導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇投資理財(cái)行業(yè)報(bào)告，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

目前,《錢經(jīng)》雜志是國(guó)內(nèi)最具影響力的理財(cái)期刊,發(fā)行量穩(wěn)居榜首?！跺X經(jīng)》開(kāi)創(chuàng)的“軟財(cái)經(jīng)”風(fēng)格、“專業(yè)內(nèi)容、時(shí)尚表達(dá)”特色、簽約理財(cái)師模式,為其他財(cái)經(jīng)媒體所效仿;《錢經(jīng)》的很多策劃選題,在社會(huì)上引起了很大反響;《錢經(jīng)》推出的一些調(diào)研報(bào)告,為行業(yè)機(jī)構(gòu)所推崇,并被大量引用。

《錢經(jīng)》走過(guò)的路

2004年,華商傳媒集團(tuán)瞄準(zhǔn)金融理財(cái)市場(chǎng),《錢經(jīng)》雜志在西安成功創(chuàng)刊。兩年后股市、房市的大牛市到來(lái),全民理財(cái)熱潮掀起,證明了華商傳媒集團(tuán)對(duì)市場(chǎng)判斷的精準(zhǔn)。

2005年,《錢經(jīng)》雜志社遷址北京,并以“簽約理財(cái)師”行動(dòng)在金融業(yè)內(nèi)引起廣泛關(guān)注。那時(shí),中國(guó)銀行業(yè)的零售業(yè)務(wù)方興未艾,《錢經(jīng)》雜志抓住這一機(jī)遇,與銀行等金融機(jī)構(gòu)建立聯(lián)系,為他們的對(duì)私業(yè)務(wù)宣傳提供專刊服務(wù),在金融領(lǐng)域內(nèi)樹(shù)立了很好的口碑。

2006年《錢經(jīng)》進(jìn)行了全新改版,鎖定中高端理財(cái)讀者,倡導(dǎo)“精通理財(cái)、精明消費(fèi)、精彩生活”的全新生活理念。創(chuàng)新采用“專業(yè)內(nèi)容時(shí)尚解讀,專業(yè)知識(shí)通俗表達(dá),專業(yè)圖表輕松解析”的表述方式,使《錢經(jīng)》讀者群體迅速擴(kuò)張。2007年,伴著全民投資熱的興起,《錢經(jīng)》一舉成為財(cái)經(jīng)媒體市場(chǎng)的領(lǐng)軍雜志。《錢經(jīng)》在品牌建設(shè)上也邁出了一大步,由《錢經(jīng)》發(fā)起,與14家主流都市報(bào)強(qiáng)勢(shì)締結(jié)而成“中國(guó)主流媒體理財(cái)聯(lián)盟”在三亞正式成立。

2008年,“第一屆中國(guó)理財(cái)總評(píng)榜”頒獎(jiǎng)盛典在北京舉行。此次盛會(huì)由《錢經(jīng)》及14家“中國(guó)主流媒體理財(cái)聯(lián)盟”成員聯(lián)合主辦。憑借聯(lián)盟千萬(wàn)以上直接讀者群,成功打造出影響全國(guó)至少一億都市市民的高端系列盛典。

而后,在金融危機(jī)中,《錢經(jīng)》憑借自身專業(yè)、精準(zhǔn)的判斷,推出一系列特別策劃報(bào)道,贏得廣大讀者和客戶的一致信賴,發(fā)行量高速增長(zhǎng)。2009年,在慧聰鄧白氏和世紀(jì)華文等第三方報(bào)刊零售發(fā)行監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)中,《錢經(jīng)》雜志均穩(wěn)定占據(jù)理財(cái)類期刊榜首,在整體財(cái)經(jīng)類期刊中綜合排名亦高居三甲。

2010年,《錢經(jīng)》在內(nèi)容定位上更進(jìn)一步。在向讀者提供專業(yè)的理財(cái)觀念與生活規(guī)劃方法的同時(shí),關(guān)注與讀者相關(guān)的方方面面的經(jīng)濟(jì)生活。以解決讀者的實(shí)際問(wèn)題為出發(fā)點(diǎn),贏得了更廣泛的讀者群。

不斷創(chuàng)新,才能領(lǐng)先一步

回首《錢經(jīng)》走過(guò)的六年歷程,永遠(yuǎn)能夠在市場(chǎng)上領(lǐng)先一步,這得益于《錢經(jīng)》始終保持著一種創(chuàng)新意識(shí),不斷地超越自我,不止步于過(guò)去的成績(jī)。而媒體的變化也確實(shí)是日新月異,固步自封的結(jié)果只能是被淘汰。在內(nèi)容、品牌建設(shè)、新媒體應(yīng)用等各方面,《錢經(jīng)》都在不斷進(jìn)行突破,同時(shí)又不失去自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

內(nèi)容上永遠(yuǎn)緊跟讀者需求。六年來(lái),《錢經(jīng)》對(duì)“理財(cái)”這個(gè)概念的理解也在變化。最開(kāi)始的理解是“理財(cái)”就是用錢生錢,讓財(cái)富保值增值;而如今更把理財(cái)與生活聯(lián)系起來(lái),除了圍繞“錢”來(lái)說(shuō)事,還關(guān)注人的生活方式。最初的時(shí)候,《錢經(jīng)》更多的是倡導(dǎo)理財(cái)理念,而如今,致力于解決人一生中遇到的各種實(shí)際問(wèn)題,在投資話題上更側(cè)重于剖析投資標(biāo)的的商業(yè)模式,發(fā)掘成長(zhǎng)價(jià)值。

內(nèi)容上的這種轉(zhuǎn)變是與讀者需求和市場(chǎng)本身的變化分不開(kāi)的?！跺X經(jīng)》剛創(chuàng)刊的時(shí)候,人們還不太具備理財(cái)意識(shí),這時(shí)候《錢經(jīng)》很好地起到了對(duì)理財(cái)理念的普及作用。當(dāng)2006～2007年大牛市來(lái)臨,《錢經(jīng)》獲得了更高的知名度和美譽(yù)度。但是隨著金融危機(jī)的爆發(fā),市場(chǎng)變得低迷,人們的理財(cái)意識(shí)也早已覺(jué)醒,再反復(fù)地強(qiáng)調(diào)理念就過(guò)時(shí)了?！跺X經(jīng)》更側(cè)重于從解決讀者在理財(cái)生活中面臨的實(shí)際問(wèn)題入手。

比如在前幾年,《錢經(jīng)》的封面選題有“基金全攻略”、“甩掉保險(xiǎn)人”,而如今更多的是“別讓錢賺了你”、“四十歲會(huì)有一場(chǎng)雪”等等。

風(fēng)格上不斷求新求異?！跺X經(jīng)》從創(chuàng)刊之初就顯得有些另類,“時(shí)尚感”曾是《錢經(jīng)》不同于其他財(cái)經(jīng)媒體的一個(gè)突出特點(diǎn),因?yàn)檫@樣會(huì)將《錢經(jīng)》與其他財(cái)經(jīng)媒體區(qū)隔開(kāi)來(lái),形成一種“軟財(cái)經(jīng)”的味道。避免財(cái)經(jīng)類話題過(guò)于枯燥、專業(yè)的形象,吸引更多年輕的和女性的讀者。應(yīng)該說(shuō),在當(dāng)時(shí)財(cái)經(jīng)媒體競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)非常激烈的情況下,《錢經(jīng)》的這一創(chuàng)新取得了很好的效果。

實(shí)用性也是《錢經(jīng)》的一大特色。初期,《錢經(jīng)》在闡釋理財(cái)觀的時(shí)候會(huì)從微觀出發(fā)來(lái)展示宏觀,這避免了大部分泛財(cái)經(jīng)媒體僅關(guān)注于宏觀,但缺乏對(duì)于個(gè)人而言的實(shí)用性,又避免了一些理財(cái)媒體僅關(guān)注微觀理財(cái),不能讓讀者理解經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的規(guī)律和趨勢(shì)。目前,《錢經(jīng)》致力于解決讀者在理財(cái)生活中遇到的實(shí)際問(wèn)題,更突出實(shí)用性,文風(fēng)上也更加的簡(jiǎn)潔。

《錢經(jīng)》雜志的版式風(fēng)格在財(cái)經(jīng)類媒體中獨(dú)樹(shù)一幟,生動(dòng)活潑、創(chuàng)意十足。在封面設(shè)計(jì)上進(jìn)行了幾次改版,帶來(lái)了更強(qiáng)的視覺(jué)沖擊力。讀圖時(shí)代下,人們習(xí)慣于淺閱讀,《錢經(jīng)》順應(yīng)這一潮流,給讀者帶來(lái)更輕松的閱讀體驗(yàn)。

廣告營(yíng)銷上力求花樣翻新?！跺X經(jīng)》雜志在創(chuàng)刊初期就開(kāi)創(chuàng)性的組織了“簽約理財(cái)師”活動(dòng),后來(lái)又打造理財(cái)媒體聯(lián)盟,每年召開(kāi)中國(guó)財(cái)富管理年會(huì),理財(cái)總評(píng)榜。幾年來(lái),在中國(guó)財(cái)富管理領(lǐng)域,《錢經(jīng)》一直緊跟行業(yè)趨勢(shì),發(fā)出有影響力的聲音。

除了這些大型活動(dòng)外,《錢經(jīng)》還時(shí)常開(kāi)展一些有創(chuàng)意的品牌營(yíng)銷和內(nèi)容合作項(xiàng)目。比如“拼搏、財(cái)富、人生”――錢經(jīng)輕松理財(cái)奧運(yùn)明星見(jiàn)面會(huì)、《錢經(jīng)》與華安基金聯(lián)合主辦《2009華安銳智沙龍》等等?！跺X經(jīng)》的一些具體欄目,像“規(guī)劃”、“錢星”,都在內(nèi)容上與廣告客戶進(jìn)行有效對(duì)接,在提升欄目質(zhì)量的同時(shí),也獲得了很好的經(jīng)濟(jì)效益。另外,《錢經(jīng)》獨(dú)家的“中國(guó)人財(cái)富亞健康報(bào)告”等也在業(yè)內(nèi)引起很大反響。

總之,《錢經(jīng)》以雜志為平臺(tái)、以財(cái)富管理行業(yè)為依托,衍生出各類的活動(dòng)項(xiàng)目。不拘泥于單一的模式,充分發(fā)揮媒體的功能以及其作為創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的魅力。

新媒體的影響越來(lái)越大,《錢經(jīng)》抓住這一趨勢(shì),網(wǎng)站、博客和微博的建設(shè)與雜志內(nèi)容同步推進(jìn),有時(shí)能夠就某一話題或者活動(dòng)進(jìn)行立體式的營(yíng)銷宣傳,取得了很好的效果。

六年來(lái),《錢經(jīng)》因不斷創(chuàng)新也贏得了眾多榮譽(yù):2006年獲國(guó)際管理學(xué)會(huì)頒發(fā)的“最具創(chuàng)意報(bào)刊獎(jiǎng)”;2007年獲《新周刊》評(píng)選的“年度傳媒之年度雜志”;入選第三屆創(chuàng)新年會(huì)上中國(guó)十大創(chuàng)新期刊案例;2008年獲“中國(guó)傳媒百?gòu)?qiáng)媒體創(chuàng)新貢獻(xiàn)獎(jiǎng)”……

管理文化是創(chuàng)新的源泉

媒體管理相對(duì)比較難,一方面不能管得太死,扼殺創(chuàng)意,另一方面又不能太松,失去了秩序?！跺X經(jīng)》秉承了華商集團(tuán)的管理文化,打造出一支有戰(zhàn)斗力的隊(duì)伍。

《錢經(jīng)》在采編團(tuán)隊(duì)管理上更注重團(tuán)隊(duì)合作,很多選題都是合幾個(gè)編輯之力,甚至是全編輯部之力做出來(lái)的。《錢經(jīng)》嚴(yán)格要求編輯記者坐班,因?yàn)椴幌Ｍ吹侥欠N記者在家寫(xiě)稿,到時(shí)候稿子交上來(lái)簡(jiǎn)單拼湊就出來(lái)一本雜志的情況。雜志的內(nèi)容需要集思廣益,需要頭腦風(fēng)暴。雜志是一種知識(shí)產(chǎn)品,做雜志是在從事創(chuàng)意產(chǎn)業(yè),既要發(fā)揮每位編輯記者的創(chuàng)造力和主觀能動(dòng)性,還必須嚴(yán)格的管理控制,讓編輯記者的文章內(nèi)容與雜志整體風(fēng)格定位符合?！跺X經(jīng)》一直致力于打造一個(gè)學(xué)習(xí)型團(tuán)隊(duì),但前提是更嚴(yán)格的管理。

為靈活適應(yīng)市場(chǎng)的變化,克服組織變大后滋生的惰性,《錢經(jīng)》進(jìn)一步完善獎(jiǎng)懲機(jī)制和管理制度,只有優(yōu)秀的管理文化,才能保證事業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展。

篇2

本文從北京市居民家庭金融資產(chǎn)投資的影響因素入手，對(duì)居民家庭的可支配收入、消費(fèi)支出和風(fēng)險(xiǎn)這三個(gè)宏觀影響因素進(jìn)行了重點(diǎn)分析。通過(guò)回歸分析，研究了收入和消費(fèi)對(duì)金融資產(chǎn)投資的影響，并采用鄒氏檢驗(yàn)法確定了2002年前后北京市居民家庭收入、消費(fèi)與金融資產(chǎn)投資之間的關(guān)系發(fā)生了結(jié)構(gòu)性變化；同時(shí)通過(guò)計(jì)量模型研究了不同收入水平對(duì)金融資產(chǎn)投資的不同影響，并從平均傾向和邊際傾向的角度分析了家庭消費(fèi)和金融資產(chǎn)投資的關(guān)系；繼而研究了金融資產(chǎn)投資的平均風(fēng)險(xiǎn)投資傾向和邊際風(fēng)險(xiǎn)投資傾向；最后分析了家庭收入、消費(fèi)增長(zhǎng)率與金融資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)，家庭金融資產(chǎn)投資與收入正相關(guān)，與消費(fèi)負(fù)相關(guān)，而且不同收入水平對(duì)家庭金融資產(chǎn)投資的影響差異也很大；而風(fēng)險(xiǎn)因素研究發(fā)現(xiàn)，北京市居民家庭金融資產(chǎn)投資比較保守，重安全輕收益的投資意識(shí)仍然較強(qiáng)，這導(dǎo)致了家庭投資效率低下。從增長(zhǎng)率的角度來(lái)看，家庭收入的增長(zhǎng)速度對(duì)金融資產(chǎn)投資的增長(zhǎng)速度有促進(jìn)作用，而消費(fèi)的增長(zhǎng)速度卻有抑制作用。

關(guān)鍵詞：金融資產(chǎn)投資可支配收入消費(fèi)支出風(fēng)險(xiǎn)

一、引言

（一）研究背景

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷深化，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)貨幣化程度不斷提高，同時(shí)金融市場(chǎng)迅猛發(fā)展，我國(guó)居民金融資產(chǎn)的總量急劇增加。而且隨著人民生活水平的提高，居民家庭收入也越來(lái)越高，投資理財(cái)逐漸成為家庭的重要經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。如何使手中的資金得到保值和增值，日益受到人們的關(guān)注。近年來(lái)，我國(guó)居民家庭手持現(xiàn)金比重大幅下降，儲(chǔ)蓄存款仍是我國(guó)居民家庭的主要投資手段。隨著我國(guó)金融市場(chǎng)體系的不斷完善，家庭投資從實(shí)物資產(chǎn)轉(zhuǎn)向金融資產(chǎn)，居民家庭在收入不斷提高，資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大的同時(shí)，必然要求更廣闊的投資空間。當(dāng)前，發(fā)達(dá)國(guó)家的金融創(chuàng)新和發(fā)展中國(guó)家的金融深化使金融資產(chǎn)的種類、形式日益龐雜，不同金融資產(chǎn)之間的界限越來(lái)越模糊，金融資產(chǎn)的流動(dòng)性不斷提高，并越來(lái)越表現(xiàn)出個(gè)性化、自由化和國(guó)際化的特征。金融資產(chǎn)和金融市場(chǎng)的這些發(fā)展對(duì)家庭產(chǎn)生了很強(qiáng)的投資吸引力，各種金融資產(chǎn)業(yè)已成為私人持有財(cái)富的主要形式。在世界金融業(yè)最為發(fā)達(dá)的美國(guó)，家庭金融資產(chǎn)比例呈逐年上升的趨勢(shì)。

在我國(guó)，隨著家庭收入水平提高、儲(chǔ)蓄傾向的增強(qiáng)，以及金融市場(chǎng)的發(fā)展，家庭持有的各種金融資產(chǎn)比重也不斷上升。目前，各商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)在此狀況下相繼推出了多種家庭投資產(chǎn)品，如人民幣投資理財(cái)產(chǎn)品、外幣投資理財(cái)產(chǎn)品、銀行卡、基金、債券、股票、保險(xiǎn)等，這些都是金融資產(chǎn)投資品種。

隨著居民家庭理財(cái)投資的發(fā)展，居民家庭投資理財(cái)已經(jīng)不僅僅是一個(gè)家庭問(wèn)題，同時(shí)也是一個(gè)社會(huì)問(wèn)題。家庭的金融資產(chǎn)投資行為越來(lái)越受到經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的關(guān)注。與此同時(shí)，作為我國(guó)的首都，我國(guó)政治文化和國(guó)內(nèi)國(guó)際交流的中心，北京掌握著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的命脈，不僅是全中國(guó)第二大的工業(yè)基地，同時(shí)也是一個(gè)重要的金融中心。改革開(kāi)放三十年間，北京市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展不斷躍上新臺(tái)階，無(wú)論是北京市居民家庭的生活還是居民家庭的投資，都經(jīng)歷了一個(gè)穩(wěn)步發(fā)展的過(guò)程。因此，選取北京居民家庭分析具有典型性。

當(dāng)前形勢(shì)下，金融資產(chǎn)投資對(duì)家庭來(lái)說(shuō)顯得越來(lái)越重要，因此對(duì)家庭金融資產(chǎn)影響因素的研究越來(lái)越受到人們的關(guān)注。金融資產(chǎn)在家庭總資產(chǎn)的比重越來(lái)越大，家庭對(duì)其重視程度也越來(lái)越高，必然會(huì)考慮到其風(fēng)險(xiǎn)的影響，所以，研究金融資產(chǎn)投資的影響因素意義重大。

（二）研究意義

居民家庭投資理財(cái)不僅關(guān)系著家庭的經(jīng)濟(jì)收入，也影響著社會(huì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此，重視和引導(dǎo)家庭投資理財(cái)是當(dāng)今社會(huì)不可回避的問(wèn)題。只有了解了影響居民家庭理財(cái)投資的因素，才可以更好的實(shí)現(xiàn)對(duì)居民家庭理財(cái)投資的引導(dǎo)。因此，本文重點(diǎn)對(duì)北京市居民家庭金融資產(chǎn)投資影響因素進(jìn)行分析，從收入、支出以及風(fēng)險(xiǎn)這三者與金融資產(chǎn)投資的關(guān)系出發(fā)，分析了它們對(duì)居民家庭金融資產(chǎn)投資的影響，并利用北京市居民家庭典型調(diào)查數(shù)據(jù)，分別對(duì)北京市居民家庭金融資產(chǎn)投資與收入、消費(fèi)關(guān)系的結(jié)構(gòu)性進(jìn)行檢驗(yàn)，從而考察不同時(shí)期的投資特點(diǎn)。這為北京市居民家庭的投資選擇以及政府的相關(guān)政治決策提供了相關(guān)依據(jù)，具有一定的實(shí)用性意義。

（三）國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀

國(guó)外學(xué)者對(duì)居民家庭金融資產(chǎn)投資的研究大都基于微觀數(shù)據(jù)，這主要得益于國(guó)外多年詳細(xì)且易獲得的有關(guān)家庭資產(chǎn)調(diào)查的微觀數(shù)據(jù)庫(kù)。國(guó)外學(xué)者大都從金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的角度出發(fā)，研究風(fēng)險(xiǎn)及不確定性對(duì)家庭金融資產(chǎn)投資的影響，同時(shí)，探討了性別、年齡、收入等其他影響因素。

Bertaut（2003），Aizcorbe（2003）根據(jù)SCF數(shù)據(jù)，認(rèn)為90%的美國(guó)家庭進(jìn)行不同類型的金融投資，25%的家庭擁有5種以上的不同金融資產(chǎn)，持有安全性資產(chǎn)和較安全資產(chǎn)的比重與以往相比沒(méi)有多大變化，但風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)占金融總資產(chǎn)的比例在上升，持有股票的趨勢(shì)在不同年齡、收入、教育群體中都有表現(xiàn)。

Uhler，Cragg（1971）利用密歇根大學(xué)調(diào)查研究中心的抽樣數(shù)據(jù)建立Logit模型發(fā)現(xiàn)，財(cái)富、年齡和家庭規(guī)模對(duì)家庭金融資產(chǎn)總量有顯著影響，而收入對(duì)其影響卻不顯著，研究還發(fā)現(xiàn)，在考慮年齡、性別及收入的影響后，個(gè)人財(cái)富的增長(zhǎng)與居民對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的偏好呈正相關(guān)關(guān)系，家庭收入與家庭財(cái)富中金融資產(chǎn)的持有比重也呈正相關(guān)關(guān)系，受教育程度高的投資行業(yè)從業(yè)者更注重家庭金融資產(chǎn)的分散化管理。Shorrocks（1982）利用英國(guó)家庭數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，性別、年齡和擁有的總財(cái)富價(jià)值顯著影響居民在各種資產(chǎn)上的財(cái)富分配。TokuoIwaisako，OliviaS.Mitchell，

JohnPiggott（2005）研究日本家庭一生的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，老人更喜歡證券和房地產(chǎn)，年齡與所持有的非權(quán)益金融資產(chǎn)和社?；鹆砍烧?，收入增加時(shí)，實(shí)物資產(chǎn)比證券更具吸引力，交易水平、妻子是否工作等因素也對(duì)家庭資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和總量產(chǎn)生影響。

Guiso（2002）認(rèn)為美國(guó)居民家庭同樣存在股票有限參與現(xiàn)象，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2001年投資股票的美國(guó)家庭僅占總數(shù)的一半，美國(guó)普通家庭一般只持有三種金融資產(chǎn)：交易賬戶、儲(chǔ)蓄賬戶和退休賬戶。Guiso（2002），Haliassos（2002）通過(guò)家庭金融資產(chǎn)概況的國(guó)際比較，發(fā)現(xiàn)美國(guó)家庭持有的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比例明顯高于歐洲各國(guó)，英國(guó)、荷蘭是居民家庭持股量較多的國(guó)家，而德國(guó)和意大利的家庭則持有較多的安全性資產(chǎn)。

M.Friedman是在凱恩斯之后最早嘗試對(duì)不確定性與消費(fèi)者行為之間關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析的學(xué)者，他從收入的非預(yù)期性下降與支出的非預(yù)期性增加的角度來(lái)理解不確定性。此后，HayneE.Leland（1968）發(fā)現(xiàn)，未來(lái)收入不確定程度的上升會(huì)提高未來(lái)消費(fèi)的預(yù)期邊際效用，從而吸引居民進(jìn)行更多的儲(chǔ)蓄，他的這一發(fā)現(xiàn)被人們稱為預(yù)防性儲(chǔ)蓄假說(shuō)。Hall（1978）通過(guò)引入理性預(yù)期，將消費(fèi)理論從確定性條件推進(jìn)到不確定性條件，使得消費(fèi)行為理論具有了現(xiàn)代形式，他提出了消費(fèi)的隨機(jī)過(guò)程理論，即隨機(jī)游走假說(shuō)。

與英美等國(guó)相比，我國(guó)學(xué)者對(duì)居民家庭金融資產(chǎn)投資狀況的研究就沒(méi)有這么優(yōu)越的微觀數(shù)據(jù)條件了，學(xué)者在這方面的研究數(shù)據(jù)，主要采用我國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒或中國(guó)人民銀行的時(shí)間序列數(shù)據(jù)或截面數(shù)據(jù)。國(guó)內(nèi)學(xué)者有的從金融資產(chǎn)多元化的角度，分析金融資產(chǎn)日益多元化的影響因素，還有的學(xué)者考慮風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的前提下，探討了性別、年齡、職業(yè)、收入等因素對(duì)金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的影響。

陳玉光（1996）指出居民收入水平的提高是促成居民儲(chǔ)蓄持續(xù)高增長(zhǎng)的重要因素。李建軍等（2001）認(rèn)為收入水平、可供選擇的金融資產(chǎn)的多少直接影響居民金融資產(chǎn)的多元化，未來(lái)幾年我國(guó)居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步優(yōu)化。天津財(cái)經(jīng)大學(xué)課題組（2007）在天津城市居民金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)調(diào)研報(bào)告中指出，年齡、教育程度、職業(yè)的差異會(huì)導(dǎo)致戶主不同的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，但家庭人均收入水平對(duì)居民金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)無(wú)顯著影響，同時(shí)指出性別、年齡、學(xué)歷、職業(yè)、收入對(duì)居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)均會(huì)產(chǎn)生影響。柴曼瑩（2003）認(rèn)為當(dāng)前家庭金融資產(chǎn)總量不斷增長(zhǎng)、結(jié)構(gòu)日趨多元化，其決定因素主要是收入、實(shí)際經(jīng)濟(jì)和居民家庭金融資產(chǎn)增長(zhǎng)傾向等，而收入分配的貢獻(xiàn)率較小。吳霞（2005）提出影響居民金融資產(chǎn)選擇的因素有三個(gè)：居民總體收入水平、居民的預(yù)期行為以及投資渠道的多少。

通過(guò)分析和借鑒國(guó)內(nèi)外研究學(xué)者的研究情況，本文從消費(fèi)、收入和風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)宏觀因素出發(fā)，采用回歸分析、結(jié)構(gòu)性檢驗(yàn)等計(jì)量方法研究這些因素對(duì)金融資產(chǎn)投資的不同影響。

二、居民家庭金融資產(chǎn)投資影響因素的實(shí)證研究

鑒于收據(jù)的可搜集性和北京市作為首都的典型代表性，本文選取了北京市1978年-2007年的金融資產(chǎn)、可支配收入和消費(fèi)支出數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)如下：

表1收入、消費(fèi)和金融資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)單位：元/人/年

年份可支配收入金融資產(chǎn)投資消費(fèi)性支出

1978365.428.03359.86

197941530.21408.66

1980501.435.76490.44

1981514.129.05511.43

1982561.135.92534.82

1983590.543.85574.06

1984693.760.85666.75

1985907.788.43923.32

19861067.599.181067.38

19871181.9119.551147.6

19881437120.181455.55

19891597.1170.931520.41

19901787.1183.031646.05

19912040.4179.661860.17

19922363.7294.622134.65

19933296479.292939.6

19944731.2793.444134.12

19955868.4894.865019.76

19966885.51073.65729.45

19977813.1944.256531.81

199884721355.066970.83

19999182.81240.17498.48

200010349.714168494

200111577.819318923

200212463.9182110286

200313882.6377311124

200415637.8423312200

200517653508113244

200619978585414825

200721989834415330

資料來(lái)源：根據(jù)《北京市統(tǒng)計(jì)年鑒》相關(guān)年份數(shù)據(jù)摘錄整理、計(jì)算而得。

首先對(duì)家庭的收入、消費(fèi)和金融資產(chǎn)投資三項(xiàng)數(shù)據(jù)指標(biāo)進(jìn)行相關(guān)分析，觀察指標(biāo)間是否具有很強(qiáng)的相關(guān)性，從而進(jìn)行下面的研究分析。分析結(jié)果如下：

表2三項(xiàng)指標(biāo)的相關(guān)分析

金融資產(chǎn)投資可支配收入消費(fèi)支出

金融資產(chǎn)投資10.9420.917

可支配收入0.94210.997

消費(fèi)支出0.9170.9971

由表2金融資產(chǎn)投資與可支配收入、消費(fèi)支出三項(xiàng)指標(biāo)間的相關(guān)分析結(jié)果可以看出，三項(xiàng)指標(biāo)間的相關(guān)程度很高。對(duì)居民家庭來(lái)說(shuō)，收入是居民家庭資產(chǎn)積累的前提，不同收入的居民家庭，其金融資產(chǎn)的投資行為也是不同的。居民家庭首先將其可支配收入用于家庭的日常消費(fèi)性支出以及家庭固定資產(chǎn)投資，其次才將剩余的可支配收入用于金融資產(chǎn)的投資。一般地我們有，居民家庭可支配收入與家庭金融資產(chǎn)之間存在正相關(guān)關(guān)系，也就是說(shuō)，居民家庭可支配收入越多，則家庭金融資產(chǎn)投資量就越大。而消費(fèi)與金融資產(chǎn)投資之間的關(guān)系和收入與金融資產(chǎn)投資之間的關(guān)系有所不同，后者是正相關(guān)關(guān)系，而前者則是此消彼長(zhǎng)的負(fù)相關(guān)關(guān)系，即對(duì)每個(gè)家庭來(lái)說(shuō)，用于消費(fèi)的支出越高，則其金融資產(chǎn)投資額將會(huì)相應(yīng)地有所減少。

除此以外，作為一項(xiàng)投資，金融資產(chǎn)在其投資過(guò)程中或多或少帶有一定的風(fēng)險(xiǎn)，因此風(fēng)險(xiǎn)這一不確定性因素必然影響著居民家庭的金融資產(chǎn)投資行為。顯然，較高的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)著較高的收益，因此，風(fēng)險(xiǎn)和收益的權(quán)衡決定了居民家庭所投資的金融產(chǎn)品種類和數(shù)額。

（一）收入與居民家庭金融資產(chǎn)投資

本節(jié)首先對(duì)收入與家庭金融資產(chǎn)投資進(jìn)行了回歸分析，然后對(duì)金融資產(chǎn)投資和收入的關(guān)系進(jìn)行結(jié)構(gòu)性檢驗(yàn)，最后研究了不同收入水平對(duì)金融資產(chǎn)投資的影響。

1、居民家庭收入規(guī)模對(duì)金融資產(chǎn)投資的影響分析

本文居民家庭金融資產(chǎn)主要是指：居民家庭存入儲(chǔ)蓄款、購(gòu)買有價(jià)證券、購(gòu)買彩票、儲(chǔ)蓄性保險(xiǎn)支出和財(cái)產(chǎn)性支出等五項(xiàng)支出。搜集到的北京市居民家庭金融資產(chǎn)投資與可支配收入原始數(shù)據(jù)以及北京市居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)等數(shù)據(jù)如表1所示。對(duì)應(yīng)的可支配收入和金融資產(chǎn)投資折線圖如圖1所示。

從表1數(shù)據(jù)和圖1可以看到，北京市居民家庭的金融資產(chǎn)投資額在逐年遞增；并且其占可支配收入的比重也基本呈逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)，該比重從1978年的7.67%增長(zhǎng)到了2007年的37.95%，已接近四成的比例。從圖1容易看出，2003年北京市居民家庭金融資產(chǎn)投資的比重較2002年有了較大幅度的增長(zhǎng)，事實(shí)上，該值從2002年的14.61%增加到了2003年的27.18%，并且此后每年都保持在一個(gè)較高的水平上。

圖1北京市居民家庭可支配收入與金融資產(chǎn)投資示意圖

以下建立計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)線性回歸模型，考察北京市居民家庭金融資產(chǎn)投資與可支配收入之間的數(shù)量關(guān)系。由于金融資產(chǎn)、收入和消費(fèi)都是時(shí)間序列數(shù)據(jù)，因此利用價(jià)格指數(shù)消除不同年份價(jià)格因素的影響；此外，為了消除異方差和趨勢(shì)因素，所以收入和金融資產(chǎn)數(shù)據(jù)均采用對(duì)數(shù)形式，令表示消除了價(jià)格因素的金融資產(chǎn)投資，表示消除了價(jià)格因素的可支配收入，設(shè)定模型如下：

（1）

利用北京市居民家庭調(diào)查數(shù)據(jù)，對(duì)模型進(jìn)行估計(jì)，估計(jì)結(jié)果如下：

表3模型估計(jì)結(jié)果

變量名參數(shù)估計(jì)值標(biāo)準(zhǔn)誤t統(tǒng)計(jì)量相伴概率

常數(shù)項(xiàng)-7.2319220.349944-20.665910.0000

1.7441630.05026634.698840.0000

可決系數(shù)0.977273F統(tǒng)計(jì)量1204.009

DW值1.266400相伴概率0.000000

表4殘差自相關(guān)檢驗(yàn)

殘差一階自相關(guān)檢驗(yàn)F統(tǒng)計(jì)量2.617327相伴概率0.117327

LM統(tǒng)計(jì)量2.651144相伴概率0.103475

殘差二階自相關(guān)檢驗(yàn)F統(tǒng)計(jì)量1.430356相伴概率0.257432

LM統(tǒng)計(jì)量2.973639相伴概率0.226091

模型擬合結(jié)果如下：

由表3可以看出，截?fù)?jù)項(xiàng)和斜率項(xiàng)t檢驗(yàn)的相伴概率都小于0.05，說(shuō)明在5%的顯著性水平下都通過(guò)了檢驗(yàn)。此外，F(xiàn)統(tǒng)計(jì)量的值為1204.009，相伴概率為0.000000，表明方程總體線性顯著?？蓻Q系數(shù)為0.977273，表明可支配收入解釋了金融資產(chǎn)投資中的97.7273%，且二者呈正相關(guān)（斜率項(xiàng)系數(shù)大于零），即金融資產(chǎn)投資與可支配收入同向變動(dòng)。由表4可以看出，殘差不存在一階和高階自相關(guān)，模型整體擬合效果很好。解釋變量系數(shù)為1.744163，表明可支配收入每增加1％，家庭金融資產(chǎn)投資將增加1.744163％，這進(jìn)一步體現(xiàn)了北京市居民家庭的金融資產(chǎn)投資熱情是非常高漲的。

2、居民家庭金融資產(chǎn)投資和收入關(guān)系的結(jié)構(gòu)性檢驗(yàn)

我們建立模型時(shí)往往希望模型的參數(shù)是穩(wěn)定的，即模型結(jié)構(gòu)不變。一般情況下，當(dāng)回歸模型涉及時(shí)間序列數(shù)據(jù)時(shí)，被解釋變量和解釋變量之間可能會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，即它們之間的關(guān)系可能發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化。轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)的原因可能是由于社會(huì)制度、經(jīng)濟(jì)政策的變化或社會(huì)動(dòng)蕩等。而且通過(guò)考察1978年以來(lái)至今的金融資產(chǎn)投資與收入的關(guān)系，有時(shí)并不能很好的反應(yīng)當(dāng)前的關(guān)系，因此需要對(duì)居民家庭金融資產(chǎn)投資和收入關(guān)系進(jìn)行結(jié)構(gòu)性檢驗(yàn)，找出轉(zhuǎn)折點(diǎn)，分析近期家庭金融資產(chǎn)投資和收入的關(guān)系，以期更好的刻畫(huà)近期家庭收入對(duì)金融資產(chǎn)的影響，從而預(yù)測(cè)未來(lái)的變化。

由圖1容易看出，北京市居民家庭金融資產(chǎn)投資額在2002年前后有較明顯的變化。為了考察家庭的金融資產(chǎn)投資與可支配收入關(guān)系在2002年前后是否發(fā)生變化，我們可以采用鄒氏參數(shù)穩(wěn)定性檢驗(yàn)法來(lái)檢驗(yàn)金融資產(chǎn)投資與收入之間關(guān)系的結(jié)構(gòu)性變化。

首先簡(jiǎn)要介紹鄒氏參數(shù)檢驗(yàn)的基本原理。假設(shè)需要建立的模型為：

在兩個(gè)連續(xù)的時(shí)間序列（）和（）中，相應(yīng)的模型分別為

合并兩個(gè)時(shí)間序列為（），則可以寫(xiě)出相應(yīng)的無(wú)約束回歸模型。如果，表示沒(méi)有發(fā)生結(jié)構(gòu)變化，因此可針對(duì)如下原假設(shè)進(jìn)行檢驗(yàn)：

在接受以上原假設(shè)的情況下，可以寫(xiě)出相應(yīng)的受約束回歸模型。檢驗(yàn)的統(tǒng)計(jì)量為：

其中，和分別為對(duì)應(yīng)于無(wú)約束模型與受約束模型的殘差平方和。記和為前述兩時(shí)間序列對(duì)應(yīng)的回歸模型在各自時(shí)間段上分別回歸后所得的殘差平方和。容易驗(yàn)證：

于是，統(tǒng)計(jì)量可寫(xiě)為：

上述參數(shù)穩(wěn)定性檢驗(yàn)要求，即第二個(gè)時(shí)間段中樣本數(shù)不能小于待估參數(shù)的個(gè)數(shù)。如果出現(xiàn)，則往往進(jìn)行鄒氏預(yù)測(cè)檢驗(yàn)，此時(shí)進(jìn)行約束有效性檢驗(yàn)的統(tǒng)計(jì)量為：

如果計(jì)算的值大于相應(yīng)的臨界值，即，則拒絕原假設(shè)，認(rèn)為發(fā)生了結(jié)構(gòu)變化，參數(shù)是非穩(wěn)定的。

綜上所述，鄒氏參數(shù)穩(wěn)定性檢驗(yàn)主要分為三個(gè)步驟：首先，分別以兩連續(xù)時(shí)間序列作為兩個(gè)樣本進(jìn)行回歸，得到相應(yīng)的殘差平方和和；其次，將兩個(gè)序列并為一個(gè)大樣本后進(jìn)行回歸，得到大樣本下的殘差平方和；最后計(jì)算統(tǒng)計(jì)量的值，與臨界值進(jìn)行比較。如果值大于臨界值，則拒絕原假設(shè)，認(rèn)為發(fā)生了結(jié)構(gòu)變化，參數(shù)是非穩(wěn)定的。

我們將1978～2007年數(shù)據(jù)分成兩段：1978～2001年和2003～2007年。利用分段數(shù)據(jù)對(duì)模型（1）式進(jìn)行估計(jì)得：

1978～2001年：

2003～2007年：

用拉格朗日乘數(shù)法檢驗(yàn)法進(jìn)行序列相關(guān)性檢驗(yàn)易知，兩個(gè)估計(jì)結(jié)果均已不存在序列相關(guān)性；此外，容易檢驗(yàn)得知該估計(jì)已通過(guò)了檢驗(yàn)和檢驗(yàn)。同樣地，2003～2007年的估計(jì)也通過(guò)了檢驗(yàn)和檢驗(yàn)。

前文已得到1978～2007年：

根據(jù)前述公式計(jì)算統(tǒng)計(jì)量得：，查表得，從而有。因此拒絕原假設(shè)，即參數(shù)是非穩(wěn)定的，可以認(rèn)為2002年前后北京市居民家庭金融資產(chǎn)投資與收入之間的關(guān)系發(fā)生了結(jié)構(gòu)性變化，表明收入對(duì)金融資產(chǎn)投資的影響程度在2002年前后有顯著的差異。同時(shí)，由表5的鄒氏斷點(diǎn)檢驗(yàn)輸出結(jié)果也可以看出，在2002年前后收入對(duì)金融資產(chǎn)投資的影響程度發(fā)生了結(jié)構(gòu)性變化。鄒氏斷點(diǎn)檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如下：

表5鄒氏斷點(diǎn)檢驗(yàn)結(jié)果

F統(tǒng)計(jì)量3.212939相伴概率0.056632

LR統(tǒng)計(jì)量6.625810相伴概率0.036410

通過(guò)以上分析及表5結(jié)果可以看出，北京市居民家庭金融資產(chǎn)投資和收入的回歸方程在兩個(gè)不同時(shí)期是顯著不同的。在1978～2001年間，居民家庭收入每增加一個(gè)單位，金融資產(chǎn)增加1.636個(gè)單位；而在2003～2007年間，居民家庭收入每增加一個(gè)單位，金融資產(chǎn)則增加1.693個(gè)單位?？梢钥闯觯?002年之后，隨著北京市居民家庭收入的增加，他們更加重視金融資產(chǎn)的投資，收入對(duì)其金融資產(chǎn)投資的影響更加顯著，也就是說(shuō)2002年后，隨著收入的增加，居民家庭更愿意把資金花在金融資產(chǎn)投資上，投資熱情更高漲。

3、居民家庭的不同收入水平對(duì)金融資產(chǎn)投資的影響分析

對(duì)于不同收入水平的家庭來(lái)說(shuō)，其金融資產(chǎn)投資狀況可能不同。我們首先按家庭可支配收入由低到高對(duì)受訪家庭進(jìn)行排序，再將排序后的樣本戶五等分為低收入戶、中低收入戶、中等收入戶、中高收入戶和高收入戶五組，其中每組家庭數(shù)均占總樣本數(shù)的20%。以下利用北京市居民家庭2002～2007年的數(shù)據(jù)考察不同收入水平家庭的金融資產(chǎn)投資狀況。數(shù)據(jù)如下：

表6北京市居民家庭可支配收入和金融資產(chǎn)投資單位：元/人/年

年份樣本量（戶）低收入戶20%中低收入戶20%中等收入戶20%中高收入戶20%高收入戶20%

可支配收入金融資產(chǎn)投資可支配收入金融資產(chǎn)投資可支配收入金融資產(chǎn)投資可支配收入金融資產(chǎn)投資可支配收入金融資產(chǎn)投資

200210006057.583.48941.2123.711315.8183.914210.7206.923349.3500.9

200310007314.191.510343.8103.812896.3194.116010.6499.224767.1101

200420007400.981.310960.8156.714245.1247.518454.5427.329634.61494

200520008580.9103.112485.236616062.8255.320812.9421.732967.7603.8

20062000979866144391711836929823095501366161090

2007300010435208156502551988334725353541406562860

資料來(lái)源：根據(jù)《北京市統(tǒng)計(jì)年鑒》2003～2008年數(shù)據(jù)摘錄整理、計(jì)算而得。

根據(jù)表6數(shù)據(jù)及其對(duì)應(yīng)示意圖，從年份的角度看，五組居民家庭的可支配收入呈現(xiàn)逐年穩(wěn)步增長(zhǎng)的趨勢(shì)，而金融資產(chǎn)投資則正負(fù)增長(zhǎng)并存，沒(méi)有明顯的變化趨勢(shì)。從分組的角度看，北京市居民家庭的可支配收入從低收入戶到高收入戶呈現(xiàn)比較規(guī)律的緩慢增長(zhǎng)趨勢(shì)；而在金融資產(chǎn)投資部分則表現(xiàn)出了較大的差距，除2005年外，高收入組的金融資產(chǎn)投資都占了總投資的很大一部分，其中2007年該組的金融資產(chǎn)投資則超過(guò)了總投資的一半，這表明，北京市金融資產(chǎn)大部分集中在高收入家庭中，這在一定程度上也體現(xiàn)出了我國(guó)貧富差距仍然很懸殊，不利于社會(huì)的穩(wěn)定與發(fā)展。

對(duì)應(yīng)表6的簇狀柱形圖如下：

圖2北京市居民家庭可支配收入

圖3北京市居民家庭金融資產(chǎn)投資

以下通過(guò)建立計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)線性回歸模型，考察北京市不同收入水平家庭的金融資產(chǎn)投資與可支配收入之間的數(shù)量關(guān)系。這里我們主要考察斜率的變化情況，因此以乘法方式引入虛擬變量，設(shè)定模型如下：

其中，表示消除了價(jià)格因素的金融資產(chǎn)投資，表示消除了價(jià)格因素的可支配收入，且：

利用北京市居民家庭2002～2007年的微觀調(diào)查數(shù)據(jù)擬合該模型得：

其中括號(hào)內(nèi)為各參數(shù)估計(jì)對(duì)應(yīng)的值。從值看，查表知模型整體線性顯著，但各虛擬變量前的系數(shù)均未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)。用拉格朗日乘數(shù)法對(duì)其進(jìn)行序列相關(guān)性檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，該模型存在嚴(yán)重的2階序列相關(guān)性，滯后2階的拉格朗日乘數(shù)為，顯然其值0.0012遠(yuǎn)小于0.05的顯著性水平，說(shuō)明模型存在2階序列相關(guān)性。2階廣義差分的估計(jì)結(jié)果為：

其中，和前的參數(shù)值即為隨機(jī)干擾項(xiàng)的1階和2階序列相關(guān)系數(shù)。容易驗(yàn)證，變換后的模型已不存在序列相關(guān)性，并且方程整體線性顯著，各變量前的系數(shù)也都通過(guò)了顯著性水平為0.05的檢驗(yàn)，模型的擬合優(yōu)度也有所提高。

根據(jù)擬合結(jié)果可以看出，從低收入戶到高收入戶，各組居民家庭可支配收入前的系數(shù)分別為1.079、1.1108、1.1109、1.138和1.173，即隨著各組居民家庭可支配收入的增加，該系數(shù)逐次增加，也就是說(shuō)，人均年可支配收入每增加1％，將會(huì)帶動(dòng)低收入戶金融資產(chǎn)投資增加1.079％，帶動(dòng)高收入戶金融資產(chǎn)投資增加1.173％?？梢?jiàn)對(duì)于不同收入水平的北京市居民家庭來(lái)說(shuō)，收入的增加對(duì)其金融資產(chǎn)投資增加的刺激作用有一定的差異，這種差異表現(xiàn)得并不明顯。

（二）消費(fèi)與居民家庭金融資產(chǎn)投資

消費(fèi)與金融資產(chǎn)投資之間的關(guān)系和收入與金融資產(chǎn)投資之間的關(guān)系有所不同，后者是正相關(guān)關(guān)系，而前者則是此消彼長(zhǎng)的負(fù)相關(guān)關(guān)系，即對(duì)每個(gè)家庭來(lái)說(shuō)，用于消費(fèi)的支出越高，則其金融資產(chǎn)投資額將會(huì)相應(yīng)地有所減少。本節(jié)首先通過(guò)計(jì)算北京市居民家庭的平均消費(fèi)傾向、平均投資傾向、邊際消費(fèi)傾向和邊際投資傾向，找出消費(fèi)對(duì)北京市居民家庭金融資產(chǎn)投資的影響；最后對(duì)金融資產(chǎn)投資與消費(fèi)關(guān)系的結(jié)構(gòu)性進(jìn)行檢驗(yàn)。

1、平均消費(fèi)傾向與平均金融資產(chǎn)投資傾向

為了進(jìn)一步研究消費(fèi)與金融資產(chǎn)投資之間的關(guān)系，我們引出平均消費(fèi)傾向、平均投資傾向的概念。

平均消費(fèi)傾向（）用于描述居民家庭消費(fèi)總量與收入總量間的關(guān)系，以表示，即平均消費(fèi)傾向表示居民家庭的消費(fèi)支出占家庭可支配收入的比重；同理，平均投資傾向表示居民家庭投資支出占家庭可支配收入的比重，用于描述居民家庭投資總量與收入總量之間的關(guān)系。由于居民家庭的消費(fèi)額與投資額的總和等于家庭可支配收入，因此理論上有。本文所研究的金融資產(chǎn)投資只是家庭總投資當(dāng)中的一部分。為了簡(jiǎn)化起見(jiàn)，以下令表示居民家庭的平均金融資產(chǎn)投資傾向，因此從理論上來(lái)說(shuō)，應(yīng)該有。但由于居民家庭金融資產(chǎn)投資中的儲(chǔ)蓄存款除了當(dāng)期儲(chǔ)蓄金額，可能還包含滯后一期、二期甚至更早期居民家庭尚未取出的銀行儲(chǔ)蓄存款，因此在實(shí)際中可能存在的情況。

表8給出了北京市居民家庭1978～2007年的平均消費(fèi)傾向、平均金融資產(chǎn)投資傾向數(shù)據(jù)。

表8平均（邊際）消費(fèi)傾向與平均（邊際）金融資產(chǎn)投資傾向

年份平均消費(fèi)傾向平均金融資產(chǎn)投資傾向邊際消費(fèi)傾向邊際金融資產(chǎn)投資傾向

19780.980.08----

19790.980.070.980.04

19800.980.070.950.06

19810.990.061.65-0.53

19820.950.060.500.15

19830.970.071.330.27

19840.960.090.900.16

19851.020.101.200.13

19861.000.090.900.07

19870.970.100.700.18

19881.010.081.210.00

19890.950.110.410.32

19900.920.100.660.06

19910.910.090.85-0.01

19920.900.120.850.36

19930.890.150.860.20

19940.870.170.830.22

19950.860.150.780.09

19960.830.160.700.18

19970.840.120.86-0.14

19980.820.160.670.62

19990.820.140.74-0.16

20000.820.140.850.15

20010.770.170.350.42

20020.830.151.54-0.12

20030.800.270.591.38

20040.780.270.610.26

20050.750.290.520.42

20060.740.290.680.33

20070.700.380.251.24

數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)《北京市統(tǒng)計(jì)年鑒》1979～2008年數(shù)據(jù)摘錄整理、計(jì)算而得。

根據(jù)表8中的平均消費(fèi)傾向和平均金融資產(chǎn)投資傾向數(shù)據(jù)，做出百分比堆積圓柱圖如下圖4所示。

由表8數(shù)據(jù)和圖4可以看出，與平均消費(fèi)傾向比起來(lái)，平均金融資產(chǎn)投資傾向較低，由此可見(jiàn)，北京市居民家庭在金融資產(chǎn)投資方面尚處于起步階段，在家庭支出中，消費(fèi)支出仍然起著主導(dǎo)的作用，而且由表8可以看到，1985年、1986年和1988年的平均消費(fèi)傾向大于1，表明在這三年里，北京市居民家庭出現(xiàn)了入不敷出的消費(fèi)狀況，用于消費(fèi)的金額超出了家庭的可支配收入額；不過(guò)從三十年來(lái)的增長(zhǎng)趨勢(shì)看，北京市居民家庭的金融資產(chǎn)投資比重穩(wěn)中有升，表明金融資產(chǎn)投資仍然存在一定的發(fā)展空間。

圖4北京市居民家庭平均消費(fèi)傾向、平均金融資產(chǎn)投資傾向百分比堆積圓柱圖

2、邊際消費(fèi)傾向與邊際金融資產(chǎn)投資傾向

在這一部分，我們進(jìn)一步引出邊際消費(fèi)傾向和邊際投資傾向的概念。

邊際消費(fèi)傾向（）用于描述居民家庭消費(fèi)增量與收入增量之間的關(guān)系，以表示，即邊際消費(fèi)傾向等于居民家庭的消費(fèi)增量與收入增量之比；邊際投資傾向等于居民家庭投資增量與收入增量之比，即，用于描述居民家庭投資增量與收入增量之間的關(guān)系。

如前所述，由于居民家庭的消費(fèi)額與投資額的總和等于家庭可支配收入，因此理論上有。此外，令表示居民家庭的邊際金融資產(chǎn)投資傾向，則理論上應(yīng)有，但實(shí)際中可能存在的情況。

表8給出了北京市居民家庭1979～2007年的邊際消費(fèi)傾向、邊際金融資產(chǎn)投資傾向數(shù)據(jù)。根據(jù)表中數(shù)據(jù)做出堆積圓柱圖如圖5所示。

從表8數(shù)據(jù)和圖5來(lái)看，北京市居民家庭的邊際消費(fèi)傾向始終為正，表明收入增量與消費(fèi)增量是朝同一方向變動(dòng)的，即收入的增加將帶動(dòng)消費(fèi)的增加，不過(guò)增加的幅度有所不同。如1981年和2002年的邊際消費(fèi)傾向分別高達(dá)1.65和1.54，也就是說(shuō)該年度北京市居民家庭人均年收入增量每增加1元，將帶動(dòng)人均年消費(fèi)增量分別增加1.65元和1.54元，這表明1981年和2002年北京市家庭的消費(fèi)熱情較為高漲；而2007年的邊際消費(fèi)傾向僅為0.25，即該年度北京市居民家庭人均年收入增量每增加1元，將帶動(dòng)人均年消費(fèi)增量增加0.25元，表明2007年北京市居民家庭對(duì)消費(fèi)市場(chǎng)不太看好。從邊際金融資產(chǎn)投資傾向來(lái)看，1981年、1991年、1997年、1999年和2002年為負(fù)值，表明收入的增加并沒(méi)有對(duì)金融資產(chǎn)投資起到帶動(dòng)作用；其它年份的邊際金融資產(chǎn)投資傾向均為正值，其中2003年和2007年的值分別為1.38和1.24，說(shuō)明這兩年人均年收入增量每增加1元，將分別帶動(dòng)金融資產(chǎn)投資增量人均年增加1.38元和1.25元。

圖5北京市居民家庭邊際消費(fèi)傾向、邊際金融資產(chǎn)投資傾向堆積圓柱圖

縱觀各年份情況，在2003年和2007年，收入增量的增加，分別使得金融資產(chǎn)投資增量增加了1.38元和1.25元，而消費(fèi)增量?jī)H增加了0.59和0.25元，說(shuō)明在這兩年對(duì)于北京市居民家庭來(lái)說(shuō)，金融資產(chǎn)投資市場(chǎng)較為活躍，而消費(fèi)市場(chǎng)則處于較為低迷的狀態(tài)。這也在一定程度上體現(xiàn)了金融資產(chǎn)投資和消費(fèi)之間此消彼長(zhǎng)的關(guān)系。

3、居民家庭金融資產(chǎn)投資和消費(fèi)關(guān)系的結(jié)構(gòu)性檢驗(yàn)

上一節(jié)中，我們對(duì)北京市居民家庭金融資產(chǎn)投資和收入關(guān)系的結(jié)構(gòu)性進(jìn)行了檢驗(yàn)。發(fā)現(xiàn)2002年前后家庭金融資產(chǎn)投資與收入的關(guān)系發(fā)生了結(jié)構(gòu)性的變化，而消費(fèi)依托于收入，因此研究家庭金融資產(chǎn)投資與消費(fèi)的關(guān)系，其是否發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化亦需要驗(yàn)證。

為了考察金融資產(chǎn)投資與消費(fèi)之間的關(guān)系在2002年前后是否發(fā)生變化，我們依然采用鄒氏參數(shù)穩(wěn)定性檢驗(yàn)法來(lái)檢查其結(jié)構(gòu)性變化，并將1978～2007年數(shù)據(jù)分為兩段：1978～2001年以及2003～2007年。

類似地，建立計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型：（2）

其中，表示消除了價(jià)格因素的金融資產(chǎn)投資，表示消除了價(jià)格因素的消費(fèi)性支出。利用表1數(shù)據(jù)對(duì)模型（2）進(jìn)行估計(jì)得：

1978～2001年：

2003～2007年：

1978～2007年：

由拉格朗日乘數(shù)檢驗(yàn)易知，三個(gè)估計(jì)結(jié)果均已不存在序列相關(guān)性；此外，容易驗(yàn)證，三者都通過(guò)了顯著性水平為0.05的檢驗(yàn)，而且除了2003～2007年估計(jì)的截?fù)?jù)項(xiàng)之外，其余兩個(gè)估計(jì)的截?fù)?jù)項(xiàng)和斜率項(xiàng)都通過(guò)了顯著性水平為0.05的檢驗(yàn)，但檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，2003～2007年估計(jì)的截?fù)?jù)項(xiàng)通過(guò)了顯著性水平為0.1的檢驗(yàn)。

同樣地，我們計(jì)算統(tǒng)計(jì)量得：，查表得，從而有。因此拒絕原假設(shè)，即參數(shù)是非穩(wěn)定的，可以認(rèn)為2002年前后北京市居民家庭金融資產(chǎn)投資與消費(fèi)之間的關(guān)系發(fā)生了結(jié)構(gòu)性變化，表明消費(fèi)性支出對(duì)金融資產(chǎn)投資的影響程度在2002年前后有顯著的差異。同時(shí)，由表9鄒氏斷點(diǎn)檢驗(yàn)結(jié)果也顯示2002年前后發(fā)生了結(jié)構(gòu)性的變化。也就是說(shuō)，北京市居民家庭金融資產(chǎn)投資和消費(fèi)的回歸方程在兩個(gè)不同時(shí)期是不同的。在1978～2001年之間，居民家庭每增加一個(gè)單位的消費(fèi)性支出，金融資產(chǎn)投資就增加1.921個(gè)單位；而在2003～2007年間，居民家庭每增加一個(gè)單位的消費(fèi)性支出，金融資產(chǎn)投資就增加2.342個(gè)單位?？梢钥闯?，2002年之后，隨著北京市居民家庭消費(fèi)性支出的增加，他們金融資產(chǎn)投資增加的幅度較2002年以前的增加幅度要大，且1978～2007年間，消費(fèi)性支出與金融資產(chǎn)投資同向變化。

表9鄒氏斷點(diǎn)檢驗(yàn)結(jié)果

F統(tǒng)計(jì)量3.798330相伴概率0.035711

LR統(tǒng)計(jì)量7.689906相伴概率0.021387

事實(shí)上，這一結(jié)論并非說(shuō)明消費(fèi)與金融資產(chǎn)投資是正相關(guān)關(guān)系，從前面的分析我們知道，二者是此消彼長(zhǎng)的關(guān)系。在這里，二者關(guān)系的結(jié)構(gòu)性檢驗(yàn)得出的結(jié)論，體現(xiàn)了收入的增加所帶來(lái)的消費(fèi)和金融資產(chǎn)投資增加的時(shí)期差異性。很顯然，收入增加直觀上會(huì)同時(shí)帶來(lái)消費(fèi)和金融資產(chǎn)投資的增加，只不過(guò)金融資產(chǎn)投資的增加幅度較消費(fèi)的增加幅度要大；這里的鄒氏檢驗(yàn)結(jié)果表明，2003～2007年二者增加幅度的差異較1978～2002年增加幅度的差異要大。這與前面的分析結(jié)果并不矛盾。

（三）風(fēng)險(xiǎn)與居民家庭金融資產(chǎn)投資

本文居民家庭金融資產(chǎn)投資包括存入儲(chǔ)蓄款、購(gòu)買有價(jià)證券、購(gòu)買彩票、儲(chǔ)蓄性保險(xiǎn)支出和財(cái)產(chǎn)性支出五項(xiàng)。表10給出了北京市居民家庭各項(xiàng)金融資產(chǎn)投資的數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)如下：

表10北京市居民家庭各項(xiàng)金融資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)表單位：元/人/年

年份金融資產(chǎn)投資存入儲(chǔ)蓄款購(gòu)買有價(jià)證券購(gòu)買彩票儲(chǔ)蓄性保險(xiǎn)支出財(cái)產(chǎn)性支出

197828.0328.03--------

197930.2130.21--------

198035.7635.76--------

198129.0529.05--------

198235.9235.92--------

198343.8543.85--------

198460.8560.45--------

198588.4388.43--------

198699.1899.18--------

1987119.55119.55--------

1988120.18109.859.76--0.57--

1989170.93135.5934.56--0.78--

1990183.03168.8113.60--0.62--

1991179.66168.0510.13--1.48--

1992294.62256.4435.87--2.31--

1993479.29386.0786.03--7.19--

1994793.44675.54111.87--6.03--

1995894.86805.7470.60--18.52--

19961073.60988.6354.82--30.15--

1997944.25833.0784.34--26.84--

19981355.061138.79150.18--66.09--

19991240.101085.0538.86--116.19--

20001416.001185.0070.00--161.00--

20011931.001600.0089.00--242.00--

20021821.001592.0060.0015152.002

20033773.003386.00117.0012245.0013

20044233.003747.00161.0018293.0014

20055081.004710.00142.0015197.0017

20065854.005425.00142.0012265.0010

20078344.007487.00601.0026209.0021

資料來(lái)源：數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)《北京市統(tǒng)計(jì)年鑒》相關(guān)年份數(shù)據(jù)摘錄整理、計(jì)算而得。

根據(jù)投資的風(fēng)險(xiǎn)程度可以將以上五項(xiàng)投資指標(biāo)分為三類類。由于儲(chǔ)蓄存款往往安全性較高，因此將其歸為低風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)；而由于受到價(jià)格波動(dòng)等各方面的影響，購(gòu)買有價(jià)證券、購(gòu)買彩票兩項(xiàng)投資往往伴有很大的風(fēng)險(xiǎn)，因此將它們歸為高風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)投資；最后把儲(chǔ)蓄性保險(xiǎn)支出和財(cái)產(chǎn)性支出視為中等風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)投資。

1、平均風(fēng)險(xiǎn)投資傾向和邊際風(fēng)險(xiǎn)投資傾向

平均低風(fēng)險(xiǎn)投資傾向（）用于描述低風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)投資量與金融資產(chǎn)投資總量之間的關(guān)系，用來(lái)表示，即平均低風(fēng)險(xiǎn)投資傾向表示居民家庭低風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)投資量占金融資產(chǎn)投資總量的比重。同樣地我們可以定義，平均中等風(fēng)險(xiǎn)投資傾向，表示中等風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)投資量占金融資產(chǎn)投資總量的比重，用于描述中等風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)投資與金融資產(chǎn)投資之間的關(guān)系；平均高風(fēng)險(xiǎn)投資傾向表示高風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)投資量占金融資產(chǎn)投資總量的比重，用于描述高風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)投資與金融資產(chǎn)投資之間的關(guān)系。

邊際低風(fēng)險(xiǎn)投資傾向（）用于描述低風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)的投資增量與金融資產(chǎn)投資總增量之間的關(guān)系，用來(lái)表示，即邊際低風(fēng)險(xiǎn)投資傾向等于低風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)投資增量與金融資產(chǎn)投資總增量之比。同樣地，邊際中等風(fēng)險(xiǎn)投資傾向等于中等風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)投資增量與金融資產(chǎn)投資總增量之比，即，用于描述中等風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)投資增量與金融資產(chǎn)投資總增量之間的關(guān)系；邊際高風(fēng)險(xiǎn)投資傾向等于高風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)投資增量與金融資產(chǎn)投資總增量之比，即，用于描述高風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)投資增量與金融資產(chǎn)投資總增量之間的關(guān)系。

由于金融資產(chǎn)是由低風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)、中等風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)和高風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)三部分構(gòu)成，因此理論上有，。

2、居民家庭風(fēng)險(xiǎn)投資傾向分析

表11列出了北京市居民家庭1988～2007年的、、以及1989～2007年的、、數(shù)據(jù)。

表11北京市居民家庭平均（邊際）風(fēng)險(xiǎn)投資傾向

年份平均低風(fēng)險(xiǎn)投資傾向

平均中等風(fēng)險(xiǎn)投資傾向

平均高風(fēng)險(xiǎn)投資傾向

邊際低風(fēng)險(xiǎn)投資傾向

邊際中等風(fēng)險(xiǎn)投資傾向

邊際高風(fēng)險(xiǎn)投資傾向

19880.9140.0050.081------

19890.7930.0050.2020.5070.0040.489

19900.9220.0030.0742.745-0.013-1.732

19910.9350.0080.0560.226-0.2551.030

19920.8700.0080.1220.7690.0070.224

19930.8060.0150.1790.7020.0260.272

19940.8510.0080.1410.921-0.0040.082

19950.9000.0210.0791.2840.123-0.407

19960.9210.0280.0511.0230.065-0.088

19970.8820.0280.0891.2030.026-0.228

19980.8400.0490.1110.7440.0960.160

19990.8750.0940.0310.467-0.4360.968

20000.8370.1140.0490.5680.2550.177

20010.8290.1250.0460.8060.1570.037

20020.8740.0850.0410.0730.8000.127

20030.8970.0680.0340.9190.0530.028

20040.8850.0730.0420.7850.1070.109

20050.9270.0420.0311.136-0.110-0.026

20060.9270.0470.0260.9250.079-0.004

20070.8970.0280.0750.828-0.0180.190

數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)表10數(shù)據(jù)計(jì)算得到。

以下根據(jù)表11數(shù)據(jù)分別作平均投資傾向與邊際投資傾向的堆積柱形圖，如圖6和圖7所示。

由表11和圖6可以看出，二十年來(lái)，北京市居民家庭的平均中等風(fēng)險(xiǎn)投資傾向和平均高風(fēng)險(xiǎn)投資傾向遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于平均低風(fēng)險(xiǎn)投資傾向，這說(shuō)明北京市居民家庭的金融資產(chǎn)投資仍然比較保守，大部分的資金用于儲(chǔ)蓄存款這類安全系數(shù)較高的投資，其投資比例普遍在80%以上，最高的時(shí)候達(dá)到了93.5%，最低的時(shí)候也有79.3%。雖然低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資的安全系數(shù)遠(yuǎn)高于中高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資的安全系數(shù)，但是另一方面，低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資收益則相對(duì)而言要低很多。由此可見(jiàn)，北京市居民家庭金融資產(chǎn)投資的效率是很低的，居民家庭中普遍存在重安全輕收益的投資意識(shí)。

圖6北京市居民家庭平均金融資產(chǎn)投資傾向

圖7北京市居民家庭邊際金融資產(chǎn)投資傾向

從邊際投資傾向看，由表11和圖7可見(jiàn)，對(duì)各類資產(chǎn)來(lái)說(shuō)，其各年的增量變化都有較大波動(dòng)。1991年和1999年的邊際高風(fēng)險(xiǎn)投資傾向分別為1.03和0.968，比同期邊際低風(fēng)險(xiǎn)投資傾向（分別為0.226和0.467）要大，而對(duì)應(yīng)的邊際中等風(fēng)險(xiǎn)投資傾向則為負(fù)值，這表明1991年和1999年北京市居民家庭高風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)投資增量的變化是金融資產(chǎn)投資總增量變化的主要原因，并且二者呈正相關(guān)關(guān)系。2002年邊際中等風(fēng)險(xiǎn)投資傾向?yàn)?.8，遠(yuǎn)高于同期的邊際低風(fēng)險(xiǎn)投資傾向（0.073）和高風(fēng)險(xiǎn)投資傾向（0.127），說(shuō)明該年度北京市居民家庭金融資產(chǎn)投資增量的變化主要取決于中等風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)投資增量的變化，而對(duì)應(yīng)的儲(chǔ)蓄增量變化則非常小。1990年、1995～1997年和2005年的邊際低風(fēng)險(xiǎn)投資傾向都大于1，其中1990年的值更是達(dá)到了2.745，表明在這幾年之中，家庭金融資產(chǎn)投資增量的變化主要是由于家庭大幅度地增加了儲(chǔ)蓄存款金額，而相應(yīng)地削減了其它安全系數(shù)較小資產(chǎn)的投資力度；可見(jiàn)在這幾年里，北京市居民家庭的投資選擇比其它年份更注重安全性。從二十年的整體變化來(lái)看，北京市居民家庭金融資產(chǎn)投資增量的變化仍然是以低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資增量的變化為主，且二者朝同一方向變動(dòng)，即邊際低風(fēng)險(xiǎn)投資傾向均為正值。

由以上風(fēng)險(xiǎn)與金融資產(chǎn)投資之間關(guān)系的分析可以看出，北京市居民家庭在金融資產(chǎn)投資過(guò)程中，仍然比較看重投資項(xiàng)目的安全性，他們規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)依然較強(qiáng)，這導(dǎo)致了其投資效率的低下。

（四）金融資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率與收入、消費(fèi)增長(zhǎng)率的關(guān)系

我們從家庭收入、消費(fèi)和金融資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率的角度分析北京市居民家庭消費(fèi)與金融資產(chǎn)投資的聯(lián)系。以下表12給出了1979～2007年北京市居民家庭的可支配收入增長(zhǎng)率、消費(fèi)增長(zhǎng)率、金融資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率數(shù)據(jù)。

表12北京市居民家庭收入、消費(fèi)、金融資產(chǎn)投資年增長(zhǎng)率表（單位：%）

年份可支配收入增長(zhǎng)率消費(fèi)增長(zhǎng)率金融資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率

197913.5713.567.78

198020.8220.0118.37

19812.534.28-18.76

19829.144.5723.65

19835.247.3422.08

198417.4816.1538.77

198530.8538.4845.32

198617.615.612.16

198710.727.5220.54

198821.5826.830.53

198911.144.4642.23

199011.98.267.08

199114.1713.01-1.84

199215.8414.7663.99

199339.4437.7162.68

199443.5440.6465.54

199524.0421.4212.78

199617.3314.1419.97

199713.4714-12.05

19988.436.7243.51

19998.397.57-8.48

200012.7113.2814.18

200111.875.0536.37

20027.6515.28-5.7

200311.388.15107.19

200412.649.6812.19

200512.898.5620.03

200613.1711.9415.21

200710.073.4142.54

平均增長(zhǎng)率15.514.2224.41

對(duì)應(yīng)的折線圖如下：

圖8北京市居民家庭收入、消費(fèi)、金融資產(chǎn)投資年增長(zhǎng)率折線圖

從表11中的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，1979年以來(lái)，北京市居民家庭可支配收入的年平均增長(zhǎng)率為15.50%；而消費(fèi)的年平均增長(zhǎng)率為14.22%，比收入年均增長(zhǎng)率低了1.28個(gè)百分點(diǎn)，這為金融資產(chǎn)投資的增長(zhǎng)提供了可能。金融資產(chǎn)投資的年均增長(zhǎng)率為24.41%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于收入與消費(fèi)的年均增長(zhǎng)率。從各年度的增長(zhǎng)率情況來(lái)看，除少數(shù)幾個(gè)年份的金融資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率為負(fù)值以外，大多數(shù)年份的增長(zhǎng)率都為正數(shù)，但增長(zhǎng)幅度各異，其中2003年達(dá)到了107.19%的大幅增長(zhǎng)率，而同期消費(fèi)增長(zhǎng)率則相對(duì)較低，僅為8.15%。這在一定程度上體現(xiàn)出，與2002年相比，2003年北京市居民家庭對(duì)消費(fèi)市場(chǎng)不大看好，而更愿意把資金放入投資市場(chǎng)。

而從對(duì)應(yīng)的折線圖8可以看出，1979年到2007年間，北京市居民家庭的可支配收入增長(zhǎng)率和消費(fèi)增長(zhǎng)率都為正值，表明家庭可支配收入和消費(fèi)都呈穩(wěn)步增長(zhǎng)的趨勢(shì)；而金融資產(chǎn)投資的浮動(dòng)則比較大，某些年份甚至還出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)的情況。

以下通過(guò)建立回歸模型，分析消費(fèi)、收入增長(zhǎng)率與金融資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率的關(guān)系，回歸模型進(jìn)行估計(jì)，結(jié)果如下：

變量名參數(shù)估計(jì)值標(biāo)準(zhǔn)誤t統(tǒng)計(jì)量相伴概率

收入增長(zhǎng)率4.1049901.1654113.5223540.0015

消費(fèi)增長(zhǎng)率-2.7773551.203085-2.3085280.0289

模型如下：

從模型估計(jì)結(jié)果可以看出，金融資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率與可支配收入增長(zhǎng)率成正比，與消費(fèi)支出增長(zhǎng)率成反比，且可支配收入增長(zhǎng)率每增長(zhǎng)1%，金融資產(chǎn)投資增長(zhǎng)4.105%，而消費(fèi)支出增長(zhǎng)率每增長(zhǎng)1%，金融資產(chǎn)投資增長(zhǎng)速度降低2.777%，也就是說(shuō)可支配收入和金融資產(chǎn)投資是同向增長(zhǎng)，但金融資產(chǎn)投資增長(zhǎng)速度明顯快于可支配收入增長(zhǎng)速度，而消費(fèi)支出和金融資產(chǎn)投資時(shí)逆向增長(zhǎng)，而且金融資產(chǎn)投資的速度也快于可支配收入的速度。這與現(xiàn)實(shí)的實(shí)際情況非常吻合，收入的增加必然導(dǎo)致財(cái)富積累的增加，金融資產(chǎn)投資就是最有效的一種積累財(cái)富的方式，鑒于目前北京市的生活條件而言，收入增加的部分基本用于投資或儲(chǔ)蓄，對(duì)物質(zhì)生活方面的需求已經(jīng)基本滿足，支出的增加也就不是那么明顯，因此金融資產(chǎn)投資增長(zhǎng)的速度必然快于收入增長(zhǎng)的速度。而消費(fèi)支出的增加，必然導(dǎo)致金融資產(chǎn)投資的減少，因?yàn)榭偟氖杖胧且欢ǖ摹?/p>

四、結(jié)論

本文對(duì)北京市居民家庭金融資產(chǎn)投資進(jìn)行研究，文中選取了收入、消費(fèi)、風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)宏觀影響因素對(duì)家庭金融資產(chǎn)投資進(jìn)行了定量分析。

家庭收入與金融資產(chǎn)投資的關(guān)系研究中發(fā)現(xiàn)金融資產(chǎn)投資隨著收入的增加而增加，增長(zhǎng)速度明顯大于收入的增長(zhǎng)速度，而且家庭金融資產(chǎn)投資與收入的關(guān)系在2002年發(fā)生了結(jié)構(gòu)性的變化，同時(shí)發(fā)現(xiàn)不同收入水平對(duì)家庭金融資產(chǎn)投資的影響是有差異的，隨著收入水平的提高，其對(duì)家庭金融資產(chǎn)投資的促進(jìn)作用也就越大。

通過(guò)家庭金融資產(chǎn)投資與消費(fèi)的關(guān)系研究，發(fā)現(xiàn)家庭金融資產(chǎn)投資與消費(fèi)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)，當(dāng)前金融資產(chǎn)市場(chǎng)比較活躍，而消費(fèi)市場(chǎng)則相對(duì)低迷，這也體現(xiàn)了金融資產(chǎn)投資與消費(fèi)此消彼長(zhǎng)的關(guān)系。而家庭金融資產(chǎn)投資與消費(fèi)的關(guān)系在2002年前后也發(fā)生了結(jié)構(gòu)性的變化，同時(shí)發(fā)現(xiàn)家庭金融資產(chǎn)投資和消費(fèi)都隨著收入的增加而增加，但家庭金融資產(chǎn)投資的增長(zhǎng)速度大于消費(fèi)的增長(zhǎng)速度。與此同時(shí)，金融資產(chǎn)的投資比重穩(wěn)中有升，仍然存在一定的發(fā)展空間。

風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金融資產(chǎn)投資的影響也不容忽視，研究發(fā)現(xiàn)北京市居民家庭的金融資產(chǎn)投資還比較保守，投資方式主要是安全系數(shù)較高的低風(fēng)險(xiǎn)投資，投資效率很低。這也說(shuō)明了，北京市居民在金融資產(chǎn)投資方面規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)較強(qiáng)，比較注重投資的安全性。

國(guó)民理財(cái)是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的必然趨勢(shì)，現(xiàn)財(cái)?shù)膶?shí)質(zhì)是投資，這一市場(chǎng)行為必然伴隨著風(fēng)險(xiǎn)。要想促進(jìn)和保障國(guó)民理財(cái)健康發(fā)展，并使它貢獻(xiàn)于經(jīng)濟(jì)、造福于民生，從政府主管部門到金融理財(cái)機(jī)構(gòu)再到相關(guān)社會(huì)團(tuán)體，都有責(zé)任從國(guó)計(jì)民生和社會(huì)安定大局出發(fā)，加強(qiáng)對(duì)國(guó)民理財(cái)?shù)恼_導(dǎo)向和組織管理，引導(dǎo)國(guó)民科學(xué)理財(cái)、理智投資，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、防止損失，以保障國(guó)民資產(chǎn)增值，維護(hù)民生和社會(huì)穩(wěn)定。理智的投資者越多，國(guó)民理財(cái)就會(huì)越健康、有益，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速發(fā)展。

從本文的研究可以發(fā)現(xiàn)，北京市居民家庭在金融資產(chǎn)投資上依然比較保守，主要偏向于安全系數(shù)較高的投資方式，如儲(chǔ)蓄存款。事實(shí)上，這在一定程度上代表了我國(guó)城鎮(zhèn)居民的投資模式，居民家庭依然有很高的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)傾向。造成這一局面的主要原因是我們?nèi)狈Α袄碇堑耐顿Y者”。因此，政府及有關(guān)部門應(yīng)重視發(fā)揮媒體和書(shū)籍的教化、引導(dǎo)作用。例如，不僅經(jīng)濟(jì)類專業(yè)報(bào)紙應(yīng)開(kāi)辟“理財(cái)專刊”并及時(shí)上市企業(yè)經(jīng)營(yíng)信息、金融市場(chǎng)動(dòng)向和不動(dòng)產(chǎn)行情，一般綜合類報(bào)紙也應(yīng)根據(jù)受眾的特點(diǎn)和需求，考慮開(kāi)辟“理財(cái)專版”和專欄，為理財(cái)者分析形勢(shì)、指點(diǎn)迷津，以引導(dǎo)理性投資；電視臺(tái)特別是經(jīng)濟(jì)頻道更應(yīng)充分發(fā)揮其受眾面廣、滲透力強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，以專家訪談、現(xiàn)身說(shuō)法或各種寓教于樂(lè)的方式向大眾傳授投資理財(cái)之道，為家庭投資理財(cái)提供依據(jù)。強(qiáng)化對(duì)居民家庭投資理財(cái)?shù)囊龑?dǎo)和服務(wù)，是有效防止和減少家庭盲目跟風(fēng)、隨意投資的最佳方式。各金融機(jī)構(gòu)如商業(yè)銀行，應(yīng)積極設(shè)立家庭理財(cái)?？诨?qū)＞€，熱情為客戶答疑解難，提供周到的咨詢服務(wù)，引導(dǎo)居民家庭根據(jù)自身的實(shí)際情況建立合理的投資組合。以使家庭的資金得到更好的保值和增值，達(dá)到家庭投資效益最大化的目的。

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篇3

Abstract： Under the guidance of entrepreneurial idea， it is an inevitable trend to enhance the entrepreneurial practice education of the business students. Based on the advantage analysis of business specialty entrepreneurial education， this article mainly discusses the bottleneck problem of entrepreneurial practice education of the business students and put forward optimized measures.

關(guān)鍵詞： 創(chuàng)業(yè)型；商科人才；實(shí)踐教學(xué)

Key words： entrepreneurial；business talent；practice education

中圖分類號(hào)：C961 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-4311（2013）29-0246-02

1 培養(yǎng)創(chuàng)業(yè)型商科人才的必要性

1.1 加強(qiáng)創(chuàng)業(yè)實(shí)踐是商科人才培養(yǎng)目標(biāo)的新內(nèi)涵 在《關(guān)于深化教育改革，全面推進(jìn)素質(zhì)教育的決定》中，國(guó)務(wù)院明確指出：“高等教育要重視培養(yǎng)大學(xué)生的創(chuàng)新能力、實(shí)踐能力和創(chuàng)業(yè)精神，普遍提高大學(xué)生的人文素養(yǎng)和科學(xué)素養(yǎng)?！庇纱丝梢?jiàn)，在21世紀(jì)的知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育是高等教育發(fā)展的必然趨勢(shì)，它是一種培養(yǎng)學(xué)生從事商業(yè)活動(dòng)的綜合能力的教育，使學(xué)生從簡(jiǎn)單的求職者轉(zhuǎn)變?yōu)槁殬I(yè)的創(chuàng)造者，培養(yǎng)具有開(kāi)創(chuàng)性個(gè)性的人才。而在培養(yǎng)創(chuàng)業(yè)型人才的過(guò)程中，高等商科院校尤其是商貿(mào)類專業(yè)擔(dān)負(fù)著重要的責(zé)任。隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展和我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位的不斷提高，商科專業(yè)學(xué)生的創(chuàng)業(yè)發(fā)展前景變得更加廣闊，社會(huì)各行業(yè)逐漸青睞具有商科背景的創(chuàng)業(yè)人才。致使高校培養(yǎng)商科人才的目標(biāo)重新定位為突顯對(duì)學(xué)生創(chuàng)業(yè)意識(shí)、創(chuàng)業(yè)知識(shí)、創(chuàng)業(yè)技能的提升，使其能夠具備較高的開(kāi)創(chuàng)新事業(yè)、適應(yīng)社會(huì)競(jìng)爭(zhēng)的能力的創(chuàng)業(yè)型人才。要讓學(xué)生既具備知識(shí)創(chuàng)新、科技創(chuàng)新的能力和素質(zhì)，還要兼有生產(chǎn)者、管理者、發(fā)明家和社會(huì)活動(dòng)家等角色所具有的能力和素質(zhì)。

為適應(yīng)商科人才培養(yǎng)的新需求，在傳統(tǒng)的商科專業(yè)實(shí)踐教學(xué)中必須融入創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)實(shí)訓(xùn)環(huán)節(jié)，這是提高商科學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)能力的助推器。以提升學(xué)生的創(chuàng)新精神、創(chuàng)業(yè)意識(shí)和創(chuàng)業(yè)能力為核心，科學(xué)設(shè)置創(chuàng)業(yè)課程體系、打造創(chuàng)業(yè)實(shí)踐平臺(tái)、促進(jìn)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目轉(zhuǎn)化是商科專業(yè)實(shí)踐教學(xué)面臨的重要課題。

1.2 商科專業(yè)具有培養(yǎng)創(chuàng)業(yè)型人才的優(yōu)勢(shì) 創(chuàng)業(yè)教育作為一項(xiàng)綜合性學(xué)科，主要集中了教育學(xué)、心理學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、創(chuàng)業(yè)學(xué)、創(chuàng)造學(xué)、法學(xué)等學(xué)科。通常情況下，商科類院校主要涵蓋了經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、財(cái)政、會(huì)計(jì)、金融、保險(xiǎn)、審計(jì)、工商行政管理、電子商務(wù)、物流管理等商貿(mào)類專業(yè)，這些專業(yè)為創(chuàng)業(yè)教育課程奠定基礎(chǔ)，學(xué)生的創(chuàng)業(yè)知識(shí)結(jié)構(gòu)得到豐富，在一定程度上提高了學(xué)生的創(chuàng)業(yè)能力，增強(qiáng)了其創(chuàng)業(yè)意識(shí)，從而在更廣的范圍內(nèi)，增強(qiáng)了商科創(chuàng)業(yè)人才的實(shí)用性。另外，商科專業(yè)在經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)等方面的師資力量比較雄厚，同時(shí)在人才培養(yǎng)模式、課程內(nèi)容、教學(xué)方法，以及在外延拓展項(xiàng)目方面都為創(chuàng)業(yè)教育奠定基礎(chǔ)。所以說(shuō)，在創(chuàng)業(yè)教育課程設(shè)計(jì)方面，商貿(mào)類專業(yè)具有較大的優(yōu)勢(shì)，有能力為創(chuàng)業(yè)教育進(jìn)行系統(tǒng)的課程設(shè)計(jì)。

1.3 商科專業(yè)具有豐富的行業(yè)背景優(yōu)勢(shì) 近年來(lái)，高校商科專業(yè)十分注重實(shí)踐教學(xué)，大部分高校目前已經(jīng)構(gòu)建了大量的校內(nèi)外實(shí)習(xí)實(shí)訓(xùn)基地，這將有利于為培養(yǎng)創(chuàng)業(yè)型人才開(kāi)辟更多的創(chuàng)業(yè)實(shí)踐機(jī)會(huì)。

2 創(chuàng)業(yè)型商科人才培養(yǎng)在實(shí)踐教學(xué)中面臨的主要

瓶頸

2.1 對(duì)商科人才的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育缺乏針對(duì)性和有效指導(dǎo)。首先，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育的理論課程設(shè)置較少。不少地方高校的商科專業(yè)并沒(méi)有系統(tǒng)的規(guī)劃和設(shè)置創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育類的課程，即使開(kāi)設(shè)了創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)課程也沒(méi)有和專業(yè)緊密結(jié)合，在商科專業(yè)學(xué)生中的應(yīng)用性和針對(duì)性不高。其次，課程的教材選擇相對(duì)有限或者滯后，尚未適應(yīng)當(dāng)前瞬息變化的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，教材的選擇無(wú)法適應(yīng)社會(huì)的需求。最后，實(shí)際創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)的師資比較缺乏。作為一門實(shí)踐性很強(qiáng)的學(xué)科，創(chuàng)業(yè)教育一方面要求授課教師具有豐富的理論知識(shí)，另一方面要具備扎實(shí)的創(chuàng)業(yè)指導(dǎo)能力。

2.2 對(duì)商科人才實(shí)施創(chuàng)業(yè)實(shí)踐的渠道和手段有限。商科類院校的創(chuàng)業(yè)實(shí)踐主要形式包括模擬實(shí)驗(yàn)室訓(xùn)練、參與學(xué)科競(jìng)賽活動(dòng)、校企合作建立的實(shí)習(xí)基地以及大學(xué)生創(chuàng)業(yè)園等。由于創(chuàng)業(yè)實(shí)踐正處在發(fā)展探索階段，商科院校還沒(méi)有形成規(guī)?；⑷轿坏膭?chuàng)業(yè)實(shí)踐培養(yǎng)體系，實(shí)習(xí)基地不足，創(chuàng)業(yè)園區(qū)非常缺乏，對(duì)于創(chuàng)業(yè)實(shí)踐環(huán)節(jié)沒(méi)有統(tǒng)一的要求，客觀上限制了商科類院校創(chuàng)業(yè)實(shí)踐路徑的拓展，影響了商科類院校創(chuàng)業(yè)教育實(shí)踐技能的發(fā)展。

2.3 創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)實(shí)踐缺乏管理體制保障，聯(lián)動(dòng)性不足。高校內(nèi)部的教育管理機(jī)制仍然存在教學(xué)管理權(quán)力過(guò)分集中、責(zé)任主體不明確、權(quán)責(zé)不清的問(wèn)題。教學(xué)、學(xué)工各自為政，教育管理學(xué)生的理念尚未統(tǒng)一，缺乏有效的溝通和協(xié)調(diào)。教務(wù)部門是教學(xué)計(jì)劃的責(zé)任主體，而專業(yè)教師的責(zé)任主要集中在授課上，往往忽略實(shí)踐與授課的有效結(jié)合，而學(xué)工部門則是實(shí)踐推行的有效主體，往往從事學(xué)生工作的思政教師也要從事創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的實(shí)踐教育，卻缺乏較為專業(yè)的理論知識(shí)，多頭教育或權(quán)責(zé)不清導(dǎo)致了創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育在一定程度上存在沖突。

3 創(chuàng)業(yè)型商科人才培養(yǎng)中實(shí)踐教學(xué)體系的優(yōu)化對(duì)策

3.1 優(yōu)化商科學(xué)生的創(chuàng)業(yè)課程體系和教學(xué)方式

創(chuàng)業(yè)教育課程體系的構(gòu)建應(yīng)當(dāng)服從和服務(wù)于“增強(qiáng)創(chuàng)業(yè)意識(shí)、傳授創(chuàng)業(yè)知識(shí)、提高創(chuàng)業(yè)技能和培養(yǎng)創(chuàng)業(yè)人才”的核心目標(biāo)，要分層次、分對(duì)象地構(gòu)建。面向低年級(jí)學(xué)生進(jìn)行創(chuàng)業(yè)意識(shí)教育，打造大學(xué)生創(chuàng)業(yè)體驗(yàn)基地，開(kāi)展諸如創(chuàng)業(yè)計(jì)劃大賽、跳蚤市場(chǎng)、校園超市等一系列體驗(yàn)式創(chuàng)業(yè)活動(dòng)，重在培育創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)精神，使新生獲得創(chuàng)業(yè)的感性認(rèn)識(shí)，引導(dǎo)其對(duì)將來(lái)創(chuàng)業(yè)的熱情和向往；面向中高年級(jí)學(xué)生則需要大力開(kāi)展系統(tǒng)的創(chuàng)業(yè)通識(shí)教育，將《大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育》列為所有商科專業(yè)的必修課，明確創(chuàng)業(yè)教育的學(xué)科地位，另外，對(duì)有強(qiáng)烈創(chuàng)業(yè)意向的學(xué)生開(kāi)展精英式創(chuàng)業(yè)教育，設(shè)立諸如KAB這樣的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目課程，同時(shí)開(kāi)設(shè)創(chuàng)造學(xué)、創(chuàng)業(yè)心理學(xué)、企業(yè)家精神、商務(wù)禮儀、投資理財(cái)?shù)茸鳛檫x修課程；而面向畢業(yè)生，則更多的為其提供創(chuàng)業(yè)支持，比如開(kāi)辟畢業(yè)生創(chuàng)業(yè)企業(yè)孵化園區(qū)，為應(yīng)屆畢業(yè)生自主創(chuàng)業(yè)提供智力支持、資金、場(chǎng)地以及信息等方面的支持，按照未來(lái)創(chuàng)業(yè)家或企業(yè)家的標(biāo)準(zhǔn)培養(yǎng)高潛質(zhì)商科學(xué)生。在教學(xué)過(guò)程中，一方面采用頭腦風(fēng)暴、討論、角色扮演、商業(yè)游戲、案例分析等多樣化的教學(xué)方法講授創(chuàng)業(yè)知識(shí)，另一方面通過(guò)借助專家或企業(yè)家的講座、模擬企業(yè)管理、創(chuàng)業(yè)沙龍等方式，不斷激發(fā)學(xué)生的創(chuàng)新思維，進(jìn)而提升學(xué)生的創(chuàng)業(yè)素質(zhì)。

3.2 優(yōu)化實(shí)踐基地功能，打造校企合作型創(chuàng)業(yè)實(shí)踐

平臺(tái)

①通過(guò)校企合作的方式豐富創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的渠道。在校企合作的基礎(chǔ)上與咨詢公司加強(qiáng)聯(lián)系，進(jìn)而獲取客戶的相關(guān)信息，利用企業(yè)市場(chǎng)推廣、網(wǎng)絡(luò)宣傳等渠道，幫助學(xué)生參與企業(yè)實(shí)際創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的思考，為這些企業(yè)免費(fèi)提供各種問(wèn)題的解決方案，以達(dá)到鍛煉學(xué)生企業(yè)管理和問(wèn)題解決能力的培養(yǎng)。

②組織各種創(chuàng)業(yè)講座。通過(guò)組織各種創(chuàng)業(yè)報(bào)告、企業(yè)家課堂等活動(dòng)，一方面將最新的科研、產(chǎn)業(yè)發(fā)展信息傳遞給學(xué)生；另一方面借助專家、教授、企業(yè)家的知識(shí)和成功的創(chuàng)業(yè)歷程，不斷增強(qiáng)學(xué)生創(chuàng)業(yè)的信心。

③通過(guò)建立創(chuàng)業(yè)基金鼓勵(lì)學(xué)生參與創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。學(xué)校在硬件和人才方面具備優(yōu)勢(shì)，而企業(yè)在資金、課題項(xiàng)目和政府政策支持方面占據(jù)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)校企結(jié)合，整合兩者的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而促進(jìn)科研成果的商業(yè)化，實(shí)現(xiàn)校企雙贏。

3.3 優(yōu)化創(chuàng)業(yè)實(shí)踐平臺(tái)的組織管理機(jī)制

針對(duì)前面提到的創(chuàng)業(yè)實(shí)踐教學(xué)中缺乏完善的管理機(jī)制的問(wèn)題，商科專業(yè)需要整合、協(xié)調(diào)學(xué)校乃至社會(huì)資源，完善創(chuàng)業(yè)實(shí)踐平臺(tái)的組織管理體系：

①為了加強(qiáng)對(duì)創(chuàng)業(yè)實(shí)踐教學(xué)的管理，進(jìn)而建立創(chuàng)業(yè)指導(dǎo)委員會(huì)。學(xué)校主要領(lǐng)導(dǎo)擔(dān)任負(fù)責(zé)人，以分管領(lǐng)導(dǎo)、各二級(jí)學(xué)院和教務(wù)、財(cái)務(wù)、外事等部門的主要負(fù)責(zé)人擔(dān)任成員，對(duì)創(chuàng)業(yè)教育進(jìn)行統(tǒng)籌管理。

②為了促進(jìn)實(shí)施創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)實(shí)踐，制定創(chuàng)業(yè)教育學(xué)分制。在教學(xué)計(jì)劃和培養(yǎng)方案中，列入學(xué)生接受的創(chuàng)業(yè)教育、參與創(chuàng)業(yè)相關(guān)的實(shí)踐活動(dòng)和職業(yè)素養(yǎng)培訓(xùn)等，同時(shí)給予學(xué)分保證，鼓勵(lì)學(xué)生參與教學(xué)和實(shí)踐活動(dòng)。

③為了保障創(chuàng)業(yè)實(shí)踐順利進(jìn)行，健全創(chuàng)業(yè)教育專項(xiàng)預(yù)算制度管理辦法。將學(xué)生創(chuàng)業(yè)活動(dòng)的專項(xiàng)經(jīng)費(fèi)列入學(xué)校經(jīng)費(fèi)預(yù)算，在學(xué)校日常辦學(xué)經(jīng)費(fèi)中，將學(xué)生創(chuàng)業(yè)活動(dòng)有關(guān)的經(jīng)費(fèi)視為組成部分。

3.4 優(yōu)化創(chuàng)業(yè)實(shí)踐教學(xué)評(píng)價(jià)體系

對(duì)校內(nèi)外的創(chuàng)業(yè)實(shí)踐教學(xué)要加強(qiáng)指導(dǎo)和管理，建立一套科學(xué)、完整的學(xué)生評(píng)價(jià)體系。對(duì)學(xué)生參加實(shí)驗(yàn)、實(shí)習(xí)的各個(gè)實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)的效果提出嚴(yán)格要求，采取筆試、口試、操作或者論文答辯等多種形式考評(píng)學(xué)生的綜合實(shí)踐能力。努力建立包括由政府、業(yè)界、社會(huì)等領(lǐng)域的廣泛參與的監(jiān)測(cè)、評(píng)估的長(zhǎng)效機(jī)制來(lái)評(píng)價(jià)創(chuàng)業(yè)教育及其相關(guān)工作的實(shí)施效果，以便學(xué)校能以社會(huì)需求為指導(dǎo)及時(shí)調(diào)整人才培養(yǎng)方案，使得大學(xué)生創(chuàng)業(yè)教育針對(duì)性和實(shí)效性更強(qiáng)，從而規(guī)范和引領(lǐng)創(chuàng)業(yè)教育的研究發(fā)展。

總之，現(xiàn)階段我國(guó)的高等院校對(duì)商科學(xué)生的創(chuàng)業(yè)教育還處于初級(jí)階段，要想達(dá)到理想的效果，還需要我們?cè)谡n程構(gòu)建、師資保障、制度保障、平臺(tái)建設(shè)等方面做出更多更深層次的努力。

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