導(dǎo)語：如何才能寫好一篇市場制度，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

第一條為了促進(jìn)商品交易市場的發(fā)展，維護(hù)商品交易市場秩序，保障市場經(jīng)營管理者、場內(nèi)經(jīng)營者和商品購買者的合法權(quán)益，根據(jù)有關(guān)法律、行政法規(guī)，結(jié)合本市實(shí)際，制定本條例。

第二條本條例所稱的商品交易市場，是指由市場經(jīng)營管理者經(jīng)營管理、集中多個(gè)商品經(jīng)營者在場內(nèi)各自獨(dú)立進(jìn)行現(xiàn)貨商品交易的固定場所。

本條例所稱的市場經(jīng)營管理者，是指依法設(shè)立，利用自有、租用或者其它形式取得固定場所，通過提供場地、相關(guān)設(shè)施、物業(yè)服務(wù)以及其他服務(wù)，吸納商品經(jīng)營者在場內(nèi)集中進(jìn)行現(xiàn)貨商品交易，從事市場經(jīng)營管理的企業(yè)法人。

本條例所稱的場內(nèi)經(jīng)營者，是指在商品交易市場內(nèi)以自己的名義獨(dú)立從事現(xiàn)貨商品銷售的企業(yè)、其他組織以及個(gè)體工商戶。

第三條本市行政區(qū)域內(nèi)商品交易市場的設(shè)置、經(jīng)營管理、場內(nèi)交易以及相關(guān)監(jiān)督管理活動(dòng)，適用本條例。

第四條市和區(qū)（縣）經(jīng)濟(jì)貿(mào)易行政管理部門按照職責(zé)分工負(fù)責(zé)編制商品交易市場的發(fā)展規(guī)劃，指導(dǎo)商品交易市場的經(jīng)營活動(dòng)，協(xié)調(diào)政府有關(guān)部門共同實(shí)施本條例。

各級工商行政管理部門負(fù)責(zé)對商品交易市場主體資格的確認(rèn)和經(jīng)營行為的監(jiān)督管理。

其他有關(guān)行政管理部門按照各自職責(zé)，依法對商品交易市場實(shí)施監(jiān)督管理。

第五條市場經(jīng)營管理者、場內(nèi)經(jīng)營者和商品購買者的合法權(quán)益受法律保護(hù)。

市場經(jīng)營管理者、場內(nèi)經(jīng)營者應(yīng)當(dāng)遵循誠實(shí)信用的原則，依法進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)。

第二章政府職責(zé)

第六條市人民政府應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對商品交易市場設(shè)置的規(guī)劃管理。

對需要市人民政府編制布局規(guī)劃的商品交易市場的設(shè)置，由市經(jīng)濟(jì)貿(mào)易行政管理部門會同其他有關(guān)行政管理部門編制設(shè)置規(guī)劃，報(bào)市人民政府批準(zhǔn)后實(shí)施。

對食用農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場的設(shè)置，市經(jīng)濟(jì)貿(mào)易行政管理部門應(yīng)當(dāng)會同同級規(guī)劃行政管理部門編制設(shè)置規(guī)劃，落實(shí)規(guī)劃用地，報(bào)市人民政府批準(zhǔn)后實(shí)施。食用農(nóng)產(chǎn)品零售市場的設(shè)置，區(qū)（縣）經(jīng)濟(jì)貿(mào)易行政管理部門應(yīng)當(dāng)會同同級規(guī)劃行政管理部門按照方便市民的原則編制設(shè)置規(guī)劃，報(bào)區(qū)（縣）人民政府批準(zhǔn)后實(shí)施。

第七條對關(guān)系到本市經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重要商品交易市場，市人民政府應(yīng)當(dāng)制定相應(yīng)的扶持政策。

政府提供場所設(shè)置商品交易市場的，有關(guān)行政管理部門應(yīng)當(dāng)按照公開、公平、公正的原則，通過公開招標(biāo)投標(biāo)方式選擇市場經(jīng)營管理者。

第八條市和區(qū)（縣）人民政府的有關(guān)行政管理部門應(yīng)當(dāng)按照政府信息公開的要求，公開商品交易市場管理的法律、法規(guī)、規(guī)章、規(guī)范性文件、商品交易市場設(shè)置情況等信息，并為公眾查閱信息提供方便。

第九條食用農(nóng)產(chǎn)品等批發(fā)市場交易的商品需要現(xiàn)場檢測的，有關(guān)行政管理部門應(yīng)當(dāng)在場內(nèi)派駐檢測人員，配備相應(yīng)的檢測儀器和試劑，或者委托具有檢測條件的批發(fā)市場經(jīng)營管理者進(jìn)行檢測，從事檢測的工作人員應(yīng)當(dāng)培訓(xùn)合格。

第十條工商行政、食品藥品監(jiān)管和消防等行政管理部門應(yīng)當(dāng)建立巡查制度，并按照各自的職責(zé)對商品交易市場進(jìn)行監(jiān)督管理。

工商行政、食品藥品監(jiān)管、質(zhì)量技監(jiān)等行政管理部門應(yīng)當(dāng)在商品交易市場內(nèi)公布與本部門的監(jiān)督職責(zé)相關(guān)的政務(wù)信息和管理機(jī)構(gòu)以及派出機(jī)構(gòu)的名稱、地址、聯(lián)系電話。

各有關(guān)行政管理部門接到舉報(bào)投訴后應(yīng)當(dāng)作好記錄、及時(shí)調(diào)查處理，并回復(fù)舉報(bào)投訴人。

工商行政、食品藥品監(jiān)管、質(zhì)量技監(jiān)等行政管理部門對市場經(jīng)營管理者、場內(nèi)經(jīng)營者的違法經(jīng)營活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)依法查處。

第十一條質(zhì)量技監(jiān)行政管理部門應(yīng)當(dāng)對商品交易市場內(nèi)依法強(qiáng)制檢定的計(jì)量器具實(shí)行監(jiān)督檢查。

質(zhì)量技監(jiān)、食品藥品監(jiān)管、農(nóng)業(yè)等行政管理部門應(yīng)當(dāng)按照各自職責(zé)對商品交易市場內(nèi)的商品質(zhì)量實(shí)行定期抽檢，并將抽檢結(jié)果在商品交易市場內(nèi)公示。

第三章市場經(jīng)營管理者

第十二條開辦商品交易市場實(shí)行企業(yè)法人登記制度。

市場經(jīng)營管理者應(yīng)當(dāng)依法向工商行政管理部門辦理登記注冊，領(lǐng)取企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照。需要辦理其他經(jīng)營許可的，應(yīng)當(dāng)依法向有關(guān)行政管理部門辦理。

第十三條商品交易市場經(jīng)營管理者的企業(yè)名稱中，應(yīng)當(dāng)含有“市場經(jīng)營管理”的字樣，其經(jīng)營范圍應(yīng)當(dāng)與工商登記注冊的經(jīng)營范圍相一致。

商品交易市場的注冊地應(yīng)當(dāng)與其市場實(shí)際經(jīng)營場所相一致。市場經(jīng)營管理者在其注冊地以外的其他場所另行設(shè)立商品交易市場的，應(yīng)當(dāng)向所在地工商行政管理部門辦理分支機(jī)構(gòu)登記注冊手續(xù)。

第十四條商品交易市場的選址應(yīng)當(dāng)符合城市規(guī)劃所確定的用地要求和本條例第六條的規(guī)定。

商品交易市場內(nèi)部布局和設(shè)施的配置應(yīng)當(dāng)符合國家和本市的有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范，達(dá)到環(huán)境保護(hù)、市容環(huán)衛(wèi)的要求和消防等公共安全的要求。

第十五條商品交易市場的經(jīng)營管理應(yīng)當(dāng)遵循提供服務(wù)與實(shí)施管理相結(jié)合的原則。市場經(jīng)營管理者應(yīng)當(dāng)制定市場內(nèi)的有關(guān)管理制度，定期組織檢查相關(guān)制度的實(shí)施情況，并根據(jù)檢查結(jié)果及時(shí)采取必要措施。

第十六條以零售為主的食用農(nóng)產(chǎn)品市場的市場經(jīng)營管理者應(yīng)當(dāng)在場內(nèi)劃定不少于本市場營業(yè)面積百分之五的專用區(qū)域，用于農(nóng)民出售自產(chǎn)自銷的食用農(nóng)產(chǎn)品。

第十七條市場經(jīng)營管理者應(yīng)當(dāng)與場內(nèi)經(jīng)營者訂立進(jìn)場經(jīng)營合同，并可以參照進(jìn)場經(jīng)營合同示范文本約定經(jīng)營內(nèi)容、場內(nèi)秩序等雙方權(quán)利義務(wù)以及違約責(zé)任、糾紛解決方式等事項(xiàng)。

進(jìn)場經(jīng)營合同的示范文本，由市經(jīng)濟(jì)貿(mào)易行政管理部門會同市工商行政管理部門制定并推薦使用。

第十八條市場經(jīng)營管理者應(yīng)當(dāng)核驗(yàn)進(jìn)場經(jīng)營者的營業(yè)執(zhí)照、稅務(wù)登記證和各類經(jīng)營許可證。

第十九條市場經(jīng)營管理者應(yīng)當(dāng)督促場內(nèi)經(jīng)營者遵守有關(guān)法律規(guī)定和市場管理制度，增強(qiáng)誠信服務(wù)、文明經(jīng)商的意識，倡導(dǎo)良好的經(jīng)營風(fēng)尚和商業(yè)道德。

市場經(jīng)營管理者發(fā)現(xiàn)場內(nèi)經(jīng)營者有違法行為的，應(yīng)當(dāng)予以勸阻，并及時(shí)向有關(guān)行政管理部門報(bào)告。

市場經(jīng)營管理者不得為從事非法交易的場內(nèi)經(jīng)營者提供場地、保管、倉儲等條件。

第二十條市場經(jīng)營管理者應(yīng)當(dāng)維護(hù)市場內(nèi)各項(xiàng)經(jīng)營設(shè)施以及消防、環(huán)衛(wèi)和安保等設(shè)施，確保相關(guān)設(shè)施處于完好狀態(tài)，及時(shí)消除各類安全隱患。

市場經(jīng)營管理者應(yīng)當(dāng)制止場內(nèi)經(jīng)營者在市場內(nèi)占道、搭建或者流動(dòng)經(jīng)營等行為，保持場內(nèi)環(huán)境整潔，確保場內(nèi)通道暢通。

第二十一條市場經(jīng)營管理者應(yīng)當(dāng)對場內(nèi)使用的、屬于強(qiáng)制檢定范圍內(nèi)的計(jì)量器具登記造冊，并組織場內(nèi)經(jīng)營者向指定的計(jì)量檢定機(jī)構(gòu)申請周期檢定，督促場內(nèi)經(jīng)營者依法正確使用、維護(hù)計(jì)量器具。

市場經(jīng)營管理者應(yīng)當(dāng)在市場內(nèi)設(shè)置符合計(jì)量要求的復(fù)檢計(jì)量器具。

第二十二條市場經(jīng)營管理者應(yīng)當(dāng)在場內(nèi)顯著位置懸掛其企業(yè)營業(yè)執(zhí)照、稅務(wù)登記證以及有關(guān)許可證明，并在場內(nèi)顯著位置設(shè)立公示牌，公布市場管理制度以及消費(fèi)者權(quán)益投訴受理機(jī)構(gòu)的地址和電話。

第二十三條侵犯消費(fèi)者合法權(quán)益的場內(nèi)經(jīng)營者已經(jīng)撤離商品交易市場的，消費(fèi)者可以向市場經(jīng)營管理者要求賠償。市場經(jīng)營管理者承擔(dān)賠償責(zé)任后，可以向負(fù)有賠償責(zé)任的場內(nèi)經(jīng)營者追償。

第二十四條商品交易市場歇業(yè)或者終止?fàn)I業(yè)的，市場經(jīng)營管理者應(yīng)當(dāng)按照下列規(guī)定辦理：

（一）提前三個(gè)月通知場內(nèi)經(jīng)營者，但合同另有約定的從其約定；

（二）以零售為主的商品交易市場，應(yīng)當(dāng)提前三個(gè)月在市場入口處張貼公示。

第四章場內(nèi)經(jīng)營者

第二十五條場內(nèi)經(jīng)營者應(yīng)當(dāng)信守承諾、公平競爭、合法經(jīng)營，并按照規(guī)定在經(jīng)營場所的顯著位置懸掛相關(guān)證照。

農(nóng)民在市場內(nèi)出售自產(chǎn)自銷的食用農(nóng)產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)持相關(guān)有效證明，并在市場經(jīng)營管理者劃定的專用區(qū)域內(nèi)經(jīng)營。

第二十六條場內(nèi)經(jīng)營者購進(jìn)商品應(yīng)當(dāng)查驗(yàn)商品質(zhì)量，并在該商品銷售完畢后繼續(xù)保存能夠證明進(jìn)貨來源的發(fā)票、單證等半年。

特約經(jīng)銷品牌商品的，場內(nèi)經(jīng)營者應(yīng)當(dāng)取得授權(quán)證明。

第二十七條場內(nèi)經(jīng)營者出售商品，應(yīng)當(dāng)按照國家有關(guān)規(guī)定或者商業(yè)慣例向商品購買者出具購貨憑證，但農(nóng)民銷售自產(chǎn)自銷的食用農(nóng)產(chǎn)品除外。

第二十八條經(jīng)營涉及人體健康、生命安全的商品以及重要的生產(chǎn)資料商品，場內(nèi)經(jīng)營者應(yīng)當(dāng)建立購貨銷貨臺賬，向供貨方索取相關(guān)證明文件。

第二十九條場內(nèi)經(jīng)營者對場內(nèi)管理秩序和安全隱患問題，有權(quán)向市場經(jīng)營管理者提出改進(jìn)意見，必要時(shí)可以向有關(guān)行政管理部門報(bào)告。

第五章法律責(zé)任

第三十條違反本條例規(guī)定的行為，法律、法規(guī)有處罰規(guī)定的，按照其規(guī)定予以處罰。

第三十一條市場經(jīng)營管理者違反本條例第十九條規(guī)定，發(fā)現(xiàn)場內(nèi)經(jīng)營者有違法行為，未及時(shí)向有關(guān)行政管理部門報(bào)告的，由有關(guān)行政管理部門按照各自的職責(zé)責(zé)令改正，并可處二千元以上二萬元以下的罰款。

第三十二條市場經(jīng)營管理者違反本條例第二十四條關(guān)于商品交易市場歇業(yè)或者終止?fàn)I業(yè)的規(guī)定，以零售為主的商品交易市場未提前三個(gè)月在市場入口處張貼公示的，由區(qū)（縣）工商行政管理部門責(zé)令限期改正；逾期不改正的，處一千元以上一萬元以下的罰款。

第三十三條場內(nèi)經(jīng)營者違反本條例第二十八條規(guī)定，經(jīng)營涉及人體健康、生命安全的商品以及重要的生產(chǎn)資料商品未建立購銷臺賬或者索取供貨方合格證明的，由工商行政管理部門責(zé)令改正，并可處一千元以上五千元以下的罰款。

第三十四條有關(guān)行政管理部門直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員、、的，由所在單位或者上級主管部門給予行政處分；構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。

篇2

第一條為了加強(qiáng)文化市場管理，維護(hù)文化市場的正常秩序，根據(jù)國務(wù)院關(guān)于文化部歸口管理全國文化市場的有關(guān)規(guī)定，特制定本暫行辦法。

第二條文化市場稽查是政府文化行政管理部門依照文化商場管理法律、法規(guī)和規(guī)章對公民、法人和其他社會組織的文化經(jīng)營活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督、檢查的具體行政行為。

第三條文化市場稽查的范圍是：

（一）營業(yè)性文藝演出（含時(shí)裝、健美、氣功表演和民間藝人的演出活動(dòng)）；

（二）營業(yè)性歌舞娛樂場所，臺球、電子游戲及其他各類游樂場所的經(jīng)營活動(dòng)；

（三）美術(shù)品收售、展銷、招賣等經(jīng)營活動(dòng)，有贊助的美術(shù)品比賽；

（四）音像制品的批發(fā)、零售、出租和放映；

（五）文物經(jīng)營活動(dòng)；

（六）電影發(fā)行、放映；

（七）書刊經(jīng)營活動(dòng)；

（八）經(jīng)營性文化藝術(shù)培訓(xùn)；

（九）其他文化經(jīng)營活動(dòng)。

縣級以上地方各級人民政府有關(guān)部門在前款第（四）、（六）、（七）項(xiàng)規(guī)定范圍內(nèi)的稽查職責(zé)分工，按省級國家權(quán)力機(jī)關(guān)或人民政府的規(guī)定執(zhí)行。

第四條文化市場稽查的依據(jù)是：

（一）法律；

（二）行法政規(guī)；

（三）行政規(guī)章；

（四）地方性法規(guī)；

（五）省、自治區(qū)、直轄市以及省、自治區(qū)人民政府所在地的市和經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的較大的市人民政府制定的規(guī)章；

（六）省、自治區(qū)、直轄市以及省、自治區(qū)人民政府所在地的市和經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的較大的市人民政府的有關(guān)部門制定的規(guī)范性文件。

第五條文化部歸口管理全國文化市場稽查工作；地方各級文化行政管理部門根據(jù)省級國家權(quán)力機(jī)關(guān)或人民政府確定的職責(zé)分工管理本轄區(qū)的文化市場稽查工作。

第二章稽查機(jī)構(gòu)和稽查人員

第六條文化市場稽查機(jī)構(gòu)是在政府文化行政管理部門領(lǐng)導(dǎo)下的監(jiān)督檢查文化經(jīng)營活動(dòng)的組織。各級文化行政管理部門根據(jù)本地區(qū)文化市場的發(fā)展實(shí)際組建文化市場稽查機(jī)構(gòu)。

第七條文化市場稽查機(jī)構(gòu)的主要職責(zé)是：

（一）宣傳、貫徹文化市場管理的法律、法規(guī)和規(guī)章；

（二）依法對文化經(jīng)營單位和文化經(jīng)營活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督和檢查；

（三）保護(hù)合法經(jīng)營，制止和查處文化經(jīng)營中的違法行為；

（四）總結(jié)、交流文化市場稽查工作的經(jīng)驗(yàn)，井向有關(guān)立法機(jī)關(guān)和政府有關(guān)部門反映完善有關(guān)法律、法規(guī)和規(guī)章的建議。

第八條文化市場稽查人員須掌握國家有關(guān)法律和文化市場管理的法規(guī)、規(guī)章，熟悉文化市場管理的業(yè)務(wù)知識，經(jīng)過崗位培訓(xùn)，取得崗使資格。培訓(xùn)內(nèi)容和考核標(biāo)準(zhǔn)由文化部統(tǒng)一確定。

第九條文比市場稽查機(jī)構(gòu)和稽查人員在履行職責(zé)對的權(quán)力是：

（一）對文化經(jīng)營單餃進(jìn)行例行檢查；

（二）根據(jù)檢查情況和群眾的舉報(bào)與揭發(fā)對有關(guān)文化經(jīng)營單位和文化經(jīng)營活動(dòng)進(jìn)行調(diào)查；

（三）經(jīng)文化行政部門負(fù)責(zé)人批準(zhǔn)，對非法經(jīng)營活動(dòng)涉及的工具、物品等證據(jù)依法先行登記保存；

（四）對模范遵守國家法律、法規(guī)的經(jīng)營單位和個(gè)人提請有關(guān)部門予以表彰和獎(jiǎng)勵(lì)；

第十條文化市場稽查機(jī)構(gòu)和稽查人員履行職責(zé)才應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)是：

（一）嚴(yán)格按照國家法律、法規(guī)規(guī)定購程序執(zhí)行公務(wù)；

（二）為檢舉、揭發(fā)違法活動(dòng)的人和被查閱復(fù)制的文件材料保密；

（三）秉公執(zhí)法、廉潔奉公；

（四）對執(zhí)行公務(wù)時(shí)的失職行為造成的后果承擔(dān)責(zé)任。

第十一條文化市場稽查人員在工作中須遵守以下紀(jì)律：

（一）不得以任何形式參與文化經(jīng)營活動(dòng)；

（二）不得利用職權(quán)或工作之便向經(jīng)營單位索取或變相索取財(cái)物；

（三）不得在工作中采取違反國家法律的手段；

（四）不得袒護(hù)、包庇被查處的經(jīng)營者；

（五）不得偽造、篡改、隱匿、銷毀和擴(kuò)散證據(jù)；

（六）不得泄漏案情和稽查活動(dòng)安排。

第三章工作制度

第十二條各級文化行政管理部門所屬的文化市場稽查機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)本部門管理的文化經(jīng)營單位和文化經(jīng)營活動(dòng)的稽查工作。上級文化行政管理部門所屬的稽查機(jī)構(gòu)有權(quán)對下級文化行政管理部門管

理的文化經(jīng)營單位和文化經(jīng)營活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督、檢查。上級文化行政管理部門可以授權(quán)下級文化行

政管理部門代行稽查職責(zé)。

第十三條文化市場稽查人員執(zhí)行公務(wù)時(shí)，必須出示《中華人民共和國文化市場稽查證》。

第十四條文化市場稽查人員在對文化經(jīng)營單位和活動(dòng)的現(xiàn)場檢查中，發(fā)現(xiàn)違章行為或非法活動(dòng)，應(yīng)填寫《文化市場稽查現(xiàn)場檢查記錄》?！段幕袌龌楝F(xiàn)場檢查記錄》要與事實(shí)相符，并由當(dāng)事人簽字，當(dāng)事人拒不簽字的，由文化市場稽查人員做出必要的說明。

第十五條由文化行政部門負(fù)責(zé)保存的證據(jù)，應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定登記，由專人保管，不準(zhǔn)私自占有或者外傳。

第十六條經(jīng)文化行政管理部門授權(quán)，文化市場稽查人員對情節(jié)輕微的違法行為可依照有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定，當(dāng)場予以警告、罰款的處罰。執(zhí)行當(dāng)場處罰時(shí)，必須有兩名以上文化市場稽查人

員在場。

第十七條須立案調(diào)查的案件，應(yīng)由文化市場稽查機(jī)構(gòu)填寫《立案呈批表》，并經(jīng)縣級（含）以上文化行政管理部門批準(zhǔn)。大案要案應(yīng)抄報(bào)上一級文化行政管理部門。

第十八條案件調(diào)查中應(yīng)收集的證據(jù)主要有：

（一）文化市場稽查現(xiàn)場檢查記錄；

（二）當(dāng)事人的書面陳述材料；

（三）檢查筆錄（含證人筆錄）；

（四）對扣押物品的技術(shù)鑒定結(jié)論；

（五）錄音、錄像、攝影材料；

（六）案件涉及的信件、帳目、票據(jù)及其他物品。

第十九條案件調(diào)查結(jié)束后，文化市場稽查機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)事實(shí)和法律、法規(guī)及規(guī)章，提出《案件調(diào)查報(bào)告》，報(bào)所隸屬的文化行政管理部門審議。文化行政管理部門分別情況予以處理：

（一）認(rèn)定舉報(bào)不實(shí)或證據(jù)不足，立案予以撤銷。重大案件的撤銷應(yīng)報(bào)上一級文化行政管理部門備案；

（二）認(rèn)定違法事實(shí)清楚、證據(jù)確鑿的，作出行政處罰決定；

（三）認(rèn)定當(dāng)事人有違反治安、工商、稅收等管理法規(guī)的，移交有關(guān)部門處理；

（四）認(rèn)定當(dāng)事人觸犯刑法，構(gòu)成犯罪的，移送司法機(jī)關(guān)處理。

第二十條案件處理完畢后，文化市場稽查機(jī)構(gòu)應(yīng)填寫《結(jié)案報(bào)告》，報(bào)文化行政管理部門批準(zhǔn)后結(jié)案?！督Y(jié)案報(bào)告》連同案件文書、證據(jù)等應(yīng)立卷存檔。重大案件的《結(jié)案報(bào)告》，應(yīng)連同案

卷副本報(bào)上一級文化市場稽查機(jī)構(gòu)備案。

篇3

第一條本規(guī)則適用于區(qū)域電力市場。

第二條為了規(guī)范電力市場行為，依法維護(hù)電力市場主體的合法權(quán)益，保證電力市場的統(tǒng)一、開放、競爭、有序，根據(jù)《電力監(jiān)管條例》和有關(guān)法律、行政法規(guī)，制定本規(guī)則。

第三條國家電力監(jiān)管委員會及其派出機(jī)構(gòu)（以下簡稱電力監(jiān)管機(jī)構(gòu)）負(fù)責(zé)區(qū)域電力市場運(yùn)營的監(jiān)督管理。

第二章市場主體與交易機(jī)構(gòu)

第四條電力市場主體包括按照有關(guān)規(guī)定取得電力業(yè)務(wù)許可證的發(fā)電企業(yè)、輸電企業(yè)、供電企業(yè)，以及經(jīng)電力監(jiān)管機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)的用戶。電力調(diào)度交易機(jī)構(gòu)包括區(qū)域電力調(diào)度交易中心和省、自治區(qū)、直轄市電力調(diào)度機(jī)構(gòu)。

前款所稱供電企業(yè)包括獨(dú)立配售電企業(yè)；前款所稱區(qū)域電力調(diào)度交易中心包括區(qū)域電力調(diào)度中心、區(qū)域電力交易中心。

第五條發(fā)電企業(yè)、輸電企業(yè)和供電企業(yè)按照有關(guān)規(guī)定取得電力業(yè)務(wù)許可證后，方可申請進(jìn)入?yún)^(qū)域電力市場，參與區(qū)域電力市場交易。用戶經(jīng)電力監(jiān)管機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)后，可以參與區(qū)域電力市場交易。

第六條電力調(diào)度交易機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)電力調(diào)度、電力市場交易、計(jì)量結(jié)算。

第三章交易類型與方式

第七條電力市場交易類型包括電能交易、輸電權(quán)交易、輔助服務(wù)交易等。

第八條電能交易按照合約交易、現(xiàn)貨交易、期貨交椎確絞澆小?/P>

電能合約交易，是指電力市場主體通過簽訂電能買賣合同進(jìn)行的電能交易。電能買賣合同約定的電價(jià)，可以由雙方協(xié)商形成、通過市場競價(jià)產(chǎn)生或者按照國家有關(guān)規(guī)定確定。

電能現(xiàn)貨交易，是由發(fā)電企業(yè)通過市場競價(jià)產(chǎn)生的次日或者未來24小時(shí)的電能交易，以及為保證電力供需的即時(shí)平衡而組織的實(shí)時(shí)電能交易。

電能期貨交易，是指電力市場主體在規(guī)定的交易場所通過簽訂期貨合同進(jìn)行的電能交易。電能期貨合同是指在確定的將來某時(shí)刻按照確定的價(jià)格購買或者出售電能的協(xié)議。

電能交易以合約交易為主、現(xiàn)貨交易為輔，適時(shí)進(jìn)行期貨交易。

第九條電力市場具備規(guī)定的條件，并經(jīng)電力監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，可以進(jìn)行輸電權(quán)交易、輔助服務(wù)交易等。

第四章電能交易

第十條電能合約交易可以由電力調(diào)度交易機(jī)構(gòu)具體組織實(shí)施，也可以由電力市場主體雙方協(xié)商進(jìn)行。

第十一條電力調(diào)度交易機(jī)構(gòu)按照區(qū)域電力市場運(yùn)營規(guī)則對合約電量進(jìn)行分解，其分解方法應(yīng)當(dāng)對電力市場主體公開。合約電量分解后因故需要修改的，電力調(diào)度交易機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時(shí)向合約各方通報(bào)原因。

第十二條輸電企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照法律和國家政策的規(guī)定，優(yōu)先與依法取得電力業(yè)務(wù)許可證的可再生能源發(fā)電企業(yè)簽訂合同，全額收購其上網(wǎng)電量。

第十三條電力調(diào)度交易機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照區(qū)域電力市場運(yùn)營規(guī)則組織電能現(xiàn)貨交易。

第十四條發(fā)電企業(yè)進(jìn)行電能現(xiàn)貨交易，應(yīng)當(dāng)以單個(gè)機(jī)組為單位報(bào)價(jià)。經(jīng)批準(zhǔn)，同一發(fā)電廠的多個(gè)機(jī)組可以集中報(bào)價(jià)。由多個(gè)發(fā)電廠組成的發(fā)電企業(yè)不得集中報(bào)價(jià)。禁止發(fā)電企業(yè)串通報(bào)價(jià)。

第十五條電力市場價(jià)格形成機(jī)制應(yīng)當(dāng)有利于促進(jìn)電力市場公平有效競爭、有利于輸電阻塞管理。

第十六條所有電能交易必須通過電力調(diào)度交易機(jī)構(gòu)安全校核后執(zhí)行。

第五章輸電服務(wù)

第十七條輸電企業(yè)應(yīng)當(dāng)公平開放輸電網(wǎng)，為電力市場主體提供安全、優(yōu)質(zhì)、經(jīng)濟(jì)的輸電服務(wù)。

第十八條輸電企業(yè)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格執(zhí)行國家規(guī)定的輸電電價(jià)，并接受電力監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)督檢查。

第十九條輸電阻塞管理方法由電力監(jiān)管機(jī)構(gòu)根據(jù)電網(wǎng)結(jié)構(gòu)和電力市場交易方式確定。

第二十條電力市場因規(guī)避輸電阻塞風(fēng)險(xiǎn)的需要，經(jīng)電力監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，可以組織開展輸電權(quán)交易。

第六章輔助服務(wù)

第二十一條電力市場主體應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)規(guī)定提供用以維護(hù)電壓穩(wěn)定、頻率穩(wěn)定和電網(wǎng)故障恢復(fù)等方面的輔助服務(wù)。

第二十二條輔助服務(wù)分為基本輔助服務(wù)和有償輔助服務(wù)。

基本輔助服務(wù)是電力市場主體應(yīng)當(dāng)無償提供的輔助服務(wù)。有償輔助服務(wù)是電力市場主體在基本輔助服務(wù)之外提供的其它輔助服務(wù)。有償輔助服務(wù)在電力市場建設(shè)初期采取補(bǔ)償機(jī)制，電力市場健全以后實(shí)行競爭機(jī)制。

第二十三條輔助服務(wù)的具體內(nèi)容、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、提供方式、考核方式，由國家電力監(jiān)管委員會會同國務(wù)院有關(guān)部門另行規(guī)定。

第二十四條電力調(diào)度交易機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)定期對電力市場主體提供輔助服務(wù)的能力進(jìn)行測試。測試結(jié)果應(yīng)當(dāng)公布并向電力監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告。電力市場主體不能按照要求提供輔助服務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)及時(shí)向電力調(diào)度交易機(jī)構(gòu)報(bào)告，并按照有關(guān)規(guī)定接受考核。

第七章電能計(jì)量與結(jié)算

第二十五條電力市場主體應(yīng)當(dāng)安裝符合國家標(biāo)準(zhǔn)的電能計(jì)量裝置，由電能計(jì)量檢測機(jī)構(gòu)檢定后投入使用。

本規(guī)則所稱電能計(jì)量檢測機(jī)構(gòu)，是指經(jīng)政府計(jì)量行政部門認(rèn)可、電能交易雙方確認(rèn)的電能計(jì)量檢測機(jī)構(gòu)。

第二十六條電能計(jì)量檢測機(jī)構(gòu)對電能計(jì)量裝置實(shí)行定期校核。電力市場主體可以申請校核電能計(jì)量裝置，經(jīng)校核，電能計(jì)量裝置誤差達(dá)不到規(guī)定精度的，由此發(fā)生的費(fèi)用由該電能計(jì)量裝置的產(chǎn)權(quán)方承擔(dān)；電能計(jì)量裝置誤差達(dá)到規(guī)定精度的，由此發(fā)生的費(fèi)用由申請方承擔(dān)。

第二十七條電能交易雙方簽訂的電能交易合同應(yīng)當(dāng)明確電能的計(jì)量點(diǎn)。電能計(jì)量點(diǎn)位于交易雙方的產(chǎn)權(quán)分界點(diǎn)，產(chǎn)權(quán)分界點(diǎn)不能安裝電能計(jì)量裝置的，由雙方協(xié)商確定電能計(jì)量點(diǎn)。法定或者約定的計(jì)量點(diǎn)計(jì)量的電能作為電費(fèi)結(jié)算的依據(jù)。電力市場主體以計(jì)量點(diǎn)為分界承擔(dān)電能損耗和相關(guān)責(zé)任。

第二十八條電力調(diào)度交易機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立并維護(hù)電能計(jì)量數(shù)據(jù)庫，并按照有關(guān)規(guī)定向電力市場主體公布相關(guān)的電能計(jì)量數(shù)據(jù)。

第二十九條電力市場結(jié)算包括電能合約交易結(jié)算、電能現(xiàn)貨交易結(jié)算、電能期貨交易結(jié)算、輔助服務(wù)結(jié)算以及補(bǔ)償金、違約金結(jié)算。

第三十條電力市場主體應(yīng)當(dāng)按照區(qū)域電力市場運(yùn)營規(guī)則規(guī)定的電費(fèi)結(jié)算方式和期限結(jié)算電費(fèi)。

第八章系統(tǒng)安全

第三十一條電力市場主體應(yīng)當(dāng)執(zhí)行有關(guān)電網(wǎng)運(yùn)行管理的規(guī)程、規(guī)定，服從統(tǒng)一調(diào)度，加強(qiáng)設(shè)備維護(hù)，按照并網(wǎng)協(xié)議配備必要的安全設(shè)施，提供輔助服務(wù)，維護(hù)電力系統(tǒng)的安全穩(wěn)定運(yùn)行。

第三十二條電力調(diào)度交易機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格執(zhí)行電力調(diào)度規(guī)則，合理安排系統(tǒng)運(yùn)行方式，及時(shí)向電力市場主體預(yù)報(bào)或者通報(bào)影響電力系統(tǒng)安全運(yùn)行的信息，防止電網(wǎng)事故，保障電網(wǎng)運(yùn)行安全。

第三十三條電力調(diào)度交易機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)電力市場交易的安全校核，并公布校核方法、參數(shù)。

第三十四條電力調(diào)度交易機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)電力供需形勢、設(shè)備運(yùn)行狀況、安全約束條件和系統(tǒng)運(yùn)行狀況，統(tǒng)籌安排電力設(shè)備檢修計(jì)劃。發(fā)電機(jī)組運(yùn)行考核辦法由電力監(jiān)管機(jī)構(gòu)審定，電力調(diào)度交易機(jī)構(gòu)執(zhí)行。

第三十五條電力市場技術(shù)支持系統(tǒng)建設(shè)應(yīng)當(dāng)符合規(guī)定的性能指標(biāo)。電力市場技術(shù)支持系統(tǒng)包括能量管理、交易管理、電能計(jì)量、結(jié)算系統(tǒng)、合同管理、報(bào)價(jià)處理、市場分析與預(yù)測、交易信息、監(jiān)管系統(tǒng)等功能模塊。

第三十六條電力市場技術(shù)支持系統(tǒng)建設(shè)應(yīng)當(dāng)以電力市場運(yùn)行規(guī)則為基礎(chǔ)。在同一電力市場內(nèi)，電力市場技術(shù)支持系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一設(shè)計(jì)、統(tǒng)一管理、同步實(shí)施、分別維護(hù)。電力市場技術(shù)支持系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)根據(jù)電力市場發(fā)展的需要及時(shí)更新。電力監(jiān)管機(jī)構(gòu)審定電力市場技術(shù)支持系統(tǒng)規(guī)劃和設(shè)計(jì)方案，電力市場主體按照規(guī)定配備有關(guān)配套設(shè)施并負(fù)責(zé)日常維護(hù)管理。

第九章風(fēng)險(xiǎn)管理

第三十七條國務(wù)院價(jià)格主管部門、國家電力監(jiān)管委員會制定電力市場最高、最低限價(jià)，維護(hù)電力市場安全。

第三十八條電力監(jiān)管機(jī)構(gòu)根據(jù)維護(hù)電力市場正常運(yùn)作和電力系統(tǒng)安全的需要，應(yīng)當(dāng)制定電力市場干預(yù)、中止辦法，規(guī)定電力市場干預(yù)、中止的條件和相關(guān)處理方法。

第三十九條國務(wù)院有關(guān)部門、國家電力監(jiān)管委員會在用戶側(cè)開放前，建立電價(jià)平衡機(jī)制，制定銷售電價(jià)、上網(wǎng)電價(jià)聯(lián)動(dòng)的具體辦法。

第十章信息披露

第四十條電力市場主體應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)規(guī)定向電力調(diào)度交易機(jī)構(gòu)提供信息。

篇4

關(guān)鍵詞：新三板市場；做市商；交易制度；估值；流動(dòng)性

中圖分類號：F832.51 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1674-2265（2016）05-0046-08

一、引言

新三板①的全稱為“全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”，它的前身是2001年成立的代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，俗稱“老三板”。新三板在我國的發(fā)展歷程可追溯至1990年12月份STAQ（全國證券交易自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)）的誕生。STAQ系統(tǒng)是一個(gè)中小企業(yè)股份和法人股流通轉(zhuǎn)讓的場外交易市場，它基于計(jì)算機(jī)通信網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行，在交易機(jī)制上采用了做市商制度。1993年4月28日，由中國證券交易系統(tǒng)有限公司開發(fā)設(shè)計(jì)了NET系統(tǒng)正式投入運(yùn)行，為證券市場提供證券的集中交易及報(bào)價(jià)、清算、交割、登記、托管等服務(wù)。NET系統(tǒng)在交易機(jī)制上同樣采用了做市商制度。

1998年，由于地區(qū)柜臺交易泛濫，場外交易市場無序發(fā)展，加之為避免東南亞金融危機(jī)對我國金融市場的沖擊，政府決定全面清理整頓場外非法交易市場。1999年9月，STAQ系統(tǒng)和NET系統(tǒng)停止交易。2001年5月25日，根據(jù)證監(jiān)會意見，為解決主板市場退市公司與停止交易的STAQ系統(tǒng)和NET系統(tǒng)的公司股份轉(zhuǎn)讓問題，中國證券業(yè)協(xié)會協(xié)調(diào)部分試點(diǎn)證券公司成立了“代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”，俗稱“老三板”，三板由此面世。

但三板市場多年來成交清淡，備受冷落。為改變這種局面，為更多高科技型中小企業(yè)提供融資平臺，為其股份流通提供便利，2006年，證監(jiān)會在中關(guān)村科技園區(qū)設(shè)立了“中關(guān)村非上市公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)”，俗稱“新三板”。股份轉(zhuǎn)讓主要采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，并依托深圳證券交易所提供的技術(shù)平臺進(jìn)行交易。

2013年12月14日，新三板正式擴(kuò)容至全國。股份轉(zhuǎn)讓主要采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式。協(xié)議轉(zhuǎn)讓是由買賣雙方在場外自行協(xié)商達(dá)成協(xié)議后，通過股轉(zhuǎn)系統(tǒng)進(jìn)行報(bào)價(jià)成交。這種交易制度的弊端是：首先，投融資雙方存在較大的信息不對稱，投資方由于不具備一定的專業(yè)知識，或是對所投資的企業(yè)信息缺乏足夠的了解，從而造成投資失誤。其次，在協(xié)議轉(zhuǎn)讓交易制度下，由于不能及時(shí)找到交易對手方，而無法形成連續(xù)交易，造成新三板市場流動(dòng)性的嚴(yán)重不足。

我國2014年8月25日正式引入做市商制度，為新三板市場的發(fā)展注入新的活力。由于做市商制度在我國實(shí)施的時(shí)間短暫，且不夠完善，國內(nèi)學(xué)術(shù)界對做市商制度的理論研究及實(shí)踐研究較少，因此，本文將梳理國內(nèi)外關(guān)于場外市場做市商交易制度的理論研究作為進(jìn)一步研究的鋪墊。

（一）國外學(xué)者對做市商制度的理論研究

根據(jù)做市商數(shù)量劃分，做市商制度可分為壟斷性做市商制度和競爭性做市商制度。壟斷性做市商制度中，每只股票只有一個(gè)做市商，典型代表是美國紐交所的專家制度。競爭性做市商制度中，每只股票有兩家或兩家以上的做市商，典型代表為美國的NASDAQ市場。

首先，國外學(xué)者對做市商交易制度與競價(jià)交易制度在證券交易中所帶來的收益進(jìn)行了比較研究。維斯瓦納坦和王（Viswanathan.S和Wang.J，2002）研究發(fā)現(xiàn)，做市商交易制度和競價(jià)交易制度的優(yōu)勢分別體現(xiàn)于不同的交易規(guī)模中。當(dāng)交易規(guī)模較小時(shí)，投資者選擇競價(jià)交易制度會帶來較大的收益；而在大宗交易中，風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資者選擇做市商制度帶來的收益會大于競價(jià)交易。巴杰特（Bagehot，1971）把交易者分為兩種：知情交易者和非知情交易者。前者具有信息優(yōu)勢和交易選擇權(quán)。即依靠信息優(yōu)勢與做市商進(jìn)行交易，從而獲得利潤，而做市商又必須執(zhí)行買入報(bào)價(jià)和賣出報(bào)價(jià)的確定性義務(wù)。所以，做市商只能通過設(shè)計(jì)固定的價(jià)差來彌補(bǔ)相應(yīng)的損失?？破仗m和加萊（Copeland和Galai，1983）運(yùn)用單期博弈模型驗(yàn)證了巴杰特的結(jié)論，指出當(dāng)市場上存在信息不對稱時(shí)，就會存在買賣價(jià)差。而壟斷性做市商設(shè)定的有效價(jià)差會大于競爭性做市商。

根據(jù)研究結(jié)果顯示，在競爭性做市商制度下，證券市場會比在壟斷性做市商制度下具有更優(yōu)的流動(dòng)性和有效性。首先，在市場流動(dòng)性方面，買賣價(jià)差越小，意味著執(zhí)行交易指令的成本越低，成交速度越快，市場流動(dòng)性越好。戈德斯坦和內(nèi)爾林（Michael A.Goldstein和Edward F.Nelling，1999）通過定量研究發(fā)現(xiàn)，做市商數(shù)量和交易效率之間存在正相關(guān)，而做市商之間的競爭則降低了有效買賣價(jià)差。拉菲（Eldor Rafi，2006）研究發(fā)現(xiàn)，引入做市商制度的期權(quán)市場，流動(dòng)性顯著提高，交易量增加60%，買賣價(jià)差減少35%。同時(shí)，在市場的有效性方面，交易成本越高，越容易獲取超額利潤，損害市場公平，降低市場的有效性。壟斷性做市商市場中，壟斷者利用信息優(yōu)勢獲取壟斷利潤。而競爭性做市商市場中，由于提高了信息透明度，交易成本降低，增強(qiáng)了市場的有效性。貝克爾（Becker，2004）對比了紐交所前三大專家公司和NASDAQ一家做市商的交易數(shù)據(jù)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)紐交所專家公司獲取的收益遠(yuǎn)高于NASDAQ做市商，紐交所專家獲取了超過市場平均水平的超額利潤，從而降低了市場的有效性。

綜合以上研究得出，做市商制度和競價(jià)交易制度分別適用于不同規(guī)模的交易，二者結(jié)合形成混合易制度則可以發(fā)揮更大的比較優(yōu)勢。而競爭性做市商制度比壟斷性做市商制度具有更好的市場流動(dòng)性和有效性。

（二）國內(nèi)學(xué)者對做市商制度的理論研究

多數(shù)國內(nèi)學(xué)者指出我國應(yīng)當(dāng)引入做市商交易制度。馮?。?005）通過對海外做市商制度的實(shí)踐及相關(guān)理論研究進(jìn)行綜述，發(fā)現(xiàn)做市商交易制度在大宗交易中發(fā)揮了一定的作用，進(jìn)而指出，我國證券市場應(yīng)堅(jiān)持以競價(jià)交易制度為主導(dǎo)，同時(shí)，可優(yōu)先選擇對以大宗交易為主的品種引入做市商制度作為輔助交易制度。吳林祥（2005）研究認(rèn)為，應(yīng)借鑒海外市場的經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)市場流動(dòng)性充裕時(shí)，采用競價(jià)交易制度可以降低交易成本。而當(dāng)市場出現(xiàn)流動(dòng)性不足以致競價(jià)交易不成功時(shí)，應(yīng)考慮引入做市商制度為市場提供流動(dòng)性。李學(xué)峰、常培武（2009）研究認(rèn)為，市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制的充分發(fā)揮是保證市場穩(wěn)定的重要手段，進(jìn)而指出我國場外市場可借鑒國外成熟場外市場以競價(jià)交易為主、做市商交易為輔的復(fù)合型交易制度。白冰、逯云嬌（2012）對比研究了美國、日本和我國臺灣地區(qū)的OTC交易制度和市場運(yùn)行模式，從提高市場流動(dòng)性、發(fā)揮估值功能和限制做市商壟斷地位的角度出發(fā)，提出我國應(yīng)積極引入做市商制度，采用混合交易制度。胡鵬飛（2012）通過對最大的場外市場――銀行間債券市場的做市商價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)放寬做市商準(zhǔn)入制度，加大做市商之間的競爭，能夠有效促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的作用。劉紀(jì)鵬、韓卓然（2013）指出做市商制度是新三板市場運(yùn)行的核心，做市商制度的引入，能夠有效破解科技型中小企業(yè)的定價(jià)難題。因?yàn)樽鍪猩讨贫饶軌蚴剐氯鍜炫破髽I(yè)通過交易價(jià)格決定融資價(jià)格，有效發(fā)現(xiàn)企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值。

二、國外做市商制度的實(shí)踐

從國外實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來看，在場外市場發(fā)展的初期，由于市場規(guī)模較小，交易機(jī)制不完善，流動(dòng)性較差，難以吸引投資者。如果采用競價(jià)交易制度，會出現(xiàn)交易指令無法完成匹配的現(xiàn)象，進(jìn)而發(fā)生交易中斷與流動(dòng)性枯竭。因此，世界各國在場外市場建設(shè)初期，都普遍引入了做市商交易制度， 以美國的NASDAQ市場、OTCBB市場，英國的AIM市場，日本的JASDAQ市場以及我國臺灣地區(qū)的興柜市場較為典型。

（一）國外主要場外市場做市商制度的實(shí)踐

美國NASDAQ市場曾經(jīng)是世界最大的OTC交易市場。20世紀(jì)70年代，NASDAQ建設(shè)初期，采取的是傳統(tǒng)競爭性的做市商交易制度，做市商制度在提供流動(dòng)性、活躍市場交易、促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)等方面發(fā)揮了重要作用。2006年，NASDAQ建立了分層系，為不同類型的公司設(shè)立了不同的掛牌標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)行全球精選市場、全球市場及資本市場三個(gè)層級。在做市商交易制度實(shí)施方面也做出了不同規(guī)定。美國OTCBB市場也屬于公眾公司股票轉(zhuǎn)讓市場，對企業(yè)掛牌準(zhǔn)入門檻較低，該市場的股份轉(zhuǎn)讓也采取了傳統(tǒng)競爭性做市商制度。

英國倫敦交易所于1995年6月成立了第一個(gè)場外交易市場AIM市場，在歐洲占據(jù)重要地位。AIM市場采用了做市商交易與競價(jià)交易相結(jié)合的混合易制度。日本的JASDAQ市場在1991年成立初期，采用了競價(jià)交易制度，由于當(dāng)時(shí)日本經(jīng)濟(jì)陷入衰退，市場低迷，交易十分清淡，上市企業(yè)的數(shù)量不斷下降，部分企業(yè)轉(zhuǎn)到東京交易所上市，導(dǎo)致JASDAQ市場面臨危機(jī)。在這樣的背景下，JASDAQ市場于1998年12月引入了做市商交易制度，最初對部分股票進(jìn)行試點(diǎn)，而后逐漸擴(kuò)大做市交易股票的范圍。我國臺灣地區(qū)的興柜市場定位于上市或上柜的預(yù)備交易場所。采用了傳統(tǒng)的做市商制度，且每只股票至少有兩家做市商。國外主要場外市場交易制度概況如表1所示。

（二）國外場外市場做市商交易制度的演變

由以上對國外主要場外市場交易制度的對比分析可以看出：在規(guī)模較大、流動(dòng)性較好的成熟場外市場，多采用競價(jià)交易制度；在規(guī)模較小、流動(dòng)性較差、低層次的場外市場，多采用傳統(tǒng)的做市商制度。同時(shí)，競價(jià)制度和做市商制度相結(jié)合的混合易制度成為場外市場交易制度演變的一個(gè)趨勢。從表1中看到，美國、英國、日本和我國臺灣地區(qū)的場外市場都在一定程度上采取了競價(jià)交易和做市商制度相結(jié)合的混合易制度。

做市商交易制度向混合易制度演變的原因主要?dú)w結(jié)為三點(diǎn)：

1. 市場規(guī)模擴(kuò)大催生新的交易制度出現(xiàn)。從經(jīng)濟(jì)學(xué)供求均衡的角度理解，這是由市場機(jī)制引發(fā)的需求決定的。通過對國外成熟場外市場交易制度的比較可以看到，伴隨著市場規(guī)模的不斷擴(kuò)大，投資者數(shù)量及交易量不斷增加，投資者結(jié)構(gòu)不斷分化；市場流動(dòng)性要求逐步提高。一方面，做市商制度無法滿足大規(guī)模的市場流動(dòng)性需求，要求出現(xiàn)更加有效率、交易成本更低的競價(jià)交易制度，從而達(dá)到市場交易的均衡狀態(tài)。另一方面，做市商制度更適于以機(jī)構(gòu)投資者為主的大宗交易；而伴隨著個(gè)人投資者規(guī)模的擴(kuò)大，競價(jià)交易制度更能發(fā)揮其高效、低成本的優(yōu)勢。

2. 做市商制度固有的缺陷要求交易制度不斷發(fā)展。由于做市商往往是掛牌企業(yè)的主辦券商，其掌握的信息遠(yuǎn)勝于普通投資者，擁有極大的信息優(yōu)勢，因此，做市商有可能利用自身優(yōu)勢，出現(xiàn)“串謀報(bào)價(jià)”，從而操縱股價(jià)的情形。在美國NASDAQ市場曾經(jīng)發(fā)生過做市商操縱股價(jià)的經(jīng)典案例?？死锼沟?、威廉和舒爾茨（Christie、William G.和Paul H. Schultz，1994）通過選取在NASDAQ市場交易的100只大盤股作為樣本進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)其中有半數(shù)以上的股票沒有按照1/8的奇數(shù)倍進(jìn)行報(bào)價(jià)。這種報(bào)價(jià)使得最小價(jià)差比采用奇數(shù)倍報(bào)價(jià)的最小價(jià)差擴(kuò)大一半左右。通過擴(kuò)大有效價(jià)差，做市商獲取了超額利潤，同時(shí)提高了其他投資者的交易成本，削弱了市場的有效性。從客觀上看，做市商制度的內(nèi)在缺陷，對交易制度的不斷發(fā)展提出了要求。

3. 混合易制度在世界范圍不斷發(fā)展。以日本JASDAQ市場建立的嚴(yán)格內(nèi)部分層管理制度最為典型，即對部分流動(dòng)性好的股票采用競價(jià)交易制度；對部分流動(dòng)性差的股票則采用做市商交易制度。美國的NASDAQ市場于1997年引入競價(jià)交易制度以后，采取做市商為輔助交易制度；英國倫敦交易所在20世紀(jì)80年代后期，采取競價(jià)交易制度為主，同時(shí)引入做市商交易制度為輔，并推出證券交易自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)（SEAQ），對股票進(jìn)行自動(dòng)報(bào)價(jià)，以提高市場流動(dòng)性。對流動(dòng)性較好的多數(shù)股票采用競價(jià)交易的SETS系統(tǒng)，對部分流動(dòng)性較差的股票則采用做市商自動(dòng)報(bào)價(jià)的SEAQ系統(tǒng)。目前，混合易制度已經(jīng)在世界各國的場外市場交易中，得到普遍應(yīng)用。

三、做市商制度在我國新三板市場的實(shí)踐

我國自2014年8月25日起正式推出做市商交易制度。做市商制度的核心就在于提供流動(dòng)性和估值。做市商制度推出以后，新三板市場的交易活躍度得到較大提高，市場整體規(guī)模迅速擴(kuò)大。市場的融資功能也得到了真正體現(xiàn)（見圖1）。

注：根據(jù)全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)提供數(shù)據(jù)繪制得到。

圖 1：2015年新三板市場總體規(guī)模一覽圖

（一）做市商制度對新三板市場的影響分析

1. 做市交易對股票流動(dòng)性改善效應(yīng)凸顯。選取2012―2015年新三板掛牌協(xié)議轉(zhuǎn)讓和做市轉(zhuǎn)讓兩類股票為參照樣本，其中，做市轉(zhuǎn)讓的股票以2014年8月25日―2015年9月30日一年時(shí)間為研究周期。以成交數(shù)量、成交金額、做市成交金額占比以及換手率指標(biāo)來衡量市場整體流動(dòng)性的變化，如表2所示。

表2：2012―2015年新三板掛牌股票交易情況一覽

[年份＼&轉(zhuǎn)讓方式＼&成交金額

（億元）＼&成交數(shù)量

（億股）＼&換手率＼&2012＼&協(xié)議＼&5.84＼&1.15＼&4.47＼&2013＼&協(xié)議＼&8.14＼&2.02＼&4.47＼&2014＼&協(xié)議&做市＼&130.36＼&22.82＼&19.67＼&2014.1.1―2014.8.24＼&協(xié)議＼&6.22＼&1.09＼&5.7＼&2014.8.25―2015.9.30＼&做市＼&770.26＼&64.87＼&27.63＼&協(xié)議＼&259.43＼&50.07＼&28.17＼&]

數(shù)據(jù)來源：全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)。

根據(jù)表2得到：在2014年8月份引入做市商制度之前，我國新三板市場股票成交金額長期徘徊在億元級別的水平。換手率也很低，長期維持在個(gè)位數(shù)區(qū)間。以上數(shù)據(jù)說明，在引入做市商交易制度之前，新三板市場整體流動(dòng)性較差。做市商制度正式推出以后，2014年全年新三板總成交金額為130.36億元，做市成交金額占比為95.2%。2014年8月25日至2015年9月30日，做市商制度實(shí)施一年多的時(shí)間，新三板市場總成交金額為1029.69億元。其中，做市轉(zhuǎn)讓成交金額為770.26億元，做市成交金額占比74.8%。新三板市場的整體換手率也顯著提高。2014年的換手率為19.67。做市商制度實(shí)施一年多以來，換手率區(qū)間在27.63―28.17，大約是2012年和2013年換手率的6.26倍。

綜合以上分析，做市商制度實(shí)施以來，市場整體交易的換手率顯著提高，數(shù)據(jù)表明：目前新三板市場整體流動(dòng)性得到明顯改善；且做市轉(zhuǎn)讓成交金額占比遠(yuǎn)高于協(xié)議轉(zhuǎn)讓成交占比，由于做市商運(yùn)用自身專業(yè)能力對做市股票進(jìn)行細(xì)致嚴(yán)格的甄選和價(jià)值判斷，挑選出優(yōu)質(zhì)股票參與做市，從而也提高了市場各類投資者對做市股票的青睞。因而，做市股票比協(xié)議轉(zhuǎn)讓的股票具有更高的流動(dòng)性。

2. 做市商交易對新三板股票的估值作用。選取做市、協(xié)議兩類股票作為參照樣本，為剔除2015年6、7月份A股股災(zāi)帶來的擾動(dòng)，研究采用2015年8月至2015年12月期間共378個(gè)市盈率TTM②數(shù)據(jù)，時(shí)間以周為單位，每股收益采取2015年半年報(bào)公布數(shù)據(jù)，采用市盈率TTM整體估值法（剔除負(fù)值收益），估算做市轉(zhuǎn)讓和協(xié)議轉(zhuǎn)讓兩類股票市盈率變化水平。由于市盈率TTM是一個(gè)滾動(dòng)概念，且根據(jù)季度變化計(jì)算，本研究基于新三板股票連續(xù)四個(gè)季度每股收益滾動(dòng)變化水平，采用周為時(shí)間單位，得到的是周度市盈率，能夠更加客觀地反映出新三板股票估值水平的真實(shí)變化情況。根據(jù)萬得資訊提供的數(shù)據(jù)，經(jīng)市盈率TTM整體法（剔除負(fù)值）估算，得出在樣本區(qū)間內(nèi)，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌股票的市盈率TTM總體變化區(qū)間在（27.65，35.19），做市轉(zhuǎn)讓股票市盈率TTM波動(dòng)區(qū)間為（30.73，37.66）；協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票市盈率TTM波動(dòng)區(qū)間為（21.87，31.4）。如圖2所示，做市股票市盈率TTM曲線明顯高于協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票市盈率曲線。同時(shí)，研究采用市凈率整體法（剔除負(fù)值）對做市和協(xié)議兩類股票進(jìn)行估值。樣本區(qū)間仍為8月份至12月份期間共312個(gè)市凈率數(shù)據(jù)，每股凈資產(chǎn)匹配2015年半年報(bào)數(shù)據(jù)。如圖3所示，做市股票的市凈率曲線同樣顯著高于協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票的市凈率曲線。

此外，根據(jù)上述兩種估值方法，通過對樣本數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)得出，做市轉(zhuǎn)讓股票的市盈率TTM和市凈率的均值及中位數(shù)均高于協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票，而方差均低于協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票（見表3）。

表3：做市和協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票估值統(tǒng)計(jì)比較

[＼&市盈率TTM整體估值法

（剔除負(fù)值收益）＼&市凈率PB整體估值法

（剔除負(fù)值收益）＼&做市轉(zhuǎn)讓＼&協(xié)議轉(zhuǎn)讓＼&做市轉(zhuǎn)讓＼&協(xié)議轉(zhuǎn)讓＼&樣本均值＼&33.54＼&27.48＼&4.07＼&3.41＼&方差＼&4，14＼&5.39＼&0.03＼&0.13＼&中位數(shù)＼&33.93＼&27.66＼&4.01＼&3.36＼&]

數(shù)據(jù)來源：萬得數(shù)據(jù)庫。

以上研究結(jié)果表明，做市股票的整體估值水平顯著優(yōu)于協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票。即與協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票相比，做市轉(zhuǎn)讓股票具有更高的估值，說明做市商交易明顯提升了新三板股票的估值，具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)的作用。做市股票的方差低于協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票，說明做市轉(zhuǎn)讓股票的估值整體較為穩(wěn)定。而協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票的估值水平、交投活躍度等具有更大的分化性。主要原因在于：首先，做市商掌握的信息遠(yuǎn)遠(yuǎn)勝于普通投資者，加上自身的專業(yè)性，對企業(yè)發(fā)展和內(nèi)在價(jià)值有更好的判斷，能夠更好地甄選出優(yōu)質(zhì)股票，挖掘其內(nèi)在價(jià)值。其次， 多家做市商通過提供連續(xù)報(bào)價(jià)，降低了單一做市商壟斷性做市對價(jià)格形成的干擾，提高了市場的有效性，有利于促使其價(jià)格向內(nèi)在價(jià)值靠攏。再次，做市商在向市場提供雙向連續(xù)報(bào)價(jià)的過程中，可以更好地掌握市場上各類投資者的實(shí)時(shí)報(bào)價(jià)信息，從而有利于發(fā)現(xiàn)真實(shí)價(jià)格。

3. 做市商交易降低了企業(yè)的融資成本。根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)，新三板市場在2014年8月份引入做市商交易制度以后，2014年股票發(fā)行融資金額為132.09億元，是2013年融資金額的13.18倍。發(fā)行股份數(shù)是2013年的9.08倍。2015年前11個(gè)月股票發(fā)行募集金額累計(jì)為1107.89億元，是2014年融資金額的8.39倍。以上數(shù)據(jù)表明，新三板市場引入做市商制度以后，企業(yè)通過新三板市場進(jìn)行融資的規(guī)模得到大幅提高。由于做市商自身較強(qiáng)的專業(yè)能力，能夠?qū)ζ髽I(yè)的內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行深入挖掘并通過做市進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)價(jià)格，從而幫助企業(yè)在發(fā)行股票時(shí)進(jìn)行合理定價(jià)，即通過交易價(jià)格決定融資價(jià)格，使企業(yè)能夠在新三板市場上順利實(shí)現(xiàn)融資，避免了企業(yè)因?yàn)槎▋r(jià)過高而無法獲得融資，或通過社會其他渠道融資成本過高的問題。做市商交易使資本市場的融資功能得到真正體現(xiàn)，有效降低了企業(yè)的融資成本。

（二）當(dāng)前交易制度存在的問題分析

1. 交易制度存在漏洞，估值失真――齊魯銀行的案例分析。2015年7月20日，在新三板掛牌的齊魯銀行，當(dāng)日盤中發(fā)生多筆0.01元交易，且成交股份數(shù)量巨大，導(dǎo)致股價(jià)大幅波動(dòng)。類似于這樣的“0.01元交易”現(xiàn)象頻頻發(fā)生，且均發(fā)生于協(xié)議轉(zhuǎn)讓交易。通過以最低申報(bào)價(jià)格0.01元成交，符合當(dāng)前交易規(guī)則，且新三板協(xié)議轉(zhuǎn)讓所涉及的印花稅、轉(zhuǎn)讓經(jīng)手費(fèi)及過戶費(fèi)均是以成交金額為基礎(chǔ)進(jìn)行征收。超低價(jià)交易使得個(gè)別投資者利用交易規(guī)則漏洞，達(dá)到規(guī)避繳納印花稅和個(gè)人所得稅的目的，也有可能存在利益輸送、虛假交易、逃避債務(wù)等企圖。由點(diǎn)及面，類似案例時(shí)有發(fā)生。主要原因是新三板市場目前不設(shè)漲跌幅限制，且無熔斷機(jī)制，導(dǎo)致股價(jià)劇烈波動(dòng)，異常交易頻繁。結(jié)果是股票的真實(shí)價(jià)值被低估或高估，也為市場上的投機(jī)者提供了可尋的漏洞。根據(jù)萬得資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2015年前7個(gè)月，共出現(xiàn)3858次異常交易，0.01元成交出現(xiàn)206次（見圖4）。齊魯銀行的案例表明，當(dāng)前新三板市場交易制度存在漏洞，導(dǎo)致估值失真，亟須進(jìn)一步優(yōu)化交易制度，改革協(xié)議轉(zhuǎn)讓制度，發(fā)揮做市商交易和競價(jià)交易制度相結(jié)合的優(yōu)越性。

數(shù)據(jù)來源：Choice。

圖4：2015年前7個(gè)月新三板市場異常交易次數(shù)

2. 流動(dòng)性差異化明顯，“有價(jià)無市”――明藥堂的案例分析。2015年8月7日，山東青島明藥堂醫(yī)療股份有限公司股份在新三板市場由協(xié)議轉(zhuǎn)讓變更為做市轉(zhuǎn)讓，中泰、華安和民生證券三家做市商為其做市。截至2015年12月15日，4個(gè)多月時(shí)間僅僅發(fā)生5筆交易，且交易當(dāng)日僅有一個(gè)價(jià)格，其余交易日則均為“有價(jià)無市”，做市商缺少對手方，庫存股無法出清。類似這樣的掛牌企業(yè)大量存在。據(jù)萬得資訊統(tǒng)計(jì)，截至2015年11月18日，仍有2203只股票自掛牌首日起尚未成交一筆，“有價(jià)無市”的僵尸股比例達(dá)53%。流動(dòng)性差異化特征非常明顯。明藥堂的案例說明，新三板做市普遍存在流動(dòng)性匱乏的原因在于：一方面，做市商制度不夠健全，市場參與主體投資教育不到位，缺乏歸位盡責(zé)約束機(jī)制，做市商往往沒有建立起正常且嚴(yán)格制度化的盈利機(jī)制，即通過在市場中向投資者提供雙向報(bào)價(jià)，賺取做市價(jià)差收益和交易傭金；而是運(yùn)用PE/VC化的投資思維，通過低價(jià)參與定增，出現(xiàn)持股惜售的現(xiàn)象。另一方面，市場整體流動(dòng)性差異化，導(dǎo)致市場投資者給予這部分“有價(jià)無市”的股票更低的流動(dòng)性溢價(jià)，從而進(jìn)一步加劇了做市商庫存股無法出清的困局。

3. 做市商處于壟斷地位，亟待引入混合交易制度。目前，新三板市場做市商總數(shù)79家，而新三板做市企業(yè)1061家，隨著做市企業(yè)爆發(fā)式增長，做市商數(shù)量無法適應(yīng)市場發(fā)展的需要。據(jù)萬得資訊統(tǒng)計(jì)，平均每只股票有3.96家做市商，明利倉儲和聯(lián)訊證券的做市商家數(shù)最多，分別為26家和34家。遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于美國NASDAQ市場600家做市商的總數(shù)和每只掛牌股票20家做市商的平均數(shù)量。新三板市場做市商處于明顯的壟斷地位，導(dǎo)致一方面，少數(shù)幾家做市商聯(lián)合形成對某只股票交易定價(jià)權(quán)的壟斷，不利于市場競爭機(jī)制的真正發(fā)揮；另一方面，做市企業(yè)的不斷增加，對市場流動(dòng)性提出更高的要求，數(shù)量過少的做市商難以有效發(fā)揮提高新三板市場整體估值的作用，導(dǎo)致新三板企業(yè)的業(yè)績與估值出現(xiàn)較大偏差。

國外實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)表明，做市商制度和競價(jià)交易制度相結(jié)合的混合易制度是場外市場交易制度發(fā)展演變的趨勢。學(xué)者吳林祥（2005）也提出，借鑒海外市場經(jīng)驗(yàn)，在場外市場競價(jià)交易制度下，引入做市商交易制度可采取“混合模式”與“平行模式”③。從表1可以看出，美國NASDAQ市場和英國AIM市場采取了做市商制度和競價(jià)交易結(jié)合的“混合模式”；而日本JASDAQ和英國倫交所則采取了做市商制度和競價(jià)交易并行的“平行模式”。從國外經(jīng)驗(yàn)看，采用做市商交易制度的市場，往往采取引入競價(jià)交易相結(jié)合的混合模式。新三板市場做市股票整體流動(dòng)性差異明顯，交易結(jié)構(gòu)分化，做市商壟斷的特征決定了亟待引入競價(jià)交易的混合易制度。

四、政策建議與展望

新三板市場作為我國多層次資本市場體系的重要組成部分，在多重政策利好的推動(dòng)下，運(yùn)行整體平穩(wěn)，功能逐步改善。但從市場發(fā)展階段來看，新三板市場仍處于初創(chuàng)期，與國外成熟場外市場相比，市場的功能與運(yùn)行質(zhì)量都有待提高。

（一）政策建議

本文分析認(rèn)為，現(xiàn)階段，新三板市場在做市商制度下，存在交易制度不健全、規(guī)則不完善、流動(dòng)性差異化明顯、市場結(jié)構(gòu)失衡等問題，本文圍繞上述問題，提出如下四點(diǎn)政策建議：

1. 改革交易制度， 堵住規(guī)則漏洞，完善市場參與者歸位盡責(zé)機(jī)制。當(dāng)前新三板市場制度建設(shè)配套設(shè)施不完善，交易規(guī)則存在漏洞，需改革協(xié)議轉(zhuǎn)讓制度，建議漸進(jìn)式向做市商制度和競價(jià)交易制度相結(jié)合的混合易制度轉(zhuǎn)變，并建議將協(xié)議轉(zhuǎn)讓交易中的定向交易調(diào)整為交易日的收盤之后進(jìn)行，避免盤中股價(jià)異常波動(dòng)帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)。針對通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓規(guī)避個(gè)人稅費(fèi)以及虛假交易等擾亂市場的行為，監(jiān)管部門可設(shè)置專門的稽核專員，對類似情形的交易記錄，與稅務(wù)部門聯(lián)合進(jìn)行定期排查，堵住規(guī)則漏洞，建立公開、公平、公正的市場秩序。同時(shí)，監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)對做市交易制度下做市商等主要市場參與主體的教育和管理，完善責(zé)任追究機(jī)制，增強(qiáng)其責(zé)任意識和專業(yè)水平，使各參與者做到歸位盡責(zé)。

2. 擴(kuò)充做市商隊(duì)伍，增加做市商競爭，提升市場整體估值。為充分發(fā)揮市場競爭機(jī)制，建議放寬做市商準(zhǔn)入制度，擴(kuò)充做市商隊(duì)伍，增加做市商之間的競爭，進(jìn)一步提升做市商的做市能力與水平，增加市場流動(dòng)性。一方面，讓更多的做市商參與進(jìn)來，能夠有效提升新三板市場整體的合理估值，避免新三板企業(yè)的估值與業(yè)績出現(xiàn)較大偏差。另一方面，能夠較好地解決股權(quán)集中度的問題，也為管理層引入競價(jià)交易制度打下較好的市場基礎(chǔ)。

3. 豐富投資者主體，推動(dòng)公募基金入市，優(yōu)化市場產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。新三板市場缺乏包括機(jī)構(gòu)投資者、價(jià)值投資者在內(nèi)的長期資金的市場供給，不利于市場的長期穩(wěn)定。一方面，推動(dòng)公募基金和各類機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入新三板市場進(jìn)行長期投資，能夠增強(qiáng)新三板市場的流動(dòng)性，以穩(wěn)定市場預(yù)期，增強(qiáng)市場參與主體的信心，也有利于股權(quán)分散。另一方面，增加新三板市場的產(chǎn)品供給。在推出優(yōu)先股的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步探索推出企業(yè)債券和衍生金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)等，豐富新三板市場的產(chǎn)品供給，從而吸引各類投資主體。

4. 完善分層管理制度，差異化監(jiān)管安排，逐步平衡市場結(jié)構(gòu)。新三板市場結(jié)構(gòu)的嚴(yán)重失衡對分層管理制度提出了現(xiàn)實(shí)的需求。2015年11月20日，證監(jiān)會出臺了新三板分層制度，現(xiàn)階段先分為基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層，逐步完善市場層次結(jié)構(gòu)。本文分析認(rèn)為，新三板先分為兩層，符合市場實(shí)際情況，但仍有發(fā)展空間。針對新三板流動(dòng)性差異化明顯的特征，本文建議：待時(shí)機(jī)成熟，可在優(yōu)選層中加入競價(jià)交易，實(shí)行混合易制度。以改善市場流動(dòng)性為目的，適應(yīng)市場內(nèi)生發(fā)展的需要，形成差異化的配套服務(wù)和監(jiān)管安排。在繼續(xù)堅(jiān)持新三板市場包容性的同時(shí)，兼顧市場發(fā)展的效率和市場有效性原則。

（二）未來展望

做市商交易制度在新三板市場的實(shí)施將是一項(xiàng)較長期的重要制度安排。本文研究認(rèn)為，針對目前新三板市場流動(dòng)性較差、類注冊制的掛牌方式、市場層次較低等特征，應(yīng)加快做市商擴(kuò)圍和股東數(shù)量擴(kuò)圍；同時(shí)，推動(dòng)公募基金等機(jī)構(gòu)投資者入市，不斷增強(qiáng)新三板市場的流動(dòng)性，為將來引入競價(jià)交易制度提供現(xiàn)實(shí)條件。展望未來，從國外成熟場外市場的歷史經(jīng)驗(yàn)和新三板市場的發(fā)展現(xiàn)狀來看，實(shí)施競價(jià)交易制度的條件尚不具備，短期內(nèi)難以推出。因此，做市商制度在新三板市場的實(shí)施并不是一項(xiàng)過渡性的制度安排，需要長期貫徹實(shí)施下去。做市商制度和競價(jià)交易制度相結(jié)合的混合易制度將是新三板市場交易制度未來的發(fā)展方向。

注：

①“新三板市場”特指中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)的市場。因在其中的掛牌企業(yè)均為高科技企業(yè)而不同于原轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)內(nèi)的退市企業(yè)及原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司，故稱該市場為“新三板市場”。

②TTM為Trailing Twelve Months的簡寫，含義指最近12個(gè)月。TTM數(shù)據(jù)是一個(gè)滾動(dòng)概念，包括4個(gè)連續(xù)的季度，其數(shù)值每個(gè)季度都會不同。TTM市盈率是指最近12個(gè)月滾動(dòng)盈利對應(yīng)市盈率。

③混合模式指在做市交易中引入競價(jià)交易制度，或在競價(jià)交易中引入做市交易制度，形成混合易制度。平行模式指在一個(gè)市場中，對部分股票采取做市商交易，對部分股票采取競價(jià)交易，形成平行交易制度。

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篇5

第二條凡在本市轄區(qū)內(nèi)銷售生豬產(chǎn)品的單位和個(gè)人均應(yīng)當(dāng)遵守本辦法。

第三條市商務(wù)行政部門負(fù)責(zé)生豬產(chǎn)品市場準(zhǔn)入的管理工作。

畜牧、工商、質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督、衛(wèi)生、公安等行政部門按照各自職責(zé)，協(xié)同做好生豬產(chǎn)品市場準(zhǔn)入的管理工作。

第四條本市對生豬產(chǎn)品實(shí)行依法監(jiān)督、達(dá)標(biāo)準(zhǔn)入、動(dòng)態(tài)管理的制度。

第五條在本市銷售生豬產(chǎn)品的企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備下列條件：

（一）依法取得生豬定點(diǎn)屠宰資格；

（二）兩年內(nèi)未出現(xiàn)重大食品安全事故；

（三）有在本市發(fā)展肉類連鎖專賣（專營）店，推行品牌化連鎖經(jīng)營的能力；

（四）通過ISO9000質(zhì)量管理體系或其他質(zhì)量保證體系認(rèn)證，通過HACCP認(rèn)證，有完備的質(zhì)量管理文件、操作記錄，肉品衛(wèi)生質(zhì)量保證性強(qiáng)；

（五）有穩(wěn)定安全的豬源，經(jīng)合同訂購的飼養(yǎng)基地的生豬和自有生豬占生豬來源的50%以上；

（六）符合《豬屠宰與分割車間設(shè)計(jì)規(guī)范》（GB50317—2000）標(biāo)準(zhǔn)；

（七）實(shí)現(xiàn)機(jī)械化、規(guī)?；?、工廠化屠宰和冷鏈加工，生豬屠宰車間設(shè)計(jì)屠宰能力達(dá)到Ⅰ級標(biāo)準(zhǔn)，具有與生產(chǎn)量相適應(yīng)的冷藏、冷卻等設(shè)施；

（八）有相應(yīng)數(shù)量的肉品懸掛冷藏運(yùn)輸車；

（九）檢疫檢驗(yàn)、衛(wèi)生操作規(guī)程和屠宰工藝流程符合國家相關(guān)法律、法規(guī)規(guī)定；

（十）符合法律、法規(guī)、規(guī)章規(guī)定的其他條件。

第六條在本市銷售的生豬產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)符合以下要求：

（一）有自己的商品品牌和注冊商標(biāo)；

（二）來自非疫區(qū)；

（三）有動(dòng)物防疫監(jiān)督機(jī)構(gòu)出具的檢疫合格證明、運(yùn)載工具消毒證明和企業(yè)開據(jù)的肉品品質(zhì)檢驗(yàn)合格證明；

（四）白條肉應(yīng)當(dāng)加蓋清晰的動(dòng)物檢疫合格滾花印章、廠（場）名滾花印章和肉品品質(zhì)檢驗(yàn)合格印章。分割肉制品包裝應(yīng)當(dāng)符合國家規(guī)定，最小包裝上應(yīng)當(dāng)有省級以上人民政府畜牧獸醫(yī)行政部門統(tǒng)一監(jiān)制的檢疫合格標(biāo)志，并注明企業(yè)名稱、生產(chǎn)日期、產(chǎn)品規(guī)格、執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)和儲存條件等；

（五）全部經(jīng)過冷卻工藝處理，運(yùn)輸過程應(yīng)當(dāng)懸掛、密閉、冷藏，并整車簽封；

（六）組織狀態(tài)、色澤、粘度、氣味、煮熟后肉湯、肉眼可見雜質(zhì)等感官特性，揮發(fā)性鹽基氮、鹽酸克侖特羅、汞、鉛、砷、銅、亞硝酸鹽、金霉素、四環(huán)素、土霉素、磺胺類、氯霉素、己烯雌酚、六六六、敵敵畏、水分等理化指標(biāo)，菌落總數(shù)、大腸菌群、沙門氏菌、致瀉大腸埃希氏菌、金黃色葡萄球菌等微生物指標(biāo)應(yīng)當(dāng)符合國家有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。

第七條符合本辦法第五條、第六條規(guī)定條件的企業(yè)在本市銷售生豬產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)向市商務(wù)行政部門備案，并提交下列材料：

（一）企業(yè)概況；

（二）進(jìn)唐銷售規(guī)劃或方案；

（三）質(zhì)量和食品安全管理體系認(rèn)證證書、定點(diǎn)屠宰許可證、營業(yè)執(zhí)照、動(dòng)物防疫合格證、衛(wèi)生許可證、稅務(wù)登記證、河北省二級以上資質(zhì)等級證書或國家四星級以上等級證書、商標(biāo)注冊證等相關(guān)資料復(fù)印件；

（四）檢疫合格滾花印章、廠（場）名滾花印章和肉品品質(zhì)檢驗(yàn)合格印章印模，包裝標(biāo)簽樣本和生豬產(chǎn)品購銷合同書，合同訂購飼養(yǎng)基地名單；

（五）生產(chǎn)地市級商務(wù)行政部門推薦意見書；

（六）生產(chǎn)地市級商務(wù)行政部門和畜牧、食品藥品監(jiān)督、衛(wèi)生行政部門提供的“兩年內(nèi)未出現(xiàn)重大食品安全事故”證明；

（七）其他相關(guān)資料。

第八條市商務(wù)行政部門受理備案后，應(yīng)當(dāng)組織有關(guān)部門和專家依照本辦法對備案企業(yè)進(jìn)行實(shí)地審驗(yàn)。審驗(yàn)結(jié)果以書面形式通知備案企業(yè)及生產(chǎn)地市級商務(wù)行政部門，同時(shí)通知本市相關(guān)單位，并向社會公告。

第九條外埠進(jìn)入本市銷售的每批生豬產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)隨車附表，標(biāo)明生產(chǎn)企業(yè)、運(yùn)輸目的地和企業(yè)、數(shù)量、車號及業(yè)務(wù)員或經(jīng)手人姓名等，同時(shí)報(bào)當(dāng)?shù)厣虅?wù)行政部門審查。

每批生豬產(chǎn)品進(jìn)入本市區(qū)域，銷售前應(yīng)及時(shí)到當(dāng)?shù)貏?dòng)物衛(wèi)生監(jiān)督機(jī)構(gòu)指定的地點(diǎn)報(bào)檢，在動(dòng)物衛(wèi)生監(jiān)督機(jī)構(gòu)監(jiān)督下開封。動(dòng)物衛(wèi)生監(jiān)督機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)開展抽樣檢測、換證、車輛消毒等工作。

第十條外埠生豬產(chǎn)品進(jìn)入本市銷售時(shí)，應(yīng)當(dāng)持有本市發(fā)放的《審驗(yàn)合格證明》，隨貨同行，以備查驗(yàn)。

第十一條禁止未經(jīng)備案的生豬產(chǎn)品銷售單位和個(gè)人進(jìn)入本市銷售生豬產(chǎn)品。

第十二條任何單位和個(gè)人不得進(jìn)入本市銷售病害肉、注水肉、劣質(zhì)肉、非定點(diǎn)屠宰豬肉。

第十三條鼓勵(lì)或扶持經(jīng)準(zhǔn)入的外埠企業(yè)在唐設(shè)立辦事機(jī)構(gòu)或相關(guān)行業(yè)組織，配合本市做好其生豬產(chǎn)品在本市銷售的規(guī)范管理工作，共同維護(hù)企業(yè)合法權(quán)益，打擊假冒產(chǎn)品。

第十四條對進(jìn)入固定市場銷售生豬產(chǎn)品實(shí)行“廠場掛鉤”制度，由生產(chǎn)方和市場方按照本辦法和相關(guān)規(guī)定協(xié)商確定，并簽訂協(xié)議書，報(bào)市商務(wù)行政部門備案。

第十五條銷售生豬產(chǎn)品的企業(yè)，有下列情形之一的，由市商務(wù)行政部門予以公告，兩年內(nèi)不再受理其備案：

（一）申報(bào)材料弄虛作假的；

（二）發(fā)生重大食品安全事故的；

（三）一年內(nèi)兩次抽查產(chǎn)品不合格的；

（四）開展不正當(dāng)競爭等擾亂肉類市場正常秩序的；

（五）不服從本市行政部門管理，拒絕、阻礙正當(dāng)檢查的；

（六）違反相關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章規(guī)定的。

第十六條對違反本辦法第九條第一款、第十條、第十一條規(guī)定的，由商務(wù)行政部門處違法所得三倍以下罰款，但最高不得超過三萬元；沒有違法所得的，處五千元以上一萬元以下罰款。相關(guān)法律法規(guī)規(guī)章另有規(guī)定的，依其規(guī)定。

第十七條對違反本辦法其他規(guī)定的，由衛(wèi)生、質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督、工商行政管理、動(dòng)物衛(wèi)生監(jiān)督等部門依照相關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章規(guī)定予以行政處罰。

篇6

――羅納德。麥金農(nóng)教授（1991）

中央銀行已經(jīng)公開承諾，未來三年將實(shí)施利率市場化。為什么要實(shí)施利率市場化，其依據(jù)是什么，在一個(gè)轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)中實(shí)施利率市場化應(yīng)該注意哪些，此中涉及到一些基本的理論問題。

綜覽以往的利率理論，包括古典利率理論、凱恩斯主義的利率理論、新古典利率理論，IS－LM模型及蒙代爾－弗萊明模型中的利率理論，人們均沒有把利率當(dāng)作一項(xiàng)制度安排來考慮，而只是在假定其為制度既定情況下對有關(guān)特性進(jìn)行，雖然這對于以西方市場制度為研究背景的西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家來說非常能夠理解，但在研究利率市場化這樣非常明顯的“制度變遷”問題時(shí)不足之處是非常明顯的。筆者認(rèn)為，盡管麥金農(nóng)、肖的“深化”理論已經(jīng)察覺到傳統(tǒng)理論對于中國家的不足，并作了開創(chuàng)性的工作，但一直到麥金農(nóng)、肖學(xué)派的第二代，利率理論的研究仍未明確和主動(dòng)地引入制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究成果。

然而，制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的引入是非常重要的。從制度經(jīng)濟(jì)學(xué)出發(fā)來考察利率制度及其變遷，將拓寬和加深對利率市場化的理解。限于文章篇幅，在這里筆者謹(jǐn)談一下制度相關(guān)以及制度變遷取決于相關(guān)制度條件的問題。

制度相關(guān)時(shí)常又被稱為制度依存性，包括單一制度中不同功能的相關(guān)和在整個(gè)制度結(jié)構(gòu)中不同制度安排的相關(guān)[i].制度經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，制度必須以系統(tǒng)的復(fù)合形式存在，其中一些制度只有當(dāng)市場存在時(shí)才可能有意義（林毅夫，中文版2000）。任何制度安排的效率不僅決定于它對付經(jīng)濟(jì)人機(jī)會主義行為的優(yōu)劣，同時(shí)還受周圍現(xiàn)存輔制度力度的。這些輔制度的節(jié)約功能是間接的。比如，人們廣泛同意，在公司里，經(jīng)理濫用職權(quán)的機(jī)會主義行為不僅受到競爭的經(jīng)理市場和股票市場的制約，還受到忠誠、道德和其他非市場制度的約束（Alchian and demsetz，1972；Arrow，1974；Simon，1991）。因此，制度的效率會由于周圍輔助制度的細(xì)微差別而大相徑庭，盡管其中某些差別很難直接觀察。

經(jīng)驗(yàn)觀察表明，市場及其他制度不會自動(dòng)出現(xiàn)，它們的發(fā)展可能會遇到各種難以克服的障礙；甚至當(dāng)某些制度產(chǎn)生以后，也只有在各種其他配套制度先行發(fā)展起來之后，才會起作用，并仍可能相當(dāng)不完善。譬如，市場制度如憲法、、產(chǎn)權(quán)和體系最終的效率不僅取決于該項(xiàng)制度是否“先進(jìn)”，還取決于制度結(jié)構(gòu)中其他制度安排的效率。美國憲法通常被認(rèn)為促進(jìn)了該國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，然而許多拉美國家19世紀(jì)獨(dú)立后采用了類似了憲法卻并沒有成為變得強(qiáng)大和發(fā)達(dá)――由于缺乏有效的實(shí)施機(jī)制，美式憲法在這些國家的效率并未得到足夠的體現(xiàn)，而是大打折扣，其行為準(zhǔn)則和世界觀均無助于革新和發(fā)展（North，1990）。同樣，在“利率市場化”（“金融自由化”）的案例中，拉丁美洲的一些國家想采用與發(fā)達(dá)國家相類似的自由化金融體系，但卻因?yàn)橄嚓P(guān)制度條件不具備而遭受了嚴(yán)重的失敗。

離開相關(guān)制度，很難說哪一項(xiàng)制度是合理的或者說是不合理的；離開相關(guān)制度，也無法確信某一項(xiàng)制度變遷一定是有效率的，哪怕制度變遷的方向在理論上被認(rèn)為非常正確。成功的制度變遷并不容易，一般認(rèn)為，只有當(dāng)存在制度失衡，新制度安排的獲利機(jī)會出現(xiàn)，且變遷的費(fèi)用比收益更高，制度變遷（有時(shí)甚至是整個(gè)制度結(jié)構(gòu)的變遷）才會發(fā)生。與此同時(shí)，任何制度變遷的過程，都要從由決定的一種安排的變遷開始，然后才逐漸延伸到其他安排。然而，不同的特定的制度結(jié)構(gòu)決定著不同的信息和交易費(fèi)用，由于信息和交易費(fèi)用的存在，并不能保證一個(gè)制度失衡會引發(fā)向新均衡結(jié)構(gòu)的立刻移動(dòng)。例如，諾斯曾經(jīng)指出，現(xiàn)存的制度結(jié)構(gòu)對于制度變遷至關(guān)重要，即制度變遷存在著所謂的“路徑依賴”。由于“路徑依賴”，有些從抽象的理論觀點(diǎn)看來有利的安排，在現(xiàn)實(shí)中可能由于與結(jié)構(gòu)中其他現(xiàn)存的制度安排難以協(xié)調(diào)一致而無法生存?，F(xiàn)在，經(jīng)濟(jì)學(xué)家尤其是“演化”經(jīng)濟(jì)學(xué)家們已普遍認(rèn)為，盡管只有當(dāng)單個(gè)制度安排的變遷達(dá)到一定的臨界點(diǎn)，一個(gè)制度結(jié)構(gòu)的基本特征才會發(fā)生變化，但制度變遷的過程可能是逐步演化的（Alchian，1950；Nelson and Winter，1982）。

根據(jù)以上制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本思想，筆者提出如下看法，利率特別是利率的決定本質(zhì)上是一個(gè)制度問題，而利率制度的變遷必須充分考慮到制度相關(guān)的問題；只有充分考慮到與利率決定相關(guān)的各種制度，才能判斷利率市場化是否正確，同時(shí)在實(shí)踐中把握好利率市場化的進(jìn)程，取得最大的制度創(chuàng)新收益。

下面通過斯蒂格利茨的信貸配給的利率理論，以及麥金農(nóng)、肖關(guān)于轉(zhuǎn)軌國家利率市場化的論述來進(jìn)一步闡述上述概念與論斷。

麥金農(nóng)、肖的“金融深化”理論是拉丁美洲和亞洲國家實(shí)施包括利率市場化在內(nèi)的金融自由化的思想源泉。針對于麥金農(nóng)、肖學(xué)派所主張的利率市場化以及高利率政策，斯蒂格利茨和維斯證明，在另外一些情況下，譬如，在存在著高信息成本的情況下，這一結(jié)論是不適用的。眾所周知，在發(fā)展中國家的信貸市場上，一個(gè)普遍存在的現(xiàn)象是信貸配給（Credit Rationing），也就是說，在一個(gè)特定的利率水平上，有些和個(gè)人可以得到貸款，另一些企業(yè)和個(gè)人即使愿意支付更高的利率，銀行也不愿給予貸款。這樣，信貸市場上的利率并不是一個(gè)使信貸的供求相等的均衡利率，而是一個(gè)比均衡利率更低的利率。為什么會這樣呢？在某些情況下，政府對貸款利率的限制可能是一個(gè)原因。但是為什么在許多不存在利率管制的國家，也會存在信貸配給呢？斯蒂格里茨和維斯（Stiglitz & Weiss，1981）給出的表明，信貸配給實(shí)際上是銀行在信息不對稱的情況下采取的一種理性選擇。銀行的收益不僅取決于利率，還取決于貸款歸還的可能性。由于在存在著信息成本的情況下，銀行既不可能在貸款之前對借款人有充分的了解，也不可能在貸款之后對借款人進(jìn)行完全的監(jiān)督。假定銀行采取提高利率的，則可能產(chǎn)生兩個(gè)方面的消極影響：第一，逆向選擇（Adverse Selection），利率提高之后，那些愿意出高利率的人往往是高風(fēng)險(xiǎn)的；他們之所以愿出高利率，本來就是因?yàn)樗麄冎罋w還貸款的可能性比較小。第二，逆向激勵(lì)（Adverse Incentive），由于有限責(zé)任的緣故，高利率會促使貸款人選擇那些高風(fēng)險(xiǎn)高收益的項(xiàng)目。因此，對于銀行來說，并不是利率越高越好，而是有一個(gè)限度，越過這一限度之后，由于貸款風(fēng)險(xiǎn)的上升，銀行的預(yù)期收益反而減少。銀行將選擇利率水平i*，雖然這一利率往往不能使貸款需求等于供給，但它卻是使銀行預(yù)期收益最大的利率。所以它實(shí)際上是另一種意義上的均衡利率。斯蒂格里茨和維斯認(rèn)為，用這種理論可以很好地解釋為什么從歷史上看，貸款規(guī)模有很大的波動(dòng)，而實(shí)際利率的變動(dòng)卻相對要小得多。

斯蒂格利茨和維斯給人的最大的啟發(fā)實(shí)際上是制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的啟發(fā)，即如果一個(gè)國家的市場不夠健全，從而信息成本高昂，這個(gè)國家就有可能不適合于利率市場化；即使勉強(qiáng)實(shí)施了利率市場化，最優(yōu)的利率決定也只能是信貸配給。此中的道理就在于前面所述的一種制度是否合適，要視相關(guān)制度而定，無條件的利率市場化是不符合制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的。就像前面談到的，70年代中期，阿根廷、智利和烏拉圭最早由金融抑制轉(zhuǎn)向金融自由化，完全取消對利率和資本流動(dòng)的管制，其速度最快、范圍最廣泛，然而結(jié)果失敗得也最慘，其原因就在于金融制度變遷的相關(guān)制度條件不成熟。

70年代以來，原社會主義國家紛紛向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌。其中，利率的市場化是其中的重要。然而，路徑選擇的不同，導(dǎo)致了差異極大的結(jié)果。以中國為代表的一些國家采取漸進(jìn)的市場化改革方式，取得了世人矚目的成就，在金融深化理論的提出者羅納德。麥金農(nóng)教授看來，中國的“宏觀經(jīng)濟(jì)仍然保持得非常穩(wěn)定，價(jià)格上漲率較低，金融深化進(jìn)展迅速”。相比之下，由于政治上的原因，前蘇聯(lián)和東歐的大多數(shù)國家實(shí)行了“大爆炸”式的經(jīng)濟(jì)自由化，結(jié)果引發(fā)了產(chǎn)出的急劇下降，經(jīng)常性的惡性通貨膨脹，造成了災(zāi)難性的經(jīng)濟(jì)和政治后果。為什么同樣是從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)的改革，同樣是朝向利率市場化的目標(biāo)，效果卻迥然不同呢？

麥金農(nóng)教授在1991年的著作《經(jīng)濟(jì)市場化的次序――向市場經(jīng)濟(jì)過渡時(shí)期的金融控制》一書中提出，對于實(shí)行經(jīng)濟(jì)市場化而言，客觀上存在一個(gè)如何確定最優(yōu)次序的問題。財(cái)政政策、貨幣政策和外匯政策如何排次序的問題是極端重要的。政府不能，也許也不應(yīng)該同時(shí)實(shí)行所有的市場化措施。經(jīng)濟(jì)市場化的次序雖因各種類型經(jīng)濟(jì)的初始條件不同而有所區(qū)別，但卻存在著一些共同特點(diǎn)。在麥金農(nóng)教授看來，次序的安排是如此重要，只有正確的安排好次序，才有可能得到豐厚的經(jīng)濟(jì)回報(bào)；若弄錯(cuò)了次序，就會導(dǎo)致金融和經(jīng)濟(jì)災(zāi)難。這對于轉(zhuǎn)軌國家而言，尤其值得關(guān)注。

麥金農(nóng)教授實(shí)際上在這里已經(jīng)不自覺地走向了制度經(jīng)濟(jì)學(xué)。將麥金農(nóng)教授的意思翻譯成制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的語言，就是制度是彼此相關(guān)的，一項(xiàng)制度是否有效取決于相關(guān)制度的安排，而任何一項(xiàng)制度的變革，只有在相關(guān)制度已經(jīng)發(fā)生變化，制度變遷的收益大于成本時(shí)才會發(fā)生，也只有這樣的制度變遷才是經(jīng)濟(jì)有效的制度變遷。在這種情況下，利率制度不過是制度的一種，如果不考慮相關(guān)制度安排，不強(qiáng)調(diào)制度創(chuàng)新的收益與成本，不講究有次序的配套改革，利率市場化當(dāng)然就可能得不償失。

那么，究竟應(yīng)該如何安排市場化的次序呢？麥金農(nóng)教授認(rèn)為，第一要平衡中央政府的財(cái)政，財(cái)政控制應(yīng)該優(yōu)先于自由化。為確保財(cái)政控制，首先應(yīng)限制政府的直接支出，使之在國民生產(chǎn)總值中占較小的份額，之后，隨著人均國民收入的增長而適當(dāng)增加。若政府支出不受控制，財(cái)政常出現(xiàn)赤字，那么，在國內(nèi)資本市場闕如以致無法向公眾推銷政府債券的情況下，中央銀行就會被迫過度發(fā)行基礎(chǔ)貨幣以彌補(bǔ)公共部門的赤字。即使國內(nèi)有資本市場可資利用，但若舉債過度，則會陷入嚴(yán)重的國內(nèi)債務(wù)危機(jī)，80年代最為引人注目的南美債務(wù)危機(jī)就是最好的證明。其次，為確保政府支出的來源同時(shí)又不致引起嚴(yán)重的通貨膨脹，政府必須有能力對和家庭征收廣泛然而又是較低的稅收。這就要求中央政府迅速建立一個(gè)強(qiáng)有力的國內(nèi)稅收部門，建立一種有管理的稅收制度，以保證政府能籌措到足夠的財(cái)政收入，避免通貨膨脹。在這種稅收結(jié)構(gòu)和稅收制度建立之前，大部分資產(chǎn)和資源最好仍然由政府所有，作為國庫的收入來源，否則就很難避免嚴(yán)重的通貨膨脹。

麥金農(nóng)教授指出，在緊縮的財(cái)政控制到位，物價(jià)水平得到穩(wěn)定，財(cái)政赤字被消除以后，就可以考慮實(shí)行市場化的第二步，即開放國內(nèi)資本市場。

然而，為避免出現(xiàn)銀行恐慌和金融崩潰，放松對銀行和其他金融機(jī)構(gòu)管制的步伐必須與政府在總體穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)方面所取得的成就相適應(yīng)，而不能單兵突進(jìn)。銀行系統(tǒng)則永遠(yuǎn)必須受到管制，以維護(hù)整個(gè)支付機(jī)制的安全運(yùn)作。由于私人貨幣中介機(jī)構(gòu)的經(jīng)營中存在著道德風(fēng)險(xiǎn)，若對商業(yè)銀行實(shí)行私人所有或私人控制，就會使改革進(jìn)程歸于失敗。

國內(nèi)貿(mào)易和國內(nèi)金融成功地自由化以后，政府就可以按部就班地從事匯率自由化的改革了。在匯率自由化的改革中，同樣存在著一個(gè)次序正確、步調(diào)適當(dāng)?shù)膯栴}。經(jīng)常項(xiàng)目的自由兌換應(yīng)大大早于資本項(xiàng)目的自由兌換。首先，應(yīng)統(tǒng)一所有經(jīng)常項(xiàng)目的匯率，避免多重匯率，使全部進(jìn)易都能以相同的有效匯價(jià)進(jìn)行，以提高對外貿(mào)易的效率。其次，應(yīng)恰當(dāng)?shù)刂贫ㄙQ(mào)易政策，逐步取消扭曲性的配額的其他的直接行政控制，代之以顯性的、逐步降低的關(guān)稅。

麥金農(nóng)教授認(rèn)為，資本項(xiàng)目的自由兌換是經(jīng)濟(jì)市場化次序的最后階段。只有在國內(nèi)貸款能按均衡利率進(jìn)行，通貨膨脹受到明顯抑制以致無需貶值匯率時(shí)，資本項(xiàng)目自由兌換的條件才算是成熟了。“過早地取消對外資流入的匯率控制會導(dǎo)致未經(jīng)批準(zhǔn)的資本外逃或無償還保證的外債堆積，或兩者兼而有之?！?/p>

將利率作為一項(xiàng)制度來全面、綜合考慮，并結(jié)合相關(guān)制度進(jìn)行創(chuàng)新的典范是我國的地區(qū)。臺灣地區(qū)包括利率市場化在內(nèi)的金融自由化的經(jīng)驗(yàn)可為三點(diǎn)，總體上完全符合制度變遷的，且基本上符合麥金農(nóng)所提出的“次序”。

一是準(zhǔn)備時(shí)間充分。利率自由化先是經(jīng)過5年的起步準(zhǔn)備，從法源上突破存款利率均由金融當(dāng)局直接管制的規(guī)定，再經(jīng)過9年的逐步放寬才最終實(shí)現(xiàn)市場決定利率市場決定利率。1975年當(dāng)局對原有的“銀行法”制定的最高限內(nèi)自由浮動(dòng)，然后是銀行放款利率由銀行公會議定幅度并報(bào)請臺灣“中央銀行”核定實(shí)施。該幅度在1979年由原來的0.25%擴(kuò)大為0.5%.1980年實(shí)施《銀行利率調(diào)整要點(diǎn)》，某些金融商品的利率可由各銀行自行制定，同時(shí)由臺灣“中央銀行”核定的放款利率上下限差距逐漸拉大。1985年各銀行開始建立“基本放款制度”，放款利率加碼基礎(chǔ)由原來的臺灣“中央銀行”核定的上下限，改為對信用最佳的客戶進(jìn)行短期放款時(shí)所收利率。1987年臺灣“中央銀行”進(jìn)一步擴(kuò)大銀行放款利率幅度，將短期放款上下限幅度擴(kuò)大為4%，中長期放款上下限幅度擴(kuò)大為4.25%.1989年新“銀行法”的出臺才徹底廢除了臺灣“中央銀行”核定利率上下限的規(guī)定，真正實(shí)現(xiàn)銀行利率自由化，其它很多方面推行自由化也是經(jīng)過類似的長時(shí)間準(zhǔn)備的，臺灣官員將其稱為“早就開始的、緩慢而穩(wěn)健的累積過程”。

二是強(qiáng)調(diào)自由化順序。在推動(dòng)金融自由化、開放資本市場的初期，臺灣就有人提出金融自由化的順序應(yīng)該是：先強(qiáng)化金融檢查體系，再將公營銀行民營化，最后是準(zhǔn)許新銀行的設(shè)立。在亞洲金融危機(jī)之后臺灣當(dāng)局高層人士更加強(qiáng)調(diào)這一點(diǎn)?！靶姓赫?wù)委員”郭婉容在受亞洲金融危機(jī)沖擊嚴(yán)重的國家時(shí)認(rèn)為，很重要的一點(diǎn)就是沒有按照先穩(wěn)定物價(jià)、降低關(guān)稅，再利率、匯率自由化，而后才開放資本移動(dòng)的自由化順序進(jìn)行。臺灣“中央銀行”總裁彭淮南也多次宣稱：外匯交易自由化必須按先經(jīng)常帳后資本帳、先長期資本后短期資本的順序開放。臺灣當(dāng)局基本上也是按照這樣的順序來做的。以解除外匯管制為例，1987年修正“管理外匯條例”，解除經(jīng)常帳交易的外匯管制，廠商可自由持有外匯加以運(yùn)用，而資本帳仍未放開，只是由以前的“管出不管進(jìn)”改為“管進(jìn)不管出”。此后逐步提高匯入款上限，同時(shí)進(jìn)一步取消對資本金匯出的限制，經(jīng)過一系列調(diào)整，允許每人每年的匯入或匯出金額為500萬美元。當(dāng)局計(jì)劃到2000年才實(shí)現(xiàn)資本帳“完全放開、特許例外”的目標(biāo)，以保證外匯交易自由化的合理順序。

三是采取漸進(jìn)策略。如臺灣開放保險(xiǎn)市場的資本流入，并非一次性全部放開，而是分三個(gè)階段，先允許外資購買海外發(fā)行的互助基金，再允許外商投資法人直接投資，最后才允許外商個(gè)人直接投資。從整個(gè)金融自由化的做法來看，無論是時(shí)間先后還是業(yè)務(wù)范圍，都是采取步步為營的漸進(jìn)策略。以放寬租金取得為例：1983年當(dāng)局公布《國際金融業(yè)務(wù)條例》，準(zhǔn)許金融機(jī)構(gòu)在臺設(shè)立國際金融業(yè)務(wù)分行，以加強(qiáng)國際金融活動(dòng)；1984年成立境外金融中心（OBU），承做境外金融業(yè)務(wù)；1986年修正《外國銀行在臺設(shè)立分行及代表人辦事處審核準(zhǔn)則》，放寬外國銀行在臺分行的業(yè)務(wù)范圍；1989年成立臺北外幣拆散市場；1990年同意本地銀行海外分行、在臺外商銀行的海外總行以及聯(lián)行參與拆款；1990年放寬外國專業(yè)投資機(jī)構(gòu)投資島內(nèi)證券的資格條件，并開放外國銀行在臺經(jīng)營儲蓄部及信托部，以及辦理承銷及代客買賣有價(jià)證券業(yè)務(wù)，同時(shí)將外國銀行分行收受新臺幣存款總額的上限，由其匯入資本的12.5倍提高到15倍；1994年刪除外國銀行增設(shè)分行的家數(shù)及地點(diǎn)限制；1995年全面開放與外幣相關(guān)的OBR業(yè)務(wù)；1996年全面取消本地企業(yè)在海外發(fā)行可轉(zhuǎn)換的公司債的限制；1997年刪除外國專業(yè)投資機(jī)構(gòu)必須檢附資金匯入計(jì)劃書及投資計(jì)劃書的規(guī)定。

篇7

關(guān)鍵詞：期貨市場期貨法法律制度

一、其他國家或地區(qū)期貨市場法律及對我國的啟示

(一)美國期貨市場立法過程

當(dāng)芝加哥期貨交易所(CBOT)最早于1848年成立時(shí)，美國并沒有相關(guān)的規(guī)范期貨交易的法令，這些市場僅僅依靠交易所自定交易規(guī)則。由于長期缺乏監(jiān)督管理，一度導(dǎo)致市場局面混亂，囤積現(xiàn)貨、炒作期貨價(jià)格、非法交易及欺詐等事件層出不窮，于是美國政府1916年通過《棉花期貨法》試圖改善市場環(huán)境，但該法僅就棉花等級加以規(guī)范，對期貨交易行為未作規(guī)定。

1921年，第一個(gè)涉及期貨交易的《期貨交易法》應(yīng)運(yùn)而i，但1922年5月美國最高法院確定該法案的個(gè)別條款因賦稅問題而被宣布為違憲而失效，此法后重新修訂并改名為《谷物期貨法》，以管理當(dāng)時(shí)境內(nèi)九家期貨交易所?！豆任锲谪浄ā酚?922年9月21日正式頒布，這也是美國期貨交易法正式存存的開始，該法要求所有期貨交易應(yīng)在規(guī)范的交易所內(nèi)進(jìn)行，交易所應(yīng)公開更多的信息及限制市場壟斷的數(shù)量。所以該法最終還是約束了交易所本身。

由于受到1929年股市崩盤及經(jīng)濟(jì)蕭條等事件的影響，以及為與1933年、1934年證券法配套，于1936年，1922年的《谷物期貨法》被修訂為《商品期貨交易法》，此后就存在的問題多次進(jìn)行小規(guī)模修改。進(jìn)入70年代以來，美國的期貨市場已經(jīng)發(fā)生了很大的變化，國會根據(jù)新的市場條件，對1936年《商品交易法》進(jìn)行了較大的修改，并將新法規(guī)定名為《商品期貨交易委員會法》。1983年被修改為《期貨交易法》，1986年又被修改為《商品期貨交易法》。1992年由于《商品期貨交易法》在修改中較多的引入了一《期貨交易實(shí)踐法》的草案內(nèi)容，所以又稱為《期貨交易實(shí)踐法》。此外，鑒于當(dāng)時(shí)商品期貨交易委員會的管理規(guī)范煩瑣、缺乏彈性，導(dǎo)致期貨商及期貨交易所喪失海外交易和柜臺市場業(yè)務(wù)的競爭優(yōu)勢，美國于1998年開始修訂《商品期貨交易現(xiàn)代化法》，該法案并于2000年12月ll目正式通過，其又被稱為~2000年商品期貨交易現(xiàn)代化法》，需要注意的是，該部法律名稱定義仍為《期貨交易法》。

(二)臺灣地區(qū)期貨市場立法過程

臺灣期貨業(yè)的發(fā)展，特別體現(xiàn)了臺灣對待市場開放的態(tài)度。與世界上許多國家的期貨市場的發(fā)展順序相反，臺灣先開放外國期貨市場的交易，再設(shè)立本地的期貨市場。l993年1月10日，”境外期貨交易法”正式開始實(shí)施，為境內(nèi)投資者提供參與境外期貨交易通道，臺灣的期貨交易進(jìn)入了一個(gè)新局面，但島內(nèi)期貨市場的立法和交易所的籌設(shè)卻遲遲未能如期完成。

1997年1月9日，新加坡國際金融交易所和美國芝加哥商業(yè)交易所分別推出”摩根·斯坦利臺灣股票指數(shù)期貨”和”道·瓊斯臺灣股票指數(shù)期貨”，在這種彤勢下，臺灣期貨市場的建立取得了突破性的進(jìn)展。繼1993年臺灣”境外期貨交易法”通過生效后，規(guī)范島內(nèi)外期貨交易的基本大法”期貨交易法”，1997年3月26日公布并丁-同年6月1日起正式施行，取代了主要調(diào)整期貨經(jīng)紀(jì)商行為的”境外期貨交易法”。1997年9月正式成立臺灣期貨交易所，隨后開始進(jìn)行境內(nèi)期貨交易。臺灣”期貨交易法”的頒布和實(shí)施，不僅預(yù)示著臺灣期貨交易法律制度初具規(guī)模，而且也有助于島內(nèi)期貨交易制度的建立和規(guī)范運(yùn)作，同時(shí)為確保投資者的合法權(quán)益提供了法律依據(jù)。臺灣這種獨(dú)特的經(jīng)驗(yàn)，對于大陸期貨市場的開放和發(fā)展，有很大參考借鑒意義。為保障證券和期貨投資者的利益，臺灣于2002年7月17曰公布了”證券投資人及期貨交易人保護(hù)法”并于2003年1月1日開始施行。

(三)香港地區(qū)期貨市場立法過程

香港政府一貫采取不十預(yù)的經(jīng)濟(jì)政策，基于這個(gè)政策，在上世紀(jì)70年代中期以前，香港政府對證券及商品i場幾乎沒有任何形式的監(jiān)管，而在1973年至1974年間發(fā)生的股災(zāi)，促使政府開始逐步推行系列監(jiān)管市場和保護(hù)投資者的措施。1973年香港政府頒布的《商品交易所條例》，禁止開設(shè)及經(jīng)營新的商品交易所：l975年香港立法局原則上贊同在香港成立一個(gè)商品交易所的建議，其后當(dāng)局制定《商品交易條例》，使交易所可以在香港依法成立。1982年香港政府對《商品交易條例》進(jìn)行了適當(dāng)修改，加強(qiáng)對期貨交易所的監(jiān)管。《商品交易條例》作為政府管理期貨市場的法規(guī)，對期貨市場政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)一商品交易事務(wù)監(jiān)察委員會的組成、職責(zé)和義務(wù)、期貨交易所的成立及管理、交易商的資格和管制以及期貨交易的慣例都作了詳盡的規(guī)定，為期貨市場具體管理措施的實(shí)施奠定了基礎(chǔ)。

目前，香港的證券及期貨業(yè)根據(jù)《證券及期貨條例》進(jìn)行監(jiān)管?！蹲C券及期貨條例》整合及革新了10條規(guī)管證券及期貨業(yè)的條例，其主要及附屬條例均已于2003年4月1日正式生效。

(四)國外及其他地區(qū)期貨市場法律演變的啟示

縱觀國際期貨市場的歷史，各國都根據(jù)自己的國情走出了自己的立法道路，比較而言，期貨市場立法的主要模式可以概括為：1．”先有期貨市場，后有國家立法，先產(chǎn)生期貨市場規(guī)則，后在此基礎(chǔ)上產(chǎn)生國家性的法律”。這些國家在商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程中，自然產(chǎn)生了期貨市場，進(jìn)而‘步步的產(chǎn)生了期貨市場的運(yùn)行規(guī)則，當(dāng)規(guī)則發(fā)展到一定的階段，期貨逐漸成為一個(gè)產(chǎn)業(yè)后，國家才有了立法。2．”先有國家立法，再依法產(chǎn)生市場，國家法律與期貨市場的規(guī)則同步產(chǎn)生?！边@種模式的產(chǎn)生要求這些國家和地區(qū)的國際化程度較高，其本國或地區(qū)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)是一體化的，而這些國家與期貨發(fā)達(dá)國家又處于不同的時(shí)區(qū)。

二、我國期貨市場法律發(fā)展演變

在我國，1991年鄭州第一個(gè)期貨合約掛牌交易，標(biāo)志著我國期貨市場的開端，至今已經(jīng)過10多年風(fēng)雨歷程。在期貨市場不斷發(fā)展的進(jìn)程中，我國逐步建立起了以1999年6月國務(wù)院頒布的《期貨交易管理暫行條例》為基礎(chǔ)的期貨法律制度。但期貨市場發(fā)展至今，這些”條例”、”辦法”早已不能適應(yīng)曰新月異的市場現(xiàn)狀，期貨法律制度的不完善，已成為中國期貨市場發(fā)展前進(jìn)的障礙。

(一)從期貨交易管理暫行條例》到《期貨交易管理?xiàng)l例》

針對國內(nèi)期貨市場的盲目發(fā)展、一度失控，1999年國務(wù)院頒布《期貨交易管理暫行條例》(以下簡稱《暫行條例》)，強(qiáng)調(diào)規(guī)范和整頓，對期貨市場的有與發(fā)展有著重要意義，數(shù)年以來，《暫行條例》在實(shí)現(xiàn)整頓目的的同時(shí)，也限制期貨市場的發(fā)展。2007年初，國務(wù)院通過了《期貨交易管理?xiàng)l例》(以下簡稱《條例》)并頒布實(shí)施，取代《暫示條例》發(fā)揮作用，新《條例》分別對期貨交易所的組織架構(gòu)、期貨公司的業(yè)務(wù)范圍、期貨交易規(guī)則、期貨業(yè)協(xié)會的權(quán)利義務(wù)、期貨監(jiān)督管理的原則與措施等進(jìn)行了詳細(xì)闡述，很多細(xì)則都是首次提出。以前所未有的開放和務(wù)實(shí)精神，為中國期貨市場的積極穩(wěn)妥發(fā)展奠定了實(shí)的制度基礎(chǔ)。存

《條例》出臺之后，中國證監(jiān)會將頒布包括《期貨交易所管理辦法》、《期貨公司管理辦法》、《期貨公司高管人員管理辦法》以及《期貨公司從業(yè)人員管理辦法》等監(jiān)管細(xì)則以配合《條例》的實(shí)施，推動(dòng)我國期貨法律規(guī)范體系的進(jìn)一步完善。

(二)從最高人民法院1995《會議紀(jì)要到2003年規(guī)定》

1995年4月，最高人民法院召開了全國部分省市法院審理期貨案件座談會，根據(jù)當(dāng)時(shí)反映到審判實(shí)踐中的法律問題，提出了解決的對策，于1995年10月27目了《關(guān)于審理期貨糾紛案件座談會紀(jì)要》(以下簡稱《會議紀(jì)要》)，這個(gè)紀(jì)要雖然沒有經(jīng)過審判委員會討論，但是它的及時(shí)對于規(guī)范期貨市場秩序、審判大量的期貨交易糾紛、制裁期貨市場巾的違法犯罪行為起到了相當(dāng)重要的作用。

隨著期貨市場的發(fā)展，人民法院在審理涉及期貨糾紛案件的過程中遇到新的情況和問題。2003年6月l8日最高人民法院公布《關(guān)于審理期貨糾紛案件若丁問題的規(guī)定》，(以下簡稱《規(guī)定》)并同年7月l日施行。較之《會議紀(jì)要》更全面具體，突出體現(xiàn)了嚴(yán)格按照雙方當(dāng)事人合同約定的原則，更加強(qiáng)調(diào)了過錯(cuò)責(zé)任原則和因果關(guān)系原則，進(jìn)一步確立n場各方都應(yīng)對自己行為負(fù)責(zé)的民事審判原則，更具公JF性和可操作性。但是，由丁此司法解釋沒有主法(《期貨交易法》)作依據(jù)，其存往的法律瑕疵也較為突ljj，主要表現(xiàn)為：承擔(dān)法律責(zé)仟的主體表述失當(dāng)；權(quán)利義務(wù)與應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任缺乏必然聯(lián)系；權(quán)利、責(zé)仟失調(diào)，有迎公平、公正原則；舉證責(zé)任過于籠統(tǒng)、寬泛，為期貨市場法律糾紛埋下了許多伏筆等。

三、我國期貨市場未來法律展望

當(dāng)前規(guī)范期貨市場運(yùn)轉(zhuǎn)的只有國務(wù)院l999制定，并于2007年3月修訂的《期貨交易管理?xiàng)l例》以及此后證監(jiān)會修訂的四個(gè)《管理辦法》。這些法規(guī)方面是效力層次較低、不夠系統(tǒng)：另一方面是這些法規(guī)存期貨交易制度構(gòu)造上也有許多不合理、不科學(xué)之處；內(nèi)容多為基于行業(yè)行政管理的內(nèi)容，關(guān)于期貨交易的規(guī)定較少。完善我國期貨交易法制、探索完善的期貨交易制度，成為當(dāng)前我們亟待解決的一個(gè)問題。

根據(jù)我幽的國情及借鑒罔外經(jīng)驗(yàn)，我國應(yīng)當(dāng)建設(shè)期貨市場的同步建立完善的期貨法律體系，刖法律和制度來促進(jìn)市場的有序運(yùn)行。針對當(dāng)前期貨法律制度的不足，新的制度建設(shè)需要在以下幾個(gè)方面作出努力：

l、以法律的形式規(guī)范交易雙方的行為，明確各交易主體的責(zé)任。由于現(xiàn)行法律體系的零散與混亂，期貨交易行為缺乏統(tǒng)‘的管理規(guī)范，同類交易事件可能導(dǎo)致不同的結(jié)果，存司法實(shí)踐中往往會有爭議，從而增強(qiáng)了期貨交易的不穩(wěn)定性，弱化了司法的權(quán)威性。因此，期貨交易相關(guān)法律法規(guī)必須明確規(guī)范期貨交易雙方的權(quán)利與義務(wù)、法律責(zé)任和后果，允分體現(xiàn)Jl{i管的處罰度。

2、以法律的形式充分保護(hù)期貨投資者的利益。在期貨交易的市場中，最重要的卡體式期貨投資者，其關(guān)系若整個(gè)期貨市場的命脈。南J規(guī)范期貨交易的法律體系沒有構(gòu)成，期貨交易行為沒有統(tǒng)‘明確的規(guī)范，損害投資者利益的事例比比皆是，岡為能援引法律加以救濟(jì)，投資者訴訟中往往處于不利地位，長此以往，將打消投資者投資的積極性，喪失對整個(gè)期貨市場的信心，這對期貨市場的發(fā)展是相當(dāng)不利的。因此必須允分重視保護(hù)投資者的利益。

3、兼顧宏觀的經(jīng)濟(jì)利益。期貨市場體現(xiàn)的是一國資本市場的重要部分，其影響著整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，甚至影響一國在國際經(jīng)濟(jì)市場上的地位和發(fā)展，所以，期貨市場必須與同際接軌，與國際經(jīng)濟(jì)同步，在這種情況下，我國的期貨品種推出機(jī)制卻缺乏相關(guān)的法律規(guī)定。在其他國家的交易所出現(xiàn)的”中國指數(shù)”期貨就危及了我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與金融安全，嚴(yán)重?fù)p害了我國的社會公共經(jīng)濟(jì)利益。因此，從宏觀經(jīng)濟(jì)利益的角度來說，制定完善期貨法律制度是勢在必行的。新晨：

篇8

2012年9月20日，為期3天的中國出口商品展（波蘭）在波蘭首都華沙開幕，來自中國浙江、上海、福建等地的250多家企業(yè)前來參展。來自浙江紹興的紡織企業(yè)天鹿集團(tuán)是第一次前來波蘭參加展銷會，副總經(jīng)理陳建捷說：“全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響絕對是有的，2012年歐美的訂單明顯在減少，美國市場的萎縮對庫存的影響比較大。而東歐地區(qū)的俄羅斯加入了世貿(mào)組織，波蘭的發(fā)展也非常快，現(xiàn)在成為了越來越重要的市場。所以，我們正在對東歐業(yè)務(wù)的發(fā)展模式進(jìn)行改變，原來是通過中間商來做，現(xiàn)在需要我們自己來進(jìn)入這個(gè)市場。”

然而，在中國企業(yè)進(jìn)入波蘭市場時(shí)，由于不熟悉波蘭的市場準(zhǔn)入制度，中國產(chǎn)品在波蘭海關(guān)受阻的情況屢屢發(fā)生，中國產(chǎn)品被波蘭當(dāng)局召回的案例也時(shí)有發(fā)生。因此，中國企業(yè)熟悉波蘭的市場準(zhǔn)入制度是頗有必要的。

B-MarK轉(zhuǎn)變?yōu)樽栽感哉J(rèn)證

早在1993年，波蘭政府就頒布了《檢驗(yàn)和認(rèn)證法》，根據(jù)該法律規(guī)定，凡是可能威脅生命、健康和環(huán)境的國產(chǎn)及進(jìn)口產(chǎn)品應(yīng)申報(bào)安全檢驗(yàn)及認(rèn)證，并加貼B安全標(biāo)志（B代表bezpieczny，是波蘭文“安全”之意）。B標(biāo)志安全認(rèn)證作為一種強(qiáng)制性認(rèn)證，是目錄內(nèi)產(chǎn)品在波蘭國內(nèi)銷售的先決條件，其檢驗(yàn)認(rèn)證工作由波蘭檢驗(yàn)和認(rèn)證中心（PCBC）及其授權(quán)的檢測認(rèn)證機(jī)構(gòu)進(jìn)行。其認(rèn)證范圍主要包括：鋼材制品、金屬制品、機(jī)械設(shè)備、精密儀器、運(yùn)輸工具、電子產(chǎn)品、建材、玻璃制品、木材和紙張、部分服裝和紡織品、勞保鞋和手套、玩具等。

隨著波蘭在2004年5月正式就加入歐盟，B標(biāo)志安全認(rèn)證失去了其作為強(qiáng)制性認(rèn)證的法理依據(jù)，變成了自愿性認(rèn)證。隨之而來的是，波蘭市場準(zhǔn)入制度也完全參照歐盟相應(yīng)法律法規(guī)，按照歐盟的基本指令對其產(chǎn)品進(jìn)行CE認(rèn)證。

在波蘭，凡是可能危害到消費(fèi)者安全的本國產(chǎn)及進(jìn)口產(chǎn)品，或用于保障生命，維持衛(wèi)生及保護(hù)環(huán)境的產(chǎn)品，如果沒有CE標(biāo)志，則必須在包裝上附貼B標(biāo)志（B-MARK），B代表波文Bezpieczny（安全之意）。這類產(chǎn)品包括燃料、機(jī)器、家用化學(xué)產(chǎn)品、精密電子儀器、建筑產(chǎn)品包括建筑材料、建筑機(jī)械及運(yùn)輸工具等。

雖然是自愿性認(rèn)證，但是B標(biāo)志依舊是波蘭本國安全認(rèn)證的標(biāo)準(zhǔn)，是產(chǎn)品進(jìn)入波蘭市場的自愿性安全標(biāo)志，表明該產(chǎn)品已符合安全、衛(wèi)生、環(huán)保和消費(fèi)者保護(hù)等一系列歐洲指令及波蘭相關(guān)法律的要求，可以在波蘭市場上進(jìn)行銷售。只有當(dāng)產(chǎn)品被證明對生命安全、環(huán)境保護(hù)無任何危害方可附貼該標(biāo)志，如果產(chǎn)品沒有標(biāo)貼該標(biāo)志，則表示不符合技術(shù)安全要求，不允許進(jìn)入波蘭市場銷售。B標(biāo)志適用于建筑法規(guī)范圍內(nèi)的所有種類的建筑產(chǎn)品，根據(jù)相關(guān)法律要求，目前越來越多的建筑產(chǎn)品的認(rèn)證都是強(qiáng)制性的，特別是用于防火的建筑產(chǎn)品，即必須在產(chǎn)品包裝上附貼B標(biāo)志及隨附以下證書(產(chǎn)品名錄在GAZETTE OFFICIAL NO.5/2000 ITEM53)：

由波蘭認(rèn)證機(jī)構(gòu)簽發(fā)的產(chǎn)品安全證書；

由波蘭認(rèn)證機(jī)構(gòu)檢定認(rèn)可的外國認(rèn)證機(jī)構(gòu)簽發(fā)的產(chǎn)品合格證書；

由波蘭認(rèn)證機(jī)構(gòu)檢定認(rèn)可的外國或波蘭制造商的產(chǎn)品合格證明；

但是，凡是經(jīng)檢定后確認(rèn)對消費(fèi)者安全、環(huán)境保護(hù)無顯著影響，以及產(chǎn)品的生產(chǎn)和使用均遵循有關(guān)管理?xiàng)l例的，這類建筑產(chǎn)品不用附貼B標(biāo)志，也無需隨附相關(guān)文件。

申請波蘭認(rèn)證標(biāo)志的程序

波蘭檢驗(yàn)和認(rèn)證中心（PVBC）成立至今已有40多年的歷史，其前身是從波蘭質(zhì)量標(biāo)志辦公室（BZJ）轉(zhuǎn)化的產(chǎn)品質(zhì)量中央辦公室（CBJW），其主要任務(wù)就是從事產(chǎn)品的檢測和實(shí)施B標(biāo)志安全認(rèn)證、“Q”標(biāo)志自愿性認(rèn)證及質(zhì)量認(rèn)證。CBJW與世界及歐洲范圍內(nèi)的許多組織在質(zhì)量檢測認(rèn)證領(lǐng)域合作并加入了IECEE（電工產(chǎn)品安全認(rèn)證體系）組織。

2004年，波蘭檢驗(yàn)和認(rèn)證中心正式獲得了歐盟制定機(jī)構(gòu)“notified body”的資格，其指定編號為1434號。波蘭檢驗(yàn)和認(rèn)證中心被授權(quán)可以在73/23/ECC-低壓電器；89/336/ECC-電磁兼容/88/378/EEC-玩具安全，89/106/EEC-建筑產(chǎn)品；98/37/EEC-機(jī)械產(chǎn)品；94/25/EC-娛樂設(shè)施，90/385/EEC-可植入醫(yī)療裝置，93/42/EEC-醫(yī)療器械和98/79EC-體內(nèi)診斷醫(yī)療裝置的指令范圍內(nèi)開展認(rèn)證工作。

值得一提的是，波蘭檢驗(yàn)和認(rèn)證中心（PCBC）加入了IECEE組織，是代表波蘭的成員機(jī)構(gòu)，PCBC可以出具的證書范圍為：家用電器、信息技術(shù)和辦公設(shè)備，以及電子娛樂設(shè)備3個(gè)類別，同時(shí)還可以辦法電磁兼容EMC的CB報(bào)告和證書。

持有CB測試證書的申請人可以使外國制造商，或是其人。申請PCBC自愿性標(biāo)志時(shí)要提交的文件有：申請表（表格可索?。?、有名稱及地址的申請函、CB測試證書及CB測試報(bào)告復(fù)印件，如果CB測試報(bào)告中包括國家差異，則不需要做補(bǔ)充實(shí)驗(yàn)。除需要提交1個(gè)產(chǎn)品外，還需要提交波蘭文字的用戶手冊，以及與產(chǎn)品有關(guān)的維修手冊和EMC（電磁兼容性）的測試報(bào)告。

在安全性測試方面，德國萊因測試報(bào)告和GS證書或由德國萊因發(fā)出的CB測試報(bào)告和CB證書可以被接受；在EMC測試方面，PCBC接受由DAR 所立案通過的TV Rheinland 測試實(shí)驗(yàn)室發(fā)出之 EMC測試報(bào)告。另外，我國某些第三方檢測認(rèn)證機(jī)構(gòu)，比如方圓認(rèn)證，也已經(jīng)和波蘭檢測與認(rèn)證中心（PCBC）簽訂了合作備忘錄，也為我國企業(yè)進(jìn)軍波蘭市場提供了便利與橋梁。

認(rèn)證機(jī)構(gòu)在對建筑產(chǎn)品是否合格進(jìn)行評定時(shí)，會對產(chǎn)品進(jìn)行抽樣、檢驗(yàn)和檢查，然后進(jìn)行評估、驗(yàn)證，確定該產(chǎn)品是否滿足技術(shù)法規(guī)或標(biāo)準(zhǔn)要求的程序，同時(shí)還要注冊登記、認(rèn)可和批準(zhǔn)，最后頒發(fā)合格保證。

篇9

實(shí)行生物制品批簽發(fā)管理。 國家對規(guī)定范圍內(nèi)的每批生物制品在出廠上市或者進(jìn)口時(shí)進(jìn)行強(qiáng)制性檢驗(yàn)、審核，檢驗(yàn)不合格或者審核不被批準(zhǔn)者，不得上市或者進(jìn)口。從2001年開始，國家分階段對疫苗、血液制品、用于血源篩查的體外診斷試劑等生物制品實(shí)施國家批簽發(fā)。2006年1月1日起，對所有預(yù)防用疫苗類制品實(shí)施批簽發(fā)。2008年1月1日起，對所有血液制品實(shí)施批簽發(fā)。生物制品批簽發(fā)制度的實(shí)施，在控制艾滋病等傳染性疾病傳播，保障公眾健康等方面發(fā)揮了重要作用。

實(shí)行執(zhí)業(yè)藥師資格認(rèn)證。 對企業(yè)藥學(xué)專業(yè)技術(shù)人員實(shí)行資格考試、注冊管理和繼續(xù)教育的崗位準(zhǔn)入控制，以保證藥品質(zhì)量和藥學(xué)服務(wù)質(zhì)量。自執(zhí)業(yè)藥師資格制度實(shí)施以來，藥品監(jiān)管部門逐步組建了考試、注冊管理機(jī)構(gòu)，規(guī)范了繼續(xù)教育，形成了比較完善的組織工作體系。截至2007年底，全國有15萬余人取得執(zhí)業(yè)藥師資格。

實(shí)行藥品包裝材料、標(biāo)簽和說明書審批管理。 包裝、標(biāo)簽、說明書是公眾獲取藥品信息的重要渠道。在中國，直接接觸藥品的包裝容器和材料必須符合藥用標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)，藥品包裝也必須印有或者貼有標(biāo)簽并附有說明書。藥品監(jiān)管部門按照《藥品說明書和標(biāo)簽的管理規(guī)定》，對藥品包裝、標(biāo)簽和說明書進(jìn)行備案審核。

實(shí)行藥品注冊。 對上市的新藥、仿制藥和進(jìn)口藥品，實(shí)行嚴(yán)格的技術(shù)審評和行政審批。在中國境內(nèi)，只有取得藥品批準(zhǔn)文號或進(jìn)口藥品注冊證書（醫(yī)藥產(chǎn)品注冊證）的，方可生產(chǎn)或銷售。根據(jù)各類藥品申請的研究內(nèi)容和技術(shù)要求特點(diǎn)，國家藥品監(jiān)管部門陸續(xù)制定并頒布實(shí)施了54項(xiàng)藥品研究技術(shù)指導(dǎo)原則，基本建立了符合中國實(shí)際的藥品注冊技術(shù)審評體系。

篇10

第一條為適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，促進(jìn)人才合理有序流動(dòng)，優(yōu)化人才資源配置，規(guī)范人才市場管理，吸引國內(nèi)外人才，維護(hù)當(dāng)事人的合法權(quán)益，根據(jù)國家有關(guān)法律、法規(guī)，結(jié)合本省實(shí)際，制定本條例。

第二條本條例適用于具有專業(yè)技術(shù)職務(wù)任職資格或中專以上學(xué)歷的人員，以及應(yīng)聘專業(yè)技術(shù)崗位或管理崗位的人員，通過與用人單位雙向選擇謀求職業(yè)或?qū)崿F(xiàn)職業(yè)變動(dòng)的活動(dòng)和與之相關(guān)的活動(dòng)。高等院校應(yīng)屆畢業(yè)生的就業(yè)和國家機(jī)關(guān)工作人員的流動(dòng)，國家另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

第三條人才市場運(yùn)行應(yīng)當(dāng)符合國家法律、法規(guī)的規(guī)定，堅(jiān)持公開、平等、競爭、擇優(yōu)的原則，尊重個(gè)人擇業(yè)自和單位用人自。

第四條縣級以上人民政府應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對人才流動(dòng)工作的領(lǐng)導(dǎo)，把人才市場的建設(shè)和人才資源的利用、開發(fā)納入當(dāng)?shù)厣鐣?jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃。

第五條鼓勵(lì)國內(nèi)外人才采取調(diào)動(dòng)、兼職、咨詢、講學(xué)、科研和技術(shù)合作、技術(shù)入股、投資興辦企業(yè)等形式，來本省工作或服務(wù)?？h級以上人民政府應(yīng)當(dāng)安排專項(xiàng)資金，用于引進(jìn)國內(nèi)外人才，并在戶口遷移、工資、住房、福利待遇、子女入學(xué)、職稱評定等方面制定優(yōu)惠措施。

第六條鼓勵(lì)人才向國家、省重點(diǎn)加強(qiáng)或優(yōu)先發(fā)展的產(chǎn)（行）業(yè)和邊遠(yuǎn)、貧困地區(qū)流動(dòng)。

第七條省人民政府人事行政部門主管全省的人才市場工作。市、縣（市、區(qū)）人民政府人事行政部門主管本行政區(qū)域內(nèi)的人才市場工作?？h級以上人民政府計(jì)劃、勞動(dòng)、教育、科技、工商、公安等部門，應(yīng)當(dāng)按各自的職責(zé)，做好人才市場管理的有關(guān)工作。

第八條人事行政部門依法設(shè)立的人才交流服務(wù)機(jī)構(gòu)經(jīng)人事行政部門委托，具體負(fù)責(zé)對人才市場中介組織的管理工作，依照規(guī)定辦理人事檔案管理等有關(guān)人事業(yè)務(wù)。

第二章人才市場中介組織

第九條人才市場中介組織的設(shè)置應(yīng)當(dāng)根據(jù)當(dāng)?shù)貙?shí)際情況，統(tǒng)一規(guī)劃，合理布局。境外的組織和個(gè)人不得以獨(dú)資形式設(shè)立人才市場中介組織。

第十條設(shè)立人才市場中介組織應(yīng)當(dāng)具備下列條件：

(一)有與開展人才市場中介活動(dòng)相適應(yīng)的固定場所和設(shè)施；

(二)有不少于十萬元的注冊資本；

(三)專職工作人員三人以上，并經(jīng)人事行政部門培訓(xùn)合格；

(四)有必要的工作章程和制度；

(五)能夠獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任；

(六)法律、法規(guī)規(guī)定的其他條件。

第十一條需要設(shè)立人才市場中介組織的，應(yīng)當(dāng)按管理權(quán)限向縣級以上人事行政部門提出書面申請，并按本條例第十條的規(guī)定提交有關(guān)證明及資料。人事行政部門應(yīng)當(dāng)自收到申請之日起三十日內(nèi)予以審核。經(jīng)審核符合條件的，發(fā)給《人才市場中介服務(wù)許可證》；不符合條件的，應(yīng)當(dāng)書面通知申請人。

第十二條人才市場中介組織，應(yīng)當(dāng)按規(guī)定申領(lǐng)營業(yè)執(zhí)照。人才市場中介組織按規(guī)定需要辦理事業(yè)單位登記的，按國家有關(guān)規(guī)定辦理。

第十三條人才市場中介組織改變名稱、住所、法定代表人或終止業(yè)務(wù)活動(dòng)的，應(yīng)當(dāng)辦理《人才市場中介服務(wù)許可證》的變更或注銷手續(xù)。

第十四條人才市場中介組織可以從事下列業(yè)務(wù)：

(一)收集、整理、儲存和人才供求信息；

(二)開展職業(yè)介紹；

(三)開展人才信息咨詢。

第十五條人才市場中介組織應(yīng)當(dāng)據(jù)實(shí)開展中介業(yè)務(wù)，不得提供虛假信息或作出虛假承諾。

第十六條人才市場中介服務(wù)的收費(fèi)項(xiàng)目和標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)當(dāng)執(zhí)行國家和省物價(jià)部門的有關(guān)規(guī)定，并在服務(wù)場所予以公布。

第三章招聘與應(yīng)聘

第十七條人才招聘可以采取下列方式進(jìn)行：

(一)通過人才市場中介組織招聘；

(二)通過各類人才交流會招聘；

(三)通過新聞媒介信息招聘；

(四)通過信息網(wǎng)絡(luò)招聘；

(五)通過其他合法方式招聘。

第十八條舉辦人才交流會應(yīng)當(dāng)經(jīng)縣級以上人事行政部門批準(zhǔn)，未經(jīng)批準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得擅自舉辦人才交流會。舉辦人才交流會應(yīng)當(dāng)向縣級以上人事行政部門提出書面申請，并提交有關(guān)證明及資料。人事行政部門應(yīng)當(dāng)自收到申請之日起十五日內(nèi)作出書面答復(fù)。

第十九條人才交流會的舉辦單位，應(yīng)當(dāng)對參加人才交流會的招聘單位進(jìn)行資格審查，并負(fù)責(zé)維護(hù)人才交流活動(dòng)的現(xiàn)場秩序。人才交流會結(jié)束后，舉辦單位應(yīng)當(dāng)向批準(zhǔn)部門書面報(bào)告交流活動(dòng)的基本情況。

第二十條用人單位在招聘中應(yīng)當(dāng)如實(shí)公布擬聘用人員的數(shù)量、崗位，以及所要求的學(xué)歷、職稱等條件，并出示營業(yè)執(zhí)照（副本）或事業(yè)單位登記證書，不得有欺詐行為或采取其他方式牟取非法利益。外省單位到本省公開招聘的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)省人事行政部門核準(zhǔn)。人事行政部門應(yīng)當(dāng)自收到申請之日起七日內(nèi)作出書面答復(fù)。應(yīng)聘人員在應(yīng)聘中應(yīng)當(dāng)如實(shí)介紹本人履歷，出示身份證、學(xué)歷證書等有效證件。

第二十一條用人單位招聘人才，不得以任何形式向應(yīng)聘人員收取報(bào)名費(fèi)、招聘費(fèi)、培訓(xùn)費(fèi)、保證金等費(fèi)用，不得扣押應(yīng)聘人員的身份證、學(xué)歷證明等證件。

第二十二條應(yīng)聘人員需要提前與所在單位解除合同關(guān)系或辭職的，應(yīng)當(dāng)按合同約定或有關(guān)規(guī)定提前書面通知所在單位或提出書面申請。單位在收到提前解除合同的書面通知或辭職的書面申請后，符合解除合同或辭職條件的，應(yīng)當(dāng)在法律、法規(guī)規(guī)定的期限內(nèi)為其辦理有關(guān)手續(xù)，并及時(shí)為其辦理人事檔案、社會保險(xiǎn)關(guān)系等移交手續(xù)。逾期不移交人事檔案的，經(jīng)當(dāng)事人申請，人事行政部門或經(jīng)人事行政部門授權(quán)的人才交流服務(wù)機(jī)構(gòu)可以直接調(diào)轉(zhuǎn)其人事檔案。應(yīng)聘人員與所在單位解除合同關(guān)系或辭職的，應(yīng)當(dāng)按法律、法規(guī)規(guī)定或合同約定辦理，所在單位不得設(shè)置限制條件。

第二十三條應(yīng)聘人員在應(yīng)聘過程中和離開原所在單位后，不得侵犯原所在單位的知識產(chǎn)權(quán)、商業(yè)秘密等合法權(quán)益。

第二十四條下列人員的流動(dòng)，應(yīng)當(dāng)按規(guī)定經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)：

(一)涉及國家秘密的人員；

(二)正在依法接受司法機(jī)關(guān)審查尚未結(jié)案的人員；

(三)法律、法規(guī)規(guī)定不得擅自流動(dòng)的其他人員。

第二十五條用人單位和應(yīng)聘人員確定聘用關(guān)系后，應(yīng)當(dāng)依法簽定聘用合同或勞動(dòng)合同。

第二十六條應(yīng)聘人員與所在單位因人才流動(dòng)發(fā)生爭議的，可以在爭議發(fā)生之日起六十日內(nèi)，向當(dāng)?shù)厝耸聽幾h仲裁機(jī)構(gòu)申請仲裁。但依法應(yīng)當(dāng)由勞動(dòng)爭議仲裁機(jī)構(gòu)受理或適用國家公務(wù)員申訴控告程序的除外。國家對人事爭議仲裁另有規(guī)定的，按國家有關(guān)規(guī)定辦理。

第四章法律責(zé)任

第二十七條違反本條例第十一條規(guī)定，無《人才市場中介服務(wù)許可證》從事人才市場中介服務(wù)的，由縣級以上人事行政部門責(zé)令停止活動(dòng)，沒收違法所得，并可處以二千元以上三萬元以下的罰款。

第二十八條人才市場中介組織有下列違法行為之一的，由縣級以上人事行政部門責(zé)令改正，沒收違法所得，并可處二千元以上二萬元以下的罰款；情節(jié)嚴(yán)重的，吊銷《人才市場中介服務(wù)許可證》：

(一)違反《人才市場中介服務(wù)許可證》規(guī)定開展業(yè)務(wù)的；

(二)在開展中介服務(wù)中弄虛作假的；

(三)未經(jīng)批準(zhǔn)舉辦人才交流會的。

第二十九條用人單位違反本條例第二十條第一款、第二款規(guī)定的，由縣級以上人事行政部門責(zé)令改正，并可處二千元以上一萬元以下罰款，給當(dāng)事人造成損失的，還應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任；刊登、播放虛假人才招聘信息，給應(yīng)聘人員造成損失的，沒收違法所得，并承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。

第三十條用人單位違反本條例第二十一條規(guī)定的，由縣級以上人事行政部門責(zé)令改正，退還扣押的證件；向應(yīng)聘人員收取費(fèi)用的，責(zé)令退還收取的費(fèi)用，并可處違法收取費(fèi)用三倍以上十倍以下的罰款。

第三十一條應(yīng)聘人員違反本條例第二十三條規(guī)定，侵犯原所在單位合法權(quán)益的，按有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定處理。

第三十二條有關(guān)單位負(fù)責(zé)人或其他人員違反本條例規(guī)定，依法應(yīng)當(dāng)給予行政處分的，按管理權(quán)限由有關(guān)部門給予行政處分。人事行政部門及人才交流服務(wù)機(jī)構(gòu)工作人員、、的，由所在單位或監(jiān)察部門給予行政處分；構(gòu)成犯罪的，由司法機(jī)關(guān)依法追究刑事責(zé)任。