(mǎn)一定的年限后方可獲得相應(yīng)的年金權(quán)益，與即時(shí)兌現(xiàn)的獎(jiǎng)金福利相比，企業(yè)年金既使員工得到了鼓勵(lì)，又達(dá)到了類(lèi)似期權(quán)的良好效果，而且操作上又比期權(quán)要簡(jiǎn)單、方便得多。同時(shí)，設(shè)制權(quán)益歸屬還將與未來(lái)國(guó)家可能設(shè)立的遞延納稅政策很好地銜接。

（四）建立企業(yè)年金制度，在提高員工福利的同時(shí)，利用國(guó)家有關(guān)稅收政策，為企業(yè)和個(gè)人合理節(jié)稅?？蓪⑵髽I(yè)年金分成兩個(gè)階段，分別討論如何通過(guò)避稅增加企業(yè)福利的問(wèn)題。

第一階段為繳費(fèi)、增值期間。假定企業(yè)購(gòu)買(mǎi)年金保險(xiǎn)，除了可充分利用國(guó)家財(cái)稅政策，無(wú)須繳納企業(yè)所得稅；與假定企業(yè)進(jìn)行其他投資形式相比，在假定投資收益率相同的情況下，由于保險(xiǎn)作為復(fù)利計(jì)算，只在最終扣除相關(guān)稅金，而其他投資每年都將扣除相應(yīng)的所得稅，因此年金保險(xiǎn)與其他投資形式相比，將會(huì)獲取更大收益。

第二階段為領(lǐng)取期間，將保險(xiǎn)儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)換為養(yǎng)老金。個(gè)人收入一生均勻化可使企業(yè)福利最大化。假設(shè)企業(yè)給其員工一生的福利費(fèi)用總額一定，其員工建立的企業(yè)年金由于權(quán)益歸屬或權(quán)益實(shí)現(xiàn)的原因，在年金領(lǐng)取之前是不交個(gè)人收入調(diào)節(jié)稅的。根據(jù)現(xiàn)行的個(gè)人收入調(diào)節(jié)稅征繳辦法來(lái)看，個(gè)人收入調(diào)節(jié)稅將在年金領(lǐng)取時(shí)征收。如果市場(chǎng)利率與資金增值率相同，現(xiàn)值相同的資金分不同時(shí)期的現(xiàn)金流入，最后的終值必然相等。但由于退休后總收入（基本養(yǎng)老保險(xiǎn)收入＋企業(yè)年金收入）相對(duì)下降，從總量上看，可節(jié)約相當(dāng)數(shù)量的稅金。

我國(guó)正在完善的城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，其由基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)年金和個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)三個(gè)部分組成。企業(yè)年金被稱(chēng)為“第二支柱”，是城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的“三個(gè)支柱”的重要組成部分，在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理中發(fā)揮著不可替代的重要作用。因此2004年勞動(dòng)和社會(huì)保障部相繼出臺(tái)了《企業(yè)年金試行辦法》和《企業(yè)年金基金管理試行辦法》，標(biāo)志著我國(guó)企業(yè)年金制度已走向規(guī)范化運(yùn)作，越來(lái)越多的企業(yè)走上了年金制度這條道路，它必將對(duì)現(xiàn)代企業(yè)乃至整個(gè)社會(huì)都產(chǎn)生舉足輕重的作用。

三、企業(yè)年金的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及管理

就我國(guó)的現(xiàn)狀來(lái)看，企業(yè)年金制度還不成熟、不完善，社會(huì)公眾對(duì)企業(yè)年金的關(guān)注度還不夠，一些政策、法規(guī)的缺位阻滯了企業(yè)和職工積極發(fā)展和參與企業(yè)年金，企業(yè)年金投資管理的市場(chǎng)化程度不高，在這其中，企業(yè)年金的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及管理是我們要研究的一項(xiàng)重要課題。風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)導(dǎo)入企業(yè)年金的管理流程就顯得十分必要了。

（一）企業(yè)年金的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。企業(yè)年金在運(yùn)行過(guò)程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)種類(lèi)有很多，主要風(fēng)險(xiǎn)是信用風(fēng)險(xiǎn)和投資風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)年金的受托人、托管人、投資管理人或賬戶(hù)管理人違約而給受益人造成直接或間接的損失風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)根植于企業(yè)年金的治理結(jié)構(gòu)之中。

在這種“信托———委托”關(guān)系鏈中，受托人、賬戶(hù)管理人、托管人和投資管理人的信用風(fēng)險(xiǎn)狀況如何，將直接影響一項(xiàng)企業(yè)年金計(jì)劃運(yùn)行的成敗與否，所以信用風(fēng)險(xiǎn)是進(jìn)行企業(yè)年金風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)首先要考慮的風(fēng)險(xiǎn)。而信用風(fēng)險(xiǎn)最終表現(xiàn)形式是違約。

投資風(fēng)險(xiǎn)是指在對(duì)企業(yè)年金基金進(jìn)行投資時(shí)，由于市場(chǎng)整體或單只證券的波動(dòng)性所造成的未來(lái)收益不確定性，特別是投資收益低于目標(biāo)值甚至發(fā)生虧損的可能性。在企業(yè)年金的運(yùn)作流程中，投資管理是一個(gè)極其重要的環(huán)節(jié)。一旦投資失敗將會(huì)直接影響受益人的經(jīng)濟(jì)利益，甚至?xí)?dǎo)致整個(gè)年金計(jì)劃的失敗，而且投資風(fēng)險(xiǎn)是和投資人的信用風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)系在一起的，投資失敗在很大程度上會(huì)引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)。

（二）企業(yè)年金的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。企業(yè)年金的風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)長(zhǎng)期的、復(fù)雜的過(guò)程。在此過(guò)程中，與風(fēng)險(xiǎn)管理有關(guān)的制度安排以及這些制度的運(yùn)作效率是影響風(fēng)險(xiǎn)管理效果的關(guān)鍵。

l、信用風(fēng)險(xiǎn)管理。政府應(yīng)該對(duì)受托人、賬戶(hù)管理人、投資管理人和托管人設(shè)立嚴(yán)格的準(zhǔn)入和退出制度。企業(yè)年金的監(jiān)管機(jī)構(gòu)要制定全面和詳細(xì)的規(guī)則，對(duì)申請(qǐng)從業(yè)的機(jī)構(gòu)的資本規(guī)模、治理結(jié)構(gòu)、人員素質(zhì)、資信水平、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)等各方面進(jìn)行嚴(yán)格審核，把不具備資格的申請(qǐng)機(jī)構(gòu)排除在外，從源頭上預(yù)防信用風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。對(duì)于在運(yùn)行中出現(xiàn)違規(guī)行為的機(jī)構(gòu)，要堅(jiān)決取締其相關(guān)從業(yè)資格并給予嚴(yán)厲懲罰。為了從根本上避免某些違規(guī)機(jī)構(gòu)和人員到異地從業(yè)的現(xiàn)象發(fā)生，監(jiān)管部門(mén)還應(yīng)當(dāng)逐步建立企業(yè)年金從業(yè)機(jī)構(gòu)和人員的信用檔案信息系統(tǒng)，并與證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)相關(guān)信息系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)，互通信息。要明確界定從業(yè)機(jī)構(gòu)和人員的獨(dú)立性，旨在預(yù)防從業(yè)機(jī)構(gòu)之間出現(xiàn)利益勾結(jié)而損害企業(yè)年金受益人的利益。

建立嚴(yán)密的相互制衡機(jī)制。例如，托管人如果發(fā)現(xiàn)投資管理人依據(jù)交易程序已經(jīng)生效的投資指令違反法律、行政法規(guī)、其它有關(guān)規(guī)定或合同約定的，應(yīng)當(dāng)立即通知投資管理人，并及時(shí)向受托人和有關(guān)監(jiān)管部門(mén)報(bào)告。

對(duì)于金額很大的企業(yè)年金應(yīng)當(dāng)選擇多個(gè)投資管理人進(jìn)行管理，以分散信用風(fēng)險(xiǎn)。這屬于損失抑制的措施，主要是確保一旦某個(gè)投資管理人出現(xiàn)信用危機(jī)，也不至于導(dǎo)致整個(gè)企業(yè)年金計(jì)劃全盤(pán)失敗，從而把損失控制在一定的范圍之內(nèi)。

2、投資風(fēng)險(xiǎn)管理。明確禁止某些風(fēng)險(xiǎn)極大的投資行為，直接進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)回避。例如，規(guī)定企業(yè)年金基金不得用于信用交易，不得用于向他人貸款和提供擔(dān)保。投資管理人不得從事使企業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任的投資等。

對(duì)企業(yè)年金的各種投資工具的比例做出規(guī)定，限制股票等高風(fēng)險(xiǎn)工具的投資比例。單個(gè)投資管理人管理的企業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn)投資于一家企業(yè)所發(fā)行的證券或單只證券投資基金。這類(lèi)規(guī)定是一種損失抑制措施。

對(duì)企業(yè)年金實(shí)行有計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)自留。風(fēng)險(xiǎn)自留屬于財(cái)務(wù)型風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，有計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)自留是指風(fēng)險(xiǎn)管理者察覺(jué)到了風(fēng)險(xiǎn)的存在，估計(jì)到了該風(fēng)險(xiǎn)造成的期望損失，決定以其內(nèi)部資源（自有資金或借入資金），來(lái)對(duì)損失加以彌補(bǔ)的措施。企業(yè)年金采取有計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)自留的方式包括：企業(yè)年金的投資管理人每年從當(dāng)期收取的管理費(fèi)中，按一定比例提取投資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，專(zhuān)項(xiàng)用于彌補(bǔ)企業(yè)年金基金投資虧損；企業(yè)年金的受托人也應(yīng)當(dāng)按企業(yè)年金基金凈收益的一定比例提取一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，專(zhuān)項(xiàng)用于彌補(bǔ)投資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金不足而造成的重大虧損。

3、綜合性風(fēng)險(xiǎn)管理。受托人、賬戶(hù)管理人、托管人和投資管理人應(yīng)當(dāng)完善各自相應(yīng)的內(nèi)部控制制度。在實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活中，內(nèi)部控制制度是企業(yè)的一種基礎(chǔ)性的風(fēng)險(xiǎn)管理制度，它的有效運(yùn)行可以在很大程度上發(fā)現(xiàn)和化解這些機(jī)構(gòu)本身遇到的外部風(fēng)險(xiǎn)，阻斷風(fēng)險(xiǎn)傳遞鏈條，從而降低企業(yè)年金運(yùn)作的整體風(fēng)險(xiǎn)。

完善信息披露機(jī)制，及時(shí)發(fā)現(xiàn)從業(yè)機(jī)構(gòu)在管理中存在的問(wèn)題，把各種風(fēng)險(xiǎn)因素化解在萌芽狀態(tài)。在每季度和年度結(jié)束后規(guī)定的時(shí)限內(nèi)，受托人應(yīng)向委托人提交企業(yè)年金基金管理報(bào)告；賬戶(hù)管理人應(yīng)當(dāng)向受托人提交企業(yè)年金基金賬戶(hù)管理報(bào)告；托管人應(yīng)當(dāng)向受托人提交企業(yè)年金基金托管和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告；投資管理人應(yīng)當(dāng)向受托人提交經(jīng)托管人確認(rèn)的企業(yè)年金基金管理報(bào)告。相應(yīng)地，應(yīng)同時(shí)建立起定期審計(jì)的制度。委托人每年應(yīng)聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師對(duì)企業(yè)年金基金的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告進(jìn)行審計(jì)，并把審計(jì)的結(jié)果作為對(duì)相關(guān)當(dāng)事人的工作績(jī)效進(jìn)行考核的重要依據(jù)。

建立定期風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估制度。企業(yè)年金面臨的風(fēng)險(xiǎn)種類(lèi)以及發(fā)生的頻率、程度是在不斷變化的，因此當(dāng)前實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)管理措施也不應(yīng)當(dāng)是一成不變的，而應(yīng)該根據(jù)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和政治環(huán)境的變化而不斷地進(jìn)行調(diào)整。所以，企業(yè)年金的受托人應(yīng)當(dāng)定期（如每季度）對(duì)整個(gè)企業(yè)年金的風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行分析評(píng)估，檢查現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)管理措施的實(shí)施情況，并向委托人提交風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告。

篇5

    近幾十年來(lái),我國(guó)的經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展,城市化進(jìn)程的速度也越來(lái)越快,這就帶動(dòng)了對(duì)交通建設(shè)的需求。交通建設(shè)行業(yè)逐漸成為了我國(guó)發(fā)展經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè),在我國(guó),交通建設(shè)行業(yè)是我國(guó)的國(guó)有行業(yè)的一個(gè)重要組成部分,經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展,已具有了一定的規(guī)模,并且具備了一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。但是,交通投資企業(yè)的發(fā)展不同于一般的企業(yè),其主要經(jīng)營(yíng)的國(guó)家的交通基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè),在項(xiàng)目投資初期一般資金投入數(shù)額巨大,而資金的回收期較長(zhǎng),回收速度慢。并且交通投資企業(yè)的建設(shè)資金的來(lái)源主要是依靠政府的財(cái)政投入,這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能夠滿(mǎn)足基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)巨額資金投入的要求,因此,交通投資企業(yè)在政府的法律政策的支持下,正在尋找新的融資方式和新的投資回報(bào)渠道。在新的渠道的尋找中還是會(huì)伴隨著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

    1.企業(yè)所處的投資環(huán)境的多變性給企業(yè)帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。無(wú)論是宏觀環(huán)境還是微觀環(huán)境都是多變的,這就使得交通投資企業(yè)面臨的環(huán)境也具有復(fù)雜性,而且各種環(huán)境因素對(duì)企業(yè)的投資項(xiàng)目影響的方向和程度都是不同的。當(dāng)企業(yè)處于一個(gè)較差的環(huán)境當(dāng)中,比如2008年全球性的金融危機(jī)的出現(xiàn),就會(huì)使企業(yè)的投資收益達(dá)不到理想的效果,給企業(yè)帶來(lái)巨大損失。

    2.項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。由于交通投資企業(yè)主要經(jīng)營(yíng)對(duì)象是各種交通線路和交通方式的開(kāi)發(fā)和建設(shè)。項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)主要是指當(dāng)企業(yè)正在施行的項(xiàng)目可能由于客觀或者主管的因素發(fā)生而無(wú)法執(zhí)行、項(xiàng)目進(jìn)度可能發(fā)生變化、正在施行的項(xiàng)目成本發(fā)生超支、項(xiàng)目的規(guī)格達(dá)不到要求等等。

    3.操作風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)是由于參與投資項(xiàng)目的各級(jí)員工、項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程、基礎(chǔ)設(shè)施或者技術(shù)對(duì)項(xiàng)目運(yùn)作產(chǎn)生影響的因素的失誤是企業(yè)受到損失的風(fēng)險(xiǎn)。由于交通投資建設(shè)一般是新的交通運(yùn)輸方式的建設(shè),對(duì)管理層和施工員工的技術(shù)要求非常高。對(duì)于管理層而言,在項(xiàng)目投資之前需要作出科學(xué)準(zhǔn)確的決策,作為財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的一個(gè)核心,正確的財(cái)務(wù)決策能夠?qū)ζ髽I(yè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)結(jié)果進(jìn)行恰當(dāng)?shù)姆治龊瓦x擇,它需要做出財(cái)務(wù)決策的管理層有非常豐富的歷史經(jīng)驗(yàn)和綜合分析對(duì)比的能力,如果判斷失誤就會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);對(duì)于普通員工,技術(shù)性要求是一個(gè)主要的問(wèn)題,如果由于施工員工的技術(shù)出現(xiàn)了問(wèn)題,導(dǎo)致項(xiàng)目的建設(shè)不能正常進(jìn)行下去,就有可能使項(xiàng)目中斷甚至停止,這都是會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

    二、交通投資企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范

    1.投資環(huán)境分析。投資的相關(guān)環(huán)境是指與特定投資項(xiàng)目有關(guān)的一系列因素。主要包括:相關(guān)市場(chǎng)因素、相關(guān)資源、相關(guān)科學(xué)技術(shù)水平、相關(guān)地理環(huán)境、相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施、相關(guān)政策等。分析投資環(huán)境的法因各個(gè)行業(yè)的不同也不一樣,對(duì)于交通投資企業(yè)來(lái)說(shuō),投資環(huán)境分析方法主要有以下幾種:(1)調(diào)查分析法。這是一種定性的方法,是借助交通投資行業(yè)有關(guān)專(zhuān)業(yè)人員的知識(shí)技能、實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和綜合分析能力。其中,調(diào)查又分為直接調(diào)查(全面調(diào)查、重點(diǎn)調(diào)查、典型調(diào)查和抽樣調(diào)查)和間接調(diào)查(資料、書(shū)籍、財(cái)務(wù)報(bào)表、調(diào)查報(bào)告等)。在調(diào)查得到資料后就進(jìn)行信息的加工、整理、篩選和匯總。在剔除了虛假信息和偶然性因素之后,根據(jù)這些高質(zhì)量的信息對(duì)投資環(huán)境的好壞進(jìn)行判斷。(2)加權(quán)平均法。是先對(duì)影響投資環(huán)境的一系列因素進(jìn)行評(píng)分,然后進(jìn)行加權(quán)平均,得出綜合分?jǐn)?shù)的一種預(yù)測(cè)方法。在采用這種方法計(jì)算結(jié)果進(jìn)行預(yù)測(cè),以一定的分?jǐn)?shù)為標(biāo)準(zhǔn),分?jǐn)?shù)高的說(shuō)明投資環(huán)境好;分?jǐn)?shù)低的就說(shuō)明投資環(huán)境一般或者投資環(huán)境差。

    2.利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)進(jìn)行定量分析。對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響最大的是債權(quán)融資方式的運(yùn)用。債券融資對(duì)企業(yè)的影響是雙方面的,一方面,在財(cái)務(wù)杠桿作用下,負(fù)債融資能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)節(jié)稅作用,當(dāng)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況好的時(shí)候,負(fù)債比例提高能夠使企業(yè)的收益率提高;另一方面嗎,負(fù)債融資對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)帶來(lái)的損失也是不可估量的。當(dāng)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況不不利的時(shí)候,收益增加同時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)的增加。因此,由財(cái)務(wù)杠桿的作用我們可以得出,控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就需要確定企業(yè)最佳的資本結(jié)構(gòu),適合的資本結(jié)構(gòu)能夠使企業(yè)的資本成本降到最低,并且這種最佳資本結(jié)構(gòu)能夠使企業(yè)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)最大化,實(shí)現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理的目標(biāo),給企業(yè)的所有利益相關(guān)者帶來(lái)最大的收益。因此,合理的融資方式、合理的籌資結(jié)構(gòu)可以最大的發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的調(diào)節(jié)作用,使企業(yè)的自有資金收益率最大。具體方法就是資本資產(chǎn)定價(jià)模型。某資產(chǎn)的必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+該資產(chǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)×(市場(chǎng)組合收益率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率);R=Rf+β×(Rm—Rf)。這個(gè)模型主要又來(lái)分析企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)收益率的決定因素和度量的方法。

    3.企業(yè)建立一個(gè)全面的預(yù)算管理機(jī)制。全面預(yù)算管理機(jī)制是對(duì)投資項(xiàng)目實(shí)施的全過(guò)程進(jìn)行預(yù)算管理的一種方法。主要針對(duì)工程的進(jìn)程完成情況進(jìn)行預(yù)算分析、工程的成本費(fèi)用的使用請(qǐng)魯昂進(jìn)行分析、工程的收入和財(cái)務(wù)收益分析、企業(yè)的期末的財(cái)務(wù)狀況和企業(yè)會(huì)計(jì)期間的現(xiàn)金流的分析。這種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的方法是企業(yè)通過(guò)建立專(zhuān)門(mén)的機(jī)構(gòu)定期對(duì)企業(yè)工程進(jìn)行預(yù)算,通過(guò)事前預(yù)測(cè)、事中監(jiān)督、事后評(píng)價(jià)全方面控制。

篇6

關(guān)鍵詞:保險(xiǎn)集團(tuán)混業(yè)經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的不斷進(jìn)步,保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展水平逐步提高,資本市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)日益成熟,保險(xiǎn)業(yè)已經(jīng)成為支撐社會(huì)保障體系的重要力量,保險(xiǎn)集團(tuán)已成為金融體系日益活躍的重要組成部分。保險(xiǎn)集團(tuán)是以保險(xiǎn)為核心,融證券、信托、銀行、資產(chǎn)管理等多元金融業(yè)務(wù)為一體的緊密、高效、多元的金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)集團(tuán)。保險(xiǎn)集團(tuán)的金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)使其能夠全面參與衍生產(chǎn)品的各個(gè)市場(chǎng)環(huán)節(jié),但也增加了保險(xiǎn)集團(tuán)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)暴露的廣度和深度,即由于業(yè)務(wù)的綜合性而能受到金融市場(chǎng)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)的直接影響,構(gòu)成了全面的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)集團(tuán)混業(yè)經(jīng)營(yíng)中子公司比較復(fù)雜,而且每一個(gè)子公司業(yè)務(wù)性質(zhì)都有其特殊性,給集團(tuán)市場(chǎng)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理帶來(lái)了極大挑戰(zhàn)。

保險(xiǎn)集團(tuán)全面市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的架構(gòu)

巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)在1996年頒布的《資本協(xié)議市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)充規(guī)定》中,將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)定義為因市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)而導(dǎo)致表內(nèi)和表外頭寸損失的風(fēng)險(xiǎn),并根據(jù)導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素的不同將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)劃分為利率風(fēng)險(xiǎn)、股票風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和黃金等商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。隨著經(jīng)濟(jì)全球化、金融國(guó)際化以及金融創(chuàng)新的發(fā)展,保險(xiǎn)集團(tuán)面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)出高層化、擴(kuò)散化、契約化和網(wǎng)絡(luò)化等特點(diǎn)。2007年以來(lái)的次貸危機(jī)又使保險(xiǎn)集團(tuán)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步上升。在這個(gè)背景環(huán)境下,保險(xiǎn)集團(tuán)應(yīng)考慮設(shè)計(jì)一個(gè)有效的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu),通過(guò)建立和適時(shí)調(diào)整自身的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制,來(lái)防范和化解集團(tuán)和子公司層面面臨的各類(lèi)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)集成管理的風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)應(yīng)設(shè)計(jì)為矩陣式的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)。它應(yīng)在橫向業(yè)務(wù)整合的基礎(chǔ)上,增加縱向的管控,將同屬性的交易或者具有相同風(fēng)險(xiǎn)因子的品種進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)加總。金融集團(tuán)由決策層確定總體風(fēng)險(xiǎn)資本,然后把總體風(fēng)險(xiǎn)資本限額按橫向(子公司)來(lái)進(jìn)行分配。即將風(fēng)險(xiǎn)資本限額在集團(tuán)不同的子公司之間進(jìn)行分配,子公司再將所配的風(fēng)險(xiǎn)資本限額配置到每一個(gè)業(yè)務(wù)部門(mén),則每一級(jí)的管理者面對(duì)的一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題是如何把下一級(jí)的投資活動(dòng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)限制在可控范圍內(nèi)。如果每一級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)管理者都能做到隨時(shí)掌握和監(jiān)督下一級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)限額執(zhí)行情況,并能對(duì)突破既定限額的情況進(jìn)行及時(shí)干預(yù),則風(fēng)險(xiǎn)管理就算真正達(dá)到目標(biāo)(層級(jí)管理)。

保險(xiǎn)子公司與資產(chǎn)管理子公司的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理

新《保險(xiǎn)法》對(duì)于保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道一直有嚴(yán)格規(guī)定,只允許投資于銀行存款、買(mǎi)賣(mài)政府債券和金融債券。由于投資渠道的限制,加之1996年5月以來(lái)的8次利率調(diào)整,使保險(xiǎn)資金處于閑置狀態(tài)或低收益狀態(tài),導(dǎo)致出現(xiàn)了嚴(yán)重的利差損問(wèn)題,嚴(yán)重影響了保險(xiǎn)公司的生存和發(fā)展。1998年以后,保險(xiǎn)公司陸續(xù)獲準(zhǔn)可以進(jìn)行同業(yè)拆借、買(mǎi)賣(mài)中央企業(yè)AA+公司債券、國(guó)債回購(gòu)、協(xié)議存款、企業(yè)債券及證券投資基金。2004年,保險(xiǎn)公司又獲準(zhǔn)可以買(mǎi)賣(mài)可轉(zhuǎn)換債券、保險(xiǎn)外匯資金境外運(yùn)用、投資銀行次級(jí)債。2004年10月,隨著《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》的頒布,標(biāo)志著我國(guó)保險(xiǎn)資金可以直接進(jìn)入證券市場(chǎng)進(jìn)行股票投資。一般來(lái)說(shuō),保險(xiǎn)資金運(yùn)用的原則應(yīng)符合安全性、流動(dòng)性、收益性三原則, 并在遵循安全性原則的前提下以求取得更多的收益, 同時(shí)應(yīng)保持一定的流動(dòng)性以應(yīng)付日常開(kāi)支和保險(xiǎn)賠付。

保險(xiǎn)資金運(yùn)用可主要按照風(fēng)險(xiǎn)限額管理來(lái)實(shí)施(子公司層面),首先根據(jù)保險(xiǎn)子公司(或保險(xiǎn)資產(chǎn)子公司)的資本實(shí)力、股東目標(biāo)與風(fēng)險(xiǎn)偏好、監(jiān)管規(guī)定等,確定保險(xiǎn)資金運(yùn)用的總體風(fēng)險(xiǎn)水平以及相應(yīng)的抵御風(fēng)險(xiǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)資本限額;然后,根據(jù)對(duì)各業(yè)務(wù)部門(mén)或交易員的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的績(jī)效測(cè)量結(jié)果,以及其它因素在各層次間進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)資本限額的分配;最后根據(jù)分配的風(fēng)險(xiǎn)資本限額對(duì)各業(yè)務(wù)部門(mén)乃至每一筆交易的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控,并根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的績(jī)效評(píng)估結(jié)果以及其它因素對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本限額進(jìn)行動(dòng)態(tài)的分配調(diào)整。

保險(xiǎn)公司償付能力越大承受高投資風(fēng)險(xiǎn)的能力越大,衡量?jī)敻赌芰Φ闹笜?biāo)有凈保費(fèi)與凈資產(chǎn)之比,美國(guó)的保險(xiǎn)監(jiān)管認(rèn)為3:1為滿(mǎn)意的最大安全比例,這一比例愈大,保險(xiǎn)資金的運(yùn)用規(guī)模可以相對(duì)大些。未決賠款準(zhǔn)備金與凈資產(chǎn)之比高于1:5,保險(xiǎn)公司有可能破產(chǎn),這一比例愈大,保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用規(guī)模相對(duì)小些。我國(guó)2001年制定的《保險(xiǎn)公司最低償付能力及監(jiān)管指標(biāo)管理規(guī)定》做出了具體規(guī)定,其中也規(guī)定了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用指標(biāo),壽險(xiǎn)公司投資收益監(jiān)管指標(biāo)。嚴(yán)格根據(jù)保險(xiǎn)公司的資本實(shí)力和償付能力,對(duì)保險(xiǎn)投資總投資額及其風(fēng)險(xiǎn)限額上做出限定,對(duì)保險(xiǎn)資金投資的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)將起到事前控制的作用。

銀行子公司的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理

我國(guó)銀監(jiān)會(huì)2004 年了《商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》,從操作層面上對(duì)商業(yè)銀行的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理提出了要求。銀監(jiān)會(huì)《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》規(guī)定,商業(yè)銀行交易賬戶(hù)總頭寸高于表內(nèi)外總資產(chǎn)的10%或超過(guò)85億元人民幣的商業(yè)銀行需計(jì)提市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本。這意味著,銀行子公司必須對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理的管理,以便對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本金進(jìn)行管理。

銀行子公司目前產(chǎn)生市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的資金交易品種,主要包括外匯交易(如即期外匯買(mǎi)賣(mài)、遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)、外匯掉期等)、貴金屬交易業(yè)務(wù)(如黃金白銀的即期買(mǎi)賣(mài)、遠(yuǎn)期買(mǎi)賣(mài)、掉期及租賃交易)、衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)(如貨幣掉期、利率掉期、掉期期權(quán)、外匯期權(quán)、債券期權(quán)、利率期貨、指數(shù)期貨、指數(shù)期權(quán)等)、利率產(chǎn)品業(yè)務(wù)(如機(jī)構(gòu)債券、公司債券、短期商業(yè)票據(jù)、新興市場(chǎng)公債等)、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品業(yè)務(wù)(如信用違約互換、與信用相連的債券等)。隨著利率市場(chǎng)化、金融創(chuàng)新的不斷深化,銀行子公司的經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)由傳統(tǒng)的貸款業(yè)務(wù)向市場(chǎng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移,面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的種類(lèi)和規(guī)模將成倍增長(zhǎng)。

篇7

目前，P2P理財(cái)產(chǎn)品年收益率一般在5%-12%之間，贖回期限一般以1-12個(gè)月居多。與當(dāng)前一年期銀行存款利率2.5%、支付寶年化收益率3.5%-4.5%相比，P2P理財(cái)產(chǎn)品收益高很多。但是，收益與風(fēng)險(xiǎn)相伴，面對(duì)各P2P平臺(tái)，如何進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)判斷與選擇，有如下幾個(gè)關(guān)注點(diǎn)做決策參考：

借款流向：借出資金流向是否確定、穩(wěn)??？

現(xiàn)在P2P行業(yè)良莠不齊，很多人不敢投資主要是因?yàn)椴恢厘X(qián)借給了誰(shuí)。有的P2P平臺(tái)專(zhuān)門(mén)只做某一類(lèi)高凈值人群的貸款，保證了借款流向的穩(wěn)定安全，從而保證投資人收益的安全。如果借款人和流向穩(wěn)健安全，可以考慮。

風(fēng)控體系：借款人信用信息采集能力與違約懲戒力度

投資者沒(méi)有精力或能力對(duì)借款者進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與管理，P2P公司應(yīng)具備較強(qiáng)的個(gè)人信用風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)水平，包括針對(duì)性強(qiáng)的風(fēng)控模型、對(duì)借款人信用信息的采集能力、有效的違約懲戒手段等，來(lái)協(xié)助投資者科學(xué)篩選借款人、增加借款人違約成本、減低借款違約風(fēng)險(xiǎn)。

壞賬率：關(guān)注低壞賬率平臺(tái)

目前P2P平臺(tái)的壞賬率，平均在5%左右，部分高的甚至達(dá)到10%以上，包括一些大的P2P平臺(tái)。壞賬的產(chǎn)生正是跟借款人群社會(huì)屬性和借款流向相關(guān)，如果借款人本身屬于高違約可能性人群，壞賬是無(wú)法避免也無(wú)法降低的。投資者可以重點(diǎn)關(guān)注壞賬率低的、穩(wěn)健發(fā)展的P2P平臺(tái)。

篇8

【關(guān)鍵詞】高校 科研項(xiàng)目 風(fēng)險(xiǎn)管理

橫向科研項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)性是由于橫向科研項(xiàng)目的獨(dú)特性、制約性等特性所造成的。因?yàn)橐粋€(gè)橫向科研項(xiàng)目的獨(dú)特性就意味橫向科研項(xiàng)目是市場(chǎng)新技術(shù)、新工藝或者技術(shù)更新等地方是以前尚未碰到過(guò)的事情，所以就會(huì)有沒(méi)有認(rèn)識(shí)清楚的規(guī)律，就會(huì)有各種各樣的變化，橫向科研項(xiàng)目中就包括了很多的不確定性因數(shù)，從而使得橫向科研項(xiàng)目具有風(fēng)險(xiǎn)性的特點(diǎn)。由于橫向科研項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)性使得科研項(xiàng)目管理與日常運(yùn)營(yíng)管理有很大的區(qū)別。同時(shí)這也造成了在橫向科研科研項(xiàng)目管理中，風(fēng)險(xiǎn)管理變得十分重要，并且成了項(xiàng)目和項(xiàng)目管理的成敗關(guān)鍵。

在橫向科研項(xiàng)目的管理中引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理的技術(shù)，就是要對(duì)所制定要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)進(jìn)行主動(dòng)控制，預(yù)防在橫向科研項(xiàng)目開(kāi)展當(dāng)中所遇到風(fēng)險(xiǎn)和干預(yù)因素，保證所定目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。雖然對(duì)橫向科研項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理需要一定的時(shí)間和精力，需要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)劃編制、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)分析、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控以及風(fēng)險(xiǎn)的處置等工作，都要占用有限的資源和人力，但是非常必要。

一、橫向科研項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因分析

任何事物都有各自的屬性，這些屬性是由各種數(shù)據(jù)和信息加以描述的，橫向科研項(xiàng)目也一樣。科研工作人員通過(guò)現(xiàn)在掌握的科學(xué)及時(shí)水平和對(duì)橫向科研項(xiàng)目的要求信息，預(yù)見(jiàn)未來(lái)要達(dá)到的結(jié)果。但是由于人們認(rèn)識(shí)事物及其特性的能力有限，所以在認(rèn)識(shí)深度與廣度兩方面具有一定的局限性，人們對(duì)世界上許多事物屬性的認(rèn)識(shí)仍然存在一定的差異性，在處理事情的方法上有各自的習(xí)慣和經(jīng)驗(yàn)。橫向科研項(xiàng)目也不例外。對(duì)于橫向科研項(xiàng)目認(rèn)識(shí)上的這種局限性，從根本上說(shuō)是人們獲取數(shù)據(jù)和信息的能力有限性和客觀事物發(fā)展變化的無(wú)限性這一對(duì)矛盾造成的，這使得人們無(wú)法獲得項(xiàng)目的完備信息，從而不能準(zhǔn)確的預(yù)見(jiàn)項(xiàng)目的未來(lái)發(fā)展變化，造成項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。

造成項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的原因除了人們自身的主觀認(rèn)識(shí)能力和信息的滯后性等原因外，另外一個(gè)原因就是項(xiàng)目和項(xiàng)目所面臨的內(nèi)外部環(huán)境發(fā)展變化所造成的不確定性。因?yàn)闄M向科研項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)周期一般都比較長(zhǎng)，影響內(nèi)外部條件的因素都有可能發(fā)生變化，比如市場(chǎng)需求信息的變化，在研發(fā)當(dāng)中所需技術(shù)的變化以及一些不確定因素的發(fā)生。橫向科研項(xiàng)目的資金到位情況、科研中作者的可延長(zhǎng)新能力、采購(gòu)等各方面的因素都有可能對(duì)項(xiàng)目的最后結(jié)果產(chǎn)生影響。而在項(xiàng)目的外部，項(xiàng)目投資人的利益、項(xiàng)目的時(shí)間計(jì)劃、科研環(huán)境的變化以及社會(huì)對(duì)項(xiàng)目結(jié)果的認(rèn)可程度等都會(huì)對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)生重大的影響。這些項(xiàng)目的環(huán)境和條件發(fā)生變化以后，這些因素都影響了橫向科研項(xiàng)目的原有計(jì)劃，需要進(jìn)行調(diào)整以適應(yīng)新的環(huán)境的發(fā)展與變化，其內(nèi)外環(huán)境的各種發(fā)展與變化所帶來(lái)的項(xiàng)目的不確定性，這些因素都影響了橫向科研項(xiàng)目計(jì)劃和進(jìn)程，而這種項(xiàng)目的不確定性也是項(xiàng)目出風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要因。

信息的滯后是造成風(fēng)險(xiǎn)的因素之一從信息科學(xué)的角度看，造成事物信息不完備的客觀原因是信息本身的滯后性。理論上所有事物的屬性都可以由數(shù)據(jù)加以描述的，但是這些數(shù)據(jù)只有在事物發(fā)生以后才能獲得，然后再由人們加工處理后才能產(chǎn)生對(duì)于決策有支持作用。因此一個(gè)事物的信息總是在事物發(fā)生之后生成數(shù)據(jù)并經(jīng)過(guò)再加工以后才能產(chǎn)生的，所以任何事件的信息總會(huì)比它本身有一個(gè)滯后，也就形成了所謂的信息本身的滯后性。橫向科研項(xiàng)目是理論知識(shí)在實(shí)踐中的應(yīng)用，該事件在以前是沒(méi)有的，它的本身是一種新生事物，他是新技術(shù)在生產(chǎn)中的應(yīng)用。它本身的實(shí)際數(shù)據(jù)尚未發(fā)生，所以在決策中所使用的信息都是根據(jù)過(guò)去所發(fā)生的事件做出的推斷，推斷的依據(jù)只是理論的依據(jù)，這就導(dǎo)致了信息的不完備，造成了很多的風(fēng)險(xiǎn)隱患。只有隨著橫向科研項(xiàng)目開(kāi)發(fā)過(guò)程中，科研工作者對(duì)它的認(rèn)識(shí)不斷深入，取得完整的數(shù)據(jù)，信息的完備性程度也會(huì)不斷提高，直到項(xiàng)目完成時(shí)人們才能獲得完備的項(xiàng)目信息。這種信息的滯后性也是項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的根本原因。

橫向科研項(xiàng)目屬于科技創(chuàng)新，科研工作者希望能成功的進(jìn)行科研創(chuàng)新，取得科研成果并發(fā)表學(xué)術(shù)論文，取得事業(yè)的成就并得到一定的經(jīng)濟(jì)利益。但是橫向科研項(xiàng)目創(chuàng)新系統(tǒng)存在著很多的不確定

因素，在這些不確定因素的作用下，其創(chuàng)新活動(dòng)最終可能出現(xiàn)三種結(jié)果：一是創(chuàng)新活動(dòng)成功，達(dá)到了預(yù)期的目標(biāo)或者接近預(yù)期目標(biāo)；二是創(chuàng)新活動(dòng)失敗，未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)，并且損失了大量的時(shí)間、人力物力，創(chuàng)新活動(dòng)的大量投資也無(wú)法收回；三是科研創(chuàng)新沒(méi)有達(dá)到理想的效果，僅使投入與收益基本持平。還有橫向科研項(xiàng)目在合同簽訂時(shí)沒(méi)有明確該成果的責(zé)權(quán)的約定，做成日后成該成果的產(chǎn)權(quán)糾紛，陷入長(zhǎng)時(shí)間的口水戰(zhàn)，甚至動(dòng)用法律途徑解決產(chǎn)權(quán)糾紛，做成不必要的人力物力浪費(fèi)。科研開(kāi)發(fā)周期的估算是否準(zhǔn)確，有的在競(jìng)標(biāo)當(dāng)中，為了擊敗競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，取得橫向科研項(xiàng)目采用壓低預(yù)算成本，或者因?yàn)榭紤]不周，把有些內(nèi)容沒(méi)有考慮到，遺漏了這部風(fēng)內(nèi)容等情況，造成所需費(fèi)用的預(yù)算偏低，影響了橫向科研項(xiàng)目的進(jìn)度。

二、橫向科研項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是橫向科研項(xiàng)目管理者識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源、確定風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生條件、描述風(fēng)險(xiǎn)特征、評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)影響的過(guò)程。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別需要確定三個(gè)相互關(guān)聯(lián)的因素：風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源、風(fēng)險(xiǎn)事件、風(fēng)險(xiǎn)征兆。

橫向科研項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源一般來(lái)自技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)所需的技術(shù)或者現(xiàn)有的技術(shù)對(duì)在研發(fā)過(guò)程中需要解決的實(shí)際情況之間的差距，他們?cè)O(shè)計(jì)的是新技術(shù)、新領(lǐng)域、新工藝的要求，這個(gè)要求在以前還沒(méi)有出現(xiàn)，解決這些問(wèn)題是建立在科學(xué)的推理或推斷的情況下做出的科學(xué)化的理論推斷。而解決這些問(wèn)題是在現(xiàn)有的科學(xué)技術(shù)或者理論基礎(chǔ)下對(duì)新生事物的研究開(kāi)發(fā)，現(xiàn)有技術(shù)的支持力度也決定了風(fēng)險(xiǎn)的存在和發(fā)生；質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)：技術(shù)需求方與開(kāi)發(fā)方隊(duì)新產(chǎn)品、新工藝質(zhì)量的約定，技術(shù)開(kāi)發(fā)放在實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品或工藝時(shí)，影響質(zhì)量體系的因素很多，其質(zhì)量最終檢驗(yàn)達(dá)到雙方約定，則為成功的案例，負(fù)責(zé)將會(huì)浪費(fèi)很大的人力、物力，做成很大的風(fēng)險(xiǎn)；過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)是指在技術(shù)開(kāi)發(fā)過(guò)程中所存在的各種不確定因素，這包括在整個(gè)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)過(guò)程中的各種因素的作用；管理風(fēng)險(xiǎn)是指在技術(shù)開(kāi)發(fā)當(dāng)中參與管理方法、管理形式、對(duì)資源的管理能力、人力資源的合理利用、內(nèi)部成員的溝通能力、成員之間的技術(shù)協(xié)作、團(tuán)隊(duì)成員學(xué)術(shù)互補(bǔ)性、計(jì)費(fèi)的到位情況等方面的內(nèi)容；其次還有組織機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)以及市場(chǎng)需求變化引起需求方對(duì)產(chǎn)品技術(shù)要求的變更等方面的風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別后要把結(jié)果整理出來(lái)，為風(fēng)險(xiǎn)分析的其余步驟和風(fēng)險(xiǎn)管理做好準(zhǔn)備。

三、橫向科研項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)

橫向科研項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)存在及發(fā)生的可能性以及風(fēng)險(xiǎn)損失的范圍和程度進(jìn)行衡量和估計(jì)。橫向科研項(xiàng)目是新技術(shù)、新工藝等的創(chuàng)新，屬于新生事物，對(duì)于他來(lái)講，可以借鑒的經(jīng)驗(yàn)比較少，在技術(shù)和工藝等方面，研究人員對(duì)它的認(rèn)識(shí)主要是通過(guò)技術(shù)分析和相關(guān)人員收集的一些數(shù)據(jù)，這些都對(duì)該項(xiàng)目的研發(fā)還是停留在理論知識(shí)的人事方面，存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。這有認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)的存在，就要對(duì)它存在風(fēng)險(xiǎn)作出理性的分析和估計(jì)。風(fēng)險(xiǎn)事件分為確定型事件和不確定型事件。確定性事件發(fā)生的概率判斷是根據(jù)歷史資料確定風(fēng)險(xiǎn)事件概率的分布，根據(jù)以前相似的實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)和收集的資料數(shù)據(jù)分析風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率或者利用理論概率分布情況作出判斷。要估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率的大小，并且要估計(jì)出可能對(duì)橫向科研項(xiàng)目造成損失的嚴(yán)重程度作出估計(jì)。通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率和可能做成的損失程度，根據(jù)以上分析的結(jié)果，預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的次數(shù)以及其發(fā)生的后果，作為決策的依據(jù)。

四、橫向科研項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)劃

橫向科研項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)劃是指規(guī)劃和設(shè)計(jì)如何進(jìn)行橫向科研項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程中，該過(guò)程包括定義該橫向科研項(xiàng)目的組織，團(tuán)隊(duì)成員風(fēng)險(xiǎn)管理的行動(dòng)方案，管理和溝通方式，選擇適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理方法，確定風(fēng)險(xiǎn)判斷的依據(jù)等內(nèi)容。風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)劃是橫向科研項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的第一步，橫向科研項(xiàng)目是一項(xiàng)科學(xué)研究，是一項(xiàng)細(xì)致而嚴(yán)謹(jǐn)?shù)目茖W(xué)研究過(guò)程，需要制定詳細(xì)規(guī)劃和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判，從而制定一份詳細(xì)分線管理規(guī)劃，預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，或者將風(fēng)險(xiǎn)降低到最低的水平。任何橫向科研項(xiàng)目都是一個(gè)系統(tǒng)的綜合性工程，牽扯到各方面的問(wèn)題，在明確了該項(xiàng)目的目標(biāo)后，需要用到的設(shè)備，科研團(tuán)隊(duì)成員的職責(zé)、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和預(yù)防能力、分項(xiàng)目的完成情況及對(duì)其他成員進(jìn)度的影響、利益相關(guān)方的溝通局渠道和方式以及其他因素的影響等非常多的方面，它需要我們處理好整個(gè)項(xiàng)目過(guò)程中各個(gè)細(xì)節(jié)，具有很高的集成性。因?yàn)樵谡麄€(gè)開(kāi)發(fā)研制的進(jìn)程中，一個(gè)很小的失誤都可能對(duì)整個(gè)橫向科

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關(guān)鍵詞：本地傳輸網(wǎng)；綜合網(wǎng)管系統(tǒng)；工程建設(shè)；風(fēng)險(xiǎn)管理

Abstract: at the moment, the implementation of the relevant works of the projects of risk is gradually expand research and in-depth. But, in specific local transmission network management system construction and implementation project integrated risk management practice, how to risk identification, risk to do to make the final quantification, and how to control the risks, from theory to experience is very weak. Risk management control is to all the interest relationship. This article mainly from the Angle of local comprehensive supervision transmission network management system engineering construction risk management simple discussion.

Keywords: local transmission network; Comprehensive network management system; Engineering construction; Risk management

中圖分類(lèi)號(hào)：TU71文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：

前言

通信工程建設(shè)中本地傳輸網(wǎng)綜合網(wǎng)管系統(tǒng)工程項(xiàng)目，特別是大中型地域綜合工程項(xiàng)目的建設(shè)過(guò)程，不僅是一個(gè)極其復(fù)雜的系統(tǒng)工程，而且是充滿(mǎn)風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程。近年來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)管理的一些傳統(tǒng)方法不斷改善和完善，同時(shí)一些新方法也逐步開(kāi)始應(yīng)用于風(fēng)險(xiǎn)管理。比如:隨機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、綜合應(yīng)急評(píng)審技術(shù)(CSCERT),模糊分析、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、影響圖方法、綜合集成方法、風(fēng)險(xiǎn)鏈管理動(dòng)態(tài)分析方法、系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)等。

1 本地傳輸網(wǎng)綜合網(wǎng)管系統(tǒng)工程建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)管理研究目的與研究方法

其目的是為建設(shè)單位系統(tǒng)、科學(xué)地開(kāi)展通信行業(yè)信息系統(tǒng)工程建設(shè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理提供防止和減少項(xiàng)目中潛在風(fēng)險(xiǎn)影響的實(shí)施方法并提供示范作用，還可以推動(dòng)參與通信行業(yè)信息系統(tǒng)工程建設(shè)項(xiàng)目的監(jiān)理企業(yè)提高其風(fēng)險(xiǎn)管理水平。與此同時(shí)，還可以為通信行業(yè)信息系統(tǒng)工程建設(shè)相關(guān)單位開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)管理工作提供新的思路。從而減小風(fēng)險(xiǎn)對(duì)整個(gè)項(xiàng)目所造成的影響，實(shí)現(xiàn)建設(shè)目標(biāo)。工程風(fēng)險(xiǎn)分析方法是具體分析與一般分析相結(jié)合、實(shí)證分析與規(guī)范分析相結(jié)合、定量分析與定性分析相結(jié)合的過(guò)程。在工程風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)階段主要采用資料法、現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查法、專(zhuān)家調(diào)查法、WBS - RBS法、AHP法等。而在工程風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)階段則采用模糊綜合評(píng)判法、風(fēng)險(xiǎn)量估計(jì)法、風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)法。在工程風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)階段則采用規(guī)范分析模式,先確定工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn),在評(píng)價(jià)工程風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的影響,最后確定風(fēng)險(xiǎn)處置基本策略。

2通信行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)

國(guó)外通信行業(yè)在長(zhǎng)期的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與改革重組中已形成自己的一套較為成熟的服務(wù)管理規(guī)范和企業(yè)文化。國(guó)外通信行業(yè)的安全意識(shí)較強(qiáng)，手段較為豐富，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展已經(jīng)建立了一套風(fēng)險(xiǎn)管理工作模式，包括風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)估測(cè)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)選擇、風(fēng)險(xiǎn)管理效果評(píng)價(jià)。國(guó)外企業(yè)針對(duì)企業(yè)自身面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)做了防范性的工作，通過(guò)采用先進(jìn)技術(shù)加強(qiáng)系統(tǒng)的可靠性，以大量的投入開(kāi)發(fā)新的技術(shù)來(lái)引領(lǐng)市場(chǎng)，注重保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)．利用多種風(fēng)險(xiǎn)管理工具來(lái)控制和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。

2.1 監(jiān)管體系

世界上發(fā)達(dá)國(guó)家電信管制機(jī)構(gòu)的設(shè)置大致可分為四種類(lèi)型(見(jiàn)表1)。

表1

通信業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)的內(nèi)在要求，使發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)通信行業(yè)監(jiān)管都趨向，于獨(dú)立，監(jiān)管體系較為成熟。

美國(guó)對(duì)于電信資源的配置主要采取了以市場(chǎng)配置為主要手段的原則。這一配置手段實(shí)際上將電信資源予以市場(chǎng)化，甚至在一定程度上對(duì)于許可證的管理也采取市場(chǎng)手段，充分體現(xiàn)了其以市場(chǎng)為本位的立法架構(gòu)。歐洲的電信發(fā)展和管制政策受美國(guó)的影響較大，在汲取了美國(guó)激進(jìn)改革帶來(lái)的教訓(xùn)的同時(shí)，歐洲國(guó)家采取溫和、漸進(jìn)的自由化與私有化政策，營(yíng)造有效市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，造就了一些世界級(jí)的具有強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力的運(yùn)營(yíng)商。

2.2 國(guó)外通信行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理概況

歐洲和北美都是世界上最大的市場(chǎng)。國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家的通信企業(yè)資金實(shí)力龐大，業(yè)務(wù)種類(lèi)很多，很多都是跨國(guó)公司。目前通信行業(yè)巨頭的母國(guó)均為發(fā)達(dá)國(guó)家，其目前的經(jīng)營(yíng)能力遠(yuǎn)領(lǐng)先于發(fā)展中國(guó)家通信行業(yè)。

國(guó)外通信業(yè)長(zhǎng)期的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與改革重組已形成自己的服務(wù)理念、企業(yè)文化和一套較為成熟的服務(wù)管理規(guī)范，它們更懂得“通信業(yè)出售的是服務(wù)，服務(wù)質(zhì)量決定著公司的生存”。企業(yè)教導(dǎo)員工在日常工作及行為中，為客戶(hù)提供熱情周到、高教快捷、準(zhǔn)確負(fù)責(zé)的服務(wù)，樹(shù)立自己良好的企業(yè)形象。

國(guó)外通信行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理工作相對(duì)比較成熟。全球電信發(fā)展較好的區(qū)域已經(jīng)從美國(guó)、西歐擴(kuò)展到亞太地區(qū)(東北亞和大洋洲)。國(guó)外的通信業(yè)發(fā)展較早，與國(guó)內(nèi)企業(yè)相比，它們已經(jīng)在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理、市場(chǎng)運(yùn)作和自身的發(fā)展上得出了更多的經(jīng)驗(yàn)，形成了自己的發(fā)展特色。

國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家法律體系相對(duì)健全，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的監(jiān)管很?chē)?yán)格，企業(yè)在長(zhǎng)期的發(fā)展過(guò)程中也建立了比較嚴(yán)謹(jǐn)?shù)呢?cái)務(wù)制度。

許多國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家的通信企業(yè)都擁有很強(qiáng)的資金和技術(shù)實(shí)力，他們憑借多年的發(fā)展，實(shí)力很強(qiáng)，特別注重在技術(shù)上的投資和知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)。我國(guó)移動(dòng)通信制造業(yè)在WCDMA與CDMA2000兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)上處于相對(duì)劣勢(shì)，產(chǎn)業(yè)發(fā)展受制于人。

對(duì)于產(chǎn)品質(zhì)量來(lái)說(shuō)，發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量管理體系更為健全，很多企業(yè)都通過(guò)了ISO、3C、6S等各種質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。另外發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量責(zé)任的界定多為嚴(yán)格責(zé)任，環(huán)保意識(shí)也相當(dāng)強(qiáng)，很多企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)，質(zhì)量要求高。

國(guó)外企業(yè)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的措施很多，通過(guò)各種融資手段、市場(chǎng)手段、跨國(guó)經(jīng)營(yíng)手段、風(fēng)險(xiǎn)分散手段、合同轉(zhuǎn)移手段、分業(yè)經(jīng)營(yíng)手段、投保保險(xiǎn)手段等來(lái)規(guī)避和轉(zhuǎn)嫁自身風(fēng)險(xiǎn)，擁有很好的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、分析和管理體系。

2.3國(guó)際通信運(yùn)營(yíng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理工作

國(guó)際上先進(jìn)的電信服務(wù)提供商，普遍在內(nèi)部和客戶(hù)界面上推行安全(隱私權(quán))概念，普遍做到理解安全、重視安全、愿意為安全支付成本。這里所說(shuō)的安全在技術(shù)上包括查殺病毒、垃圾郵件、加密(普通用戶(hù)界面)、認(rèn)證、訪問(wèn)控制、審計(jì)、網(wǎng)絡(luò)入侵檢測(cè)、濫用檢測(cè)(企業(yè)用戶(hù)界面和內(nèi)部)；在管理上普遍推行集中監(jiān)控和實(shí)時(shí)告警、處理制度，推行規(guī)范化的工程施工管理和運(yùn)行管理制度，推行職業(yè)/專(zhuān)業(yè)認(rèn)證上崗制度等。

為了更加有效地將全集團(tuán)中信息安全相關(guān)的各個(gè)部門(mén)在技術(shù)組織上整合在起，一些國(guó)際運(yùn)營(yíng)商設(shè)立了專(zhuān)門(mén)的安全管理和風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)來(lái)統(tǒng)一協(xié)調(diào)、策劃信息網(wǎng)絡(luò)安全工作和其他風(fēng)險(xiǎn)管理工作。

3目前國(guó)內(nèi)對(duì)于工程建設(shè)監(jiān)理風(fēng)險(xiǎn)的研究主要分為兩個(gè)大的方面:一是風(fēng)險(xiǎn)管理觀念與體系的研究，主要針對(duì)行業(yè)、企業(yè)、項(xiàng)目層次的風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略進(jìn)行研究，建立風(fēng)險(xiǎn)管理的基本程序，提出風(fēng)險(xiǎn)觀念上的新的思路和新的方法。二是具體風(fēng)險(xiǎn)分析技術(shù)、方法與手段的研究，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理每一步驟中涉及到的具體方法和手段進(jìn)行研究，即借鑒其他學(xué)科和管理學(xué)科的最新理論研究成果，尋求科學(xué)、合理、高效的手段來(lái)完成風(fēng)險(xiǎn)管理每一階段的任務(wù)目標(biāo)，為風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。 工程監(jiān)理在我國(guó)發(fā)展已有數(shù)十年的歷史。1988年7月建設(shè)部頒布了《關(guān)于開(kāi)展建設(shè)監(jiān)理工作的通知》，它標(biāo)志著我國(guó)結(jié)合中國(guó)國(guó)情，參照國(guó)際慣例，建立起了具有中國(guó)特色的建設(shè)監(jiān)理機(jī)制。1989年7月，建設(shè)部頒布了《建設(shè)監(jiān)理試行規(guī)定》，1995年12月，建設(shè)部和國(guó)家計(jì)委聯(lián)合了《工程建設(shè)監(jiān)理規(guī)定》，從而我國(guó)建設(shè)監(jiān)理從試行階段轉(zhuǎn)入了全面推行階段。1997年中華人民共和國(guó)建筑法以法律制度的形式對(duì)工程監(jiān)理企業(yè)做出了明確的規(guī)定，從而促使建設(shè)工程監(jiān)理在全國(guó)范圍內(nèi)依法全面推行。2000年1月，國(guó)家《建設(shè)工程質(zhì)量管理?xiàng)l例》，奠定了我國(guó)建設(shè)工程監(jiān)理的法律基礎(chǔ)。

建設(shè)工程監(jiān)理具有服務(wù)性、科學(xué)性、獨(dú)立性和公正性，其主要是：為建設(shè)單位提供管理服務(wù)。要以科學(xué)的方法開(kāi)展工作，監(jiān)理工程師不得與任何妨礙他作為一個(gè)獨(dú)立的咨詢(xún)工程師工作的商務(wù)活動(dòng)有關(guān)，以事實(shí)為依據(jù)，以法律和有關(guān)合同為依據(jù)，在維護(hù)建設(shè)單位的合法權(quán)益時(shí)，不損害承建單位的合法權(quán)益。正因如此，我國(guó)實(shí)施建設(shè)工程監(jiān)理的時(shí)間雖然不長(zhǎng)，但它所發(fā)揮的作用，已為政府和社會(huì)所承認(rèn)。

工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)龐大的理論體系,涉及大量的數(shù)學(xué)模型。隨著現(xiàn)代計(jì)算機(jī)技術(shù)的發(fā)展以及計(jì)算方法的改進(jìn),應(yīng)用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)、遺傳算法等人工智能系統(tǒng)對(duì)工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐進(jìn)行仿真和數(shù)值計(jì)算正成為一個(gè)充滿(mǎn)希望的研究領(lǐng)域。

4本地傳輸網(wǎng)綜合網(wǎng)管系統(tǒng)工程建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)管理

由于建設(shè)工程監(jiān)理工作具有技術(shù)管理、經(jīng)濟(jì)管理、合同管理、組織管理和工作協(xié)調(diào)等多項(xiàng)業(yè)務(wù)職能，因此對(duì)其工作內(nèi)容、方式、方法、范圍和深度均有特殊要求。基于監(jiān)理視角的風(fēng)險(xiǎn)管理研究更具有全面性和客觀性。 一個(gè)本地傳輸網(wǎng)綜合網(wǎng)管系統(tǒng)工程建設(shè)項(xiàng)目的實(shí)施過(guò)程可分若干階段，而每一階段又有許多子過(guò)程組成。這些確定的子過(guò)程的實(shí)現(xiàn)一般有規(guī)定的程序、工作規(guī)程、檢察或驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)等。對(duì)這類(lèi)常規(guī)性的工作，是程序化和結(jié)構(gòu)化的管理問(wèn)題。管理工作的復(fù)雜性并不大。但在工程項(xiàng)目實(shí)施中，不可避免地會(huì)受到不確定因素的影響，即存在不確定性和風(fēng)險(xiǎn)性的問(wèn)題，其管理卻相當(dāng)復(fù)雜。這一方面在于信息的不完整或信息的相對(duì)滯后，對(duì)它們的識(shí)別及性質(zhì)的把握相當(dāng)困難；另一方面對(duì)它們處理的工具、方法或手段常常是無(wú)章可循。同時(shí)，他還與項(xiàng)目參建各方推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理的理念和執(zhí)行力度緊密相關(guān)。因此，工程項(xiàng)目管理中最重要的任務(wù)是對(duì)不確定性或風(fēng)險(xiǎn)性問(wèn)題的分析、管理和控制。

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關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理與控制

一、引言

保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的問(wèn)題是我國(guó)保險(xiǎn)理論界近幾年來(lái)一直都在研究的重要課題，但是從現(xiàn)有的文獻(xiàn)和論著的研究成果來(lái)看，對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的分析主要集中于保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題以及擴(kuò)大我國(guó)投資渠道等方面，而對(duì)于保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用從風(fēng)險(xiǎn)管理的視角進(jìn)行分析研究的還比較少。當(dāng)前，我國(guó)保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用面臨著多方面的壓力，譬如保費(fèi)收入遞增的壓力、產(chǎn)品創(chuàng)新的壓力、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的壓力以及適當(dāng)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的壓力等，這些壓力都迫使保險(xiǎn)公司越來(lái)越重視資金的運(yùn)用，期望通過(guò)保險(xiǎn)資產(chǎn)業(yè)務(wù)取得良好的投資收益，來(lái)緩解這些壓力。但是，我們還應(yīng)該看到在保險(xiǎn)資金的運(yùn)用中，面臨著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)不僅包括有一般性資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)，還包括有基于保險(xiǎn)資金自身特殊屬性而產(chǎn)生的區(qū)別于其他資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)資金的運(yùn)用如何實(shí)現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)，如何分散風(fēng)險(xiǎn)、選擇投資工具、如何進(jìn)行投資組合、投資策略如何制定，采取什么樣的內(nèi)部和外部風(fēng)險(xiǎn)控制方法就顯得更為重要了。增強(qiáng)保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，完善保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理體系，提高資金收益率并有效地防范風(fēng)險(xiǎn)，是目前中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)面臨的緊迫任務(wù)。

二、保險(xiǎn)資金的資產(chǎn)配置

保險(xiǎn)資金在直接進(jìn)入資本市場(chǎng)后可以在更多的投資品種間進(jìn)行資金配置，但在具體配置資產(chǎn)時(shí)，保險(xiǎn)公司既要充分考慮保險(xiǎn)資金的負(fù)債性質(zhì)和期限結(jié)構(gòu)因素、各類(lèi)投資品種是否符合保險(xiǎn)資金流動(dòng)性、安全性和盈利性管理的要求，還要考慮監(jiān)管層對(duì)最低償付能力的要求。因此在分析保險(xiǎn)資金的資產(chǎn)配置時(shí)應(yīng)特別注意如下方面的問(wèn)題。

第一，壽險(xiǎn)和非壽險(xiǎn)資金期限的差異將導(dǎo)致不同的投資選擇。財(cái)險(xiǎn)公司的資金來(lái)源主要由未決賠款準(zhǔn)備金和未到期責(zé)任準(zhǔn)備金構(gòu)成，期限大都在1-2年；而壽險(xiǎn)公司的資金來(lái)源主要由人身險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金構(gòu)成，期限可以長(zhǎng)達(dá)20-30年。由于各類(lèi)保險(xiǎn)準(zhǔn)備金均為保險(xiǎn)公司的負(fù)債，因此在將這類(lèi)資金進(jìn)行投資時(shí)風(fēng)險(xiǎn)控制相當(dāng)重要，而資金期限結(jié)構(gòu)上的差別將導(dǎo)致財(cái)險(xiǎn)公司更注重投資品種的流動(dòng)性，壽險(xiǎn)公司更注重投資品種的安全性和盈利性，由此產(chǎn)生不同的投資選擇。

第二，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)快速增長(zhǎng)產(chǎn)生的新增保費(fèi)足以解決保險(xiǎn)公司流動(dòng)性需求。從保險(xiǎn)公司現(xiàn)金流量角度看，基于對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)正處于一個(gè)快速增長(zhǎng)時(shí)期的判斷，每年不斷增長(zhǎng)的保費(fèi)收入將能夠滿(mǎn)足當(dāng)年保險(xiǎn)賠付和給付的資金需求以及營(yíng)運(yùn)費(fèi)用的支出需要，而以各類(lèi)準(zhǔn)備金形式存在的保險(xiǎn)資金需要尋找安全的增值空間，以應(yīng)對(duì)保險(xiǎn)金未來(lái)集中給付的高峰。

第三，保險(xiǎn)資金對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力和對(duì)收益的要求從理論上分析，與社保基金和QFII基金相比，保險(xiǎn)資金對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力和對(duì)盈利的要求處于它們兩者之間，在進(jìn)行資產(chǎn)配置的過(guò)程中會(huì)綜合考慮銀行存款、企業(yè)債券、基金、流通股股票、可轉(zhuǎn)債等不同投資品種間的平衡。隨著投連險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)和萬(wàn)能保險(xiǎn)等新型壽險(xiǎn)產(chǎn)品銷(xiāo)售份額的不斷增長(zhǎng)，保險(xiǎn)資金直接進(jìn)入股票市場(chǎng)的規(guī)模將在很大程度上取決于廣大投保人和保險(xiǎn)人對(duì)股票市場(chǎng)運(yùn)行周期的判斷，保險(xiǎn)資金的風(fēng)險(xiǎn)承受能力也將相應(yīng)提高。

第四，保險(xiǎn)資金的盈利模式將呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)。在投資品種的選擇上，保險(xiǎn)資金可介入的品種除了常規(guī)的流通A股、可轉(zhuǎn)債之外，還將介入非流通股的投資，隨著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展和投資品種的不斷豐富，可供保險(xiǎn)資金選擇的余地仍將不斷擴(kuò)大。目前有關(guān)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定的相繼出臺(tái)，有關(guān)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)范圍的規(guī)定將成為這部法規(guī)的核心要點(diǎn)。

三、保險(xiǎn)公司對(duì)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)的管理控制

目前，我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用主要有三種模式：一是成立獨(dú)立的資產(chǎn)管理公司；二是委托專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)運(yùn)作；三是在保險(xiǎn)公司內(nèi)設(shè)資金運(yùn)用部門(mén)。不論是采用哪種模式，保險(xiǎn)公司都是資金運(yùn)用的決策者和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者，也是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范的第一道防線。為保證資金的運(yùn)作安全，應(yīng)有效的安排組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)控制度、管理系統(tǒng)與和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。

1、建立健全分工明確的組織架構(gòu)

保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用涉及的機(jī)構(gòu)和部門(mén)包括董事會(huì)、總經(jīng)理室、風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)部審計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督等諸多機(jī)構(gòu)和部門(mén)。這些機(jī)構(gòu)和部門(mén)職責(zé)分工不一樣，其協(xié)調(diào)運(yùn)作是做出科學(xué)投資決策的機(jī)制保障。如董事會(huì)的職責(zé)有負(fù)責(zé)制定資金運(yùn)用的總體政策，設(shè)定投資策略和投資目標(biāo)，選擇投資模式，決定重大的投資交易，審查投資的組合，審定投資效益評(píng)估辦法等，總經(jīng)理室的職責(zé)是根據(jù)董事會(huì)決定的總體政策，負(fù)責(zé)研究制定具體的經(jīng)營(yíng)規(guī)定和操作程序，包括多種投資組合的數(shù)量和質(zhì)量比例、制定風(fēng)險(xiǎn)管理人員守則和職責(zé)、風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)估辦法等，內(nèi)部審計(jì)的職責(zé)是直接向董事會(huì)負(fù)責(zé)，獨(dú)立對(duì)所有的投資活動(dòng)進(jìn)行審計(jì)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并糾正公司內(nèi)部控制和運(yùn)營(yíng)制度存在的問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)的職責(zé)是分析市場(chǎng)情況和風(fēng)險(xiǎn)要素變化，對(duì)存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估和控制，研究化解風(fēng)險(xiǎn)的措施，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督部門(mén)的職責(zé)是通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)檢查，及時(shí)、全面、詳細(xì)地了解資金運(yùn)用單位和部門(mén)對(duì)董事會(huì)的投資策略、目標(biāo)達(dá)成與實(shí)施過(guò)程，投資人員的從業(yè)資格和整體素質(zhì)以及勝任工作情況等。

2、制定嚴(yán)密的內(nèi)控制度

資金運(yùn)用的決策、管理、監(jiān)督和操作程序復(fù)雜，環(huán)節(jié)多，涉及面廣，人員多，風(fēng)險(xiǎn)大。所以有必要沿著控制風(fēng)險(xiǎn)這條主線，制定嚴(yán)密的內(nèi)部控制制度。一方面，這些制度必須涵蓋所有的投資領(lǐng)域、投資品種、投資工具及運(yùn)作的每個(gè)環(huán)節(jié)和崗位；另一方面，使每個(gè)人能清楚自己的職責(zé)權(quán)限和工作流程，做到令行禁止，確保所有的投資活動(dòng)都得到有效的監(jiān)督、符合既定的程序，保證公司董事會(huì)制定的投資策略和目標(biāo)順利實(shí)現(xiàn)。

3、建立資金運(yùn)用信息管理系統(tǒng)

信息管理是一種重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。公司要有發(fā)達(dá)的信息網(wǎng)絡(luò)，對(duì)外要與國(guó)內(nèi)外各個(gè)資本、債券、貨幣市場(chǎng)連接，讓有關(guān)人員隨時(shí)了解市場(chǎng)變化情況；對(duì)內(nèi)要與董事、總經(jīng)理室成員、風(fēng)險(xiǎn)管理、審計(jì)、監(jiān)督、財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)部門(mén)聯(lián)接，在系統(tǒng)中及時(shí)錄入各種業(yè)務(wù)發(fā)生情況。這些信息要足以為決策者提供第一手決策依據(jù)，為管理者提供及時(shí)詳實(shí)的分析數(shù)據(jù)，為監(jiān)督者提供全面的全科目資料，為投資操作者提供信息平臺(tái)，同時(shí)真實(shí)記錄交易情況，使準(zhǔn)確信息在公司各個(gè)機(jī)構(gòu)和部門(mén)之間充分交流。

4、建立公司評(píng)估考核和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系

在資金運(yùn)用的全過(guò)程中，有幾組指標(biāo)評(píng)估辦法是保險(xiǎn)公司必須關(guān)注和建立的，比如風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和監(jiān)控，資金流動(dòng)性考核評(píng)估、資產(chǎn)負(fù)債匹配評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)要素評(píng)估、資金運(yùn)用效益評(píng)估等。此外，還要健全投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，包括總體及各個(gè)投資領(lǐng)域、品種和工具的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，使投資活動(dòng)都納入風(fēng)險(xiǎn)管控制度框架內(nèi)，使公司經(jīng)營(yíng)審慎和穩(wěn)健。

四、加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)行的監(jiān)管建議

1、為保險(xiǎn)資金運(yùn)用營(yíng)造好的法制環(huán)境

一是修改《保險(xiǎn)法》，進(jìn)一步拓寬資金運(yùn)用渠道，并留有一定空間。二是對(duì)業(yè)已批準(zhǔn)辦理的業(yè)務(wù)，抓緊補(bǔ)充制定各項(xiàng)規(guī)章，如《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定》等。三是對(duì)保險(xiǎn)投資高管人員、具體操作人員規(guī)定資格條件；對(duì)銀行、證券、基金、信托等交易對(duì)象限定基本信用等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)；確定資產(chǎn)委托人、受托人和托管人的職責(zé)和標(biāo)準(zhǔn)。四是在拓展投資模式，開(kāi)放投資領(lǐng)域，增加投資品種和工具之前，要有較長(zhǎng)時(shí)間的醞釀期，根據(jù)我國(guó)國(guó)情，借鑒外國(guó)經(jīng)驗(yàn)，反復(fù)討論、論證，必要時(shí)還可聽(tīng)證，聽(tīng)取多方面意見(jiàn)，制定監(jiān)管法規(guī)規(guī)章。

2、對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用范圍的劃定

拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道，并不意味著不限制范圍，全方位地放開(kāi)。應(yīng)該根據(jù)國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行環(huán)境，結(jié)合保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的特殊性，按照保險(xiǎn)資金運(yùn)用的安全性、流動(dòng)性、盈利性要求，借鑒國(guó)外的成功經(jīng)驗(yàn)，逐步放開(kāi)保險(xiǎn)資金運(yùn)用領(lǐng)域和范圍?？煽紤]放寬以下限制：一是放寬現(xiàn)有投資品種的比例控制，可考慮進(jìn)一步放寬購(gòu)買(mǎi)企業(yè)債券的限制和提高投資股市的比例。二是可在國(guó)家重點(diǎn)基礎(chǔ)建設(shè)和實(shí)業(yè)投資方面有所突破，特別是對(duì)水、電、交通、通訊、能源等的投資。三是在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候允許辦理貸款業(yè)務(wù)。四是放開(kāi)與金融機(jī)構(gòu)相互持股的限制，進(jìn)行股權(quán)投資。五是適度允許投資金融衍生產(chǎn)品，使保險(xiǎn)公司通過(guò)套期保值有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)等。放開(kāi)保險(xiǎn)投資渠道要循序漸進(jìn)，要綜合考慮各種因素，成熟一點(diǎn)放開(kāi)一點(diǎn)，避免以往那種一放就亂，一抓就死的狀況出現(xiàn)。注意防范保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)決杜絕因投資不當(dāng)對(duì)保險(xiǎn)公司償付能力造成嚴(yán)重影響，切實(shí)維護(hù)被保險(xiǎn)人利益。除此之外，對(duì)流動(dòng)性差、風(fēng)險(xiǎn)較高的非上市股票和非質(zhì)押貸款應(yīng)予禁止，同時(shí)還應(yīng)禁止對(duì)衍生金融產(chǎn)品的投機(jī)性投資。

3、按投資比例監(jiān)管

近年來(lái)，隨著社會(huì)和公眾對(duì)保險(xiǎn)的需求加大，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)迅猛發(fā)展，保險(xiǎn)險(xiǎn)種和產(chǎn)品急劇增多。這些產(chǎn)品因其性質(zhì)、特點(diǎn)、責(zé)任周期、成本效益不一樣，具體體現(xiàn)在承擔(dān)責(zé)任的時(shí)間有先有后，規(guī)模有大有小，效益有好有差。相應(yīng)地，用各種產(chǎn)品所形成的保費(fèi)收入進(jìn)行投資，其投資渠道、方式、期限等也應(yīng)有所區(qū)別。我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)還處于發(fā)展的初級(jí)階段，市場(chǎng)機(jī)制不健全，營(yíng)運(yùn)欠規(guī)范，資本市場(chǎng)不成熟，資金運(yùn)用渠道不暢。借鑒國(guó)外的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)與運(yùn)營(yíng)慣例，應(yīng)選擇謹(jǐn)慎經(jīng)營(yíng)和監(jiān)管，在保險(xiǎn)資金的運(yùn)用上進(jìn)行具體的嚴(yán)格的比例限制。一方面，應(yīng)對(duì)一些投資類(lèi)別規(guī)定最高比例限制，如對(duì)企業(yè)債券現(xiàn)行規(guī)定不高于20%的投資；投資次級(jí)債不超過(guò)總資產(chǎn)的8%；直接投資流通股的資金不超過(guò)總資產(chǎn)（不含萬(wàn)能和投連產(chǎn)品）的5%等。將來(lái)保險(xiǎn)資金投資渠道進(jìn)一步放開(kāi)后，對(duì)項(xiàng)目投資、質(zhì)押借款、投資金融衍生產(chǎn)品、境外投資等同樣也要進(jìn)行比例監(jiān)管。另一方面，對(duì)單項(xiàng)的投資也要有嚴(yán)格的比例限制。如投資一家銀行發(fā)行的次級(jí)債比例不超過(guò)總資產(chǎn)的1%；投資一期次級(jí)債的比例不得超過(guò)該期發(fā)行量的20%；投資單一股流通股票按成本價(jià)格計(jì)算不超過(guò)保險(xiǎn)資金可投資股票的資產(chǎn)的10%；購(gòu)買(mǎi)同一公司的債券，投資單個(gè)項(xiàng)目的比例，以及對(duì)個(gè)人貸款等要控制在一定比例范圍內(nèi)；資金存放在單家銀行的比例也要受比例限制，等等。總之通過(guò)投資比例限制，可以調(diào)整高風(fēng)險(xiǎn)和低風(fēng)險(xiǎn)投資結(jié)構(gòu)，選擇盈利性大、流動(dòng)性強(qiáng)和安全性高的不同投資方式進(jìn)行組合，使投資組合更趨優(yōu)化。當(dāng)然，投資比例限制不是一成不變的，可根據(jù)市場(chǎng)變化及需求對(duì)公司的運(yùn)營(yíng)情況進(jìn)行調(diào)整。

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