導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇投資風(fēng)險(xiǎn)分析及對(duì)策，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：電網(wǎng)企業(yè) 投資風(fēng)險(xiǎn) 預(yù)防與管控

中圖分類號(hào)：F830.59 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2011）04-034-01

隨著國(guó)資委在中央企業(yè)推行全面風(fēng)險(xiǎn)管理，電網(wǎng)經(jīng)營(yíng)企業(yè)作為關(guān)系到國(guó)計(jì)民生和千家萬(wàn)戶的重要的國(guó)有企業(yè)，對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的管理十分重要。電網(wǎng)企業(yè)為資金密集型企業(yè)，電網(wǎng)投資規(guī)模大、投資周期長(zhǎng)、涉及面廣，更要重視投資風(fēng)險(xiǎn)的管控。

一、電網(wǎng)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)分析

電網(wǎng)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于兩個(gè)方面，即實(shí)體投資和虛擬產(chǎn)品的投資。實(shí)體投資主要是電網(wǎng)建設(shè)、設(shè)備購(gòu)置、技術(shù)投入等資產(chǎn)的投資，其特點(diǎn)是投資時(shí)間長(zhǎng)、投資數(shù)額大、影響投資效果的因素多。此外，隨著電網(wǎng)企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的發(fā)展，公司對(duì)金融產(chǎn)業(yè)的投資逐步啟動(dòng)，由此帶來(lái)虛擬產(chǎn)品的投資風(fēng)險(xiǎn)。目前電網(wǎng)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

1.企業(yè)投資決策未能及時(shí)適應(yīng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策。電力工業(yè)是整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系中的重要組成部分，但由于電網(wǎng)建設(shè)運(yùn)營(yíng)的特殊性，電力建設(shè)須適當(dāng)超前經(jīng)濟(jì)建設(shè)，電網(wǎng)企業(yè)的投資決策經(jīng)常與宏觀經(jīng)濟(jì)政策出現(xiàn)偏差，如經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)國(guó)家壓縮各類投資，電網(wǎng)企業(yè)也同樣嚴(yán)格控制電網(wǎng)建設(shè)，幾年后電網(wǎng)滯后經(jīng)濟(jì)發(fā)展，出現(xiàn)拉閘限電情況，這時(shí)再建設(shè)電網(wǎng)往往需要一個(gè)較長(zhǎng)的周期。此外，電網(wǎng)企業(yè)的投資受財(cái)稅、金融政策影響巨大，如增值稅的轉(zhuǎn)型、利率政策的調(diào)整都將給電網(wǎng)企業(yè)帶來(lái)較大的風(fēng)險(xiǎn)。

2.企業(yè)投資項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程管理不夠到位。電網(wǎng)企業(yè)在投資項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中存在重視中間、輕視兩頭的現(xiàn)象，即重視項(xiàng)目具體組織實(shí)施，相對(duì)輕視項(xiàng)目可行性論證和項(xiàng)目竣工后的后評(píng)價(jià)，這給項(xiàng)目的可行性和合理性帶來(lái)較大的風(fēng)險(xiǎn)。而可行性論證（包括方案確定和初步設(shè)計(jì)）基本上決定90％的投資金額；缺乏項(xiàng)目的后評(píng)價(jià)往往使電網(wǎng)企業(yè)無(wú)從論證投資的合理性，無(wú)法收集投資決算是否存在問(wèn)題、投資項(xiàng)目實(shí)施資金控制是否有問(wèn)題等相關(guān)信息，難以為下一步其他項(xiàng)目的實(shí)施提供借鑒。

3.企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制不夠完善。目前電網(wǎng)企業(yè)在投資風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制存在兩方面的風(fēng)險(xiǎn)：一是對(duì)投資項(xiàng)目審計(jì)監(jiān)督相對(duì)滯后。往往對(duì)工程的審計(jì)監(jiān)督是在工程竣工結(jié)算后執(zhí)行，但均屬事后糾正效果有限，許多錯(cuò)誤已無(wú)法彌補(bǔ)。二是未能建立企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。企業(yè)在投資和經(jīng)營(yíng)中，往往對(duì)項(xiàng)目過(guò)于樂(lè)觀，沒(méi)有建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)處理預(yù)案。

4.企業(yè)投資決策機(jī)制和責(zé)任追究機(jī)制執(zhí)行不到位。目前，電網(wǎng)企業(yè)在投資決策機(jī)制上已經(jīng)逐步引入可行性論證、集體決策等措施，但仍存在一些需進(jìn)一步完善的地方，如重點(diǎn)項(xiàng)目未引入專家論證；項(xiàng)目的論證僅局限于投資計(jì)劃相關(guān)部門，缺乏財(cái)務(wù)、審計(jì)、法律以及外部高級(jí)專家的參與；對(duì)非主業(yè)的投資決策仍比較草率等等。同時(shí)，電網(wǎng)企業(yè)在投資決策責(zé)任追究機(jī)制方面也需進(jìn)一步完善，對(duì)投資出現(xiàn)失誤的項(xiàng)目，缺乏后評(píng)價(jià)機(jī)制，未能及時(shí)、充分分析投資失誤原因；對(duì)項(xiàng)目責(zé)任人員的責(zé)任追究仍不夠到位。

5.對(duì)金融產(chǎn)業(yè)的投資應(yīng)缺乏風(fēng)險(xiǎn)防范的準(zhǔn)備。近年來(lái)，為多方籌集電網(wǎng)資金、提高資金運(yùn)作效率，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，電網(wǎng)企業(yè)加大了對(duì)金融產(chǎn)業(yè)（如銀行、證券、保險(xiǎn)、信托等）的投資，取得了很好的效果。但在投資金融產(chǎn)業(yè)時(shí)仍應(yīng)注意以下風(fēng)險(xiǎn)：一是電網(wǎng)企業(yè)缺乏金融產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)和高級(jí)人才；二是電網(wǎng)企業(yè)所投資的金融企業(yè)規(guī)模相對(duì)較小，在面對(duì)已高度市場(chǎng)化的金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)存在較大的競(jìng)爭(zhēng)困難；三是對(duì)部分金融產(chǎn)品尤其是金融衍生業(yè)務(wù)的投資濫用或運(yùn)用不當(dāng)則會(huì)放大風(fēng)險(xiǎn)，甚至造成災(zāi)難性后果，如中航油、中信泰富等企業(yè)從事金融衍生業(yè)務(wù)產(chǎn)生巨額浮虧，嚴(yán)重危及企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)，教訓(xùn)慘痛。

二、電網(wǎng)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)策略

針對(duì)以上對(duì)電網(wǎng)企業(yè)面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)的分析，筆者建議考慮以下應(yīng)對(duì)策略。

1.樹(shù)立宏觀經(jīng)濟(jì)意識(shí)，主動(dòng)適應(yīng)國(guó)家宏觀政策。企業(yè)是整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系中的一分子，生存和發(fā)展必然受到宏觀環(huán)境的制約和影響。電網(wǎng)企業(yè)的決策者或者管理者應(yīng)當(dāng)時(shí)刻關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)政策，特別是財(cái)稅、金融政策的變化，要時(shí)常分析國(guó)內(nèi)國(guó)際走向和趨勢(shì)，提高對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)能力，適時(shí)調(diào)節(jié)企業(yè)投資項(xiàng)目，取得管理風(fēng)險(xiǎn)的主動(dòng)權(quán)，盡量避免或減少風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。電網(wǎng)企業(yè)在確定投資時(shí)應(yīng)重點(diǎn)把握：符合電力產(chǎn)業(yè)政策，符合主業(yè)方向，符合企業(yè)投資，切實(shí)規(guī)范企業(yè)投資行為，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的良性發(fā)展。

2.加強(qiáng)投資項(xiàng)目的全過(guò)程管理。電網(wǎng)企業(yè)投資管理工作涉及內(nèi)容很多，既包括項(xiàng)目決策前的調(diào)研論證，也包括決策過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估；既包括項(xiàng)目實(shí)施中的過(guò)程控制，也包括竣工后的后評(píng)價(jià)。建議強(qiáng)化三個(gè)環(huán)節(jié)的管理，第一是項(xiàng)目決策前的調(diào)研論證。電網(wǎng)企業(yè)在對(duì)某項(xiàng)目進(jìn)行投資時(shí)，要深入搜集相關(guān)資料，掌握準(zhǔn)確信息，并對(duì)重點(diǎn)及比較大的項(xiàng)目進(jìn)行必要的技術(shù)可行性和合理性的科學(xué)論證，從而減少或避免因投資決策失誤所帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)。第二是項(xiàng)目實(shí)施的過(guò)程控制。企業(yè)應(yīng)當(dāng)集中財(cái)力、物力保證投資項(xiàng)目的建設(shè)和實(shí)施，確保投資項(xiàng)目按時(shí)、有效的實(shí)施，保證投資項(xiàng)目的順利、及時(shí)投產(chǎn)投運(yùn)并產(chǎn)生應(yīng)有的效益。第三是項(xiàng)目實(shí)施結(jié)束后，應(yīng)在一定期限內(nèi)對(duì)項(xiàng)目的實(shí)施情況、運(yùn)營(yíng)狀況、盈利數(shù)據(jù)進(jìn)行后評(píng)價(jià)，進(jìn)一步論證項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因素，確保投資的全過(guò)程管理。

3.建立投資項(xiàng)目跟蹤審計(jì)監(jiān)督制度。企業(yè)要組織有關(guān)機(jī)構(gòu)按照提前介入、全程把關(guān)、重點(diǎn)突出的審計(jì)思路，根據(jù)不同的建設(shè)階段，確定不同的審計(jì)工作重點(diǎn)，將審計(jì)工作貫穿于立項(xiàng)、設(shè)計(jì)、施工、決算等全過(guò)程。實(shí)現(xiàn)對(duì)建設(shè)項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程的合法性、真實(shí)性、規(guī)范性進(jìn)行審計(jì)監(jiān)督和管理。

4.構(gòu)建電網(wǎng)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。構(gòu)建電網(wǎng)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，使企業(yè)投資預(yù)警系統(tǒng)通過(guò)對(duì)相關(guān)信息采集，分析可能導(dǎo)致投資項(xiàng)目出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的根源性因素，運(yùn)用定性與定量的方法發(fā)現(xiàn)企業(yè)投資活動(dòng)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)，并發(fā)出警示。實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)投資活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)控，以降低企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生幾率。

5.完善企業(yè)投資決策機(jī)制和責(zé)任追究機(jī)制。電網(wǎng)企業(yè)對(duì)重大投資項(xiàng)目尤其是非主業(yè)的投資項(xiàng)目必須進(jìn)一步完善投資決策機(jī)制，對(duì)投資項(xiàng)目應(yīng)多角度深入研究論證、吸引多層次人員參與投資分析，項(xiàng)目決策應(yīng)集體研究，并充分吸收董事會(huì)投資決策委員會(huì)（或企業(yè)投資咨詢委員會(huì)）的意見(jiàn)，對(duì)于特別重大決策應(yīng)考慮提交國(guó)資委、發(fā)改委等相關(guān)部門，以便進(jìn)一步完善決策機(jī)制。要進(jìn)一步完善責(zé)任追究機(jī)制，完善后評(píng)價(jià)機(jī)制，強(qiáng)化后評(píng)價(jià)的效力，對(duì)投資失誤項(xiàng)目要充分分析投資失誤的原因、是否有彌補(bǔ)方式，對(duì)其他項(xiàng)目是否有警示作用等，并按有關(guān)規(guī)定追究相關(guān)責(zé)任人員的責(zé)任。

6.審慎開(kāi)展金融產(chǎn)業(yè)投資業(yè)務(wù)。對(duì)電網(wǎng)企業(yè)而言，應(yīng)積極審慎開(kāi)展金融產(chǎn)業(yè)投資業(yè)務(wù)。一是引進(jìn)相關(guān)專業(yè)高級(jí)技術(shù)人才，建立合理有效的人才激勵(lì)機(jī)制，提高金融產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。二是結(jié)合電網(wǎng)企業(yè)的優(yōu)勢(shì)，先內(nèi)部后外部，金融產(chǎn)業(yè)在做好為主業(yè)服務(wù)的基礎(chǔ)上逐步拓展市場(chǎng)。三是完善內(nèi)部控制制度，建立切實(shí)有效的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，積極防范風(fēng)險(xiǎn)。四是有效整合金融業(yè)務(wù)，通過(guò)對(duì)銀行（財(cái)務(wù)公司）、證券、保險(xiǎn)、信托的有效整合形成合力。五是盡量減少對(duì)金融衍生業(yè)務(wù)的投資，以規(guī)避災(zāi)難性的風(fēng)險(xiǎn)。

篇2

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)投資；問(wèn)題；對(duì)策

中圖分類號(hào)：F83

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1672-3198（2012）04-0126-01

風(fēng)險(xiǎn)投資是由專業(yè)投資主體承受風(fēng)險(xiǎn)、未來(lái)發(fā)展前景的企業(yè)或項(xiàng)目投入資本、并增加其投資資本的附加價(jià)值的一種投資行為，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)象主要是那些處于起動(dòng)期或發(fā)展初期卻快速成長(zhǎng)的小型企業(yè)。因此分析我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展中存在的問(wèn)題是非常有意義的。

1我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資中現(xiàn)有的問(wèn)題

1.1缺乏風(fēng)險(xiǎn)投資專業(yè)人才

風(fēng)險(xiǎn)投資是一種實(shí)踐性和綜合性很強(qiáng)的金融活動(dòng)，涉及諸多方面，如：評(píng)估、投資、管理、審計(jì)和高科技專業(yè)知識(shí)。因此對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資人才提出了較高的要求，而我國(guó)目前最缺乏的就是專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資人才。

1.2與風(fēng)險(xiǎn)投資相匹配的中介機(jī)構(gòu)不健全

與風(fēng)險(xiǎn)投資相匹配的中介機(jī)構(gòu)如會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、科技項(xiàng)目評(píng)估機(jī)構(gòu)、投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)缺乏職業(yè)約束機(jī)制和理念。這些不健全的中介機(jī)構(gòu)增加了風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)，阻礙了風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。

1.3單一的的資金來(lái)源

我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的資金來(lái)源大部分是政府財(cái)政撥款和銀行科技開(kāi)發(fā)貸款，只有極少數(shù)是外資投資資金，民間主體投資的積極性和主動(dòng)性沒(méi)有調(diào)動(dòng)起來(lái)，投資的資金來(lái)源單一。并且投資規(guī)模也偏小，沒(méi)有體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資分散風(fēng)險(xiǎn)目的。

1.4法律制度不健全

我國(guó)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資已有20年，這期間取得了良好的成績(jī)，當(dāng)然也存在一些問(wèn)題，其中較為突出表現(xiàn)為還沒(méi)有制定一部專門調(diào)險(xiǎn)投資法律關(guān)系的《風(fēng)險(xiǎn)投資法》。另外，風(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)早已開(kāi)始實(shí)踐，但至今仍未對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資基金進(jìn)行立法，現(xiàn)有相關(guān)的法律法規(guī)條文也正制約著風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展；法律制度不健全，使得社會(huì)上非法集資活動(dòng)屢禁不止。

1.5風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作不規(guī)范

風(fēng)險(xiǎn)投資一般采取風(fēng)險(xiǎn)投資基金的方式運(yùn)作。在美國(guó)采取有限合伙制的風(fēng)險(xiǎn)投資基金，政府也通過(guò)這種法師鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。而我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資存在許多不規(guī)范的現(xiàn)象。

2發(fā)展我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的對(duì)策

2.1培養(yǎng)專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資人才

風(fēng)險(xiǎn)投資家既是投資者又是經(jīng)營(yíng)者，可見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)需要大量?jī)?yōu)秀的風(fēng)險(xiǎn)投資人才，這些人要具備較高的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，更要有耐心和恒心，能夠?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)作出敏銳獨(dú)到的判斷。因此要大力發(fā)展我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)培養(yǎng)造就一大批專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資人才迫在眉睫。我們要根據(jù)自身的實(shí)際情況，制定相應(yīng)的培養(yǎng)計(jì)劃，對(duì)現(xiàn)有的培養(yǎng)模式要加以改革。借鑒國(guó)外先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)，培養(yǎng)專業(yè)的高能力風(fēng)險(xiǎn)投資人才。

2.2規(guī)范與風(fēng)險(xiǎn)投資相匹配的中介機(jī)構(gòu)

不健全的風(fēng)險(xiǎn)投資中介機(jī)構(gòu)嚴(yán)重妨礙了風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展，這些機(jī)構(gòu)缺乏相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)投資理念，因此必須加大對(duì)這些中介機(jī)構(gòu)的管理，使這些機(jī)構(gòu)更加專業(yè)和規(guī)范。政府可以制定相關(guān)的法律條文用以約束這些機(jī)構(gòu)，定期派相關(guān)人員對(duì)這些機(jī)構(gòu)經(jīng)行抽查。另外還可以定期對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的領(lǐng)導(dǎo)培訓(xùn)，讓他們樹(shù)立良好的風(fēng)險(xiǎn)投資理念。

2.3擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)投資資金來(lái)源

相對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展的較好的國(guó)外來(lái)說(shuō)我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資資金來(lái)源過(guò)于單一，因此我們要積極尋找更多的資金來(lái)源，我們可以從國(guó)內(nèi)大型企業(yè)、私人企業(yè)和政府方面拓寬資金來(lái)源。依據(jù)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的趨勢(shì)，應(yīng)該摒棄傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)投資理念，積極鼓勵(lì)民間風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。另外我們還可以面向我國(guó)龐大的中小企業(yè)，對(duì)于那些發(fā)展前景較好的企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)資本，加快我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和調(diào)整，為基金帶來(lái)更高的收益。

2.4健全相關(guān)法律制度

風(fēng)險(xiǎn)投資的充分發(fā)展需要金融界、實(shí)業(yè)界、教育界、科研機(jī)構(gòu)以及中介機(jī)構(gòu)等共同努力；政府要為其發(fā)展?fàn)I造一個(gè)良好的市場(chǎng)環(huán)境，擺脫行政干預(yù)，完全按市場(chǎng)規(guī)律辦事。我國(guó)的許多地區(qū)已經(jīng)制定了若干鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資的行政法規(guī)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的組織形式及其運(yùn)作規(guī)范作了有益探索，積累了寶貴經(jīng)驗(yàn)。借鑒國(guó)內(nèi)外實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，完善我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的法律體系及制度，包括制定《中華人民共和國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資法》、《中華人民共和國(guó)有限合伙企業(yè)法》和修改、完善相關(guān)的法律法規(guī)。

近年來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)投資公司不斷的涌現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)快速發(fā)展，資本市場(chǎng)的各機(jī)構(gòu)開(kāi)始看好風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域。此外，風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域是高風(fēng)險(xiǎn)與高收益并存行業(yè)，吸引了國(guó)內(nèi)外越來(lái)越多的跨國(guó)公司加入到這個(gè)行業(yè)。這就需要加快發(fā)展國(guó)內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)以滿足其需求。發(fā)展的同時(shí)必須充分認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)投資現(xiàn)有的問(wèn)題，制定相應(yīng)的解決策略，完善風(fēng)險(xiǎn)投資環(huán)境，提高風(fēng)險(xiǎn)投資回報(bào)率，吸引更多的風(fēng)險(xiǎn)投資主體。隨著創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的不斷完善與發(fā)展相信風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)會(huì)有一個(gè)美好的發(fā)展前景。

篇3

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；投資風(fēng)險(xiǎn)；解決對(duì)策

中圖分類號(hào)：F83文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1672-3198（2012）19-0097-01

1我國(guó)中小企業(yè)的投資現(xiàn)狀

我國(guó)中小企業(yè)大多是從家族企業(yè)發(fā)展而來(lái)。初期，家族成員自覺(jué)地把企業(yè)的創(chuàng)始人封為“老板”，企業(yè)的每一步發(fā)展都會(huì)進(jìn)一步加深個(gè)人英雄主義的情節(jié)。他們一般根據(jù)自我判斷作出投資決策，企業(yè)的投資機(jī)制變得非常單一，這個(gè)時(shí)候，投資風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)已經(jīng)開(kāi)始孕育。在工業(yè)發(fā)展的信息化階段，小規(guī)模投入、多樣化產(chǎn)出產(chǎn)業(yè)的迅速增長(zhǎng)，以及知識(shí)密集型生產(chǎn)對(duì)大規(guī)模生產(chǎn)資料的依賴減小，使中小企業(yè)的個(gè)數(shù)迅速增加。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)的激烈，投資項(xiàng)目越來(lái)越多元化，投資方式越來(lái)越豐富，而這些也伴隨著投資風(fēng)險(xiǎn)的增大，尤其是面臨全球金融危機(jī)后，不少中小企業(yè)因難以對(duì)投資機(jī)會(huì)做出準(zhǔn)確的把握，沒(méi)有將資產(chǎn)準(zhǔn)確投出導(dǎo)致投資收益減少。這就是我國(guó)中小企業(yè)面臨的投資現(xiàn)狀。

2中小企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的分析

2.1市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指那些與整個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)相聯(lián)系的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)因素是企業(yè)所不能控制和影響的，而且很難被預(yù)測(cè)，所以容易使投資受到損失。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)通常包括購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和貨幣價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

2.1.1購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)

購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)是指由于貨幣購(gòu)買力下降引起中小企業(yè)投資損失的可能性。通貨膨脹一旦在中小企業(yè)投資到期之前發(fā)生就會(huì)引起中小企業(yè)投資所獲的現(xiàn)金購(gòu)買力下降。另外，中小企業(yè)在投資項(xiàng)目時(shí)，可能會(huì)在收益方面注重量大于質(zhì)而忽視了通貨膨脹帶來(lái)的貨幣的貶值的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)的資產(chǎn)受到侵蝕。

2.1.2市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是指由于供求變化導(dǎo)致中小企業(yè)投資損失的可能性。一些中小企業(yè)看見(jiàn)市場(chǎng)上某種產(chǎn)品獲利很好，就會(huì)跟風(fēng)對(duì)這種產(chǎn)品的生產(chǎn)進(jìn)行投資，最后導(dǎo)致這種產(chǎn)品的供過(guò)于求，產(chǎn)品價(jià)格下降。

2.1.3貨幣風(fēng)險(xiǎn)

貨幣風(fēng)險(xiǎn)是指由于幣種之間的匯率變化導(dǎo)致中小企業(yè)投資損失的可能性。此類風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于進(jìn)出口型中小企業(yè)有著重要的影響，人民幣升值加劇，出口型中小企業(yè)投資收益會(huì)減少，人民幣貶值加劇，進(jìn)口型中小企業(yè)投資收益會(huì)減少。另外，中小企業(yè)在對(duì)于一些外匯理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行投資的時(shí)候，在沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖措施的情況下，兩次匯兌的時(shí)間錯(cuò)配便會(huì)引發(fā)匯率風(fēng)險(xiǎn)。

2.2非市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

非市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)又稱可分散風(fēng)險(xiǎn)，主要包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和操作性風(fēng)險(xiǎn)。

2.2.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于中小企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)給企業(yè)的經(jīng)營(yíng)收益帶來(lái)的不確定性。中小企業(yè)融資力度有限，舉債經(jīng)營(yíng)是常事，但是如果負(fù)債過(guò)高，即使投資項(xiàng)目運(yùn)轉(zhuǎn)正常，一筆銀行欠款不能及時(shí)歸還，有可能就會(huì)使項(xiàng)目報(bào)廢。

2.2.2經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指公司決策、管理人員在經(jīng)營(yíng)管理中出現(xiàn)失誤而導(dǎo)致公司盈利水平變化的風(fēng)險(xiǎn)叫做經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)的文化素質(zhì)普遍還不是很高，還存在知識(shí)面狹窄、目光短淺、能力有限的缺陷，使得經(jīng)營(yíng)管理出現(xiàn)失誤。

2.2.3流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在資產(chǎn)變現(xiàn)上的困難所造成的投資者收益的不確定性。中小企業(yè)在進(jìn)行資本投資時(shí)進(jìn)出股市，而股票市場(chǎng)上有的交易順利，有的股票不容易脫手，企業(yè)又急著變現(xiàn)，不惜忍痛賤賣，導(dǎo)致投資收益不佳或出現(xiàn)虧損。

2.2.4操作性風(fēng)險(xiǎn)

不同的中小企業(yè)在同一個(gè)市場(chǎng)上對(duì)待同一只股票的投資手段是不同的，操作技能的不同造成投資結(jié)果的不同，收益也就不同，這就是操作性風(fēng)險(xiǎn)。

3中小企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的成因分析

3.1中小企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的外部因素

3.1.1政治因素

國(guó)內(nèi)外政治活動(dòng)的變化影響著經(jīng)濟(jì)的變化，經(jīng)濟(jì)的變化導(dǎo)致市場(chǎng)的震蕩，這些震蕩改變了投資者原先的投資路線，致使投資者獲得與預(yù)期不同的投資收益。法律和政策的制定和修改也會(huì)使中小企業(yè)的投資路線發(fā)生偏離。目前，我國(guó)政府對(duì)中小企業(yè)缺乏必要的扶持政策，已有的一些扶持政策操作性也不強(qiáng)，無(wú)論是在投資基金還是在稅收優(yōu)惠方面都是薄弱環(huán)節(jié)。

3.1.2經(jīng)濟(jì)因素

中小企業(yè)處于經(jīng)濟(jì)周期不同階段出現(xiàn)的投資風(fēng)險(xiǎn)也是不同的。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段，企業(yè)需要大量資金建設(shè)，但是收益較少；在繁榮時(shí)期，企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，投資多元化；衰退蕭條時(shí)期，中小企業(yè)很可能受不住市場(chǎng)的疲軟而選擇錯(cuò)誤的投資方式，就如這次美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球性金融危機(jī)，不少中小企業(yè)就因?yàn)橐淮瓮顿Y不善而一蹶不振了。

3.1.3社會(huì)因素

有些中小企業(yè)在進(jìn)行對(duì)外投資時(shí)，因?yàn)闆](méi)有進(jìn)行深度的地方行業(yè)調(diào)查，不了解當(dāng)?shù)匦袠I(yè)發(fā)展情況，而選擇不恰當(dāng)?shù)耐顿Y項(xiàng)目，放棄了更易得到投資收益的機(jī)會(huì)，使得投資風(fēng)險(xiǎn)加劇。

3.1.4行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)因素

邁克爾?波特在《競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略》中提出了行業(yè)結(jié)構(gòu)分析模型，即“五力模型”。這個(gè)模型比較全面的闡述了影響企業(yè)投資收益的五大行業(yè)因素：行業(yè)現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)、供應(yīng)商議價(jià)能力、客戶議價(jià)能力、替代品威脅和潛在進(jìn)入者威脅。

3.2中小企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)形成的內(nèi)部因素

3.2.1資金利用率低

由于缺乏投資管理的人才與意識(shí)，中小企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)增加，盲目投資、投資項(xiàng)目不合理等問(wèn)題較為突出，資金利用不合理，使得投資沒(méi)有對(duì)企業(yè)收益產(chǎn)生重大影響。

3.2.2信用問(wèn)題

企業(yè)之間、企業(yè)與銀行之間不能有良好的合作機(jī)制，導(dǎo)致信息不透明，不公開(kāi)，信息不對(duì)稱讓銀企關(guān)系扭曲，可能會(huì)加重投資者的損失，投資風(fēng)險(xiǎn)難以估計(jì)。

篇4

【關(guān)鍵詞】股票市場(chǎng) 風(fēng)險(xiǎn)成因 風(fēng)險(xiǎn)防范

一、引言

我國(guó)的A股市場(chǎng)雖然僅僅只有不到三十年的發(fā)展歷程，但是卻表現(xiàn)出了強(qiáng)大的生命力。截止到2012年底，A股滬深兩市的總市值約為187798億，流通市值約為151790億，其中深市總市值為84158億，流通市值為52150億，滬深兩市的總市值位列全球第二位，僅次于美國(guó)。然而，我國(guó)的股市在飛速發(fā)展的同時(shí)卻也面臨著比歐美等一些成熟市場(chǎng)更多的風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)常出現(xiàn)非理性的巨大震蕩，給投資者帶來(lái)不可彌補(bǔ)的損失。

二、我國(guó)股票市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)的成因分析

股票市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)是指投資者在投資過(guò)程中，由于投資者本身和外界眾多不確定的因素共同作用而產(chǎn)生的投入本金和預(yù)期收益遭受損失的可能性。任何一個(gè)股票市場(chǎng)，不管是像我國(guó)這種發(fā)展歷程短的新興市場(chǎng)，還是像歐美這種發(fā)展了很多年的成熟市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)總是客觀存在的。

我國(guó)股票市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)由三大風(fēng)險(xiǎn)因素組成即內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)，外生風(fēng)險(xiǎn)和目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)，影響這三大風(fēng)險(xiǎn)因素的原因有很多，正是由于這些因素的相互作用才造成了我國(guó)股票市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)出極大的復(fù)雜性。

（一）內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)因素方面

內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于投資者自身因素而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。在我國(guó)，內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的原因主要有：

1.投資者結(jié)構(gòu)不合理。我國(guó)股票市場(chǎng)的投資者以中小投資散戶為主體，截至2012年底，我國(guó)專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者占的比例僅僅只有15.6%，我國(guó)專機(jī)投資機(jī)構(gòu)規(guī)模偏小，投資結(jié)構(gòu)不合理。而作為投資主體的小散戶股民則一般投資素質(zhì)偏低，比較容易出現(xiàn)羊群效應(yīng)，過(guò)度投機(jī)，厭惡損失等行為。而真正能夠引領(lǐng)理性投資，降低股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)投資者卻數(shù)量有限。

2.投資者投資素質(zhì)偏低。我國(guó)股票市場(chǎng)的投資者一般缺乏系統(tǒng)的學(xué)習(xí)，缺少基本的投資技能，專業(yè)的股票分析技能更是匱乏。另一方面，我國(guó)股票市場(chǎng)的投資者尤其是中小投資散戶，由于沒(méi)有正確的投資觀念，總想一夜暴富，進(jìn)入股票市場(chǎng)就是為了投機(jī)來(lái)賺取差價(jià)，而不是投資公司的價(jià)值，從而導(dǎo)致我國(guó)股民盲目跟風(fēng)炒作股票，這就大大加劇了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，增加了虧損的可能性。

3.投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不足。我國(guó)投資者尤其是中小投資散戶，對(duì)于股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，總幻想在股市中短進(jìn)短出，快速暴富。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)時(shí)，手中股票大跌，由于沒(méi)有足夠的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)來(lái)采取相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，亦不愿出場(chǎng)回避風(fēng)險(xiǎn)，只能被動(dòng)持有股票，使得自己長(zhǎng)期被套牢于股市。

（二）外生風(fēng)險(xiǎn)因素方面

外生風(fēng)險(xiǎn)主要是指來(lái)自外部投資環(huán)境的變化可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。在我國(guó)，其主要成因包括以下幾個(gè)方面：

1.政府過(guò)度干預(yù)市場(chǎng)。為保證我國(guó)股票市場(chǎng)健康良性地發(fā)展，我國(guó)股票市場(chǎng)從建立開(kāi)始就出現(xiàn)了政府高頻率出臺(tái)政策維護(hù)股票市場(chǎng)的現(xiàn)象。一直以來(lái)政策走向?qū)ξ覈?guó)A股市場(chǎng)的影響都十分明顯，政府出臺(tái)政策干預(yù)股票市場(chǎng)其出發(fā)點(diǎn)固然是為了維護(hù)股票市場(chǎng)秩序，促進(jìn)股票市場(chǎng)平穩(wěn)有序的發(fā)展。然而每一次重大政策的出臺(tái)卻極易造成我國(guó)股票市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，從而使得股市的不確定性增加。

2.政府監(jiān)管不到位。由于相關(guān)制度不健全，我國(guó)的股市自開(kāi)始發(fā)展時(shí)，就有一些上市公司和中介機(jī)構(gòu)的行為很不規(guī)范。比如有些上市公司有時(shí)會(huì)利用政策的漏洞來(lái)炒作本公司的股票等。這些不規(guī)范的行為嚴(yán)重影響了我國(guó)股票市場(chǎng)的有效性，而對(duì)于這些不規(guī)范的行為卻并沒(méi)有得到相關(guān)部門的有效監(jiān)督，由此進(jìn)一步增加了我國(guó)股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的可能。

（三）目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)因素方面

目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)是指來(lái)自上市公司的風(fēng)險(xiǎn)。在我國(guó)，產(chǎn)生目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)的原因主要有：

1.上市公司缺乏業(yè)績(jī)支撐。沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐的股價(jià)注定曇花一現(xiàn)，在炒作退潮后，終會(huì)現(xiàn)出原形。業(yè)績(jī)是支撐股價(jià)上漲的保障。目前，我國(guó)許多的公司一上市，業(yè)績(jī)就變臉，不僅給股票市場(chǎng)帶來(lái)了巨大風(fēng)險(xiǎn)，也讓投資者無(wú)法進(jìn)行價(jià)值投資。而且，目前我國(guó)的上市公司大多都不進(jìn)行現(xiàn)金分紅，使得投資者很難從上市公司那里獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的股利回報(bào)，因此企圖通過(guò)過(guò)度交易和買賣價(jià)差來(lái)實(shí)現(xiàn)贏利也就變得理所當(dāng)然了。

2.上市公司退出制度存在問(wèn)題。上市公司退出制度是股票制度極其重要的一個(gè)環(huán)節(jié)，沒(méi)有退出制度的股票制度是不健全的，必然會(huì)增加投機(jī)，引發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。然而在我國(guó)股票市場(chǎng)，各種垃圾股卻能以重組等方式繼續(xù)活躍在A股市場(chǎng)當(dāng)中，成為投資者追捧炒作的焦點(diǎn)，這在一定程度上扭曲了我國(guó)的股票市場(chǎng)，加劇了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

通過(guò)以上對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因的分析可知，我國(guó)股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)是多種因素共同作用的結(jié)果。因此，防范我國(guó)股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)也必須要從多個(gè)方面綜合考慮，接下來(lái)本文將從內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)，目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)，外生風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)方面，提出防范我國(guó)股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策。

三、我國(guó)股票市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

（一）內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)方面的防范對(duì)策

1.大力培育機(jī)構(gòu)投資者，充分發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者的作用。截至2012年底，我國(guó)專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者占的比例僅僅只有15.6%，由此可見(jiàn)我國(guó)的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)規(guī)模偏小。因此，有意識(shí)地培育機(jī)構(gòu)投資者，創(chuàng)造一個(gè)結(jié)構(gòu)合理，成熟理性的投資者群體對(duì)于減少我國(guó)股票市場(chǎng)的投機(jī)行為，降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有著重要的意義。據(jù)此，我們應(yīng)該做到：首先，要改善機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展的環(huán)境，完善促進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展的相關(guān)配套措施；其次，還要優(yōu)化我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者的結(jié)構(gòu)。比如，可以在公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境下，引入一些外資從而使機(jī)構(gòu)投資者的股權(quán)實(shí)現(xiàn)多元化，同時(shí)還可以通過(guò)引導(dǎo)私募基金向陽(yáng)光化、規(guī)范化發(fā)展等。

2.倡導(dǎo)正確的投資理念，提高投資者素質(zhì)。目前，我國(guó)股票市場(chǎng)的投資者尤其是中小散戶的投資素質(zhì)偏低并且缺乏正確的投資理念。對(duì)此，我們應(yīng)該從以下兩個(gè)方面入手：

首先，投資者要克服自身非理性的投資行為。投資者應(yīng)不斷學(xué)習(xí)股票知識(shí)，提高自身的投資者素質(zhì)。同時(shí)要提高自身理性分析股票市場(chǎng)的能力，減少自身非理性的投資行為，不斷努力消除自身存在的行為偏差，減少各種投機(jī)行為并克服自身存在的各種非理性心理。

其次，在股票交易實(shí)踐中樹(shù)立正確的投資理念。投資者在交易過(guò)程中，要學(xué)會(huì)保持良好的投資心態(tài)，樹(shù)立正確的投資理念，不能盲目沖動(dòng)地跟著大眾進(jìn)行交易。在實(shí)際投資中，懂得進(jìn)行價(jià)值投資，理性分析，不盲目地跟著政策走。

3.強(qiáng)化投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提高投資者的風(fēng)險(xiǎn)防范能力。我國(guó)證券市場(chǎng)上的投資者普遍風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較低，往往只注重利益卻忽視了風(fēng)險(xiǎn)，存在著嚴(yán)重的賭徒行為。因此，股票投資者應(yīng)該提高自身的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，通過(guò)對(duì)股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的深刻了解來(lái)提高自身風(fēng)險(xiǎn)防范的能力。據(jù)此投資者應(yīng)該：首先，投資者要樹(shù)立投資的大局觀，克服盲目性，不能只想到贏利，要隨時(shí)警惕股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)對(duì)股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的深入認(rèn)識(shí)，克服自身的賭性，改變以往的各種投機(jī)行為，培養(yǎng)價(jià)值投資的正確觀念；其次，投資者在買賣股票之前要制定一個(gè)詳細(xì)的交易計(jì)劃，在計(jì)劃當(dāng)中要明確股票的盈損點(diǎn)。通過(guò)制定詳細(xì)的交易計(jì)劃并嚴(yán)格按照交易計(jì)劃執(zhí)行，可以使投資者的交易行為逐漸趨向理性，否則，投資者很容易被市場(chǎng)潮流領(lǐng)著走，產(chǎn)生盲目的跟風(fēng)行為。

（二）外生風(fēng)險(xiǎn)方面的防范對(duì)策

1.明確職責(zé)，減少政府的行政干預(yù)。我國(guó)政府擔(dān)負(fù)著穩(wěn)定社會(huì)經(jīng)濟(jì)的職責(zé)，因此更應(yīng)該明確自己在證券市場(chǎng)的角色。證券市場(chǎng)政策的制定和出臺(tái)要全面考慮對(duì)股票市場(chǎng)的各種影響，制定的政策要應(yīng)以維護(hù)股票市場(chǎng)穩(wěn)定和保護(hù)股民的利益為出發(fā)點(diǎn)，充分考慮我國(guó)股票市場(chǎng)的各類投資者，尤其是中小股民的利益。同時(shí)還應(yīng)建立完善的證券市場(chǎng)自適應(yīng)和自恢復(fù)機(jī)制，逐步減少通過(guò)政策手段過(guò)多干預(yù)股票市場(chǎng)的行為。

2.健全我國(guó)信息披露制度，提高股票市場(chǎng)效率。要降低股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，就要提高股票市場(chǎng)的有效性。而信息披露制度的健全有利于我國(guó)股票市場(chǎng)健康良好發(fā)展，有利于提高股票市場(chǎng)的有效性。因此，必須要健全我國(guó)上市公司的信息披露制度，同時(shí)加大對(duì)上市公司信息披露的監(jiān)督和管理。對(duì)于那些不按照相關(guān)規(guī)定披露信息從而損害投資者利益的行為，要嚴(yán)加懲罰，保持零容忍的態(tài)度。

3.強(qiáng)化政府監(jiān)管，規(guī)范我國(guó)股票市場(chǎng)行為。我國(guó)股票市場(chǎng)只經(jīng)歷了二十多年的發(fā)展時(shí)間，政府在股票市場(chǎng)中的監(jiān)管還不成熟，依然存在著諸多問(wèn)題如多頭管理，管理缺位等。因此要強(qiáng)化政府監(jiān)管力度，規(guī)范我國(guó)股票市場(chǎng)行為。股市的相關(guān)監(jiān)管部門要明確自己在證券市場(chǎng)的職能，做一個(gè)合格的證券市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者和監(jiān)管者。

另外，政府應(yīng)該著手建立多層次的監(jiān)管體系，充分發(fā)揮會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、券商和新聞媒體的作用，形成財(cái)務(wù)監(jiān)督、法律監(jiān)督、保薦人監(jiān)督、媒體監(jiān)督多層次的監(jiān)管體系，保證股票市場(chǎng)的公平公正，為我國(guó)證券市場(chǎng)的投資者創(chuàng)建良好的投資環(huán)境。

（三）目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)方面的防范對(duì)策

1.規(guī)范上市公司的運(yùn)作，提高上市公司質(zhì)量。上市公司是證券市場(chǎng)中極其重要的參與者，在證券市場(chǎng)當(dāng)中有著基礎(chǔ)性的重要地位。要減少股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，首當(dāng)其沖的就是要提高上市公司的質(zhì)量。因此，我們應(yīng)當(dāng)：

（1）注重提高上市公司的盈利能力。上市公司要把精力放在提高自身競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)自身的盈利能力上。比如上市公司可以通過(guò)構(gòu)建有效的公司治理結(jié)構(gòu)來(lái)降低公司的經(jīng)營(yíng)成本從而創(chuàng)造更多的企業(yè)價(jià)值，進(jìn)而提升公司質(zhì)量。

（2）規(guī)范上市公司入市行為。要嚴(yán)格執(zhí)行公司上市的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格審查上市公司的公司章程、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告、驗(yàn)資報(bào)告、招股說(shuō)明書等，努力讓那些符合標(biāo)準(zhǔn)，優(yōu)質(zhì)，成長(zhǎng)性強(qiáng)的企業(yè)進(jìn)入股票市場(chǎng)，從而為我國(guó)股票市場(chǎng)注入新鮮的活力。

（3）推進(jìn)上市公司并購(gòu)重組。健全和完善上市公司的并購(gòu)制度，減少審批環(huán)節(jié)，讓并購(gòu)重組在陽(yáng)光下公開(kāi)操作。通過(guò)大力推進(jìn)市場(chǎng)化的并購(gòu)重組，實(shí)現(xiàn)上市公司資源的優(yōu)化配置，推動(dòng)上市公司優(yōu)勢(shì)資源整合，提高上市公司的質(zhì)量，從而為投資者進(jìn)行理性投資提供良好的對(duì)象。

2.建立和完善上市公司退出機(jī)制。上市公司退出制度是股市制度極其重要的一個(gè)環(huán)節(jié)，沒(méi)有退出制度的股票制度是不健全的，必然會(huì)增加投機(jī)，加劇市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。然而，目前我國(guó)股票市場(chǎng)的上市公司退出制度卻并不完善。因此，完善我國(guó)股票市場(chǎng)的退市制度已迫在眉睫。對(duì)此我們應(yīng)當(dāng)做到：首先，在創(chuàng)業(yè)板退市政策出臺(tái)的同時(shí)，政府相關(guān)部門應(yīng)該加快研究關(guān)于改進(jìn)主板市場(chǎng)的退市制度，從而充分發(fā)揮市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰作用；其次，要豐富我國(guó)股票市場(chǎng)的退市標(biāo)準(zhǔn)。改變以往以利潤(rùn)作為單一退市標(biāo)準(zhǔn)的局面，引入各類市場(chǎng)交易類指標(biāo)，綜合考慮上市公司的主營(yíng)收入、凈資產(chǎn)等情況。此外，對(duì)于那些不按規(guī)定履行信息披露義務(wù)或在信息披露中弄虛作并嚴(yán)重?fù)p害投資者利益的行為，也應(yīng)考慮終止其上市。

總之，我國(guó)股票市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)的防范需要投資者，相關(guān)政府職能部門和上市公司等三方的共同努力。只有這樣我國(guó)的股市才能走上良性發(fā)展的道路，才能為政府職能部門提供更好的調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的工具，才能為投資者提供更好的投資平臺(tái)以及為上市公司提供更好的融資平臺(tái)。

參考文獻(xiàn)

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篇5

【關(guān)鍵詞】水利水電；工程投資；風(fēng)險(xiǎn)管理

引言

隨著社會(huì)生產(chǎn)力的提高和科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，水利水電工程投資項(xiàng)目的規(guī)模和復(fù)雜性日益增大，對(duì)水利水電工程項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理的要求越來(lái)越高，這就使得對(duì)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)合理的分析、評(píng)價(jià)、控制和防范變得尤為重要。通過(guò)深入調(diào)查國(guó)內(nèi)外研究成果[1-4]，分析了水利水電工程項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理的基本內(nèi)容和應(yīng)對(duì)方法，為制定合理的風(fēng)險(xiǎn)管理策略提供參考依據(jù)。

1 水利水電工程項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)基本理論

1.1 投資風(fēng)險(xiǎn)管理的含義

風(fēng)險(xiǎn)管理是指經(jīng)濟(jì)主體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、衡量、分析、并在此基礎(chǔ)上有效地處置風(fēng)險(xiǎn)，以最低成本實(shí)現(xiàn)最大安全保障的實(shí)踐活動(dòng)的總稱。水利水電工程項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理就是水利水電工程建設(shè)主體對(duì)項(xiàng)目任何可能導(dǎo)致投資(費(fèi)用)損失的不確定性進(jìn)行識(shí)別、分析、評(píng)估和采取有效預(yù)防或處理措施，以保證在限額費(fèi)用下為項(xiàng)目的順利完成提供最大安全保障的科學(xué)管理方法。

1.2 投資風(fēng)險(xiǎn)的分類

從不同層面、各個(gè)角度出發(fā)，對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類，包括：（1）根據(jù)產(chǎn)生的根源不同可以分為自然風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、決策風(fēng)險(xiǎn)等。（2）按風(fēng)險(xiǎn)分析依據(jù)可分為主觀風(fēng)險(xiǎn)和客觀風(fēng)險(xiǎn)。（3）根據(jù)其造成的后果不同可以分為純粹風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。（4）根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)是否可控可以分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。（5）根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)是否與投資者有關(guān)可以分為內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)和外部風(fēng)險(xiǎn)。（6）根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)工程項(xiàng)目目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的影響來(lái)分，工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)可以分為質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)、成本風(fēng)險(xiǎn)、進(jìn)度風(fēng)險(xiǎn)、合同風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和安全風(fēng)險(xiǎn)等。

1.3 投資風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)

水利水電工程項(xiàng)目的建設(shè)活動(dòng)是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，對(duì)社會(huì)發(fā)展和國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益有重大影響和戰(zhàn)略意義，在做投資決策時(shí)必須重視風(fēng)險(xiǎn)管理，水利水電工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)包括：①多樣性；②普遍性；③全局性；④規(guī)律性；⑤目的性。

2 水利水電工程項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)容

水利水電工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程分為六個(gè)階段：風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)控制、風(fēng)險(xiǎn)處理和風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控。在項(xiàng)目的實(shí)施過(guò)程中，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程是動(dòng)態(tài)的和循環(huán)的，目的就是為了對(duì)水電工程項(xiàng)目所面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)的監(jiān)控、評(píng)價(jià)和管理。

2.1 投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是工程項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理的第一個(gè)環(huán)節(jié)，也是比較重要的一個(gè)環(huán)節(jié)。工程項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的根本目的在于提前洞察和發(fā)現(xiàn)工程項(xiàng)目投資中所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類和細(xì)化，為工程項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的過(guò)程與內(nèi)容：①確定風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別對(duì)象；②收集并處理生成與風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)的信息；③不確定性的分析與判斷；④選擇風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別技術(shù)與工具；⑤確定風(fēng)險(xiǎn)事件并分類；⑥預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)展過(guò)程及結(jié)果；⑦風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別報(bào)告。

2.2 投資風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)

風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)是在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的基礎(chǔ)上，對(duì)工程項(xiàng)目投資過(guò)程中存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化，確定這些風(fēng)險(xiǎn)可能的影響程度?？陀^的予以衡量，以便進(jìn)一步對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)決策，正確選擇風(fēng)險(xiǎn)處理的方法。風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)的理論基礎(chǔ)是：①大數(shù)法則；②類推原理；③概率推理原理；④慣性原理。

2.3 投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)是依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)確定的風(fēng)險(xiǎn)大小或高低，評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)工程項(xiàng)目投資目標(biāo)的影響程度。常用風(fēng)險(xiǎn)分析與評(píng)價(jià)方法有：敏感性分析法、專家打分法、層次分析法、模糊綜合評(píng)價(jià)法、蒙特卡洛法。

2.4 投資風(fēng)險(xiǎn)控制

風(fēng)險(xiǎn)控制既包括對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的前饋控制也包括對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的反饋控制，在水利水電工程投資過(guò)程中我們盡量全面識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)做到事前控制，將能避免的風(fēng)險(xiǎn)使其不要發(fā)生，對(duì)無(wú)法避免的風(fēng)險(xiǎn)盡量將風(fēng)險(xiǎn)損失減到最小。其處理方法主要包括：①風(fēng)險(xiǎn)回避；②風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移；③風(fēng)險(xiǎn)自留；④風(fēng)險(xiǎn)利用。

2.5 投資風(fēng)險(xiǎn)處理

風(fēng)險(xiǎn)處理最直接的方法是制定風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)計(jì)劃，風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)計(jì)劃的目的在于通過(guò)制定相應(yīng)的措施，來(lái)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目可能造成的威脅。風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)計(jì)劃是針對(duì)已識(shí)別的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的；對(duì)于未知的風(fēng)險(xiǎn)，不可能預(yù)選制定相應(yīng)的應(yīng)對(duì)計(jì)劃或應(yīng)急計(jì)劃，因此，可以利用管理儲(chǔ)備來(lái)應(yīng)對(duì)。當(dāng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)價(jià)和控制后，就要對(duì)已發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行處理。最常采用的應(yīng)對(duì)威脅的幾種措施是：規(guī)避、減輕、轉(zhuǎn)移和接受。風(fēng)險(xiǎn)處理的對(duì)策包括風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策和風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)對(duì)策。其中，風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策包括對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的回避、風(fēng)險(xiǎn)的損失控制、風(fēng)險(xiǎn)的分散、風(fēng)險(xiǎn)的分離和風(fēng)險(xiǎn)的移；風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)對(duì)策包括風(fēng)險(xiǎn)自留(主要針對(duì)小風(fēng)險(xiǎn))、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移(通過(guò)合同來(lái)完成)和保險(xiǎn)(主要針對(duì)不可轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn))。

2.6 投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控

可以采取以下措施對(duì)項(xiàng)目實(shí)施中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控，以防止危及項(xiàng)目成敗的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。

2.6.1 建立并及時(shí)更新項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)列表及風(fēng)險(xiǎn)排序。項(xiàng)目管理人員應(yīng)隨時(shí)關(guān)注與關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)因素的變化情況，及時(shí)決定何時(shí)、采用何種風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施。

2.6.2 風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)審計(jì)。隨時(shí)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施(規(guī)避、減輕、轉(zhuǎn)移)實(shí)施的效果，對(duì)殘余風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。

2.6.3 建立報(bào)告機(jī)制，及時(shí)將項(xiàng)目中存在的問(wèn)題反映到項(xiàng)目經(jīng)理或項(xiàng)目管理層。

2.6.4 定期召集項(xiàng)目干系人召開(kāi)項(xiàng)目會(huì)議，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行評(píng)估，并通過(guò)各方面對(duì)項(xiàng)目實(shí)施的反應(yīng)來(lái)發(fā)現(xiàn)新風(fēng)險(xiǎn)。

2.6.5 更新相關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)如風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別檢查表，以利于今后類似項(xiàng)目的實(shí)施。

2.6.6 引入第三方咨詢，定期對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行質(zhì)量檢查，以防范大的風(fēng)險(xiǎn)。

3 水利水電工程項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理策略制定

風(fēng)險(xiǎn)管理策略就是輔助項(xiàng)目組建立處理項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的策略。風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者應(yīng)對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)有著不同的準(zhǔn)備和對(duì)策，只有在項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，對(duì)產(chǎn)生的不同風(fēng)險(xiǎn)采取相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策，才能進(jìn)行良好的風(fēng)險(xiǎn)控制，盡可能地減小風(fēng)險(xiǎn)可能產(chǎn)生的危害，以確保效益。通常的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策有：

3.1 權(quán)衡利弊后，回避風(fēng)險(xiǎn)大的項(xiàng)目，選擇風(fēng)險(xiǎn)小或適中的項(xiàng)目。

3.2 采取先進(jìn)的技術(shù)措施和完善的組織措施，以減小風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的可能性和可能產(chǎn)生的影響。

3.3 購(gòu)買保險(xiǎn)或要求對(duì)方擔(dān)保，以轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。

3.4 提出合理的風(fēng)險(xiǎn)保證金，這是從財(cái)務(wù)的角度為風(fēng)險(xiǎn)作準(zhǔn)備，在報(bào)價(jià)中增加一筆不可預(yù)見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)，以抵消或減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)的損失。

3.5 采取合作方式共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

4 結(jié)語(yǔ)

本文系統(tǒng)研究了水利水電工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的基本理論的和風(fēng)險(xiǎn)管理的基本內(nèi)容，提出了針對(duì)水利水電工程投資風(fēng)險(xiǎn)常用的管理策略，為在水利水電工程項(xiàng)目投資中制定合理的風(fēng)險(xiǎn)管理方案提供參考依據(jù)。

參考文獻(xiàn)：

[1]秦大庸,劉之平,楊炳.水利水電工程建設(shè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理[J].水力發(fā)電2004,30(3):1-5

[2]于九如.投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析[M].北京:機(jī)械工業(yè)出版社,1999.4-9

篇6

內(nèi)容摘要:本文闡述了房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn),對(duì)房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)因素結(jié)構(gòu)系統(tǒng)的七大因素進(jìn)行了分析,并在此基礎(chǔ)上分析了不同房地產(chǎn)項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn),為房地產(chǎn)投資決策提供科學(xué)依據(jù)。

關(guān)鍵詞:房地產(chǎn)投資 風(fēng)險(xiǎn)因素 風(fēng)險(xiǎn)分析

近年來(lái),房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支柱產(chǎn)業(yè),房地產(chǎn)業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)日益顯著。房地產(chǎn)投資屬于國(guó)民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)性投資活動(dòng),受國(guó)家和地區(qū)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素影響較大。加上需用資金量大,投資回收期長(zhǎng),資金周轉(zhuǎn)速度慢,眾多不確定因素使得房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)增大。所以,房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)決策者絕不能僅憑經(jīng)驗(yàn)判斷市場(chǎng),而更需要科學(xué)理論和方法的指導(dǎo)。為了正確地預(yù)測(cè)、控制和規(guī)避房地產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn),在投資前必須進(jìn)行房地產(chǎn)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析,充分考慮未來(lái)可能出現(xiàn)的不確定因素對(duì)房地產(chǎn)投資項(xiàng)目的影響。本文對(duì)房地產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行系統(tǒng)的分析,并在此基礎(chǔ)上分析不同房地產(chǎn)項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn),為房地產(chǎn)投資決策提供科學(xué)依據(jù)。

房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)的含義和特征

(一)風(fēng)險(xiǎn)的含義

風(fēng)險(xiǎn)是人們熟悉的概念,但是要給它下一個(gè)確切的定義并不容易。筆者認(rèn)為,所謂風(fēng)險(xiǎn),是指某一事件發(fā)生的不確定性以及這種不確定性所導(dǎo)致結(jié)果的綜合效應(yīng)。

房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)可以定義為投資者預(yù)期收益不能實(shí)現(xiàn)的概率(或可能性)。這一概率越大,意味著風(fēng)險(xiǎn)越大(龍勝平、方奕,2006)。

(二)房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)的含義

房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)是指由于投資房地產(chǎn)而造成損失的可能性。這種損失包括投入資金的損失和未達(dá)到預(yù)期收益的損失(陳溥才、郭鎮(zhèn)寧,2004)。

由于在房地產(chǎn)投資中存在著復(fù)雜的不確定因素,因此其風(fēng)險(xiǎn)因素也很多。一般來(lái)說(shuō),可以把房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)兩部分。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于某種全局性的因素引起的投資收益的可能變動(dòng),這種因素以同樣的方式對(duì)所有證券的收益產(chǎn)生影響(戴國(guó)強(qiáng),1999)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)主要包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指發(fā)生于個(gè)別企業(yè)的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的分類表明,系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)盡可能回避,非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)盡可能消除。

(三)房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)的特征

不確定性。項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的,而房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)更是如此。對(duì)于一個(gè)特定的項(xiàng)目的一個(gè)特定的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)說(shuō),它的發(fā)生是諸多因素共同作用的結(jié)果,是一種隨機(jī)現(xiàn)象。

規(guī)律性和可預(yù)測(cè)性。風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生是來(lái)自于客觀條件的不斷變化,即風(fēng)險(xiǎn)因素是各種不確定因素的伴隨物。但是由于房地產(chǎn)項(xiàng)目的環(huán)境變化和實(shí)施總是有一定的規(guī)律性,所以風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生和影響也必然有一定的規(guī)律性,風(fēng)險(xiǎn)是可以預(yù)測(cè)的。

可變性。風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)除了有規(guī)律性,還存在變化的可能性,一旦引起風(fēng)險(xiǎn)的因素發(fā)生變化時(shí),風(fēng)險(xiǎn)也必然隨之發(fā)生變化。在房地產(chǎn)項(xiàng)目實(shí)施的整個(gè)過(guò)程中各種風(fēng)險(xiǎn)在質(zhì)和量上都可能會(huì)發(fā)生變化,隨著項(xiàng)目的不斷持續(xù),有些風(fēng)險(xiǎn)得到控制變小,有些風(fēng)險(xiǎn)會(huì)發(fā)生并得到有效處理,但與此同時(shí)在每一階段都可能產(chǎn)生新的風(fēng)險(xiǎn)。

潛在性。盡管房地產(chǎn)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)客觀存在可能性,但風(fēng)險(xiǎn)的不確定性決定了它僅僅是一種可能,而這種可能要變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)還需要有必要的條件,這就是風(fēng)險(xiǎn)的潛在性。

階段性。風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展不是一成不變的,而是分階段的,這就是房地產(chǎn)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的階段性。一般認(rèn)為它包括3個(gè)階段:潛在風(fēng)險(xiǎn)段;風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生段;造成后果段。

結(jié)果雙重性。風(fēng)險(xiǎn)所引發(fā)的結(jié)果可能是損失也可能是收益,這就是房地產(chǎn)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果雙重性。傳統(tǒng)上把項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)看成是一種損失,因此項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的雙重性也就意味著風(fēng)險(xiǎn)與收益機(jī)會(huì)共存。

房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)因素系統(tǒng)分析

房地產(chǎn)市場(chǎng)千變?nèi)f化的根本原因是由于一系列不確定因素的存在。這些不確定因素的影響產(chǎn)生的動(dòng)態(tài)變化會(huì)給在房地產(chǎn)市場(chǎng)中交易的商品經(jīng)營(yíng)者帶來(lái)各種不同形式的風(fēng)險(xiǎn)。如果完全不考慮這些風(fēng)險(xiǎn)因素或遺漏了主要因素,那么風(fēng)險(xiǎn)分析就可能有很大的偏差;但要把每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素包羅萬(wàn)象地都加以考慮,則會(huì)導(dǎo)致研究模型的過(guò)度復(fù)雜化,這是不現(xiàn)實(shí)的。經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)分析,可以合理地、盡可能地縮小風(fēng)險(xiǎn)因素的不確定性,找到影響風(fēng)險(xiǎn)的主要因素,從而為投資者提供最科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策。

要想保證風(fēng)險(xiǎn)分析的質(zhì)量,必須科學(xué)地分析房地產(chǎn)投資過(guò)程中可能存在的各種風(fēng)險(xiǎn)因素,采取相應(yīng)措施或?qū)Σ邅?lái)盡可能地減少風(fēng)險(xiǎn)損失。圖1至圖7給出了整個(gè)房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)因素的結(jié)構(gòu)系統(tǒng)。

(一)自然風(fēng)險(xiǎn)

自然風(fēng)險(xiǎn)指的是由于自然因素具有不確定性,導(dǎo)致房地產(chǎn)商品的生產(chǎn)過(guò)程和經(jīng)營(yíng)過(guò)程可能受到的影響和直接破壞,由此帶來(lái)的對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商和經(jīng)營(yíng)者經(jīng)濟(jì)上的損失,如風(fēng)暴風(fēng)險(xiǎn)、火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)、洪水風(fēng)險(xiǎn)等。

(二)政治風(fēng)險(xiǎn)

房地產(chǎn)的不可移動(dòng)性使房地產(chǎn)投資者要承擔(dān)相當(dāng)程度的政治風(fēng)險(xiǎn)。政治風(fēng)險(xiǎn)主要由以下因素造成:、戰(zhàn)爭(zhēng)、經(jīng)濟(jì)制裁、外來(lái)侵略、騷亂等。同時(shí),政治風(fēng)險(xiǎn)還包括政策風(fēng)險(xiǎn),即由于國(guó)家或地方政府有關(guān)房地產(chǎn)投資的政策條件發(fā)生變化而帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)投資是一項(xiàng)政策性很強(qiáng)的業(yè)務(wù),它受多種政策的影響和制約,其政策都會(huì)對(duì)房地產(chǎn)投資者收益目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生巨大影響,從而給房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資者帶來(lái)投資的風(fēng)險(xiǎn)。政治風(fēng)險(xiǎn)因素還可以細(xì)分,參見(jiàn)圖2。

(三)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)因素主要是指國(guó)家的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)環(huán)境變化這類不確定因素的出現(xiàn)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)產(chǎn)生的影響,經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)因素的分類參見(jiàn)圖3。

(四)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

房地產(chǎn)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是指隨著科學(xué)技術(shù)的不斷進(jìn)步,技術(shù)結(jié)構(gòu)及其相關(guān)變量的不斷升級(jí),會(huì)給房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商可能帶來(lái)的損失。比如,科技進(jìn)步可能使得房地產(chǎn)商品的適用性受到影響,從而使開(kāi)發(fā)商不得不追加投資進(jìn)行房地產(chǎn)的翻修和改造。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的主要變量可以分成如圖4所示的類別。

(五)社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)

社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)因素指的是由于社會(huì)形勢(shì)的變化對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響,有可能給從事房地產(chǎn)商品生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)的投資者帶來(lái)?yè)p失。參見(jiàn)圖5。

(六)內(nèi)部決策和管理風(fēng)險(xiǎn)

上述風(fēng)險(xiǎn)因素都是來(lái)自外部環(huán)境,而內(nèi)部決策和管理風(fēng)險(xiǎn)指的是由于開(kāi)發(fā)商決策錯(cuò)誤、策劃失誤或經(jīng)營(yíng)管理不善導(dǎo)致低于預(yù)期的收入水平,包括類型選擇風(fēng)險(xiǎn)、地點(diǎn)、人、財(cái)、物組織管理風(fēng)險(xiǎn)和投資方式等,參見(jiàn)圖6。

(七)國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)是指國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化產(chǎn)生的對(duì)地區(qū)性經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響,它對(duì)一個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響是全局性的。投資者如果有意涉足國(guó)際房地產(chǎn)項(xiàng)目,那么就要了解項(xiàng)目所在國(guó)的環(huán)境,把握好投資政策,并且采用相對(duì)穩(wěn)定的貨幣和匯率工具,才能盡可能地避免潛在損失。國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)因素一般可以細(xì)分為如圖7所示的分類。

不同房地產(chǎn)項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)分析

地產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)。土地開(kāi)發(fā)是一種風(fēng)險(xiǎn)最大、收益通常也是最高的房地產(chǎn)投資方向。由于土地的市場(chǎng)價(jià)格受一系列的風(fēng)險(xiǎn)因素的影響而波動(dòng)很大,土地投資的風(fēng)險(xiǎn)也很大。為了減少在地產(chǎn)投資中的風(fēng)險(xiǎn),保證投資收益,把握投資的政治及經(jīng)濟(jì)時(shí)機(jī)最為重要。了解和隨時(shí)掌握城市規(guī)劃及其變更情況,特別是對(duì)土地使用性質(zhì)改變和變化趨勢(shì)做出正確的分析和判斷,可以在很大程度上降低投資的風(fēng)險(xiǎn)損失。

普通住宅投資的風(fēng)險(xiǎn)。除地產(chǎn)之外,住宅也是房地產(chǎn)市場(chǎng)中較為引人關(guān)注的項(xiàng)目之一。一般而言,投資于普通住宅市場(chǎng),若是房屋能夠很快地銷售出去,那么這種投資便屬于短期投資,資金周轉(zhuǎn)較快,也較容易獲利。如果住宅因?yàn)槟承┰蜾N售不出去,則虧損是必然的。

公寓投資的風(fēng)險(xiǎn)。評(píng)估對(duì)公寓市場(chǎng)的投資成功與否的主要標(biāo)準(zhǔn),就是看公寓能否租出去,以及租金的高低。影響公寓生意的主要因素有兩方面:市場(chǎng)需求;管理水平。若是市場(chǎng)需要量大,公寓難度不大;若是管理水平高,條件硬,則租金必然較高,收入也會(huì)較多。其主要風(fēng)險(xiǎn)是:市場(chǎng)需求量低,公寓租不出去;管理成本高于租金收入。

辦公、寫字樓宇投資的風(fēng)險(xiǎn)。由于中國(guó)近年來(lái)商業(yè)市場(chǎng)的繁榮,便為寫字樓市場(chǎng)的發(fā)展提供了一個(gè)契機(jī)。寫字樓是與商務(wù)活動(dòng)和政府機(jī)關(guān)聯(lián)系在一起的,因此其位置最好是接近于商業(yè)或社會(huì)活動(dòng)的中心,這有利于提高其被利用率和租金價(jià)格。另外,其管理水平也是很重要的因素。所以,寫字樓市場(chǎng)的主要風(fēng)險(xiǎn)即是:若不能使其保持較好的地理位置,并保證業(yè)務(wù)管理水平,會(huì)是很危險(xiǎn)的。

商業(yè)樓宇投資的風(fēng)險(xiǎn)。投資商業(yè)樓宇一般比投資普通住宅、公寓、寫字樓的風(fēng)險(xiǎn)大。商業(yè)樓宇市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)主要有以下三個(gè)方面:投資的收益取決于商店的銷售情況;商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的不利影響;租方信譽(yù)不佳對(duì)投資者的影響。

工業(yè)樓宇投資的風(fēng)險(xiǎn)。工業(yè)樓宇通常需要進(jìn)行一定規(guī)模的土地開(kāi)發(fā),形成一個(gè)具有一定規(guī)模的工業(yè)園區(qū)。工業(yè)園區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施,如供電、供水、道路等條件的改變或不充分都會(huì)構(gòu)成對(duì)工業(yè)樓宇市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn),從而給投資者帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

以上結(jié)合房地產(chǎn)項(xiàng)目投資的不同類型,對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析。通過(guò)分析可以看出:不同的房地產(chǎn)項(xiàng)目,其風(fēng)險(xiǎn)程度及重心是不同的。對(duì)比分析對(duì)其有充足的了解,以期在實(shí)踐應(yīng)用中降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn):

1.龍勝平,方奕.房地產(chǎn)金融與投資概論[M].高等教育出版社,2006

2.陳溥才,郭鎮(zhèn)寧.房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目可行性研究與方案優(yōu)化策略[M].中國(guó)建筑工業(yè)出版社,2004

篇7

關(guān)鍵詞：石油 工程項(xiàng)目 風(fēng)險(xiǎn)管理

一、工程風(fēng)險(xiǎn)因素的辯識(shí)與分類

建設(shè)工程項(xiàng)目是復(fù)雜的開(kāi)放系統(tǒng)，長(zhǎng)期以來(lái)，工程風(fēng)險(xiǎn)的研究一直沿用分析方法和模擬方法。由于項(xiàng)目的內(nèi)部結(jié)構(gòu)、項(xiàng)目本身的動(dòng)態(tài)性及外界干擾的復(fù)雜性，在構(gòu)造問(wèn)題的結(jié)構(gòu)與變量的相互關(guān)系時(shí)，分析方法與模擬方法均起不到預(yù)期的指導(dǎo)作用，風(fēng)險(xiǎn)因素間的影響關(guān)系及所引起的后果均得不到確切表示。工程項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因素錯(cuò)綜復(fù)雜，可以從項(xiàng)目環(huán)境、項(xiàng)目結(jié)構(gòu)及項(xiàng)目主體等不同側(cè)面進(jìn)行分類。為了便于風(fēng)險(xiǎn)分析和風(fēng)險(xiǎn)的防范處理，筆者從工程風(fēng)險(xiǎn)是否可以計(jì)量的角度對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類，以確定哪些風(fēng)險(xiǎn)可以作定量分析，哪些只能作定性分析，哪些可以作定性與定量相結(jié)合的分析，以便為不同風(fēng)險(xiǎn)的防范采取相應(yīng)的對(duì)策。

工程風(fēng)險(xiǎn)的分類主要基于風(fēng)險(xiǎn)防范和風(fēng)險(xiǎn)處理，是定性的相對(duì)的。從性質(zhì)上分析，可計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)屬于技術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)，是常規(guī)性的不可避免的風(fēng)險(xiǎn)，包括地質(zhì)地基條件、材料供應(yīng)、設(shè)備供應(yīng)、工程變更、技術(shù)規(guī)范、設(shè)計(jì)與施工等造成的風(fēng)險(xiǎn)；非計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)屬于非技術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)生的概率較小，是非常規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)，包括經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、不可抗力風(fēng)險(xiǎn)、組織協(xié)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)等。工程合同包含著多種難以界定的變量因素，這些因素都能構(gòu)成項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。從性質(zhì)上分析，合同風(fēng)險(xiǎn)屬于非技術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)，但工程合同中包含了大量的技術(shù)性條款&因此，對(duì)工程合同的風(fēng)險(xiǎn)分析既有定量分析又有定性分析。

二、風(fēng)險(xiǎn)管理方案

1.風(fēng)險(xiǎn)管理方案的基本概念。完整的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理方案應(yīng)該旨在解決所有的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目的技術(shù)性能、項(xiàng)目成本、項(xiàng)目方案、項(xiàng)目執(zhí)行、安全、健康、項(xiàng)目所在社區(qū)和環(huán)境造成的影響。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估應(yīng)該是全方位的，包括項(xiàng)目涉及的各個(gè)合作方、項(xiàng)目的各個(gè)階段、項(xiàng)目所處的環(huán)境以及可能遇到的各種不確定性，只有進(jìn)行全方位的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估才能充分預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)可能帶來(lái)的影響。風(fēng)險(xiǎn)管理方案應(yīng)該使公司能夠采取必要的措施完成合同的要求，并不斷將與不確定性有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和防范方案的結(jié)果融入到公司的管理中，從而可以對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行更好的認(rèn)識(shí)和分析。

2.主要內(nèi)容。所有的石油工程服務(wù)公司或EPC承包商，都應(yīng)該建立一套系統(tǒng)綜合的風(fēng)險(xiǎn)管理方案。作為項(xiàng)目的業(yè)主或投資人，油氣勘探開(kāi)發(fā)公司除了應(yīng)具有一套要求各承包商的風(fēng)險(xiǎn)管理方案達(dá)到某一目標(biāo)和要求的管理程序外，還應(yīng)建立一套自己的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。業(yè)主應(yīng)該在招投標(biāo)過(guò)程中就其風(fēng)險(xiǎn)管理方案與承包商進(jìn)行很好的交流。為了滿足業(yè)主的要求，石油工程服務(wù)公司和EPC承包商也應(yīng)該建立自己的一套綜合風(fēng)險(xiǎn)管理程序，并與業(yè)主的風(fēng)險(xiǎn)管理程序相一致。

特殊設(shè)備的操作風(fēng)險(xiǎn)是石油工程項(xiàng)目的主要風(fēng)險(xiǎn)之一，對(duì)于這類風(fēng)險(xiǎn)，如防噴器的壓力級(jí)別、前線基地位置的選擇、井場(chǎng)位置的地貌狀況以及設(shè)備搬遷與安裝程序等，應(yīng)該通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)危害分析并結(jié)合設(shè)備及操作水平進(jìn)行詳細(xì)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。在項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理方案中應(yīng)專門列出專有設(shè)備風(fēng)險(xiǎn)的詳細(xì)情況，并與生產(chǎn)廠商結(jié)合，以有效降低設(shè)備的操作風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)管理方案中應(yīng)包含具體的方法、過(guò)程、計(jì)劃和措施，這些方面都是為了在項(xiàng)目的實(shí)施過(guò)程中進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和管理而制定的。另外，風(fēng)險(xiǎn)管理方案應(yīng)該是專門的方案，應(yīng)有具體可操作的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方案，說(shuō)明進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的時(shí)機(jī)以及項(xiàng)目相關(guān)各方應(yīng)擔(dān)負(fù)的角色和責(zé)任。項(xiàng)目所需的風(fēng)險(xiǎn)管理具有不同的等級(jí)，風(fēng)險(xiǎn)管理方案中的具體措施應(yīng)該明確其所處的等級(jí)并對(duì)其在整個(gè)項(xiàng)目中能夠發(fā)揮的作用進(jìn)行分析。

三、石油工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)及其控制對(duì)策

1.投資風(fēng)險(xiǎn)及其控制。投資風(fēng)險(xiǎn)管理是項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分，投資目標(biāo)的確定應(yīng)分階段確定，可行性研究階段的投資估算是初步設(shè)計(jì)階段的控制目標(biāo)；初步設(shè)計(jì)階段的概算是施工圖設(shè)計(jì)階段的控制目標(biāo)；施工圖預(yù)算是使施工階段控制目標(biāo)。對(duì)于建設(shè)單位來(lái)講它貫穿于建設(shè)項(xiàng)目的全過(guò)程，即從項(xiàng)目決策開(kāi)始至整個(gè)項(xiàng)目竣工驗(yàn)收完成為止，就項(xiàng)目建設(shè)全過(guò)程來(lái)講，投資控制的重點(diǎn)應(yīng)在前期階段，特別是加強(qiáng)方案設(shè)計(jì)階段的管理工作，設(shè)計(jì)階段對(duì)工程總投資的影響度占75%以上，設(shè)計(jì)的優(yōu)劣直接影響建設(shè)費(fèi)用的多少，直接決定著投入人力、物力、財(cái)力的多少。

2.進(jìn)度風(fēng)險(xiǎn)及其控制。進(jìn)度風(fēng)險(xiǎn)控制就是指在項(xiàng)目的工程建設(shè)過(guò)程中預(yù)測(cè)、識(shí)別各種風(fēng)險(xiǎn)后，制定、審核進(jìn)度計(jì)劃，在實(shí)施過(guò)程中采用適當(dāng)?shù)姆椒ǘㄆ诟?、檢查工程實(shí)際進(jìn)展情況，與計(jì)劃進(jìn)度對(duì)照、比較找出兩者之間的偏差，組織、指導(dǎo)、協(xié)調(diào)、監(jiān)督監(jiān)理單位、承包商及相關(guān)單位對(duì)產(chǎn)生偏差的各種風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析與評(píng)估，及時(shí)采取有效措施調(diào)整或修改工程進(jìn)度計(jì)劃。進(jìn)度風(fēng)險(xiǎn)控制是一個(gè)不斷循環(huán)往復(fù)的過(guò)程，直至按計(jì)劃的工期目標(biāo)既合同約定的工期如期完成。建設(shè)進(jìn)度受諸多風(fēng)險(xiǎn)因素影響，主要包括來(lái)自然風(fēng)險(xiǎn)、人員風(fēng)險(xiǎn)、工程變更風(fēng)險(xiǎn)。

3.質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)及其控制。由于石油化工裝置生產(chǎn)過(guò)程具有高溫、高壓、低溫、真空的特點(diǎn)，所用的原料、介質(zhì)或產(chǎn)品本身多為易燃、易爆、有毒、有害、有腐蝕性的物質(zhì)，因此，對(duì)輸送、盛裝、生產(chǎn)這些原料和產(chǎn)品的管道、閥門、設(shè)備的材料、制造及施工的要求較多，如果稍有疏漏或不慎將會(huì)造成不可想象的嚴(yán)重后果。質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)控制措施必須充分滿足工程需要。石油化工行業(yè)及其生產(chǎn)裝置一旦發(fā)生事故造成的影響極大，因此，相比投資和進(jìn)度而言，質(zhì)量控制特別是施工階段質(zhì)量控制更為重要。

無(wú)論采取何種風(fēng)險(xiǎn)管理方式，實(shí)現(xiàn)投入產(chǎn)出的效益最大化是一切減災(zāi)決策和行動(dòng)的出發(fā)點(diǎn)和最終歸宿。目前在我國(guó)的石油企業(yè)管理中，除采取承擔(dān)和保險(xiǎn)兩種風(fēng)險(xiǎn)管理方式外，在施工過(guò)程中亦因完善各項(xiàng)制度，在各項(xiàng)制度的制定和完善中要針對(duì)施工中不同風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)制定并實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)處里計(jì)劃，盡可能準(zhǔn)確合理地分散風(fēng)險(xiǎn)。把工程風(fēng)險(xiǎn)管理降低到最小程度，對(duì)工程項(xiàng)目管理和生產(chǎn)安全起到積極的促進(jìn)作用。

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篇8

關(guān)鍵詞：旅游投資項(xiàng)目；項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)管理

中圖分類號(hào)：F592．7 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673－291X（2008）02－0182－03

一、引言

1998年，旅游業(yè)被中央確定為國(guó)民經(jīng)濟(jì)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，激發(fā)了旅游投資的熱潮。根據(jù)2003年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，中國(guó)旅游業(yè)吸引海內(nèi)外投資的總規(guī)模已達(dá)到8 600億元，其中，賓館飯店等住宿設(shè)施投資規(guī)模為6 400億元；景區(qū)景點(diǎn)開(kāi)發(fā)為1 000億元；旅游車船、文化娛樂(lè)、旅行社等1 200億元。全國(guó)已有26個(gè)省、市、自治區(qū)將旅游業(yè)確立為支柱產(chǎn)業(yè)、重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，調(diào)動(dòng)了各方面投資旅游的積極性。國(guó)家旅游局副局長(zhǎng)顧朝曦在2005年中國(guó)旅游投資洽談會(huì)上表示，2010年中國(guó)旅游業(yè)投資總量將累計(jì)達(dá)到19 000 億元，2020年將超過(guò)60 000億元，在未來(lái)5―15年，中國(guó)旅游業(yè)投資總量將進(jìn)入一個(gè)快速增長(zhǎng)期。伴隨著旅游業(yè)投資的熱潮，投資風(fēng)險(xiǎn)也在不斷增加。旅游投資中出現(xiàn)了投資熱情與投資回報(bào)背離，宏觀發(fā)展趨勢(shì)與投資企業(yè)微觀收益背離的怪圈。旅游投資失敗案例的增多說(shuō)明作為大投入大產(chǎn)出的旅游投資項(xiàng)目具有較大的風(fēng)險(xiǎn)。

二、旅游投資項(xiàng)目的特點(diǎn)

旅游投資項(xiàng)目是為旅游活動(dòng)或以促進(jìn)旅游目標(biāo)實(shí)現(xiàn)而投資建設(shè)的項(xiàng)目，從建設(shè)內(nèi)容可劃分為景區(qū)景點(diǎn)項(xiàng)目、飯店建設(shè)項(xiàng)目、游樂(lè)設(shè)施項(xiàng)目、旅游餐飲項(xiàng)目、旅游商品開(kāi)發(fā)項(xiàng)目、旅游交通建設(shè)項(xiàng)目、旅游培訓(xùn)教育基地項(xiàng)目及其他輔助項(xiàng)目等。旅游行業(yè)的特殊性決定了旅游項(xiàng)目不同于其他投資項(xiàng)目的特點(diǎn)，這些特點(diǎn)也是其風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的內(nèi)在原因。具體表現(xiàn)在：

1．關(guān)聯(lián)性。旅游業(yè)是一個(gè)關(guān)聯(lián)性和綜合性極強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)，旅游業(yè)的各行業(yè)、各領(lǐng)域都有很強(qiáng)的相關(guān)性。某一種旅游產(chǎn)品的有效供給，需要其他配套服務(wù)的支持。因此，旅游業(yè)某一領(lǐng)域的投資必然需要其他相關(guān)領(lǐng)域的投資，受其他領(lǐng)域投資的影響，否則，不可能有效地發(fā)揮作用。對(duì)其他配套服務(wù)的依賴，成為旅游投資項(xiàng)目無(wú)法自主控制的重要風(fēng)險(xiǎn)。

2．敏感性。旅游業(yè)的敏感性是指旅游業(yè)的發(fā)展受到社會(huì)各個(gè)方面的制約。影響旅游業(yè)的因素很多，既有行業(yè)內(nèi)部的又有外部的。其中，許多是企業(yè)不能預(yù)料和控制的，如社會(huì)文化和風(fēng)俗習(xí)慣（主要指旅游文化消費(fèi)）的變遷、戰(zhàn)爭(zhēng)等。這也使得旅游投資具有了很大的風(fēng)險(xiǎn)。

3．專用性。旅游投資不像工業(yè)投資那樣可以隨意轉(zhuǎn)產(chǎn)，它的投資一旦形成，若無(wú)人使用，其產(chǎn)品價(jià)值就不能轉(zhuǎn)移而被消費(fèi)，容易成為無(wú)法回收的沉淀成本，退出門檻高。越是有特色的項(xiàng)目，越是不易改變其內(nèi)容與功能，或者改變內(nèi)容與功能的成本代價(jià)過(guò)高，給風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁帶來(lái)困難。

4．季節(jié)性。旅游產(chǎn)品的消費(fèi)需求具有很強(qiáng)的季節(jié)性，淡季資產(chǎn)閑置浪費(fèi)，財(cái)務(wù)上入不敷出，旺季資產(chǎn)又常常超負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)；旅游資源的功能也受到季節(jié)性的限制。

5．依托性。旅游投資項(xiàng)目依托性強(qiáng)，緊緊依托經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)環(huán)境和自然環(huán)境。（1）經(jīng)濟(jì)環(huán)境。一是受旅游市場(chǎng)依托，也就是受旅游資源市場(chǎng)和旅游客源市場(chǎng)的雙重影響；二是受旅游產(chǎn)業(yè)依托。（2）社會(huì)環(huán)境。旅游項(xiàng)目受到旅游政策、旅游法規(guī)、文化氛圍和和平穩(wěn)定的環(huán)境影響。（3）自然環(huán)境。目前，我國(guó)的旅游投資具有很強(qiáng)的資源導(dǎo)向性，要充分考慮到所在地區(qū)旅游資源的豐富程度，考慮地理位置、選址是否合理等。

6．投資額大、回收期長(zhǎng)。旅游的屬性和旅游業(yè)的脆弱性決定了旅游項(xiàng)目具有投資額大的特點(diǎn)。旅游景區(qū)景點(diǎn)項(xiàng)目屬于資源依托性強(qiáng)的旅游產(chǎn)品，如果把旅游資源的價(jià)值考慮在內(nèi)，旅游業(yè)就是高投入的產(chǎn)業(yè)。特別是隨著旅游可持續(xù)發(fā)展的進(jìn)一步完善和成熟，旅游活動(dòng)帶來(lái)的外部性需要企業(yè)來(lái)承擔(dān)，勢(shì)必增加了企業(yè)的投資額。旅游產(chǎn)品消費(fèi)又具有不可儲(chǔ)存性、非完全排他性、臨時(shí)使用性、節(jié)律性等特點(diǎn)，消費(fèi)額度有限，回收緩慢，導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)增加。

7．市場(chǎng)導(dǎo)向性。旅游項(xiàng)目投產(chǎn)后的運(yùn)作和企業(yè)一樣，具有明顯的市場(chǎng)導(dǎo)向性。一方面，市場(chǎng)需求具有多樣性，游客對(duì)旅游產(chǎn)品的需求具有非常多樣化的細(xì)分，希望一個(gè)旅游產(chǎn)品滿足多樣化市場(chǎng)的需求，這對(duì)產(chǎn)品提出了更高要求。另一方面，旅游者市場(chǎng)需求趨向是動(dòng)態(tài)的，特別是處于快速致富的過(guò)程中的中國(guó)，游客需求在快速轉(zhuǎn)換之中。特殊性需求要靠敏感的市場(chǎng)洞察力才能發(fā)現(xiàn)和把握，才能適時(shí)地推出適應(yīng)需求的產(chǎn)品。對(duì)市場(chǎng)把握不準(zhǔn)，就會(huì)失去產(chǎn)品消費(fèi)的主體，從而產(chǎn)生投資風(fēng)險(xiǎn)。

三、旅游投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)

旅游項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于各個(gè)方面，我們要具體分析各種風(fēng)險(xiǎn)，有針對(duì)性地采取必要的防范措施，就要從項(xiàng)目投資進(jìn)行分類分析。根據(jù)投資者能否直接控制可將旅游項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)劃分為項(xiàng)目環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和項(xiàng)目核心風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)是指那些對(duì)所有的旅游投資項(xiàng)目都產(chǎn)生影響的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，與市場(chǎng)的整體運(yùn)動(dòng)相關(guān)聯(lián)。企業(yè)無(wú)法直接控制此類風(fēng)險(xiǎn)，但可以通過(guò)各種措施降低其損害程度。項(xiàng)目核心風(fēng)險(xiǎn)是發(fā)生于個(gè)別項(xiàng)目的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)，來(lái)自于投資項(xiàng)目?jī)?nèi)部的微觀因素。企業(yè)可以控制該類風(fēng)險(xiǎn)因素減少風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，或采取預(yù)防措施規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

1．項(xiàng)目環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。

（1）政治風(fēng)險(xiǎn)。主要表現(xiàn)為國(guó)家政策法律的穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)，特別是項(xiàng)目所在地的穩(wěn)定性。旅游業(yè)是典型的敏感性產(chǎn)業(yè)，旅游活動(dòng)又是通過(guò)旅游者從客源地向旅游目的地的移動(dòng)才得以實(shí)現(xiàn)的，投資項(xiàng)目所在地政治環(huán)境不穩(wěn)定將給旅游者等市場(chǎng)主體帶來(lái)顧慮和阻力。

（2）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)家和地區(qū)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、人均生活質(zhì)量和水平?jīng)Q定著旅游者的消費(fèi)能力和檔次。旅游是較高層次的消費(fèi)活動(dòng)，人們只有具備了一定的消費(fèi)能力之后，才有可能選擇旅游消費(fèi)，這決定了旅游投資項(xiàng)目未來(lái)的市場(chǎng)需求狀況。經(jīng)濟(jì)環(huán)境應(yīng)是旅游項(xiàng)目投資者最為關(guān)注的因素。

（3）金融風(fēng)險(xiǎn)。主要來(lái)自于市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)利率決定投資項(xiàng)目的融資成本，進(jìn)而影響其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本，最終決定項(xiàng)目的贏利水平，并對(duì)投資者是否愿意將資金投入到旅游項(xiàng)目中、投入到什么類型的旅游項(xiàng)目中以及投入的程度等起著根本性作用。

（4）自然風(fēng)險(xiǎn)。這是指自然因素帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，如環(huán)境污染和自然景觀的退化，旅游投資項(xiàng)目在建設(shè)過(guò)程中出現(xiàn)超標(biāo)準(zhǔn)等。許多旅游項(xiàng)目對(duì)自然環(huán)境有很高的依賴性?熏特別是休閑、療養(yǎng)、觀光類項(xiàng)目，當(dāng)?shù)氐淖匀画h(huán)境狀況和質(zhì)量對(duì)旅游投資項(xiàng)目有直接的影響。

2．項(xiàng)目核心風(fēng)險(xiǎn)

（1）主要內(nèi)容

①完工風(fēng)險(xiǎn)。存在于旅游項(xiàng)目建設(shè)階段。主要表現(xiàn)在為：項(xiàng)目工期延長(zhǎng)；項(xiàng)目建設(shè)成本超支；由于種種原因使項(xiàng)目可能遲遲不到設(shè)計(jì)規(guī)定的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)；在極端情況下，由于技術(shù)和其他方面的問(wèn)題，項(xiàng)目完全停工放棄等。

②設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。指旅游項(xiàng)目在概念、設(shè)計(jì)階段，由于技術(shù)問(wèn)題使項(xiàng)目的主題、策劃或布局存在某些缺憾。旅游資源越獨(dú)特，價(jià)值越大，吸引力越大，但是資源不等于產(chǎn)品，真正構(gòu)成游客吸引力的，是產(chǎn)品的吸引力。在這個(gè)結(jié)構(gòu)里，資源如何轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品，是旅游產(chǎn)品設(shè)計(jì)的關(guān)鍵。設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)將直接關(guān)系到旅游項(xiàng)目建成投入使用后在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)營(yíng)的持續(xù)性，這種風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生對(duì)旅游投資項(xiàng)目影響深遠(yuǎn)。

③管理風(fēng)險(xiǎn)。旅游投資項(xiàng)目承包之后，一般由項(xiàng)目管理師全權(quán)負(fù)責(zé)。項(xiàng)目管理師的管理能力和經(jīng)驗(yàn)將直接影響項(xiàng)目的施工質(zhì)量和進(jìn)度，尤其是管理師個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)偏好也會(huì)在某種程度上增加項(xiàng)目建設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，項(xiàng)目投資者和管理師都應(yīng)具有優(yōu)化配置（即風(fēng)險(xiǎn)最小化和收益最大化）并協(xié)調(diào)和充分利用各種客觀條件和資源的能力。

④市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。指旅游投資項(xiàng)目建成投入使用后對(duì)市場(chǎng)的適應(yīng)情況。由于旅游投資項(xiàng)目自開(kāi)始時(shí)的市場(chǎng)分析到建成后進(jìn)入市場(chǎng)，有一段較長(zhǎng)的時(shí)間差，當(dāng)初的市場(chǎng)分析是否符合現(xiàn)在的情況、目前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況、旅游者需求的變化等都會(huì)對(duì)旅游投資項(xiàng)目的市場(chǎng)前景造成影響。許多旅游項(xiàng)目開(kāi)工建設(shè)時(shí)轟動(dòng)，建成后經(jīng)營(yíng)慘淡?熏就是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的一種體現(xiàn)。

（2）影響因素

旅游項(xiàng)目核心風(fēng)險(xiǎn)受到來(lái)源于企業(yè)內(nèi)部和外部的諸多因素的影響，具有很大的不確性。內(nèi)部因素主要包括三個(gè)方面：①企業(yè)思想準(zhǔn)備不足。旅游項(xiàng)目投資比其他產(chǎn)業(yè)的項(xiàng)目投資具有更大的風(fēng)險(xiǎn)性，作為投資企業(yè)，認(rèn)識(shí)與了解這些特征是其進(jìn)行投資以及風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的基礎(chǔ)和前提。而目前一些企業(yè)在進(jìn)入旅游投資領(lǐng)域時(shí)，看中的只是旅游投資中有利的一面，如易產(chǎn)生轟動(dòng)效益、品牌效益，科技含量不高，進(jìn)入行業(yè)的門檻低等，沒(méi)有充分認(rèn)識(shí)到旅游投資是一個(gè)關(guān)聯(lián)性強(qiáng)、投資大且回報(bào)周期長(zhǎng)的行業(yè)，在資金準(zhǔn)備與人才準(zhǔn)備上嚴(yán)重不足；②項(xiàng)目投資決策失誤。旅游項(xiàng)目投資一般數(shù)額較大，如果未對(duì)項(xiàng)目的可行性作充分地研究分析，一旦失誤后果嚴(yán)重?？尚行匝芯渴锹糜瓮顿Y項(xiàng)目前期工作中最重要的內(nèi)容，它以項(xiàng)目建議書為基礎(chǔ)，針對(duì)擬建項(xiàng)目，從項(xiàng)目建設(shè)到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的全過(guò)程考察分析項(xiàng)目的可行性。其內(nèi)容包括旅游項(xiàng)目在技術(shù)上是否可行，開(kāi)發(fā)上是否可行，經(jīng)濟(jì)上是否優(yōu)化等。這是一個(gè)由粗到細(xì)的分析研究過(guò)程?？尚行匝芯康那房茖W(xué)性是造成決策上的失誤的重要原因；③創(chuàng)新觀念不強(qiáng)。在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，所有的企業(yè)都面臨類同的其他企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)是不可避免的。旅游企業(yè)也需要注意推向市場(chǎng)的產(chǎn)品是需要升級(jí)、換代和更新的，是需要不斷適應(yīng)市場(chǎng)需求的，這就要求在觀念上必須有創(chuàng)新意識(shí)，通過(guò)創(chuàng)新來(lái)提高產(chǎn)品的品質(zhì)和品位，通過(guò)創(chuàng)新來(lái)適應(yīng)市場(chǎng)的需求，因循守舊是導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)加大的重要原因。

外部因素主要表現(xiàn)為：①關(guān)聯(lián)企業(yè)的影響。旅游投資項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)需要投資、規(guī)劃、建設(shè)、管理等各方的參與和配合，其他參與方的資信狀況、技術(shù)和資金能力、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和管理水平等及其變化都會(huì)對(duì)項(xiàng)目的成敗產(chǎn)生影響。②競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的變化。與食品、醫(yī)療、教育等方面的消費(fèi)不同，旅游消費(fèi)的可替代性很強(qiáng)，同類產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)和不同產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)同時(shí)存在，競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。企業(yè)出現(xiàn)新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，或者競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的條件發(fā)生變化都會(huì)導(dǎo)致自己企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)，使產(chǎn)品缺乏競(jìng)爭(zhēng)力而縮小市場(chǎng)，造成盈利下降。

四、加強(qiáng)旅游投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的建議對(duì)策

鑒于旅游投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，而且企業(yè)的不當(dāng)行為會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)加大的問(wèn)題，我們應(yīng)該從根本上解決認(rèn)識(shí)、觀念和方法等對(duì)策問(wèn)題，只有這樣，才能從全局上產(chǎn)生對(duì)策效應(yīng)，從而進(jìn)一步提出解決具體問(wèn)題的良策。

1．要樹(shù)立正確的風(fēng)險(xiǎn)觀念，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，而且與其報(bào)酬是成正比例的。如果對(duì)風(fēng)險(xiǎn)一概加以排除或逃避，就無(wú)法實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)最大化的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。因此，投資者應(yīng)樹(shù)立投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，不僅要從理論高度認(rèn)識(shí)到項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根本原因，而且還要從旅游投資項(xiàng)目本身特點(diǎn)角度進(jìn)行探索；對(duì)項(xiàng)目投資的各個(gè)環(huán)節(jié)及其相互之間的聯(lián)系、外部環(huán)境對(duì)投資活動(dòng)的影響進(jìn)行深入地研究和分析，摸清產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的各種要素，尋找風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的特點(diǎn)和規(guī)律；克服投資決策的盲目性，提高企業(yè)綜合決策水平。

2．正確識(shí)別與估量風(fēng)險(xiǎn)。旅游企業(yè)不僅要認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)，還要學(xué)會(huì)正確識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)。這就需要投資者周密地分析企業(yè)所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、剖析企業(yè)投資活動(dòng)中存在的種種不利因素及對(duì)企業(yè)未來(lái)收益的影響。同時(shí)，應(yīng)科學(xué)地估量風(fēng)險(xiǎn)的大小，掌握風(fēng)險(xiǎn)的程度，包括各種潛在風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失、發(fā)生頻率、損失程度以及對(duì)旅游企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、生態(tài)環(huán)境、社會(huì)環(huán)境造成的影響等。通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)估量，為今后投資風(fēng)險(xiǎn)決策、預(yù)防和控制以及處理等提供準(zhǔn)確依據(jù)。

3．建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，完善風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)和監(jiān)測(cè)。首先，旅游企業(yè)應(yīng)建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、監(jiān)測(cè)、評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)的信息系統(tǒng)，其內(nèi)容包括外部環(huán)境和企業(yè)內(nèi)部的相關(guān)信息，可分為內(nèi)部報(bào)告子系統(tǒng)、市場(chǎng)信息子系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)分析子系統(tǒng)和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警子系統(tǒng)。前三個(gè)系統(tǒng)主要負(fù)責(zé)有關(guān)信息的收集、加工和分析；預(yù)警子系統(tǒng)則通過(guò)建立預(yù)警模型，監(jiān)測(cè)反映投資狀況的各項(xiàng)投資指標(biāo)的變化情況，對(duì)未來(lái)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)類型及其危害程度做出評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)，并在必要時(shí)發(fā)出警報(bào)。其次，旅游企業(yè)應(yīng)完善風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。旅游企業(yè)內(nèi)部應(yīng)建立規(guī)范科學(xué)的投資決策程序和投后管理程序。規(guī)范科學(xué)的內(nèi)部運(yùn)行程序是及時(shí)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、化解風(fēng)險(xiǎn)的重要保證，用程序化、規(guī)范化防止盲目投資和偏頗。

4．運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)和方法，強(qiáng)化對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制和處理。風(fēng)險(xiǎn)控制的實(shí)質(zhì)，就是在風(fēng)險(xiǎn)分析的基礎(chǔ)上，針對(duì)旅游企業(yè)存在的各種風(fēng)險(xiǎn)因素，采取控制技術(shù)減少或消除風(fēng)險(xiǎn)損失。旅游企業(yè)控制和處理投資風(fēng)險(xiǎn)的方法有以下幾種可供選擇。一是回避法。指設(shè)法避免損失發(fā)生的可能性，從根本上遠(yuǎn)離風(fēng)險(xiǎn)源，從而消除風(fēng)險(xiǎn)損失。二是分散法。即通過(guò)旅游企業(yè)之間聯(lián)營(yíng)、多種經(jīng)營(yíng)及對(duì)外投資多元化等方式分散投資風(fēng)險(xiǎn)。三是轉(zhuǎn)移法。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移就是旅游企業(yè)以某種方式將所面臨的某些風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他方。具體包括購(gòu)買保險(xiǎn)將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司承擔(dān)、通過(guò)契約的形式將風(fēng)險(xiǎn)損失轉(zhuǎn)移給他人、通過(guò)各種形式的經(jīng)濟(jì)聯(lián)合將風(fēng)險(xiǎn)橫向轉(zhuǎn)移。四是自留法。這種方法是指旅游企業(yè)自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)損害后果自負(fù)。旅游企業(yè)可預(yù)留一筆風(fēng)險(xiǎn)金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的進(jìn)行有計(jì)劃計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備基金等。

參考文獻(xiàn)：

[1] 王瑩．旅游區(qū)投資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和決策探析[N]．中國(guó)旅游報(bào)，2005，06－13．

篇9

①可行性研究等同為編制可批性研究成果

一些投資企業(yè)由于缺乏投資經(jīng)驗(yàn)，片面認(rèn)為天然氣行業(yè)為朝陽(yáng)行業(yè)，投資城鎮(zhèn)天然氣項(xiàng)目前景一定良好，而且為使項(xiàng)目得到批復(fù)，都是以可行作為先導(dǎo)，主觀得出項(xiàng)目在技術(shù)、經(jīng)濟(jì)上可行的結(jié)論。為達(dá)到投資項(xiàng)目報(bào)批所要求的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，隨意壓縮投資費(fèi)用，夸大市場(chǎng)，弱化投資風(fēng)險(xiǎn)，把進(jìn)行可行性研究(以下簡(jiǎn)稱可研)工作等同為編制可批性研究成果。

②前期工作不充分

主要表現(xiàn)為對(duì)擬建投資項(xiàng)目未做機(jī)會(huì)研究或流于形式;對(duì)城鎮(zhèn)可引入的氣源及可通氣的時(shí)間節(jié)點(diǎn)主觀臆斷或未做深入調(diào)查;對(duì)供應(yīng)區(qū)域未做深入市場(chǎng)調(diào)查研究，不能很好地進(jìn)行市場(chǎng)預(yù)測(cè);對(duì)項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估不足，沒(méi)有給予足夠重視。

③編制深度問(wèn)題

一些可研報(bào)告存在技術(shù)和建設(shè)方案隨意、內(nèi)容不全面、風(fēng)險(xiǎn)因素分析不夠等問(wèn)題，盲目確定城鎮(zhèn)天然氣輸配系統(tǒng)，隨意安排建設(shè)實(shí)施進(jìn)度和投資強(qiáng)度，直接影響投資可研的質(zhì)量和效率，造成投資質(zhì)量不高、資金不安全等問(wèn)題，甚至出現(xiàn)重復(fù)投資、無(wú)效投資等問(wèn)題。

④可研人員水平低、缺乏必要的科學(xué)手段城鎮(zhèn)天然氣項(xiàng)目投資可研是非常復(fù)雜的一項(xiàng)系統(tǒng)工程，需要燃?xì)夤に?、公共設(shè)施配套、技術(shù)經(jīng)濟(jì)等各專業(yè)人員的全力協(xié)作與配合，從各個(gè)角度對(duì)擬建項(xiàng)目是否可行進(jìn)行深入地論證。但實(shí)際上可

研報(bào)告編制過(guò)程中，一些編制單位人員專業(yè)配置不齊全，燃?xì)夤に嚾藛T承擔(dān)其他專業(yè)內(nèi)容編制的情況時(shí)有出現(xiàn)，無(wú)專業(yè)技術(shù)資質(zhì)和相應(yīng)技術(shù)水平，這樣必然導(dǎo)致編制深度不夠、結(jié)論可靠性差。研究分析過(guò)程缺乏必要的科學(xué)手段(如計(jì)算機(jī)技術(shù)或數(shù)學(xué)模型等)，對(duì)可研程序執(zhí)行脫節(jié)。這些因素導(dǎo)致投資質(zhì)量不高、錯(cuò)誤決策等問(wèn)題的發(fā)生，給企業(yè)的投資開(kāi)發(fā)工作帶來(lái)了負(fù)面影響。

2城鎮(zhèn)天然氣項(xiàng)目投資可研的評(píng)估要素

為準(zhǔn)確評(píng)估城鎮(zhèn)天然氣項(xiàng)目的效益，提供科學(xué)決策依據(jù)，投資可研必須依據(jù)投資目標(biāo)重點(diǎn)確定評(píng)估要素，建立一套完整的評(píng)估指標(biāo)體系，為完成高質(zhì)量的可研報(bào)告提供前提條件。根據(jù)城鎮(zhèn)天然氣項(xiàng)目的特點(diǎn)，其評(píng)估要素包括氣源條件、目標(biāo)市場(chǎng)需求分析、財(cái)務(wù)可行性分析、風(fēng)險(xiǎn)分析等幾個(gè)主要部分。

①氣源條件

城鎮(zhèn)天然氣氣源包括管輸天然氣和非管輸天然氣(LNG、CNG)。一般城鎮(zhèn)引入一種或者多種天然氣氣源，應(yīng)對(duì)當(dāng)?shù)爻擎?zhèn)燃?xì)庖?guī)劃的氣源配置、現(xiàn)狀引入條件、可供應(yīng)量、供應(yīng)價(jià)格，以及當(dāng)前天然氣的供給情況等進(jìn)行分析，分期確定城鎮(zhèn)的主要?dú)庠?、過(guò)渡氣源及應(yīng)急輔助氣源。

②目標(biāo)市場(chǎng)需求分析

城鎮(zhèn)天然氣項(xiàng)目的目標(biāo)客戶為城鎮(zhèn)居民、商業(yè)、工業(yè)、汽車加氣等用戶。在廣泛收集資料和深入調(diào)查研究的基礎(chǔ)上，對(duì)用氣歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行分析總結(jié)，兼顧市場(chǎng)發(fā)展的可能與趨勢(shì)，對(duì)研究期限內(nèi)城鎮(zhèn)未來(lái)天然氣需求量分年做出準(zhǔn)確度較高的預(yù)測(cè)。

③財(cái)務(wù)分析

財(cái)務(wù)分析是可研的核心內(nèi)容，進(jìn)行財(cái)務(wù)分析是為了從項(xiàng)目及投資者的角度選擇合理的財(cái)務(wù)方案，從企業(yè)理財(cái)?shù)慕嵌冗M(jìn)行資本預(yù)算來(lái)評(píng)價(jià)項(xiàng)目的贏利能力，從融資主體(企業(yè))的角度評(píng)價(jià)投資收益，從債權(quán)人角度評(píng)價(jià)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)清償能力。財(cái)務(wù)分析必須是建立在項(xiàng)目技術(shù)可靠可行基礎(chǔ)上，以動(dòng)態(tài)分析為主，靜態(tài)分析為輔。

④投資風(fēng)險(xiǎn)分析

投資風(fēng)險(xiǎn)是指在特定條件下和特定時(shí)期內(nèi)，客觀存在的導(dǎo)致投資經(jīng)濟(jì)損失的可能性。通過(guò)調(diào)查了解有關(guān)投資風(fēng)險(xiǎn)情況，分析影響投資項(xiàng)目的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素，提出應(yīng)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的建議和措施。影響投資的風(fēng)險(xiǎn)因素主要包括:氣源風(fēng)險(xiǎn)、投資環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、工程技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)、天然氣價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、質(zhì)量安全環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)等。

3投資可研報(bào)告的主要內(nèi)容

一份完整的項(xiàng)目投資可研報(bào)告包含非常多的有利于決策的信息。雖然項(xiàng)目投資可研報(bào)告不應(yīng)面面俱到，但是有利于項(xiàng)目決策的重要信息是不應(yīng)該忽略的。城鎮(zhèn)天然氣項(xiàng)目投資可研報(bào)告的主要內(nèi)容包括分析當(dāng)?shù)氐耐顿Y環(huán)境、發(fā)展趨勢(shì)、市場(chǎng)格局與前景、投資必要性;確定供氣氣源，提出供氣方案和廠站、管道等技術(shù)要求，配置后方設(shè)施和勞動(dòng)定員;制定投資計(jì)劃和資金籌措方案，進(jìn)行財(cái)務(wù)分析并計(jì)算相關(guān)指標(biāo)，以財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率等指標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)判斷投資項(xiàng)目的可行性，分析項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)并提出相應(yīng)對(duì)策等［2］。

4編制投資可研報(bào)告過(guò)程中應(yīng)注意的問(wèn)題

①科學(xué)預(yù)測(cè)城鎮(zhèn)天然氣市場(chǎng)需求

根據(jù)國(guó)家天然氣利用的產(chǎn)業(yè)政策，提出天然氣利用產(chǎn)業(yè)的發(fā)展順序。調(diào)查各類天然氣用戶用氣的歷史數(shù)據(jù)，并進(jìn)行分析整理，分類總結(jié)各類用戶的用氣量指標(biāo)、用氣不均勻系數(shù)等主要用氣參數(shù)及用氣規(guī)律，分年度科學(xué)預(yù)測(cè)城鎮(zhèn)天然氣供氣規(guī)模。項(xiàng)目投資近期(3～5年)市場(chǎng)預(yù)測(cè)應(yīng)盡可能貼近實(shí)際，遠(yuǎn)期可根據(jù)城鎮(zhèn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，綜合影響用氣量的節(jié)能減排政策、替代能源競(jìng)爭(zhēng)力、居民消費(fèi)水平等各種因素，合理考慮一定的增量。城鎮(zhèn)天然氣用戶一般包括居民用戶、商業(yè)用戶、工業(yè)用戶及汽車加氣用戶等。居民用戶用氣量預(yù)測(cè)宜采用用氣量指標(biāo)法，即抽樣調(diào)查統(tǒng)計(jì)城鎮(zhèn)現(xiàn)有居民的用氣情況，測(cè)算城鎮(zhèn)居民生活用氣量指標(biāo)，調(diào)查現(xiàn)有集中化居民小區(qū)的體量，向房管局收集未來(lái)幾年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的開(kāi)工和交付計(jì)劃，合理確定居民用戶的發(fā)展速度，測(cè)算居民用氣量。商業(yè)用戶宜采用現(xiàn)狀能源替代法，調(diào)查供應(yīng)區(qū)域內(nèi)現(xiàn)有較大型商業(yè)用戶的耗能情況(包括液化石油氣、柴油、重油等)，根據(jù)不同熱效率折算天然氣用氣量，新增商業(yè)用戶根據(jù)規(guī)劃體量參考現(xiàn)有商業(yè)用戶的用氣量指標(biāo)確定。工業(yè)用戶一般都是具有一定規(guī)模、比較具體的用氣項(xiàng)目，其用氣量預(yù)測(cè)比較適合采用用氣項(xiàng)目統(tǒng)計(jì)法。在采用用氣項(xiàng)目統(tǒng)計(jì)法預(yù)測(cè)時(shí)，近期用氣量以現(xiàn)有和潛在(在建和規(guī)劃項(xiàng)目)用氣項(xiàng)目調(diào)查統(tǒng)計(jì)資料為基礎(chǔ)進(jìn)行預(yù)測(cè)，中遠(yuǎn)期考慮一定的增量。燃?xì)忮仩t的用氣量指標(biāo)是根據(jù)鍋爐的額定蒸發(fā)量或額定熱功率，按鍋爐燃燒效率和天然氣的低熱值折算。城鎮(zhèn)天然氣汽車替代的主要對(duì)象為公交車、出租車、教練車及重型卡車等，結(jié)合車用天然氣發(fā)展形勢(shì)，不同車輛取不同替代率，根據(jù)平均每行駛100km用氣量指標(biāo)及年平均運(yùn)行里程進(jìn)行確定。

②合理制定和優(yōu)化天然氣輸配系統(tǒng)方案

天然氣輸配系統(tǒng)方案決定著工程投資規(guī)模，是投資項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)效益分析的主要依據(jù)，為投資可研的主要組成部分，應(yīng)重點(diǎn)研究分析。天然氣輸配系統(tǒng)方案制定的主要內(nèi)容包括供氣氣源選擇，調(diào)峰儲(chǔ)氣方式、應(yīng)急措施與輸配壓力級(jí)制、廠站和管道建設(shè)規(guī)模的確定以及高中壓管道的布置等方面。在編制過(guò)程中，應(yīng)結(jié)合當(dāng)?shù)貙?shí)際，多方案比較，選擇技術(shù)先進(jìn)、供氣可靠、經(jīng)濟(jì)合理、適應(yīng)性強(qiáng)的輸配系統(tǒng)［3］。對(duì)于城鎮(zhèn)供氣氣源選擇，在保證供氣安全可靠的前提下，應(yīng)盡可能降低供氣成本。氣源形式、距離和市場(chǎng)規(guī)模是決定供氣成本的最重要因素，選用不同形式的氣源，城鎮(zhèn)燃?xì)夤?yīng)工程造價(jià)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本必然不同。對(duì)于中小城鎮(zhèn)，如果靠近國(guó)家或省的長(zhǎng)輸管道，鑒于氣源價(jià)格優(yōu)勢(shì)，應(yīng)優(yōu)先選擇長(zhǎng)輸管道供氣。在長(zhǎng)輸管道通氣之前，可選擇CNG、LNG進(jìn)行過(guò)渡供應(yīng);長(zhǎng)輸管道通氣后，CNG、LNG轉(zhuǎn)化為應(yīng)急補(bǔ)充氣源。CNG供應(yīng)具有一定的適用范圍，以供應(yīng)居民用戶為例，用戶規(guī)模為500～5000戶比較適宜，用戶規(guī)模過(guò)小，而建站造價(jià)高，不經(jīng)濟(jì);如果用戶規(guī)模過(guò)大，公路輸送跟不上，安全可靠性差［4］。LNG供應(yīng)方式較靈活，應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)規(guī)模、運(yùn)送距離、自然條件等因素合理確定儲(chǔ)罐容積，對(duì)于東部沿海城鎮(zhèn)，考慮夏季臺(tái)風(fēng)對(duì)運(yùn)輸?shù)挠绊?，?yīng)適當(dāng)增大儲(chǔ)罐容積，延長(zhǎng)儲(chǔ)存時(shí)間以保證穩(wěn)定供氣。天然氣調(diào)峰分為季節(jié)調(diào)峰、日調(diào)峰和小時(shí)調(diào)峰。季節(jié)調(diào)峰的規(guī)模大，由上游負(fù)責(zé)解決。城鎮(zhèn)日、小時(shí)調(diào)峰由上、下游解決的可能性都存在。目前，城鎮(zhèn)日、小時(shí)調(diào)峰常用的儲(chǔ)氣方式有長(zhǎng)輸管道末段儲(chǔ)氣、城市高壓外環(huán)管網(wǎng)儲(chǔ)氣、高壓管束和高壓儲(chǔ)氣罐儲(chǔ)氣、LNG站等。城鎮(zhèn)天然氣調(diào)峰是一項(xiàng)投資較大的系統(tǒng)工程，需要考慮投資費(fèi)用和效率，在保證供氣安全的前提下，根據(jù)城鎮(zhèn)周邊氣源和供氣條件，多方案擇優(yōu)。對(duì)來(lái)氣壓力較高的城鎮(zhèn)宜采用管道儲(chǔ)氣的方式，如浙江杭州、嘉興等城市通過(guò)建設(shè)市域高壓環(huán)網(wǎng)，解決沿線城鎮(zhèn)的小時(shí)調(diào)峰。在進(jìn)行燃?xì)廨斉湎到y(tǒng)壓力級(jí)制方案選擇時(shí)，既要考慮氣源的供氣壓力，還要考慮城鎮(zhèn)規(guī)劃、供氣區(qū)域內(nèi)人口與建筑物的密集程度以及地下管道和設(shè)施的分布情況，在保證管道輸氣和儲(chǔ)氣能力的前提下，盡可能減小管徑，節(jié)省投資費(fèi)用，經(jīng)濟(jì)合理地選擇輸配壓力級(jí)制［3］。對(duì)于大多數(shù)中小城鎮(zhèn)的天然氣利用項(xiàng)目，市場(chǎng)需求隨經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的發(fā)展而逐步增大，在方案選擇時(shí)必須近遠(yuǎn)期相結(jié)合，綜合比較后選擇技術(shù)先進(jìn)、安全可靠、經(jīng)濟(jì)合理的方案。城鎮(zhèn)中壓管網(wǎng)的主要功能為輸配氣，在整個(gè)燃?xì)廨斉湎到y(tǒng)中占有較大的比例，其輸配壓力和管徑直接影響著輸配管網(wǎng)的投資規(guī)模。在保證安全的基礎(chǔ)上，盡可能選擇較高設(shè)計(jì)壓力，優(yōu)先選擇中壓A級(jí)系統(tǒng)。

③認(rèn)真做好投資估算和財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

投資估算是確定投資規(guī)模和進(jìn)行資金籌措的依據(jù)，也是項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的重要依據(jù)，投資估算是否準(zhǔn)確顯得尤其重要，應(yīng)進(jìn)行認(rèn)真、科學(xué)地編制。投資估算一般采用經(jīng)驗(yàn)投資估算指標(biāo)、類似工程造價(jià)資料。采用這些數(shù)據(jù)時(shí)一定要注意它的時(shí)效性，要使用最新的數(shù)據(jù)，同時(shí)數(shù)據(jù)的來(lái)源應(yīng)盡量可靠。對(duì)燃?xì)鈴S站使用的大型、重要設(shè)備應(yīng)盡量向多個(gè)生產(chǎn)廠家詢價(jià)，而不僅僅采用經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，同時(shí)還要考慮廠家給予的優(yōu)惠條件，確定出合理的設(shè)備價(jià)格。計(jì)算土地使用費(fèi)時(shí)，應(yīng)了解建設(shè)項(xiàng)目是通過(guò)劃撥還是土地使用權(quán)出讓的方式取得土地使用權(quán)，按工程所在地政府規(guī)定的費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)并參考類似用地實(shí)際發(fā)生費(fèi)用測(cè)算。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是投資項(xiàng)目可研的核心內(nèi)容，通過(guò)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)考察項(xiàng)目的贏利能力、清償能力，并以此最后確定擬建項(xiàng)目的可行性。進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，首先應(yīng)在明確項(xiàng)目評(píng)價(jià)范圍的基礎(chǔ)上，根據(jù)項(xiàng)目性質(zhì)和融資方式，選取必要的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)進(jìn)行成本估算、銷售(營(yíng)業(yè))收入和相關(guān)稅費(fèi)計(jì)算，進(jìn)行財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量計(jì)算。然后編制主要財(cái)務(wù)報(bào)表和計(jì)算財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。財(cái)務(wù)分析主要包括贏利能力分析和償債能力分析。在對(duì)基本方案進(jìn)行財(cái)務(wù)分析后，還應(yīng)進(jìn)行不確定性分析，主要包括盈虧平衡分析和敏感性分析。最后，將財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的結(jié)果進(jìn)行反饋，完善優(yōu)化初步確定的建設(shè)方案。為準(zhǔn)確做好項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，應(yīng)結(jié)合當(dāng)?shù)貙?shí)際，合理確定天然氣市場(chǎng)購(gòu)銷價(jià)格、公司經(jīng)營(yíng)成本、國(guó)家規(guī)定的各種稅率等評(píng)價(jià)參數(shù)。

④重視風(fēng)險(xiǎn)分析

在城鎮(zhèn)天然氣項(xiàng)目決策階段必須考慮的風(fēng)險(xiǎn)有氣源風(fēng)險(xiǎn)、投資環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、工程技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、天然氣價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等。對(duì)這些不確定性的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析是投資項(xiàng)目可研的一項(xiàng)重要內(nèi)容，也是目前可研分析的薄弱環(huán)節(jié)。在進(jìn)行投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)過(guò)程中，必須對(duì)可能影響經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行識(shí)別分析，根據(jù)需要和可能選擇適當(dāng)?shù)姆椒ü烙?jì)風(fēng)險(xiǎn)程度，提出針對(duì)性的避免或者降低風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策，最后將項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行歸納，并提出風(fēng)險(xiǎn)分析結(jié)論。為提高風(fēng)險(xiǎn)分析的科學(xué)性、準(zhǔn)確性，應(yīng)選用或綜合運(yùn)用盈虧平衡分析、敏感性分析、概率分析等數(shù)學(xué)方法進(jìn)行模式化定量處理。一般城鎮(zhèn)天然氣項(xiàng)目在天然氣購(gòu)銷價(jià)格、供應(yīng)市場(chǎng)方面敏感度較高，影響經(jīng)濟(jì)指標(biāo)比較明顯。前期調(diào)研過(guò)程中應(yīng)重點(diǎn)做好天然氣價(jià)格、市場(chǎng)容量、價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力等方面的調(diào)查，盡可能準(zhǔn)確預(yù)估研究期限內(nèi)天然氣的購(gòu)銷價(jià)格和市場(chǎng)規(guī)模。對(duì)于不同城鎮(zhèn)，由于發(fā)展天然氣的各方面基礎(chǔ)條件不同，風(fēng)險(xiǎn)分析的側(cè)重點(diǎn)也應(yīng)進(jìn)行區(qū)分。以浙江省某沿?？h為例，某投資公司擬投資除中心城區(qū)以外的縣域天然氣項(xiàng)目，擬供氣區(qū)域主要包括沿海開(kāi)發(fā)區(qū)和周邊鄉(xiāng)鎮(zhèn)，區(qū)域之間距離較遠(yuǎn)，最遠(yuǎn)兩鄉(xiāng)鎮(zhèn)間距離達(dá)30km。經(jīng)營(yíng)區(qū)域內(nèi)現(xiàn)狀意向用戶主要包括鄉(xiāng)鎮(zhèn)居民用戶和分散在鄉(xiāng)鎮(zhèn)和開(kāi)發(fā)區(qū)的工業(yè)用戶，商業(yè)用戶較少。氣源方面，根據(jù)浙江省天然氣管網(wǎng)建設(shè)計(jì)劃，三年后長(zhǎng)輸管道方能通氣，近期需考慮采用過(guò)渡氣源供應(yīng)。啟動(dòng)期如均采用LNG氣化站供氣，因經(jīng)營(yíng)區(qū)域較分散，無(wú)論是各區(qū)域單獨(dú)建站還是通過(guò)管道連通，建設(shè)成本均較高，市場(chǎng)規(guī)模又偏小，沒(méi)有經(jīng)濟(jì)效益。本投資項(xiàng)目為防范投資風(fēng)險(xiǎn)，采取了分期投資的方案，一期為管輸天然氣通氣前，根據(jù)區(qū)域特點(diǎn)，居民用戶為主的鄉(xiāng)鎮(zhèn)建設(shè)LNG瓶組站進(jìn)行臨時(shí)過(guò)渡，工業(yè)用戶集中的鄉(xiāng)鎮(zhèn)和開(kāi)發(fā)區(qū)采用LNG氣化站進(jìn)行過(guò)渡供應(yīng);二期為管輸天然氣通氣后，擬根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展情況來(lái)確定各供氣區(qū)域通氣的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，有序安排管道和廠站建設(shè)計(jì)劃。通過(guò)分期投資的方案，有效降低了投資風(fēng)險(xiǎn)，保證項(xiàng)目投資收益。

5結(jié)語(yǔ)

篇10

關(guān)鍵詞：內(nèi)部控制；勘測(cè)設(shè)計(jì)企業(yè)；風(fēng)險(xiǎn)管理

一、引言

大型國(guó)有企業(yè)已經(jīng)是中國(guó)的重要經(jīng)濟(jì)支柱，大型水電勘測(cè)設(shè)計(jì)企業(yè)伴隨中國(guó)水電等基建設(shè)施的不斷完善而逐漸成長(zhǎng)壯大，創(chuàng)造出一個(gè)接一個(gè)的世界級(jí)精品設(shè)計(jì)工程。

但是，隨著企業(yè)的快速發(fā)展，其出現(xiàn)的問(wèn)題和面臨的挑戰(zhàn)也越來(lái)越多，其中一個(gè)比較重要的方面就是內(nèi)部控制體系不夠完善。因此，如何完善和有效解決企業(yè)內(nèi)部控制成為一個(gè)非常重要的課題。A企業(yè)作為中國(guó)大型國(guó)有勘測(cè)設(shè)計(jì)企業(yè)，其內(nèi)部控制體系建設(shè)的實(shí)踐性具有一定的代表性，在某種程度上其存在的不足與缺陷也反映了整個(gè)勘測(cè)設(shè)計(jì)行業(yè)內(nèi)控建設(shè)體系的共同困境。所以本文結(jié)合企業(yè)自身特點(diǎn)，總結(jié)范式，將經(jīng)驗(yàn)推廣至整個(gè)勘測(cè)行業(yè)，希望對(duì)于解決其他同類企業(yè)的內(nèi)控問(wèn)題有一定的借鑒意義。

二、A勘測(cè)設(shè)計(jì)企業(yè)特點(diǎn)

A勘測(cè)設(shè)計(jì)企業(yè)作為中國(guó)大型國(guó)有水電勘測(cè)設(shè)計(jì)企業(yè)，是以科研設(shè)計(jì)人員為主體的知識(shí)密集型企業(yè)。與傳統(tǒng)企業(yè)相比，其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面具有顯著特點(diǎn)，包括：（1）水電項(xiàng)目規(guī)模龐大，需要高端營(yíng)銷，與國(guó)家基建設(shè)施投資力度同步發(fā)展，行業(yè)具有明顯的周期性；（2）水電項(xiàng)目融資巨大，傳統(tǒng)大型水電項(xiàng)目主要由五大發(fā)電集團(tuán)投資，現(xiàn)部分大型水利工程由當(dāng)?shù)卣捎肂T、BOT、PPP等方式融資建設(shè)，因此，投資方或施工企業(yè)需加強(qiáng)應(yīng)收賬款及存貨（已完施工尚未結(jié)算）管理；（3）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)萎縮，需大力開(kāi)拓國(guó)際水電市場(chǎng)，需加強(qiáng)境外資金管理、匯率管理、人才國(guó)際化及工程項(xiàng)目管理等風(fēng)險(xiǎn)管理；（4）轉(zhuǎn)型為投資方，由于勘測(cè)設(shè)計(jì)及項(xiàng)目施工均為階段性工程，企業(yè)需要持續(xù)發(fā)展需逐步轉(zhuǎn)型為投資方。需加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)管理。

A勘測(cè)設(shè)計(jì)企業(yè)的特點(diǎn)，決定了其內(nèi)部控制設(shè)計(jì)和要求也有其獨(dú)特性。

三、A勘測(cè)設(shè)計(jì)企業(yè)基于風(fēng)險(xiǎn)管理下內(nèi)部控制存在的主要問(wèn)題

本文根據(jù)A勘測(cè)設(shè)計(jì)企業(yè)在2014年年初提出的關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)管理工作明確的目標(biāo)和要求，從2014年2月到2014年10啟動(dòng)實(shí)施并相繼完成了相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作。分析當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)總體形勢(shì)，圍繞公司年度重點(diǎn)工作，結(jié)合公司實(shí)際情況，確定了公司2015年需重點(diǎn)關(guān)注和防范的前6項(xiàng)重大風(fēng)險(xiǎn)，分別為：①海外運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、②應(yīng)收賬款及存貨風(fēng)險(xiǎn)、③市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、④投資風(fēng)險(xiǎn)、⑤資金管理風(fēng)險(xiǎn)、⑥工程項(xiàng)目管理風(fēng)險(xiǎn)。

1、海外運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)源：隨著國(guó)際業(yè)務(wù)萎縮，由企業(yè)境外投資項(xiàng)目、EPC項(xiàng)目和工程項(xiàng)目產(chǎn)生的戰(zhàn)略性風(fēng)險(xiǎn)。

存在的風(fēng)險(xiǎn)：一是境外經(jīng)濟(jì)環(huán)境變動(dòng)存在不確定性；國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境變動(dòng)可能導(dǎo)致境外業(yè)務(wù)開(kāi)拓機(jī)會(huì)變少、項(xiàng)目投資報(bào)酬率變小等。二是國(guó)家對(duì)境外業(yè)務(wù)政策有待進(jìn)一步完善，海外投資保險(xiǎn)覆蓋面較窄，無(wú)法保證因國(guó)外政局動(dòng)蕩或者戰(zhàn)爭(zhēng)等帶來(lái)的損失。三是海外業(yè)務(wù)所在國(guó)政治、法律、社會(huì)以及自然等環(huán)境復(fù)雜多變，政治更迭、環(huán)境保護(hù)、勞工罷工等存在不確定性。四是我國(guó)對(duì)境外業(yè)務(wù)政策的變化可能導(dǎo)致境外業(yè)務(wù)融資困難、業(yè)務(wù)量萎縮、難以達(dá)到預(yù)期收益甚至造成損失。

2、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)源：因國(guó)內(nèi)水電站建設(shè)市場(chǎng)不斷萎縮，公司市場(chǎng)營(yíng)銷活動(dòng)帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

存在的風(fēng)險(xiǎn)：一是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力下降、市場(chǎng)份額縮小，可能導(dǎo)致企業(yè)的市場(chǎng)不斷萎縮，競(jìng)爭(zhēng)力和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力降低。二是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展相對(duì)平穩(wěn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈，造成國(guó)內(nèi)電力施工板塊份額減少。三是由新業(yè)務(wù)開(kāi)拓難度較大，有的需要投資帶動(dòng)或墊資，基礎(chǔ)設(shè)施競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。

3、投資風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)源：為保證企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)，A勘測(cè)設(shè)計(jì)單位開(kāi)始轉(zhuǎn)型進(jìn)行電站投資，可能帶來(lái)投資風(fēng)險(xiǎn)。

存在的風(fēng)險(xiǎn)：一是投資項(xiàng)目前期論證不足可能導(dǎo)致投資項(xiàng)目預(yù)期收益和成本估計(jì)不準(zhǔn)確，直接影響項(xiàng)目投資決策的合理性。二是由于投資項(xiàng)目較多，若過(guò)程監(jiān)控不到位，成本管控不嚴(yán)，可能導(dǎo)致已投資項(xiàng)目進(jìn)度延緩、預(yù)期投資回報(bào)難以實(shí)現(xiàn)等情況發(fā)生。三是若缺乏對(duì)投資項(xiàng)目責(zé)任的追究機(jī)制，可能導(dǎo)致企業(yè)對(duì)投資管理人員缺乏激勵(lì)和約束，無(wú)法有效提升投資項(xiàng)目質(zhì)量和投資管理水平。四是若缺乏項(xiàng)目后評(píng)價(jià)工作，可能難以為后期同類投資積累經(jīng)驗(yàn)，尤其是海外及新能源等新進(jìn)領(lǐng)域。

4、資金管理風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)源：公司及成員企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與投資活動(dòng)可能引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

存在的風(fēng)險(xiǎn)：一是資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化控制結(jié)果不盡合理。二是難以對(duì)未來(lái)資金缺口進(jìn)行有效預(yù)期，融資規(guī)模無(wú)法合理確定，對(duì)融資額度控制能力提出了較大的挑戰(zhàn)。三是應(yīng)收賬款管理不善，資金結(jié)算周期過(guò)長(zhǎng)，企業(yè)流動(dòng)資金被大量占用，造成企業(yè)資金管理成本和資金使用成本大幅提高。

5、工程項(xiàng)目管理風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)源：成員企業(yè)EPC項(xiàng)目和工程項(xiàng)目管理活動(dòng)的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

存在的風(fēng)險(xiǎn)：一是投標(biāo)前調(diào)查不充分，或者招標(biāo)方有意隱瞞；投標(biāo)報(bào)價(jià)預(yù)計(jì)不足，或過(guò)程變化超過(guò)預(yù)計(jì)；項(xiàng)目建設(shè)工期不科學(xué)壓縮。二是項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)班子能力不足，項(xiàng)目管控能力有限；管理制度不健全，考核機(jī)制和手段效果不明顯。三是分包商選擇不當(dāng)，分包商履約過(guò)程監(jiān)管不到位，延誤工期或成本上漲。四是業(yè)主方資金不到位，或項(xiàng)目未能符合開(kāi)工條件；工程結(jié)算不及時(shí)，或結(jié)算資料不完備。

四、基于風(fēng)險(xiǎn)管理下完善A勘測(cè)設(shè)計(jì)企業(yè)內(nèi)部控制對(duì)策

1、海外運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策

（1）風(fēng)險(xiǎn)管理策略：A勘測(cè)設(shè)計(jì)企業(yè)應(yīng)當(dāng)堅(jiān)定不移地繼續(xù)實(shí)施深化、優(yōu)化國(guó)際業(yè)務(wù)優(yōu)先發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)行有效措施控制、降低國(guó)際化業(yè)務(wù)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)金融、保險(xiǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移海外運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

（2）內(nèi)控解決措施：一是加大國(guó)際業(yè)務(wù)管理指導(dǎo)手冊(cè)的宣貫推廣。二是編制企業(yè)國(guó)際業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范指引。三是建立海外業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)環(huán)境分析評(píng)價(jià)體系。四是通過(guò)合同約定及保險(xiǎn)等方法降低風(fēng)險(xiǎn)。五是加強(qiáng)海外業(yè)務(wù)資金管理。首先，建立海外資金集中管理平臺(tái)；其次，建立企業(yè)海外業(yè)務(wù)統(tǒng)一融資平臺(tái)；第三，公司采取降低稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并合理節(jié)稅，完善項(xiàng)目前期稅務(wù)籌劃。六是加強(qiáng)海外業(yè)務(wù)監(jiān)管工作。

2、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策

（1）風(fēng)險(xiǎn)管理策略：研究把握國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，積極實(shí)施高端營(yíng)銷戰(zhàn)略，主動(dòng)對(duì)接地方政府、央企、大型民企等潛在客戶資源；積極實(shí)施多元化營(yíng)銷戰(zhàn)略，應(yīng)對(duì)傳統(tǒng)市場(chǎng)萎縮，開(kāi)拓非傳統(tǒng)領(lǐng)域市場(chǎng)；積極實(shí)施品牌營(yíng)銷戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)品牌經(jīng)營(yíng)，防止品牌風(fēng)險(xiǎn)；重視資質(zhì)管理，避免資質(zhì)管理不當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。

（2）內(nèi)控解決措施：一是進(jìn)一步完善企業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷管理機(jī)制。建立EPC、高端營(yíng)銷等項(xiàng)目的內(nèi)部協(xié)同合作機(jī)制，明確市場(chǎng)規(guī)則、標(biāo)準(zhǔn)和操作程序。二是發(fā)揮企業(yè)的資源優(yōu)勢(shì)。充分利用目前單位的技術(shù)資源，建立以規(guī)劃設(shè)計(jì)為龍頭，水電項(xiàng)目一體化的工作機(jī)制，發(fā)揮水電行業(yè)一體化優(yōu)勢(shì)。三是加強(qiáng)市場(chǎng)營(yíng)銷統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。進(jìn)一步加強(qiáng)公司的市場(chǎng)營(yíng)銷統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，規(guī)范內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)行為，引導(dǎo)成員企業(yè)理性競(jìng)爭(zhēng)、合理報(bào)價(jià)。四是推進(jìn)高端營(yíng)銷工作。通過(guò)高端營(yíng)銷與各地政府、知名企業(yè)簽訂戰(zhàn)略協(xié)議并大力推進(jìn)具體重點(diǎn)項(xiàng)目。五是完善內(nèi)部合作機(jī)制。構(gòu)建內(nèi)部模擬市場(chǎng)，完善內(nèi)部合作的利益分享機(jī)制。

3、投資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策

（1）風(fēng)險(xiǎn)管理策略：對(duì)投資項(xiàng)目實(shí)行全過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)管理，其決策、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)中的投資風(fēng)險(xiǎn)須可控、受控和在控。

（2）內(nèi)控解決措施：一是加強(qiáng)投資項(xiàng)目宏觀管控。完善投資項(xiàng)目評(píng)審機(jī)制，堅(jiān)決放棄不符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、不符合投資主體的功能定位、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)達(dá)不到企業(yè)最低要求、風(fēng)險(xiǎn)不可控的項(xiàng)目。二是加強(qiáng)投資項(xiàng)目的指導(dǎo)與監(jiān)督。三是加強(qiáng)投資項(xiàng)目前期風(fēng)險(xiǎn)管控?！锻顿Y項(xiàng)目建議書》須有詳盡的投資風(fēng)險(xiǎn)分析及應(yīng)對(duì)措施材料。對(duì)于收益性固定資產(chǎn)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析，應(yīng)有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、征地拆遷風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境和生態(tài)風(fēng)險(xiǎn)、接入系統(tǒng)及外送風(fēng)險(xiǎn)（電源項(xiàng)目）、法律風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)與政府風(fēng)險(xiǎn)等內(nèi)容。四是加強(qiáng)投資項(xiàng)目建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)管控。五是加強(qiáng)投資項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期風(fēng)險(xiǎn)管控。

4、資金管理風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策

（1）風(fēng)險(xiǎn)管理策略：公司對(duì)資金管理風(fēng)險(xiǎn)采取風(fēng)險(xiǎn)降低策略，通過(guò)融資規(guī)劃，保持資本結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，保證戰(zhàn)略實(shí)施所需資金的可靠供應(yīng)，保持負(fù)債與資產(chǎn)在利率、期限、幣種等方面結(jié)構(gòu)上的匹配，自然對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)公司影響重大的利率風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)加大直接融資比重，發(fā)行長(zhǎng)期、固定利率債券控制風(fēng)險(xiǎn)。督促所屬單位加大應(yīng)收賬款回收力度，加強(qiáng)項(xiàng)目成本管理，提升利潤(rùn)空間，通過(guò)集中管理、實(shí)時(shí)監(jiān)控，防范資金風(fēng)險(xiǎn)。

（2）內(nèi)控解決措施：一是防范外部市場(chǎng)環(huán)境變化所帶來(lái)資金鏈條風(fēng)險(xiǎn)。利用公司企業(yè)的整體優(yōu)勢(shì)，對(duì)外加強(qiáng)融資的議價(jià)能力。積極利用已建立的海外融資平臺(tái)，加大境外融資的份額，進(jìn)一步降低公司的融資成本；開(kāi)展公司的結(jié)算平臺(tái)的建設(shè)。二是通過(guò)有效的預(yù)算管理實(shí)現(xiàn)融資規(guī)模的合理控制。轉(zhuǎn)變?nèi)谫Y管控模式，利用銀企高層對(duì)接辦法，由資金管理部門牽頭組織銀行來(lái)設(shè)計(jì)融資方案，創(chuàng)新融資模式。三是創(chuàng)新BT項(xiàng)目回購(gòu)方式。對(duì)BT前期籌劃、項(xiàng)目實(shí)施到資金回收各個(gè)環(huán)節(jié)和關(guān)鍵要素的控制方式和控制手段進(jìn)行研究，創(chuàng)新BT項(xiàng)目回購(gòu)方式的專項(xiàng)研究，提升投資效能、促進(jìn)BT投資與創(chuàng)新融資有機(jī)結(jié)合，防范BT項(xiàng)目回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)作為管理提升創(chuàng)新型舉措。四是提前模擬財(cái)務(wù)公司的運(yùn)作模式。

5、工程項(xiàng)目管理風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策

（1）風(fēng)險(xiǎn)管理策略：采取風(fēng)險(xiǎn)控制、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移策略。對(duì)于可預(yù)判及控制的風(fēng)險(xiǎn)，如技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、合同風(fēng)險(xiǎn)等，要充分策劃、認(rèn)真研究，最大限度地降低風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的概率和減小損失幅度?？刹扇∑渌e極方式，將項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)有意識(shí)地轉(zhuǎn)給項(xiàng)目合作方，例如分包合同、商業(yè)保險(xiǎn)、租賃合同等。

（2）內(nèi)控解決措施：一是加強(qiáng)項(xiàng)目經(jīng)理隊(duì)伍建設(shè)。督促提高項(xiàng)目前期的投標(biāo)與策劃工作質(zhì)量，選擇優(yōu)秀的項(xiàng)目經(jīng)理和經(jīng)營(yíng)班子。二是完善項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)責(zé)任體系。建立權(quán)利和責(zé)任、成本和收益、業(yè)績(jī)和激勵(lì)相匹配的項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制；完善對(duì)項(xiàng)目經(jīng)理及項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)班子的考核和責(zé)任追究制度。三是合理配置項(xiàng)目資源。四是充分利用社會(huì)資源。充分了解項(xiàng)目周邊社會(huì)資源情況，合理利用社會(huì)資源。提高分包合同、勞務(wù)合同的編制與管理水平，合理轉(zhuǎn)移有關(guān)建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)

[1] 趙京.對(duì)我國(guó)企業(yè)內(nèi)部控制問(wèn)題的分析與思考.生產(chǎn)力研究，2007，06.